Câu hỏi và trả lời môn tài chính chứng khoán
PHẦN BÀI TẬP ( Tham khảo 1 số bài tập sau) Bài 1: Xác định giá và khối lượng giao dịch của thị trường trong trường hợp không có lệnh ATO và ATC( chỉ có lệnh giới hạn như sau) Số lệnh cố phiếu MZ như sau: Giá tham chiếu 24,5 ngàn đồng Mua Giá Bán 2.200 ( Khách hàng H) 24,9 400 ( KH B) 1000 ( KH A) 24,8 0 600 ( KH C) 24,6 1000 ( KH I) 0 24,5 2000 ( KH E) 1200 ( KH D) 24,4 1400 ( KH F) 1000 ( KH G) 24,3 0 Giải: Bảng 1: Khối lượng đặt mua , bán ( ngàn đồng) C ộ n g d ồ n K L đ ặt m u a M u a G iá B á n C ộ n g d ồ n K L đ ặt b á n K hố i lư ợn g đư ợc kh ớp 2. 20 0 2. 20 0 K H H 2 4, 9 4 0 0 K H B 48 00 22 00 32 00 10 00 K H A 2 4, 8 0 44 00 32 00 38 00 60 0 K H C 2 4, 6 1 0 0 0 K H I 44 00 32 00 38 00 0 2 4, 5 2 0 0 0 K H I 34 00 34 00 50 00 12 00 K H D 2 4, 4 1 4 0 0 K H F 14 00 14 00 60 00 10 00 K H G 2 4, 3 0 0 0 Giá khớp lệnh là 24,6 ngìn đồng vì đáp ứng các yêu cầu trên. Bảng 2: Thứ tự giao dịch thực hiện T T Bê n mu a Bê n bá n Gi á Khố i lượn g 1 H F 24, 6 1400 2 H E 24, 6 800 3 A E 24, 6 1000 4 C E 24, 6 200 5 C I 24, 6 400 Số phiếu của khách hàng I chỉ bán được 400 còn lại 600 Bảng 3: Sổ lệnh sau khi khớp Mua Giá Bán - 24,9 400 KH B - 24,8 - - 24,6 600 KH I - 24,5 - 1200 KH D 24,4 - 1000 KH G 24,3 - Bài 2: Xác định giá và khối lượng giao dịch của thị trường trong trường hợp có lệnh ATO tham gia như sau: Sổ lệnh của cổ phiếu MZ với giá tham chiếu 27,6 ngàn đồng như sau: Mua Giá Bán 700 KH A 27,9 800 KH B 2000 KHA 27,6 1100 KHC 27,6 5000 KH I 400 KH N 27,5 2600 KH E 4500 KH D 27,3 900 KH E 1000 KH G 27,2 ATO 1000 KH J Gỉai: bảng 1: Khối lượng mua bán cộng dồn Kh ối lượ ng đặt mu a Gi á Khối lượng chào bán Kh ối lượ ng đư ợc kh ớp 700 27 ,9 9300+100 0= 10.300 700 270 0 27 ,7 8500+100 0=9500 270 0 380 0 27 ,6 8500+100 0=9500 380 0 420 0 27 ,5 3500+100 0= 4500 420 0 870 0 27 ,3 900+1000 =1900 190 0 970 0 27 ,2 0+1000= 1000 100 0 bảng 2: Thứ tự giao dịch được thực hiện T T Bê n mu a Bê n bá n Gi á Khố i lượn g 1 H J 27, 5 700 2 A J 27, 300 5 3 A F 27, 5 900 4 A E 27, 5 800 5 C E 27, 5 1100 6 N E 27, 5 400 Ở đây lệnh của khách hàng E đã được khớp ( bán) 2300 cổ phiếu, còn 300 sẽ được chuyển sang đợt khớp lệnh tiếp theo trong ngày giao dịch. Bảng 3: Sổ lệnh sau khi khớp Mua Giá Bán - 27,9 800 B - 27,7 - - 27,6 5000 I - 27,5 300 E 4500 D 27,3 - 1000 G 27,2 - Bài 3: Chứng khoán A có số liệu như sau: ( bài cô giáo trên lớp) Số lượng mua Giá Số lượng bán 600 20 400 400 21 450 500 22 600 300 23 500 400 24 600 200 25 300 Thực hiện so khớp lệnh và phân bổ lệnh? Bài giải: L u ỹ k ế m u a Số lư ợn g m ua G i á Số lư ợn g bá n L u ỹ k ế b á n T h ực hi ện so k h ớ p lệ n h 2 4 0 0 60 0 2 0 40 0 4 0 0 40 0 1 8 0 0 40 0 2 1 45 0 8 5 0 85 0 1 4 0 0 50 0 2 2 60 0 1 4 5 0 14 00 9 0 0 30 0 2 3 50 0 1 9 5 0 90 0 6 0 0 40 0 2 4 60 0 2 5 5 0 60 0 2 0 0 20 0 2 5 30 0 2 8 5 0 20 0 Giá khớp lệnh là 22 ngìn đồng vì đáp ứng các yêu cầu trên. Phân bổ lệnh Khối lượng mua Giá Khối lượng bán 200(25) 22 400(20) 400(24) 22 450(21) 300(23) 22 550(22) 500(22) 22 1400 1400 Bài 4: Chứng khoán A có sự tham gia của ATO( bài tâp trên lớp) Số lượng mua Giá Số lượng bán 600 20 400 400 21 450 500 22 600 300 23 500 400 24 600 200 25 300 200 ATO 300 Yc: Thực hiện so khớp lệnh và phân bổ lệnh? Giải: L Số G Số L T u ỹ k ế m u a lư ợn g m ua i á lư ợn g bá n u ỹ k ế b á n h ực hi ện so k h ớ p lệ n h 2 6 0 0 60 0 2 0 40 0 7 0 0 70 0 2 0 0 0 40 0 2 1 45 0 1 1 5 0 11 50 1 6 0 0 50 0 2 2 60 0 1 7 5 0 16 00 1 1 0 0 30 0 2 3 50 0 2 2 5 0 11 00 8 0 0 40 0 2 4 60 0 2 8 5 0 80 0 4 0 0 20 0 2 5 30 0 3 1 5 0 40 0 Phân bổ lệnh: Khối lượng mua Giá Khối lượng bán 200(25) 22 400(20) 400(24) 22 450(21) 300(23) 22 550(22) 500(22) 22 300(22) 200 ATO 22 1600 1600 Câu 1: Trình bày các loại TTCK theo các tiêu thức phân loại? Liên hệ ở VN hiện nay có những loại TTCK nào? Giải thích. Trả lời: 1.1 Phân loại theo đối tượng giao dịch. * Thị trường cổ phiếu (thị trường vốn) - Là thị trường mà đối tượng giao dịch là các loại cổ phiếu của các công ty cổ phần (ck vốn). - Đặc điểm: + Hàng hóa mua bán trên thị trường cổ phiếu là các loại cổ phiếu, nó cũng là 1 loại hàng hóa đặc biệt: cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi. + Nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu giữ vai trò là cổ đông, đồng thời sở hữu 1 phần trong công ty cổ phần. + Cổ phiếu không có thời hạn nên để thu hồi vốn đầu tư, thông thường nhà đầu tư k thể yêu cầu tổ chức phát hành mua lại mà phải đem bán chúng cho các nhà đầu tư khác trên thị trường cổ phiếu. * Thị trường trái phiếu (Thị trường nợ) - Là nơi mua bán các loại trái phiếu: Trái phiếu chính phủ và chính quyền địa phương, trái phiếu công ty, trái phiếu ngân hàng… - Đặc điểm: + Hàng hóa mua bán trên thị trường là các loại trái phiếu như: công trái quốc gia, trái phiếu đầu tư, trái phiếu chính phủ, tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân hàng… + Nhà đầu tư trái phiếu trở thành chủ nợ của tổ chức phát hành. + Trái phiếu có kỳ hạn, nên khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ mang trái phiếu đến tổ chức phát hành để nhận lại vốn gốc, hoặc đem bán chúng cho những nhà đầu tư khác trên thị trường trái phiếu. * Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư. - Là nơi giao dịch các loại chứng chỉ quỹ đầu tư. - Đặc điểm: + Hàng hóa mua bán trên thị trường là các loại chứng chỉ quỹ do các công ty quản lý quỹ đầu tư phát hành. + Nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ là người ủy thác quỹ đầu tư cho công ty quản lý quỹ. + Tùy thuộc vào từng loại quỹ đầu tư, mà nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ có thể thu hồi vốn trực tiếp từ quỹ hoặc phải đem bán chúng cho nhà đầu tư khác trên thị trường chứng chỉ quỹ. * Thị trường CK phái sinh. - Là nơi ra đời các loại chứng khoán phái sinh như: quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai…TTCK phái sinh là thị trường mà sự ra đời và phát triển của nó bắt nguồn từ việc phát hành, giao dịch các loại ck gốc. Sự tồn tại của thị trường này có ý nghĩ quan trọng, góp phần thúc đẩy thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu hoạt động sôi nổi và hiệu quả hơn. 1.2 Phân loại theo giai đoạn vận động của CK. * Thị trường sơ cấp. - Thị trường sơ cấp là thị trường mà ở đó diễn ra các hoạt động mua bán lần đầu các chứng khoán mới. - Thị trường sơ cấp có vai trò tại vốn cho các tổ chức phát hành và chuyển hóa các nguồn vốn nhà rỗi đối với các nhà đầu tư. - Đặc điểm: + Trên thị trường sơ cấp, ck là phương tiện huy động vốn đối với nhà phát hành, đồng thời là công cụ đầu tư các nguồn tiền nhàn rỗi đối với nhà đầu tư. + Chủ thể giao dịch trên thị trường sơ cấp: người bán ck là chủ thể phát hành, người mua ck là các nhà đầu tư. + Kết quả giao dịch trên thị trường sơ cấp làm tang vốn đầu tư cho nền kinh tế. + Tính chất hoạt động: TTSC là thị trường k liên tục. * Thị trường thứ cấp: - Là thị trường diễn ra các hoạt động mua bán các ck đã được phát hành trên tt sơ cấp. - Vai trò của tt thứ cấp là thực hiện việc di chuyển vốn đầu tư giữa các nhà đâu tư ck. - Đặc điểm: + Trên thị trường thứ cấp, ck chỉ thuần túy là công cụ đầu tư mà k tồn tại với tư cách là phương tiện huy động vốn cho các tổ chức phát hành. + Chủ thể giao dịch: là các nhà đầu tư, kinh doanh ck, bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức đầu tư. + Kết quả hoạt động của tt thứ cấp không làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế mà chỉ có vai trò làm thay đổi quyền sở hữu vốn đầu tư giữa các nhà đầu tư của thị trường. + Tính chất hoạt động: là thị trường liên tục. 1.3 Phân loại theo cơ chế hoạt động. 1.3.1 Thị trường chính thức. Là thị trường có tổ chức, mọi hoạt động của thị trường này được bảo hộ, thừa nhận về mặt pháp lý bởi các luật trên TTCK, các hoạt động giao dịch trên thị trường này nằm dưới sự kiểm soát và chịu sự ảnh hưởng bởi cơ chế điều tiết gián tiếp của nhà nước. Nếu xét trên hình thức và cơ chế giao dịch, thị trường có tổ chức bao gồm: * Thị trường tập trung: TTCK tập trung là thị trường mà ở đó việc giao dịch mua bán ck dc thực hiện tại 1 địa điểm tập trung, gọi là sàn giao dịch. - Đặc điểm: + TTCK tập trung có địa điểm giao dịch cố định. + Các ck giao dịch trên thị trường tập trung phải thỏa mãn những đk nhất định và hoàn tất thủ tục niêm yết, thường là những ck của các công ty lớn, có danh tiếng, đã qua thử thách của thị trường. + Phương thức giao dịch chủ yêu trên thị trường chủ yếu là đấu giá hoặc ghép lệnh. + Thành viên tham gia giao dịch có giới hạn. + Nhà nước quả lý đối với thị trường thông qua các pháp luật chuyên ngành về ck và TTCK. * Thị trường phi tập trung ( OTC). Là thị trường mà ở đó việc giao dịch mua bán chứng khoán không diễn ra tại 1 thời điểm tập trung mà thông qua hệ thống máy vi tính, điện thoại kết nối giữa các thành viên của thị trường. - Đặc điểm: + TTCK OTC k có địa điểm giao dịch cố định, các giao dịch được tiến hành qua mạng lưới các CTCK phân tán trên khắp các quốc gia. + Các ck giao dịch tại đây là ck chưa được niêm yết trên bất kỳ thị trường tập trung nào, thường là các ck có tiêu chuẩn thấp hơn so với ck trên thị trường tập trung. + Giá cả được hình thành trên cơ chế thương lượng, thỏa thuận. + Nhà nước quản lý đối với thị trường này thông qua các pháp luận chuyên ngành về ck và ttck. 1.3.2 Thị trường tự do ( thị trường ngầm). Là thị trường mà hoạt động giao dịch mua bán , chuyển nhượng ck có thể diễn ra ở bất cứ đâu, vào bất cứ lúc nào, có thể thông qua các nhà môi giới hoặc do chính những người có nhu cầu đầu tư, mua bán ck thực hiện. Dưới góc độ pháp lý, ttck tự do là thị trường mà sự ra đời, tồn tại và hoạt động k dc thừa nhận và bảo hộ bởi các pháp luật chuyên ngành về ck và ttck. Nó ra đời và hoạt động bởi các nhu cầu tự phát của thị trường. do k dc bảo hộ về mặt pháp lý, nên việc mua bán ck trên tt tự do chứa đựng nhiều rủi ro. 1.4 Phân loại theo thời hạn thanh toán. * Thị trường giao ngay: Là thị trường mà việc giao nhận ck và thanh toán dc diễn ra ngay trong ngày giao dịch, hoặc trong thời gian thanh toán bù trừ theo quy định. - Đặc điểm: + Việc ký hợp đồng giao dịch, mua bán ck dc thực hiện ở hiện tại. + Việc chuyển giao quyền sử hữu ck và thanh toán dc thực hiện ngay trong ngày giao dịch, hoặc trong thời gian thanh toán bù trừ theo quy định * Thị trường kỳ hạn: Là thị trường mà việc giao nhận ck và thanh toán dc diễn ra sau ngày giao dịch 1 khoảng thời gian nhất định. - Đặc điểm: + Việc ký hợp đồng giao dịch, mua bán ck dc thực hiện ở hiện tại. + Việc chuyển giao quyền sử hữu ck và thanh toán dc thực hiện trong 1 khoảng thời gian nhất định theo hợp đồng đã ký kết. Liên hệ: Các loại TTCK ở Việt Nam hiện nay: Câu 2: Trình bày khái niệm và đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi? Điểm giống và khác nhau giữ cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi? Giải thích. Trả lời: Cổ phiếu ưu đãi là cổ phiếu cho phép người nắm giữ nó được hưởng 1 số quyền lợi ưu đãi so với cổ đông thường. Có nhiều loại cổ phiếu ưu đãi như ưu đãi về cổ tức, ưu đãi về biểu quyết… trong đó ưu đãi về tổ chức là loại phổ biến hơn cả. * Đặc điểm: - Quyền ưu tiên về cổ tức và thanh toán khi thanh lý công ty. Khác với cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi mang lại cho người nắm giữ nó, dc hưởng 1 khoản lợi tức cổ phần nhất định, dc xđ trước mà k phụ thuộc vào kq hoạt động của công ty. Cổ đông ưu đãi được hưởng lợi tức trước cổ đông thường. - Sự tích lỹ cổ tức: Nếu 1 năm nào đó công ty gặp khó khăn trong kd thì có thể tuyên bố hoãn trả lợi tức cổ phần ưu đãi, số cổ tức đó dc tích lũy lại, chuyển sang kỳ kế tiếp và dc trả trước khi công ty công bố trả cổ tức cho cổ đông thường. - Không được hưởng quyền bỏ phiếu. - Trên cổ tức có ghi cổ tức và mệnh giá. * Sự giống và khác nhau giữa cổ phiếu thương và cổ phiếu ưu đãi: - Giống nhau: + Là công cụ của thị trường vốn; + Do công ty cổ phần phát hành; + Thời hạn: Trung và dài hạn; + Không được hoàn lại vốn; + Đều chịu trách nhiệm trên vốn góp; + Phát hành thông qua bộ tài chính và UBCKNN. - Khác nhau: Cổ phiếu thường: + Không có ưu đãi. + Được quyền biểu quyết trong hội đồng cổ đông. + Được quyền tham gia quản lý công ty. + Cổ tức thay đổi tùy theo kq hoạt động kinh doanh. + Số lượng nhiều. + Nhận lại vốn góp sau cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu ưu đãi: + Có 1 số quyền ưu đãi. + Không dc quyền biểu quyết trong hội đồng cổ đông, ngoại trừ cổ phiếu ưu đãi biểu quyết. + Không dc quyền tham gia bầu cử và ứng cử trong hội đồng quản trị. + Cổ tức cố định và cổ tức thường. + Số lượng ít. + Dc nhận lại vốn góp trước cổ phần thường. Giải thích : Cổ phiếu thường (cổ phiếu phổ thông) là cổ phiếu mà các cty cổ phần bắt buộc phải có. Cổ phiếu này được tự do chuyển nhượng quyền sở hữu nhưng không thể chuyển đổi thành cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu ưu đãi là cổ phiếu mà các tổ chức, các thành viên sáng lập của cty mới có. Cổ phiếu này chỉ được chuyển nhượng quyền sở hữu khi được sự đồng ý của các thành viên khác của cty và có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Câu 3: Trình bày khái niệm về thị trường tài chính? Phân tích các đặc trưng của thị trường tài chính? Trả lời: * Khái niệm - Thị trường tài chính là nơi mua bán các công cụ tài chính hay các chứng khoán có giá. - Thị trường tài chính là nơi người cung cấp vốn và người cầu vốn thông qua 1 phương thức thị trường nào đó thực hiện hành vi trao đổi vốn tiền tệ, mua bán các công cụ tài chính, là tổng hòa các phương thức và hành vi kinh doanh tiền tệ. * Đặc trưng của thị trường tài chính. - Đặc trưng về hàng hóa. Đối tượng giao dịch trên TTTC là công cụ tạo vốn (vốn tiền tệ) là vật chuyển tải giá trị như cổ phiếu, chứng khoán…nhằm mục đích huy động vốn nhàn rỗi cho nhà đầu tư đồng thời thực hiện việc chuyển dịch các dòng tiết kiệm và đầu tư nhằm mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận. - Đặc trưng về chủ thể tham gia. Chủ thể tham gia trên TTTC bao gồm những pháp nhân, thể nhân đại diện cho những nguồn cung vốn và cầu vốn. Các chủ thể đi vay (cầu vốn) có thể kể tới bao gồm Chính phủ, các công ty, các hộ gia đình,… thông qua kênh huy động vốn trực tiếp hoặc gián tiếp. Các chủ thể cung vốn (cho vay) gồm các hộ gia đình, các công ty bảo hiểm, các trung gian tài chính, các công ty và Chính phủ. - Đặc trưng về phương thức luân chuyển vốn. + Tài trợ trực tiếp qua môi giới: Là hình thức luân chuyển các nguồn tài chính trực tiếp, nhưng để người có vốn và người cần vốn gặp nhau thực hiện giao dich cần có 1 trung gian môi giới đứng ra dàn xếp và thực hiện giao dịch giữa người cấp vốn và người cần vốn. Ở hình thức này nguồn tài chính k dừng lại ở trung gian môi giới, nhưng khách hàng phải trả 1 khoản phí nhất định đối với dịch vụ môi giới ngoài chi phí sử dụng vốn. + Tài trợ trực tiếp không qua môi giới. Là hình thức luân chuyển vốn trực tiếp mà các nguồn tài chính của người cung và cầu không qua bất kỳ trung gian nào. Như vậy người cầu vốn chỉ phải trả 1 chi phí sử dụng vốn cho người cung vốn trong thời gian nhất định. (đây còn gọi là thị trường tự do, thị trường ngầm). Câu 4: Thị trường chứng khoán là gì? Hãy phân tích các đặc điểm của thị trường chứng khoán? Trả lời: Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn, hay nói cách khác TTCK là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các chứng khoán và việc trao đổi, mua bán này được thực hiện theo những quy tắc nhất định. * Đặc điểm của TTCK: - Thứ nhất: Hàng hóa mua bán trên TTCK là những chứng từ có giá trung và dài hạn. Đó là những công cụ chuyển tải giá trị như: trái phiếu, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh. Chứng khoán có những đặc điểm khác biệt so với các loại hàng hóa thông thường. Nếu như các loại hàng hóa thông thường đều có tính năng, tác dụng, và mục đích sử dụng riêng thì chứng khoán không có những tính năng, tác dụng riêng đó. Vì thế ở các thị trường hàng hóa, dịch vụ…nhà sx, người mua, người bán thường quan tâm tới hình dáng mẫu mã, kích thướng, chất liệu, tác dụng, giá thành, giá cả…thì ở TTCK người ta chỉ quan tâm tới ck đó thật hay giả, khả năng sinh lợi, rủi ro tiềm ẩn thế nào, khả năng thanh khoản ra sao? ro tiềm ẩn thế nào, khả năng thanh khoản ra sao. Nói cách khác, việc phát hành, giao dịch các chứng khoán với tư cách là hàng hoá trên TTCK của tổ chức phát hành, của nhà đầu tư nhằm mục đích huy động các nguồn vốn nhàn rỗi cho đầu tư, đồng thời thực hiện việc chuyển dịch các dòng tiết kiệm và đầu tư nhằm mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận. - Thứ 2: TTCK được đặc trưng bởi định chế tài chính trực tiếp, những người có khả năng cung ứng vốn có thể điều chuyển vốn trực tiếp cho người cần vốn mà không cần thông qua các trung gian tài chính (ngân hàng, công ty tài chính, .) với tư cách là một chủ thể riêng biệt, độc lập thực hiện huy động vốn để phân phối vốn nhằm đạt được những lợi ích riêng. - Thứ 3: Hoạt động mua bán trên TTCK chủ yếu được thực hiện thông qua người môi giới. TTCK được cấu thành bởi nhiều bộ phận thị trường, do đó TCCK tập trung và thị trường OTC là những bộ phận quan trọng. Do hang hóa của thị trường này là các công cụ chuyển tải giá trị, nên bằng những giác quan thông thường, nhà đầu tư khó có khả năng phân biệt được Ck đó có đảm bảo yêu cầu về mặt pháp lý cũng như chất lượng của chúng. Vì vậy, để đảm bảo quyền lợi chính đáng cho nhà đầu tư, đảm bảo TTCK hoạt động đúng pháp luật, công bằng, công khai và hiệu quả, pháp luật các nước thường quy định hoạt động mua bán ck trên thị trường có tổ chức phải thông qua trung gian, đó là những người môi giới ck đã được cấp phép là thành viên giao dich của thị trường đó. Các nhà đầu tư muốn mua hoặc bán chứng khoán không thể đến thị trường đàm phán để mua bán trực tiếp mà bắt buộc phải đặt lệnh mua bán qua các nhà môi giới ck. - Thứ 4: TTCK gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo. TTCK bao gồm nhiều bộ phận thị trường khác nhau, trong đó TTCK tập trung đó là bộ phận trung tâm. Ở thị trường này tất cả mọi người đều tự do tham gia mua bán theo nguyên tắc hoạt động của thị trường. Không có sự áp đặt giá cả trên TTCK, giá cả ở đây được xác định dựa trên quan hệ cung cầu của thị trường và phản ánh các thông tin có lien quan tới CK. - Thứ 5: TTCK về cơ bản là thị trường liên tục. Sau khi các CK dc phát hành trên thị trường sơ cấp, nó có thể dc mua đi bán lại nhiều lần trên thị trường thứ cấp. TTCK đảm bảo cho những nhà đầu tư có thể chuyển các ck của họ nắm giữ thành tiền bất cứ khi nào họ muốn. BÀI TẬP: Chúc các bạn thi tốt! . trường tài chính? Phân tích các đặc trưng của thị trường tài chính? Trả lời: * Khái niệm - Thị trường tài chính là nơi mua bán các công cụ tài chính hay. tài chính, các công ty và Chính phủ. - Đặc trưng về phương thức luân chuyển vốn. + Tài trợ trực tiếp qua môi giới: Là hình thức luân chuyển các nguồn tài