Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất cả...
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Học kỳ Xuân 2014 ĐÁP ÁN BÀI TẬP Nộp in điện tử (cả file word file Excel) Thời hạn nộp: 8g20, Thứ tư, 16/04/2014 Câu Tác động yếu tố lên hệ số tài (20 điểm) A (10 điểm) Hãy phân tích tác động yếu tố sau lên: (i) hệ số toán hành, (ii) vốn lưu động, (iii) Vốn chủ sở hữu, (iv) giá trị sổ sách cổ phần thường, (v) lợi nhuận giữ lại (Giả định hệ số toán hành lớn 1:1) a Thu khoản phải thu b Xóa khoản nợ phải thu c Mua cổ phiếu quỹ d Mua hàng tồn kho trả chậm e Tuyên bố cổ tức tiền mặt f Bán chịu hàng hóa mức giá có lợi nhuận g Phát hành cổ phiếu trả cổ tức h Trả khoản phải trả i Bán bất động sản mức giá bi lỗ Yếu tố tác động a Thu khoản phải thu Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Giá trị sổ sách cổ phần thường Không thay đổi b Xóa khoản nợ phải thu Giảm Giảm Giảm Giảm Giảm Không thay đổi Không thay đổi Giảm Giảm Giảm Hệ số toán hành Vốn lưu động Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận giữ lại Không thay đổi Diễn giải Kết cấu tài sản thay đổi quy mô không thay đổi Trong trường hợp khơng trích lập dự phòng Có trích lập dự phòng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập Khơng thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Tăng Tăng Tăng Tăng Tăng g Phát hành cổ phiếu trả cổ tức Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Giảm Không thay đổi h Trả khoản phải trả Tăng Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi Không thay đổi i Bán bất động sản mức giá bị lỗ Tăng Tăng Giảm Giảm Giảm c Mua cổ phiếu quỹ d Mua hàng tồn kho trả chậm Giảm Giảm Giảm Giảm Không thay đổi e Tuyên bố cổ tức tiền mặt f Bán chịu hàng hóa mức giá có lợi nhuận Khơng thay đổi Do tiền mặt giảm TSNH tăng Nợ ngắn hạn tăng giá trị Mới tuyên bố, chưa trả Mức giá có lợi nhuận nên doanh thu > giá vốn hàng bán VCSH không đổi, số lượng cổ phiếu tăng lên TSNH giảm, nợ ngắn hạn giảm Bán BĐS bị lỗ nên giảm lợi nhuận, giảm VCSH B (10 điểm) Công ty A có hệ số tốn hành (CR) vào 31/12/2013 3:1 Hãy cho biết nghiệp vụ làm tăng, giảm, hay không đổi CR vốn lưu động (WC) Công ty A (Lưu ý: Cần giải thích ngắn gọn lý do) a Thanh tốn tiền mặt mua thương hiệu b Xóa khoản phải thu thu hồi c Bán thiết bị sản xuất thu tiền mặt d Bán hàng hóa có lợi nhuận (tiền mặt) e Tuyên bố cổ tức tiền mặt f Mua hàng tồn kho trả chậm g Loại bỏ máy sản xuất khấu hao hết (khơng lời/khơng lỗ) Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập h Phát hành cổ phiếu để trả cổ tức i Mua máy sản xuất tài trợ từ phát hành trái phiếu j Trả cổ tức tiền mặt tuyên bố trước k Thu hồi khoản phải thu l Đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn Yếu tố tác động Hệ số toán hành (CR) a Thanh toán tiền mặt Giảm mua thương hiệu Vì nợ ngắn hạn khơng đổi, tiền mặt giảm nên TSNH giảm b Xóa khoản phải thu Giảm khơng thể thu hồi Vì khoản phải thu giảm nên TSNH giảm, nợ ngắn hạn không đổi c Bán thiết bị sản xuất Tăng thu tiền mặt Vì tiền mặt tăng nên TSNH tăng, nợ ngắn hạn không đổi d Bán hàng hóa có lợi Tăng nhuận (tiền mặt) Vì tiền mặt tăng nên TSNH tăng, nợ ngắn hạn không đổi e Tuyên bố cổ tức tiền Không thay đổi mặt Vì tuyên bố f Mua hàng tồn kho trả Giảm chậm Vì hàng tồn kho tăng nên TSNH tăng Khoản phải trả tăng nên nợ ngắn hạn tăng g Loại bỏ Không thay đổi máy sản xuất khấu hao Vì TSNH nợ ngắn hạn hết (không lời/không lỗ) không thay đổi h Phát hành cổ phiếu để Không thay đổi trả cổ tức Vì TSNH nợ ngắn hạn khơng thay đổi i Mua máy Không thay đổi sản xuất tài trợ từ Vì TSNH nợ ngắn hạn phát hành trái phiếu không thay đổi j Trả cổ tức tiền mặt Giảm tun bố trước Vì tiền mặt giảm nên TSNH giảm, nợ ngắn hạn không đổi k Thu hồi khoản Không thay đổi phải thu Vì tăng tiền mặt giảm KPT giá trị nên TSNH không thay đổi, nợ ngắn hạn không thay đổi l Đầu tư vào chứng Không thay đổi Vốn lưu động (WC) Giảm Vì nợ ngắn hạn khơng đổi, tiền mặt giảm nên TSNH giảm Giảm Vì khoản phải thu giảm nên TSNH giảm, nợ ngắn hạn khơng đổi Tăng Vì tiền mặt tăng nên TSNH tăng, nợ ngắn hạn khơng đổi Tăng Vì tiền mặt tăng nên TSNH tăng, nợ ngắn hạn không đổi Không thay đổi Vì tun bố Khơng thay đổi Vì TSNH nợ ngắn hạn tăng giá trị Không thay đổi Vì TSNH nợ ngắn hạn khơng thay đổi Khơng thay đổi Vì TSNH nợ ngắn hạn khơng thay đổi Khơng thay đổi Vì TSNH nợ ngắn hạn khơng thay đổi Giảm Vì tiền mặt giảm nên TSNH giảm, nợ ngắn hạn không đổi Không thay đổi Vì TSNH nợ ngắn hạn tăng giá trị Khơng thay đổi Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 khốn ngắn hạn Phân tích tài Vì giảm tiền mặt tăng CK ngắn hạn giá trị nên TSNH không thay đổi, nợ ngắn hạn khơng đổi Bài tập Vì giảm tiền mặt tăng CK ngắn hạn giá trị nên TSNH không thay đổi, nợ ngắn hạn không đổi Câu Hồn thiện bảng cân đối kế tốn (30 điểm) Chị Phan Thị Lửa nhân viên kế tốn Cơng ty Hỏa Diệm Sơn Trong thu dọn văn phòng sau đợt hỏa hoạn gần đây, Chị Lửa phát nhiều báo cáo sổ sách kế toán năm 2013 Hỏa Diệm Sơn bị cháy, có bảng cân đối kế tốn bị cháy nhiều chỗ khơng thể đọc rõ Số liệu ghi lại bảng cân đối kế toán (tại ngày 31/12 năm) sau: Ngồi số liệu trên, chị Lửa nhớ hệ số tốn hành (CR) Cơng ty cuối năm 2013 1,75 hệ số nợ tổng tài sản 45% Hãy giúp chị Lửa hoàn thành bảng cân đối kế tốn (Lưu ý: Trình bày cụ thể cách thức tính tốn.) Đơn vị tính: triệu VND Tài sản Tài sản ngắn hạn Tiền mặt Các khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tổng tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Nhà xưởng Trừ khấu hao Tổng tài sản dài hạn Tổng tài sản 2013 Nợ vốn chủ sở hữu Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Khoản phải trả Thương phiếu Thuế thu nhập phải trả Tổng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Nợ ngân hàng Trái phiếu Tổng nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Cổ phần thường Lợi nhuận giữ lại Tổng vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả VCSH 36.000 (A) = 97.500 63.000 13.500 (B) = 210.000 (C) = 225.000 (45.000) 270.000 (D) = 480.000 2013 63.000 (E) = 30.000 27.000 120.000 (F) = 28.500 67.500 (G) = 216.000 135.000 (H) = 129.000 (I) = 264.000 (J) = 480.000 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập Ta có: hệ số tốn hành CR= TSNH/ Nợ ngắn hạn = 1.75 => (B) = TSNH = 1.75*120.000=210.000 (trđ) TSNH = Tiền mặt + KPT + HTK + TSNH khác = 210.000 (A) = Các khoản phải thu = 210.000 – ( 36.000 + 63.000 + 13.500) = 97.500 (trđ) Tổng tài sản dài hạn = Nhà xưởng – Khấu hao (C) = Nhà xưởng = Tổng tài sản dài hạn + Khấu hao = 270.000 + 45.000 = 315.000 (trđ) Tổng tài sản công ty: (D) = Tổng tài sản = TSNH + TSDH = 210.000 + 270.000 = 480.000 (trđ) Tổng nợ ngắn hạn = Khoản phải trả + Thương phiếu + Thuế thu nhập phải trả (E) = Thương phiếu = Tổng nợ ngắn hạn - (Khoản phải trả + Thuế thu nhập phải trả) = 120.000 – (63.000 + 27.000) = 30.000 (trđ) Ta có: hệ số nợ tổng tài sản 45% Hệ số nợ tổng tài sản = Tổng nợ phải trả / Tổng tài sản = 45% (G) = Tổng nợ phải trả = 480.000 * 45%= 216.000 (tr đ) Tổng nợ phải trả = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn Nợ dài hạn = 216.000 – 120.000 = 96.000 (trđ) Nợ dài hạn = Nợ ngân hàng + Trái phiếu (F) = Nợ ngân hàng = Nợ dài hạn - Trái phiếu = 96.000 – 67.500 = 28.500 (trđ) Tổng tài sản = Tổng nợ phải trả + Tổng vốn chủ sở hữu (J) = Tổng tài sản – Tổng nợ phải trả = 480.000 – 216.000 = 264.000 (trđ) Tổng vốn chủ sở hữu = Cổ phần thường + Lợi nhuận giữ lại (H) = Lợi nhuận giữ lại = Tổng VCSH – Lợi nhuận giữ lại= 264.000 – 35.000 = 129.000 (trđ) Tổng nợ phải trả VCSH = Tổng tài sản (J) = Tổng nợ phải trả VCSH = 480.000 (trđ) Câu Phân tích tỷ số tài (50 điểm) Dưới báo cáo tài Công ty Cartwright Lumber Co Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2001-2003 Quý I/2004 (1.000 đô-la) Doanh thu Giá vốn hàng bán 2001 $1.697 2002 $2.013 2003 $2.694 Quý 1/2004 $718a Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Hàng tồn kho đầu kỳ Mua kỳ Phân tích tài 183 1.278 $1.461 239 $1.222 475 425 13 $ 37 239 1.524 $1.763 326 $1.437 576 515 20 $ 41 Bài tập 326 2.042 $2.368 418 $1.950 744 658 33 $ 53 418 660 $1.078 556 $ 522 196 175 10 $ 11 Hàng tồn kho cuối kỳ Tổng giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí hoạt độngb Lãi vay Lợi nhận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng $ 31 $ 34 $ 44 $ Ghi chú: a Trong quý I/2003, doanh thu $698.000 lợi nhuận ròng $7.000 b Chi phí hoạt động bao gồm lương Cartwright: $75.000 năm 2001, $85.000 năm 2002, $95.000 năm 2003 $22.000 quý I/2004 Cartwright nhận số khoản chi khác mà chủ doanh nghiệp tư nhân thường làm Bảng cân đối kế toán thời điểm 31/12 năm 2001-2003 31/3/2004 (1.000 đơ-la) Tiền mặt Khoản phải thu, ròng Hàng tồn kho Tài sản lưu động Tài sản cố định, ròng Tổng tài sản Vay ngắn hạn ngân hàng Vay nợ Henry Stark Giấy nợ thương mại Khoản phải trả Chi phí chưa trả Vay dài hạn, phần ngắn hạn Nợ phải trả ngắn hạn Vay dài hạn Tổng nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả vốn CSH 2001 $ 58 171 239 $468 126 $594 2002 $ 48 222 326 $596 140 $736 2003 $ 41 317 418 $776 157 $933 Quý 1/2004 $ 31 345 556 $ 932 162 $1.094 $ -105 -124 24 $260 64 $324 270 $594 $146 192 30 $375 57 $432 304 $736 $233 256 39 $535 50 $585 348 $933 $ 247 -157 243 36 $ 690 47 $ 737 357 $ 1.094 Sử dụng thông tin cho kết hợp thêm thông tin nghiên cứu tình Cartwright, yêu cầu: a (07 điểm) Lập báo cáo nguồn tiền sử dụng nguồn tiền Cartwright theo mẫu sau: 2002 2003 Cộng 2002-03 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Nguồn Vay ngân hàng Các khoản phải trả Lợi nhuận giữ lại Tiền mặt Chi phí chưa trả Phân tích tài Bài tập Cộng 146 68 34 10 264 87 64 44 211 233 132 78 17 15 475 Cộng 51 87 105 14 264 95 92 17 211 146 179 105 14 31 475 Sử dụng Khoản phải thu Hàng tồn kho Trả nợ Henry Stark Trả nợ dài hạn Tăng TSCĐ (trừ khấu hao) b (07 điểm) Lập báo cáo Báo cáo ngân lưu Cartwright theo mẫu sau: LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TỪ HĐKD Lợi nhuận sau thuế Thay đổi khoản phải thu Thay đổi hàng tồn kho Thay đổi khoản phải trả Thay đổi chi phí chưa trả NCF từ hoạt động kinh doanh LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TỪ HĐĐT Mua sắm TSCĐ NCF từ hoạt động đầu tư LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TỪ HĐTC Vay ngắn hạn Trả nợ Henry Stark Trả nợ dài hạn NCF từ hoạt động tài Tổng ngân lưu ròng, NCF 2002 2003 Cộng 2002-03 34 -51 -87 68 -30 44 -95 -92 64 -70 78 -146 -179 132 15 -100 -14 -14 -17 -17 -31 -31 146 -105 -7 34 -10 87 -7 80 -7 233 -105 -14 114 -17 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập c (07 điểm) Lập báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự kiến cho năm 2004 Nếu vay 671 (có hưởng chiết khấu mua hàng) Doanh thu Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho đầu kỳ Mua kỳ Giả định 2004 Kỳ vọng 3600 Hàng tồn kho cuối kỳ Tổng giá vốn hàng bán (% so với doanh thu: 72%) Lợi nhuận gộp Chi phí hoạt động (% so với doanh thu: 25%) Lợi nhuận hoạt động + Chiết khấu mua hàng (2%) Lãi vay Lãi vay nợ dài hạn (Lãi suất: 11,0%) Lãi vay nợ ngắn hạn (Lãi suất: 10,5%) Lợi nhận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Bảng trả nợ dài hạn năm 2004 Quý Diễn giải 418 2750 3168 576 2592 1008 90 108 41.8 5.21 47.43 97.16 GVHB+ĐKỳ - Ckỳ Bảng cân đối kế toán 2%*(2750-660) Xem bảng trả nợ dài hạn 10.5%*(233+670.5)/2 22.50 75.65 Nợ gốc đầu kỳ Trả lãi Trả nợ Nợ gốc cuối kỳ 50.000 1.375 1.750 48.250 48.250 1.327 1.750 46.500 46.500 1.279 1.750 44.750 44.750 1.231 1.750 43.000 Trả nợ năm 5.211 7.000 Nếu vay 465 (Không hưởng chiết khấu mua hàng) Doanh thu Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho đầu kỳ Mua kỳ Hàng tồn kho cuối kỳ Tổng giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Giả định 2004 Kỳ vọng 3600 (% so với doanh thu: 72%) 418 2750 3168 576 2592 1008 Diễn giải GVHB+ĐKỳ - Ckỳ Bảng cân đối kế tốn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Chi phí hoạt động Lợi nhuận hoạt động + Chiết khấu mua hàng Lãi vay Lãi vay nợ dài hạn Lãi vay nợ ngắn hạn Lợi nhận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận ròng Phân tích tài (% so với doanh thu: 25%) (2%) (Lãi suất: 11,0%) (Lãi suất: 10,5%) Bài tập 90 108 5.21 36.65 97.16 Xem bảng trả nợ dài hạn 10.5%*(233+465)/2 22.50 75.65 d (07 điểm) Lập bảng cân đối kế toán dự kiến cho năm 2004 Nếu vay 671 (có hưởng chiết khấu mua hàng) Tiền mặt Khoản phải thu, ròng Hàng tồn kho Tài sản lưu động Tài sản cố định, ròng Tổng tài sản Vay ngắn hạn ngân hàng Khoản phải trả Chi phí chưa trả Vay dài hạn, phần ngắn hạn Nợ phải trả ngắn hạn Vay dài hạn Tổng nợ phải trả Giả định 2004 (% so với doanh thu: 1.5%) (% so với doanh thu: 12%) (% so với doanh thu: 16%) 54 432 576 1,062 Tăng trưởng doanh thu (Số ngày trả chậm: 10) (Tăng trưởng doanh thu) 209.80 1271.80 670.69 75.34 52.12 7.00 805.15 43.00 848.15 VCSH(2003)+LN 423.65 ròng 2004 Vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả vốn CSH 1271.80 Nếu vay 465 (Không hưởng chiết khấu mua hàng) Giả định Tiền mặt Khoản phải thu, ròng Hàng tồn kho 2750*10/365 2004 (% so với doanh thu: 1.5%) (% so với doanh thu: 12%) (% so với doanh thu: 16%) 54 432 576 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Tài sản lưu động Tài sản cố định, ròng Tổng tài sản Vay ngắn hạn ngân hàng Khoản phải trả Chi phí chưa trả Vay dài hạn, phần ngắn hạn Nợ phải trả ngắn hạn Vay dài hạn Tổng nợ phải trả Bài tập 1,062 Tăng trưởng doanh thu 209.80 1271.80 465 301.37 (Số ngày trả chậm: 40) (Tăng trưởng doanh thu) 2750*40/365 52.12 7.00 826.19 43.00 869.19 VCSH(2003)+LN 402.61 ròng 2004 Vốn chủ sở hữu Tổng nợ phải trả vốn CSH 1271.80 e (15 điểm) Dựa vào báo cáo tài Cartwright, tính hệ số tài năm 2002, 2003 2004, sau đưa nhận xét ngắn gọn hệ số tài chính: - Vốn lưu động (working capital) - Hệ số toán hành - Hệ số tốn nhanh - Vòng quay khoản phải thu - Số ngày bình quân khoản phải thu - Vòng quay hàng tồn kho - Số ngày luân chuyển hàng tồn kho - Hệ số gánh nặng lãi vay (interest burden) - Hệ số toán lãi vay (interest coverage) - Hệ số nợ tổng tài sản - Hệ số nợ vốn chủ sở hữu - Số vòng quay tổng tài sản - Suất sinh lợi doanh thu (ROA) - Tỷ suất lợi nhuận ròng (net profit margin) - Suất sinh lợi vốn đầu tư (ROI, ROA) - Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Vốn lưu động (working capital) 2002 2003 221.00 241.00 10 Nhận xét WC tăng dần Do doanh thu tăng dần qua năm nên 257.00 nhu cầu vốn lưu động tăng theo 2004 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2013-2014 Phân tích tài Bài tập Hệ số tốn hành 1.59 1.45 1.32 Hệ số toán nhanh 0.72 0.67 0.60 Vòng quay khoản phải thu 10.24 10.00 9.61 Số ngày bình quân khoản phải thu 35.63 36.51 37.97 5.09 5.24 5.22 71.76 69.63 69.99 Hệ số gánh nặng lãi vay (interest burden) 0.67 0.62 0.65 Hệ số toán lãi vay (interest coverage) 3.05 2.61 2.85 58.70% 62.70% 66.68% Vòng quay hàng tồn kho Số ngày luân chuyển hàng tồn kho Hệ số nợ tổng tài sản Hệ số nợ vốn chủ sở hữu Số vòng quay tổng tài sản 142.11% 168.10% 200.00% 3.03 3.23 3.27 3.03% 3.19% 4.16% 1.69% 1.63% 2.10% Suất sinh lợi vốn đầu tư (ROI, ROA) 9.17% 10.31% 13.59% Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 11.85% 13.50% 19.60% Suất sinh lợi doanh thu (ROS) Tỷ suất lợi nhuận ròng (net profit margin) 11 CR giảm dần, đảm bảo khả toán (>1) Do tăng mạnh vay ngắn hạn ngân hàng qua năm, TSNH tăng thấp Giảm dần, khơng đủ an tồn để đảm bảo khả tốn nhanh (