Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Học kỳ Thu 2014-2015 Đỗ Thiên Anh Tuấn Chu kỳ kinh tế Chu kỳ kinh tế gì? Các giai đoạn chu kỳ kinh tế Các đặc điểm chu kỳ kinh tế Những tranh chu kỳ kinh tế Các tranh luận lý thuyết chu kỳ kinh tế Chu kỳ kinh tế gì? Những dao động kinh tế ngắn hạn xung quanh đường tăng trưởng dài hạn Các giai đoạn chu kỳ kinh tế Đỉnh (Peak) Mức sản lượng tối đa kinh tế đạt Nhìn chung Y > Yn Thu hẹp Suy thoái (Recession) Sự sụt giảm GDP thực từ quý liên tiếp Lan toả sang nhiều lĩnh vực kinh tế Đáy (Trough) Mức sản lượng thấp kinh tế đạt Nhìn chung Y < Yn Phục hồi mở rộng (Expansion) Một thời kỳ tăng trưởng đáng kể tổng sản lượng, thu nhập, nhân dụng thương mại Thường kéo dài từ tháng trở lên Lan toả sang nhiều lĩnh vực kinh tế Các đặc điểm chu kỳ kinh tế Một chu kỳ kinh tế xác định từ đỉnh đến đỉnh từ đáy đến đáy Đỉnh đáy gọi điểm đổi chiều (turning points) Theo NBER Business Cycle Dating (BCD) Committee: Thường phải đợi từ – 24 tháng sau định điểm đổi chiều Các đặc điểm chu kỳ kinh tế Lặp lại tính định kỳ Tính dai dẳng tính lan toả Mỗi chu kỳ khác mức độ nghiêm trọng thời gian kéo dài Thời kỳ mở rộng thường kéo dài thời kỳ suy thoái Độ dài chu kỳ suy thoái 18 16 16 16 14 Số tháng 12 10 11 10 10 11 8 1990 2001 6 1945 1948 1953 1957 1960 1969 1973 1980 1981 Năm bắt đầu thời kỳ thu hẹp kinh tế (http://emlab.berkeley.edu/users/webfac/wood/e100b_f08/business.pdf) Độ dài chu kỳ mở rộng 140 120 120 106 Số tháng 100 92 75 80 58 60 40 37 45 39 36 24 20 12 1945 1949 1954 1958 1961 1970 1975 1980 1982 1991 2001 Năm bắt đầu thời kỳ mở rộng kinh tế (http://emlab.berkeley.edu/users/webfac/wood/e100b_f08/business.pdf) Tăng trưởng GDP thực tiêu dùng Mỹ % thay đổi từ quý sớm Tăng trưởng GDP thực Tăng trưởng tiêu dùng Tăng trưởng trung bình Tăng trưởng GDP thực, tiêu dùng, đầu tư Mỹ Tỷ lệ tăng trưởng đầu tư Tăng trưởng GDP thực Tăng trưởng tiêu dùng 10 Thị trường lao động Sự thay lao động liên thời gian: Theo lý thuyết chu kỳ kinh tế, người lao động sẵn lòng phân bổ sức lao động theo thời gian để đáp ứng với thay đổi lợi ích việc làm so với sau Mức lương tương đối liên thời gian biểu thị: (1 + r )W1 W2 20 Thị trường lao động Trong lý thuyết chu kỳ kinh tế, Các cú sốc tạo dao động mức tiền lương tương đối liên thời gian Người lao động phản ứng cách điều chỉnh cung lao động Điều làm cho nhân dụng sản lượng trở nên bị dao động Các trích rằng: Cung lao động khơng nhạy cảm tiền lương thực tế liên thời gian Thất nghiệp cao quan sát thấy thời kỳ suy thối chủ yếu khơng mang tính tự nguyện 21 Các cú sốc công nghệ Trong lý thuyết chu kỳ kinh tế, dao động kinh tế tạo cú sốc công nghệ Số dư Solow: thước đo cú sốc suất, cho thấy thay đổi sản lượng giải thích thay đổi vốn lao động Lý thuyết chu kỳ kinh tế ngụ ý số dư Solow có mối tương quan mạnh với sản lượng? 22 Các cú sốc công nghệ Tăng trưởng sản lượng số dư Solow % /năm Tăng trưởng sản lượng -2 Số dư Solow -4 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 23 Các cú sốc công nghệ Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế cho mối tương quan mạnh tăng trưởng sản lượng dư Solow chứng cho thấy cú sốc suất nguồn quan trọng biến động kinh tế Các người trích lưu ý thước đo số dư Solow bị thiên lệch theo chu kỳ thay thực tế cơng nghệ 24 Tính trung lập tiền Các lập luận trích lý thuyết chu kỳ kinh tế cho thấy sụt giảm tăng trưởng tiền tệ lạm phát có liên quan với thời kỳ thất nghiệp cao sản lượng thấp Các lập luận ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế phản ứng lại cách cung tiền ngoại sinh: Giả sử sản lượng dự kiến giảm xuống Khi NHTƯsẽ giảm cung tiền nhằm phản ứng lại với sụt giảm kỳ vọng cầu tiền 25 Tính linh hoạt giá tiền lương Lý thuyết chu kỳ kinh tế giả định tiền lương giá hoàn tồn linh hoạt, thị trường ln cần Những người ủng hộ lý thuyết chu kỳ kinh tế cho mức độ kết dính giá phát sinh thực tế khơng quan trọng để giúp hiểu dao động kinh tế Những người ủng hộ lý thuyết BC giả định giá linh hoạt để phù hợp với lý thuyết kinh tế vi mơ Trong người trích BC tin kết dính tiền lương giá giải thích thất nghiệp khơng tự nguyện tiền khơng có tính trung lập 26 Giá cứng nhắc đến cỡ nào? Bằng chứng từ giao dịch ngành cơng nghiệp Nhóm sản phẩm Trung bình thời đoạn trì mức giá (tháng) Thép 13.0 Kim loại màu 4.3 Dầu khí 5.9 Lốp cao su 8.1 Giấy 8.7 Hóa chất 12.8 Xi măng 13.2 Kiếng 10.2 Động xe tải 5.4 Gỗ dán 4.7 Thiết bị gia dụng 3.6 Trung bình 9.9 Nguồn: D Carlton, “The Rigidity of Prices,” American Review 76 (9/1986): 637-58 27 Kinh tế học trường phái Keynes Hầu hết nhà kinh tế tin dao động ngắn hạn sản lượng việc làm đại diện cho sai lệch so với tỷ lệ tự nhiên, sai lệch xảy tiền lương giá kết dính Học thuyết Keynes cố gắng giải thích kết dính tiền lương giá cách tiếp cận kinh tế học vi mô điều chỉnh giá 28 Chi phí thực đơn nhỏ ngoại tác tổng cầu Có ngoại tác điểu chỉnh giá: Hành động giảm giá doanh nghiệp làm cho mức giá chung giảm theo Điều làm tăng số dư tiền thực làm tăng tổng cầu, từ làm lợi cho doanh nghiệp khác Chi phí thực đơn khoản chi phí thay đổi giá (vd Chi phí in thực đơn mới, phát hành lại bảng báo giá…) Khi có diện chi phí thực đơn, kết dính giá tối ưu cho doanh nghiệp thiết lập điều khơng mong muốn đứng góc độ tồn kinh tế 29 Suy thoái thất bại phối hợp? Trong thời kỳ suy thoái, sản lượng sụt giảm, lao động thất nghiệp, nhà máy trống rỗng Nếu tất doanh nghiệp người lao động giảm giá xuống kinh tế trở lại tồn dụng Nhưng khơng có doanh nghiệp hay người lao động riêng lẻ sẵn sàng cắt giảm mức giá mà khơng biết đến việc doanh nghiệp người lao động khác có cắt giảm hay khơng Vì vậy, giá tiếp tục trì mức cao thời kỳ suy thoái 30 Sự chần chừ tiền lương giá Tất tiền lương giá không điều chỉnh đồng thời Điều làm cho mức giá tổng quát di chuyển chậm chạp để phản ứng với thay đổi nhu cầu Mỗi doanh nghiệp người lao động biết họ giảm mức giá danh nghĩa mức giá tương đối họ thấp thời gian Điều làm cho doanh nghiệp không muốn giảm giá xuống 31 Lý thuyết kết dính giá Lý thuyết Thất bại phối hợp Doanh nghiệp tiếp tục giữ giá để chờ đối thủ điều chỉnh trước Định giá dựa vào chi phí có độ trễ Điều chỉnh giá bị trị chi phí thay đổi Chuyển sang chất lượng dịch vụ Doanh nghiệp thích thay đổi dịch vụ kèm sản phẩm (điều khoản giao hàng, bảo hành sản phẩm…) Hợp đồng ngầm ẩn DN ngầm thỏa thuận bình ổn giá, có lẽ để làm vừa lòng khách hàng, giữ chân KH Hợp đồng danh nghĩa Giá cố định điều khoản hợp đồng Chi phí điều chỉnh giá Doanh nghiệp chịu chi phí thay đổi giá Độ co giãn thuận chu kỳ Đường cầu trở nên co dãn dịch chuyển vào Điểm định giá Tại mức giá định có điểm mang tính tâm lý (ví dụ yết giá 9.999 đồng) Hàng tồn kho Doanh nghiệp thay đổi mức tồn kho thay điều chỉnh giá Chi phí biên khơng đổi Chi phí biên khơng đổi mark giá khơng đổi Sự trì hỗn mang tính phân cấp Sự phân cấp làm trì hỗn khả điều chỉnh giá Phán xét chất lượng thông qua giá Doanh nghiệp sợ khách hàng nhầm lẫn việc giảm giá với giảm chất lượng Phần trăm nhà quản lý chấp nhận 60.6 55.5 54.8 50.4 35.7 30.0 29.7 24.0 20.9 19.7 13.6 10.0 32 Kết luận Lý thuyết chu kỳ kinh tế Giả định tính linh hoạt hoàn toàn tiền lương giá Cho thấy dao động xảy trước cú sốc suất Gợi ý dao động tối ưu với cú sốc cho trước Những điểm bất hợp lý lý thuyết BC Sự thay liên thời gian lao động Tầm quan trọng cú sốc cơng nghệ Tính trung lập tiền Sự linh hoạt giá tiền lương Kinh tế học Keynes Chấp nhận mô hình truyền thống tổng cung tổng cầu Nỗ lực giải thích kết dính tiền lương giá với phân tích vi mơ, bao gồm: Chi phí thực đơn Sự thất bại phối hợp Tính chần chừ tiền lương giá 33 Chúng ta có nên quan tâm chu kỳ kinh tế? Robert Lucas: Khơng Chi phí tính khơng ổn định chu kỳ kinh tế thấp: khoảng 1/5 chi phí có lạm phát 10% Nếu phải lựa chọn: Giảm suy thoái phải chịu 10% lạm phát Chịu suy thối khơng có lạm phát R Lucas: chọn phương án 34 ... kinh tế Chu kỳ kinh tế gì? Các giai đoạn chu kỳ kinh tế Các đặc điểm chu kỳ kinh tế Những tranh chu kỳ kinh tế Các tranh luận lý thuyết chu kỳ kinh tế Chu kỳ kinh tế gì? Những dao động kinh tế. .. đoạn chu kỳ kinh tế Đỉnh (Peak) Mức sản lượng tối đa kinh tế đạt Nhìn chung Y > Yn Thu hẹp Suy thoái (Recession) Sự sụt giảm GDP thực từ quý liên tiếp Lan toả sang nhiều lĩnh vực kinh tế Đáy (Trough)... thương mại Thường kéo dài từ tháng trở lên Lan toả sang nhiều lĩnh vực kinh tế Các đặc điểm chu kỳ kinh tế Một chu kỳ kinh tế xác định từ đỉnh đến đỉnh từ đáy đến đáy Đỉnh đáy gọi điểm đổi chiều