CIMA paper 1 management accounting study text

Examples of variable costs are direct material, direct labour and variable overheads.. An example of a variable cost which follows this pattern could be the cost of direct material where

Acknowledgements  

We are grateful to the CIMA for permission to reproduce past examination questions. The answers to  CIMA Exams have been prepared by Kaplan Publishing, except in the case of the CIMA November 

2010 and subsequent CIMA Exam answers where the official CIMA answers have been reproduced  

Notice  

The text in this material and any others made available by any Kaplan Group company does not  amount to advice on a particular matter and should not be taken as such. No reliance should be  placed on the content as the basis for any investment or other decision or in connection with any  advice given to third parties. Please consult your appropriate professional adviser as necessary.  Kaplan Publishing Limited and all other Kaplan group companies expressly disclaim all liability to any  person in respect of any losses or other claims, whether direct, indirect, incidental, consequential or  otherwise arising in relation to the use of such materials  

Kaplan is not responsible for the content of external websites. The inclusion of a link to a third party  website in this text should not be taken as an endorsement  

British Library Cataloguing in Publication Data  

A catalogue record for this book is available from the British Library  

ISBN: 978­1­78415­299­4  

Printed and bound in Great Britain. 

ii

iv

Introduction 

vchapter

Intro

How to use the materials  

These official CIMA learning materials have been carefully designed to make your learning experience as easy as possible and to give you the best chances of success in your Objective Test Examination. 

The product range contains a number of features to help you in the study process. They include: 

This Study Text has been designed with the needs of home study and distance learning candidates in mind. Such students require very full coverage of the syllabus topics, and also the facility to undertake extensive question practice. However, the Study Text is also ideal for fully taught courses. 

The main body of the text is divided into a number of chapters, each of which is organised on the following pattern: 

• Step­by­step topic coverage. This is the heart of each chapter, containing detailed explanatory text supported where appropriate by worked examples and exercises. You should work carefully through this section, ensuring that you understand the material being explained and can tackle the examples and exercises successfully. Remember that in many cases knowledge is cumulative: if you fail to digest earlier 

material thoroughly, you may struggle to understand later chapters

• Activities. Some chapters are illustrated by more practical elements, such as comments and questions designed to stimulate discussion

vi

Exclamation mark – This symbol signifies a topic which can be more difficult to understand. When reviewing these areas, care should be taken.Study technique 

Passing exams is partly a matter of intellectual ability, but however accomplished you are in that respect you can improve your chances significantly by the use of appropriate study and revision techniques. In this section we briefly outline some tips for effective study during the earlier stages of your approach to the Objective Test Examination. We also mention some techniques that you will find useful at the revision stage. Planning 

To begin with, formal planning is essential to get the best return from the time you spend studying. Estimate how much time in total you are going to need for each subject you are studying. Remember that you need to allow time for revision as well as for initial study of the material. 

With your study material before you, decide which chapters you are going to study in each week, and which weeks you will devote to revision and final question practice. 

Prepare a written schedule summarising the above and stick to it! 

It is essential to know your syllabus. As your studies progress you will become more familiar with how long it takes to cover topics in sufficient depth. Your timetable may need to be adapted to allocate enough time for the whole syllabus. 

Students are advised to refer to the notice of examinable legislation published regularly in CIMA’s magazine (Financial Management), the students e­newsletter (Velocity) and on the CIMA website, to ensure they are up­to­date. 

The amount of space allocated to a topic in the Study Text is not a very good guide as to how long it will take you. The syllabus weighting is the better guide as to how long you should spend on a syllabus topic.  

Tips for effective studying 

(1) Aim to find a quiet and undisturbed location for your study, and plan as far as possible to use the same period of time each day. Getting into a routine helps to avoid wasting time. Make sure that you have all the materials you need before you begin so as to minimise interruptions.viii

Guidance re CIMA on­screen calculator 

As part of the CIMA Objective Test software, candidates are now provided with a calculator. This calculator is on­screen and is available for the duration of the assessment. The calculator is available in each of the Objective Test Examinations and is accessed by clicking the calculator button in the top left hand corner of the screen at any time during the assessment. 

All candidates must complete a 15­minute tutorial before the assessment begins and will have the opportunity to familiarise themselves with the calculator and practise using it. 

Candidates may practise using the calculator by downloading and installing the practice exam atwww.pearsonvue.com/cima/practiceexams/. 

Fundamentals of Objective Tests 

The Objective Tests are 90­minute assessments comprising 60 compulsory questions, with one or more parts. There will be no choice and all questions should be attempted. 

• True/false questions, where you state whether a statement is true or false

• Matching pairs of text, for example, matching a technical term with the correct definition

• Other types could be matching text with graphs and labelling graphs/diagrams

Structure of subjects and learning outcomes  Each subject within the syllabus is divided into a number of broad syllabus topics.  The topics contain one or more lead learning outcomes, related component learning outcomes and indicative knowledge content.  

A learning outcome has two main purposes:  

(a) To define the skill or ability that a well prepared candidate should be able to exhibit in the examination. 

(b) To demonstrate the approach likely to be taken in examination questions. 

x

Level 2: COMPREHENSION What you are expected to understand. 

For example you may be asked to distinguish between different aspects of the global business environment by dragging external factors and dropping into a PEST analysis. 

Level 3: APPLICATION How you are expected to apply your knowledge. 

For example you may need to calculate the projected revenue or costs for a given set of circumstances. 

xiv

PRESENT VALUE TABLE

Present value of 1.00 unit of currency, that is ( ) n

r −

+

1 where r = interest rate; n = number of

periods until payment or receipt

Please check the CIMA website for the latest version of the maths

tables and formulae sheets in advance of sitting your live assessment

Cumulative present value of 1.00 unit of currency per annum, Receivable or Payable at the end of

each year for n years r r

n

−

+

− (1 ) 1

Summary of syllabus

The purposes of budgets, the budgeting process and conflicts t

break-even and profit/volume charts, contribution/s

valuation, including the reconciliation of budget and actual profit using absorption and/or marginal costing principles

C1. Explain concepts of cost and revenue relevant to pricing and product decisions

(c) Explain the issues that arise 

in pricing decisions and the conflict between ‘marginal cost’ principles and the need for full recovery of all costs incurred

1chapter

1

1 Chapter overview diagram

 

2 The purpose of costing

In the first few chapters of the syllabus we examine different techniques for determining the total costs of products and services. It’s therefore useful to remind ourselves why we might need to know this cost. 

How can we calculate the cost per unit?

So we know why it’s so important for the business to determine the cost of its products or services.  We now need to consider how we can calculate this cost.  

 

• Inventory valuation – the cost per unit can be used to value inventory in the statement of financial position (balance sheet)

• To record costs – the costs associated with the product need to be recorded in the statement of profit or loss

• To price products – the business may use the cost per unit to assist in pricing the product or service.  For example, if the cost per unit is $0.30, the business may decide to price the product at $0.50 per unit in order 

to make the required profit of $0.20 per unit

• Decision making – the business may use the cost information to make important decisions regarding which products or services should be made/offered and in what quantities.  

 

Traditional costing

22

Also, whilst the fixed cost total may stay the same within a relevant activity range, the fixed cost per unit reduces as the activity level is increased. This is because the same amount of fixed cost is being spread over an increasing number of units. 

Variable cost 

The CIMA Terminology defines a variable cost as  a 'cost that varies  with a measure of activity’. 

Examples of variable costs are direct material, direct labour and variable overheads. In most examination situations, and very often in practice, variable costs are assumed to be linear. 

Although many variable costs do approximate to a linear function, this assumption may not always be realistic. Non­linear variable costs are sometimes called curvilinear variable costs. There may be what are known as economies of scale whereby each successive unit of activity adds less to total variable cost than the previous unit. An example of a variable cost which follows this pattern could be the cost of direct material where quantity discounts are available. 

On the other hand, there may be what are known as diseconomies of scale which indicates that each successive unit of activity is adding more to the total variable cost than the previous unit. An example of a variable cost which follows this pattern could be the cost of direct labour where employees are paid an accelerating bonus for achieving higher levels of output. 

The important point is that managers should be aware of any assumptions that have been made in estimating cost behaviour patterns. They can then use the information which is based on these assumptions with a full awareness of its possible limitations. 

Semi­variable cost 

A semi­variable cost is also referred to as a semi­fixed, hybrid, or mixed 

cost. The CIMA Terminology defines it as ‘a cost containing both fixed  and variable components and thus partly affected by a change in the  level of activity’. 

Traditional costing

4

Note 1: 

All production overheads must be absorbed into units of production, using a suitable basis, e.g. units produced, labour hours or machine hours.  The assumption underlying this method of absorption is that overhead expenditure is connected to the volume produced. 

If, for example, units produced are used as the basis, the absorption rate is calculated as: 

Total overhead cost (allocated and apportioned) ––––––––––––––––––––––––––––––––––––– 

Budgeted production volume 

A company accountant has gathered together some cost information for her company's product as follows: 

She has also determined that fixed production overheads will be 

$400,000 in total. Overheads are absorbed on a per unit basis. 

Investigation has shown that each unit of the product uses 3 kilograms of material and needs 2 hours of direct labour work. 

Sales and production were budgeted at 20,000 units, but only 16,000 were actually produced and 14,000 actually sold. 

There was no opening inventory. 

Required: 

Produce a standard cost card using absorption costing and value the company's closing inventory on that basis. 

Direct materials  $4 per kilogram (kg) used Direct labour  $22 per hour worked Variable overheads  $6 for each hour that direct labour work 

Traditional costing

6

Example 1

Predetermined absorption rates Although it is possible to calculate absorption rates using actual overhead costs and actual production volume, this is not the usual practice. This is because: 

The normal practice is therefore to absorb production overhead costs at 

a predetermined rate, based on budgeted overhead expenditure and budgeted production volume. 

This however can lead to an over­or under­absorption of the overheads when compared to the actual overheads incurred. 

This over­or under­absorption can be calculated as follows: 

= (Budgeted overhead rate per unit × actual units) – Actual overheads incurred 

• direct labour hours worked in the department, and the absorption rate is a rate per direct labour hour worked

• machine hours worked in the department, and the absorption rate is 

a rate per machine hour operated

• sometimes the cost of direct labour might be used as a measure of production volume, and the absorption rate is then calculated as a percentage of direct labour cost

• It is usually inconvenient to wait until the end of an accounting period 

to work out what the absorption rates should be. In absorption costing systems, overhead costs are added to the cost of production as it passes through each stage in the production process, and overhead costs are absorbed when the production happens

• A predetermined rate is required to enable a price to be estimated

• Overhead costs may vary throughout the year. The overhead absorption rate smoothes variations in overheads by applying an average overhead cost to each unit of product throughout the year

Traditional costing

8

Advantages of absorption costing 

It may be easier in some departments than others. If a department is labour intensive then allocations can be made on the basis of labour hours worked. Or if the department is machine intensive then 

allocations can be made on the basis of machine hours. But not every department will have this clear distinction.  

A second criticism of absorption costing is that profits can be increased or reduced by changes in inventory levels. For example, 

by increasing output, more fixed overhead is absorbed into production costs, and if the extra output is not sold, the fixed overhead costs are carried forward in the closing inventory value. This can encourage managers to over­produce in order to inflate profits. 

• Profits vary with changes in production volume

4 Marginal costing

Marginal costing is a costing method which charges products or services with variable costs alone. The fixed costs are treated as period costs and are written off in total against the contribution of the period. 

Required: 

Produce a standard cost card using marginal costing and value the 

company's closing inventory on that basis. 

Advantages of marginal costing 

Disadvantages of marginal costing 

Marginal costing advantages/disadvantages