Bài viết tổng quan về chính sách tiền tệ của việt nam từ 20002016. Qua đó ta thấy được NHNN đã có những lỗ lực gì trong thời kì hội nhập và diễn biến kinh tế tài chính phức tạp của thế giới. Việt Nam đã điều hành nề tài chính như thế nào trước biến động của thế kỉ 20.
.1 Giai đoạn 2000 - 2007: Chính sách lãi suất: Tháng 8/2000, chế điều hành lãi suất cho vay VND chuyển từ chế trần lãi suất sang lãi suất Năm 2001, lãi suất bước điều hành theo hướng tự hóa phù hợp với mục tiêu CSTT Từ năm 2003, việc điều hành CSTT chuyển biến theo hướng nới lỏng cách thận trọng Lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh dần lãi suất trần; lãi suất chiết khấu điều chỉnh lãi suất sàn thị trường Từ tháng 1/2005- 8/ 2008, NHNN tăng lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu nhằm thắt chặt tiền tệ, qua kiểm soát lạm phát có xu hướng gia tăng Chính sách Dự trữ bắt buộc (DTBB) : Tháng 5/2001 tăng tỷ lệ DTBB ngoại tệ lên 15%, giảm tỷ lệ DTBB VND xuống 3%; tháng 11/2001 giảm tỷ lệ DTBB ngoại tệ xuống 10% Từ năm 2003, TCTD tính tiền gửi DTBB chi nhánh NHNN, bước khởi đầu cho việc thực mục tiêu tăng cường khả điều tiết tiền tệ công cụ Chính sách tỷ giá: Năm 2006 tỷ giá VND/USD lần đầu điều hành thử nghiệm theo chế tỷ giá thả thận trọng, có quản lý, thực can thiệp mua bán ngoại tệ thị trường theo mục tiêu điều hành Tỷ giá VND/USD có xu hướng tăng nhẹ, nhìn chung giữ tương đối ổn định thời gian dài Đặc biệt, riêng năm 2006 tỷ giá VND/USD lần đầu điều hành thử nghiệm theo chế tỷ giá thả thận trọng, có quản lý, thực can thiệp mua bán ngoại tệ thị trường theo mục tiêu điều hành Chính sách Nghiệp vụ thị trường mở: Chính sách nghiệp vụ thị trường mở (khai trương tháng 7/2000), góp phần điều chỉnh vốn khả dụng tổ chức tín dụng Từ năm 2004, Nghiệp vụ thị trường mở tăng cường sử dụng công cụ chủ yếu điều tiết tiền tệ, không khắc phục tượng cân đối cung cầu ngoại tệ, mà tạo điều kiện cho NHNN tăng dự trữ ngoại hối Trong năm 2007, nghiệp vụ thị trường mở có đổi cố định phiên mua, thay đổi phương thức đấu thầu nhằm bám sát mục tiêu điều hành CSTT diễn biến vốn VND TCTD 2.NĂM 2008 a Tình hình kinh tế: Năm 2008 năm mà tình hình kinh tế có nhiều biến động lớn Ba tháng đầu năm kinh tế đà phát triển chưa nhận dấu hiệu khủng hoảng kinh tế Sáu tháng tiếp theo, bắt đầu nhận bất ổn kinh tế có biện pháp ngăn chặn Ba tháng cuối năm thời gian khủng hoảng kinh tế bộc lộ rõ lan rộng Giai đoạn tập trung vào "chữa bệnh" Với tình hình chung bất động sản vòng vài tháng tăng lên chóng mặt, tăng lên đến lần so với năm 2007 tạo thành bong bóng BĐS đe dọa nhà đầu tư Thị trường chứng khoán biến động thất thường có xu hướng xuống 30% Muốn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phải có vốn đầu tư Tuy nhiên dòng vốn chủ yếu để thúc đẩy đầu tư vốn tín dụng ngân hàng Vô tình vướng vào vòng mang tên "tín dụng" Với mục tiêu kiểm chế lạm phát, hỗ trợ thị trường chứng khoán, kiềm hãm tăng trưởng nóng thị trường BĐS NHNN đứng trước toán khó công điều hành sách tiền tệ Tất khó khăn đặt lên vai trò sách tiền tệ NHNN b Phân tích bình luận: Có thể nói rằng, năm 2008 năm mà kinh tế nước có biến động lớn Năm 2008, thị trường ngân hàng nước trải qua biến động chưa có lãi suất, tỷ giá Thực sách tài tiền tệ linh hoạt, hiệu quả, lúc thắt chặt, lúc nới lỏng Việc thắt chặt tiền tệ đầu năm nới lỏng dần cuối năm tạo nên tần suất điều chỉnh sách nhiều chưa có lịch sử Để thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, vòng tuần đầu tháng năm 2008 NHTM thực đồng thời biện pháp thắt chặt tiền tệ NHNN Quyết định tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 10% lên 11% đồng thời mở rộng thêm phạm vi tiền gửi dự trữ bắt buộc Phát hành 20.300 tỷ đồng tín phiếu NHNN bắt buộc Ba NHTM nhà nước lớn nhất, ngân hàng phải mua 3000 tỷ đồng Các loại tín phiếu trước giao dịch thị trường mở với NHNN NHNN nói rõ không vay tái cấp vốn Từ tháng năm 2008, loại lãi suất chủ đạo NHNN tăng trước NHNN ban hành định số 03/2008/QĐ-NHNN ngày 1/2/2008 sửa đổi thị cho vay chứng khoán Quyết định 03 thắt chặt cho vay chứng khoán Chỉ thị 03 trước Với định coi cứng rắn kiên nói điều hành CSTT NHNN gây tác động sốc phản ứng tiêu cực tức thị trường tiền tệ NHTM Có thể nói cú phanh gấp trình tụt dốc kinh tế nhằm ngăn chặn vật giá leo thang lạm phát Như vậy, điều chỉnh mở rộng nghiệp vụ thị trường mở NHNN nhằm thu hồi lượng tiền mặt lớn đồng thời thắt chặt tín dụng NHTM Lãi suất: Lãi suất biến động mạnh liên tục tăng cao tháng đầu năm giải dần tháng cuối năm: Trong tháng đầu năm 2008, đặc biệt khoảng thời gian tháng 2/2008 đến tháng 5/2008, lãi suất huy động liên tục tăng cao chạy đua lãi suất Tuy nhiên, tháng cuối năm, lãi suất thị trường có xu hướng giảm: Lãi suất huy động cho vay VND giảm 2,5%-3%/năm Diễn biến mức lãi suất điều hành NHNN 2007-2008 Đơn vị: %/năm Năm Lãi suất 2007 2008 Lần1: 〈 Lần2 〈 Lần3 〈 Lần ® Lần ® Lần ® - Lãi suất 8,25 8,75 12 14 13 12 11 - Lãi suất tái cấp vốn 6,5 7,5 13 15 14 13 12 - Lãi suất tái chiết khấu 4,5 6,0 11 13 12 11 10 - Lãi suất cho vay tối đa 12 13 18 21 19,5 18 16,5 Tác động việc thực thi sách tiền tệ thắt chặt: việc thực thi sách thắt chặt tiền tệ NHTW thông qua công cụ dự trữ bắt buộc, phát hành tín phiếu bắt buộc công cụ lãi suất tác động trực tiếp đến thị trường tiền tệ hoạt động kinh doanh NHTM, theo hướng làm giảm quy mô nguồn vốn; giảm khả cho vay Quá trình tác động làm tăng chi phí kinh doanh, tăng lãi suất cho vay NHTM trực tiếp đến khoản NHTM thời gian Tỷ giá: Tỷ giá thị trường diễn biến phức tạp chia thành giai đoạn: • Giai đoạn đầu (3 tháng đầu năm từ 01/01/2008 - 25/03/2008): Tỷ giá liên tục giảm, mức sàn.Tỷ giá USD/VND thị trường liên ngân hàng liên tục sụt giảm (từ mức 16.112 đồng xuống 15.960 đồng mức thấp 15.560 đồng/USD) Trên thị trường tự do, USD dao động từ mức 15.700 - 16.000 đồng/USD Nguyên nhân thời điểm giai đoạn gần tết Dương lịch, lượng kiều hối chuyển nước lớn Thứ hai, nhà đầu tư dự kiến VND tăng giá so với USD, cộng thêm chênh lệch lãi suất lớn USD VND nên nhà đầu tư đẩy mạnh việc bán USD chuyển qua VND Tập trung vào đối tượng nhà đầu tư nước đầu tư vào Trái phiếu Chính phủ Việt Nam (1,4 tỷ USD), doanh nghiệp xuất vay USD để phục vụ sản xuất kinh doanh Các NHTM lúc đẩy mạnh bán USD Trong khoảng thời gian này, Chính phủ NHNN đẩy mạnh việc kiềm chế lạm phát, sử dụng biện pháp tiền tệ thắt chặt, tăng lãi suất từ 8,25%/năm (tháng 12/2007) lên 8,75%/năm (tháng 2/2008) NHNN không thực mua ngoại tệ USD nhằm hạn chế việc bơm tiền lưu thông, tăng biên độ tỷ giá USD/VND từ 0,75%/năm lên 1%/năm ngày 10/03/2008 • Giai đoạn (từ 26/03 - 16/07): Tăng với tốc độ chóng mặt tạo sốt USD thị trường liên ngân hàng lẫn thị trường tự Trong giai đoạn này, tỷ giá tăng dần đột ngột tăng mạnh từ tháng 6, đỉnh điểm lên đến 19.400 đồng/USD vào ngày 18/06, cách 2.600 đồng so với mức trần Tâm lý hoang mang cộng với động thái đầu giới buôn ngoại tệ thị trường tự đẩy USD với giá vàng tăng mạnh lên gần 19 triệu đồng/lượng Tỷ giá lên đỉnh ngày 18/06, sau giảm dần Ngày 27/06, NHNN tăng biên độ USD/VND từ 1% lên 2% Nguyên nhân USD tăng mạnh giai đoạn chủ yếu tâm lý bất ổn doanh nghi ệp người dân thấy USD tăng nhanh dẫn đến trạng thái găm ngoại tệ giới đầu Nhu cầu mua ngoại tệ trả khoản nợ DN xuất nhập đến hạn cao; Tăng nhập vàng chênh lệch lớn giá vàng nước quốc tế Nhà đầu tư nước bắt đầu rút vốn khỏi Việt Nam việc bán Trái phiếu phủ lo ngại tình hình kinh tế tình hình khoản thấp thị trường giới đẩy nhu cầu mua USD chuyển vốn nước lên cao (bán ròng 0,86 tỷ USD) Cung ngoại tệ thấp NHNN không cho phép cho vay ngoại tệ doanh nghiệp xuất (theo định số 09/2008/QĐ, NHNN không cho phép vay để chiết khấu chứng từ xuất khẩu, vay thực dự án sản xuất xuất khẩu) giảm tượng doanh nghiệp xuất vay ngoại tế bán lại thị trường • Giai đoạn (từ 17/07 - 15/10): Giảm mạnh dần vào bình ổn Nhờ có can thiệp kịp thời NHNN, sốt USD chặn đứng, tỷ giá giảm mạnh từ 19.400 đồng/USD xuống 16.400 đồng/USD giao dịch bình ổn quanh mức 16.600 đồng giai đoạn từ tháng - tháng 11 Nhận thấy tình trạng sốt USD mức báo động, lần lịch sử, NHNN công khai công bố dự trữ ngoại hối quốc gia 20,7 tỷ USD thông tin thị trường cho USD trở nên khan Đồng thời lúc này, NHNN ban hành loạt sách nhằm bình ổn thị trường ngo ại tệ kiểm soát chặt đại lý thu đổi ngoại tệ (cấm mua bán ngoại tệ thị trường tự không đăng ký với NHTM), cấm mua bán USD thông qua ngoại tệ khác để lách biên độ, cấm nhập vàng cho phép xuất vàng; bán ngoại tệ can thiệp thị trường thông qua NHTM lớn • Giai đoạn (từ 16/10 đến nay): tỷ giá USD tăng trở lại Tỷ giá USDVND tăng đột ngột trở lại từ mức 16.600 lên mức cao 16.998 sau giảm nhẹ Giao dịch nằm biên độ tỷ giá Tuy nhiên cung hạn chế, cầu ngoại tệ lớn Sau NHNN tăng biên độ tỷ giá từ 2% lên 3% ngày 7/11/2008, tăng tới mức 17.440 đồng/USD Nguyên nhân: Trong khoảng thời gian từ tháng 10 - tháng 11, nhà đầu tư nước đẩy mạnh việc bán chứng khoán bán trái phiếu (700 triệu USD), cổ phiếu (100 triệu USD) Nhu cầu mua ngoại tệ khối nhà đầu tư nước tăng cao muốn đảm bảo khoản tổ chức quốc Nhu cầu mua USD ngân hàng nước tăng mạnh (khoảng 40 triệu USD/ngày) Cầu USD thị trường tự tăng cao NHNN không cho phép nhập vàng tượng nhập lậu vàng gia tăng, làm tăng cầu USD để nhập (do USD đồng tiền toán chính) NHNN bán tỷ USD cho NHTM đáp ứng nhu cầu nhập số mặt hàng thiết yếu Dự trữ bắt buộc: Để thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, tháng 2/2008 NHNN điều chỉnh tăng 1% tỷ lệ DTBB tất kỳ hạn, áp dụng cho tiền gửi VND ngoại tệ hầu hết TCTD Những tháng cuối năm 2008, để ngăn chặn suy giảm kinh tế, NHNN điều chỉnh giảm tỷ lệ DTBB tiền gửi VND từ 11% xuống 6% tiền gửi ngoại tệ từ 11% xuống 7% Biểu 1: Diễn biến Dự trữ bắt buộc năm 2007-2008 Đơn vị % 2007 2008 (3 lần thay đổi) Tỷ lệ DTBB (%tổng số dư tiền gửi phải DTBB) Lần 1: Lần 2: Lần 3: - Không kỳ hạn 12 tháng + VND 10 11 10 + Ngoại tệ 10 11 9 - Từ 12 -24 tháng + VND + Ngoại tệ 3 Như vậy, năm 2008 năm hệ thống Ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với khó khăn, thách thức chưa có hai mươi năm đổi mới.Trước bối cảnh phức tạp kinh tế giới nước tháng đầu năm 2008, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có phản ứng kịp thời, sử dụng đồng liệt điều hành sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát có hiệu ổn định kinh tế vĩ mô Các công cụ sách tiền tệ điều hành linh hoạt để hút tiền từ lưu thông đảm bảo tính khoản cho kinh tế, điều hành linh hoạt tỷ giá theo tín hiệu thị trường Ngân hàng Nhà nước tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động thị trường ngoại hối tổ chức tín dụng, hạn chế tăng trưởng tín dụng nóng gây an toàn hệ thống tổ chức tín dụng Đến cuối năm 2008, để chủ động ngăn chặn suy giảm kinh tế, sách tiền tệ thắt chặt chuyển dần sang nới lỏng cách thận trọng Chính sách tền tệ chưa thể nói cực chuẩn nói thành công Tuy nhiên, Chính phủ không dự đoán tình hình khủng hoảng xảy nên việc áp dụng CSTT NHNN thực bị động tình hình căng thẳng, Việc thắt chăt CSTT đột ngột giai đoạn đầu tạo sú sốc lớn gây phản ứng tiêu cực tức thời thị trường tiền tệ NHTM Thêm vào đó, mâu thuẫn mục tiêu ngắn hạn khiến cho kinh tế ngắn hạn thực tất mục tiêu sách tiền tệ NĂM 2009 a Tình hình kinh tế: Bước vào năm 2009, kinh tế nước ta tiếp tục gặp nhiều khó khăn, thách thức Khủng hoảng tài số kinh tế lớn năm 2008 đẩy kinh tế giới vào tình trạng suy thoái, làm thu hẹp đáng kể thị trường xuất khẩu, thị trường vốn, thị trường lao động tác động tiêu cực tới nhiều lĩnh vực kinh tế-xã hội khác nước ta b Phân tích bình luận: Tình hình kinh tế: Năm 2009, năm mà sách tiền tệ (CSTT) phải đối mặt với nhiều thách thức khó lường phát sinh từ bất cập kinh tế tác động bất lợi khủng hoảng tài suy thoái kinh tế Nhìn nhận cách khách quan thấy, lạm phát cao năm 2008, với đảo chiều vốn đầu tư nước thâm hụt mạnh cán cân thương mại (12,783 tỷ USD) có tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư thị trường ngoại hối, gây biến động khó lường đến tỷ giá Thêm vào đó, giải pháp hỗ trợ lãi suất có tác động tích cực hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sản xuất, làm khởi sắc TTCK, bất động sản thị trường tín dụng, gây sức ép tăng khối lượng tiền kinh tế, tín dụng tăng trưởng cao áp lực giảm giá VND Khó khăn vượt qua Trước tác động bất lợi vậy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực thi CSTT cách linh hoạt phối hợp đồng với nhiều giải pháp khác để giữ bình ổn thị trường Từ đầu năm 2009 đến nay, để tạo điều kiện cho doanh nghiệp dân cư xã hội tiếp cận với vốn vay hệ thống ngân hàng theo tinh thần gói giải pháp kích cầu Chính phủ tạo điều kiện cho NHTM hoạt động ổn định hiệu quả, NHNN hạ thấp lãi suất đạo từ 14% xuống 7%, hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 11% xuống 5% Thị trường tiền tệ bước bình ổn, nhiên tháng đầu năm 2009, thị trường ngoại hối có diễn biến không thuận lợi Do áp lực từ khủng hoảng tài toàn cầu, lo ngại rủi ro biến động tỷ giá, doanh nghiệp có tâm lý găm giữ ngoại tệ Mặt khác tác động phụ sách hỗ trợ lãi suất cho vay VND việc điều chỉnh giảm lãi suất VND, nhiều doanh nghiệp không muốn vay ngoại tệ mà chuyển sang vay VND để mua ngoại tệ, dẫn đến nhu cầu mua ngoại tệ tăng mạnh, tình hình cung cầu ngoại tệ trở nên căng thẳng Để tăng nguồn cung ổn định thị trường ngoại tệ, NHNN triển khai liệt nhiều giải pháp mở rộng biên độ ấn định tỷ giá mua bán USD/VND ngân hàng thương mại từ +/-3% lên +/-5% so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng phối hợp với biện pháp điều tiết cung cầu ngoại tệ thị trường bán ngoại tệ hỗ trợ nhu cầu nhập mặt hàng thiết yếu đảm bảo ổn định sản xuất đời sống; điều hòa ngoại tệ thị trường ngoại tệ ngân hàng Đồng thời, trình Thủ tướng Chính phủ giao Bộ Tài bán nguồn ngoại tệ thu từ phát hành trái phiếu Chính phủ cho NHNN; đề nghị số doanh nghiệp nhập lớn chuyển từ mua ngoại tệ sang vay ngoại tệ; phối hợp chặt chẽ với Bộ Công thương việc kiểm soát nhập siêu đáp ứng nhu cầu ngoại tệ thiết yếu kinh tế Các biện pháp chấn chỉnh hoạt động ngoại hối tăng cường phối hợp với bộ, ngành kiểm tra, xử lý vi phạm hành vi quảng cáo, niêm yết giá hàng hóa ngoại tệ, mua, bán ngoại tệ trái phép; tăng cường kiểm tra hoạt động mua bán ngoại tệ ngân hàng thương mại hoạt động đại lý đổi ngoại tệ, xử lý nghiêm vi phạm Đặc biệt, áp dụng biện pháp nhằm hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ doanh nghiệp người dân đẩy mạnh công tác tuyên truyền công bố công khai, rộng rãi thông tin tình hình ngoại hối, tỷ giá; yêu cầu NHTM nhà nước giảm lãi suất cho vay huy động ngoại tệ (lãi suất cho vay giảm từ mức 6-6,5%/năm xuống không 4%/năm kể từ ngày 15/4/2009 giảm tiếp xuống mức không 3%/năm kể từ ngày 01/6/2009, lãi suất huy động giảm xuống mức không l,5%/năm kể từ ngày 01/6/2009) Đồng thời đề nghị Hiệp hội Ngân hàng yêu cầu NHTM cổ phần đồng thuận giảm lãi suất huy động cho vay ngoại tệ NHTM nhà nước kể từ ngày 8/6/2009 Các biện pháp có tác động giảm áp lực thiếu cung ngoại tệ thị trường, giữ thị trường ổn định Tuy nhiên, diễn biến kinh tế tháng cuối năm tiếp tục thách thức cho thực thi CSTT thâm hụt cán cân thương mại không cải thiện mà tiếp tục gia tăng (theo số liệu Tổng cục Hải quan 11 tháng tổng kim ngạch xuất nhập nước đạt 113,6 tỷ USD, giảm 14,7% so với kỳ năm 2008, đó, xuất 51,33 tỷ USD, giảm 11,5% nhập 62,28 tỷ USD, giảm 17% Cán cân thương mại hàng hóa 11 tháng thâm hụt 10,95 tỷ USD 21,3% xuất khẩu), nguồn bù đắp cho thâm hụt suy giảm nguồn đầu tư trực tiếp nước giảm sút mạnh so với năm 2008, đầu tư gián tiếp nước không tăng mà giảm; nguồn kiều hối giảm khủng hoảng kinh tế toàn cầu dẫn đến thâm hụt cán cân toán, tình hình tiếp tục gây bất lợi cho việc ổn định tỷ giá Thêm vào đó, thâm hụt ngân sách tăng cao, năm 2009 mức thâm hụt ngân sách mức 6,5% GDP buộc ngân sách phải vay nợ nhiều, qua mà gây áp lực giảm giá VND Trên thị trường tiền tệ xuất tượng bất cập, mâu thuẫn nhau: Tốc độ tăng trưởng tín dụng cao, chưa đáp ứng đủ nhu cầu vay vốn doanh nghiệp, VND khan hiếm, biểu áp lực tăng lãi suất, khoản VND mỏng manh Sự khan tiền đồng mặt lý thuyết làm cho VND lên giá Nhưng sách điều tiết vĩ mô lãi suất lại thấp (lãi suất cho vay hỗ trợ, trần lãi suất cho vay ) gây áp lực giảm giá VND, đồng thời kích thích nhu cầu sử dụng tiền đồng, tăng nhu cầu tín dụng, gây vòng xoáy khan tiền đồng, gây áp lực cho NHNN phải cung ứng thêm tiền đồng Điều tiếp tục gây áp lực giảm giá VND Đồng thời, biến động mạnh giá vàng có tác động bất lợi đến tỷ giá Trước tình hình này, ngày 26/11, NHNN kịp thời điều chỉnh tỷ giá, nâng tỷ giá công bố lên 17.980 VND/USD, tăng 5,4% so với ngày trước đó, thu hẹp biên độ tỷ giá từ +/-5% xuống +/-3%, đồng thời yêu cầu tổ chức tín dụng thực nghiêm biên độ tỷ giá Bên cạnh đó, tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ từ âm 5% trở xuống lại NHNN bán ngoại tệ hỗ trợ nhằm đảm bảo hệ thống ngân hàng cam kết cung cấp đủ ngoại tệ cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu, đặc biệt ưu tiên mặt hàng nhập phục vụ sản xuất Đồng thời với điều chỉnh tỷ giá, NHNN thực nâng mức lãi suất đạo lên thêm 1% Đây giải pháp có tính đồng bộ, phù hợp với tình hình thực tế, vừa có tác dụng tiếp tục trì tăng trưởng kinh tế đồng thời chủ động ngăn chặn nguy lạm phát trước mắt ổn định thị trường ngoại hối Như vậy, nói khó khăn qua, năm 2009 phải đối mặt với nhiều thách thức trình thực thi CSTT, với điều hành linh hoạt, ứng phó kịp thời với biến động tình hình, CSTT đạt mục tiêu năm 2009 kiềm chế lạm phát từ mức 19,98% năm 2008 xuống 6,52%, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức 5,2% CSTT góp phần quan trọng vào ổn định kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, kinh tế tiềm ẩn nhiều nguy đòi hỏi CSTT NHNN phải có phản ứng kịp thời để ngăn chặn 4.Năm 2010 a Tình hình kinh tế: Năm 2010, kinh tế giới phục hồi sau khủng hoảng tài chính, tăng trưởng kinh tế 4,8%, thương mại tăng 11,4% Năm 2010, theo đánh giá Chính phủ, kinh tế nước ta tiếp tục đà phục hồi tăng trưởng Kinh tế nước tăng trưởng cao (6,78%) nhờ động lực đầu tư (vốn đầu tư toàn xã hội tăng 12,9%), xuất (25,5%) tiêu dùng (tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ tăng 24,5%); cân đối lớn kinh tế an sinh xã hội đảm bảo b Phân tích bình luận: Trong năm 2010, NHNN điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt thận trọng, phù hợp với Nghị Quốc hội, đạo Chính phủ bám sát tình hình thực tế, góp phần quan trọng để thực mục tiêu kinh tế vĩ mô, thể cụ thể là: Với mục tiêu trì ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, tăng trưởng kinh tế bền vững năm 2010, chủ động đối phó với diễn biến phức tạp thị trường tài kinh tế giới, Ngân hàng Nhà nước định điều chỉnh lãi suất tăng từ 7%/năm lên 8%/năm, tăng lãi suất tái cấp vốn tăng từ 7%/năm lên 8%/năm, lãi suất chiết khấu tăng từ 5%/năm lên 6%/năm áp dụng từ 1/12/2009 Phối hợp với Bộ, ngành địa phương triển khai Nghị định số 41/2010/NĐ-CP ngày 12/4/2010 sách tín dụng phục vụ phát triển nông nghiệp nông thôn, quy định hộ sản xuất hợp tác xã vay vốn từ 50-500 triệu đồng chấp, cầm cố tài sản; ban hành chế khuyến khích tổ chức tín dụng (TCTD) mở rộng cho vay vốn nông nghiệp nông thôn với lãi suất thấp lĩnh vực khác, thông qua giảm dự trữ bắt buộc, cho vay tái cấp vốn, mở rộng mạng lưới TCTD Bên cạnh đó, NHNN đạo TCTD tập trung vốn cho vay xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ vừa, khắc phục hậu thiên tai Tín dụng kinh tế tăng 27,65% (giảm dần tháng cuối năm); tín dụng nông nghiệp nông thôn tăng 23,2%, cao năm 2009 (18,8%) • Trong 10 tháng đầu năm, lãi suất lãi suất tái cấp vốn ổn định mức 8%/năm, kết hợp với điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở giám sát việc thực tỷ lệ an toàn TCTD, điều tiết lãi suất huy động cho vay giảm dần theo đạo Chính phủ (đến cuối tháng 10, lãi suất huy động VND bình quân 10,44%/năm, cho vay 13,18%/năm) • Hai tháng cuối năm, NHNN điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn tăng 1%/năm, kết hợp với điều hành chặt chẽ lượng tiền cung ứng, quy định trần lãi suất huy động VND 14%/năm để ổn định thị trường tiền tệ, làm tăng lãi suất thị trường giảm cầu tín dụng (cuối tháng 12, lãi suất huy động VND bình quân 12,44%/năm, cho vay 14,96%/năm, cho vay nông nghiệp nông thôn, xuất 12-14%/năm; lãi suất thị trường nội tệ liên ngân hàng 9,5 - 12%/năm) Điều chỉnh tỷ giá mua - bán ngoại tệ TCTD tăng 5,52%; thực biện pháp ổn định thị trường ngoại tệ, kết hối ngoại tệ tập đoàn, tổng công ty nhà nước, quy định trần lãi suất tiền gửi tổ chức kinh tế USD 1%/năm, bán ngoại tệ cho nhập mặt hàng thiết yếu, đạo TCTD hạn chế cho vay nhập mặt hàng không thiết yếu không khuyến khích Thị trường ngoại tệ tỷ giá tương đối ổn định tháng đầu năm; từ tháng 10, tỷ giá thị trường tăng phù hợp với điều kiện kinh tế vĩ mô Thực giải pháp kiểm soát chặt chẽ thị trường vàng từ đầu năm Đóng cửa sàn giao dịch vàng chấm dứt kinh doanh vàng tài khoản nước ngoài; điều hành xuất - nhập vàng phù hợp với nhu cầu thị trường; ban hành Thông tư số 22/2010/TT-NHNN ngày 29/10/2010 thu hẹp huy động cho vay vàng; phối hợp với bộ, ngành chống đầu cơ, buôn lậu vàng Giá vàng nước tăng bám sát giá giới, tượng tâm lý đám đông đầu có xu hướng giảm Giám sát chặt chẽ diễn biến thị trường tiền tệ thực giải pháp đảm bảo an toàn hệ thống Hỗ trợ khoản cho NHTM; ban hành quy định phù hợp với thông lệ, chuẩn mực quốc tế điều kiện thực tế hệ thống TCTD nước ta tỷ lệ an toàn, cấp giấy phép thành lập hoạt động NHTM cổ phần, sáp nhập, hợp nhất, mua lại TCTD, quản trị kinh doanh NHTM; giãn tiến độ tăng vốn điều lệ TCTD theo Nghị định 141/2006/NĐ-CP đến cuối năm 2011; Cơ quan Thanh tra giám sát, NHNN chi nhánh tỉnh, thành phố tăng cường tra, kiểm tra TCTD Năm 2010, tài sản có hệ thống TCTD tăng 28%, tỷ lệ an toàn kinh doanh phù hợp với quy định NHNN, tỷ lệ nợ xấu khoảng 2,5%; tình hình khoản lãi suất thị trường tiền tệ nửa cuối tháng 12 tương đối ổn định Tiếp tục hỗ trợ lãi suất khoản vay giải ngân năm 2009 khoản cho vay năm 2010 theo Quyết định số 2072/QĐ-TTg ngày 11/12/2009 Quyết định số 2213/QĐ-TTg ngày 31/12/2009; cuối tháng 12, dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất khoảng 95.000 tỷ đồng, cho vay hỗ trợ lãi suất lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn 8.000 tỷ đồng, cho vay hộ nghèo đối tượng sách 28.000 tỷ đồng Phối hợp giải pháp điều hành sách tiền tệ với sách tài khoá, NHTM sử dụng số vốn dự trữ toán để mua trái phiếu Chính phủ, ngân sách Nhà nước có vốn để đầu tư phát triển, tăng tỷ lệ vốn hóa thị trường vốn khoản thị trường tiền tệ Nâng cao tần suất, chất lượng hiệu công tác truyền thông điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng Tình hình điều hành sách tiền tệ hoạt động ngân hàng lên vấn đề cần quan tâm sau: (1) Việc điều hành sách tiền tệ đảm bảo hài hòa ổn định kinh tế vĩ mô tăng trưởng kinh tế khả linh hoạt chưa mức cao; (2) Thị trường tiền tệ ngoại hối chưa ổn định, kỷ cương pháp luật thị trường chưa nghiêm; (3) Tỷ trọng tín dụng lĩnh vực phi sản xuất (kinh doanh chứng khoản, bất động sản, tiêu dùng) giảm chậm; tín dụng có sức ép tăng, không kiểm soát chặt chẽ vượt xa mục tiêu 25%, ảnh hưởng xấu đến lạm phát cán cân toán quốc tế; (4) Năng lực tài chính, quản trị kinh doanh khả cạnh tranh TCTD hạn chế; tính tương trợ cộng đồng liên kết hệ thống TCTD yếu, nợ xấu tăng Nhìn chung, thị trường tiền tệ, tín dụng năm 2010 tương đối ổn định diễn biến phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế- xã hội.Tính đến 31/12, tăng trưởng tín dụng ước đạt 29,81%, tổng dư nợ tăng 27,6%; tổng phương tiện toán tăng 25,3% so với cuối năm 2009 Sau thực chế lãi suất thỏa thuận biện pháp điều hành tiền tệ linh hoạt NHNN, lãi suất huy động cho vay VND NHTM giảm dần Hiện nay, ngân hàng thực đồng thuận lãi suất huy động VND không vượt 14%/năm; lãi suất cho vay bình quân 15,27%/năm Thị trường ngoại tệ, thị trường vàng dần ổn định, nguồn cung ngoại tệ cải thiện đáng kể, tỷ giá diễn biến phù hợp với mục tiêu khuyến khích xuất khẩu, góp phần hạn chế nhập siêu, cải thiện cán cân toán quốc tế Giá vàng nước diễn biến tương đối sát với giá vàng giới, chênh lệch giá vàng nước giới thu hẹp Từ thực tiễn điều hành sách tiền tệ năm 2010 năm gần đây, NHNN rút số kinh nghiệm cho điều hành năm tới: Một là, tiếp tục điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt thận trọng nhằm mục tiêu hàng đầu ổn định kinh tế vĩ mô; sử dụng đồng bộ, hài hòa công cụ vận hành theo chế thị trường, kết hợp với quy định quy phạm pháp luật để ổn định thị trường tiền tệ, kiểm soát tín dụng tổng phương tiện toán gia tăng mức hợp lý; Hai là, tạo điều kiện cho TCTD huy động vốn nước, đôi với chuyển dịch cấu nâng cao chất lượng tín dụng để tập trung vốn cho lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ vừa; Ba là, thông tin thị trường cách công khai, minh bạch, kịp thời quán điều hành sách tiền tệ, để củng cố lòng tin đồng thuận cộng đồng doanh nghiệp, dân cư, nhà đầu tư nước; Bốn là, tiếp tục cấu lại hệ thống TCTD phù hợp với chuẩn mực an toàn, hiệu thông lệ quốc tế, với bước thích hợp; đảm bảo kỷ cương điều hành; Năm là, phối hợp từ đầu năm kế hoạch giải pháp cụ thể điều hành sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mô khác NĂM 2011 a Tình hình kinh tế: Về giải pháp chủ yếu tập trung đạo, điều hành thực kế hoạch phát triển kinh tế xã hội năm 2011, Phó Thủ tướng Nguyễn Sinh Hùng cho rằng, kinh tế phải đối mặt với khó khăn, thách thức mới, lớn so với dự báo cuối 2010, tiềm ẩn nguy bất ổn kinh tế vĩ mô Thoạt đầu, việc phân loại tỏ hiệu có tác dụng khoanh vùng nhóm đối tượng theo tình hình “sức khỏe” để quản lý Trước đó, năm 2011, việc nhiều NHTM ạt tăng trưởng tín dụng không dựa lực huy động khiến khoản hệ thống ngân hàng rơi vào bất ổn kéo dài Tuy vậy, sau thời gian, số ngân hàng NHNN nâng hạn mức tín dụng lên đến 25 – 27% (gấp 1.5 – lần hạn mức Nhóm 2); đó, hầu hết ngân hàng khỏe mạnh nhóm ý định xin thêm khả hấp thụ vốn kinh tế yếu e ngại nợ xấu tăng cao Việc NHNN áp tiêu tăng trưởng tín dụng sau nới mạnh ngân hàng “xin” điều không mẻ gây nhiều hệ lụy khứ Đặc biệt, chế “xin – cho” tiêu nhiều với mục đích “làm đẹp” hình ảnh tạo giá trị ảo hệ thống Tính đến thời điểm này, NHNN chưa công khai sở, tiêu để phân loại ngân hàng theo nhóm tăng trưởng tín dụng (3) Thông tư 21 siết chặt thị trường liên ngân hàng Thông tư số 21/2012/TT-NHNN ban hành quy định hoạt động liên ngân hàng đời có hiệu lực từ ngày 01/09/2012 Giao dịch thị trường liên ngân hàng sau ghi nhận sôi động hơn, trước số nội dung chặt chẽ hình thức tiền gửi chuyển thành tiền vay, TCTD bị hạn chế vay có khoản nợ hạn từ 10 ngày trở lên hay yêu cầu trích lập dự phòng rủi ro giao dịch Rõ ràng điểm cộng NHNN góp phần lập lại trật tự lành mạnh hóa thị trường liên ngân hàng Trước đó, tháng cuối năm 2011, mức lãi suất cao ngất ngưỡng thị trường tác động tiêu cực làm “nóng” mặt lãi suất chung kinh tế Tuy vậy, cần nhìn nhận chức hỗ trợ khoản tạm thời thị trường liên ngân hàng bị ảnh hưởng đáng kể, phần quy định Thông tư 21 phần lo ngại rủi ro khứ lặp lại (4) Tái cấu ngân hàng yếu Công tái cấu ngân hàng yếu NHNN khởi động tháng cuối năm 2011; chứng phi vụ hợp ngân hàng Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), Việt Nam Tín Nghĩa (TinNghiaBank) Đệ Nhất (Ficombank) Theo sau đó, cụm từ “tái cấu” bàn luận sôi kỳ vọng tạo cú đột phá năm 2012 Tuy vậy, kết không mong đợi NHNN hoàn thành việc tra, kiểm toán ngân hàng thuộc diện phải xử lý tháng 11 – 12/2012 vừa qua Trong số này, ngân hàng hợp (Sài Gòn, Đệ Nhất Việt Nam Tín Nghĩa), phê duyệt phương án cấu lại ngân hàng Tiên Phong, Habubank tự nguyện sáp nhập với SHB; ngân hàng khác Nam Việt - Navibank (HNX: NVB), Đại Tín (TrustBank), Phương Tây (WesternBank), Dầu khí Toàn cầu (GPBank) chờ phê duyệt phương án tái cấu Cơ quan quản lý cho biết thiếu hợp tác, chí chống đối từ phía cổ đông lớn NHTM yếu sách, biện pháp tái cấu theo đạo NHNN, gây khó khăn cho trình tái cấu hệ thống Đây nguyên nhân lý giải cho trì trệ việc tái cấu ngân hàng yếu (5) Quản lý thị trường vàng Thời điểm 25/11/2012 xem cột mốc quan trọng thị trường vàng NHNN yêu cầu TCTD phải chấm dứt hoạt động huy động cho vay vốn vàng Chỉ có TCTD gặp khó khăn khoản gia hạn huy động, kỳ hạn không vượt ngày 30/06/2013 Cơ chế quản lý kinh doanh vàng NHNN dần lộ diện rõ nét hơn, như: (i) Vàng miếng SJCtrở thành thương hiệu vàng quốc gia; NHNN độc quyền sản xuất vàng SJC (ii) Hoạt động huy động – cho vay vốn vàng chuyển qua giữ hộ, quan hệ mua – bán Thực tế cho thấy, người dân hoàn toàn bị động việc tiếp cận thông tin hành động; công ty sản xuất kinh doanh vàng miếng dường người chủ động điều khiển “cuộc chơi” Chênh lệch giá vàng thương hiệu SJC vàng giới cao mức triệu đồng/lượng, chí có lúc lên triệu đồng/lượng Tương tự, chênh lệch giá vàng thương hiệu SJC số loại vàng thương hiệu khác Thăng Long, Agribank lớn, dao động khoảng - triệu đồng/lượng (6) Thị trường ngoại hối Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình giữ lời hứa biến động tỷ giá tỷ giá USD/VNĐ ổn định xuyên suốt năm 2012 Hiện tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 20,828 VND/USD, số từ cuối năm 2011 đến Việc giữ ổn định thị trường ngoại hối xem điểm cộng lớn cho công tác điều hành sách tiền tệ năm 2012 Dưới số tác nhân quan trọng góp phần bình ổn giữ tỷ giá USD/VNĐ suốt thời gian qua: (i) Theo số liệu Tổng cục Thống kê, nhập siêu tháng 11 ước tính 50 triệu USD; tính chung 11 tháng, cán cân thương mại thặng dư 14 triệu USD, 0.01% tổng kim ngạch hàng hóa xuất (ii) Dữ liệu công bố NHNN cho thấy cán cân toán tổng thể quý 2/2012 thặng dư 2.169 tỷ USD; so với số thặng dư 3.373 tỷ USD quý 1/2012 Dự báo, cán cân toán tổng thể năm 2012 tiếp tục trì trạng thái thặng dư (iii) Theo thống kê nhiều tổ chức, dự trữ ngoại tệ quốc gia dự kiến khoảng 20 tỷ USD, tương đương 11 tuần nhập Theo ước tính Chính phủ, dự trữ ngoại tệ tương đương 12 tuần nhập vào cuối năm 2012 (iv) Giá vàng giới tương đối ổn định gần suốt năm qua góp phần bình ổn thị trường hàng hóa này; theo đó, không tạo sức ép đáng kể cho thị trường ngoại hối kỳ năm ngoái Tóm lại: NHNN tạo ổn định hệ thống tài – ngân hàng, khoản cải thiện, kéo giảm mặt lãi suất, chống vàng hóa đôla hóa, ổn định tỷ giá… Tuy vậy, công cải tổ hệ thống ngân hàng, giải nút thắt nợ xấu chưa có nhiều tiến triển đáng kể diễn biến giá vàng nước gây e ngại cho người dân Năm 2013 1.1 Điều hành đồng công cụ sách tiền tệ Điều hành đồng công cụ sách tiền tệ, kết hợp điều hành theo lãi suất điều hành lượng tiền cung ứng nhằm kiểm soát tiêu tiền tệ, vừa góp phần ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối, đảm bảo khoản TCTD, vừa góp phần kiểm soát lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô: Lãi suất nghiệp vụ thị trường mở sử dụng chủ yếu, điều chỉnh linh hoạt, kịp thời theo hai chiều mua, bán kết hợp với phát hành tín phiếu NHNN để kiểm soát tiêu tiền tệ theo mục tiêu lạm phát, hỗ trợ khoản, giảm mặt lãi suất, ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối điều kiện NHNN thực mua ngoại tệ để tăng dự trữ ngoại hối nhà nước, đấu thầu tăng nguồn cung vàng cho kinh tế thực tất toán huy động vàng Chỉ tiêu tổng phương tiện toán tiếp tục tăng mức phù hợp với mục tiêu định hướng 14-16% đặt từ đầu năm, đến ngày 12/12/2013, tăng 14,64% so với cuối năm 2012; huy động vốn tăng 15,61%, ngoại tệ tăng 13,7%, VND tăng cao 15,93% so với cuối năm 2012 1.2 Điều hành lãi suất Điều hành lãi suất theo hướng chủ động, dẫn dắt thị trường bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, tiếp tục giảm mặt lãi suất, góp phần tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý: Trong năm 2013, NHNN giảm 2%/năm mức lãi suất điều hành; giảm 3%/năm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VND lĩnh vực ưu tiên; giảm 1%/năm lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi VND, từ cuối tháng cho phép TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi VND có kỳ hạn từ tháng trở lên Với giải pháp kết hợp với điều hành linh hoạt cung ứng tiền, mặt lãi suất tiếp tục giảm 2-5%/năm (trở mức lãi suất giai đoạn 20052006) đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định thị trường tiền tệ Thanh khoản VND hệ thống TCTD giữ vững tiếp tục cải thiện, đảm bảo khả toán chi trả hệ thống Tính kỷ luật thị trường tăng cường, đường cong lãi suất dần hình thành, theo kỳ hạn ngắn có lãi suất thấp, kỳ hạn dài có lãi suất cao 1.3 Triển khai đồng giải pháp tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường: a Điều hành tín dụng linh hoạt theo hướng mở rộng tín dụng đôi với an toàn hoạt động TCTD Kiểm soát chặt hoạt động cho vay ngoại tệ phù hợp với chủ trương Chính phủ hạn chế đô la hóa kinh tế b Chỉ đạo tháo gỡ khó khăn quan hệ vay vốn doanh nghiệp với TCTD, như: Xem xét điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ, tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng vay tiếp cận vay mới, thực miễn, giảm lãi vốn vay, ưu tiên thu nợ gốc trước, thu nợ lãi sau c Phối hợp với Bộ Xây dựng ban hành Thông tư số 11/2013/TT-NHNN ngày 15/5/2013 quy định cho vay hỗ trợ nhà theo Nghị số 02/NQ-CP Chính phủ, góp phần giải tồn kho cho thị trường vật liệu xây dựng thị trường bất động sản d Chỉ đạo TCTD thực chương trình: Cho vay thu mua, tạm trữ thóc gạo; cho vay chăn nuôi thủy sản; thực sách hỗ trợ giảm tổn thất sau thu hoạch nông sản, thủy sản Trình Thủ tướng Chính phủ chế hỗ trợ vốn dài hạn để tái canh cà phê địa bàn tỉnh Tây Nguyên Thực biện pháp hỗ trợ địa phương miền Trung bị ảnh hưởng bão lụt đ Chỉ đạo TCTD nâng cao hiệu quản lý kinh doanh, tiết kiệm chi phí áp dụng lãi suất cho vay mức hợp lý, xem xét tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất cho vay cũ mức 13%/năm sở khả tài để chia sẻ khó khăn với kinh tế Tăng trưởng tín dụng thấp tiêu định hướng 12% nhiều khả tăng cao mức tăng năm 2012 chất lượng tín dụng, hiệu tín dụng kinh tế cải thiện rõ rệt; đến ngày 12/12/2013, tín dụng toàn hệ thống TCTD kinh tế tăng 8,83% so với cuối năm 2012 Cơ cấu tín dụng tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, với lĩnh vực ưu tiên; cho vay lĩnh vực không khuyến khích giảm dần số tuyệt đối tỷ trọng Đến cuối tháng 11/2013, tín dụng lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn tăng khoảng 17%, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao tăng 24,51%, xuất tăng 3,32%, công nghiệp hỗ trợ tăng 10,84% so với cuối năm 2012 1.4 Điều hành thị trường ngoại hối tỷ giá linh hoạt, kết hợp chặt chẽ, đồng sách tỷ giá sách lãi suất, góp phần nâng cao lòng tin vào đồng Việt Nam, giảm tình trạng đô la hóa kinh tế: Ngay từ đầu năm, NHNN đề mục tiêu ổn định tỷ giá với biên độ tăng không 23% năm 2013 nhằm kiểm soát kỳ vọng giá đồng Việt Nam Trên sở theo dõi sát diễn biến cung cầu ngoại tệ, NHNN điều hành linh hoạt tỷ giá hoạt động mua bán ngoại tệ nhằm ổn định thị trường tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước thông qua: (i) Điều chỉnh tăng 1% tỷ giá bình quân liên ngân lên mức 21.036 VND/USD từ ngày 28/6/2013, đồng thời điều chỉnh giảm trần lãi suất tiền gửi USD, phù hợp với diễn biến cung cầu ngoại tệ, tiếp tục khuyến khích người dân nắm giữ VND, giảm nắm giữ ngoại tệ; (ii) Điều hành linh hoạt tỷ giá USD mua vào NHNN theo hướng khuyến khích TCTD bán ngoại tệ cho NHNN để tăng dự trữ ngoại hối nhà nước điều chỉnh linh hoạt tỷ giá bán để can thiệp thị trường phù hợp với mục tiêu ổn định thị trường; (iii) Kết hợp chặt chẽ với công cụ sách tiền tệ để điều hòa lượng tiền VND cung ứng mua ngoại tệ để tránh áp lực lên lạm phát phù hợp với định hướng điều hành tỷ giá, đồng thời góp phần hỗ trợ khoản giảm mặt lãi suất cho vay VND; (iv) Theo dõi sát diễn biến thực biện pháp điều hành cần thiết thị trường có biến động bất thường (v) Phối hợp ngành liên quan tăng cường công tác quản lý tra, xử lý vi phạm hoạt động kinh doanh ngoại tệ Thị trường ngoại hối ổn định, khoản ngoại tệ hệ thống cải thiện Có thời điểm tỷ giá có áp lực tăng chủ yếu yếu tố tâm lý, sau NHNN thực đồng biện pháp tỷ giá ổn định trở lại Tâm lý găm giữ ngoại tệ đẩy lùi bước, hoạt động thị trường tự bị thu hẹp, tình trạng đô la hóa giảm, lòng tin vào đồng Việt Nam nâng cao Tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/tổng phương tiện toán tiếp tục giảm, khoảng 12% (cuối năm 2011 15,8%, cuối năm 2012 12,36%), dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng gấp hai lần so với cuối năm 2011 1.5 Quyết liệt triển khai giải pháp đồng quản lý thị trường vàng sở khuôn khổ pháp lý mà nòng cốt Nghị định 24/2012/NĐ-CP ngày 03/4/2012 Chính phủ: (i) Chỉ đạo TCTD thực tất toán toàn số dư huy động vốn vàng đến hạn trả từ đầu tháng 7/2013, giảm dần số dư cho vay vốn vàng, qua loại bỏ toàn rủi ro liên quan đến vàng chấm dứt tình trạng ”vàng hóa” hoạt động TCTD (ii) Tăng cường công tác tra, giám sát chặt chẽ hoạt động TCTD, doanh nghiệp kinh doanh mua, bán vàng (iii) Can thiệp bình ổn thị trường vàng thông qua đấu thầu vàng (iv) Tổ chức sản xuất vàng miếng SJCnhằm đáp ứng nhu cầu vàng miếng cho thị trường (v) Thiết lập mạng lưới mua, bán vàng miếng mới, có tổ chức, quản lý chặt chẽ tạo điều kiện thuận lợi cho người dân tiếp cận mua, bán vàng Sau năm rưỡi triển khai khuôn khổ pháp lý quản lý thị trường vàng, thị trường vàng dần ổn định, quyền sở hữu, tích trữ, mua, bán vàng miếng hợp pháp người dân bảo vệ; thị trường vàng miếng xếp lại cách bản; cân đối cung cầu vàng miếng nước thu hẹp đáng kể, từ ngăn chặn ảnh hưởng biến động giá vàng đến tỷ giá, lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô Vai trò quản lý Nhà nước thị trường vàng nâng cao, bước đẩy lùi tình trạng “vàng hóa” kinh tế; trật tự, kỷ cương thị trường xác lập, tạo tiền đề phục vụ tốt cho nhu cầu người dân; tình trạng đầu cơ, nhập lậu vàng kiểm soát; vàng miếng không sử dụng làm phương tiện toán, tạo tiền đề tiến tới huy động nguồn lực vàng dân phục vụ phát triển kinh tế xã hội Hoạt động can thiệp thị trường vàng NHNN không mục tiêu lợi nhuận mà nhằm điều tiết quản lý nhà nước thị trường Lượng tiền thu từ hoạt động đấu thấu vàng cân công cụ sách tiền tệ để mua ngoại tệ tăng dự trữ ngoại hối nhà nước điều hòa lượng tiền cung ứng theo mục tiêu đề Lợi nhuận thu từ hoạt động đấu thấu vàng hỗ trợ cho ngân sách nhà nước phục vụ cho chi tiêu phát triển kinh tế xã hội điều kiện nguồn thu ngân sách nhà nước năm 2013 gặp nhiều khó khăn 1.6 Đề án “Cơ cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015” triển khai theo lộ trình đề đạt kết quan trọng: Sau gần năm triển khai thực liệt, đồng biện pháp cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng, ngành Ngân hàng Việt Nam vượt qua thời kỳ khó khăn nhất, hoàn thành nhiệm vụ theo lộ trình, kế hoạch đặt Đề án, thể số kết quan trọng sau: Một là, Tái cấu thực đồng tất mặt chế, sách, tài chính, quản trị, hoạt động tất nhóm TCTD nước nước Việc sáp nhập, hợp nhất, mua lại TCTD diễn mạnh mẽ, chủ yếu thực theo nguyên tắc tự nguyện Đến nay, số lượng TCTD giảm tổ chức thông qua sáp nhập, hợp nhất, giải thể; NHNN thu hồi giấy phép 02 chi nhánh ngân hàng nước ngoài, chuyển đổi hình thức 03 chi nhánh, chuyển đổi QTDND Trung ương thành Ngân hàng Hợp tác xã Hai là, an toàn hệ thống TCTD bảo đảm, nguy gây đổ vỡ, an toàn hệ thống giảm dần, khả chi trả TCTD cải thiện, tài sản Nhà nước tiền gửi nhân dân an toàn, chi trả đầy đủ, kịp thời, kể số NHTM cổ phần yếu phải cấu lại Ba là, bước lành mạnh hóa tài chính, trọng tâm tăng vốn điều lệ xử lý nợ xấu tổ chức tín dụng Hệ thống Ngân hàng tích cực thực giải pháp đồng để kiềm chế nợ xấu gia tăng xử lý nợ xấu như: triển khai giải pháp tự xử lý nợ xấu; cấu lại nợ để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn vay phục vụ sản xuất; kiểm soát tiết giảm chi phí hoạt động kể chi lương, thưởng cổ tức để tăng khả trích lập dự phòng xử lý nợ xấu dự phòng rủi ro; thực giải pháp nâng cao chất lượng tín dụng tích cực bán nợ xấu cho VAMC Nhờ đó, nợ xấu TCTD bước xử lý, chất lượng hoạt động TCTD nâng lên Trong năm 2012 10 tháng đầu năm 2013, gặp nhiều khó khăn TCTD tích cực trích lập dự phòng rủi ro để tạo nguồn xử lý nợ xấu chủ động xử lý khối lượng lớn nợ xấu nguồn dự phòng: Tổng số nợ xấu xử lý đưa theo dõi ngoại bảng năm 2012 10 tháng đầu năm 2013 105,9 nghìn tỷ đồng Các TCTD tích cực giảm lãi suất cho vay cấu lại thời hạn trả nợ phù hợp với điều kiện thị trường hoàn cảnh khách hàng vay Đến cuối tháng 10/2013, tổng số dư khoản nợ cấu lại giữ nguyên nhóm nợ theo Quyết định 780/QĐNHNN 316,8 nghìn tỷ đồng Điều góp phần quan trọng hỗ trợ doanh nghiệp tiếp tục tiếp cận vay vốn ngân hàng với lãi suất hợp lý, đồng thời giảm bớt gánh nặng trả lãi phạt nợ hạn Đến ngày 16/12/2013, Công ty quản lý tài sản TCTD Việt Nam (VAMC) mua gần 28.170 tỷ đồng dư nợ gốc, 22.863 tỷ đồng giá mua 26 tổ chức tín dụng; dự kiến đến cuối năm 2013 mua khoảng 30-35 nghìn tỷ đồng nợ xấu Năm 2014: Trong năm 2014, Việt Nam đạt thành công điều hành sách tiền tệ nhằm thực tốt mục tiêu kinh tế vĩ mô kiểm soát lạm phát, góp phần thúc đẩy tăng trưởng mức bảo đảm an sinh xã hội Chính sách tiền tệ thực mục tiêu cao Trong năm 2014, việc điều hành sách tiền tệ không thực mục tiêu ổn định tiền tệ góc độ: kiềm chế tăng số giá tiêu dùng (CPI) thị trường xã hội; ổn định giá trị đối ngoại đồng Việt Nam (tức tỷ giá); người dân hạn chế việc mua vàng để tìm nơi trú ẩn tài sản; mà thúc đẩy tăng trưởng GDP góp phần giải an sinh xã hội Bên cạnh đó, có phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa, hỗ trợ cân đối ngân sách nhà nước trình điều hành Việc nhận định sách tiền tệ Việt Nam phải thực đa mục tiêu cần nhìn nhận rộng với thực tế rõ ràng là, điều hành tỷ giá quản lý ngoại hối, bao gồm quản lý thị trường vàng, sách phải thực mục tiêu giảm thâm hụt cán cân thương mại, hạn chế nhập siêu Kết thực mục tiêu sách tiền tệ năm 2014 rõ ràng: CPI tăng 4,09%; thấp nghị Quốc hội mục tiêu phấn đấu Chính phủ, tỷ giá VND/USD năm 2014 tăng 0,56% so với năm 2013, phù hợp với định hướng điều hành Ngân hàng Nhà nước Kết thúc năm 2014, Việt Nam xuất siêu 2,1 tỷ USD; quỹ dự trữ ngoại tệ quốc gia đạt 35 tỷ USD; GDP tăng 5,98%, cao mức 5,4% năm 2013 Biểu đồ 1: Diễn biến CPI GDP quý năm 2014 Nguồn: Tổng cục Thống kê 26/3/2016 Tạp chí Cộng Sản Thành công điều hành sách tiền tệ năm 2014, quan điểm dự báo năm 2015 Đạt mục tiêu đa chiều nói trên, phải thừa nhận vai trò hàng đầu sách tiền tệ Đặc biệt, bối cảnh sách tiền tệ phải thực đa mục tiêu điều kiện cụ thể kinh tế Việt Nam giai đoạn hội nhập sâu rộng với cộng đồng kinh tế quốc tế Về phối hợp sách tiền tệ sách tài chính, có thời điểm số ý kiến cho rằng, sách tài lấn át sách tiền tệ, sách tiền tệ thắt chặt sách tài lại nới lỏng, song cần nhìn nhận việc thực thi lãi suất huy động vốn ngân sách nhà nước, phát hành trái phiếu phủ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, quản lý tiền gửi Kho bạc Nhà nước,… đồng bộ, góp phần thực có hiệu mục tiêu kinh tế vĩ mô Về thực mục tiêu trung gian mục tiêu hoạt động điều hành sách tiền tệ, lãi suất ngắn hạn dự trữ ngân hàng thương mại khoản ngân hàng thương mại Trong năm qua, Việt Nam có vấn đề khoản, lãi suất ngắn hạn hệ thống ngân hàng thương mại, đến xử lý ổn thỏa Đặc biệt, năm 2014, vấn đề khoản, lãi suất ngắn hạn,… bên cạnh việc xử lý có hiệu thông qua linh hoạt điều hành thị trường mở, việc cho vay tái cấp,… xử lý linh hoạt trình thực đề án tái cấu ngân hàng thương mại Theo đó, ngân hàng thương mại có quy mô lớn, có vốn Nhà nước chi phối, hỗ trợ khoản, hỗ trợ quản trị điều hành ngân hàng thương mại yếu khả toán… Do đó, nhìn chung khoản hệ thống ngân hàng Việt Nam bảo đảm, lãi suất ngắn hạn giảm ổn định Mặt lãi suất năm 2014 trở tương đương mặt lãi suất 10 năm trước (giai đoạn 2003 2004) giảm khoảng 1% 1,5% so với năm 2013 Tỷ lệ an toàn vốn hệ thống tổ chức tín dụng thời điểm hết tháng 122014 cao gấp khoảng 1,4 lần theo quy định tối thiểu pháp luật Cơ cấu nguồn vốn tổ chức tín dụng dịch chuyển theo hướng ổn định phụ thuộc vào thị trường liên ngân hàng Linh hoạt điều hành sách tiền tệ Để hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, giải việc làm vấn đề an sinh xã hội khác, năm 2014, Ngân hàng Nhà nước điều hành linh hoạt sách tiền tệ theo hướng tập trung tháo gỡ khó khăn mở rộng tín dụng an toàn, đáp ứng nhu cầu vốn vay hợp lý cho đối tượng khách hàng, giảm loại lãi suất,… Ngân hàng Nhà nước thực lần cắt giảm lãi suất điều hành sau: Lần thứ nhất, thực vào ngày 1732014: lãi suất tái cấp vốn từ 7%/năm xuống 6,5%/năm; lãi suất tái chiết khấu từ 5%/năm xuống 4,5%/năm; lãi suất cho vay qua đêm từ 8%/năm xuống 7,5%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn tháng giảm từ 1,2%/năm xuống 1%/năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng giảm từ 7%/năm xuống 6%/năm Từ thời điểm này, Ngân hàng Nhà nước không khống chế lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở lên trước mà tổ chức tín dụng chủ động ấn định sở cung cầu vốn thị trường Lãi suất cho vay ngắn hạn lĩnh vực ưu tiên giảm từ 9%/năm xuống 8%/năm Lần thứ hai, thực vào ngày 29102014: Lãi suất tiền gửi tối đa VND từ mức 6%/năm xuống 5,5%/năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng; giảm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa 26/3/2016 Tạp chí Cộng Sản Thành công điều hành sách tiền tệ năm 2014, quan điểm dự báo năm 2015 lĩnh vực ưu tiên từ mức 8%/năm xuống 7%/năm; giảm lãi suất tối đa tiền gửi USD từ mức 1%/năm xuống 0,75%/năm Thay đổi điều hành lãi suất năm 2014 Ngân hàng Nhà nước tác động tích cực đến cấu tiền gửi theo kỳ hạn ngân hàng thương mại Nguồn vốn huy động có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên ngân hàng thương mại gia tăng Nhiều người lựa chọn gửi kỳ hạn tới 24 36 tháng dự báo lãi suất tiếp tục giảm năm 2015 Lãi suất huy động kỳ hạn dài chênh lệch kỳ hạn ngắn từ 1,6% 2,6%/năm, đường cong lãi suất trở với chất vốn có Xem xét riêng diễn biến lãi suất bình quân ngân hàng thương mại nhà nước ngân hàng thương mại nhà nước cổ phần hóa, khối chiếm 50% thị phần huy động vốn cho vay năm 2014 thấy, lãi suất cho vay giảm tới 3%, lãi suất huy động vốn kỳ hạn giảm 1% Còn nhìn dài hạn hơn, so sánh thời điểm lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay nội tệ tổ chức tín dụng giảm mức thấp mặt lãi suất cách 10 năm Nhìn chung, toàn thị trường đến cuối tháng 122014, lãi suất giảm từ 1,5% 2% so với cuối năm 2013, người dân gửi tiền vào hệ thống ngân hàng thương mại Tính đến hết năm 2014, ước tính tổng phương tiện toán tăng 16%, huy động vốn tăng 15,5% so với cuối năm 2013; huy động vốn VND tăng 16,5%, chủ yếu khu vực dân cư; vốn huy động ngoại tệ tăng 8,2% Thanh khoản tổ chức tín dụng bảo đảm dư thừa Nguyên nhân chủ yếu điều hành sách tiền tệ bảo đảm cho người gửi tiền có lãi suất thực dương Lãi suất tiền gửi nội tệ bình quân lên tới 6% 8%/năm, số CPI từ 2,08% 2,2%, người gửi tiền có thu nhập thực tế từ lãi suất khoảng 4% 5,8% Đầu tư vào vàng, ngoại tệ, chứng khoán,… bị thua lỗ; đầu tư vào bất động sản có nhiều rủi ro; bỏ vốn kinh doanh gặp nhiều khó khăn cầu kinh tế yếu Bên cạnh đó, cấu lại ngân hàng thương mại đạt kết quan trọng, nên người dân tin tưởng gửi tiền vào hệ thống tổ chức tín dụng Việt Nam Ngân hàng Nhà nước ổn định tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tăng quy mô linh hoạt điều hành thị trường mở, cho vay tái cấp vốn, trung hòa số tiền bơm để mua ngoại tệ cho quỹ dự trữ ngoại hối,… Kèm theo đó, Ngân hàng Nhà nước thực liệt đề án tái cấu, kiểm soát chặt chẽ hoạt động hệ thống ngân hàng Nếu nhìn vào động thái diễn biến lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước kể từ năm 2013 đến nay, rõ ràng sách tiền tệ theo hướng nới lỏng, song thực tế tổng phương tiện toán dư nợ tín dụng năm 2014 tăng theo dự kiến Về hoạt động tín dụng, đến hết năm 2014, tổng dư nợ cho vay kinh tế tăng khoảng 13% so với cuối năm 2013 Vấn đề là, Ngân hàng Nhà nước tăng cường hoạt động tra, giám sát, áp dụng quy định tỷ lệ an toàn phân loại nợ, tổ chức tín dụng thực nghiêm túc quy định cho vay,… quan quản lý nhà nước tổ chức kinh doanh tiền tệ nỗ lực để mở rộng tín dụng Ngược lại cách khoảng năm, tăng lãi suất, tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, phát hành tín phiếu đặc biệt Ngân hàng Nhà nước để thu hút 20.000 tỷ đồng ngân hàng thương mại,… nhằm kiềm chế lạm phát, song dư nợ tín dụng tăng cao, nhiều khoản cho vay bị vào thị trường bất động sản, khoản hệ thống ngân hàng thương mại nhiều thời điểm rơi vào khủng hoảng, lãi suất đẩy chi phí 26/3/2016 Tạp chí Cộng Sản Thành công điều hành sách tiền tệ năm 2014, quan điểm dự báo năm 2015 vốn sản xuất, kinh doanh tăng,… Do đó, quan niệm thắt chặt hay nới lỏng sách tiền tệ cần nhìn nhận theo hướng linh hoạt, phù hợp với thực tiễn Thuật ngữ “thận trọng” sử dụng số tài liệu, số diễn đàn Tuy nhiên, dù thắt chặt hay nới lỏng, dù thận trọng hay chặt chẽ với việc giảm lãi suất, bơm vốn thị trường quốc gia tiến hành kiểm soát chặt chẽ hoạt động thị trường tài chính, chấn chỉnh hệ thống ngân hàng, rà soát lại hệ thống giám sát, theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô Năm 2015: Một là, lượng tiền cung ứng tiền tiếp tục điều hành phù hợp theo mục tiêu hỗ trợ ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối, kiểm soát lạm phát đảm bảo hài hòa với mục tiêu giảm lãi suất, tăng tín dụng hợp lý, hỗ trợ TCTD đầu tư trái phiếu Chính phủ xử lý nợ xấu: Tổng phương tiện toán đến ngày 21/12/2015 tăng 13,55% so với cuối năm trước, phù hợp với kinh tế vĩ mô, tiền tệ giải pháp điều hành NHNN Mặt lãi suất giảm huy động vốn tăng (đến ngày 21/12/2015, huy động vốn tăng 13,59% so với cuối năm trước) tạo điều kiện cho TCTD cung ứng vốn tín dụng cho kinh tế Hai là, mặt lãi suất thị trường tiếp tục giảm khoảng 0,2-0,5%/năm, qua hỗ trợ tích cực cho hoạt động sản xuất kinh doanh đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối Trong năm 2015, NHNN trì ổn định lãi suất điều hành, trần lãi suất huy động VND, kết hợp với điều chỉnh giảm trần lãi suất USD, đảm bảo trì chênh lệch hợp lý lãi suất VND lãi suất USD Để tạo điều kiện giảm lãi suất, NHNN giữ ổn định trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND, TCTD sở nhu cầu vốn thị trường cân đối điều chỉnh giảm lãi suất cho vay so với trần quy định; điều tiết khoản TCTD hợp lý để tạo điều kiện giảm mặt lãi suất; điều chỉnh giảm lãi suất cho vay số chương trình tín dụng ngành, lĩnh vực xuống mức khoảng 6,56,6%/năm; tiếp tục yêu cầu TCTD rà soát giảm lãi suất cho vay khoản vay cũ mức lãi suất cho vay hành Mặt lãi suất cho vay giảm khoảng 0,3-0,5%/năm so với cuối năm trước (lãi suất ngắn hạn giảm khoảng 0,3%/năm, lãi suất trung dài hạn giảm khoảng 0,3-0,5%/năm), đưa mặt lãi suất giảm khoảng 50% so với thời điểm cuối năm 2011; Lãi suất huy động giảm khoảng 0,2-0,5%/năm mức tương đối thấp lòng tin vào đồng Việt Nam tiếp tục củng cố Ba là, tỷ giá thị trường ngoại tệ tiếp tục giữ ổn định, niềm tin vào đồng tiền Việt Nam củng cố, tình trạng đôla hoá kinh tế tiếp tục giảm, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp tổ chức, cá nhân đáp ứng đầy đủ, kịp thời Kết tích cực thị trường ngoại hối năm qua phản ánh điều hành chủ động giải pháp điều hành CSTT, linh hoạt điều chỉnh tăng 3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng nới biên độ tỷ giá từ +1% lên + 3% nhằm ứng phó kịp thời với tác động bất lợi từ thị trường tài quốc tế; kết hợp với điều chỉnh lãi suất tiền đồng thị trường liên ngân hàng hợp lý, mua bán ngoại tệ can thiệp thị trường, ban hành quy định nhằm ngăn chặn tình trạng găm giữ, đầu ngoại tệ Các động thái điều hành NHNN Chính phủ tổ chức quốc tế ủng hộ đánh giá cao Bốn là, tăng trưởng tín dụng tăng cao năm trước, hỗ trợ đắc lực cho việc đạt tăng trưởng kinh tế vượt mục tiêu năm 2015 - năm then chốt thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2011-2015, đảm bảo phù hợp với sức hấp thụ vốn kinh tế đôi với an toàn, chất lượng tín dụng: Đến ngày 21/12/2015, tín dụng tăng 17,17% so với đầu năm, cao mức tăng kỳ năm 2011-2014; với diễn biến này, ước năm tín dụng đạt khoảng 18% Dòng vốn tín dụng tiếp tục phân bổ hợp lý, hướng tới lĩnh vực sản xuất kinh doanh, ngành, lĩnh vực ưu tiên Chính phủ (cho vay lĩnh vực nông nghiệp nông thôn tăng ước đến tháng 12/2015 tăng 11%, lĩnh vực doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao tăng tháng 10/2015 tăng 45,13% ) Các chương trình, sách tín dụng ngành, lĩnh vực, người nghèo đối tượng sách khác theo đạo Chính phủ,Thủ tướng Chính phủ tiếp tục hệ thống ngân hàng đẩy mạnh triển khai, mang lại hiệu thiết thực cho kinh tế xã hội Năm là, khoản VND hệ thống TCTD tiếp tục đảm bảo có dư thừa, sẵn sàng đáp ứng vốn tín dụng cho kinh tế, thị trường tiền tệ ổn định, thông suốt nhờ thực đồng giải pháp cung ứng tiền, phối hợp công cụ hỗ trợ khoản cho TCTD, TCTD tăng cường xử lý nợ xấu, cấu lại tài sản, trọng quản trị rủi ro khoản, đảm bảo an toàn hệ thống Sáu là, thị trường vàng nước diễn biến ổn định, cung-cầu thị trường tương đối cân giá vàng nước không bị tác động nhân tố biến động giá vàng giới biến động tăng tỷ giá USD/VND Trong năm 2015, nhiều thời điểm thị trường giới biến động đột biến thị trường vàng nước ổn định, cung cầu thị trường tương đối cân Thị trường vàng tự điều tiết theo quy luật cung cầu, NHNN sử dụng ngoại tệ để nhập vàng can thiệp, bình ổn thị trường vàng miếng, tình trạng vàng hóa tiếp tục ngăn chặn, góp phần ổn định tỷ giá, thị trường ngoại hối ổn định kinh tế vĩ mô Bảy là, hoạt động toán không dùng tiền mặt công nghệ, dịch vụ ngân hàng tiếp tục phát triển mạnh mẽ, dần vào sống, phù hợp với xu toán nước khu vực giới Tám là, sau gần năm triển khai Đề án cấu lại hệ thống TCTD điều kiện nhiều yếu tố không thuận lợi (kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng kinh tế chậm, thị trường bất động sản trầm lắng, chậm phục hồi…), nhiên với nỗ lực, tâm toàn ngành Ngân hàng hệ thống trị, về bản mục tiêu Đề án 254 đã đạt được Sự an toàn, ổn định hệ thống TCTD trì cải thiện bản thực bước cấu toàn diện NHTM yếu được, giảm dần, kiểm soát tình hình hoạt động theo hướng cải thiện Kết cấu lại TCTD đạt rõ nét ổn định tâm lý người gửi tiền, nhà đầu tư; nhân dân tin tưởng vào chủ trương, sách, biện pháp cấu lại TCTD Nhà nước Các giải pháp xử lý nợ xấu phát huy tác dụng (đặc biệt thông qua VAMC) góp phần quan trọng nâng cao chất lượng tín dụng giảm tỷ lệ nợ xấu so với tổng dư nợ Đến 30/11/2015, khoảng 99,6% nợ xấu TCTD ước tính thời điểm cuối tháng 9/2012 xử lý chất lượng tín dụng cải thiện Đến 30/11/2015, nợ xấu toàn hệ thống đưa mức 2,72%, hoàn thành mục tiêu đề 3% Với việc áp dụng đầy đủ chuẩn mực phân loại nợ, từ Quý I/2015 không tồn số liệu nợ xấu (số liệu theo báo cáo TCTD số liệu theo kết giám sát NHNN) nợ xấu TCTD minh bạch Cùng với việc tích cực triển khai giải pháp cấu lại TCTD, kết xử lý nợ xấu đạt góp phần quan trọng cải thiện khoản, giảm mặt lãi suất, mở rộng khả tăng trưởng tín dụng nhằm hỗ trợ, tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Những kết đạt cho thấy năm 2015 tiếp tục năm thành công việc điều hành CSTT Từ đó, CSTT có đóng góp quan trọng việc trì ổn định kinh tế vĩ mô, lạm phát năm mức thấp khoảng 1- 2%, đánh dấu thời kỳ ổn định lạm phát dài thập kỷ qua, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đạt 6,5% mức cao nhất năm gần 10 Định hướng điều hành sách tiền tệ năm 2016 Trong năm 2016, NHNN tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát (dưới 5%), ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý (khoảng 6,7%), đảm bảo an toàn hệ thống, điểm vô quan trọng mang lại thành công điều hành sách tiền tệ năm vừa qua Định hướng tổng phương tiện toán tăng khoảng 16-18%, dư nợ tín dụng tăng khoảng 18-20%; đồng thời vào diễn biến, tình hình thực tế để điều chỉnh phù hợp Theo đại diện Vụ Chính sách tiền tệ, NHNN, giải pháp điều hành tập trung vào trọng tâm: Thứ nhất, theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ, tăng cường công tác phân tích, thống kê, dự báo để kịp thời tham mưu, chủ động đề xuất giải pháp điều hành phù hợp; Thứ hai, chủ động điều hành linh hoạt, phối hợp đồng công cụ sách tiền tệ theo phương châm nâng cao vị đồng Việt Nam; thực giải pháp quản lý thị trường ngoại tệ, thị trường vàng để tiếp tục giảm tình trạng đô la hóa, vàng hóa kinh tế Thứ ba, thực giải pháp tín dụng nhằm kiểm soát quy mô tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, tiếp tục theo phương châm mở rộng tín dụng đôi với an toàn, hiệu quả, đảm bảo an toàn hệ thống thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hợp lý Tiếp tục tập trung nguồn vốn tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương Chính phủ Thứ tư, tăng cường phối hợp với sách vĩ mô khác, đặc biệt sách tài khóa để chủ động, kịp thời điều hành sách tiền tệ Thứ năm, triển khai thực tốt công tác thông tin, truyền thông giải pháp điều hành sách tiền tệ thực trạng hoạt động ngân hàng Cụ thể hơn, NHNN điều hành lãi suất hài hòa với diễn biến lạm phát, tình hình kinh tế vĩ mô, diễn biến thị trường tiền tệ, ngoại hối cân đối lợi ích ngân hàng- người gửi tiền – người vay Với khả lạm phát năm 2016 cao năm 2015, mặt lãi suất đến tương đối phù hợp với định hướng lâu dài để ổn định lạm phát mức 5% Do đó, thời gian tới, NHNN điều hành lãi suất chủ động, linh hoạt để điều tiết lãi suất thị trường mức hợp lý, góp phần ổn định thị trường tiền tệ hoạt động ngân hàng Về năm 2016, NHNN điều hành lãi suất ổn định để hỗ trợ sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Về tỷ giá, NHNN thực chế điều hành tỷ giá mới, phù hợp với điều kiện kinh tế giới có biến động, tác động tới tâm lý thị trường tiền tệ, ngoại hối nước NHNN công bố tỷ giá trung tâm hàng ngày với biến động theo hai chiều lên xuống để phản ánh sát diễn biến thị trường nước nhằm hạn chế cú sốc từ bên loại bỏ dần tâm lý găm giữ, đầu thị trường ngoại tệ Có thể thấy, sách tiền tệ năm qua thể hiệu quả, tạo lòng tin thị trường, góp phần tích cực vào ổn định thành công chung kinh tế đất nước ... suất tiền gửi tối đa VND từ mức 6% /năm xuống 5,5% /năm tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng; giảm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa 26/3 /2016 Tạp chí Cộng Sản Thành công điều hành sách tiền tệ năm. .. tháng giảm từ 1,2% /năm xuống 1% /năm; lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến tháng giảm từ 7% /năm xuống 6% /năm Từ thời điểm này, Ngân hàng Nhà nước không khống chế lãi suất tiền gửi... đầu sách tiền tệ Đặc biệt, bối cảnh sách tiền tệ phải thực đa mục tiêu điều kiện cụ thể kinh tế Việt Nam giai đoạn hội nhập sâu rộng với cộng đồng kinh tế quốc tế Về phối hợp sách tiền tệ sách