Chương 5 - Nền kinh tế mở trong dài hạn. Chương này gồm có những nội dung cơ bản sau: Luồng chu chuyển hàng hóa, dịch vụ và vốn quốc tế; tiết kiệm và đầu tƣ trong nền kinh tế nhỏ, mở cửa; tỷ giá hối đoái
D M _T TM H CHƢƠNG NỀN KINH TẾ MỞ TRONG DÀI HẠN U NỘI DUNG CHƢƠNG D 5.1 Luồng chu chuyển hàng hóa, dịch vụ vốn quốc tế 5.1.1 Xuất ròng 5.1.2 Đầu tư nước ngồi ròng cán cân thương mại 5.2 Tiết kiệm đầu tƣ kinh tế nhỏ, mở cửa 5.2.1 Mơ hình tiết kiệm – đầu tư kinh tế nhỏ, mở 5.2.2 Tác động sách kinh tế vĩ mô tới CCTM 5.3 Tỷ giá hối đoái 5.3.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thực tế 5.3.2 Tỷ giá hối đối xuất ròng 5.3.3 Tác động sách kinh tế vĩ mơ tới tỷ giá hối đoái M _T TM H U Tài liệu đọc D N.Gregory Mankiw - Kinh tế vĩ mô - NXB Thống kê Hà Nội H (Chương – Nền kinh tế mở) _T TM Vũ Kim Dung, Nguyễn Văn Cơng – Giáo trình Kinh tế học tập II – NXB ĐH KTQD Hà Nội (Chương – 27 Cán cân toán tỷ giá hối đối) M U 5.1 LUỒNG CHO CHUYỂN HÀNG HĨA VÀ VỐN QUỐC TẾ D Luồng chu chuyển hàng hóa quốc tế _T TM H – Xuất (EX): Luồng hàng hóa di chuyển khỏi QG – Nhập (IM): Luồng hàng hóa di chuyển vào QG – Xuất ròng (NX): NX = EX – IM M U NX mối quan hệ sản lượng - chi tiêu nước D Y = C + I + G + NX H => NX = Y – (C + I + G ) _T TM Xuất ròng Sản lượng Chi tiêu nước M U Xuất ròng phần chênh lệch sản lượng chi tiêu nước NX mối quan hệ sản lượng - chi tiêu nước D NX = EX – IM = Y – (C + I + G ) H _T TM Quy mơ xuất ròng (NX) phụ thuộc vào chênh lệch tổng sản lượng (Y) tổng chi tiêu nước (C + I + G): M – Nếu sản lượng > chi tiêu nước Xuất > nhập => QG có xuất ròng dương (thặng dư thương mại) U – Nếu sản lượng < chi tiêu nước Xuất < nhập => QG có xuất ròng âm (thâm hụt thương mại) Luồng chu chuyển vốn quốc tế D • Nền kinh tế mở: Tiết kiệm sử dụng vay nước H cho nước ngồi vay Các DN nước vay Vì S ≠ I _T TM nước vay nước ngồi • Các khoản cho vay, vay quốc tế gọi “luồng chu chuyển M vốn quốc tế” U Luồng chu chuyển vốn quốc tế D • Đầu tư nước ngồi: hoạt động đầu tư mua tài sản tài tài sản vật nhà đầu tư sở hữu phần vốn cơng ty nước ngồi _T TM H • Đầu tư nước ngồi ròng = chênh lệch vốn nước đầu tư nước vốn nước đầu tư vào nước M hoặc: U = chênh lệch tiết kiệm (S) đầu tư (I) nước Luồng chu chuyển vốn quốc tế D Đầu tư nước ngồi ròng = S – I H _T TM – Khi S > I, => quốc gia người cho vay ròng – Khi S < I, => quốc gia người vay ròng M U Mối liên hệ cán cân thương mại đầu tư nước ngồi ròng => S = NX + I _T TM => (Y – C – G ) = NX + I H => D Xuất phát từ đồng thức: Y = C + I + G + NX S – I = NX Đầu tƣ nƣớc ngồi ròng = Xuất ròng M Vì vậy, U quốc gia có thâm hụt thương mại lớn (NX < 0) có mức tiết kiệm mối tương quan với đầu tư nhỏ (S < I ), người vay ròng thị trường vốn quốc tế Những yếu tố định tỷ giá hối đoái danh nghĩa D e P* P ε H • Viết lại biểu thức dạng sau: _T TM e e ε ε P* P* % thay đổi e = % thay đổi P P ε ε * + % thay đổi P* - % thay đổi P M + chênh lệch tỷ lệ lạm phát U Hoặc: % thay đổi e = % thay đổi Tỷ giá hối đối xuất ròng D * Sự phụ thuộc NX vào ε: H ε EX, NX _T TM giá hàng hóa nước trở nên đắt tương đối so với giả hàng hóa nước ngồi IM M * Hàm xuất ròng : NX = NX(ε ) U Đồ thị hàm xuất ròng (NX) D ε _T TM H ε1 M Khi ε nhỏ hàng hóa nước trở nên rẻ Vì quốc gia xuất nhiều U NX(ε1) NX (ε) NX Tỷ giá hối đối xuất ròng D • Ta có NX = S – I – S phụ thuộc vào yếu tố nước (sản lượng, sách tài khóa…) – I xác định tùy thuộc vào r * • Vì thế, ε phải điều chỉnh để đảm bảo rằng: _T TM H NX (ε ) S I (r *) M U Tỷ giá hối đoái xuất ròng D Cả S I khơng phụ thuộc vào ε, đường đầu tư nước ngồi ròng thẳng đứng S1 ε I (r *) _T TM H ε điều chỉnh để NX E0 NX(ε ) M U cân với đầu tư nước ngồi ròng S I ε1 NX NX TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MƠ TỚI TỶ GIÁ HỐI ĐỐI D Chính sách tài khóa quốc gia H Chính sách tài khóa nước ngồi _T TM Nhu cầu đầu tư tăng Chính sách hạn chế nhập M U Tác động sách tài khóa quốc gia D ε S2 I (r *) I (r *) _T TM H S1 ε2 ε1 M NX(ε ) U NX NX NX Tác động sách tài khóa nước ngồi D ε S1 I (r1 *) I (r2 *) _T TM H S1 ε1 ε2 M NX(ε ) U NX NX NX Tác động gia tăng cầu đầu tư D ε S1 I2 I1 _T TM H S1 ε2 ε1 M NX(ε ) U NX NX NX Tác động sách hạn chế nhập D ε S I _T TM H ε2 ε1 M U NX1 NX (ε )2 NX (ε )1 NX Tác động sách hạn chế nhập D ε S I _T TM H ε2 ε1 M U NX1 NX (ε )2 NX (ε )1 NX Trường hợp đặc biệt: ngang sức mua (Purchasing Power Parity - PPP) D Quy luật giá: _T TM H – Cùng mặt hàng bán với mức quốc gia khác (tỷ lệ trao đổi = 1) – Tỷ giá hối đoái danh nghĩa điều chỉnh để cân giá rổ hàng hóa quốc gia M Khi quy luật giá áp dụng thương mại quốc tế gọi ngang sức mua U “Một đơn vị tiền tệ quốc gia phải có sức mua tất nước” Quy luật ngang sức mua (PPP) e P = P* D • PPP: _T TM H Giá rổ hàng hóa nước ngồi tính theo tiền nước ngồi Giá rổ hàng hóa nước tính theo tiền nước ngồi Giá rổ hàng hóa nước tính theo tiền nước M Ta có: e = P*/ P PPP ngụ ý tỷ giá hối đoái danh nghĩa hai quốc U gia tỷ lệ tương quan giá giá hai quốc gia Quy luật ngang sức mua (PPP) D • Nếu e = P*/P, ε H e P P* P P P P* * ε S I NX Trong điều kiện thỏa mãn PPP, thay đổi (S – I ) không tác động đến ε hay e M ε =1 _T TM Và đường xuất ròng NX đường nằm ngang U NX D H M _T TM CHƯƠNG MÔ HÌNH TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ U ... D N.Gregory Mankiw - Kinh tế vĩ mô - NXB Thống kê Hà Nội H (Chương – Nền kinh tế mở) _T TM Vũ Kim Dung, Nguyễn Văn Công – Giáo trình Kinh tế học tập II – NXB ĐH KTQD Hà Nội (Chương – 27 Cán cân... tư kinh tế nhỏ, mở 5. 2.2 Tác động sách kinh tế vĩ mơ tới CCTM 5. 3 Tỷ giá hối đoái 5. 3.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thực tế 5. 3.2 Tỷ giá hối đối xuất ròng 5. 3.3 Tác động sách kinh tế vĩ mơ tới... D 5. 1 Luồng chu chuyển hàng hóa, dịch vụ vốn quốc tế 5. 1.1 Xuất ròng 5. 1.2 Đầu tư nước ngồi ròng cán cân thương mại 5. 2 Tiết kiệm đầu tƣ kinh tế nhỏ, mở cửa 5. 2.1 Mơ hình tiết kiệm – đầu tư kinh