Chức năng và vai trò của thị trường tài chính: Inez, nhà phát minh đã thiết kế một Robot giá rẻ, robot này lau nhà, xếp vải, ũi đồ và rửa ôtô, nhưng bà ta không có vốn để đưa phát minh k di
CH NGƯƠTH TR NG TÀI CHÍNHỊ ƯỜ1. Ch c năng và vai trò c a th tr ng tài chính:ứ ủ ị ườInez, nhà phát minh đã thi t k m t Robot giá r , robot này lau nhà,ế ế ộ ẻ x p v i, ũi đ và r a ôtô, nh ng bà ta không có v n đ đ a phát minh kỳế ả ồ ử ư ố ể ư di u c a mình vào s n xu t. Walter, ng i góa v có nhi u món ti t ki mệ ủ ả ấ ườ ợ ề ế ệ do ông ta và v tích lũy trong nhi u năm. N u ta có th ghép Walter v iợ ề ế ể ớ Inez v i nhau đ Walter có th cung c p v n cho Inez, r i sau đó robotớ ể ể ấ ố ồ c a Inez s ra đ i và n n kinh t s t t h n: chúng ta s có nh ng ngôiủ ẽ ờ ề ế ẽ ố ơ ẽ ữ nhà đ c lau chùi, nh ng chi c xe bóng lóang và nh ng b đ th ng t pượ ữ ế ữ ộ ồ ẳ ắ khi chúng ta đi làm ho c đi h cặ ọTh tr ng tài chính và nh ng trung gian tài chính (nh ngân hàng) cóị ườ ữ ư ch c năng c b n là ghép nh ng ng i nh Inez và Walter l i v i nhau.ứ ơ ả ữ ườ ư ạ ớa) Khái ni m:ệ- Th tr ng tài chính là th tr ng mà đó di n ra các ho t đ ng traoị ườ ị ườ ở ễ ạ ộ đ i, mua bán quy n s d ng các ngu n tài chính thông qua nh ng ph ngổ ề ử ụ ồ ữ ươ th c giao d ch và công c tài chính nh t đ nh.ứ ị ụ ấ ị- Đ chuy n giao quy n s d ng các ngu n tài chính, các công cể ể ề ử ụ ồ ụ ch y u đ c s d ng trên th tr ng tài chính là các ch ng khóan.ủ ế ượ ử ụ ị ườ ứCh ng khóan đ c hi u là các gi y t có giá, t c là m t gi y ch ngứ ượ ể ấ ờ ứ ộ ấ ứ nh n m t kh an ti n mà ng i ta đã ng ra và có quy n đ c h ngậ ộ ỏ ề ườ ứ ề ượ ưở nh ng kh an l i t c nh t đ nh theo kỳ h n. Ngày nay, v i s phát tri nữ ỏ ợ ứ ấ ị ạ ớ ự ể c a hình th c ch ng khóan, ch ng khóan không ch th hi n d i d ngủ ứ ứ ứ ỉ ể ệ ướ ạ gi y t mà còn có th ghi l i trên h th ng thi t b đi n t . Do v y, kháiấ ờ ể ạ ệ ố ế ị ệ ử ậ ni m ch ng khóan đ c hi u r ng ra: “Ch ng khoán là ch ng nh n d iệ ứ ượ ể ộ ứ ứ ậ ướ d ng gi y t ho c ghi trên h th ngạ ấ ờ ặ ệ ố đi n t xác nh n các quy n h pệ ử ậ ề ợ pháp c a ng i s h u ch ng t đó đ i v i ng i phát hành.”ủ ườ ở ữ ứ ừ ố ớ ườ1 Ch ng khóan có nh ng công d ng:ứ ữ ụ+ Các ch ng khóan có th đ c s d ng làm v t th ch p, tr nứ ể ượ ử ụ ậ ế ấ ả ợ ti n vay ngân hàng, ho c có th mua bán, chuy n nh ng theo quy đ nh cóề ặ ể ể ượ ị tính pháp lý đ i v i th th c c a m i lo i ch ng khóan;ố ớ ể ứ ủ ỗ ạ ứ+ Ch ng khoán là ph ng ti n huy đ ng, t p trung ngu n tài chínhứ ươ ệ ộ ậ ồ đ i v i ch th c n ngu n tài chính;ố ớ ủ ể ầ ồ+ Ch ng khoán là ph ng ti n đ u t sinh l i đ i v i ch th cóứ ươ ệ ầ ư ợ ố ớ ủ ể ngu n tài chính t m th i nhàn r i. S l i mà nhà đ u t ch ng khóan thuồ ạ ờ ỗ ố ờ ầ ư ứ đ c bao g m c l i t c thu đ c do bán quy n s d ng ngu n tài chínhượ ồ ả ợ ứ ượ ề ử ụ ồ và kh an lãi do bán l i ch ng khóan cao h n giá mua.ỏ ạ ứ ơVD: 1 ch ng khoán m nh giá 1000$, lãi su t 10%/năm. M t ng iứ ệ ấ ộ ườ mua ch ng khoán đó 1000$ và l u gi ch ng khoán đó 1 năm. Sau đó đemứ ư ữ ứ bán th tr ng ti n t đ c 1200$ở ị ườ ề ệ ượPh n l i t c ng i phát hành ch ng khóan tr cho ch s h u: 1000 xầ ợ ứ ườ ứ ả ủ ở ữ 10% = 100$Ph n thay đ i ch ng khoán theo th i gian: 1200 – 1000 = 200 $ầ ổ ứ ờL i t c ch ng khoán s là: 300$ợ ứ ứ ẽT su t l i t c ch ng khoán: 300/1000 = 30%ỷ ấ ợ ứ ứb) Ch c năng c a th tr ng tài chính:ứ ủ ị ườ* Ch c năng d n v n t nh ng ch th có kh năng cung ngứ ẫ ố ừ ữ ủ ể ả ứ ngu n tài chính đ n nh ng ch th c n ngu n tài chính:ồ ế ữ ủ ể ầ ồTh tr ng tài chính th c hi n ch c năng kinh t nòng c t trong vi cị ườ ự ệ ứ ế ố ệ chuy n v n t nh ng ng i đã đ dành v n (vì h chi tiêu ít h n thuể ố ừ ữ ườ ể ố ọ ơ nh p) t i nh ng ng i thi u v n (vì hi n t i h mu n chi tiêu nhi u h nậ ớ ữ ườ ế ố ệ ạ ọ ố ề ơ thu nh p c a h )ậ ủ ọNh ng ng i cho vay: ch y u là Các h gia đình, Các hãng kinhữ ườ ủ ế ộ doanh, Chính ph cũng nh nh ng ng i n c ngoài và chính ph c a hủ ư ữ ườ ướ ủ ủ ọ 2 đôi khi cũng cho vay (ch y u b ng cách mua c phi u, trái phi u qu củ ế ằ ổ ế ế ố t , )ếNh ng ng i vay: quan tr ng nh t là các hãng kinh doanh, Chínhữ ườ ọ ấ ph , nh ng các gia đình và nh ng ng i n c ngòai cũng vay đ tài trủ ư ữ ườ ướ ể ợ cho xe h i, đ đ c hay nhà c a,…ơ ồ ạ ữ3 Tài chính gián ti pếTài chính tr c ti pự ếQua hình v , ta th y: dòng v n t nh ng ng i cho vay đi t i ng iẽ ấ ố ừ ữ ườ ớ ườ vay qua hai con đ ng:ườ- Trong tài chính tr c ti p: nh ng ng i có v n tr c ti p choự ế ữ ườ ố ự ế ng i đi vay vayườ ho c mua c phi u c a doanh nghi p. đây, ng i cóặ ổ ế ủ ệ Ở ườ ti n có th l a ch n đ i t ng đ đ u t , h t phán đốn đ u t vào đâuề ể ự ọ ố ượ ể ầ ư ọ ự ầ ư có l i. Hình th c đ u t này ch y u là đ u t vào c phi u và trái phi u.ợ ứ ầ ư ủ ế ầ ư ổ ế ếV n đ đ t ra là vì sao hình th c d n v n nh th này t ng iấ ề ặ ứ ẫ ố ư ế ừ ườ ti t ki m đ n ng i chi tiêu l i quan tr ng đ i v i n n kinh t ?ế ệ ế ườ ạ ọ ố ớ ề ếCâu tr l i là nh ng ng i có kh an ti t ki m th ng khơng ph i làả ờ ữ ườ ỏ ế ệ ườ ả ng i s n có c h i đ u t sinh l i ho c h khơng dám kinh doanh.ườ ẵ ơ ộ ầ ư ợ ặ ọ( Th tr ng tài chính đ c xem nh là c u n i gi a tích lũy vàị ườ ượ ư ầ ố ữ đ u t .ầ ư4Những người cho vay (người tiết kiệm)- Các hộ gia đình- Các hãng kinh doanh - Chính phủ- Người nước ngoàiNhững người vay (người chi tiêu)- Các hãng kinh doanh - Chính phủ- Các hộ gia đình- Người nước ngoàiNhững trung gian tài chính Vo á n Vo á nVốnCác thò trường tài chính Vo á n Tr c h t chúng ta hãy suy nghĩ v n đ này giác đ cá nhân. Giướ ế ấ ề ở ộ ả s tôi đã đ giành đ c 100 tri u, nh ng không có s vay và cho vay doử ể ượ ệ ư ự không có th tr ng tài chính. N u tôi không có c h i đ u t đ qua đóị ườ ế ơ ộ ầ ư ể có thu nh p t món ti n ti t ki m này, tôi ch còn cách gi nguyên 100trậ ừ ề ế ệ ỉ ữ và không có lãi. M t khác, anh th m c g n nhà tôi có cách dùng sinh l iặ ợ ộ ầ ợ cho món ti n 100tr c a tôi, anh ta có th dùng nó đ mua nh ng dung cề ủ ể ể ữ ụ m i cho x ng m c c a anh ta, nh v y anh ta ki m thêm đ c 20tr m iớ ưở ộ ủ ờ ậ ế ượ ỗ năm. N u tôi có th ti p xúc đ c v i anh th m c, r i cho anh ta vayế ể ế ượ ớ ợ ộ ồ 100tr c a tôi v i chi phí thuê ti n (ti n lãi) 10tr m i năm thì c tôi và anhủ ớ ề ề ỗ ả th m c đ u khá h n. Tôi có th ki m đ c 10tr m i năm thay cho vi cợ ộ ề ơ ể ế ượ ỗ ệ tôi không nh n đ c đ ng nào, anh th m c sau khi tr ti n lãi anh taậ ượ ồ ợ ộ ả ề cũng có đ c l i nhu n ròng là 10tr/năm.ượ ợ ậN u không có th tr ng tài chính, tôi và anh th m c có th ch ngế ị ườ ợ ộ ể ẳ bao gi g p nhau. Không có th tr ng tài chính, s có khó khăn trongờ ặ ị ườ ẽ vi c chuy n v n t ng i không có c h i đ u t t i ng i có.ệ ể ố ừ ườ ơ ộ ầ ư ớ ườS t n t i c a th tr ng tài chính cũng là đi u có l i ngay c khiự ồ ạ ủ ị ườ ề ợ ả m t ng i vay cho m c đích khác ch không ph i đ s n xu t kinh doanh.ộ ườ ụ ứ ả ể ả ấ Ví d : V i thu nh p trung bình c a nh ng giáo viên nh tôi, và v i giáụ ớ ậ ủ ữ ư ớ nhà đ t hi n nay thì đ dành d m đ ti n đ mua đ c 1 ngôi nhà thìấ ệ ể ụ ủ ề ể ượ ph i m t m t th i gian r t dài, lúc đó tôi già r i và s không có ni m vuiả ấ ộ ờ ấ ồ ẽ ề tr n v n v i ngôi nhà. N u m t th tr ng tài chính đ c thi t l p saoọ ẹ ớ ế ộ ị ườ ượ ế ậ cho nh ng ng i đã đ dành đ c nh ng món ti n ti t ki m có th choữ ườ ể ượ ữ ề ế ệ ể tôi vay ti n đ mua nhà, tôi s vui lòng tr cho h m t kh an lãi đ sề ể ẽ ả ọ ộ ỏ ể ở h u ngôi nhà trong khi tôi còn đ tr đ thích thú v i ngôi nhà. Nh th ,ữ ủ ẻ ể ớ ư ế khi tôi đã ti t ki m đ v n, tôi s thanh toán tr món vay c a tôi. Nh v yế ệ ủ ố ẽ ả ủ ư ậ c tôi và nh ng ng i cho tôi vay ti n đ u có l i ích trong giao d ch này.ả ữ ườ ề ề ợ ị5 - Ti n v n cũng đ c đi u hòa b ng con đ ng th hai, đ cề ố ượ ề ằ ườ ứ ượ g i là tài chính gián ti p b i vì nó liên h đ n m t ng i gi a: m tọ ế ở ệ ế ộ ườ ở ữ ộ trung gian tài chính đ ng gi a ng i ti t ki m và ng i chi tiêu và giúpứ ữ ườ ế ệ ườ chuy n v n t ng i này sang ng i kia.ể ố ừ ườ ườVì sao nh ng trung gian tài chính là c n thi t đ có đ c l i ích đ yữ ầ ế ể ượ ợ ầ đ h n c a th tr ng tài chính?ủ ơ ủ ị ườVì: Có nh ng chi phí thông tin và chi phí giao d ch l n trong n n kinhữ ị ớ ề t . Đ nh ng ng i cho vay nh n ra đ c ng i đi vay, và đ ng i điế ể ữ ườ ậ ượ ườ ể ườ vay nh n ra đ c m t ng i mu n cho vay là v n đ đòi có chi phí đ tậ ượ ộ ườ ố ấ ề ắ ti n. Khi m t ng i cho vay tìm ra đ c m t ng i mu n vay, ông ta cóề ộ ườ ượ ộ ườ ố thêm m t khó khăn là ph i chi phí thì gi và ti n cho m t cu c ki m traộ ả ờ ề ộ ộ ể tín nhi m đ bi t li u ng i đi vay có th hoàn tr v n c a ông ta hayệ ể ế ệ ườ ể ả ố ủ không. Ngoài các chi phí thông tin này, quá trình th c t cho vay ho c muaự ế ặ các ch ng khoán c n đ n các chi phí giao d ch: trong tr ng h p cho vayứ ầ ế ị ườ ợ v n, ph i vi t ra m t h p đ ng cho vay thích h p, còn trong tr ng h pố ả ế ộ ợ ồ ợ ườ ợ mua m t ch ng khóan thì ph i thanh tóan cho ng i môi gi i ch ngộ ứ ả ườ ớ ứ khóan.* Ch c năng cung c p kh năng thanh kh an cho các ch ngứ ấ ả ỏ ứ khóan:Ta bi t kh năng thanh kh an (kh năng chuy n đ i thành ti n) làế ả ỏ ả ể ổ ề m t trong nh ng y u t quy t đ nh tính h p d n c a ch ng khóan đ i v iộ ữ ế ố ế ị ấ ẫ ủ ứ ố ớ nhà đ u t . Th tr ng tài chính là n i các ch ng khóan đ c mua bán,ầ ư ị ườ ơ ứ ượ trao đ i. Chính nh th tr ng tài chính các nhà đ u t có th d dàngổ ờ ị ườ ầ ư ể ễ chuy n đ i ch ng khóan c a mình thành ti n ho c thành các ch ng khóanể ổ ứ ủ ề ặ ứ khác khi h mu n. Chính nh ch c năng này mà th tr ng tài chính ho tọ ố ờ ứ ị ườ ạ đ ng có hi u qu .ộ ệ ả6 * Ch c năng cung c p các thông tin kinh t và đánh giá giá tr c aứ ấ ế ị ủ doanh nghi p.ệ- B ng nh ng ph ng ti n k thu t và h th ng thông tin hi n đ i,ằ ữ ượ ệ ỹ ậ ệ ố ệ ạ th tr ng tài chính là n i cung c p k p th i, chính xác nh ng thông tin c nị ườ ơ ấ ị ờ ữ ầ thi t liên quan đ n vi c mua bán các ch ng khóan cho m i thành viên c aế ế ệ ứ ọ ủ th tr ng: thông tin v tình hình cung c u t ng lo i ch ng khóan trongị ườ ề ầ ừ ạ ứ t ng th i đi m nh t đ nh, thông tin v s phát tri n kinh t , v chính sáchừ ờ ể ấ ị ề ự ể ế ề tài chính - ti n t , thông tin v kinh t th gi i.ề ệ ề ế ế ớ- Th tr ng tài chính ph n ánh tính hi u qu c a n n kinh t qu cị ườ ả ệ ả ủ ề ế ố dân, ph n ánh xu h ng phát tri n kinh t , đi u này có th th y đ cả ướ ể ế ề ể ấ ượ thông qua s bi n đ ng c a ch s giá ch ng khoán. Và v i xu h ngự ế ộ ủ ỉ ố ứ ớ ướ qu c t hóa th tr ng tài chính nh hi n nay và trong t ng lai, thố ế ị ườ ư ệ ươ ị tr ng tài chính còn ph n ánh xu h ng phát tri n c a n n kinh t thườ ả ướ ể ủ ề ế ế gi i.ớ- Do th giá c a ch ng khoán (giá tr th tr ng) ch u nh h ng c aị ủ ứ ị ị ườ ị ả ưở ủ tình hình ho t đ ng và k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Mà giá trạ ộ ế ả ủ ệ ị c a doanh nghi p có c phi u trên th tr ng ch ng khoán ph thu c vàoủ ệ ổ ế ị ườ ứ ụ ộ t ng giá tr th c t c a các ch ng khoán đang l u hành. Vì v y, thông quaổ ị ự ế ủ ứ ư ậ giá c phi u c a m t doanh nghi p ng i ta có th đánh giá giá tr c aổ ế ủ ộ ệ ườ ể ị ủ doanh nghi p đó.ệc) Vai trò c a th tr ng tài chính:ủ ị ườTh c hi n đ c các ch c năng c a th tr ng tài chính s phát huyự ệ ượ ứ ủ ị ườ ẽ đ c vai trò c a th tr ng tài chính. Các vai trò đó là:ượ ủ ị ườ- Vai trò trong vi c thu hút, huy đ ng các ngu n tài chính trong vàệ ộ ồ ngoài n c góp ph n quan tr ng tài tr cho nhu c u phát tri n kinh t – xãướ ầ ọ ợ ầ ể ế h i, khuy n khích ti t ki m và đ u tộ ế ế ệ ầ ư7 - Vai trò thúc đ y nâng cao hi u qu s d ng ngu n tài chính. Đi uẩ ệ ả ử ụ ồ ề này làm cho ngu n tài chính v n đ ng t n i kém hi u qu n i kinh doanhồ ậ ộ ừ ơ ệ ả ơ có hi u qu (các nhà đ u t d dàng chuy n h ng, lĩnh v c đ u t )ệ ả ầ ư ễ ể ướ ự ầ ư+ Vi c huy đ ng và s d ng ngu n tài chính trên th tr ng tài chínhệ ộ ử ụ ồ ị ườ di n ra trên c s quan h cung c u. Khi s d ng b t kỳ ngu n tài chínhễ ơ ở ệ ầ ử ụ ấ ồ nào, ch th s d ng ngu n tài chính cũng ph i tr giá (chi phí s d ngủ ể ử ụ ồ ả ả ử ụ v n), cho nên h ph i quan tâm đ n hi u qu s d ng đ ng v n. Chính vìố ọ ả ế ệ ả ử ụ ồ ố v y, h ph i tìm ph ng án kinh doanh t i u, l a ch n th i đi m kinhậ ọ ả ươ ố ư ự ọ ờ ể doanh thích h p đ đ c chi phí r nh t.ợ ể ượ ẻ ấ+ H n n a, th tr ng tài chính b t bu c các doanh nghi p ph i côngơ ữ ị ườ ắ ộ ệ ả b các v n đ tài chính, công b nh ng thông tin v doanh nghi p và ph iố ấ ề ố ữ ề ệ ả đ m b o tính chính xác c a các thông tin đó. V i s t do ch n l a c aả ả ủ ớ ự ự ọ ự ủ ng i mua ch ng khoán, các nhà qu n lý doanh nghi p ph i tính tóan làmườ ứ ả ệ ả ăn đàng hòang và có hi u qu .ệ ả- Vai trò trong vi c th c thi chính sách ti n t c a ngân hàng Trungệ ự ề ệ ủ ngươ+ Th tr ng tài chính là n i Nhà n c ti n hành vay n c a dânị ườ ơ ướ ế ợ ủ chúng m t cách d dàng nh t. Thông qua th tr ng tài chính Nhà n cộ ễ ấ ị ườ ướ cũng có th vay các t ch c và các cá nhân n c ngoài b ng cách phátể ổ ứ ở ướ ằ hành trái phi u b ng ngo i t . nhi u n c, ti n vay là ngu n thu quanế ằ ạ ệ Ở ề ướ ề ồ tr ng đ cân đ i ngân sách, không ph i phát hành ti n đ bù đ p b i chiọ ể ố ả ề ể ắ ộ ngân sách, gi m áp l c c a l m phát.ả ự ủ ạ+ Vi c dân chúng đ u t vào th tr ng tài chính s giúp Nhà n cệ ầ ư ị ườ ẽ ướ đi u ti t đ c l ng ti n trong l u thông thông qua c ch th tr ngề ế ượ ượ ề ư ơ ế ị ườ m .ởb) Phân lo i th tr ng tài chínhạ ị ườCó nhi u cách phân lo i th tr ng tài chính:ề ạ ị ườ8 D a theo ph ng th c huy đ ng các ngu n tài chính, th tr ng tàiự ươ ứ ộ ồ ị ườ chính đ c chia thành: th tr ng n và th tr ng v n c ph n.ượ ị ườ ợ ị ườ ố ổ ầD a theo s luân chuy n các ngu n tài chính, th tr ng tài chínhự ự ể ồ ị ườ đ c chia thành th tr ng s c p và th tr ng th c p.ượ ị ườ ơ ấ ị ườ ứ ấD a theo th i gian s d ng ngu n tài chính huy đ ng, th tr ng tàiự ờ ử ụ ồ ộ ị ườ chính đ c chia thành th tr ng ti n t và th tr ng v n.ượ ị ườ ề ệ ị ườ ố2. Th tr ng ti n tị ườ ề ệa) Khái ni m: Th tr ng ti n t là m t b ph n c a th tr ngệ ị ườ ề ệ ộ ộ ậ ủ ị ườ tài chính đ cượ chuyên môn hóa đ i v i các ngu n tài chính đ c traoố ớ ồ ượ quy n s d ng ng n h n.ề ử ụ ắ ạTh tr ng ti n t có m t s đ c đi m:ị ườ ề ệ ộ ố ặ ể- Th i gian luân chuy n v n ng n (th ng không quá m t năm).ờ ể ố ắ ườ ộ Hàng hoá trên th tr ng ti n t là các kho n vay hay các ch ng khoánị ườ ề ệ ả ứ th ng đáo h n trong vòng m t năm.ườ ạ ộ- Hình th c tài chính đ c tr ng là hình th c tài chính gián ti p. Đóngứ ặ ư ứ ế vai trò trung gian tài chính gi a ng i vay và ng i cho vay là các ngânữ ườ ườ hàng th ng m i.ươ ạb) Đ i t ng, công c c a th tr ng ti n t :ố ượ ụ ủ ị ườ ề ệ- Đ i t ng: quy n s d ng các ngu n tài chính có th i gian s d ngố ượ ề ử ụ ồ ờ ử ụ ng n. Th i gian trong bao lâu đ c g i là ng n thì thùy theo quy đ nh c aắ ờ ượ ọ ắ ị ủ m i n c. Nh ng thông th ng trên th tr ng ti n t , hàng hóa là nh ngỗ ướ ư ườ ị ườ ề ệ ữ công c tài chính có th i gian s d ng d i 1 năm.ụ ờ ử ụ ướ- Công c (hàng hóa) ch y u trên th tr ng ti n t :ụ ủ ế ị ườ ề ệTín phi u kho b c: là ch ng nh n n ng n h n c a Chính phế ạ ứ ậ ợ ắ ạ ủ ủ do Kho b cạ Nhà n c phát hành nh m bù đ p nh ng thi u h t t m th iướ ằ ắ ữ ế ụ ạ ờ c a NSNN và là m t trong nh ng công c quan tr ng đ th c hi n chínhủ ộ ữ ụ ọ ể ự ệ 9 sách ti n t . Tín phi u kho b c là công c quan tr ng nh t c a th tr ngề ệ ế ạ ụ ọ ấ ủ ị ườ ti n t vì có đ an tòan cao, kh i l ng phát hành khá l n.ề ệ ộ ố ượ ớTh ng phi u (Commercial paper): là gi y cam k t tr n ti nươ ế ấ ế ả ợ ề mua hàng trả ch m. Th c ch t th ng phi u là gi y nh n n , nh nậ ự ấ ươ ế ấ ậ ợ ậ đ c t khách hàng trong thanh toán giao d ch th ng m i. Th ng phi uượ ừ ị ươ ạ ươ ế g m hai lo i: H i phi u (Draft) và l nh phi u (Promissory note).ồ ạ ố ế ệ ếCh ng ch ti n g i có th chuy n nh ng (Negotiable certificateứ ỉ ề ử ể ể ượ of deposit – NCD). Là ch ng ch do ngân hàng phát hành nêu rõ ng i g iứ ỉ ườ ử ti n đã g i m t kho n ti n trong m t kho ng th i gian nh t đ nh v i lãiề ử ộ ả ề ộ ả ờ ấ ị ớ su t c th t i ngân hàng, đ c ngân hàng s d ng làm ph ng ti n đi uấ ụ ể ạ ượ ử ụ ươ ệ ề ch nh tính thanh kho n và làm ngu n cung c p v n cho vay. Ng i muaỉ ả ồ ấ ố ườ NCD th ng là nh ng công ty mu n t i đa hoá l i nhu n v i v n t mườ ữ ố ố ợ ậ ớ ố ạ th i nhàn r i trong khi v n duy trì đ c thanh kho n và đ an toàn c aờ ỗ ẫ ượ ả ộ ủ v n g c. Lãi su t NCD cao h n lãi su t tín phi u kho b c cùng kỳ h n doố ố ấ ơ ấ ế ạ ạ r i ro thanh toán cao h n, th tr ng th c p h p h n, thu cao h n.ủ ơ ị ườ ứ ấ ẹ ơ ế ơCác kho n vay liên ngân hàng. Theo quy đ nh c a NHTW, các tả ị ủ ổ ch c nh nứ ậ ti n g i ph i có m t t l d tr b t bu c đ đáp ng nhuề ử ả ộ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ể ứ c u rút ti n c a nh ng ng i g i ti n. M t s t ch c có th th a dầ ề ủ ữ ườ ử ề ộ ố ổ ứ ể ừ ự tr , m t s t ch c khác l i thi u. Các t ch c nh n ti n g i có th muaữ ộ ố ổ ứ ạ ế ổ ứ ậ ề ử ể bán các kho n d tr này trên th tr ng liên ngân hàng, b ng cách này cóả ự ữ ị ườ ằ th t i thi u hoá đ c l ng tài s n có tính thanh kho n cao nh ng khể ố ể ượ ượ ả ả ư ả năng sinh l i th p, nh tín phi u kho b c.ờ ấ ư ế ạGi y ch p nh n thanh toán c a ngân hàng (Banker’s acceptance)ấ ấ ậ ủ là gi yấ b o đ m r ng m t ngân hàng s thanh toán vô đi u ki n s ti nả ả ằ ộ ẽ ề ệ ố ề mà các nhà nh p kh u còn thi u các nhà xu t kh u, vào m t ngày nh tậ ẩ ế ấ ẩ ộ ấ đ nh. Nhà nh p kh u có th dùng gi y này đ thanh toán cho nhà xu tị ậ ẩ ể ấ ể ấ kh u, đ n ngày đáo h n, nhà nh p kh u s tr cho ngân hàng s ti n ghiẩ ế ạ ậ ẩ ẽ ả ố ề 10 [...]... 3.ø Thị trường vốn a) Khái niệm: Thị trường vốn là một bộ phận của thị trường tài chính được chuyên môn hóa đối với các nguồn tài chính được trao quy ền sử dụng dài hạn b) Đối tượng, công cụ của thị trường vốn: - Đối tượng của thị trường vốn là quyền sử dụng các nguồn tài chính được trao quyền sử dụng dài hạn, thông thường là trên một năm Do nguồn tài chính được trao quyền sử dụng dài hạn nên thị trường. .. lập Nói cách khác, thị trường ngo ại h ối là một thị trường quốc tế, nơi diễn ra các hoạt động mua bán, trao đ ổi ngoại tệ Là một bộ phận của thị trường tài chính, thị trường ngoại hối có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy quá trình lưu thông vốn, lưu thông hàng hoá trên bình diện quốc tế, và nó có mối quan h ệ tác động qua lại chặt chẽ với các bộ phận khác của thị trường tài chính Sự tác động qua... các loại công cụ tài chính của thị trường, do đó liên quan đ ến c ả TTTT và TTV Vì vậy, có thể xem TTCK là nơi giao nhau gi ữa TTTT và TTV ở chỗ mua bán cả các loại chứng khoán của cả hai thị trường 14 - Căn cứ vào tính chất của các loại chứng khoán được mua bán trên thị trường, TTCK được chia thành hai bộ phận: + Thị trường sơ cấp (còn gọi là thị trường cấp I hay th ị tr ường phát hành ): là nơi diễn... hạn của các công ty: là giấy chứng nhận nợ ngắn hạn do các công ty phát hành nhằm đáp ứng nhu cầu vốn tạm th ời thiếu hụt của các công ty Tín phiếu ngân hàng: là chứng chỉ vay nợ do NHTW phát hành (thời hạn dưới 1 năm) Đây là công cụ quan trọng để NHTW thực hiện nghiệp vụ thị trường mở - Thị trường ngoại hối: Một bộ phận quan trọng của thị trường tiền tệ là thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối là... hoạt động mua, bán các loại CK mới được phát hành lần đầu Đây là thị trường làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế thông qua việc phát hành CK của các chủ thể cần vốn trên thị trường + Thị trường thứ cấp (thị trường cấp II hay thị trường giao d ịch ): là nơi diễn ra các hoạt động mua đi, bán lại các chứng khoán đã qua phát hành lần đầu Thị trường này chỉ liên quan đến việc giải quy ết quy ền l ợi của những... TTTC không th ể hoạt động có hiệu quả cũng như không thể kiểm soát và quản lý thị trường - Sáu là, có đội ngũ các nhà kinh doanh và nhà quản lý có năng l ực, am hiểu thị trường Thị trường tài chính được tổ chức rất cao, đòi hỏi một lực lượng các nhà chuyên môn thực sự có năng lực tổ chức và đi ều hành Các hoạt động trên thị trường, từ việc phát hành chứng khoán, đến vi ệc dàn xếp các giao dịch mua, bán;... bảo yêu c ầu giao dịch và quản lý thị trường Không giống như thị trường hàng hoá thông th ường khác, việc giao dịch trên TTTC mà biểu hiện tập trung ở Sở giao d ịch CK đòi hỏi một hệ thống thông tin kinh tế hiện đại, có th ể đáp ứng m ột cách tốt nhất mọi yêu cầu về thông tin trong giao dịch của những người tham gia thị trường Mặt khác, để quản lý và kiểm soát thị trường, các c ơ quan 16 chức năng... kiện hình thành thị trường tài chính: 15 TTTC có vai trò to lớn đối với việc thúc đẩy kinh t ế, xã h ội phát triển, tuy nhiên không phải nước nào cũng có th ể hình thành và phát tri ển TTTC để phát huy vai trò tích cực của nó Việc hình thành TTTC ph ải đảm bảo các điều kiện cơ bản sau: - Một là, phải có nền kinh tế hàng hoá phát triển, tiền tệ ổn định; - Hai là, đa dạng hoá các công cụ tài chính tạo ra... tổ chức tài chính phi ngân hàng khác) Đó vừa là chủ thể trực tiếp tham gia vào việc mua, bán CK đ ồng thời cũng là người đóng vai trò trung gian trong việc cung ứng v ốn Chính các tổ chức tài chính trung gian góp phần tích cực vào việc thúc đẩy s ự luân chuyển vốn và di chuyển vốn trong nền kin h tế - Bốn là, có hệ thống luật pháp và quy ch ế cần thiết làm c ơ s ở ho ạt động và kiểm soát thị trường. .. Kho bạc, trái phiếu quốc tế ): do Chính phủ phát hành với mục đích bù đắp những khoản chi của ngân sách nhà nước Nói cách khác, trái phiếu Chính phủ là chứng thư chứng thư chứng nhận khoản nợ của Nhà nước Trái phiếu do chính quyền địa phương phát hành với mục đích hỗ trợ cho ngân sách địa phương Loại trái phiếu này hiện nay ở nước ta chưa phát triển 4 Thị trường chứng khoán: - TTCK là nơi diễn ra các . ng tài chính ị ườCó nhi u cách phân lo i th tr ng tài chính: ề ạ ị ườ8 D a theo ph ng th c huy đ ng các ngu n tài chính, th tr ng tài ươ ứ ộ ồ ị ườ chính. a th tr ng tài chính: ủ ị ườTh c hi n đ c các ch c năng c a th tr ng tài chính s phát huyự ệ ượ ứ ủ ị ườ ẽ đ c vai trò c a th tr ng tài chính. Các vai