Kinh tế vĩ mô chương 9 KT vĩ mô mở

CHƯƠNG LÝ THUYẾT KINH TẾ VĨ MÔ TRONG NỀN KINH TẾ MỞ ThS Hồ Thị Hoài Thương Email: thuongho242@gmail.com I Cán cân toán Khái niệm Bảng cán cân toán bảng số liệu thống kê ghi chép lại cách có hệ thống khoa học tất giao dịch kinh tế cư dân nước cư dân nước thời gian định, thường năm I Cán cân toán Hình thức CCTT CCTT có hình thức tài khoản gồm bên có bên nợ  Các giao dịch có “tính chất XK” (đem lại ngoại tệ cho quốc gia) ghi vào bên có ghi chép khoản dương (+)  Các giao dịch có “tính chất NK” (tiêu tốn ngoại tệ quốc gia) ghi vào bên nợ ghi chép khoản âm (-) I Cán cân toán Kết cấu  TK vãng lai (Current Account Balance: CA)  TK vốn (Capital Account Balance: KA) 3.1 Tài khoản vãng lai Phản ánh luồng thu nhập ròng (chênh lệch nhận trả) cư dân nước cư dân nước Bao gồm có:  Cán cân thương mại  Cán cân thu nhập  Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Cán cân thương mại a Khái niệm Phản ánh chênh lệch giá trị xuất nhập hàng hóa dịch vụ (= NX=XK – NK) Giá trị xuất > giá trị nhập → CCTM thặng dư Giá trị nhập > giá trị xuất →CCTM thâm hụt Giá trị nhập = giá trị xuất → CCTM cân Cán cân thương mại b Yếu tố ảnh hưởng tới CCTM  Thị hiếu người tiêu dùng  Thu nhập người tiêu dùng  Tỷ giá hối đoái  Chi phí bảo hiểm vận chuyển hàng hóa  Các sách phủ thương mại Cán cân thu nhập • • CCTN bao gồm khoản thu nhập liên quan tới: thu nhập từ lao động (tiền lương, tiền thưởng, thu nhập khác) hay thu nhập từ hoạt động đầu tư (tiền lãi, cổ tức…) Các khoản thu người dân nước từ nước ghi vào bên có khoản thu đối tượng nước nước ghi vào bên nợ Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Ghi chép giao dịch quốc gia mà khoản đối ứng: viện trợ không hoàn lại; khoản bồi thường, quà tặng, quà biếu, trợ cấp Chính phủ, khoản chuyển giao tiền vật … Cán cân TK vãng lai Nợ Có TK vãng lai (CA) TK vãng lai (CA) - CCTM: - CCTM: - Cán cân TN: + + - Cán cân TN: + + - CC chuyển giao vãng lai chiều: + + + - CC chuyển giao vãng lai 1chiều: + + + 10 Yếu tố dịch chuyển cung- cầu thị trường ngoại hối  Giá hàng hóa xuất khẩu: Pxk ↓ → X ↑→ E ↓→VND↑ Như vậy, nước XK nhiều HH - DV đồng tiền nước có xu hướng lên giá 38 Tác động giá hh XK tới tỷ giá E SUSD SUSD E0 E1 DUSD QUSD 39 Yếu tố dịch chuyển cung- cầu thị trường ngoại hối  Giá hàng hóa nhập khẩu: Pnk ↓ → M ↑→ E ↑ →VND ↓ Như vậy, nước NK nhiều HH - DV đồng tiền nước có xu hướng giá 40 Tác động giá hh nk tới tỷ giá E SUSD E1 E0 DUSD1 DUSD2 QUSD 41 Yếu tố dịch chuyển cung- cầu thị trường ngoại hối  Sự chênh lệch tỷ lệ lam phát tương đối: π > π TG→ E ↑→ VND↓ Như vậy, nước có tỷ lệ lạm phát cao nước khác sức mua đồng tiền nước có xu hướng giảm giá 42 Yếu tố dịch chuyển cung- cầu thị trường ngoại hối  Sự vận động luồng vốn: Trong điều kiện vốn tự luân chuyển, lãi suất nước cao lãi suất TG ivn> i TG → E ↓→VND↑ 43 Yếu tố dịch chuyển cung- cầu thị trường ngoại hối  Hoạt động dự trữ đầu cơ: Nếu người ta dự đoán đồng tiền tăng giá tương lai cầu đồng tiền tăng, làm giá tăng Dự đoán USD ↑ → E↑→ VND↓ 44 Các hệ thống tỷ giá hối đoái 4.1 Chế độ tỷ giá thả hoàn toàn (Floating Exchange Rate Regime) Tỷ giá hoàn toàn định cung cầu ngoại tệ thị trường 45 4.1 Chế độ tỷ giá thả hoàn toàn Xác định tỷ giá cân E Dư cung ngoại tệ E1 E0 E2 SUSD E Dư cầu ngoại tệ DUSD Q USD 46 4.1 Chế độ tỷ giá thả hoàn toàn • Ưu điểm  CĐTGHĐ thả có ưu điểm linh hoạt dễ thích ứng với môi trường quốc tế nước thường xuyên thay đổi • Nhược điểm Tuy nhiên, nhược điểm CĐ TGHĐ thả dao động thường xuyên TGHĐ gây bất trắc rủi ro giao dịch thương mại tài quốc tế 47 4.2 Chế độ tỷ giá cố định CĐ TGHĐ cố định (Fixed Exchange Rate Regime) chế độ mà NHTƯ công bố cam kết can thiệp để trì mức TGHĐ cố định, gọi tỷ giá trung tâm (Central Exchange Rate), biên độ hẹp định trước 48 4.2 Chế độ tỷ giá cố định E Ef E0 Khi NHTƯ ấn định mức tỷ giá cố định Ef > mức tỷ giá cân SUSD thực tế E0 : Dư cung ngoại tệ → NHTƯ bán nội tệ mua lại ngoại tệ → cầu ngoại tệ tăng → đường cầu ngoại tệ dịch phải → tỷ giá đoái cân Ef DUSD hối Đồng nội tệ NHTƯ DUSD định giá thấp so với thực tế (Ef > E0 ) Q USD 49 4.2 Chế độ tỷ giá cố định E SUSD SUSD E0 Ef DUSD NHTƯ ấn định Ef < E0 : Dư cầu ngoại tệ → NHTƯ bán ngoại tệ mua lại nội tệ → cung ngoại tệ tăng → đường cung ngoại tệ dịch phải → tỷ giá hối đoái cân Ef Đồng nội tệ NHTƯ định giá cao so với thực tế (Ef < E0 ) QUSD 50 4.2 Chế độ tỷ giá cố định • Ưu điểm  Giảm rủi ro liên quan đến dao động tỷ giá • Nhược điểm  Đi ngược lại tiến trình hội nhập KTQT  Không cho phép sử dụng sách tiền tệ vào mục tiêu khác 51 4.3 Các hệ thống tỷ giá hối đoái khác • • Chế độ tỷ giá thả có quản lý (Flexibility limited exchange rate regime) Không tỷ giá hoàn toàn thả theo lực lượng cung-cầu hệ thống tỷ giá thả nổi, ngân hàng trung ương có can thiệp định vào thị trường ngoại hối Chế độ tỷ giá cố định có điều chỉnh (Adjusted fixed exchange rate regime) Tỷ giá NHTƯ cố định NHTƯ điều chỉnh tỷ giá cố định tiến gần tỷ giá cân tỷ giá cân thị trường sai lệch so với tỷ giá cố định 52 ... Bảng cán cân toán bảng số liệu thống kê ghi chép lại cách có hệ thống khoa học tất giao dịch kinh tế cư dân nước cư dân nước thời gian định, thường năm I Cán cân toán Hình thức CCTT CCTT có hình... Cán cân tài khoản vốn a Khái niệm Ghi chép khoản giao dịch có liên quan đến việc di chuyển vốn kinh tế với giới bên 11 3.2 Cán cân tài khoản vốn b Bao gồm hạng mục sau:    Cán cân di chuyển... 13 3.2 Cán cân tài khoản vốn c Các yếu tố ảnh hưởng:  Lãi suất thực trả cho tài sản  Rủi ro kinh tế trị việc nắm giữ tài sản nước  Chính sách Chính phủ quy định việc người nước nắm giữ tài