Thị trường chứng khoán đã trở thành 1 điểm nóng thu hút sự quan tâm của mọi đối tượng trong xã hội. Cùng với sự quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khoán đã bắt đầu quan tâm đến những kỹ thuật ứng dụng trong phân tích và đánh giá để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Hai hệ thống kỹ thuật phân tích được nói đến nhiều nhất là phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Trong khi đa số mọi người ít nhiều đều có kiến thức nhất định về phân tích cơ bản thì số lượng người hiểu về phân tích kỹ thuật còn hạn chế. Mục đích của giáo trình này nhằm giúp cho mọi người hiểu rõ hơn về phân tích kỹ thuật và các ứng dụng của nó trong phân tích đầu tư chứng khoán.
Saga Communication http://www.saga.vn GIỚI THIỆU Thị trường chứn g khoán ñan g trở thành ñiểm nón g thu hút quan tâm lớn mọt ñối tượng xã hội Cùn g với quan tâm ñó, giới tham gia thị trường chứn g khoán cũn g b ñầu quan tâm ñến kĩ thuật ứng dụn g p hân tích ñánh giá ñể ñưa quy ết ñịnh ñầu tư p hù hợp Hai hệ thống kĩ thuật p hân tích ñược nói ñến nhiều nh ất p hân tích p hân tích kĩ thuật Trong ña số ñều nhiều có k iến thức ñịnh p hân tích số lượng n gười hiểu nắm p hân tích kĩ thuật hạn chế, khả năn g ứng dụng tính ch ính xác vấn ñề ñan g bàn cãi hàn g trăm n ăm ðể bạn ñọc bổ sung kiến thức, xin giới thiệu tài liệu v ề p hân tích kỹ thuật từ ñề tài hai thành viên trang web http ://saga.vn Chúng mon g muốn nh ận ñược quan tâm ñón g góp bạn Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn MỤC LỤC B ÀI VIẾT GIỚI THIỆU Bài : LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ CÁC QUAN ðIỂM VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Bài : NHỮNG GIẢ ðỊNH CƠ SỞ VÀ NHỮNG BÀN LUẬN XUNG QUANH VIỆC ÁP DỤNG “PHÂN TÍCH KỸ THUẬT” VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Bài : CÁC KHÁI NI ỆM VÀ CÔNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRO NG Q UÁ TRÌNH PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Bài XU THẾ, ðƯỜNG XU THẾ, KÊNH Bài : MỨC HOÀN LẠI, KHUNG GIAO DỊCH, HỖ TRỢ VÀ KHÁNG CỰ Bài : CÁC HÌNH MẪU PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (CHART PATTERNS) Bài Double Bottom –MÔ HÌNH HAI ðÁY Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Bài : LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ CÁC QUAN ðIỂM VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Lịch sử hình thành Lịch sử Phân tích kỹ thuật bắt nguồn từ cách ñây 100 năm, từ người tên Charles H Dow Ông người ñã sán g lập lên tạp chí p hố Wall (The Wall Street Journal) Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ôn g ñưa số bình quân giá ñón g cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường M ĩ thời gian ñó William Peter Hamilton n gười thực mang lại sức sống cho n ghiên cứu củ a Dow việc tiếp tục nghiên cứu xuất sách “The Stock M arket Barometer” (Phong vũ biểu thị trường chứn g khoán) vào n ăm 1922 Suốt năm 1920 1930, Richard W Schabacker người ñã ñã ñ i sâu vào nhữn g n ghiên cứu Dow Hamilton, Sch abacker n gười ñ ã ñưa khái niệm ñầu tiên Phân tích kỹ thuật Schaback er chủ biên tạp chí Forbes tiếng Ôn g ch ỉ rằn g nhữn g dấu h iệu mà lý thuy ết Dow ñưa ñược với ch ỉ số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọn g áp dụng vào ñồ thị cổ p hiếu riên g lẻ ðiều ñã ñược ôn g thể v chứng minh sách mình: “Stock M arket Theory and Practice, Technical Market Analy sis and Stock M arket Profit” Như sở ñầu tiên Phân tích kỹ thuật ñã xuất từ lý thuyết Dow, p hải ñến Schabacker – n gười cha củ a Phân tích kỹ thuật ñại tiếp ñó Edward Magee với “Technical Analy sis of Stock Trend” (cuốn sách ñã ñược tái lần) ngày John Murp hy , Jack Schwager, M artin Pring, … thực ñời tên “Phân tích kỹ thuật ” ñược nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng tron g p hân tích ñầu tư thị trường chứng kho án nói riên g thị trường tài nói chun g Các quan ñiểm Phân tích kỹ thuật Nguy ên lý thành công ñ ầu tư chứng khoán dựa giả ñ ịnh rằn g tươn g lai người ta tiếp tục lặp lại sai lầm mà họ ñã mắc phải khứ (Edwin Lefevre, Reminiscenses of a Stock Op erator) Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Thị trường chứn g khoán hay thị trườn g ñều khôn g phản ánh ñún g giá trị thực hàng hóa ñược trao ñổi bên ñó mà p hản ánh giá trị mà nh ñầu tư nhận thức ñược cho rằn g ñán g Giá chứng khoán ñã cho ñều không chi mối quan hệ thực tế cung cầu mà p hản ánh kỳ vọng tương lai cun g cầu Vậy “Phân tích kỹ thuật” gì? Nhiều nhà quan sát coi Phân tích kỹ thuật tập hợp mánh khóe cần ñến tập luy ện nghiêm túc thực Những n gười vận dụng k ết sau trình tập luyện ñược gọi “p háp sư” Nhiều người hiểu tính ñúng ñắn côn g việc họ ñặt câu hỏi tính xác dự báo xu thị trường chứng khoán v thị trường loại hàn g hó a khác B ản thân n gười sử dụng Phân tích kỹ thuật khôn g có thống quan ñiểm v ề chất Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật dược hiểu túy khoa học mà cũn g ñược hiểu nghệ thuật Hiểu cách rộng Phân tích kỹ thuật cố gắn g nghiên cứu tình trạng “sức khỏe toàn thị trường hay chứn g khoán với mục ñích nhằm dự báo biến ñộn g tương lai giá bằn g cách dựa kinh n gh iệm có ñược với hình mẫu kĩ thuật (hay mô hình kĩ thuật) thị trường ñã xuất khứ áp dụng lại có mô hình tương tự xuất Giả thuyết Phân tích kỹ thuật kiến thức ñã có giá hình mẫu ñồ thị khứ ñược sử dụng “tham khảo ” nhằm xác ñ ịnh giá có xu thế tương lai ñối với thị trường cụ thể Ta xem xét số ñịnh n ghĩa ñã ñược ñưa v ề Phân tích kỹ thuật : Nick Barb ara Ap ostolous ñịnh nghĩa Phân tích kỹ thuật “quá trình dự báo biến ñộn g giá chứng kho án tương lai dựa sở p hân tích nhữn g biến ñộn g tron g khứ giá áp lực cun g cầu có ảnh hưởn g ñ ến giá” Tuy nhiên ñịnh nghĩa làm cho Phân tích kỹ thuật dường trở lên gần tương ñương với phân tích - trình ước lượng giá trị chứng khoán hay hàn g hóa bằn g cách p hân tích ñiều kiện kinh tế tài b ản mỗ i côn g ty , ngành,…" Norman Fosback, “Stock M arket Logic”: “Nếu chất p hân tích việc xác ñịnh giá trị xác ñịnh mua hay bán cổ p hiếu giá thị trường sai lệch khỏi giá trị thực, Phân tích kỹ thuật lại dựa giả thuyết khác hoàn toàn Thứ nhất, ước lượng mang tính chủ quan mơ hồ không thích hợp thứ hai dao ñộng giá tương lai dự ñoán ñược qua việc p hân tích biến ñộn g giá khứ, p hân tích mối quan h ệ cun g - cầu v số yếu tố khác có ảnh hưởng trực tiếp ñến giá thị trường “ Clifford Pistolese ñã ñưa ñịnh nghĩa ñầy ñủ sau: “Phân tích kỹ thuật việc sử dụng biểu ñồ giá khối lượn g giao dịch làm sở cho quy ết ñịnh ñầu tư Cơ sở cho Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn hướng tiếp cận chỗ thông tin giá khối lượn g biểu ñồ p hản ánh tất diễn v ề việc mu a hay bán loại cổ p hiếu Vì biểu ñồ cổ phiếu tóm tắt p hản ánh kết thực giao dịch ñ ã thực nên Phân tích kỹ thuật sở cho v iệc quy ết ñịnh ñầu tư” R W Schabacker, n gười ch a ñẻ Phân tích kỹ thuật ñại ñã mô tả Phân tích kỹ thuật “một môn khoa học mới” Sch aback er giải thích rằn g tất y ếu tố p hân tích hợp lý ñều man g ñến tình trạn g thị trườn g di xuốn g chún g ñược ñánh giá, tự ñộng ñưa vào v lưu lại mức cân bằn g thực biểu ñồ chứng khoán Ông mô tả sâu ñặc tính biểu ñồ cổ phiếu h ay biểu ñồ lo ại h àng hóa khác nh ho àn hảo thị trường khẳn g ñịnh chắn rằn g giá trị chủ yếu củ a biểu ñồ giá vượt n goài ý n ghĩa thực tế tranh ghi lại giao dịch khứ ðịnh ngh ĩa cụ thể Schaback er sau: “Việc Phân tích kỹ thuật biến ñộn g thị trường khía cạnh củ a p hân tích, dựa sở tượng phát sinh từ thị trường, bỏ qua nhữn g tác ñộn g y ếu tố phân tích y ếu tố khác Trên thực tế Phân tích kỹ thuật ñược giải thích ñ ơn giản ch ỉ phát biểu cách ñối lập lại với việc xem xét theo trường phái p hân tích Khía cạnh củ a phân tích thị trường nhắm mối quan tâm ñặc biệt vào yếu tố doanh nghiệp p hát hành cổ p hiếu, việc kinh doanh doanh ngh iệp , tiềm n ăn g, họat ñộn g tron g qu khứ, thu nhập tươn g lai, bảng cân ñối k ế toán, sức mạnh tài chính, chất lượn g ñội n gũ lãnh ñạo doanh n ghiệp , …Các y ếu tố kĩ thuật ñược coi tổng thể y ếu tố ảnh hưởng ñến khả năn g biến ñộng v ề giá cổ p hiếu sau ñã bỏ qu a y ếu tố thuộc p hân tích nhữn g y ếu tố không thực có ảnh hưởng ” Còn theo Edward M agee thì: “Phân tích kỹ thuật môn khoa học củ a gh i nhận lại, thường dạn g ñồ thị, ho ạt ñộng giao dịch diễn khứ gây lên nhữn g thay ñổi giá, khối lượn g giao dịch, … chứng khoán hay với chun g toàn thị trường sau ñó dựa “bức tranh khứ” ñó ñể suy luận xu xảy tương lai” Không p hải n gẫu nhiên mà sách “Technical Analy sis of Stock Trend” củ a Edward M agee lại ñược tái b ản tới lần, ñây quy ển sách man g tính ñầy ñủ b ản tìm hiểu Phân tích kỹ thuật , ñể hiểu rõ cần nghiên cứu kĩ sách ñây trích dẫn thêm số ñoạn nhằm giúp n gười ñọ c hiểu kĩ ”…những nhà Phân tích kỹ thuật phát biểu với lý luận ñầy ñủ lượng thôn g tin, liệu mà p hân tích n ghiên cứu cũ v khôn g giá trị sử dụng Bởi tâm lý thị trường không qu an tâm ñến khứ chí tại, thị trường hướng p hía trước, cố gắn g p hản ánh tăn g trưởng tương lai, xem xét ño lường làm cân bằn g tất ước lượng, dự ñoán hàng trăm nhà ñầu tư - n gười nhìn v tương lai góc ñộ hoàn toàn khác với nhữn g cặp kính nhiều màu sắc Tóm lại, giá thị trường ñược tạo lên Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn thân thị trường, bao gồm tất thông tin thuộc mà nguời p hân tích thống kê muốn tìm h iểu cùn g v ới nhiều nguồn thông tin khác có tầm quan trọn g n gan g lớn h ơn nhiều… ” Edward Magee ñưa ñiểm sau Phân tích kỹ thuật: • • • • Giá trị thị trường chứng khoán ñược xác ñịnh thông qua tác ñộng qua lại cung v cầu Cung v cầu chịu ảnh hưởng, thời ñiểm nào, hàn g trăm nhữn g y ếu tố, số ảnh hưởng hợp lý , số p hi lý Thông tin, ý kiến, tâm lý , dự ñoán,…(có thể ñúng, sai,…) tương lai k ết hợp trộn lẫn với v ới nhữn g y ếu tố cần thiết khác ñể tạo thành cân chun g củ a toàn thị trường Không cá nhân n nắm lấy ñịnh lượn g ñiều mà thị trường tự thực Bỏ qua dao ñộn g nhỏ giá nhìn chun g vận ñộn g theo xu giá chun g thị trường, xu ổn ñịnh khoảng thời gian tương ñố i dài Những thay ñổi xu thị trường thể qua dịch chuy ển ñiểm cân bằn g cung cầu dù nguy ên nhân ñều xác ñ ịnh sớm muộn thời ñiểm thị trường biến ñộn g Cuối cùn g ta xem xét ñịnh n ghĩa Steven B Achelis, tác giả sách “Technical Analy sis from A to Z”: “Phân tích kỹ thuật việc ngh iên cứu giá, v ới côn g cụ b ản b iểu ñồ, nhằm nân g cao hiệu hoạt ñộng ñầu tư…” Xét cho ñịnh n gh ĩa Phân tích kỹ thuật cần ñơn giản cụ thể chất, cách thực ñược n ghiên cứu p hần ñặc biệt p hần lý thuy ết Dow Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Bài : NHỮNG GIẢ ðỊNH CƠ SỞ VÀ NHỮNG BÀN LUẬN XUNG QUANH VIỆC ÁP DỤNG “PHÂN TÍCH KỸ THUẬT” VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Những giả ñịnh sở Phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến ñộn g củ a thị trường, chủ y ếu thông qua việc sử dụng ñồ thị nhằm mục ñích dự ñoán xu biến ñộn g giá tươn g lai Thuật ngữ “biến ñộng thị trường” ám ch ỉ ba yếu tố biến ñộng cun g cấp thông tin cho trình Phân tích kỹ thuật giá, khố i lượn g giao d ịch số lượn g h ợp ñồng chưa tất toán (op en interest) Có giả ñịnh làm sở cho việc tiếp cận Phân tích kỹ thuật: - Biến ñộn g thị trường p hản ánh tất - Giá dịch chuy ển theo xu chun g - Lịch sử tự lặp lại Biến ñộn g thị trường p hản ánh tất ðây coi tảng Phân tích kỹ thuật M ọi lý thuy ết, p hân tích khác muốn ñược chấp nhận trước tiên phải hiểu chấp nhận giả ñịnh Các nhà Phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả năn g ảnh hưởn g ñến tâm lý, trị hay y ếu tố tài doanh ngh iệp , tổ chức ñều ñược p hản ánh rõ giá thị trường Do ñó có người cho rằn g việc n ghiên cứu biến ñộn g củ a giá tất ta cần thực p hản ñối lại ý kiến Trên sở nhận thức chung v iệc giá p hản ánh biến ñộng cun g, cầu C ác nhà Phân tích kỹ thuật kh i giá tăn g dù lý cầu p hải vượt cung thị trường tăng giá Chún g ta ñ ều biết ñồn g ý ñộn g lực cung v cầu y ếu tố kinh tế bản, chún g làm hình thành lên Bull M arket hay Bear M arket, ñồ thị không tự làm cho thị trường dịch chuyển lên hay xuống ðồ thị p hản ánh tình hình thị trường mà Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Giá vận ñộng theo xu Khái niệm xu khái niệm vô cùn g quan trọn g Phân tích kỹ thuật ñó cần hiểu kĩ giả ñịnh n ày trước muốn tìm hiểu sâu thêm v ề M ục ñích việc xác lập ñồ thị mô tả biến ñộn g giá thị trường nhằm xác ñịnh ñược sớm nhữn g xu giá, từ ñó tham gia giao d ịch sở nhữn g xu Trên thực tế kĩ thuật ñây ñều mang tính lặp lại xu giá có từ trước tức mục ñích Phân tích kỹ thuật nhằm xác ñ ịnh lặp lại dạn g b iến ñộn g củ a giá ñ ã xuất qu khứ ñể tận dụng k inh n ghiệm ñưa quy ết ñịnh p hù hợp Từ giả ñịnh có hệ “một xu giá ñan g v ận ñộn g tiếp tục theo xu có ñảo chiều ” Hệ rút từ ñịnh luật vận ñộng Newton, ñó cách p hát biểu khác sau: "một xu ñan g v ận ñộn g tiếp tục theo xu cho ñến ñảo chiều ” Nhìn chun g tất n ghiên cứu nhằm tiếp cận theo xu ñều nhằm ñể ñ i theo xu giá cho ñến có dấu h iệu ñảo chiều Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dun g củ a Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu biến ñộn g thị trường ñều phải nhằm vào ngh iên cứu tâm lý người Chẳn g hạn mô hình giá, mô h ình ñã ñược xác ñịnh chứng minh từ 100 năm , chúng giốn g tranh ñồ thị biến ñộn g giá Những tranh tâm lý thị trường ñang lên giá h ay xuốn g giá Việc áp dụng mô hình ñã p hát huy hiệu khứ ñược giả ñịnh rằn g tiếp tục có hiệu tương lai chún g dựa p hân tích nghiên cứu tâm lý người mà tâm lý người thường khôn g thay ñổi Như giả ñịnh n ày ñược p hát biểu : “Chìa khóa ñể n ắm bắt tương lai nằm tron g việc n ghiên cứu khứ” hay “tương lai lặp lại khứ” Những bàn luận xung quanh việc áp dụng phân tích kỹ thuật vào thị trường chứng khoán Dự ñoán p hân tích ñối lập với Phân tích kỹ thuật Trong Phân tích kỹ thuật tập trung vào việc nghiên cứu biến ñộn g thị trường Phân tích lại tập trung vào ñộn g lực kinh tế cun g cầu - n guy ên nhân gây vận ñộng củ a giá Phân tích tiếp cận theo hướng p hân tích thành tố có liên quan ảnh hưởng ñến giá thị trường nhằm xác ñịnh giá trị thực loại chứn g khoán - giá trị ñược xác ñịnh thông qua cung cầu cuối cùn g ñể xác ñịnh ñ iểm thị trường bán giá trị thực tế (overp rice) ñiểm thị trường bán giá trị thực (underp rice) Cả hai hướn g tiếp cận theo Phân tích Phân tích kỹ thuật ñều nhằm xác ñịnh xu mà giá vận ñộng nhiên cách tiếp cận khác nhau: nhữn g nhà p hân tích n ghiên cứu n guy ên nhân biến ñộn g thị trường kh i nh Phân tích kỹ thuật lại ngh iên cứu tác ñộn g biến ñộng Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn M ột số nhà ñầu tư tự coi người theo Phân tích hay Phân tích kỹ thuật thực tế có nhiều trùng lặp: nhiều nhà Phân tích b ản có áp dụng n guyên lý Phân tích kỹ thuật côn g việc kh i hầu hết nhà Phân tích kỹ thuật lại nhiều ñều có thời kỳ ñi theo Phân tích Thường vào giai ñoạn bắt ñầu củ a số biến ñộn g quan trọng thị trường nhà Phân tích khôn g giải thích v khôn g ủn g hộ mà thị trường chu ẩn bị diễn Chính thời ñiểm nhạy cảm mà hai trường phái p hân tích tỏ khác Hai trường p hái lại giốn g số ñiểm n ếu nhà ñầu tư muốn dựa vào ñiểm ñó ñ ể làm sở chắn cho quy ết ñịnh muộn M ột cách giải thích cho mâu thuẫn “giá thị trường có vai trò dẫn cho nhữn g n gười nghiên cứu Phân tích ” nói giá thị trường số dẫn ñạo cho nhà p hân tích Những người có n ghiên cứu Phân tích kỹ thuật ñều nhận thấy thay ñổi giá có tác ñộn g ñ ến thị trường, họ ñã theo nhịp thị trường, người theo phân tích lại ch ịu ảnh hưởn g từ biến ñộn g Những thời ñiểm thị trường lên giá mạnh giảm giá trầm trọng ñược ghi nhận tron g lịch sử thường không nhận thức ñược nhận thức ñược thay ñổi thị trường cho ñến kh i biến ñộng ñược nhận thức rộng rãi thân ñã chuyển hướng v ận ñộn g theo hướng kh ác Phân tích chọn th ời ñiểm có ñối lập với không? Quay lại với Phân tích kỹ thuật, trình quy ết ñịnh ñược chia thành giai ñoạn p hân tích chọn thời ñiểm Với nhữn g thị trường có “tác ñộng ñòn b ẩy” lớn chẳn g h ạn thị trường tương lai (thị trường có côn g cụ p hái sinh như: hợp ñồng tương lai - futures hợp ñồng quy ền chọn - Op tions) việc xác ñịnh thời ñ iểm tham gia vào có vai trò quan trọng hoàn toàn có trường h ợp bạn ñã p hân tích theo ñúng tình hình thị trường bạn tiền Cho dù mức tiền ñặt cọc ñối với thị trường tương lai nhỏ (chỉ khoảng 10%) dù ch ỉ lượng nhỏ giá vận ñộn g sai hướng tác ñộng ñ ẩy nhà ñầu tư khỏi thị trường toàn mức tiền ñặt cọc Trái lại tron g giao d ịch thị trường chứng khoán, nhà ñầu tư nhận thấy ñang lệch khỏi thị trường ñối với loại cổ p hiếu ñó việc ñ ơn giản giữ lại cổ p hiếu ñó ñợi cho ñến kh i cổ p hiếu ñó quay lại xu thị trường Những người ñầu tư vào thị trường tương lai ñặc quy ền Chiến lược “mua nắm giữ” khôn g thể áp dụng ñể ñầu tư kiếm lời thị trường tương lai Khi p hân tích ta áp dụng theo hay kĩ thuật, ñể trả lời câu hỏi xác ñịnh thời ñiểm tham gia vào hay thoát khỏi thị trường câu trả lời nằm ho àn toàn Phân tích kỹ thuật Việc xác ñịnh thời ñiểm có ý nghĩa quan trọng với quy ết ñịnh mua hay bán Do ñó xem xét bước tiến hhành nhà ñầu tư trước ñưa quy ết ñịnh cuối ta thấy việc áp dụng n guyên lý Phân tích kỹ thuật bỏ qua số thời ñiểm trình ñịnh cho dù p hần ñầu trình tiến hành phân tích nhà ñầu tư áp dung theo p hân tích Page © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Tính linh hoạt tính thích dụng củ a Phân tích kỹ thuật M ột mạnh lớn Phân tích kỹ thuật thích dụng b ất kì p hương thức giao dịch n vào v ới khoản thời gian giao dịch Không có p hần giao d ịch chứn g khoán hay chứng kho án phái sinh mà Phân tích kỹ thuật ứng dụn g ñược M ột nhà p hân tích ñồ thị sử dụng ñồ thị thị trường tùy thích, ñiều khôn g thể với người sử dụn g Phân tích b ản ðiều với thị trường người áp dụng Phân tích p hải xử lý khối lượng liệu khổng lồ, nó i lên người Phân tích ch ỉ chuy ên vào hay nhóm nhỏ chứng khoán ñịnh - nhữn g ưu Phân tích kỹ thuật bỏ qua M ỗi thị trường ñều p hải trải qua thời kỳ thị trường biến ñộn g mạnh nhữn g thời kỳ trầm lắn g, giai ñoạn mà giá biến ñộn g theo xu rõ ràng giai ño ạn mà xu giá mờ nhạt chí khôn g có xu cụ thể Khi ñó nhà Phân tích kỹ thuật tập trung quan tâm n guồn lực v thị trường có cu vận ñộng rõ ràn g bỏ qu a thị trường lo ại ðiều có nghĩa họ chuyển hướng ñầu tư ñể tận dụng tính luân p hiên tự nhiên thị trường Vào thời ñiểm khác có nhữn g thị trường trởi lên “nóng”, có xu rõ ràn g Thôn g thường, thời kỳ có xu giá cụ thể nhữn g thời kỳ giá b iến ñộn g trầm xu rõ rệt, ñó hay nhóm thị trường khác lại có d ấu hiệu biến ñộng nón g Tóm lại, nhà Phân tích kỹ thuật tìm tham gia thị trường mà họ thấy có khả kiếm lời nhanh chón g, nhà Phân tích khôn g có tính linh họat tính chuy ên sâu vào loại thị trường ñã nói Mặc dù họ hoàn toàn có quy ền chuyển hướng quan tâm củ a vào thị trường khác, ñ iều cũn g có n ghĩa họ p hải ñối mặt với v iệc xử lý khối lượng lớn liệu thị trường rõ ràng họ nhiều thời gian M ột lợi khác chuy ên gia Phân tích kỹ thuật họ có “bức tranh tổng thể thị trường” Bởi v ì họ theo dõi n ghiên cứu nhiều lo ại thị trường khác nh au nên họ có ñược cảm nhận tôt biến ñộng chung nh ất toàn thị trường, tránh ñược rơi vào tình trạng có nh ìn bó hẹp thị trường - ñiều dễ xảy ch ỉ trọng v hay nhóm nhỏ thị trường ñịnh ðồng thời v ì thị trường ñều xây dựng sở mối quan h ệ kinh tế cùn g p hản ứng lại nhữn g nhân tố kinh tế theo cách tương tự biến ñộn g giá hay nhóm thị trường gợi ý cho việc dự ñoán giá hay số thị trường khác Ứng dụn g Phân tích kỹ thuật vào hình thức giao dịch kh ác Các n guy ên lý p hân tích lĩ thuật áp dụng thị trường chứng khoán cũn g thị trường tương lai Các hợp ñồng tài ch ính, bao gồm hợp ñồng lãi suất ngo ại tệ trở nên vô cùn g p hổ biến thập kỉ gần ñ ây ñã chứng minh chún g ñố i tượng cần quan tâm cho p hân tích biểu ñồ Tron g giao d ịch Op tions nguy ên lý Phân tích Page 10 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Nhưng ñặt vào vị trí n gười vừa mua cổ p hiếu ñó Họ nhìn thấy giá tăn g hàng n gày , lên 55 lên 58 ñến 60, nhận ñịnh họ lúc trước ñún g họ tiếp tục nắm giữ cổ p hiếu Rồi xu tăng n ày y ếu ñi, giá lại giảm xuống 57, 55 52 lại 50 Họ có lo lắng chút lại cho 50 mức rẻ, hời, ñặc biệt thị trường dừng lại mức giá 50 thời gian n gắn Rồi giá lại giảm tiếp p há vỡ mức giá 50 Lúc ñầu họ hi vọn g ñ ây mức giảm tạm thời, chút biến ñộn g giá thị trường hồ i phục nhanh chón g Thế h i vọn g ñi xu giảm giá tiếp tục không tỏ có ñiều chỉnh Những nhầ ñầu tư bắt ñầu tỏ lo lắn g, có ñ iều ñó khôn g ổn ñ ã xảy Cho ñến giá giảm 45, mức giá h ời lúc trước không cam n gọt mà chanh Với v í dụ thứ xu tăng giá thị trường Khi giá tăng từ 12 ñến 24 nhà ñầu tư ñều cho 24 mức giá tương ñối cao so với 12 (mức họ ñã mua vào) ñó họ bán, mà sau ñó giá giảm xuốn g chút ñến 20, họ ñều tự chúc mừn g cho sáng suốt Nhưng xu giá lại ñảo chiều, giá tăn g vọt lên 30, họ không cảm thấy Họ ước nắm giữ cổ p hiếu ñó muốn mua lại cổ p hiếu , tất nhiên không mu a cao h ơn 24, rõ ràn g giá giảm xuốn g 24 có nhiều nhà ñ ầu tư lại mua vào với hi vọn g k iếm lời nhiều Những ví dụ ñây p hản ánh cách chun g tâm lý nhữn g nhà ñầu tư thị trường tác ñộng họ tới việc hình thành chuy ển vai trò mức kháng cự hỗ trợ Qua ñó ta cũn g nh ận thấy mức giá khán g cự hay hỗ trợ, giá dao ñộn g qu anh càn g lâu vai trò sức mạnh càn g lớn v xu giá p hải thực mạnh p há vỡ hay vượt qua ñược M ột mức kháng cự hay hỗ trợ ñược trì lâu b iến ñộng có kh ả năn g vượt qua có ý nghĩa ñược coi dấu hiệu cho nhữn g biến ñộn g lớn thị trường Thêm nhận xét khối lượn g giao dịch cũn g có ý nghĩa quan trọng xác ñịnh mức khán g cự hỗ trợ Nếu mức khán g cự hay hỗ trợ h ình thành mà khôn g có dấu hiệu thay ñổi khối lượn g giao dịch mức ñộ tin cậy ñộ bền vữn g chúng không cao Trái lại mức hỗ trợ chẳn g hạn ñược h ình thành v ới khối lượn g giao d ịch lớn, ñiều có nghĩa ñó nhu cầu giao dịch lớn, rõ ràn g mức ñộ p hản ánh cũn g ý nghĩa cao quan trọn g nhiều Page 30 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Bài : CÁC HÌNH MẪU PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (CHART PATTERNS) Hình mẫu k ĩ thuật hay gọ i mô h ình giá hình mẫu giá “bức tranh” hay mô hình biến ñộn g ñịnh củ a giá xuất biều ñồ giá thị trường Trong Phân tích kỹ thuật, hình mẫu kỹ thuật có vai trò vô quan trọng b ởi mụ c tiêu sau cùn g nhà p hân tích tìm ñược lặp lại dạng biến ñộn g ñịnh giá ñã xuất khứ tận dụng kinh nghiệm có ñược khứ mô hình kết ñã thống kê ñược ñể có p hương án tốt cho quy ết ñịnh ñầu tư Hình mẫu kỹ thuật dù ñược áp dụng rộn g rãi v ới nh ièu ñố i tượng không riên g chứn g khoán chẳng hạn áp dụng giao dịch n goại hối, p hân tích thị trường Futures hàng ho thông thường,… v áp dụng dài hạn lẫn n gắn h ạn, nhiên ta p hân chia cách tổng thể thành hai lo ại mô hình mang tính cun g cố hay trì xu củ a thị trường mô hình làm ñ ảo chiều xu Dưới ñây ta n gh iên cứu ñược nhữn g mô hình chủ y ếu quan trọng phân tích kỹ thuật nhiều dạng khác ñều biến thể củ a dạng Ascending triangle Tam giác hướng lên M ô hình tam giác hướn g lên nhìn chun g ñược coi dạng mô hình trung gian man g tính củng cố h ay báo hiệu tiếp tục xu củ a thị trường Tuy nhiên ñôi kh i cũn g man g tính ñảo ngược Thường mô hình cần ba tháng ñể hoàn thiện xuất thường kèm theo gia tăng củ a khối lượn g giao dịch Với mô hình ta nhận thấy hội tụ hai ñường kh cự v hỗ trợ thể b ằn g thu hẹp khoản g cách ñỉnh ñáy thị trườn g, kéo dài hai ñườn g kh án g cự v hỗ trợ chún g cắt nh au ñỉnh tam giác p hía p hải ñồ thị ðường kh án g cự nằm ngan g ñườn g hỗ trợ hướn g lên cho thấy mức giá cao có xu giữ nguy ên mức giá thấp lại có xu tăng dần lên, ñ iều n ày có nghĩa n gười mua có ñộng mạnh n gười bán Page 31 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn “Breakout” (break-out có nghĩa ñiểm xuất ñảo chiều xu thị trường, ñây dùng n guy ên văn tiến g Anh) xu ất khoản g ñ iểm 2/3 3/4 ch iều n gan g mô hình (tính từ ñiểm bắt ñầu mô h ình ñến ñiểm cắt hai ñườn g khán g cự v hỗ trợ)."Breakout" p há vỡ ñường khán g cự chứng tỏ mô hình man g tính củn g cố p há vỡ ñường hỗ trợ mô hình mang tính ñảo ch iều Có cách ñể ước lượng mức giá mục tiêu thấp mà ñột p há mô hình ñạt tới xác ñịnh mức giá ñiểm giao dự kiến hai ñường khán g cự hỗ trợ kéo dài Tiếp ñó ta ño chiều cao mô hình tam giác tức khoảng cách (ño theo chiều thẳng ñứng) ñiểm cao ñường kháng cự ñiểm thấp ñường hỗ trợ, cộng khoảng vào mức giá giao ñiểm vừa ño "breakout" hướng lên v lấy mức giá giao ñiểm trừ ñi khoảng n ày "breakout" hướng xuốn g Cup and Handle (mô hình cốc chuôi): M ô hình cốc chuôi xuất thị trường ñan g xu lên giá củn g cố xu ñó thị trường M ô hình gồm hai p hần: p hần “cốc” p hần “chuôi”, mô hình “cốc” kéo dài ñến tháng mô hình chuôi kéo dài ñến tuần Phần cốc hình thành sau ñợt tăng giá thị trường v có dạng ñáy vòn g xuốn g Khi mô hình “cốc” ho àn thành mô hình khun g giao dịch tiếp tục hình thành p hía b ên p hải tạo nên “chuôi” (như hình vẽ) Page 32 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Thường tính củng cố mô hình ñược ñảm bảo xu tăng giá ban ñầu kéo dài vài thán g tức ñảm bảo khôn g y ếu Cũn g cần lưu ý với dạn g mô hình cốc: ñáy càn g vòn g càn g tốt nhọn gần giốn g với chữ V dễ chuy ển tính chất thành mô hình ñảo chiều M ột mô hình cốc hoàn hảo có h thành cố c cao n gang nhau, ñộ sâu hoàn lại khoảng 1/3 mức tăng giá trước ñó, tất nhiên ñiều xảy Với thị trường có ñộ bất ổn lớn (volatile) mức hoàn lại khoản g /3 ñến ẵ, them chí ñạt ñến 2/3 M ô hình “chuôi” làm cho ñ ợt gia tăng giá bên p hải “cốc” n gừn g lại v biến ñộn g nhỏ khung giao dịch k éo lùi giá lại chút so với thành “cốc”.Toàn ch iều cao khung thường ñạt mức 1/3 chiều cao “cốc” "Breakout" xuất p há vỡ mức khán g cự tiếp tục xu tăng giá thị trường Page 33 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Descending Triangles - tam giác hướng xuống M ô hình tam giác thường xu ất thị trường xuốn g giá cũn g man g tính củng cố (hay trì) xu Thời gian tồn mô hình khoản g ñến tháng Hai ñườn g kháng cự hỗ trợ có xu hướn g hộ i tụ, ñường khán g cự hướng xuống ñườn g hỗ trợ nằm ngang Về ñiểm xuất "breakout", ñiểm giá mục tiêu sau "breakout" mối quan hệ ñiểm hộ i tụ hai ñườn g kháng cự, hỗ trợ ñộ d ài củ a mô h ình ta xem phần mô h ình tam giác hướn g lên M ô hình p hản ánh tâm lý n gười mu a cho cổ p hiếu ñang vượt giá trị thực mức giá hợp lý p hải thấp ñó mà ñường kháng cự ñi xuốn g ñườn g hỗ trợ nằm ngang.Rõ ràn g xuất "breakout" giá tiếp tục giảm.ðiểm khác biệt với mô h ình tam giác hướn g lên chỗ khối lượng giao dịch dần ñi tiến gần ñ ến ñiểm hội tụ Page 34 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn S ymmetrical triangle - hình mẫu kỹ thuật tam giác cân Nói chung hình mẫu tam giác ñược xem xét hình mẫu d ạn g tiếp tục xu thị trường hình mẫu củn g cố xu Tuy nhiên, ñôi ñánh dấu ñảo ngược khuy nh hướng Nói chun g hình mẫu kỹ thuật “tam giác cân” ñược xem xét mẫu trung gian chuyển tiếp xu biến ñộn g giá chứng kho án Thông thường cần khoảng tháng ñể hình thành, cần ñến ba tháng ñể h ình thành Sự hội tụ hai ñường kháng cự hỗ trợ ñã man g lại cho chún g ta hình dán g hình mẫu kỹ thuật “tam giác cân” Trên thị trường chứng kho án dạn g hình mẫu kỹ thuật dễ dàng ñ ể nhận biết nó, hình mẫu kỹ thuật ñược chuy ên viên Phân tích dùng côn g cụ ñáng tin cậy ñể giao dịch, nhưn g chuyên viên cũn g cảnh báo rằn g tín hiệu ñán g tin cậy ñể giao dịch ñó xuy ên chéo hai ñường trendline b ởi ñườn g biểu d iễn biến ñộn g giá chứng kho án cách rõ ràn g Flags and Pennants - Mô hình cờ chữ nhật cờ ñuôi nheo Hình mẫu kỹ thuật Flags & Pennants mô h ình continuation - tiếp tục xu thị trường ngắn hạn, ñánh dấu bước củn g cố ñể tiếp tục lấy lại xu thị trường Thông thường trước xảy hình mẫu kỹ thuật ñược xác nhận b ằn g tăng giảm giá mạnh kết hợp với khối lượng giao dịch lớn, ñánh dấu ñiểm xu biến ñộng giá (thực chất hình mẫu kỹ thuật mang tính chất củn g cố xu hướn g biến ñộn g giá chứng kho án) ðể ñược xem xét hình mẫu kỹ thuật mang tính continuation tiếp tục xu thị trường - cần ñược xác nh ận khuy nh hướng diễn trước ñó Page 35 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Rectangle - hình mẫu kỹ thuật hình chữ nhật Hình mẫu kỹ thuật hình chữ nhật – Rectangle – dạng mô hình tiếp tục xu thị trường, trông giốn g kênh giao dịch cho ñến cuối xu biến ñộng giá chứng khoán Hình mẫu kỹ thuật ñược nhận biết cách rõ ràng thông qua hai ñường nối ñỉnh ñáy xu biến ñộng giá chứng khoán ñường nối ñỉnh ñáy xu biến ñộng giá chứn g khoán tạo thành ñỉnh ñáy hình chữ nhật Những hình chữ nhật ñôi ñược xem khung giao dịch, khu vực củn g cố bế tắc biến ñộng giá chứn g khoán có nh iều tương ñồng mô hình “hình chữ nhật” – Rectangle mô hình “tam giác cân ” - Symmetrical trian gle, tron g hai ñều hình Page 36 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn mẫu kỹ thuật tiếp tục khuy nh hướng thị trường, chún g ñều man g lại nhữn g thông tin quan trọng ñó dự báo ñỉnh ñáy xu Không với h ình mẫu kỹ thuật tam giác cân, hình mẫu kỹ thuật hình chữ nh ật hoàn thiện "breakout" xuất h iện tín hiệu sớm ñược nhận biết, thường dấu hiệu "breakout" khó xác ñ ịnh trước cách sớm ch ính xác Rectangle d iễn tron g vài tuần vài thán g, thông thường hình mẫu diễn khoản g ba tuần, trường h ợp lý tưởng Rectangle diễn khoảng ba tháng, nói chung dấu hiệu "breakout" Rectan gle diễn thời gian dài thường tin cậy dấu hiệu "breakout" ñược mang lại nhữn g Rectangle diễn khoảng thời gian n gắn h ơn Page 37 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Bài Double Bottom –MÔ HÌNH HAI ðÁY M ô hình hai ñáy hình thành giá tạo thành hai ñiểm ñáy liên tiếp ñồ thị Mô hình hoàn thiện giá tăn g vượt qua ñiểm bắt ñầu hình thành ñáy thứ hai (tức vượt qua ñường Neckline sau ñã chạm ñến ñáy thứ hai) Mô hình hai ñáy thời kỳ chuy ển ñổi xu giảm giá thành xu tăn g giá, mang tính ñảo ch iều Có ñiều mô hình n ày tương ñối dễ nhận nên dễ nhầm ñó nhà ñầu tư nên cẩn thận quy ết ñịnh tham gia thời kỳ Thực tế thống kê cho thấy nhà ñầu tư nóng vội tham gia n gay từ ñầu xác xu ất thất bại 64% họ cố gắn g ñợi ñến xu ất "breakout" (ñảo ch iều) thật xác xuất thất bại 3% ðể nhận diện xác mô hình, nhà ñầu tư nên ý ñến số vấn ñề: ñáy thứ hai không n ên xuốn g vượt ñ áy thứ nhất; khoảng thời gian hai ñáy dấu hiệu quan trọng-thời gian càn g dài ñộ xác càn g cao-ít p hải tháng kéo dài nhiều thán g Page 38 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Double top (Mô hình hai ñỉnh) M ô hình hai ñỉnh hình thành ñường biểu diễn biến ñộng giá chứng khoán hình thành hai ñỉnh biểu ñồ M ô hình hoàn thiện giá chứng khoán rơi xuốn g mức sàn ñáy (ñiểm củ a ñáy ) toàn mô hình M ô hình hai dỉnh mô hình thể ñảo ngược xu hướng tăn g giá chứng khoán – ñánh dấu trình chu ẩn bị cho xu hướn g ñi xuống xu hướng tăn g giá (nó báo hiệu cho thị trường giảm giá) Vì ñây mô hình hay thường gặp dễ nhận nên nhận ñ ịnh thị trường chún g ta nên xem xét cách cẩn then Bo lkowski ước tính mức thất bại củ a mô hình 65% n ếu nhà ñầu tư ñợi ñến mức ñột biến giá (Breakout) tiến hành giao dịch mức rủi ro giảm xuốn g 17% Page 39 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Fallin g wedge (M ô hình n êm hướn g xuốn g): M ô hình Falling wed ge hình mẫu kỹ thuật dạng bullish (chỉ b áo thị trường tăng giá), mô hình bắt ñầu biên khoảng cách hai ñườn g xu rộng sau ñó ñộ rộn g giảm d ần giá chứng khoán giảm Sự biến ñộn g củ a giá hình thành hình chóp nón hướng xuốn g ñỉnh v ñáy dần hội tụ Hình mẫu kỹ thuật Fallin g wed ge trượt hướng xuống p hía có dấu hiệu bullish (chỉ b áo thị trường tăng giá), nhiên dấu hiệu bullish (chỉ báo thị trường tăng giá) ñược nhận cho ñến có "breakout" (ñảo ch iều xu ) khỏi ñườn g kháng cự Khi mô hình mang tính continuation (tiếp tục xu thị trường), Fallin g wedge hướng xuống xu hướn g ngược với xu thị trường Khi mang tính reversal (ñ ảo n gược với xu củ a thị trường), Fallin g wedge hướng trượt xuốn g cùn g với xu củ a thị trường Nhưng cho dù Fallin g wedge thuộc loại hình mẫu kỹ thuật báo hiệu tăng giá! Page 40 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Head and shoulders top (hình mẫu kỹ thuật ñỉnh ñầu vai) ðỉnh ñầu vai hình mẫu kỹ thuật phổ biến ñối với nhà ñầu tư hình mẫu kỹ thuật ñáng tin cậy tất hình mẫu kỹ thuật ñược trình bày ñề tài n ghiên cứu , ñồng thời thường ñược nhận cách d ễ dàn g Những nhà p hân tích kỹ thuật kinh nghiệm thường mắc lỗi ñố i với hình mẫu kỹ thuật họ nhận thấy xu ất phổ biến biểu ñồ Nhữn g nhà p hân tích kỹ thuật chuyên nghiệp thường nhận biết hình mẫu kỹ thuật thông qua nhữn g biến cố thực ðỉnh ñầu vai loại hình mẫu kỹ thuật ñảo ngược xu thị trường Nó dấu hiệu quan trọng ñánh dấu ñảo chiều xu biến ñộn g giá chứn g khoán từ xu tăn g giá chuy ển thành xu giảm giá Hình mẫu kỹ thuật ñỉnh ñầu vai thực mô p hỏng theo hình dáng ñầu hai vai củ a người, hình mẫu gồm ba ñỉnh cao nhọn ñược tạo ba ñ iểm khôi p hục - tăn g giá trở lại sau giá giảm biến ñộng giá chứng kho án ðỉnh ñầu tiên – vai trái – xu ấn giá chứng khoán tăng ñạt tới ñỉnh sau ñó giảm xuốn g ðỉnh thứ hai – ñầu- xảy giá chứn g khoán tăng lên ñ ến ñỉnh cao cao ñỉnh vai trái sau ñó lại giảm xuống ðỉnh thứ ba – vai p hải – xuất giá chứng khoán tăn g lần khôn g cao bằn g ñỉnh thứ hai, lại giảm xuống sau ñã ñạt ñược ñỉnh ðỉnh hai “vai” chắn thấp ñỉnh “ñầu” Trong mô hình phân tích cổ ñiển hai ñỉnh hai vai p hải cân với ñiều quan trọng quy ết ñịnh mô hình ñó ñường nối hai ñáy hai vai gọi ñườn g “vòng cổ ” – n eckline – mô hình bị phá vỡ ñường vòn g cổ bị xuy ên chéo giá chứng kho án giá chứn g khoán tiếp tục giảm xuốn g ñường “vòng cổ” – neckline – chuy ên viên Phân tích kỹ thuật cho rằn g mô hình khôn g ñược khẳng ñ ịnh ñún g giá chứng kho án giảm xuốn g ñường “vòng cổ ” – neck line Page 41 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Rounding bottom (hình mẫu kỹ thuật ñáy vòng cung) Rounding bottom hình mẫu kỹ thuật ñảo ngược xu hướng biến ñộn g thị trường – rev ersal – dài hạn, thường ñược dùn g ñể p hân tích v ới biểu ñồ h àn g tuần Nó ñại d iện cho thời kỳ củng cố dài hạn xu biến ñộng củ a giá chứng khoán, mô hình chuy ển tiếp từ khuynh hướng giảm giá liên tục – B earish – san g khuy nh hướng tăng giá mạnh – bullish Sự xác nhận khuynh hướng tăn g giá – bullish – kh i khuy nh hướng biến ñộn g giá chứn g khoán vượt qua ñườn g miện g củ a vòn g cun g, ñánh dấu khuy nh hướng trình biến ñộng giá chứng khoán, mức hỗ trợ ñột biến giá chứng khoán, ñường cũn g ñược co i mức khán g cự xu Tuy nhiên, Rounding bottom ñại diện cho ñảo chiều biến ñộng giá chứng khoán tron g dài hạn v mức hỗ trợ cũn g trở thành không quan trọng Triple bottom (hình mẫu kỹ thuật ba ñáy ) Page 42 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn M ô hình ba ñáy ñược hình thành ba ñáy p hụ riêng biệt với mức xấp xỉ bằn g M ô hình ba ñáy ñược xem mô h ình cải tiến mô hình ñ ỉnh ñầu vai ngược, mô h ình ba ñáy hình mẫu dạn g ñảo n gược xu biến ñộng củ a thị trường Thứ ñể phân biệt mô hình ba ñáy mô hình ñỉnh ñầu vai ngược ñó ñỉnh - “ñầu” – nằm hai “vai” Mô hình ba ñáy biểu diễn xu giảm xút trình trở thành xu tăng hợp lệ trình giảm xút so với hai ñỉnh chưa ñi xuy ên chéo qua ñườn g vòng cổ – neckline – vượt qua mức kháng cự mô hình Bởi hình mẫu kỹ thuật dễ nhầm lẫn với nhiều hình mẫu kỹ thuật khác cach chuy ên viên p hân tích khuy ên ñể ứng dụng mô hình cách có hiệu cao trình ñầu tư, nên chờ ñ ợi dấu hiệu "breakout" cách rõ ràn g thôn g qua xuy ên chéo ñường biểu diễn giá chứn g khoán v ới ñườn g khán g cự mô hình – neck line – trước nhận ñịnh ñây có p hải thực hình mẫu kỹ thuật dạng “ba ñáy ” hay không Triple top (hình mẫu kỹ thuật ba ñỉnh) Page 43 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn M ô hình ba ñỉnh ñược xem mô hình cải tiến mô hình ñỉnh ñ ầu vai Tương tự mô hình “ba ñáy ” thứ ñể phân biệt cách rõ ràn g mô hình n ày với mô hình ñỉnh ñầu vai ñó ñỉnh “ñầu” nằm hai “vai”, mô h ình “ba ñỉnh ” b a ñ ỉnh xấp xỉ cao bằn g nhau, mô hình “ñỉnh ñầu vai” hoàn toàn khác, ñỉnh ñầu cao hẳn so với hai vai hai bên Như hình minh ho b ên mô h ình “ba ñỉnh” ñược hình thành từ ba ñỉnh sắc nhọn, ba ñỉnh có ñộ cao gần bằn g nh au M ột ñỉnh ba xuất hiệ giá chứn g khoán ñang giai ñoạn tăng giá, tăn g giá lên tới mức khán g cự củ a mô hình sau ñó giá chứn g khoán giảm xuốn g mức hỗ trợ mô hình, sau ñó xuất tăng giá trở lại nhưn g ñ ạt ñến mức khán g cự ngan g bằn g v ới mức khán g cự mô hình lại giảm xuống, tăng giá trở lại mức khán g cự thứ ba trước giá chứng khoán bị giảm cách nhanh chón g xuốn g mức hỗ trợ mô h ình Hình mẫu kỹ thuật ba ñỉnh hình mẫu dạn g ñ ảo chiều thị trường ñánh dấu thời kỳ chuy ển tiếp xu tăn g giá xu giảm giá ðiều kiện ñầu tiên mô hình ñó p hải ñược bắt ñầu băn g xu tăng giá Các chuyên viên p hân tích khuyên nhà ñầu tư nên ñợi xuất xuyên chéo ñường biểu diễn giá chứng khoán với ñường hỗ trợ mô hình – neckline – cách rõ ràng giá chứng khoán không giảm mạnh sau xu ất ñỉnh thứ ba ñó không p hải mô hình “ba ñỉnh” ðôi thực tế mô hình “ba ñỉnh” không thực xảy cách hoàn hảo ví dụ ba ñỉnh có ñộ cao xấp xỉ b ằn g nhau, mà nh au mang tính ch ất có sai lệch chấp nhận ñược (Còn tiếp ) Các v iết ñăng tải http ://saga.vn thời gian tới,chún g cố gắn g h ết sức ñể tiếp tục bổ sung kho tàng kiến thức Saga nhằm p hục vụ bạn ñọc Page 44 © Saga Business School http://www.saga.vn [...]...Saga Communication http://www.saga.vn kỹ thuật ñóng vai trò rất lớn, rồi trong các giao dịch mang tính phòng vệ ñầu tư (hedging) việc áp dụng Phân tích kỹ thuật cũng man g lại những lợi thế rất lớn Phân tích kỹ thuật áp dụng vào những khoản g thời gian có ñộ d ài khác nhau ðây là một trong những sức mạnh của Phân tích kỹ thuật Cho dù nhà ñầu tư tham gia vào nhữn g giao dịch n gắn... p hân tích xu thế giá thì những n guy ên lý chung chưa bao giờ tỏ ra vô giá trị ý tưởng cho rằn g biểu ñồ chỉ hữu ích cho p hân tích trong ngắn hạn là sai bởi n gười ta luôn nói ñ ến những khoảng thời gian dài tron g dự báo của Phân tích kỹ thuật Cho dù người ta luôn nói rằn g ñể p hân tích trong dài hạn thì nên áp dụng p hân tích cơ bản nhưng thực tế cho thấy những dự báo sử dụng Phân tích kỹ thuật. .. việc phân tích dữ liệu Như vậy các biểu ñồ giá mang tính chất và dán g d ấp của phân tích mô tả, còn những nhà Phân tích kỹ thuật lại thực hiện công việc xử lý những dữ liệu về giá cần ñến thống kê quy nạp Trong một cuốn sách về thống k ê có viết “ bước ñầu tiên của dự ñoán hoạt ñộng kinh do anh hay dự ñoán một hiện tượng kinh tế trong tương lai là tập hợp các quan sát ghi nhận ñược trong quá khứ” Phân. .. http://www.saga.vn Bài 6 : CÁC HÌNH MẪU PHÂN TÍCH KỸ THUẬT (CHART PATTERNS) Hình mẫu k ĩ thuật hay còn gọ i là các mô h ình giá hoặc hình mẫu giá là các “bức tranh” hay các mô hình biến ñộn g nhất ñịnh củ a giá xuất hiện trên biều ñồ giá thị trường Trong Phân tích kỹ thuật, các hình mẫu kỹ thuật có vai trò vô cùng quan trọng b ởi mụ c tiêu sau cùn g của các nhà p hân tích là tìm ra ñược sự lặp lại của một... http://www.saga.vn rất gần với giả thuyết cơ bản của Phân tích kỹ thuật là “thị trường p hản ánh tất cả” Những nhà nghiên cứu cho rằng bởi vì thị trường p hản ánh quá nhanh (gần như ngay lập tức) tất cả các thông tin nên không có cách nào ñể tận dụn g ưu thế của thông tin trên thị trường Cơ sở của Phân tích kỹ thuật như ñã nói ở trên cho rằn g những thôn g tin quan trọng về thị trường ñều ñã ñược p hản... thế sự cảm nhận về tính n gẫu nhiên hay tính nhiễu của thị trường sẽ dần mất ñi khi trình ñộ phân tích biểu ñồ của một người n gày càn g tăn g Page 13 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Bài 3 : CÁC KHÁI NIỆM VÀ CÔNG CỤ CƠ BẢN SỬ DỤNG TRONG QUÁ TRÌNH PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Các loại biểu ñồ Hiện nay trên Thị trường chứng khoán các chuy ên viên phân tích dùng rất... g Phân tích kỹ thuật thì hoàn toàn có thể áp dụng rất ña dạng và linh hoạt trên bất cứ thị trường hay lĩnh vực ñầu tư nào Phân tích kỹ thuật có thể dùng không ch ỉ ñể dự báo giá chứng khoán mà có thể áp dụng dự ñoán biến ñộng của các loại h àn g hóa, các biến ñộng của nền kinh tế, của lạm p hát, lãi suất… Quá khứ có thể ñược dùng ñể dự ñoán tương lai hay không? Hầu hết những những n gười p hản ñối Phân. .. có thể xác ñ ịnh liệu mọi k ết quả thống kê có thể hoàn toàn chữn g minh h ay bác bỏ lý thuyết “bước ngẫu nhiên ” Dẫu sao thì ý tưởng thị trường man g tính n gẫu nhiên là ho àn toàn bị bác bỏ trong “cộng ñồn g Phân tích kỹ thuật .Trong khi không thể bác bỏ tính hợp lý của việc tiếp cận thị trường theo khuy nh hướng kĩ thuật thì bản thân thuy ết “Thị trường hiệu quả” lại có nội dung Page 12 © Saga Business... thốn g ñ ầu tư” riên g dựa hầu hết vào những n guy ên lý về mức khán g cự và hỗ trợ Việc ngh iên cứu v ề mức khán g cự và hỗ trợ một cách ñầy ñủ cần rất nhiều thời gian và cần thêm nhiều y ếu tố khác, người viết chỉ xin ñưa ra một số khía cạnh cơ bản nhất với mục ñích ñưa ra cơ sở lý thuy ết cơ bản nh ất về khái niệm qu an trọn g này của Phân tích kỹ thuật Page 27 © Saga Business School http://www.saga.vn... khứ Bất kì một ai nếu cứ dựa vào ñây ñể p hản ñối lại Phân tích kỹ thuật thì người ñó cũng n ên ñặt câu hỏi v ới tính chính xác của mọi dự báo trong p hân tích cơ b ản bởi chún g cũn g ñều dựa trên dữ liệu trong quá khứ Page 11 © Saga Business School http://www.saga.vn Saga Communication http://www.saga.vn Lý thuyết “Bước ñi ngẫu nhiên” - random walk Lý thuy ết “bước ñi ngẫu nhiên” cho rằn g nhữn g biến