luận văn kinh tế luật ảnh hƣởng của lãi suất đến hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần tƣ vấn đầu tƣ xây dựng và phát triển thƣơng mại việt nam

TÓM LƯỢC Dựa tảng sở kiến thức sau bốn năm học tập trường Đại học Thương Mại q trình thực tập Cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam, em xin chọn đề tài: “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Đề tài nghiên cứu biến động lãi suất thông qua số lãi suất bản, lãi suất huy động lãi suất cho vay, phân tích, đánh giá tác động biến động lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Đề tài tập trung phân tích biến động lãi suất, cụ thể biến động lãi suất cho vay từ năm 2012 – 2016 Phân tích diễn biến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam theo biến động lãi suất thông qua tiêu tài doanh nghiệp doanh thu, lợi nhuận, chi phí Đề tài nêu tác động tích cực tiêu cực biến động lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Từ đề xuất giải pháp, giải pháp từ phía ngân hàng, giải pháp từ phía doanh nghiệp, giải pháp từ phía Nhà nước để trì tác động tích cực, giảm thiểu tác động tiêu cực biến động lãi suất lên hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam nói riêng doanh nghiệp nói chung LỜI CẢM ƠN Để hồn thành tốt khóa luận với đề tài “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam” em xin gửi lời chân thành cảm ơn đến: Đầu tiên, em xin chân thành biết ơn tận tình dạy dỗ tất thầy cô giáo Bộ môn Kinh tế vĩ mơ tồn thể thầy giáo Khoa Kinh tế - Luật nói riêng, Trường Đại học thương mại nói chung, cho em nguồn kiến thức quý báu tạo điều kiện cho em ngày hôm Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến cô giáo – Thạc sĩ Trần Kim Anh, trình thực tập viết khóa luận tốt nghiệp giúp đỡ, bảo hướng dẫn tận tình cho em kiến thức lý thuyết, kỹ việc nghiên cứu, cách giải vấn đề, cách đặt câu hỏi Cô tạo điều kiện thuận lợi cho em hồn thành tốt cơng việc giai đoạn làm khóa luận tốt nghiệp Cho phép em gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam tạo điều kiện thuận lợi giúp em hoàn thành tốt giai đoạn thực tập làm khóa luận tốt nghiệp Chân thành cảm ơn đến bạn nhóm thực tập làm khóa luận tốt nghiệp hỗ trợ nhiệt tình để em hồn thành tốt cơng việc giao Do kiến thức, kinh nghiệm cịn hạn chế nên khóa luận khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận góp ý kiến thầy cô, công ty bạn để khóa luận tốt nghiệp hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, Ngày 20 tháng năm 2017 Sinh viên Cao Thị Thảo MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU,SƠ ĐỒ HÌNH VẼ Sơ đồ 1: Quy trình mua hàng doanh nghiệp Hình 1.1 Cân thị trường tiền tệ Hình 1.2 Lãi suất cân Hình 1.3: Ảnh hưởng lãi suất đến tiêu dùng tiết kiệm Hình 1.4: Ảnh hưởng lãi suất đến đầu tư DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải DNVVN Doanh nghiệp vừa nhỏ IMF International Monetary Fund (quỹ tiền tệ quốc tế) KQKD Kết kinh doanh KT-XH Kinh tế xã hội NHTM NHTW NHNN Ngân hàng Thương mại Ngân hàng trung ương Ngân hàng Nhà nước WB TSCĐ Worlbank (Ngân hàng giới) Tài sản cố định LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết nghiên cứu đề tài khóa luận Mơi trường vĩ mơ bao gồm yếu tố lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái… Mỗi biến số nhân tố bên doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tùy vào biến số vĩ mô đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có ảnh hưởng khác mức độ ảnh hưởng khác Lãi suất biến số theo dõi chặt chẽ kinh tế Lãi suất đóng vai trị quan trọng kinh tế, nhạy cảm hoạt động kinh tế nói chung doanh nghiệp nói riêng Chính mà diễn biến cập nhật hàng ngày trực tiếp ảnh hưởng đến đời sống hàng ngày người có hệ quan trọng kinh tế Nó tác động to lớn việc tăng giảm khối lượng tiền lưu thông, thu hẹp hay mở rộng tín dụng, khích lệ hay hạn chế huy động vốn, kích thích hay cản trở đầu tư, tạo lợi nhuận hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng Sự thay đổi lãi suất dẫn tới thay đổi định doanh nghiệp: vay để mở rộng sản xuất, đầu tư vào đâu có lợi Thông qua định cá nhân, doanh nghiệp lãi suất ảnh hưởng đến mức độ phát triển cấu kinh tế đất nước Trong năm 2012, nhờ đợt giảm lãi suất mạnh mà đến năm 2013, thị trường tiền tệ không biến động Đến cuối năm, lãi suất huy động giảm nhẹ xuống quanh mức 8%-9%/năm kỳ hạn 12 tháng trở lên, lãi suất cho vay điều chỉnh 8%-11,5%/năm trung dài hạn Những nỗ lực phủ đền đáp, doanh nghiệp vững tin tập trung vào sản xuất kinh doanh, phát triển đất nước.Lãi suất năm 2014 nằm xu hướng giảm Lãi suất cho vay khoảng 9,5 – 11%/năm áp dụng cho khoản vay trung dài hạn Hệ thống ngân hàng bước ổn định, khơng cịn mong manh năm 2011 bước tiếp cận với tiêu chuẩn toàn cầu.Năm 2015, lãi suất tiếp tục giảm so với nước khu vực giới, mặt lãi suất Việt Nam cao, đặc biệt lãi suất cho vay Nhìn lại năm 2016 vừa qua, lãi suất huy động tăng trở lại lãi suất cho vay lại giữ vững ổn định, nguyên nhân chủ yếu chạy đua vốn huy động ngân hàng thương mại Cụ thể, đến cuối năm, lãi suất huy động mức 6,5%8%/năm kỳ hạn 12 tháng Hiện nay, 70% nguồn vốn doanh nghiệp Việt Nam vốn vay, phần lớn doanh nghiệp chịu tác động trực tiếp lãi suất cho vay có biến động Cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam hoạt động kinh doanh lĩnh vực vật liệu xây dựng phục vụ cho lĩnh vực xây dựng cơng trình, lĩnh vực cần lượng vốn lớn để tiến hành đầu tư, kinh doanh Hàng năm, công ty phải vay vốn ngân hàng thương mại để kinh doanh, Công ty sử dụng 50% vốn chủ sở hữu để kinh doanh, lại 50% vốn vay bên ngồi Vì vậy, biến động lãi suất ngân hàng ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận kinh doanh Công ty Năm 2016, chi phí tài cính Cơng ty cịn cao (110,46 triệu đồng) mà nguyên nhân ảnh hưởng lãi suất, chi phí tăng cao khiến cho doanh thu lợi nhuận công ty bị giảm xuống đáng kể Chính vậy, biến động lãi suất ảnh hưởng mạnh đến tình hình kinh doanh cơng ty Nhằm phân tích cụ thể tác động lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty, đưa giải pháp ứng phó phù hợp trước tác động lãi suất đề xuất số giải pháp giúp công ty hoạt động có hiệu giai đoạn nay, tác giả chọn đề tài: “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh tạiCông ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam” Làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Tổng quan cơng trình nghiên cứu Sự ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp vấn đề cấp thiết quan tâm.Trên thực tế có nhiều đề tài nghiên cứu vấn đề tác động lãi suất Cụ thể sau: Bộ Giáo dục Đào tạo (2008) “Giáo trình Kinh tế vĩ mơ”, NXB Giáo dục, Hà Nội Giáo trình cung cấp số kiến thức lãi suất kinh tế, lý thuyết hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng lãi suất Từ giúp hiểu kiến thức kinh tế vĩ mô, đặc biệt lãi suất.Bài nghiên cứu cung cấp kiến thức chung lãi suất, hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng lãi suất tất doanh nghiệp kinh tế, cịn tơi nghiên cứu tác động tác động lãi suất tới Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam từ đưa giải pháp ứng phó với biến động lãi suất cho Công ty Nguyễn Văn Công (2006) “Nguyên lý kinh tế học vĩ mơ”, NXB Lao động Giáo trình giới thiệu mơ hình kinh tế dài hạn ngắn hạn, nguyên lý ảnh hưởng lãi suất dài hạn ngắn hạn Từ cho biết nguyên lý ảnh hưởng lãi suất theo hướng Bài nghiên cứu đưa nguyên lý chung áp dụng tất doanh nghiệp cịn nghiên cứu tơi nghiên cứu nguyên lý tác động lãi suất phạm vi Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam Bài nghiên cứu “Ảnh hưởng sách hỗ trợ lãi suất hoạt động doanh nghiệp” Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Edmund Malesky, Nguyễn Đức Thành (2009), trung tâm nghiên cứu kinh tế sách, trường đại học Kinh Tế, đại học Quốc Gia Hà Nội Bài nghiên cứu phân tích ảnh hưởng sách hỗ trợ lãi suất Bài nghiên cứu áp dụng tất doanh nghiệp kinh tế Cịn tơi nghiên cứu phạm vị tác động tới Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam Tác giả Nguyễn Thành Cường “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hịa” Tạp chí khoa học, cơng nghệ thủy sản số 3- 2008 Bài nghiên cứu thu thập số liệu khảo sát thực tế 22 doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hòa giai đoạn từ năm 2003 – 2007, sử dụng cơng cụ thống kê tốn với hỗ trợ phần mềm EXEL SPSS, tiến hành chạy kiểm định mơ hình hồi quy nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính, từ đưa số đề xuất nhằm góp phần tái cấu trúc tài cho doanh nghiệp Các nhân tố tác giả xem xét là: quy mô doanh nghiệp, cấu trúc tài sản doanh nghiệp, khả sinh lợi, lãi suất vay bình quân, hội tăng trưởng Đối với tác động lãi suất vay tới cấu trúc tài doanh nghiệp Thủy sản Khánh hịa, tác giả kết luận chúng có mối quan hệ ngược chiều Còn nghiên cứu nghiên cứu tác động lãi suất vay đến cấu trúc tài Cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam Đàm Văn Huệ “Bàn điều kiện xác lập cấu vốn doanh nghiệp Việt nam nay” Tạp chí Kinh tế phát triển số tháng 10/2005 Bài nghiên cứu phân tích số nhân tố ảnh hưởng đến cấu vốn doanh nghiệp điều kiện xây dựng cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp Việt nam Các điều kiện phân tích chủ yếu dựa sở lý thuyết mà chưa kiểm chứng Còn nghiên cứu tơi phân tích số nhân ảnh hưởng hưởng đến cấu vốn Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam mà nhân tố lãi suất Nguyễn Ngọc Bảo “Chính sách lãi suất KTTT Việt nam” Luận án tiến sỹ, 2005 Trong nghiên cứu này, tác giả diễn biến lãi suất Việt nam sách lãi suất Nhà nước giai đoạn Tuy nhiên, tác giả chưa tác động lãi suất đến cấu trúc vốn doanh nghiệp Bài nghiên cứu tơi chủ yếu phân tích diễn biến lãi suất giai đoạn 2012 – 2016 Luận văn ‘’Ảnh hưởng biến động lãi suất đến thị trườngchứng khoán Việt Nam từ năm 2007 tới nay’’của Trần Bình Định (2012), Đại học Ngoại Thương Tác giả có trình bày sở lý luận lãi suất thị trường chứng khoán, ảnh hưởng lãi suất tới thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2007 tới nay, giải pháp phòng ngừa nâng cao hiệu ảnh hưởng yếu tố lãi suất tới thị trường chứng khoán Bài nghiên cứu tơi trình bày ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty thương mại Tiểu luận “ Lãi suất ngân hàng hoạt động doanh nghiệp” nhóm OMG (2008), khoa quản trị kinh doanh, trường đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh; tiểu luận nói lãi suất ngân hàng, ảnh hưởng lãi suất ngân hàng đến doanh nghiệp, giải pháp mà doanh nghiệp đưa thay đổi lãi suất Bài tiểu luận áp dụng tất doanh nghiệp nghiên cứu tơi phân tích phạm vi cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư phát triển thương mại Việt Nam Luận văn “Phân tích tác động sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại cổ phần quân đội” sinh viên Đoàn Thị Hằng – K43F4 (2013), trường Đại học Thương mại Đề tài phân tích ảnh hưởng sách lãi suất cịn đề tài tơi phân tích ảnh hưởng lãi suất nói chung Bên cạnh đó, đề tài phân tích ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại cổ phần qn đội cịn đề tài tơi phân tích ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh vật liệu xây dựng công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam, hai lĩnh vực kinh doanh hoàn toàn khác 10 Luận văn “Phân tích tác động sách lãi suất đến hoạt động đầu tư công ty cổ phần tư vấn đô thị Việt Nam” , khoa Kinh tế - Luật, Đại học Thương mại Luận văn phân tích tác động sách lãi suất cịn đề tài tơi phân tích ảnh hưởng lãi suất Đề tài phân tích ảnh hưởng đến đầu tư công ty cổ phần tư vấn đô thị VN – VINACITY , cịn đề tài tơi phân tích ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh vật liệu xây dựng công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Xác lập tuyên bố vấn đề nghiên cứu Đề tài “Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh tạiCông ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam” tập trung làm rõ vấn đề sau: Về mặt lý luận, đề tài nghiên cứu lãi suất, nguyên nhân biến động lãi suất; hoạt động kinh doanh doanh nghiệp; ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh; nguyên lý giải vấn đề thay đổi lãi suất gây Về thực tiễn, đề tài nghiên cứu vấn đề sau: - Thứ nhất, tổng quan tình hình kinh tế vĩ mơ yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp năm vừa qua - Thứ hai, phân tích ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam - - - - - - Thứ ba, đề xuất số giải pháp, kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng tiêu cực lãi suất đến hoạt động kinh doanh công tyCổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Đối tượng, mục tiêu phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài vấn đề lý luận thực tiễn ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 4.2 Mục tiêu nghiên cứu đề tài Hệ thống hóa số lý thuyết lãi suất, hoạt động kinh doanh tác động lãi suất tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Phân tích biến động lãi suất Việt Nam năm gần Phân tích kết hoạt động kinh doanh cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Đề xuất số giải pháp, kiến nghị với ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 4.3 Phạm vi nghiên cứu Về nội dung: Tập trung nghiên cứu ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Không gian nghiên cứu: Nghiên cứu biến động lãi suất Việt Nam tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, điển hình nghiên cứu Cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Thời gian nghiên cứu: Đề tài Thu thập phân tích số liệu giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2016 Phương pháp nghiên cứu 5.1 Phương pháp thu thậ liệu Thu thập liệu công việc quan trọng trình nghiên cứu tượng kinh tế xã hội Dữ liệu gồm: liệu sơ cấp liệu thứ cấp Trong đề tài sử dụng liệu thứ cấp Thu thập liệu thứ cấp: liệu thứ cấp liệu thu thập, tổng hợp, công bố Đề tài chủ yếu sử dụng phương pháp thu thập liệu thứ cấp thông qua phương pháp nghiên cứu tài liệu, tập hợp số liệu kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam năm ghi chép lại báo cáo hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, bảng lưu chuyển tiền tệ Đồng thời số liệu tình hình biến động lãi suất thu thập cổng thông tin Bộ Tài chính, Cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước có liên quan đến đề tài phân tích 5.2 Phương pháp xử lý, phân tích, tổng hợp số liệu Trong q trình thu thập liệu có sai số nguồn liệu hay nhầm lẫn cá nhân nên phải kiểm định lại nguồn, kiểm tra tính đồng nguồn với Thơng tin thu thập sau chọn lọc sử lý phương pháp tổng hợp thống kê Thông qua nguồn liệu thứ cấp mua hàng, nhật kí bán hàng, nhập xuất kho, báo cáo kết hoạt động kinh doanh,… tác giả tiến hành thống kê doanh thu, chi phí, lợi nhuận,… qua năm để phục vụ cho nghiên cứu đề tài Từ bảng tổng hợp kết hoạt động kinh doanh, thống kê liên quan, tác giả tiến hành so sánh, đối chiếu, đánh giá thơng tin thời kì, thực kế hoạch, … để có nhìn khách quan tồn diện tình hình phát triển doanh nghiệp, vấn đề tồn liên quan Đây để đưa giải pháp, đề xuất nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Đưa kết luận thơng qua kết phân tích lãi suất ảnh hưởng nào, ảnh hưởng nặng nề khơng kéo theo hậu để tìm ngun nhân vấn đề Từ đưa đề xuất, kiến nghị nhằm cải thiện tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty giảm tác động khơng mong muốn Kết cấu khóa luận tốt nghiệp Ngồi lời mở đầu, tóm lược, lời cảm ơn, mục lục danh mục bảng biểu kết cấu khóa luận tốt nghiệp gồm chương: Chương 1: Một số lý luận lãi suất ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Chương 2: Phân tích thực trạng ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Chương 3: Một số đề xuất kiến nghị nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 10 năm từ 1.028 triệu đồng năm 2012 lên 1.689 triệu đồng năm 2016 doanh thu từ sản phẩm khác ngày chiếm tỷ trọng cao tổng doanh thu Công ty Trong giai đoạn lãi suất biến động việc đa dạng hóa sản phẩm sử dụng vốn sách đắn Công ty - Mối quan hệ tốt công ty với ngân hàng giúp công ty vay vốn kinh doanh cách thuận lợi Việc cơng ty làm ăn có lãi dù lãi suất biến động tạo tin tưởng ngân hàng, làm cho việc vay vốn trở nên dễ dàng b, Bài học kinh nghiệm Giai đoạn 2012 – 2016 thị trường lãi suất biến động khó lường khiến hoạt động kinh doanh Công ty gặp phải nhiều khó khăn, lợi nhuận Cơng ty liên tục tăng qua năm mức tăng không nhiều Chính học đặt với cơng ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam ln phải có chiến lược kinh doanh phù hợp giai đoạn, phải có tầm nhìn chiến lược dài hạn, cần có đội ngũ dự báo tốt với biến động lãi suất để từ hạn chế ảnh hưởng tiêu cực lãi suất Công ty Bên cạnh cơng ty làm việc phải ln tuân thủ theo luật pháp điều hành ngành phủ để có phương án chống đỡ hợp lý thời kỳ khó khăn kinh tế Bên cạnh Cơng ty ln phải thành lập quỹ dự phịng cho mình, tạo mối quan hệ tốt với Ngân hàng từ dễ dàng ứng biến với biến động lãi suất 2.3.1.2 Hạn chế nguyên nhân * Bên cạnh thành công đạt được, Cơng ty cịn hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh sau: Thứ nhất, tài chính, cấu tài Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam chưa phù hợp Cơng ty nên chuyển phần nguồn tài từ nguồn kinh doanh thép xây dựng xi măng sang dùng kinh doanh sản phẩm khác hoạt động kinh doanh thép xây dựng xi măng chiếm tỷ trọng cao doanh thu cho công ty, thời gian mặt hàng thép xi măng có nhiều biến động mà mặt hàng sử dụng nhiều vốn kinh doanh làm cho rủi ro cao Thứ hai, Hoạt động kinh doanh công ty phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay ngân hàng Khi lãi suất cho vay biến động, công ty chịu ảnh hưởng nhiều mặt Chính sách giai đoạn phải thay đổi để giảm tổn thất lãi suất tăng cao 55 Thứ ba, Quỹ dự phòng cho việc lãi suất biến động Nếu lãi suất nằm ngồi tầm kiểm sốt cơng ty cơng ty khó xoay sở kịp chi phí đầu vào tăng Điều ảnh hưởng đến lợi nhuận chung công ty 56 * Nguyên nhân - Từ phía nhà nước: Một là, nhà nước chưa kiểm sốt hết tình hình hoạt động ngân hàng, dẫn đến tình trạng ngân hàng cho vay dàn trải, không tập chung, cho vay ngầm, tín dụng đen phát triển Các ngân hàng cạn vốn nợ xấu ngày cao Hai là, việc điều hành lãi suất phủ cịn chậm chạp bảo thủ khơng phù hợp với tình hình thực tế Khi điều hành lãi suất áp đặt cách gị bó mà khơng để vận động cách tự theo chế thị trường, giúp chủ thể kinh tế khó khăn việc dự báo biến động lãi suất Ba là, sách hỗ trợ lãi suất, sách kích cầu mà phủ đưa chưa tác động tới doanh nghiệp có hiệu văn bản, giấy tờ Bốn là, ngân hàng cho doanh nghiệp vay dàn trải không xét đến khả tốn doanh nghiệp, dẫn đến doanh nghiệp phá sản khả chi trả cho ngân hàng, ngân hàng khơng cịn vốn khách hàng khác vay Năm là, liên kết ngân hàng nhà nước với ngân hàng thương mại ngân hàng thương mại với lỏng lẻo, không thống lãi suất ngân hàng đưa khác nhau, có cịn chêch lệch nhiều không theo điều tiết từ ngân hàng nhà nước làm xáo trộn lớn mặt lãi suất - Từ phía Cơng ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam: Một là, công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay từ ngân hàng, lãi suất ảnh hưởng nhiều đến nguồn vốn kinh doanh cơng ty, qua dán tiếp tác động đến kết kinh doanh Một là, công ty chưa chủ động dự báo trước biến động lãi suất chưa chun nghiệp, cịn phụ thuộc vào thơng tin từ thị trường dẫn đến ứng phó cách bị động Hai là, công ty xem nhẹ việc biến động lãi suất kinh tế Công ty ln có tăng trưởng lãi suất thay đổi, nhiên điều công ty nhỏ nên chưa thấy ảnh hưởng Nếu muốn mở rộng quy mơ nữa, cơng ty cần có biện pháp dự phòng lãi suất thay đổi Ba là, công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay từ ngân hàng, lãi suất ảnh hưởng nhiều đến nguồn vốn kinh doanh cơng ty, qua dán tiếp tác động đến kết kinh doanh 57 Trên tồn địi hỏi thời gian tới cơng ty cần có chiến lược phù hợp để khắc phục nhanh hiệu tồn 2.3.2 Các vấn đề đặt Cơng ty việc ứng phó với ảnh hưởng lãi suất Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam cần tìm kiếm biện pháp khắc phục việc thiếu vốn, Cơng ty nên có nguồn vốn vay với lãi suất cố định, không chịu ảnh hưởng lãi suất bên ngồi, qua đưa biện pháp dài hạn giúp công ty phát triển tương lai Công ty nên trọng phân tích thị trường, tình hình lãi suất, nhu cầu khách hàng đối thủ cạnh tranh đưa chiến lược sản phẩm thích hợp giai đoạn nhằm giúp cơng ty có tối đa lượng khách hàng đề phòng rủi ro vốn mà không báo trước Cần nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên Công ty, đội ngũ nhân viên non trẻ chưa động, thiếu kinh nghiệm thực tế nên dự báo trước kịp thời ứng phó với khó khăn biến động lãi suất 58 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HẠN CHẾ ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TƯ VẤN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 3.1 Quan điểm, định hướng nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 3.1.1 Quan điểm, định hướng Chính phủ nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến doanh nghiệp Định hướng điều hành sách tiền tệ (CSTT) thời gian tới, NHNN cho biết sở chủ trương Quốc hội, đạo Chính phủ đánh giá, nhận định tình hình kinh tế, vĩ mô, tiền tệ, NHNN điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác nhằm bảo đảm ổn định cân đối vĩ mô kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Về điều hành lãi suất, NHNN tiếp tục thực giải pháp điều hành nhằm phấn đấu ổn định lãi suất năm 2016, trì mặt lãi suất thị trường mức hợp lý Đồng thời để hỗ trợ doanh nghiệp, đặc biệt DNVVN tiếp cận vốn, ngân hàng cần đơn giản hố quy trình cho vay phù hợp với quy định pháp luật; Nâng cao lực thẩm định để rút ngắn thời gian giải cho vay; Xây dựng chương trình vay vốn với lãi suất hợp lý, đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ ngân hàng Bên cạnh đó, Thủ tướng đạo TCTD cần giảm 1% lãi suất cho vay trung dài hạn nhóm doanh nghiệp có quan hệ tín dụng tốt nhóm doanh nghiệp khuyến khích, ưu tiên theo đạo Chính phủ 3.1.2 Dự báo tình hình biến động lãi suất thời gian tới Nhìn nhận tình hình lãi suất năm vừa qua, chuyên gia cho biết, Lãi suất năm 2016 diễn biến theo chiều hướng tương đối ổn định, chí có số thời điểm Lãi suất giảm nhẹ.Theo dự báo chuyên gia tài ngân hàng, thời gian tới có nhiều yếu tố tác động lên mặt lãi suất ngân hàng nênviệc ổn định mặt lãi suất nhiệm vụ khó khăn thách thức Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Theo chuyên gia nhận định xu hướng biến động lãi suất thời gian tới tăng không đều.Nguyên nhân: Đầu tiên từ tăng giá đồng USD FED nâng lãi suất đồng USD Đây nguyên nhân dẫn đến khả thâm hụt thương mại năm tới tăng 59 lên nhiều Các chuyên gia cho rằng, với mối quan hệ chặt chẽ với lãi suất, việc giữ chênh lệch lãi suất VND USD quan trọng Khi đồng nội tệ giá so với USD lãi suất USD có xu hướng tăng, việc cắt giảm lãi suất khó thực Hai là, ngân hàng, quy định Thông tư 06, hệ số sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn 50% vào năm 2017, buộc ngân hàng phải cấu lại nguồn vốn, chí phải tăng lãi suất huy động vốn trung dài hạn… Ba là, thời gian qua, lãi suất liên ngân hàng nhích lên có xu hướng vượt qua đáy.Trong đó, lợi suất trái phiếu phủ có thiên hướng lên Cùng với yếu tố tăng lương năm tới khiến tình hình lạm phát tăng Từ phân tích trên, chuyên gia đánh giá, thời gian tới điều hành sách lãi suất khó khăn.Thậm chí, lãi suất tăng từ 1% nhiều 2%, tùy thuộc vào điều hành ngân hàng trung ương.Vì thế, chun gia hy vọng, NHNN trì mức lãi suất ổn định mặt giảm thêm 3.1.3 Định hướng Cơng ty nhằm ứng phó với biến động lãi suất Năm 2017 dự báo mặt lãi suất tương đối ổn định, nên giai đoạn công ty dễ tiếp cận với nguồn vốn nhiều Công ty nhanh chóng điều tra thị trường mở rộng mặt hàng, bên cạnh Cơng ty tìm kiếm khách hàng, mở rộng liên kết với doanh nghiệp khác, đặc biệt doanh nghiệp lớn Ban giám đốc Công ty đánh giá lại mức độ khả thi tốc độ thu hồi vốn dự án kinh doanh doanh nghiệp, từ tập trung thực dự án có tốc độ thu hồi vốn nhanh, lợi nhuận cao Trong thời gian qua lãi suất giảm xuống, tình hình kinh doanh cơng ty có dấu hiệu tích cực nên cơng ty củng cố thêm quỹ dự phịng tài hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo nguồn lực dự phòng nhiều để đứng vững trường hợp xấu Đồng thời sử dụng thận trọng linh hoạt cơng cụ địn bẩy tài hoạt động kinh doanh nhằm đạt mục tiêu gia tăng lợi nhuận điều kiện lãi suất thấp Khi lãi suất thấp cơng ty tận dụng hội để phát triển, cải tiến kĩ thuật,xây dưng sở hạ tầng,để lãi suất tăng ngân sách ổn định, cơng ty tự tin phụ thuộc vào tiền vay có tài ổn định 3.2 Một số giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 60 Lãi suất ảnh hưởng không nhỏ đến nguồn vốn vay từ ngân hàng nguồn vốn chủ sở hữu Khi lãi suất biến động, ngân hàng thắt chặt việc cho vay, điều làm cho cơng ty khó tiếp cận vốn cho vay với khoản vốn giới hạn, khoản vay dài hạn, muốn đủ vốn để tiếp tục kinh doanh đòi hỏi chủ sở hữu công ty phải đầu tư thêm vốn Điều kéo theo ảnh hưởng đến nguồn vốn chủ sở hữu Để hạn chế ảnh hưởng này, công ty cần có số giải pháp sau: - Cơng ty cần có nguồn vốn vay với lãi suất cố định, khơng ảnh hưởng mà lãi suất bên biến động Cơng ty cần tìm ngân hàng có lượng vốn dồi không ảnh hưởng nhiều đến lãi suất chung Những nguồn vốn vay lãi suất cố định công ty huy động vốn từ khách hàng áp mức lãi suất cố định mà công ty thấy phù hợp cho bên Công ty nên tạo uy tín, tin cậy ngân hàng để vay lượng vốn đủ để đáp ứng nhu cầu kinh doanh cơng ty Để có uy tín từ ngân hàng, trước hết cơng ty phải tuân thủ luật pháp có giấy phép đăng ký kinh doanh, đóng đầy đủ thuế, khơng bán hàng chất lượng….và có mức lợi nhuận cao, ổn định Khi hết hạn vay vốn, công ty nên trả đầy đủ, thời hạn mà ngân hàng yêu cầu Như thế, vay khoản vốn tiếp theo, công ty dễ dàng vay vốn nhiều - Công ty nên chủ động vốn kinh doanh tốt Điều giảm nhiều chi phí từ việc lãi suất tăng công ty nên huy động vốn từ nhân viên cơng ty cách góp vốn cổ phần Điều vừa làm vốn đầu tư công ty tăng đáng kể, vừa giúp nhân viên làm việc nghiêm túc mà người góp vốn vào cơng ty Cơng ty kêu gọi nhà đầu tư vào đầu tư góp vốn cho công ty Khi kéo nhiều nhà đầu tư vào, vốn đầu tư tăng lên, công ty lo khoản lãi suất chênh lệch so với ban đầu Cơng ty huy động vốn góp cơng ty thị trường chứng khốn, phát hành cổ phiếu để tăng vốn Từ công ty chủ động việc đưa chiến lược kinh doanh Khi lãi suất cho vay biến động, kéo theo doanh thu, chi phí, lợi nhuận biến động theo Công ty bị động mà cần có giải pháp nhằm chủ động việc tạo doanh thu, lợi nhuận cho mình, giảm thiểu chi phí hoạt động kinh doanh Về chi phí, lãi suất thực chất khơng khác ngồi chi phí mà người phải trả cho việc sử dụng tiền người khác Khi lãi suất biến động ảnh hưởng đến chi phí kinh doanh Công ty Muốn hạn chế ảnh hưởng lãi suất này, Công ty nên hạn chế sử dụng tiền người khác Điều có nghĩa Cơng ty cần chủ động vốn cho hơn, khơng nên phụ thuộc nhiều vào vốn vay Để làm điều này, cơng ty phải tìm kiếm nhà đầu tư vào công ty để hợp tác làm ăn Các nhân viên 61 cơng ty phải góp vốn phần vào cơng ty Các cổ đơng nên trích phần từ lợi nhuận vào cơng ty để tăng lượng vốn cho công ty Khi công ty năm huy động vốn vào thế, làm giảm nhiều ảnh hưởng từ lãi suất mà công ty phải chịu phải vay vốn Về doanh thu, lãi suất ảnh hưởng đến tâm lý người mua, từ ảnh hưởng đến doanh thu cơng ty Chính thế, cơng ty cần chủ động tiến hành hoạt động nghiên cứu thị trường người tiêu dùng cách thường xun có nhìn tổng qt thị trường thay đổi cung cầu thị trường Nâng cao chất lượng hoạt động thu thập, xử lý thông tin biến động thị trường Công ty cần làm tốt dịch vụ trước bán dịch vụ thông tin, giới thiệu, quảng cáo, chào hàng loại sản phẩm dịch vụ kèm theo, dịch vụ chuẩn bị hàng hóa, đặt hàng hóa, chuẩn bị hàng hóa, đặt hàng trước, kí hợp đồng… dịch vụ triển lãm hàng hóa hội trợ, quầy giới thiệu sản phẩm bày hàng mẫu Mở rộng mạng lưới kinh doanh, cơng ty có hội tiêu thụ nhiều hàng hóa hơn, nâng cao doanh thu lợi nhuận, ngồi cịn nâng cao uy tín tạo hình ảnh cơng ty Khi đó, cơng ty có doanh thu cao lãi suất ngân hàng cao Về lợi nhuận, lãi suất ảnh hưởng đến chi phí, tâm lý người mua (doanh thu), nên để giảm ảnh hưởng lãi suất đến lợi nhuận, công ty cần phải giảm chi phí từ việc lãi suất tăng, tăng doanh thu lãi suất cao Những điều phân tích chi phí doanh thu Ngồi ra, chi phí đầu vào, cần có nguồn hàng ổn định, có biến động giá lãi suất biến động Để làm điều này, cơng ty cần phải có đối tác làm ăn tin cậy nguồn cung ứng hàng, hợp tác lâu dài 3.3 Một số đề xuất quan quản lý Nhà nước nhằm hạn chế ảnh hưởng lãi suất 3.3.1 Đề xuất với Chính phủ - Chính phủ cần có sách lãi suất phù hợp nhằm hỗ trợ cho doanh nghiệp nói chung công tyCổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Namnói riêng việc tiếp cần nguồn vốn vay từ ngân hàng cách đẽ dàng - Có sách cụ thể ngân hàng thương mại việc tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn lãi suất giảm nhiều doanh nghiệp không dễ dàng tiếp cận rào cản thương mại 62 - Công tác dự báo kinh tế phải trọng sớm đưa giải pháp mang tính đón đầu để tránh cú sốc lãi suất, gây ảnh hưởng không nhỏ đến chủ thể khác kinh tế 3.1.2 Đề xuất với Ngân hàng - NHNN cần có chiến lược rõ ràng đưa lộ trình thực cách hợp lý rõ ràng vấn đề sách lãi suất thời gian định Bên cạnh NHNN cần đa dạng hóa kênh huy động vốn, khuyến khích phát triển đồng thị trường tài - Trong điều kiện kinh tế giới nhiều biến động, NHNN cần phải linh hoạt, kịp thời trì mặt lãi suất ổn định, phù hợp với tình hình kinh tế nước giới - Ngân hàng cần có chế phù hợp việc kết hợp sách hỗ trợ lãi suất cho vay với lãi suất thấp, sử dụng lúc, đối tượng tạo điều kiện để doanh nghiệp tiếp cận gần gũi hỗ trợ Chính phủ nhằm tăng tác động gói kích cầu kinh tế - Kiểm tra, giảm sát liên tục kỹ công tác huy động vay vốn NHTM hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 3.1.3 Kiến nghị với Bộ xây dựng -Cần xây dựng, kiện toàn nâng cao lực hệ thống quản lý ngành Xây dựng nước, đặc biệt quan tâm đến hệ thống tổ chức lực lượng quản lý xây dựng cáccấp - Bộ xây dựng cần bước xác định tiêu chí để cơng khai hóa cơng tác quy hoạch gồm: công khai công tác sử dụng đất cho khu công nghiệp, khu đô thị, chi tiêu quy hoạch hệ số sử dụng đất, mật độ xây dựng… công khai dự án đầu tư, mua sắm thiết bị đầu tư xây dựng cơng trình nguồn vốn nhà nước - Tiếp tục cải cách thủ tục hành chính, rà sốt văn quy phạm pháp luật lĩnh vực quản lý ngành, đảm bảo đồng bộ, không chồng chéo, đơn giản thuận tiện cho doanh nghiệp trao thêm quyền tự chủ cho doanh nghiệp - Tăng cường công tác quản lý nhà nước lĩnh vực Ngành, tiếp tục đổi nội dung, phương pháp lập quy hoạch xây dựng, hồ sơ thủ tục thẩm định, phê duyệt… 63 - Xây dựng chế phối hợp liên ngành phân cấp cho công ty, tổng công ty việc quản lý dự án đầu tư xây dựng, khắc phục tình trạng chồng chéo - Bộ cần tiến hành chấn chỉnh khâu từ quy hoạch, xây dựng chiến lược đầu tư đến việc quản lý nguồn vốn đầu tư xây dựng, tăng cường vốn cho công tác quy hoạch 3.4 Những vấn đề đặt cần tiếp tục nghiên cứu Khi nghiên cứu đề tài “Ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam” tác giả nhận thấy vấn đề hấp dẫn quan trọng cần nghiên cứu Tuy nhiên thời gian, trình độ kiến thức, việc thu thập tổng hợp số liệu nhiều hạn chế nên việc nghiên cứu tác giả cịn nhiều thiếu sót cần phải giải như: Thứ nhất, lãi suất biến động lên xuống tác động mạnh mẽ đến quy mô thị trường hoạt động Công ty Xong với thời gian thực tập ngắn, việc thu thập số liệu hạn chế, tác giả chưa cụ thể nào, việc mở rộng quy mô thị trường ảnh hưởng lãi suất biến động Tác giả đánh giá qua doanh thu tăng lên năm Thứ hai, cơng ty có vốn góp từ phía đối tác, khách hàng, nhiên với thời gian thực tập ngắn, số đối tác, khách hàng góp vốn nhiều số vốn khơng nhiều nên tác giả khơng thể thu thập số liệu xác khơng đưa vào Chính điều mà tác giả khơng phân tích ảnh hưởng lãi suất đến nguồn vốn huy động từ đối tác, khách hàng 64 KẾT LUẬN Qua phân tích ta thấy lãi suất nhân tố môi trường có quan hệ mật thiết tác động nhiều tới hoạt động doanh nghiệp Vì giảm thiểu tác động tiêu cực lãi suất tới hoạt động kinh doanh điều mà doanh nghiệp cần quan tâm giải Chỉ thế, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đạt hiệu giúp doanh nghiệp có phát triển bền vững, lâu dài, ổn định Quá trình thực tập công Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam giúp tác giả làm rõ ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động kinh doanh công ty Tác giả hệ thống lý luận chung lãi suất, sách lãi suất hoạt động kinh doanh Đồng thời, tác giả sâu liên hệ phân tích thực trạng ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động huy động vốn, doanh thu, lợi nhuận, chi phí chiến lược công ty giai đoạn 2012-2016 Từ phân tích đánh giá thành cơng hạn chế nguyên nhân công ty, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm giúp doanh nghiệp hạn chế ảnh hưởng lãi suất thời gian tới 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Giáo dục Đào tạo (2008) “Giáo trình Kinh tế vĩ mơ”, NXB Giáo dục, Hà Nội Nguyễn Văn Công (2006) “Nguyên lý kinh tế học vĩ mô”, NXB Lao động Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Edmund Malesky, Nguyễn Đức Thành (2009) 10 11 12 13 “Ảnh hưởng sách hỗ trợ lãi suất hoạt động doanh nghiệp”, trung tâm nghiên cứu kinh tế sách, trường đại học Kinh Tế, đại học Quốc Gia Hà Nội Nguyễn Thành Cường (2008) “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hịa”, Tạp chí khoa học, cơng nghệ thủy sản số 3- 2008 Đàm Văn Huệ (2005) “Bàn điều kiện xác lập cấu vốn doanh nghiệp Việt nam nay”, Tạp chí Kinh tế phát triển số tháng 10/2005 Nguyễn Ngọc Bảo (2005) “Chính sách lãi suất KTTT Việt nam”, Luận án tiến sỹ, 2005 Trần Bình Định (2012), Ảnh hưởng biến động lãi suất đến thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2007 tới nay, Luận văn tốt nghiệp, Đại học Ngoại Thương Nhóm OMG, khoa quản trị kinh doanh, trường đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh (2008)“ Lãi suất ngân hàng hoạt động doanh nghiệp”, Luận văn tốt nghiệp, Đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Đồn Thị Hằng (2013) “Phân tích tác động sách lãi suất đến hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại cổ phần quân đội”, Luận văn tốt nghiệp, Đại học Thương mại TS Đỗ Thị Thủy (2009), “Tác động lãi suất cho vay tới hoạt động sản xuất kinh doanh”, trang thông tin điện tử Ngân hàng Công thương Việt Nam Hoàng Kim (2001), Tiền tệ - ngân hàng thị trường tài chính, NXB Tài Hà Nội Quốc Hội Nước Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam (2005), Luật doanh nghiệp Nguyễn Việt Hưng (2008), Giáo trình kinh tế học Vĩ mô, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân CÁC WEBSITE Tổng cục thống kê, website: http://gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=217 Quỹ tiền tệ quốc tế IMF, website: http://www.imf.org/external/index.htm Ngân hàng giới Woldbank, website: http://www.worldbank.org/vi/country/vietnam Báo cáo kinh tế Việt Nam, website: http://vneconomy.vn/ ... biến động lãi suất Việt Nam năm gần Phân tích kết hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty. .. ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 2.2.1.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây. .. chế ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động kinh doanh công ty Cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng phát triển thương mại Việt Nam 10 CHƯƠNG 1: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA LÃI SUẤT ĐẾN