Chapter 6a entrepreneurship and starting a small business

Chapter 06 Entrepreneurship  and Starting a  Small Business McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2013 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved WHAT is ENTREPRENEURSHIP? • Entrepreneurship ­­  Accepting the risk of  starting and running a  business 6-2 YOU’RE NEVER TOO YOUNG  to be an ENTREPRENEUR Five reasons to start your  business right away: You don’t have a mortgage or kids to  take care of You can survive on little funds and  work long hours No disruption to your career path. It  hasn’t started yet! Use of your alma mater for resources Source: Entrepreneurship, April 2010 6-4 YOU’RE NEVER TOO OLD to be  an ENTREPRENEUR EITHER! • The highest rate of  entrepreneurship activity is in the  55­64 age group! • Since 1996, older Americans have  opened businesses at a higher rate  than 20­34 year olds • Older entrepreneurs have greater  experience and more financial  resources Source: U.S News and World Report, October 2010 6-5 WHY TAKE the RISK? • Opportunity • Profit • Independence • Challenge 6-6 NOTABLE ENTREPRENEURS • French immigrant Élruthère Irènèe du Pont de  Nemours started Du Pont in 1802 • David McConnell borrowed $500 from a friend to  start Avon • George Eastman started Kodak with a $3,000  investment in 1880 • Jeff Bezos started Amazon.com with investments  from his family and friends 6-7 YOU’RE NEVER TOO YOUNG  to be an ENTREPRENEUR • Leanna Archer – At 12 years old, she has her own  hair care line • Alexis Holmes – Started baking for a fundraiser,  now the 16­year­old owns her own bakery • Jack Short & Daniel Lyons – The two medical  students started Factory Green, a carbon neutral  apparel company, as undergrads • Mark Zuckerberg – Launched Facebook as a  Harvard freshman 6-8 Who Starts New Businesses? AGE AT START­UP     McGraw-Hill/Irwin 18 ­ 24   8% 25 ­ 34  71% 35 ­ 44  13% 45 ­ 54    6% 55+         2% Copyright © 2010 by the McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved WHAT DOES IT TAKE to be an  ENTREPRENEUR? • Self­directed • Self­nurturing • Action­oriented • Highly energetic • Tolerant of uncertainty 6-10 FIVE STEPS to STARTING YOUR  BUSINESS in SCHOOL Find a problem or need Zero in on specifics Do research on campus,  test products with  students Move forward with your  ideas. Don’t wait! Sacrifice Source: Entrepreneur, May 2010 6-11 SOURCES of CAPITAL • Personal savings • Relatives • Former employers • Banks & finance companies • Government agencies • Venture capitalists ­­ Individuals or  companies that invest in new businesses in  exchange for partial ownership • Angel investors 6-41 A FAMILY AFFAIR What to Consider Before Starting a Family Business • Clarify Expectations – What will each person  contribute? • Discuss Work/Family Boundaries – What is the  line that separates work from personal relationships? • Develop Good Communication – Agree about  types of decisions you’ll make jointly and on own • Clarify Long­Term Intentions – Discuss how long  everyone will work full time and goals for the business • Have an Escape Hatch – Have a Plan B Source: Business Week Small Biz, www.businessweek.com, February/March, 2008 6-42 SOCIAL LENDING (Social Media in Business) • Kickstarter and  Lending Club connect  loan seekers to potential  lenders • Administrators assign  interest rates between  6.78% and 24.95%  based on credit history,  how much money is  needed, and what the  person is using it for 6-45 The MARKET • Market ­­ Consumers with unsatisfied wants and  needs who have both resources and willingness to  buy. (MAD) • Set out to fill the market’s needs by offering top  quality and great service at a fair price • One of the great advantages of small  businesses is the ability to know the market and  quickly adapt to market needs 6-46 MARKETING RESEARCH • Marketing decisions need to be made long before  introducing a product or opening a store • A marketing research study can help you: - Determine where to locate Whom to select as your target market What is an effective strategy for reaching the  market 6-47 MANAGING EMPLOYEES • Hiring, training and motivating employees is  critical • Employees of small companies are often more  satisfied with their jobs – they feel challenged  and respected • Entrepreneurs best serve themselves and the  business if they recruit and groom employees  for management positions 6-48 ACCOUNTING ASSISTANCE • Computers simplify the process by helping with  inventory control, customer records and payroll • A good accountant can help in: - Deciding whether to buy or lease equipment.  Deciding whether to own or rent a building Tax planning Financial forecasting Choosing sources of financing Writing requests for funds 6-49 LEGAL HELP • Owners need outside consulting advice early in  the process • Small and medium­sized firms cannot afford to  hire experts as employees • A competent attorney can help with: - Leases Contracts Partnership agreements Protection against liabilities 6-50 OTHER FORMS OF HELP • A commercial loan officer can help: - Design an acceptable business plan Give financial advice Lend money • An insurance agent can help you: - Know the risks associated with the business How to cover risks with insurance How to prevent risks with safety devices 6-51 The SMALL BUSINESS  ADMINISTRATION • Small Business Administration (SBA) ­­ A  U.S. government agency that advises and assists  small businesses by providing management training  and financial advice • SBA started a microloan program in 1991 that  provides very small loans to small business  owners • Program judges worthiness on belief of the  borrower’s integrity and soundness of their  business ideas 6-52 The SMALL BUSINESS  INVESTMENT COMPANY • Small Business Investment Company (SBIC) ­­  A program through which private investment  companies licensed by the SBA lend money to small  businesses • SBICs are able to identify a business’s trouble  spots early, giving entrepreneurs advice, and in  some cases rescheduling loan payments 6-53 SMALL BUSINESS  DEVELOPMENT CENTERS • Small Business Development Centers (SBDC)  are funded jointly by the federal government and  individual states • SBDCs are able to evaluate the feasibility of  your idea, develop your business plan and  complete your funding application – for no  charge 6-54 MORE SOURCES OF HELP • Service Corps of Retired Executives - More than 10,500 volunteers from industry, trade associations, and education who counsel small business at no cost 6-55 Small Business Resources •www.sba.gov •www.entrepreneur.com 6-56 SMALL BUSINESS PROSPECTS  ABROAD • Small and medium­sized businesses accounted  for 99% of recent export growth • Advantages of global trade for small businesses: - Overseas buyers enjoy dealing with individuals Small companies can usually begin shipping  much faster They provide a wide variety of suppliers They can give more personal service and  attention 6-57 ... from different areas of business who join to form a managerial  team with the skills to develop,  make and market a new  product • An entrepreneurial team  (Steve Jobs, Steve Wozniak  and Mike Markkula) was key ... Jack Short & Daniel Lyons – The two medical  students started Factory Green, a carbon neutral  apparel company, as undergrads • Mark Zuckerberg – Launched Facebook as a Harvard freshman 6-8 Who Starts New Businesses?... reserved SMALL BUSINESSES • Small Business ­­  Independently owned and operated, not dominant in its  field of operation and meets  certain standards of size • Businesses are  small  in  relation to other