16 TT PA phat hanh them cp de tang von

- 1 - BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ]]]]]  ^^^^^ NGUYỄN VIỆT TRUNG PPHHÁÁTT TTRRIIỂỂNN TTHHỊỊ TTRRƯƯỜỜNNGG TTRRÁÁII PPHHIIẾẾUU VVIIỆỆTT NNAAMM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2009 - 2 - BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ]]]]]  ^^^^^ NGUYỄN VIỆT TRUNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM Chuyên Ngành: Kinh tế tài chính - Ngân Hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS DƯƠNG THỊ BÌNH MINH TP.Hồ Chí Minh – Năm 2009 - 3 - LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM” là công trình nghiên cứu của bản thân, được đúc kết từ quá trình học tập và nghiên cứu thực tiễn trong thời gian qua, dưới sự hướng dẫn của GS.TS Dương Thị Bình Minh. Tác giả luận văn Nguyễn Việt Trung - 4 - DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DNNN Doanh nghiệp Nhà nước ĐMTN Định mức tín nhiệm KBNN Kho bạc Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTƯ Ngân hàng Trung ương NSNN Ngân sách Nhà nước OTC Thị trường chứng khoán phi tập trung Hose Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TPCP Trái phiếu chính phủ TPCQĐP Trái phiếu chính quyền địa phương TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TTCK Thị trường chứng khoán HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước - 5 - DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Lạm phát, cung tiền và GDP (%) Bảng 2.2: Kết quả đấu thầu qua TTGDCK TP.HCM 2000 – 2004 Bảng 2.3: Kết quả đấu thầu qua TTGDCK Hà Nội 2005 – 2007(Đvt: tỷ đồng) Bảng 2.4: Kết quả phát hành trái phiếu chính phủ qua bảo lãnh từ 2000-2006 Bảng 2.5: Kết quả huy động vốn qua thị trường trái phiếu Chính Phủ Bảng 2.6: Tình hình phát hành trái phiếu đô thị TP.HCM 2003-2007 (Đvt: tỷ đồng) Bảng 2.7: Kết quả phát hành trái phiếu của các tổ chức tín dụng 2000 - 2004 Bảng 2.8: Một số đợt phát hành trái phiếu năm 2007 Bảng 2.9: Kết quả niêm yết trái phiếu thời kỳ 2000 - 2004 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Mô hình các chủ thể trên thị trường trái phiếu Hình 1.2: Thị trường trái phiếu Malaysia Hình 1.3: Thị trường TPCP Singapore (tỷ S$) Hình 2.1: Biểu đồ lạm phát Việt Nam (1/2006-11/2008) Hình 2.2: Đường cong lãi suất chuẩn của thị trường trái phiếu nội tệ Việt Nam: Hình 2.3: Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm. Hình 2.4: Quy mô trái phiếu nội tệ so với GDP (%) Hình 2.5: Quy mô và cơ cấu các kỳ hạn trái phiếu nột tệ chính phủ Việt Nam Hình 2.6: Giá trị giao dịch TPCP/Giá trị niêm yết ở một số thị trường so với Việt Nam Hình 2.7: Giá trị trái phiếu chính quyền địa phương phát hành từ 2003-2007 Hình 2.8: Tỉ số vòng quay trái phiếu chính phủ - 6 - MỤC LỤC Trang Chương 1: CỞ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU 1.1. Lý luận cơ bản về trái phiếu 3 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm của trái phiếu………………………………………. 3 1.1.2. Phân loại trái phiếu…………………………………………………………. .4 1.1.3. Lãi suất trái phiếu…………………………………………………………… 5 1.1.4. Nhược điểm của trái phiếu………………………………………………… 5 1.2. Thị trường trái phiếu………………………………………………………. 6 1.2.1. Khái niệm và phân loại thị trường trái phiếu……………………………… . 6 1.2.2. Các phương thức phát hành trái phiếu vào thị trường……………………… 7 1.2.3. Các chủ thể tham gia thị trường trái phiếu……………………………………7 1.2.4. Các tiêu TỔNG CÔNG TY VẬN TẢI THỦY PETROLIMEX CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM CÔNG TY CP VẬN TẢI XĂNG DẦU VIPCO Độc lập - Tự - Hạnh phúc - - Số: /VP-TT-HĐQT Hải phòng, ngày 15 tháng năm 2016 TỜ TRÌNH V/v Phương án phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu Kính gửi: Đại hội đồng cổ đông Công ty CP Vận tải Xăng dầu VIPCO Thực mục tiêu, lộ trình tăng vốn cổ phần (vốn điều lệ) Đại hội đồng cổ đông nhiệm kỳ 2011-2015 thông qua, bảo đảm cân đối cấu vốn điều lệ vốn chủ sở hữu, tương xứng với quy mô SXKD, quy mô hoạt động đầu tư ngày phát triển đơn vị thuộc hệ thống, điều kiện lãi suất vay vốn ngân hàng cao; Hội đồng quản trị Công ty CP Vận tải Xăng dầu VIPCO (Công ty) đề xuất Chủ trương Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần (vốn điều lệ) Công ty - năm 2016, từ nguồn vốn chủ sở hữu Công ty theo nội dung sau: I Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần (Vốn điều lệ) Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu Công ty: Tên chứng khoán phát hành: Cổ phiếu Công ty CP Vận tải Xăng dầu VIPCO Mã cổ phiếu: VIP Tỷ lệ phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu 100 : 07 (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu VIP ngày cuối chốt danh sách chia 07 cổ phiếu mới) Số lượng cổ phiếu phát hành thêm cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu dự kiến: khoảng 4.479.538 (Bốn triệu, bốn trăm bảy mươi chín nghìn, năm trăm ba mươi tám) cổ phiếu VIP Mệnh giá: 10.000 (mười nghìn) VNĐ/cổ phiếu Tổng giá trị cổ phiếu (theo mệnh giá) phát hành thêm cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu dự kiến: khoảng 44.795.380.000 VNĐ (Bốn mươi tư tỷ, bảy trăm chín mươi lăm triệu, ba trăm tám mươi nghìn đồng chẵn) Tổng vốn cổ phần (vốn điều lệ) dự kiến sau phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu: khoảng 684.729.380.000 VNĐ (Sáu trăm tám mươi tư tỷ, bảy trăm hai mươi chín triệu, ba trăm tám mươi nghìn đồng chẵn) Loại cổ phiếu phát hành: Cổ phiếu phổ thông Phương thức phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu, tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu: Trên sở kết chuyển nguồn vốn từ Quỹ đầu tư phát triển Công ty 10 Đối tượng phát hành: Tất cổ đông Công ty có tên danh sách phân bổ quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm cho người sở hữu cổ phiếu VIP ngày đăng ký cuối chốt danh sách theo quy định Pháp luật Chứng khoán Thị trường chứng khoán 11 Nguồn vốn thực hiện: Sử dụng khoảng 44.795.380.000 VNĐ từ Quỹ đầu tư phát triển Công ty 12 Thông tin xử lý cổ phiếu lẻ phát sinh phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu: Số lượng cổ phiếu thưởng làm tròn xuống hàng đơn vị, số lượng cổ phiếu lẻ cổ đông (nhỏ 01 cổ phiếu) xác định giá trị cách nhân với 10.000 (mười nghìn) VNĐ/cổ phiếu Công ty nhập lại số tiền vào Quỹ đầu tư phát triển Công ty 13 Quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu, cổ đông Công ty: Sẽ không chuyển nhượng 14 Thời gian thực hiện: Dự kiến cuối Quý 2/2016 15 Tổ chức thực hiện: Giao cho Hội đồng quản trị Công ty hoàn chỉnh Hồ sơ báo cáo UBCKNN tổ chức thực Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu mục I đảm bảo hiệu quả, tiến độ quy định Pháp luật II Thông qua Chủ trương đăng ký niêm yết bổ sung Sở GDCK TP Hồ Chí Minh toàn số cổ phiếu VIP thực tế cổ đông hữu Công ty hưởng theo Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần (Vốn điều lệ) Công ty năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu mục I nêu III Thống Ủy quyền cho Hội đồng quản trị sửa đổi Điều lệ Công ty, thay đổi Nội dung đăng ký kinh doanh Công ty tương ứng với Vốn điều lệ sau hoàn thành việc phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2016, từ nguồn vốn chủ sở hữu đăng ký niêm yết toàn số cổ phiếu VIP thực tế phát hành thêm cho cổ đông hữu - năm 2016 Trên nội dung chủ yếu Chủ trương Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần (vốn điều lệ) Công ty - năm 2016 từ nguồn vốn chủ sở hữu Kính trình Đại hội đồng cổ đông xem xét, thông qua T/M HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ CÔNG TY MẪU CÔNG BỐ THÔNG TIN PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TRẢ CỔ TỨC/PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN CỔ PHẦN TỪ NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU (Ban hành kèm theo Thông tư số 130/TT-BTC ngày 10 tháng 8 năm 2012 của Bộ trưởng Bộ Tài chính hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ và một số trường hợp phát hành thêm cổ phiếu của công ty đại chúng) TÊN CÔNG TY -------- CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc ---------------- Số: / …………, ngày … tháng … năm… . CÔNG BỐ THÔNG TIN PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TRẢ CỔ TỨC/PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN CỔ PHẦN TỪ NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU I. Giới thiệu về tổ chức phát hành 1. Tên tổ chức đăng ký phát hành (đầy đủ): 2. Tên giao dịch: 3. Địa chỉ trụ sở chính: Điện thoại: Fax: 4. Mã chứng khoán (nếu có): 5. Vốn điều lệ: Nơi mở tài khoản: Số hiệu tài khoản: 6. Căn cứ pháp lý hoạt động kinh doanh - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số . ngày . tháng . năm . do Sở Kế hoạch đầu tư………. cấp. - Ngành nghề kinh doanh chính: Mã số: - Sản phẩm/dịch vụ chính: - Tổng mức vốn kinh doanh: II. Mục đích phát hành cổ phiếu (phát hành cổ phiếu để trả cổ tức/phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu) III. Phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức/phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu 1. Tên cổ phiếu: 2. Loại cổ phiếu: 3. Mệnh giá cổ phiếu: 4. Tổng số cổ phần đã phát hành: 5. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 6. Số lượng cổ phiếu quỹ: 7. Số lượng cổ phần dự kiến phát hành: 8. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá: 9. Tỷ lệ phát hành (số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành/tổng số cổ phiếu): 10. Nguồn vốn: 11. Ngày chốt danh sách cổ đông: 12. Phương án xử lý cổ phiếu lẻ: …, ngày … tháng … năm (Tên tổ chức phát hành) (Người đại diện theo pháp luật) (Ký, ghi rõ họ tên và đóng dấu) MẪU BÁO CÁO PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TRẢ CỔ TỨC/PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN CỔ PHẦN TỪ NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU (Ban hành kèm theo Thông tư số 130/TT-BTC ngày 10 tháng 8 năm 2012 của Bộ trưởng Bộ Tài chính hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ và một số trường hợp phát hành thêm cổ phiếu của công ty đại chúng) TÊN CÔNG TY CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc Số: / …………, ngày … tháng … năm… BÁO CÁO PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TRẢ CỔ TỨC/PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU ĐỂ TĂNG VỐN CỔ PHẦN TỪ NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU Kính gửi: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước I. Giới thiệu về tổ chức phát hành 1. Tên tổ chức đăng ký phát hành (đầy đủ): 2. Tên giao dịch: 3. Địa chỉ trụ sở chính: 4. Điện thoại: Fax: 5. Mã chứng khoán (nếu có): 6. Vốn điều lệ: 7. Nơi mở tài khoản: Số hiệu tài khoản: 8. Căn cứ pháp lý hoạt động kinh doanh - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số ngày tháng năm do Sở Kế hoạch đầu tư………. cấp. - Ngành nghề kinh doanh chính: Mã số: - Sản phẩm/dịch vụ chính: - Tổng mức vốn kinh doanh: II. Mục đích phát hành cổ phiếu: (phát hành cổ phiếu để trả cổ tức/phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu) III. Phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức/phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu 1. Tên cổ phiếu: 2. Loại cổ phiếu: 3. Mệnh giá cổ phiếu: 4. Tổng số cổ phần: 5. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 6. Số lượng cổ phiếu quỹ: 7. Số lượng cổ phần dự kiến phát hành: 8. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá: 9. Tỷ lệ phát hành (số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành/tổng số cổ phiếu): 10. Nguồn vốn: 11. Thời gian thực hiện: 12. Phương án xử lý cổ phiếu lẻ: IV. Cam kết thực hiện đúng phương án phát hành và quy định của pháp luật Chúng tôi đảm bảo những thông tin trên đây là đúng sự thật và cam kết thực hiện đúng phương án phát hành và tuân thủ các quy định hiện hành. V. Các bên liên quan (nếu có) VI. Hồ sơ kèm theo 1. Quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án phát hành cổ phiếu để trả BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THỊ THÙY DƯƠNG SỬ DỤNG MÔ HÌNH JONES ĐỂ NHẬN DIỆN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN: TRƯỜNG HỢP CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT Ở HOSE PHÁT HÀNH THÊM CỔ PHIẾU NĂM 2013 Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60.34.30 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2015 Công trình được hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. NGUYỄN CÔNG PHƯƠNG Phản biện 1: TS. Đường Nguyễn Hưng Phản biện 2: GS.TS. Đặng Thị Loan Luận văn đã được bảo vệ tại Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp tại Đại học Đà Nẵng vào ngày 31 tháng 01 năm 2015. Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng Th ư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Phát hành thêm cổ phiếu là một trong những hình thức tài trợ vốn cho các công ty niêm yết. Trước khi đầu tư vào một doanh nghiệp, nhà đầu tư thường quan tâm đến khả năng sinh lời và hiệu quả hoạt động của công ty đó. Chỉ tiêu lợi nhuận là một chỉ tiêu quan trọng phản ánh hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty. Đó cũng chính là lý do khiến các nhà quản trị công ty luôn tìm mọi cách có thể để chuyển dịch lợi nhuận của các kỳ sau hoặc lợi nhuận của kỳ trước về kỳ chuẩn bị phát hành thêm cổ phiếu nhờ vào tính linh hoạt của chuẩn mực và chế độ kế toán nhằm thu hút các nhà đầu tư. Do đó, khi phát hành thêm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, khả năng các công ty cổ phần điều chỉnh tăng lợi nhuận là rất cao. Việc điều chỉnh lợi nhuận sẽ làm sai lệch tình hình tài chính của doanh nghiệp và dẫn đến hậu quả vô cùng lớn đối với nhà đầu tư vì nhà đầu tư bị đánh lừa và có thể chịu thiệt hại nặng nề vì quyết định đầu tư của mình liên quan đến thông tin sai lệch được cung cấp bởi doanh nghiệp. Về lâu dài, điều chỉnh lợi nhuận sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam. Vì vậy, việc nhận diện được hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các nhà quản trị thông qua các mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận nhằm giúp các đối tượng sử dụng thông tin, đặc biệt là các nhà đầu tư có được nguồn thông tin chính xác để đưa ra các quyết định đúng đắn là vấn đề có ý nghĩa rất lớn. Và mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận được cho là ưu việt hiện nay là mô hình Modified Jones 1 . Tuy nhiên, hiện nay chưa có nghiên cứu thực nghiệm nào vận 1 Được trích dẫn trong nghiên cứu của PGS.TS Nguyễn Công Phương (năm 2005) 2 dụng mô hình này để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận. Nhận thấy được ý nghĩa thiết thực đó, tôi đã chọn đề tài: “Sử dụng mô hình Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận: trường hợp các công ty niêm yết ở Hose phát hành thêm cổ phiếu năm 2013”. 2. Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu của nghiên cứu này là nhận diện hành động quản trị lợi nhuận của nhà quản trị khi phát hành thêm cổ phiếu thông qua mô hình Jones. Cụ thể nghiên cứu tìm kiếm câu trả lời có hay không hành vi điều chỉnh lợi nhuận ở các công ty niêm yết ở Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh khi phát hành thêm cổ phiếu năm 2013. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu * Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là hành động điều chỉnh lợi nhuận trong bối cảnh phát hành thêm cổ phiếu. * Phạm vi nghiên cứu - Về mặt không gian: Phạm vi nghiên cứu là các công ty niêm yết trên sở GDCK TP Hồ Chí Minh có phát hành thêm cổ phiếu. - Về mặt thời gian: đánh giá điều chỉnh lợi nhuận kế toán ở quý liền trước quý phát hành thêm cổ phiếu trong năm 2013 4. Phương pháp nghiên cứu Luận văn vận dụng cách tiếp cận thực chứng, sử dụng mô hình toán thống kê để chứng minh giả thuyết. Quy trình nghiên cứu từ lập luận và đặt ra giả thuyết nghiên cứu, sau đó thu thập số liệu từ báo cáo tài chính c ủa các công ty niêm yết trên sở GDCK TP Hồ Chí Minh trong quý chuẩn bị phát hành thêm cổ phiếu và quý liền trước; sử dụng mô hình nhận diện quản trị lợi nhuận Modified Jones BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THỊ THÙY DƯƠNG SỬ DỤNG MÔ HÌNH JONES ĐỂ NHẬN DIỆN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN: TRƯỜNG HỢP CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT Ở HOSE PHÁT HÀNH THÊM CỔ PHIẾU NĂM 2013 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng – Năm 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THỊ THÙY DƯƠNG SỬ DỤNG MÔ HÌNH JONES ĐỂ NHẬN DIỆN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN: TRƯỜNG HỢP CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT Ở HOSE PHÁT HÀNH THÊM CỔ PHIẾU NĂM 2013 Chuyên ngành: KẾ TOÁN Mã số: 60.34.30 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. NGUYỄN CÔNG PHƯƠNG Đà Nẵng – Năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫn trực tiếp của PGS.TS Nguyễn Công Phương. Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Tác giả luận văn PHAN THỊ THÙY DƯƠNG MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 1. Tính cấp thiết của đề tài 1 2. Mục tiêu nghiên cứu 2 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2 4. Phương pháp nghiên cứu 2 5. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài 3 6. Cấu trúc của luận văn 3 7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu 3 CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN KẾ TOÁN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 8 1.1. CƠ SỞ ĐO LƯỜNG LỢI NHUẬN KẾ TOÁN 8 1.2. ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 11 1.2.1. Định nghĩa, động cơ điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản trị 11 1.2.2. Vận dụng chính sách kế toán để điều chỉnh lợi nhuận kế toán 15 1.3. CÁC MÔ HÌNH NHẬN DIỆN ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA NHÀ QUẢN TRỊ 27 1.3.1. Nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 27 1.3.2. Các mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 31 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 36 CHƯƠNG 2. GIẢ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .37 2.1. BỐI CẢNH NGHIÊN CỨU 37 2.2. GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU 42 2.3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 45 2.3.1. Mô hình Modified Jones để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận 45 2.3.2. Chọn mẫu và thu thập dữ liệu 49 2.3.3. Xử lý số liệu 51 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 54 CHƯƠNG 3. PHÂN TÍCH, TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KẾT LUẬN 55 3.1. PHÂN TÍCH VÀ TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 55 3.1.1. Sử dụng mô hình Modified Jones để kiểm định giả thuyết 55 3.1.2. Nhận xét kết quả nghiên cứu 69 3.2. KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý 72 3.2.1. Đối với nhà đầu tư 72 3.2.2. Đối với Ủy ban chứng khoán Nhà nước 73 3.2.3. Đối với kiểm toán viên và tổ chức kiểm toán độc lập 74 3.2.4. Đối với tổ chức niêm yết 74 3.2.5. Đối với Bộ Tài Chính 75 3.2.6. Đối với quản lý nhà nước 77 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 79 KẾT LUẬN 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài chính BTC : Bộ tài chính BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCKQHĐKD : Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh CTCP : Công ty cổ phần CKTPHCM : Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh DN : Doanh nghiệp DA t : Biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh quý nghiên cứu KTV : Kiểm toán viên LCTTTHĐKD t : Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh quý nghiên cứu LNST t : Lợi nhuận sau thuế của quý nghiên cứu MCK : Mã chứng khoán NDA t : Biến kế toán dồn tích không thể điều chỉnh của quý nghiên cứu SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán STT : Số thứ tự TA t : Tổng biến kế toán dồn tích của quý nghiên cứu TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TNDN : Thu nhập doanh nghiệp TTCK : Thị trường chứng khoán TSCĐ : Tài sản cố định TP HCM : Thành phố Hồ Chí Minh TA t : Tổng biến kế toán dồn tích quý nghiên cứu UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán nhà nước VAS : Chuẩn mực kế toán Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu bảng Tên bảng Trang 1.1 Ước tính phần trăm hoàn thành để ghi nhận doanh thu 24 1.2 So sánh lợi nhuận của hai phương án 27 1.3 Biến kế toán dồn tích 29 2.1 Danh sách các công ty chọn mẫu 52 3.1 Số liệu thu thập từ báo cáo tài chính ngành Thực phẩm- đồ uống - thuốc lá 57 3.2 Trình bày các biến trong mô hình Modified Jones 60 3.3 Kết quả kiểm định bằng mô hình Modified Jones 63 1 ... Quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm năm 2 016 từ nguồn vốn chủ sở hữu, cổ đông Công ty: Sẽ không chuyển nhượng 14 Thời gian thực hiện: Dự kiến cuối Quý 2/2 016 15 Tổ chức thực hiện: Giao cho Hội đồng... hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2 016, từ nguồn vốn chủ sở hữu đăng ký niêm yết toàn số cổ phiếu VIP thực tế phát hành thêm cho cổ đông hữu - năm 2 016 Trên nội dung chủ yếu Chủ trương Phương... chức thực Phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hữu để tăng vốn cổ phần Công ty - năm 2 016 từ nguồn vốn chủ sở hữu mục I đảm bảo hiệu quả, tiến độ quy định Pháp luật II Thông qua Chủ trương