CHỨNGKHOÁNHà Hưng Quốc, Ph.D.Cổ Phiếu &Thò Trường Tập 1
Hà Hưng Quốc, Ph.D.CHỨNG KHOÁNCổ Phiếu & Thò Trường Tập 1
iVIỆN NGHIÊN CỨU THÁNH ĐẠO9561 BIXBY AVEGARDEN GROVE, CA 92841
iiSách đã được đăng ký với United StatesCopyright Office, The Library of Congress, 101Dependent Avenue, S.E., Washington D.C.,20559-6000.
iiiMục LụcA. Lời TựaB. Mục LụcCHƯƠNG 1: CHỨNG KHOÁN VÀ SỰ PHỒN THỊNHCỦA NỀN KINH TẾCHƯƠNG 2: TÌM HIỂU MỘT VÀI LOẠI CHỨNGKHOÁN THÔNG DỤNGCổ Phiếu Thường ĐẳngQuyền Bầu Cử, Tr.22 Hội Đồng Giám Đốc, Tr.22 Phương Pháp Bầu Cử, Tr.24Quyền Được Chia Lợi Nhuận, Tr.26Quyền Chia Cổ Phần Mới, Tr.27 Số Lượng Ưu Tiên Mua, Tr.28 Giá Trò Của Quyền Mua, Tr.28 Cổ Phiếu Bò Loãng Giá, Tr.29 Điều Khoản Ưu Tiên, Tr.32
ivPhân Cấp Cổ Phiếu, Tr.32Giá Trò Phiếm Bản, Tr.33Giá Trò Chủ Bản, Tr.37Lợi Nhuận Vô Kỳ, LNVK, Tr.39 Chính Sách Phân Phối LNVK, Tr.40 Ảnh Hưởng Của Chu Trình Phát Triển, Tr.40 Nguyên Tắc Ngoại Tranh, Tr.42 Tỉ Lệ Phân Phối Và Giữ Lại Lợi Thu, Tr.44 Điều Hòa Trong Mức Phân Phối, Tr.46 Lòch Trình Phân Phối, Tr.46 Ảnh Hưởng Sau Ngày Loại Miễn, Tr.47 Phân Phối Lợi Nhuận Vô Kỳ Bằng Cổ Phiếu, Tr.47 Lý Do Phân Phối LNVK Bằng Cổ Phiếu, Tr.50 Lợi Nhuận Vô Kỳ Hay Lợi Thu Doanh Thương? Tr.51 Ảnh Hưởng Đến Quyền Chỉ Đạo, Tr.52 Luật Cấm Xâm Phạm Vốn Đầu Tư, Tr.52Lợi Nhuận Hiện Hành, Tr.53Chỉ Số GTT/LTDT1C, Tr.53Phân Cổ Phần, Tr.54Khả Năng Lưu Hoạt, Tr.57Nhập Cổ Phần, Tr.57Thu Mua Lại Cổ Phần, Tr.58Mua Bán Cổ Phiếu, Tr.58 Thò Trường Cổ Phiếu, Tr.59 Thò Trường Mua Bán Cổ Phiếu, Tr.60 Đăng Ký Với Thò Trường Mua Bán, Tr.61 Đại Lý Mua Bán Chứng Khoán Và Trung Gian Mua Bán Chứng Khoán, Tr.61 Yết Giá Cổ Phiếu, Tr.62Phiếu Chứng Nhận Ký Thác Cổ Phần, Tr.66Tham Khảo, Tr.68
[...]... subscrip-
tion, trust certificate, commercial paper, banker accep-
tance, L/C) và các loại hàm phieáu (option, future,
warrant).
1a
CHƯƠNG 2
Tìm Hiểu Một Vài
Loại Chứng Khoán
Thông Dụng
21
ất cả công ty (corporations) đều phát hành cổ phiếu
thường đẳng (common stocks). Chủ quyền (ownership)
của một công ty có thể được nắm giữ trong tay của một
vài cá nhân (privately owned corporation) hoặc trong tay
của... rate) và lãi suất NHTƯ (discount rate).
Thị trường tư bản chuyên về những hoạt động
huy động vốn dài hạn nhờ vào những công cụ hùn vốn
(equity instruments) và công cụ vay mượn (debt instru-
ments). Công cụ hùn vốn thông dụng gồm có cổ phiếu
thường đẳng (common stocks) và cổ phiếu ưu đẳng (pre-
ferred stocks). Công cụ vay mượn thông dụng gồm có
trái phiếu do công ty phát hành (corporate bonds), trái
phiếu... phiếu của Ford Motor Com-
pany. Cổ phiếu cấp A bán ra tự do trên thị trường trong
khi cổ phiếu cấp B chỉ bán cho những nhân vật cốt lõi
13
Chứng Khoán & Sự Phồn Thịnh Của Nền Kinh Tế
Economy.
4
NYSE Fact Book, 1991, tr. 64-66
5
Investment Company Institute, Mutual Fund Fact
Book, 1996
6
U.S. Securities and Exchange Commission, Annual
Report
7
U.S. Bureau of the Census, Country Business Pat-
terns,... “par value” đã lỗi thời.
Chính vì vậy “par value” trở thành một giá trị phiếm, một
giá trị trừu tượng không hơn không kém. GTPB của cổ
phiếu thường đẳng chỉ còn được dùng để thỏa đáng hình
thức trên văn kiện kế TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THỰC PHẨM THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Mã hoá: BM-ISO/22/ĐT Ban hành lần: 02 Hiệu lực từ ngày: 15/6/2015 Trang/ tổng số trang:1/1 ĐƠN ĐĂNG KÝ THI VÉT (Áp dụng HSSV hệ Cao đẳng nghề) Kính gửi: Hiệu trưởng Trường Đại học Công nghiệp Thực phẩm Tp.HCM Em tên là: ……………………………………………………………… Ngày sinh: …… …/……./……… Nơi sinh: ……….…………………… Mã số SV: ……………………… Lớp:………………………………… Ngành:………………………… … Khoa:……………………………… Nay em làm đơn này kính mong Hiệu trưởng cho em đăng ký thi vét các môn học sau: STT Mã môn học Tên môn học Điểm TBMH Xin chân thành cảm ơn! Lưu ý: SV phải nộp đơn phòng Đào tạo để đăng ký dự thi (SV giữ phiếu này xem là chưa đăng ký dự thi vét) SV xem lịch thi trang web http://sinhvien.hufi.edu.vn Tp Hồ Chí Minh, ngày …… tháng ……năm 20…… Người làm đơn (Ký ghi rõ họ tên) Ngày nhận đơn:………/………./ 1 LI NểI UQua hn mi nm thc hin ng li i mi ca ng, nn kinh t nc ta ó t c nhng thnh tu v bc tin ht sc quan trng. Tuy nhiờn, t c mc tiờu là n nm 2020 a nc ta v c bn tr thnh mt nc cụng nghip cú c s vt cht v k thut hin i, c cu kinh t hp lý, m bo nhp tng trng bỡnh quõn GDP mc 9-10%/nm, thc hin cụng nghip hoỏ hin i hoỏ thnh cụng thỡ ũi hi chỳng ta phi cú vn rất ln. Vỡ vy, ỏp ng yờu cu ú n thỏng 7/2000 Vit Nam ó cho ra i trung tõm giao dch chng khoỏn ti Thnh Ph H Chớ Minh. Tuy nhiên trong giai đoạn hiện nay thị trờng mới hình thành và còn mang tính chất thử nghiệm nên việc đa ra những phân tích về xu hớng biến động giá cổ phiếu cho thị trờng là rất có ý nghĩa.Qua một thời gian nghiên cứu các tài liệu về chứng khoán, về mô hình để phân tích về sự biến động của giá chứng khoán trên thị trờng và bằng sự hiểu biết của em trong suốt quá trình học tập em đã mạnh dạn chọn đề tài:Sử dụng mô hình arch và garch để phân tích và dự báo về giá cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán việt nam ti c chia thnh 2 phn chớnh:Phn I: Nhng vn c bn v chng khoỏn v th trng chng khoỏn.Phần này gồm các vấn đề về chứng khoán và thị trờng chứng khoán.Phn II: S dng mụ hỡnh ARCH v GARCH phõn tớch v d bỏo giỏ c phiu trờn th trng chng khoỏn Vit Nam.Trong phần này sẽ giới thiệu về mô hình ARCH và GARCH. Sau đó là việc áp dụng mô hình ARCH và GARCH đối với cổ phiếu REE(Cơ khí điện lạnh) và các nhận xét.Mặc dù có nhiều cố gắng song do tích chất phức tạp của vấn đề nghiên cứu và những kiến thức về thị trờng chứng khoán còn hạn hẹp nên kết quả nhận đợc còn nhiều thiếu sót, việc đa ra những phân tích về sự biến động của giá cổ phiếu còn rất hạn chế. Vì vậy, em rất kính mong sẽ nhận đợc sự góp ý cuả thầy về đề tài này.
2 Trong quá trình thực hiện đề tài em đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình của các thầy cô đặc biệt là sự chỉ bảo tận tình của thầy giáo PGS-TS Hoàng Đình Tuấn. Qua đây, em xin chân thành cảm ơn thầy đã giúp đỡ em hoàn thành đề án này.
3 PHÇN INHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHỐN Vµ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐNA. Những vấn đề cơ bản về chứng khốn I. Khái niệm chứng khốnChứng khốn là các cơng cụ để huy động vốn trung và dài hạn, các giấy tờ có giá, có khả năng chuyển đổi, chuyển nhượng nhằm xác nhận quyền sở hữu, quan hệ vay nợ giữa người nắm giữ nó và chủ thể phát hành ra nó. Đối với mỗi loại chứng khốn thường có các tính chất sau:1. Tính thanh khoản (tính lỏng) của một chứng khốn là khả năng chuyển đổi giữa chứng khốn đó sang tiền mặt. Tính lỏng của chứng khốn thể hiện qua việc chứng khốn đó được mua bán, trao đổi trên thị trường.2. Tính sinh lời: Thu nhập của nhà đầu tư được sinh ra từ việc tăng giá chứng khốn trên thị trường, hay các khoản tiền lãi được trả hàng năm.3. Tính rủi ro: Đây là đặc trưng cơ bản của chứng khốn.Trong q trình trao đổi, mua đi bán lại, giá của Mục LụcCHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾUI. Tổng quan về trái phiếu 1. Khái niệm2. Đặc trưng:2.1. Mệnh giá2.2.Tỷ suất sinh lời của trái phiếu:2.3. Giá mua:2.4. Thời hạn:2.5. Quyền mua lại: 3. Phân loại trái phiếu3.1. Căn cứ theo tính chất chuyển nhượng:3.2. Căn cứ vào đối tượng phát hành trái phiếu:3.3. Theo thời gian đáo hạn: 3.4. Căn cứ theo phương thức trả lãi3.5. Căn cứ theo phạm vi lưu thông4. Điều kiện phát hành II. Thị trường trái phiếu 1. Khái niệm2. Phân loại thị trường trái phiếu2.1. Thị trường sơ cấp2.2. Thị trường thứ cấp2.3. Mối liên hệ giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp
CHƯƠNG II. THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAMI. Các chủ thể phát hành.II. Phân tích thực trạng thị trường trái phiếu VN hiện nay1. Trái phiếu chính phủ, trái phiếu kho bạc Nhà nước2. Trái Phiếu chính quyền địa phương3. Trái Phiếu Doanh Nghiệp3.1. Ưu nhược điểm của trái phiếu doanh nghiệp3.2. Điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp hiện nay3.3. Thực trạng phát hành trái phiếu doanh nghiệp hiện nay4. Các Phương Pháp Phát Hành Trái Phiếu Việt Nam Hiện Nay5. Phát Hành Trái Phiếu Quốc TếChương 3: Một Số Giải Pháp Kiến NghịI. Giải pháp cho thị trường Trái phiếu Chính phủ Việt NamII. Giải pháp cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam.III. Giải pháp cho việc phát hành trái phiếu quốc tế.
M ở đầu Năm 2011, tình hình kinh tế thế giới đang đứng trước nhiều khó khăn thách thức rất lớn, tác động tiêu cực đến nước ta. Ở trong nước, kinh tế vĩ mô chưa vững chắc. Lạm phát vẫn còn ở mức cao, sản xuất kinh doanh còn không ít ách tắc, hàng tồn kho lớn. Đời sống nhân dân, nhất là người nghèo, ở vùng sâu, vùng xa còn nhiều khó khăn.Trong hoàn cảnh này việc huy động vốn dài hạn để thực hiện những chính sách nhằm ổn định nền kinh tế của chính phủ, cũng như nhằm duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là hết sức cần thiết. Làm sao để đảm bảo được lượng vốn huy động? Đây quả thật là một câu hỏi khó cho các nhà quản trị doanh nghiệp cũng như chính phủ trong tình hình khó khăn hiện nay. Vấn đề nan giải này chính là lý do khiến chúng em chọn đề tài “Những giải pháp để hoàn thiện và phát triển thị trường trái phiếu tại Việt Nam” bởi lẽ trái phiếu là một công cụ vay nợ số lượng lớn và dài hạn hữu hiệu đối với doanh nghiệp và chính phủ.
CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU I. Tổng quan về trái phiếu 1. Khái niệmTrái phiếu (TP) là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu (Trái chủ) đốivới một phần vốn nợ của tổ chức phát hành, gồm Chính phủ, Chính quyền địa phương PDT-02 Số phiếu: ……………………………………. Mẫu PDT-02 - Cập nhật 25-12-2014 ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Phòng Đào tạo www.aao.hcmut.edu.vn PHIẾU ĐĂNG KÝ THI VÉT Học kỳ:……… Năm học: ……………………… Họ tên SV: MSSV: Ngày sinh: Lớp: Số ĐT: Cam đoan chỉ chưa đạt các môn học sau và đăng ký thi vét: (SV tự chịu trách nhiệm nếu có sai sót) TT MSMH Tên môn học - SV (từ K.2013 trở về trước) được thi vét một lần vào học kỳ thứ N max +1 với điều kiện: Đã hoàn thành LVTN (hoặc TLTN); Các môn thi vét là môn đã học chưa đạt và có điểm khác 0 (vắng thi và cấm thi được tính là 0 điểm).Môn thi vét không được phúc tra. - SV CT PFIEV và SV từ K.2014 không được thi vét. NV xử lý (Họ tên, chữ ký) Ngày / /20 Sinh viên (Họ tên, chữ ký) Ngày / /20 _______________________________________________________________________________ Số phiếu: ……………………………………. ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP.HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Phòng Đào tạo www.aao.hcmut.edu.vn BIÊN NHẬN ĐĂNG KÝ THI VÉT Học kỳ:……… Năm học: ……………………… Họ tên SV: MSSV: Cam đoan chỉ chưa đạt các môn học sau và đăng ký thi vét: (SV tự chịu trách nhiệm nếu có sai sót) TT MSMH Tên môn học Ngày hẹn trả lời: / /20 SV phải đến nhận trả lời đúng hạn. PĐT không giải quyết các trường hợp trễ hạn. NV tiếp nhận (Họ tên, chữ ký) Ngày / /20