Tài liệu UB Academy Dạng Đề thi BIDV năm 2014 – KV Miền Trung Bài tâp (20 điểm): Một dự án xây dựng nhà máy lắp máy nơng nghiệp có cơng suất thiết kế 50.000 sản phẩm/năm Thời gian khai thác 05 năm Doanh nghiệp áp dụng khấu hao Vốn đầu tư ban đầu gồm: - Vốn cố định: 90 tỷ đồng - Vốn lưu động: 30 tỷ đồng Năm dự trù hoạt động 50% công suất thiết kế Năm thứ thứ dự án hoạt động 85% công suất thiết kế, vốn lưu động tăng lên 55 tỷ đồng Năm thứ 4, dự án hoạt động 100% công suất thiết kế, Vốn lưu động tăng lên 85 tỷ đồng Năm thứ 5, dự án hoạt động 60% công suất thiết kế, vốn lưu động 35 tỷ Giá bán triệu/sp, chi phí biến đổi cho đơn vị sản phẩm triệu đ Thuế TNDN 25% Tính tốn số sau: Biết r = 10%/năm 1/ Thu hồi VLĐ cuối kỳ bao nhiêu? A 30 tỷ B 35 tỷ C 205 tỷ D 135 tỷ 2/ NPV dự án bao nhiêu? A 120.5 tỷ B 122.52 tỷ C 100.05 tỷ D 205 tỷ 3/ Giả sử chủ đầu tư tìm nguồn vốn vay 80 tỷ đồng, lãi suất vay 15 %/năm Thời gian trả nợ năm (trả theo niên kim cố định) Bắt đầu trả nợ vào cuối năm thứ 01 Tính tổng số lãi phải trả kỳ A 36 tỷ B 25.12 tỷ đồng C 24.003 tỷ đồng D Đáp án khác 4/ Lợi nhuận sau thuế kết thúc năm thứ Doanh nghiệp đạt bao nhiêu? A 15 tỷ đồng B 46.81 tỷ đồng C 43.84 tỷ đồng D 61.5 tỷ đồng 5/ Tính lại NPV dự án bao nhiêu? A 120.73 tỷ đồng B 105.67 tỷ đồng C 100.06 tỷ đồng D 121.79 tỷ đồng Tài liệu UB Academy PHÂN TÍCH ĐỀ: Bài cần ý phần Thay đổi Vốn lưu động Chú ý cơng thức tính: (1) Thu hồi VLĐ cuối kỳ = VLĐ đầu kỳ + Phần Tăng Giảm VLĐ kỳ (2) Thay đổi VLĐ kỳ = Tính phần + (Tăng) – (Giảm) kỳ sau so với kỳ trước GIẢI ĐÁP: (Đơn vị: tỷ đồng) * Tính tốn Thơng số - Vốn đầu tư = 120, bao gồm: + Vốn cố định: 90 + Vốn lưu động: 30 - Doanh thu năm + Doanh thu năm 1: 50% x 50.000 sản phẩm x triệu/sản phẩm = 100 + Doanh thu năm 2,3 = 170 + Doanh thu năm = 200 + Doanh thu năm = 120 - Chi phí năm + Chi phí năm = 50% x 50.000 sản phẩm x triệu/sản phẩm = 50 + Chi phí năm 2,3 = 85 + Chi phí năm = 100 + Chi phí năm = 60 - Khấu hao TSCĐ = 90/5 = 18 - Thay đổi VLĐ kỳ + Thay đổi VLĐ năm so với năm (∆) = 55 – 30 = 25 + Thay đổi VLĐ năm so với năm (∆) = 55 – 55 = + Thay đổi VLĐ năm so với năm (∆) = 88 - 55 = 30 + Thay đổi VLĐ năm so với năm (∆) = 35 – 85 = - 50 - Thu hồi VLĐ cuối kỳ = VLĐ đầu kỳ + Phần Thay đổi VLĐ kỳ Tài liệu UB Academy = 30 + 25 +0 +30 – 50 = 35 Đáp án B * Ta có bảng dòng tiền sau: Năm 100 170 170 200 120 Chi phí/năm 50 85 85 100 60 Khấu hao/năm 18 18 18 18 18 Lợi nhuận trước thuế 32 67 67 82 42 Mức thuế TNDN phải nộp 16.75 16.75 20.5 10.5 Lợi nhuận sau thuế (LNST) 24 50.25 50.25 61.5 31.5 Vốn đầu tư (VĐT) 120 Doanh thu/năm Thay đổi VLĐ 25 Thu hồi VLĐ cuối kỳ (120) 42 43.25 30 -50 35 NCFi 42 68.25 49.5 43.25 68.25 49.5 134.5 134.5 NPV = - 120 + (1+𝑟) + (1+𝑟)2 + (1+𝑟)3 + (1+𝑟)4 + (1+𝑟)5 = 122.52 > Dự án khả thi => Đáp án B c/ KH vay vốn theo hình thức niên kim cố định * Bảng trả gốc lãi Ngân hàng: Gọi A số tiền trả hàng kỳ theo phương pháp tính lãi niên kim cố định (Vẽ giùm Tơi bảng Biểu đồ trục ngang, thời gian năm) 80 = A x (1+𝑟)3−1 𝑟(1+𝑟)3 => A = 35.04 Ta có bảng tính gốc lãi sau: Năm Gốc đầu kỳ Trả Lãi kỳ Gốc kỳ Gốc Cuối kỳ kỳ 80 35.04 12 23.04 56.96 56.96 35.04 8.54 26.5 30.46 Tài liệu UB Academy 30.46 35.04 4.58 30.46 Tổng lãi phải trả = 12 +8.54 +4.58 = 25.12 (tỷ đồng) Đáp án B d/ Bảng dòng tiền có bổ sung Gốc lãi Khoản vay Năm Vốn đầu tư (VĐT) 120 Vốn vay Ngân hàng 80 Doanh thu/năm 100 170 170 200 120 Chi phí/năm 50 85 85 100 60 Khấu hao/năm 18 18 18 18 18 Trả lãi vay/năm 12 8.54 4.58 Lợi nhuận trước thuế 20 58.46 62.42 82 42 Mức thuế TNDN phải nộp 14.62 15.61 20.5 10.5 Lợi nhuận sau thuế (LNST) 15 43.84 46.81 61.5 31.5 Trả gốc vay 23.04 Thay đổi VLĐ 26.5 30.46 25 Thu hồi VLĐ cuối kỳ NCFi Dự án khả thi => Đáp án A -50 35 (40) 9.96 10.34 34.35 49.5 134.5 Ta có Lợi nhuận sau thuế năm thứ 43.84 tỷ đông => Đáp án C NPV = 120.73 > 30