Đánh giá tài chính CTCP traphaco

Đánh giá tình hình tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại TRAPHACO. Gồm: Nguồn vốn, Vốn, Tình hình lưu chuyển tiền, khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, hiệu suất hoạt động của vốn. Các giải pháp bao gồm giải pháp bên trong, giải pháp bên ngoài cũng như thể hiện điều kiện thực hiện giải pháp.

Đoàn Hồng Đức Lớp CQ48/11.03 i

MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN Error! Bookmark not defined. MỤC LỤC i

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT ii

DANH MỤC CÁC BẢNG iii

DANH MỤC CÁC HÌNH iv

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 3

1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp 3

1.1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp 3

1.1.2 Quản trị Tài chính doanh nghiệp 6

1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp 11

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp 11

1.2.2 Nội dung đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp 12

CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO

30

2.1 Quá trình hình thành và phát triển Công ty 30

2.1.1 Quá trình thành lập và phát triển công ty 30

2.1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động của Công ty 31

2.2 Đánh giá thực trạng tài chính của Công ty 43

2.2.1 Tình hình đầu tư và sử dụng vốn của Công ty 43

2.2.1 Tình hình huy động vốn của Công ty 48

2.2.2 Tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền 53

2.2.3 Tình hình công nợ và khả năng thanh toán 60

2.2.4 Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh 65

2.2.5 Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 67

2.2.6 Tình hình phân phối lợi nhuận 70

2.2.7 Đánh giá giá trị thị trường của công ty 71

2.3 Đánh giá chung về thực trạng tài chính tại công ty cổ phần Traphaco 72

2.3.1 Những mặt tích cực 72

2.3.2 Những hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân 73

CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO 74

3.1 Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty cổ phần TRAPHACO trong thời gian tới 74

3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội 74

3.1.2 Mục tiêu và định hướng hoạt động của Công ty 76

3.2 Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty Traphaco trong thời gian tới 77

3.2.1 Nâng cao khả năng quản lý chi phí bán hàng của công ty 77

3.2.2 Tăng cường hiệu suất sử dụng vốn cố định 78

3.2.3 Cải thiện công tác quản trị nợ phải thu 79

3.2.4 Thay đổi chính sách phân phối và sử dụng vốn 80

3.3 Điều kiện thực hiện các giải pháp 81

3.3.1 Đối với bản thân doanh nghiệp 81

3.3.2 Đối với điều kiện bên ngoài 81

KẾT LUẬN 83

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 84

Đoàn Hồng Đức Lớp CQ48/11.03 ii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

Đoàn Hồng Đức Lớp CQ48/11.03 iii

DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1. Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 38

Bảng 2.2. Phân tích tình hình đầu tư và sử dụng vốn của Công ty Traphaco 44

Bảng 2.3. Phân tích tình hình huy động vốn của Công ty Traphaco 50

Bảng 2.4. Tiền và các khoản tương đương tiền qua các năm 54

Bảng 2.5. Phân tích lưu chuyển dòng tiền thuần 55

Bảng 2.6. Tình hình dòng tiền từ HĐKD qua các năm của công ty 58

Bảng 2.7. Tình hình dòng tiền từ HĐKD của các doanh nghiệp cùng ngành 58

Bảng 2.8. Phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền 59

Bảng 2.9. Tình hình công nợ 60

Bảng 2.10. Khả năng thanh toán 63

Bảng 2.11. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh 65

Bảng 2.12. Hệ số hiệu quả hoạt động kinh doanh 68

Bảng 2.13. Mối quan hệ giữa ROA với ROS và vòng quay toàn bộ vốn 68

Bảng 2.14. Mối quan hệ giữa ROE với ROS, Vòng quay toàn bộ vốn và Hệ số trả nợ 68

Bảng 2.15. Tác động của đòn bẩy tài chính đến ROE 70

Bảng 2.16. Hệ số chi trả cổ tức 70

Bảng 2.17. Giá trị thị trường của công ty qua các năm 71

Đoàn Hồng Đức Lớp CQ48/11.03 iv

DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1. Biến động lợi nhuận qua các năm của Công ty 39

Hình 2.2. LNST và tốc độ tăng trưởng (2013/2012) với các công ty cùng ngành 39

Hình 2.3. Doanh thu thuần và tăng trưởng qua các năm của Công ty 39

Hình 2.4. Danh thu thuần và tốc độ tăng trưởng so với các công ty cùng ngành 39

Hình 2.5. Cơ cấu doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 40

Hình 2.6. Tỷ suất Giá vốn, Chi phí bán hàng và Chi phí quản lý DN qua các năm 42 Hình 2.7. Tỷ suất Giá vốn, Chi phí bán hàng và Chi phí quản lý DN so với các công ty cùng ngành 42

Hình 2.8. Sự biến động của các chỉ tiêu qua các năm 46

Hình 2.9. Cơ cấu tài sản qua các năm 46

Hình 2.10. So sánh cơ cấu tài sản với công ty cùng ngành 46

Hình 2.11. Tình hình hàng tồn kho của các công ty cùng ngành 48

Hình 2.12. Sự biến động của các chỉ tiêu qua các năm 51

Hình 2.13. Hệ số cơ cấu nguồn vốn qua các năm 51

Hình 2.14. Hệ số cơ cấu nợ với các công ty cùng ngành 51

Hình 2.15. So sánh tổng nguồn vốn với các công ty cùng ngành 52

Hình 2.16. Nguồn vốn lưu động thường xuyên qua các năm 53

Hình 2.17. Tiền và các khoản tương đương tiền của các công ty Dược 54

Hình 2.18. Lưu chuyển tiền thuần của các công ty cùng ngành 55

Hình 2.19. Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD so với các DN cùng ngành 56

Hình 2.20. Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD qua các năm 56

Hình 2.21. Tình hình công nợ qua các năm của Traphaco 62

Hình 2.22. Tình hình công nợ so với các công ty cùng ngành (1) 62

Hình 2.23. Tình hình công nợ so với các công ty cùng ngành (2) 62

Hình 2.24. Khả năng thanh toán qua các năm của công ty 64

Hình 2.25. Khả năng thanh toán so với các công ty cùng ngành 64

Hình 2.26. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của công ty qua các năm 67

Hình 2.27. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của các công ty cùng ngành 67

Hình 2.28. Hiệu quả hoạt động kinh doanh qua các năm cua Traphaco 69

Hình 2.29. Hiệu quả hoạt động của các công ty cùng ngành trong năm 2013 69

Hình 2.30. Tình hình chi trả cổ tức qua các năm của công ty 71

Hình 2.31. Tình hình chi trả cổ tức của các công ty cùng ngành 71

Hình 2.32. Tình hình giá trị thị trường qua các năm của Traphaco 72

Hình 2.33. Tình hình giá trị thị trường của các công ty cùng ngành 72

LỜI MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu

Khi bắt tay vào việc nghiên cứu Công ty cổ phần Traphaco và lựa chọn đề tài nghiên cứu em đã định hướng rõ ràng về việc cần thiết phải tìm hiểu và nắm được tổng thể toàn bộ tình hình tài chính cũng như hoạt động kinh doanh của Công ty để từ

đó đưa ra những đánh giá cũng như khuyến nghị hữu ích nhất cho sự phát triển của Công ty mà em nghiên cứu

Trong thực tế thì không có cái gì tồn tại vĩnh cửu Tất cả các hệ thống đều đi

đến sự xuống cấp sau khi chúng được thiết lập Có một định luật rất nổi tiếng là “Một

tổ chức khi đã hình thành được một cấu trúc thì cũng là lúc tổ chức đó bắt đầu xuống cấp” Nói cách khác, để cải thiện hoặc thậm chí để duy trì hiện trạng thì tất yếu phải

có những nỗ lực liên tục Việc liên tục cải tiến là yêu cầu hết sức cấp thiết đối với DN trong bất kỳ giai đoạn nào của nền kinh tế nhưng trong giai đoạn khó khăn chung của nền kinh tế hiện nay thì việc nhận thức rõ về tình hình Công ty để từ đó cải tiến, liên tục cải tiến và cải tiến đạt hiệu quả là vô cùng quan trọng Đây cũng là một trong những bước để thực hiện quy trình quản lý 5S và thực hành Kaizen mà Công ty đang

áp dụng trong thực tiễn quản lý sản xuất kinh doanh

Thêm vào đó Quan điểm lịch sử cụ thể và Quan điểm toàn diện của Chủ nghĩa duy vật biện chứng Mác – Lênin mà em ứng dụng trong quá trình nhận thức cũng đòi hỏi cần phải tiến hành nghiên cứu, đánh giá toàn bộ thực trạng tài chính của TRAPHACO đặt trong bối cảnh hiện nay của nền kinh tế để có được nhận thức đúng đắn nhất về thực trạng của Công ty và từ đó đề ra được biện pháp cải thiện tốt nhất

Với tất cả các lý do trên và đứng ở lập trường của một người làm tài chính

doanh nghiệp em đã lựa chọn thực hiện đề tài “Đánh giá thực trạng tài chính và các giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần TRAPHACO” để hoàn

thành học phần thực tập tốt nghiệp của mình

2 Đối tượng và mục đích nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của luận văn là thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Traphaco

Mục đích nghiên cứu là từ quá trình phân tích tình hình quản lý tài chính của công ty cổ phần TRAPHACO đưa ra được đánh giá đúng về thực trạng tài chính của công ty Qua đó tìm ra các giải pháp cải thiện tình hình tài chính cho Công ty trong thời gian tới

3 Phạm vi nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu tại Công ty cổ phần TRAPHACO

4 Phương pháp nghiên cứu

Trong quá trình thực hiện luận văn em đã sử dụng các phương pháp sau: Phương pháp phỏng vấn, khảo sát, Các hàm kinh tế lượng, Phần mềm Microsoft Word, Microsoft Excel, phương pháp đồ thị, phương pháp nghiên cứu tài liệu; Các phương pháp của thống kê doanh nghiệp: phương pháp phân tích nhân tố, dãy số biến động …

5 Kết cấu của Luận văn:

Luận văn có kết cấu gồm 3 chương:

Chương 1: Lý luận chung về đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp Chương 2: Đánh giá thực trạng tài chính tại công ty cổ phần Traphaco trong năm tài chính 2013

Chương 3: Các giải pháp chủ yếu nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công

ty cổ phần TRAPHACO

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP

1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm Tài chính doanh nghiệp

Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các hoạt động sản xuất, cung

ứng hàng hóa cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục tiêu sinh lời

Xét về góc độ kinh tế, quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của DN được hiểu như sau: đó là quá trình kết hợp các yếu tố đầu vào để tạo thành yếu tố đầu ra là hàng hóa và thông qua thị trường DN bán các hàng hóa đó để thu lợi nhuận

Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, tiền đề cho các hoạt động của DN chính

là một lượng vốn tiền tệ nhất định Bằng các hình thức nhất định DN tạo lập được số

vốn hay quỹ tiền tệ ban đầu (các hình thức này ở Việt Nam hiện nay được quy định

trong Luật Doanh nghiệp 2005 phù hợp với từng loại hình DN)

Quá trình hoạt động của DN cũng chính là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ Sự tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ gắn với sự vận động của các luồng tiền vào và các luồng tiền ra trong DN được gọi là Sự vận động của các luồng tài chính DN

Quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ cũng là quá trình phát sinh các quan hệ kinh tế dưới hình thái giá trị được gọi là Quan hệ tài chính Các quan hệ tài chính của DN bao hàm năm quan hệ tài chính chủ yếu sau:

v Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và nhà nước:

Quan hệ này được thể hiện chủ yếu ở chỗ DN thực hiện các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước như nộp các khoản thuế, lệ phí vào ngân sách… Ngược lại đối với DN, Nhà nước có thể giữ vai trò là người đầu tư vốn ban đầu và vốn bổ sung cho DN bằng những cách thức khác nhau

v Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế và tổ chức xã hội

khác:

Quan hệ tài chính giữa DN với các chủ thể kinh tế khác rất đa dạng và phong phú được thể hiện thông qua việc thanh toán, thưởng phạt vật chất khi DN và các chủ thể kinh tế khác (nhà cung cấp thiết bị, vật tư, dịch vụ, khách hàng…) thực hiện cung cấp hàng hóa, dịch vụ cho nhau Ở đây bao hàm cả các loại dịch vụ tài chính như trong Quan hệ thanh toán và thưởng phạt vật chất trong việc vay và cho vay với ngân hàng thương mại, các tổ chức tài chính khác, các DN khác, với các cá nhân hay các tổ chức kinh tế khác… mà DN đã vay hoặc cho vay vốn

v Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động:

Quan hệ này được thể hiện trong việc DN thanh toán tiền công, tiền lương, thực hiện thưởng phạt vật chất với người lao động trong quá trình họ tham gia vào hoạt động kinh doanh của DN

v Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp:

Mối quan hệ này thể hiện trong việc đầu tư, góp vốn hay rút vốn đã góp vào

DN, trong việc phân chia lợi nhuận sau thuế, trong việc gánh chịu trách nhiệm đối với các khoản nợ và các nghĩa vụ tài chính khác của DN, hay trong quyền được thanh toán khi nhượng bán hoặc thanh lý DN của các chủ sở hữu DN

v Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp

Là mối quan hệ giữa các bộ phận nội bộ của DN trong hoạt động kinh doanh, trong việc hình thành và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp

Như vậy, xét về một hình thức, tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá

trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với các hoạt động của doanh nghiệp Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của mình

1.1.1.2 Các quyết định tài chính doanh nghiệp

Mặc dù chưa hoàn toàn thống nhất trong khái niệm tài chính doanh nghiệp về mặt ngôn ngữ; tuy nhiên, có sự đồng thuận khi các quan niệm khác nhau về tài chính

doanh nghiệp đều cho rằng: Tài chính doanh nghiệp thực chất quan tâm đến việc nghiên cứu 3 quyết định chủ yếu, đó là quyết định đầu tư, quyết định huy động vốn

và quyết định phân phối lợi nhuận

v Quyết định đầu tư: là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và

giá trị từng bộ phận tài sản (tài sản cố định và tài sản lưu động) Quyết định đầu tư ảnh hưởng đến phần tài sản của bảng cân đối kế toán Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp gồm:

- Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính sách bán hàng, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn,…

- Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính dài hạn,…

- Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động với đầu tư tài sản cố định: Quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, quyết định điểm hòa vốn

Quyết định đầu tư được coi là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định của tài chính doanh nghiệp bởi nó tạo ra giá trị cho doanh nghiệp

v Quyết định huy động vốn :là những quyết định liên quan đến việc nên lựa

chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư Quyết định nguồn vốn tác động đến phần Nguồn vốn Các quyết định huy động vốn chủ yếu của doanh nghiệp gồm:

- Quyết định huy động vốn ngắn hạn: Quyết định vay ngắn hạn hay sử dụng tín dụng thương mại

- Quyết định huy động vốn dài hạn: Quyết định sử dụng nợ dài hạn thông qua vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty; quyết định phát hành cổ phần; quyết định quan hệ cơ cấu giữa nợ và vốn chủ sở hữu (đòn bảy tài chính); quyết định vay để mua, hay thuê tài sản,…

v Quyết định phân chia lợi nhuận: gắn liền với quyết định về phân chia cổ tức

hay chính sách cổ tức của doanh nghiệp Các nhà quản trị tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức, hay giữ lại tái đầu tư

1.1.2 Quản trị Tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Khái niệm quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp là quá trình hoạch định, tổ chức thực hiện, điều chỉnh và kiểm soát quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ đáp ứng mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp

Như vậy, quản trị tài chính doanh nghiệp liên quan tới ba loại quyết định chính: Quyết định đầu tư, quyết định huy động vốn và quyết định phân phối lợi nhuận làm ra, sao cho có lợi nhất cho các chủ sở hữu doanh nghiệp

1.1.2.2 Mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp

Theo kinh tế chính trị và kinh tế học vi mô cho thấy rằng mục tiêu của một doanh nghiệp khi thực hiện hoạt động kinh doanh là nhằm tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, trong thực tế các nhà quản trị tài chính đang phải đối mặt với việc xử lý 2 vấn

đề mà mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận đã bỏ qua là thời gian và rủi ro trong tương lai khi đưa ra các quyết định tài chính của mình

Từ đó ta có thể thấy khi nhìn từ góc độ sản xuất kinh doanh thì tối đa hóa lợi nhuận là mục tiêu phù hợp nhưng từ góc độ tài chính thì lợi ích đạt được cho chủ sở hữu phải là tối đa hóa giá trị, nghĩa là phải tính tới giá trị thời gian của tiền và mức độ rủi ro của khoản đầu tư

Tóm lại, mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp là nhằm tối đa hóa giá trị của chủ sở hữu

1.1.2.3 Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp

v Tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư:

Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định đầu tư dài hạn Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét dòng tiền ra và dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư đó để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính Đó

là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư

v Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp:

Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn Vì vậy, nhà quản trị tài chính phải xác định nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ, đồng thời phải tổ chức huy động các nguồn vốn một cách hợp lý và

có lợi nhất để đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi cho các hoạt động của doanh nghiệp

v Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi và đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp:

Nhà quản trị tài chính phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn hiện có của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh để tránh ứ đọng vốn, theo dõi chặt chẽ

và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền bán hàng và các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp; thường xuyên tìm biện pháp thiết lập sự cân bằng giữa thu và chi vốn bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn

v Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp:

Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp tốt sẽ góp phần quan trọng giải quyết hài hòa giữa lợi ích trước mắt của chủ sở hữu với lợi ích lâu dài – sự phát triển của doanh nghiệp

v Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp:

Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ và các báo cáo tài chính cũng như tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua việc định kỳ tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, các nhà quản lý doanh nghiệp sẽ kịp thời đưa ra quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp trong thời kỳ tới

v Thực hiện kế hoạch hóa tài chính:

Quá trình thực hiện kế hoạch hóa tài chính giúp các nhà quản trị tài chính đưa

ra được các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới mục tiêu của doanh nghiệp, cũng là quá trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường có sự biến động

1.1.2.4 Các nhân tố ảnh hướng tới quản trị tài chính doanh nghiệp

v Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp:

Việt Nam có 4 hình thức pháp lý cơ bản của Doanh nghiệp bao gồm : Doanh nghiệp tư nhân, công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến việc tổ chức tài chính doanh nghiệp như : phương thức hình thành và huy động vốn, việc tổ chức quản lý sử dụng vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu với các khoản nợ của doanh nghiệp

v Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh:

Những doanh nghiệp hoạt động trong ngành thương mại, dịch vụ thì vốn lưu động chiếm tỷ trọng cao hơn, tốc độ chu chuyển vốn lưu động cũng nhanh hơn so với các ngành nông nghiệp, công nghiệp và ngược lại, ở các ngành nông nghiệp, công nghiệp, vốn cố định thường chiếm tỷ trọng cao hơn vốn lưu động, thời gian thu hồi vốn cũng chậm hơn

Những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất ngắn thì nhu cầu vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm thường không biến động lớn, thường xuyên thu được tiền bán hàng , dễ dàng đảm bảo cân đối giữa thu và chi bằng tiền, đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu kinh doanh Những doanh nghiệp sản xuất sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, phải ứng ra lượng vốn lưu động lớn Doanh nghiệp sản xuất có tính thời vụ thì nhu cầu về vốn lưu động giữa các thời kỳ trong năm có sự chênh lệch rất lớn

v Môi trường kinh doanh:

Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế phát triển thì sẽ giảm bớt được nhu cầu vốn đầu

tư và tiết kiệm được chi phí trong kinh doanh của doanh nghiệp

Tình trạng của nền kinh tế đang tăng trưởng thì có nhiều cơ hội đầu tư, đòi hỏi doanh nghiệp áp dụng các biện pháp huy động vốn để đáp ứng yêu cầu đầu tư, nền kinh tế khó khăn thì doanh nghiệp khó tìm đc cơ hội đầu tư

Lãi suất thị trường ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư, chi phí sử dụng vốn và cơ hội huy động vốn của doanh nghiệp, ảnh hưởng gián tiếp đến tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, lãi suất tăng cao hạn chế việc tiêu dùng sản phẩm của doanh nghiệp

Lạm phát ở mức cao làm việc tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp khó khăn,

có thể thất thoát vốn kinh doanh, làm nhu cầu vốn kinh doanh tăng lên và tình hình tài chính của doanh nghiệp không ổn định

Chính sách kinh tế và tài chính của Nhà nước với Doanh nghiệp như chính sách khuyến khích đầu tư, chính sách thuế,… tác động đến các vấn đề tài chính của doanh nghiệp

Mức độ cạnh tranh ngành nghề doanh nghiệp hoạt động đang ở mức cao nên đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư nhiều cho thiết bị, công nghệ, quảng cáo, …

Thị trường tài chính và hệ thống các trung gian tài chính là nơi doanh nghiệp

có thể huy động vốn hoặc đầu tư các khoản tài chính tạm thời nhàn rỗi

1.1.2.5 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp

v Ngày nay, vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp ngày càng trở nên hết sức quan trọng hơn đối với hoạt động của doanh nghiệp vì:

Tình hình tài chính của doanh nghiệp liên quan và ảnh hưởng tới tất cả các hoạt động của doanh nghiệp

Quy mô kinh doanh và nhu cầu vốn cho hoạt động của doanh nghiệp ngày càng lớn, đồng thời các công cụ tài chính ngày càng phong phú và đa dạng

Các thông tin về tình hình tài chính là căn cứ quan trọng đối với các nhà quản

lý doanh nghiệp trong việc kiểm soát và chỉ đạo các hoạt động của doanh nghiệp

v Vai trò của quản trị tài chính đối với hoạt động của doanh nghiệp được thể hiện qua các mặt chủ yếu sau:

- Huy động vốn đảm bảo các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và liên tục

Việc đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy động vốn của tài chính doanh nghiệp, vì:

o Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp

o Nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh và đầu tư phát triển luôn nảy sinh

o Nếu không huy động kịp thời và đủ vốn sẽ khiến cho các hoạt động của doanh nghiệp bị gián đoạn hoặc không triển khai được

Như vậy, một chính sách tài trợ đúng đắn không những giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro tài chính, mà còn tác động rất lớn đến việc thực hiện mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp

- Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Việc tổ chức huy động vốn kịp thời, đầy đủ sẽ giúp cho doanh nghiệp chớp thời cơ kinh doanh, tăng doanh thu và lợi nhuận Đồng thời việc lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp, đảm bảo cơ cấu vốn tối ưu có thể giúp doanh nghiệp giảm bớt được chi phí sử dụng vốn, góp phần làm tăng lợi nhuận và từ

đó gia tăng tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp

Việc huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinh doanh giúp doanh nghiệp tránh được thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng hiệu quả sử dụng tài sản, giảm được

số vốn vay từ đó giảm được tiền trả lãi vay, góp phần tăng lợi nhuận sau thuế

- Kiểm tra, giám sát một cách toàn diện các mặt hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình vận động, chuyển hóa hình thái của vốn tiền tệ Vì vậy, thông qua việc xem xét tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, và nhất là thông qua việc phân tích đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp và việc thực hiện các chỉ tiêu tài chính, các nhà quản trị tài chính có thể kiểm soát kịp thời và toàn diện các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó chỉ ra những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra các quyết định thích hợp, điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt được mục tiêu đề ra của doanh nghiệp

1.2 Đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

v Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp là nhận xét tình hình tài chính đã qua và hiện tại thông qua việc phân tích, tính toán các chỉ số tài chính, đồng thời đưa

ra dự đoán tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp, trên cơ sở đó giúp cho nhà quản lý đưa ra các quyết định quản lý hợp lý, phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm

v Mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

- Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh khác nhau như cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng sinh lãi, rủi ro tài chính,… nhằm đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như: nhà đầu tư, đối tượng cung cấp tín dụng, nhà quản lý doanh nghiệp,

cơ quan thuế, người lao động,

- Định hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ vốn hay phân phối lợi nhuận,…

- Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp người đánh giá dự đoán được tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

- Là công cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch, dự đoán, định mức, Từ đó xác định được những điểm mạnh, điểm yếu trong hoạt động

kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có được những quyết định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao

1.2.2 Nội dung đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

1.2.2.1 Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn

Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị các tài sản mà doanh nghiệp đã đầu tư và sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận Do đó, thực chất việc đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp chính là việc phân tích, đánh giá khái quát tình hình sử dụng tài sản của doanh nghiệp thông qua Bảng cân đối kế toán và các hệ số cơ cấu tài sản

v Phân tích khả năng bảo đảm vốn

Thứ nhất, xem xét sự biến động của tổng tài sản cũng như từng loại trong tổng

tài sản cả về số tuyệt đối và số tương đối thông qua kỹ thuật phân tích ngang Qua đó,

ta sẽ thấy được sự biến động về quy mô và năng lực kinh doanh của doanh nghiệp Khi xem xét cần chú ý đến:

- Sự biến động của tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ảnh hưởng đến khả năng ứng phó đối với các khoản nợ đến hạn

- Sự biến động của các khoản phải thu chịu ảnh hưởng của công việc thanh toán

và chính sách tín dụng của doanh nghiệp đối với từng khách hàng

- Sự biến động của TSCĐ cho thấy quy mô và năng lực sản xuất hiện có của doanh nghiệp

Thứ hai, xác định tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản thông qua kỹ

thuật phân tích dọc, sau đó so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỷ trọng từng loại chiếm trong tổng số để thấy sự hợp lý của cơ cấu vốn và tác động của nó tới quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Khi phân tích cơ cấu tài sản cần lưu ý đến tính chất, đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp, kết hợp với việc xem xét sự tác động của từng loại tài sản tới quá trình sản xuất kinh doanh và hiệu quả sản xuất kinh doanh đạt được

Trong đó, tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn còn cho biết trình độ công nghệ,

cơ sở vật chất kỹ thuật, mãy móc thiết bị của doanh nghiệp Qua đó thể hiện năng lực sản xuất của doanh nghiệp Chỉ tiêu này phụ thuộc lớn vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh của mỗi doanh nghiệp

Như vậy, đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn là việc phân tích và đưa ra đánh giá biến động các khoản mục tài sản nhằm giúp người phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của tài sản qua các thời kỳ như thế nào, sự thay đổi này bắt đầu từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh,

có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không?

1.2.2.2 Đánh giá tình hình huy động vốn

Quyết định huy động vốn (quyết định nguồn vốn) là những quyết định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn nào để cung cấp cho các quyết định đầu tư nhằm tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu Do đó, đánh giá thực trạng huy động vốn của doanh nghiệp là việc đánh giá khái quát khả năng tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp, được tiến hành thông qua việc phân tích biến động nguồn vốn qua Bảng cân đối kế toán cũng như thông qua các hệ số cơ cấu nguồn vốn

v Phân tích khả năng bảo đảm nguồn vốn

Thứ nhất, xem xét sự biến động của tổng nguồn vốn, của từng loại nguồn vốn

cả về số tuyệt đối và số tương đối thông qua kỹ thuật phân tích ngang

Thứ hai, xác định tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn thông qua kỹ thuật phân tích dọc, so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỷ trọng từng loại chiếm trong tổng số để thấy sự hợp lý của cơ cấu nguồn vốn và tác động của nó tới quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

v Phân tích kết cấu nguồn vốn

Các hệ số cơ cấu nguồn vốn là hệ thống chỉ số tài chính hết sức quan trong đối với nhà quản lý doanh nghiệp, với các chủ nợ cũng như các nhà đầu tư

Đối với nhà quản lý doanh nghiệp: Thông qua hệ số cơ cấu nguồn vốn có thể

thấy được mức độ sử dụng nợ trong tổng vốn của doanh nghiệp, từ đó đánh giá về mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính; đánh giá mức độ độc lập tự chủ về tài chính của doanh nghiệp hay nói cách khác là mức độ rủi ro tài chính

Đối với chủ nợ: Hệ số cho thấy mức độ an toàn của các khoản cho vay đối với

doanh nghiệp, giúp các chủ nợ đánh giá khả năng thanh toán và tính rủi ro trong thanh toán của doanh nghiệp nhằm đưa ra các quyết định cho vay và thu hồi nợ

Đối với nhà đầu tư: Các nhà đầu tư có thể đánh giá mức độ rủi ro tài chính

cũng như mức độ tích lũy trong hoạt động của doanh nghiệp để cân nhắc đầu tư

Hệ số cơ cấu nguồn vốn được thể hiện qua các hệ số sau:

Hệ số nợ = Nợ phải trả

Tổng nguồn vốn

Hệ số nợ phản ánh nợ phải trả chiếm bao nhiêu phần trăm trong nguồn vốn của

doanh nghiệp, hay trong tài sản của doanh nghiệp bao nhiêu phần trăm được hình thành bằng nguồn nợ phải trả Để có đánh giá chính xác về sự hợp lý của chính sách tạo lập vốn cần phải xem xét hệ số nợ với nhiều yếu tố khác như đặc điểm sản xuất kinh doanh trong từng thời kỳ khác nhau của doanh nghiệp

Hệ số vốn chủ sở hữu = 1 − Hệ số nợ = Vốn chủ sở hữu

Tổng nguồn vốn

Hệ số vốn chủ sở hữu cho biết mức độ đóng góp của vốn chủ sở hữu trong

tổng nguồn vốn Hệ số này còn được gọi là hệ số tự tài trợ

Hệ số Nợ trên Vốn chủ sở hữu = Nợ phải trả

Tổng nguồn vốnTrong kinh doanh, cần phải phối hợp linh hoạt giữa vốn vay và VCSH để vừa tận dụng nguồn vốn bên ngoài vừa đảm bảo được an toàn tài chính

v Mô hình tài trợ trong doanh nghiệp

Mô hình tài trợ trong doanh nghiệp cho ta thấy mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn Nó thể hiện tương quan về giá trị tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh, thể hiện ở sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và việc sử dụng chúng trong đầu tư, dự trữ Mối quan hệ này được thể hiện qua sơ đồ sau:

Trong đó, nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC) là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn đẻ tài trợ cho một phần hay toàn bộ tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và được xác định như sau:

nguồn dài để chủ động sử dụng Lúc này cũng đồng nghĩa với việc DN có Khả năng

thanh toán nợ ngắn hạn > 1 và đem lại sự ổn định cho HĐSXKD Tuy nhiên nếu xác

định cơ cấu không hợp lý thì với chi phí sử dụng vốn cao có thể gây ra tình trạng hiệu quả sử dụng vốn thấp

- Nếu NVLĐTX < 0 (Tài sản ngắn hạn nhỏ hơn Nợ ngắn hạn) Ngược với

trường hợp trên, lúc này DN phải sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ

cho tài sản dài hạn và hoàn toàn không đảm bảo được nguyên tắc cân bằng tài chính

Mặc dù DN tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn và đảm bảo sự linh hoạt trong khâu tổ chức sử dụng vốn nhưng vì đặc điểm chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán nợ cho nên dễ dẫn đến tình trạng mất khả năng thanh toán nợ khi đến hạn, rủi ro tài chính cao và dễ gây gián đoạn sản xuất kinh doanh nếu không dự kiến đúng nhu cầu vốn trong kỳ

- Nếu NVLĐTX = 0 (Tài sản ngắn hạn bằng Nợ ngắn hạn) vì nó thể hiện DN

đã đảm bảo được nguyên tắc cân bằng tài chính, tình hình tài chính an toàn, HĐSXKD ổn định Đồng thời DN cũng đảm bảo được chi phí sử dụng vốn là thấp

Vì vậy đây được xem là trạng thái cân bằng lý tưởng nhưng DN rất khó giữ vững trạng thái này bởi DN là một thực thể luôn ở trong trạng thái động Trong quá trình hoạt động của mình, cơ cấu tài sản và nguồn vốn của DN liên tục biến đổi và việc cố gắng giữ vững trạng thái cân bằng một cách cứng nhắc cũng sẽ không phải một chiến lược khôn ngoan vì nó chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn, đồng thời DN cũng có thể gặp phải rủi ro cao nếu không xác định đúng nhu cầu vốn cần thiết

Đánh giá NWC giúp các nhà quản trị tài chính biết cách thức tài trợ cho tài sản

là dùng nguồn nào, có đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính hay không, đồng thời đánh giá khả năng thanh toán và tính rủi ro thanh toán của doanh nghiệp

1.2.2.3 Tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền

Vốn bằng tiền (gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển) là một bộ phận cấu thành tài sản ngắn hạn Đây là loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất và quyết định khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Tuy nhiên vốn bằng tiền bản thân nó không tự sinh lời, nó chỉ sinh lời khi được đầu tư và sử dụng vào mục đích nhất định, hơn nữa vì có tính thanh khoản cao nên vốn bằng tiền cũng dễ bị thất

thoát, gian lận Để đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của doanh nghiệp, ta cần đi phân tích khả năng đảm bảo vốn bằng tiền và phân tích biến động dòng tiền thuần của doanh nghiệp

v Phân tích khả năng đảm bảo vốn bằng tiền

Bảo đảm vốn bằng tiền là đi xem xét mối quan hệ giữa mức dự trữ tiền mặt cần thiết với mức dư tiền mặt thực tế Do đó:

Thứ nhất, xem xét sự biến động của tổng vốn bằng tiền, của từng loại tiền cả

về số tuyệt đối và số tương đối thông qua kỹ thuật phân tích ngang

Thứ hai, xác định tỷ trọng của từng loại tiền trong tổng vốn bằng tiền thông qua kỹ thuật phân tích dọc, so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỷ trọng từng loại chiếm trong tổng số để thấy sự hợp lý của cơ cấu vốn bằng tiền và tác động của nó tới quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

v Phân tích biến động dòng tiền thuần

o Phân tích sự biến động của báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Dòng tiền phản ánh sự vận động của tiền đi vào và đi ra phát sinh trong một thời kỳ nhất định từ các hoạt động của một doanh nghiệp Qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ ta thấy được tình hình thu - chi tiền tệ của doanh nghiệp được phân loại thành: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính trong một thời kỳ nhất định Trong các dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp thì dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là quan trọng nhất bởi đây là dòng tiền thường xuyên nhất và là nguồn lực vững chắc nhất cho các hoạt động của doanh nghiệp

o Phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền

Mục đích cuối cùng của các nhà quản trị trong việc hoạch định tài chính là trả

lời cho câu hỏi “vốn lấy từ đâu” và “sử dụng cho mục đích gì” Việc phân tích diễn

biến nguồn tiền và sử dụng tiền cho phép nhà quản trị nắm được tổng quát diễn biến thay đổi của nguồn tiền và sử dụng tiền trong một thời kỳ nhất định giữa hai thời điểm lập BCĐKT, từ đó có thể định hướng cho việc huy động và sử dụng vốn trong

kỳ tiếp theo

- Trình tự lập:

Bước 1: Tổng hợp sự thay đổi các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán;

Bước 2: Tổng hợp chênh lệch vào bảng phân tích;

Bước 3: Tính ra tỉ trọng của từng khoản mục trên bảng phân tích;

Bước 4: Phân tích đánh giá tổng quát toàn bộ quá trình huy động tiền và tổ chức sử dụng tiền

Diễn biến nguồn tiền Số tiền % Sử dụng tiền Số tiền %

v Phân tích hệ số tạo tiền

Để đánh giá tình hình dòng tiền của doanh nghiệp, ta xem xét các chỉ tiêu sau:

- Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh: giúp nhà quản trị đánh giá được khả

năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được

Hệ số tạo tiền từ HĐKD = Dòng tiền vào từ HĐKD

Hệ số đảm bảo thanh toán lãi vay = Dòng tiền thuần từ HĐKD+ Lãi vay phải trả

Lãi vay phải trả

- Hệ số đánh giá khả năng chi trả nợ của dòng tiền hoạt động: đánh giá khả năng

tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đủ chi trả nợ không

Hệ số đánh giá khả năng chi trả nợ = Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

Tổng nợ ngắn hạn

1.2.2.4 Tình hình công nợ và khả năng thanh toán

v Đánh giá tình hình công nợ của doanh nghiệp

Nợ của doanh nghiệp bao gồm các khoản nợ phải thu và các khoản nợ phải trả Thông qua phân tích tình hình hình công nợ của doanh nghiệp, ta sẽ đánh giá được

vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng thế nào, và doanh nghiệp đã đi chiếm dụng vốn

ra sao.Tình hình công nợ của doanh nghiệp được thể hiện qua 2 chỉ tiêu: hệ số Tổng

nợ phải thu trên Tổng nợ phải trả, hệ số nợ phải thu trên nợ nhà cung cấp được xác định như sau:

- Hệ số Tổng nợ phải thu trên Tổng nợ phải trả chiếm dụng:

Đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quan mức độ đi chiếm dụng vốn với tình hình bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Nếu hệ số này lớn hơn 1 có nghĩa là doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn nhiều hơn lượng vốn mà doanh nghiệp đi chiếm dụng được

và ngược lại khi hệ số này nhỏ hơn 1 Tuy nhiên cũng cần xem xét đến đặc điểm kinh doanh, tình hình chấp hành kỷ luật thanh toán của doanh nghiệp, cũng như chính sách tín dụng thương mại riêng của doanh nghiệp để có thể đánh giá một cách đầy đủ và chính xác nhất

Hệ số Tổng nợ phải thu trên Tổng nợ phải trả chiếm dụng = Tổng nợ phải thu

Tổng nợ phải trả

- Hệ số Nợ phải thu khách hàng trên Nợ nhà cung cấp:

Chỉ tiêu này là phản ánh 2 khoản mục thường chiếm tỷ trọng cao nhất để từ đó

đi đánh giá chặt chẽ hơn tình hình vốn chiếm dụng của doanh nghiệp

Hệ số Nợ phải thu khách hàng trên Nợ nhà cung cấp = Phải thu khách hàng

Nợ nhà cung cấp

v Đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp

- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời = Tổng tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạnTổng tài sản ngắn hạn bao gồm cả khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Số nợ ngắn hạn là những khoản nợ phải trả trong khoảng thời gian dưới 12 tháng Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn, vì thế, hệ số này cũng thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

Để đánh giá hệ số này cần dựa vào số trung bình của ngành hoặc hệ số khả năng thanh toán kỳ trước Khi hệ số này thấp (đặc biệt là khi nhỏ hơn 1) thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp là yếu và cũng là dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việc trả nợ Hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng cao trong việc sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn Tuy nhiên, trong một số trường hợp hệ số này quá cao chưa chắc đã phản ánh năng lực thanh toán của doanh nghiệp là tốt ví dụ nếu hệ số này quá cao do vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng trong hàng tồn kho không có khả năng tiêu thụ hoặc nợ phải thu không có khả năng thu hồi Do vậy, để đánh giá đúng hơn cần xem xét thêm tình hình của doanh nghiệp

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh =Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là chỉ tiêu đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp Hàng tồn kho là yếu tố bị loại trừ vì trong tài sản lưu động, hàng tồn kho được coi là loại tài sản có tính thanh khoản thấp hơn Nếu doanh nghiệp có lượng dữ trữ hàng tồn kho lớn song lại là nguyên vật liệu đã hỏng, không đảm bảo chất lượng, không phù hợp với tình hình sản xuất hiện tại, thành phẩm, hàng hóa đã lỗi mốt, không có khả năng tiêu thụ thì doanh nghiệp cũng không đảm bảo khả năng thanh toán Để đánh giá hệ số này doanh nghiệp cần dựa vào hệ số trung bình của ngành hoặc hệ số thanh toán kỳ trước Thông thường hệ số này cao thể hiện tính chủ động của doanh nghiệp trong thanh toán

- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Ngoài hai hệ số trên, để đánh giá sát hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp còn có thể sử dụng chỉ tiêu hệ số vốn bằng tiền hay còn gọi là hệ số khả năng thanh toán tức thời, được xác định bằng công thức sau:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời= Tiền + các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán tức thời phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng số tiền hiện có và tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền trong doanh nghiệp Ở đây, tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền đang chuyển Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khoán, các khoản đầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3 tháng và không gặp rủi ro lớn

Tiền và các khoản tương đương tiền là tài sản đáp ứng nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp nhanh nhất Tuy nhiên việc dự trữ quá nhiều vốn bằng tiền làm gia tăng nhu cầu huy động vốn phục vụ cho hoạt động kinh doanh và làm giảm tốc độ quay vòng vốn lưu động của doanh nghiệp Việc dự trữ vốn bằng tiền được căn cứ vào mối quan hệ giữa chi phí của việc giữ tiền và nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp

- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:

Lãi tiền vay là khoản chi phí sử dụng vốn vay mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả đúng hạn cho các chủ nợ Một doanh nghiệp vay nợ nhiều nhưng kinh doanh không tốt, mức sinh lời của đồng vốn quá thấp hoặc bị thua lỗ thì khó có thể đảm bảo thanh toán tiền lãi vay đúng hạn Hệ số khả năng thanh toán lãi vay được xác định theo công thức sau:

Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Số tiền lãi vay phải trả trong kỳ

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay trong kỳ của doanh nghiệp

và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ

1.2.2.5 Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh:

Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của doanh của doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉ tiêu sau:

- Số vòng quay các khoản phải thu:

Số vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định thường là một năm Chỉ tiêu này càng

lớn thì thời hạn thu nợ bình quân càng được rút ngắn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao

Số dư bình quân các khoản phải thu trong kỳ

- Kỳ thu tiền trung bình:

Chỉ tiêu này phản ánh độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể

từ khi xuất hàng đến khi thu được tiền hàng Kỳ thu tiền quá dài so với doanh nghiệp trong ngành thì dễ dẫn đến tình trạng nợ khó đòi doanh nghiệp cần rút ngắn kỳ thu tiền bình quân mà vẫn đảm bảo sự tăng trưởng của doanh thu

Số vòng quay các khoản phải thu

- Số vòng quay hàng tồn kho:

Hàng tồn kho bình quân trong kỳChỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong

kỳ Số vòng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào đặc điểm của ngành kinh doanh và chính sách tồn kho của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cao so với các doanh nghiệp cùng ngành cho thấy việc tổ chức và quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt, doanh nghiệp có thể rút ngắn được chu kỳ kinh doanh và giảm được lượng vốn bỏ vào hàng tồn kho Tuy nhiên để đánh giá thỏa đáng cần xem xét cụ thể và sâu hơn tình thế của doanh nghiệp

- Số ngày một vòng quay hàng tồn kho:

Số vòng quay hàng tồn khoChỉ tiêu này cho biết số ngày trung bình để thực hiện một vòng quay hàng tồn kho tức là số ngày hàng tồn kho chuyển thành hàng bán Nếu số ngày càng ngắn thì hàng tồn kho quay vòng càng nhanh, doanh nghiệp thu hồi vốn nhanh, hiệu quả kinh doanh tốt Ngược lại, nếu thời hạn hàng tồn kho bình quân dài sẽ tốn chi phí bảo

quản, chi phí tài chính Từ đó làm giảm khả năng sinh lời và tăng tổn thất tài chính cho doanh nghiệp, rủi ro tài chính tăng

- Số vòng quay vốn lưu động:

Số vòng quay VLĐ =Doanh thu thuần trong kỳ

Số VLĐ bình quânChỉ tiêu này phản ánh số vòng quauy VLĐ trong một kỳ nhất định, có nghĩa là

cứ đầu tư bình quân 1 đồng vốn lưu động sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao vì hàng hóa tiêu thụ nhanh, vật tư hàng hóa tồn kho thấp Do đó, doanh nghiệp cần xem xét kỹ có thể cân nhắc một mức dự trữ vốn lưu động ở các khâu thích hợp vừa đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh vừa tiết kiệm vốn nhằm mang lại hiệu quả cao nhất

- Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Số vòng quay VLĐChỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay VLĐ cần bao nhiêu ngày

Kỳ luân chuyển vốn lưu động càng ngắn tức là vốn lưu động luân chuyển càng nhanh, doanh nghiệp không bị ứ đọng vốn lưu động

- Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác:

Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng vốn cố định bình quân tham gia vào sản xuất kinh doanh có thể làm ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định càng cao

Hiệu suất sử dụng vốn cố định

Doanh thu thuần trong kỳ Vốn cố định và vốn dài hạn khác bình quân trong kỳ

- Vòng quay tài sản (hay vòng quay toàn bộ vốn):

Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tài sản hay toàn bộ vốn hiện

có của doanh nghiệp và được xác định bằng công thức:

Vòng quay tài sản = Doanh thu thuần trong kỳ

VKD bình quân sử dụng trong kỳ

Hệ số này chịu sự ảnh hưởng của đặc điểm kinh doanh, chiến lược và trình độ

sử dụng vốn của doanh nghiệp Hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp đang phát huy công suất hiệu quả và có khả năng phải đầu tư mới nếu muốn mở rộng công suất, chỉ tiêu này thấp cho thấy vốn được sử dụng chưa hiệu quả và là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp có những tài sản bị ứ đọng hoặc hiệu suất hoạt động thấp

1.2.2.6 Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉ tiêu sau:

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS):

Hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp, khi thực hiện một đồng doanh thu thuần trong kỳ, doanh nghiệp có thể thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận

ROS= Lợi nhuận sau thuế trong kỳ

Doanh thu thuần trong kỳChỉ tiêu này nói lên khả năng quản lý, tiết kiệm chi phí của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp quản lý chi phí tốt thì sẽ nâng cao được chỉ tiêu này Tuy nhiên,chỉ tiêu thay đổi có thể do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi Không phải lúc nào giá trị của nó cao cũng là tốt, nếu cao do chi phí giảm thì tốt nhưng nếu cao do giá bán tăng lên trong bối cảnh thị trường tiêu thụ không thay đổi thì chưa phải là tốt vì có thể giảm tính cạnh tranh của doanh nghiệp trong tương lai Ta cần xem xét them đặc điểm của ngành, chiến lược cạnh tranh của doanh nghiệp và tình hình cụ thể để có kết luận chính xác

- Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP):

BEP = Lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Tổng tài sản (hay VKD bình quân)Chỉ tiêu này cho biết bình quân 1 đồng vốn tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế, phản ánh khả năng sinh lời của tài sản hay vốn kinh doanh không tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp và nguồn gốc của vốn kinh doanh Chỉ tiêu này có tác dụng rất lớn trong việc xem xét mối quan hệ với lãi suất vay vốn để đánh giá việc sử dụng vốn vay có tác động tích cực hay tiêu cực đến khả năng sinh lời của vốn chủ

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA):

Vốn kinh doanh bình quân trong kỳChỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

- Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE):

Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳChỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, đo lường mức lợi nhuận thu được trên mỗi đồng vốn của chủ sở hữu trong kỳ, phản ánh tổng hợp tất cả các khía cạnh về trình độ quản trị tài chính của doanh nghiệp

- Thu nhập một cổ phần thường (EPS):

EPS = Lợi nhuận sau thuế − Cổ tức trả cho cổ đông ưu đãi

Tổng số cổ phần thường đang lưu hànhĐây là chỉ tiêu rất quan trọng, nó phản ánh mỗi cổ phần thường (hay cổ phần phổ thông) trong năm thu được bao nhiêu lợi nhuận sau thuế Hệ số EPS cao hơn so với các doanh nghiệp cạnh tranh khác là một trong những mục tiêu mà các nhà quản

lý doanh nghiệp luôn hướng tới

v Mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính (phương pháp Dupont)

Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là kết quả tổng hợp của hàng loạt biện pháp và quyết định của nhà quản lý doanh nghiệp Để thấy được mối quan hệ giữa việc tổ chức, sử dụng vốn và tổ chức tiêu thụ sản phẩm tới mức sinh lời của doanh nghiệp, người ta đã xây dựng hệ thống chỉ tiêu để phân tích sự tác động

đó Những mối quan hệ chủ yếu đựơc xem xét là:

- Mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh với hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn và tỷ suất lợi nhuận:

ROA = ROS×Vòng quay toàn bộ vốn Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuếDoanh thu thuần ×

Doanh thu thuầnTổng số VKDXem xét mối quan hệ này có thể thấy được tác động của yếu tố tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn ảnh hưởng như thế nào đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh Trên cơ sở đó nhà quản lý đề

ra các biện pháp thích hợp để tăng ROA cho doanh nghiệp

- Các mối quan hệ tương tác với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu:

ROE = ROA×Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuếTổng số vốn kinh doanh×

Tổng số VKDVốn chủ sở hữu

- Từ hai mối quan hệ trên có thể xác định tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bằng công thức sau:

Lợi nhuận sau thuế

Lợi nhuận sau thuếDoan thu thuần ×Doanh thu thuần

1

1 − Hệ số nợNhư vậy:

1 − Hệ số nợ

Từ công thức trên cho ta thấy các yếu tố tác động đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ

sở hữu là hệ số lãi ròng, vòng quay toàn bộ vốn và mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính Qua đó, giúp cho các nhà quản lý xác định và tìm biện pháp nhằm khai thác các yếu

tố tiềm năng để tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp

v Đánh giá hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính

Mức độ tác động của đòn bẩy tài chính là một trong những thước đo cho phép đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp, biểu hiện ở 2 khía cạnh: (1) Làm biến động mạnh ROE (hay EPS); (2) Làm doanh nghiệp gia tăng nguy cơ mất khả năng thanh toán các khoản nợ

Để đánh giá việc sử dụng đòn bẩy tài chính (hay chính sách tài trợ bằng vay nợ) của doanh nghiệp trong kỳ có phát huy tác dụng tích cực hay không ta xem xét công thức dưới đây:

E× BEP − s × 1 − t

Trong đó: ROE:Tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

BEP:Tỉ suất sinh lời kinh tế của tài sản

D:Vốn vay E:Vốn chủ sở hữu i:lãi suất vay vốn t:thuế suất thuế thu nhập DN

So sánh BEP với i để kết luận xem việc sử dụng vốn vay sẽ gia tăng được ROE (BEP > i); làm giảm sút nhanh ROE (BEP < i) hoặc không ảnh hưởng đến ROE (BEP

= i)

1.2.2.7 Đánh giá tình hình phân phối lợi nhuận

Tình hình phân phối lợi nhuận của công ty cổ phần được thể hiện qua hai chỉ tiêu sau:

- Cổ tức cổ phần thường (DPS): phản ánh mỗi cổ phần thường nhận được bao nhiêu đồng cổ tức trong năm

DPS =Lợi nhuận sau thuế trả cổ tức cho cổ đông thường

Số cổ phần thường đang lưu hành

- Hệ số chi trả cổ tức: phản ánh doanh nghiệp đã dành ra bao nhiêu phần trăm (%) thu nhập để trả cổ tức cho các cổ đông Đây cũng là một trong những nhân

tố quyết định đến tốc độ tăng trưởng bền vững của DN trong tương lai

Hệ số chi trả cổ tức =DPS

EPS

1.2.2.8 Đánh giá giá trị thị trường của công ty

Để đánh giá giá trị thị trường của 1 DN đã được niêm yết trên sàn chứng khoán, ta có thể dựa vào Hệ số giá trên thu nhập và Hệ số giá thị trường trên giá trị sổ sách:

- Hệ số giá trên thu nhập (P/E):

P/E = Giá trị thị trường 1 cổ phần

Thu nhập 1 cổ phầnĐây là 1 chỉ tiêu quan trọng thường được xem xét khi lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu của 1 công ty cổ phần Chỉ tiêu này phản ánh việc thị trường trả giá bao nhiêu cho 1 đồng thu nhập hiện tại của công ty Nhìn chung, hệ số này cao hay thấp thể hiện sự đánh giá của nhà đầu tư đối với triển vọng phát triển của công ty

- Hệ số giá trị thị trường trên giá trị sổ sách (M/B):

M/B = Giá trị thị trường 1 cổ phần

Giá trị sổ sách 1 cổ phầnChỉ tiêu này phản ánh mối quan hệ giữa giá thị trường và giá trị sổ sách 1 cổ phần của công ty, nó cũng cho thấy sự tách rời giữa giá thị trường và giá trị sổ sách

Hệ số này nếu nhỏ hơn 1 là dấu hiệu xấu về triển vọng công ty, ngược lại nếu quá cao cho thấy dấu hiệu của giá cổ phiếu tăng nóng và có dấu hiệu bị đầu cơ, đòi hỏi nhà đầu tư phải xem xét thận trọng trong việc quyết định đầu tư vào công ty

CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO

2.1 Quá trình hình thành và phát triển Công ty

2.1.1 Quá trình thành lập và phát triển công ty

2.1.1.1 Tổng quát về công ty

Chính sách chi trả cổ tức: với tỷ lệ chi trả cổ tức là 20% (trên vốn điểu lệ)

Cơ cấu cổ đông: tổ chức chiếm 51,75%; cá nhân (chiếm 44,25%)

Xí nghiệp dược Đường Sắt, thành lập ngày 1/6/1993 (tên giao dịch

là RAPHACO) Công ty dược và thiết bị vật tư y tế giao thông vận tải, thành lập ngày 16/5/1994 tên giao dịch là TRAPHACO

Quyết định cổ phần hóa thành Công ty cổ phần dược và thiết bị vật tư y tế giao thông vận tải ngày 27/9/1999 với 45% vốn nhà nước

Tháng 7/2001 Công ty được đổi tên thành Công ty cổ phần TRAPHACO Năm 2002, Công ty thành lập Chi nhánh đầu tiên tại TP Hồ Chí Minh Năm

2004, Công ty khánh thành đưa vào sử dụng Nhà máy sản xuất thuốc Hoàng Năm

2007, Công ty khánh thành Nhà máy sản xuất thuốc đông dược và thành lập Công ty

cổ phần công nghệ cao TRAPHACO

Tháng 11/2008, mã cổ phiếu TRA chính thức giao dịch trên sàn HOSE

Tháng 11/2011 TRAPHACO đã chào mua thành công Công ty cổ phần công nghệ cao TRAPHACO Thành lập thêm 5 chi nhánh tại: Bình Thuận, Đồng Nai, Quảng Ngãi, Cần Thơ, Khánh Hòa

2.1.2 Đặc điểm tổ chức hoạt động của Công ty

2.1.2.1 Lĩnh vực kinh doanh, ngành nghề kinh doanh

Công ty cổ phần TRAPHACO hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh dược phẩm, các hoạt động khác không đáng kể trong kết quả hoạt động

sản xuất kinh doanh và trong tổng giá trị tài sản Ngành nghề kinh doanh bao gồm:

- Thu mua, gieo trồng, chế biến dược liệu

- Sản xuất kinh doanh dược phẩm, hóa chất và vật tư thiết bị y tế

- Tư vấn, sản xuất, buôn bán dược phẩm, mỹ phẩm, thực phẩm chức năng

- Kinh doanh xuất nhập khẩu nguyên phụ liệu làm thuốc, các sản phẩm thuốc

2.1.2.2 Sản phẩm chủ yếu

Đến nay, Công ty Cổ phầnTraphaco đã được Cục quản lý dược cấp giấy phép lưu hành hơn 200 sản phẩm, phân bổ trên các nhóm chính sản phẩm sau:

- Vitamin - khoáng chất; - Thuốc dùng cho Mắt;

Theo nguồn gốc nguyên liệu, Công ty sản xuất cả 2 nhóm: tân dược và đông

dược Trong đó Đông dược là thế mạnh của Công ty, chiếm khoảng 50% số lượng

sản phẩm, khoảng 50% doanh thu và khoảng 70% lợi nhuận hàng năm của Công ty

Một số sản phẩm tiêu biểu như: Thuốc bổ gan BOGANIC; Hoạt huyết dưỡng

não Cebraton; TOTTIM Extra; Viên sáng mắt; TOTTRI; Ampelop;…

2.1.2.3 Tổ chức hoạt động kinh doanh

Hiện nay, Công ty Cổ phần Traphaco có 13 chi nhánh trên Toàn quốc, với nhiệm vụ là phân phối sản phẩm cho miền Nam, Trung và Tây Nguyên

Hệ thống phân phối sản phẩm trong nước được chia làm 3 khu vực: miền

Bắc, miền Trung, miền Nam; hoạt động dưới sự chỉ đạo của Giám đốc Kinh doanh

Phân xưởng sản xuất của Công ty gồm:

- Nhà máy Hoàng Liệt: chủ yếu sản xuất các dạng sản phẩm như thuốc viên, thuốc

bột, thuốc nước,thuốc nhỏ mắt, thuốc mỡ - cream, nang mềm

- Traphaco CNC (Công ty cổ phần Công nghệ cao Traphaco): chuyên gia công sản

phẩm; gồm phân xưởng viên nén đông dược – sơ chế – trà – ống, thuốc bột

- Traphaco SAPA (Công ty TNHH Traphaco SAPA): chuyên gia công các sản

phẩm nguyên liệu dược liệu đầu vào, thực hành nghiên cứu của Traphaco

2.1.2.1 Tổ chức bộ máy quản lý công ty

v Tổ chức bộ máy quản lý sản xuất kinh doanh

Sơ đồ 2.1: Tổ chức Công ty cổ phần TRAPHACO

Labo

Thực

nghiệm

Nhà máy Hoàng Liệt

Các

PX SX

Chi nhánh trực thuộc

Chi nhánh trực thuộc

Chi nhánh trực thuộc

Chi nhánh

Phòng

Tổ chức cán bộ

Phòng hành chính quản trị

Phòng XNK- CƯVT

Phòng TCKT

Phòng Marketing

Phòng

kế hoạch

v Tổ chức bộ máy quản lí tài chính – kế toán

Sơ đồ 2.2: Tổ chức bộ máy tài chính – kế toán

Công ty áp dụng Chế độ kế toán doanh nghiệp theo Quyết định BTC ngày 20/3/2006 và Thông tư 244/2009/TT-BTC ngày 31/12/2009 Hình thức kế

15/2006/QĐ-toán áp dụng: Nhật ký chung Hình thức khấu hao TSCĐ theo phương pháp đường thẳng theo Thông tư 45/2013/TT-BTC cho năm 2013 và Thông tư 203/2009/TT-

BTC cho năm 2012

2.1.2.2 Quy trình công nghệ sản xuất một số sản phẩm chủ yếu

Quy trình công nghệ của mỗi sản phẩm là khác nhau, tuy nhiên xét về mặt thứ

tự công việc thì đều phải trải qua các công đoạn sau:

i Giai đoạn chuẩn bị sản xuất;

ii Giai đoạn sản xuất;

iii Giai đoạn hoàn thành sản phẩm và nhập kho:

KẾ TOÁN TRƯỞNG

Kế toán tiền mặt

Phó phòng

phụ trách

tổng hợp

Kế toán tiền gửi ngân hàng

Thủ quỹ

Phó phòng phụ trách doanh thu

Kế

toán

thuế

Kế toán giá thành

và TSCĐ

Kế toán vật tư

Kế toán doanh thu khu vực phía Bắc

Kế toán doanh thu khu vực phía Nam

Kế toán doanh thu khu vực miền Trung Nhân viên kế toán ở

các đơn vị trực thuộc

Sơ đồ 2.3: Sơ đồ sản xuất của công ty

2.1.2.3 Cơ sở vật chất kỹ thuật

Hiện nay, TRAPHACO đang sử dụng các quy trình sản xuất sử dụng công nghệ hiện đại phù hợp với tiêu chuẩn GPS của WHO, tiêu chuẩn ISO 9001:14000 Đồng thời, TRAPHACO cũng là doanh nghiệp dược phẩm miền Bắc đầu tiên đạt tiêu chuẩn GMP ASEAN năm 1998

Viên nén, viên bao, viên nang cứng, thuốc bột

Viên nén, viên bao đường, viên bao film

Viên hoàn cứng, viên hoàn mềm

QUY TRÌNH LƯU

HỒ SƠ, LƯU MẪU

CÁC GIAI ĐOẠN SẢN XUẤT PHƯƠNG PHÁP KIỂM TRA

LĨNH VẬT TƯ, NGUYÊN LIỆU

• Đối chiếu

• Kiểm tra cảm quan

• Kiểm soát quá trình (IPC)

• Kiểm nghiệm BTP

• Kiểm soát quá trình (IPC)

• Kiểm nghiệm BTP

Các nhà máy sản xuất của TRAPHACO được xây dựng hoàn toàn mới với thiết kế đón đầu về công suất và khả năng ứng dụng các công nghệ cao vào quá trình sản xuất Tính đến thời điểm hiện tại, nhà máy Hoàng Liệt là một trong số ít các nhà máy ở Việt Nam đạt tiêu chuẩn GMP-WHO

Hệ thống thiết bị của Công ty thuộc thế hệ mới trong lĩnh vực công nghiệp dược, phần lớn được nhập khẩu từ nước ngoài như Đức, Hàn Quốc… đáp ứng được yêu cầu về chất lượng sản phẩm và công suất, phục vụ nhu cầu sản xuất, nghiên cứu

và phát triển các sản phẩm đặc trị Bên cạnh các máy móc thiết bị ngoại nhập, TRAPHACO cũng sử dụng máy móc thiết bị do các công ty có tên tuổi trong nước sản xuất theo thiết kế từ catalog nước ngoài

2.1.2.4 Cung cấp vật tư

Với thế mạnh là doanh nghiệp sản xuất thuốc Đông dược, phần lớn nguyên liệu sản xuất thuốc của Công ty là dược liệu trồng trong nước (khoảng 65%) Phần còn lại (khoảng 35%) nguyên liệu dùng cho sản xuất thuốc tân dược được nhập khẩu trực tiếp từ các nhà sản xuất hoặc phân phối nguyên liệu dược phẩm có thương hiệu uy tín trên thế giới

2.1.2.5 Thị trường tiêu thụ và vị thế cạnh tranh của công ty

TRAPHACO là một doanh nghiệp có bề dày về hoạt động kinh doanh và sản xuất sản phẩm trong ngành dược phẩm, TRAPHACO có số lượng sản phẩm tăng trưởng khá cao, trung bình khoảng 20 sản phẩm mới một năm

Chất lượng sản phẩm của TRAPHACO đã được khẳng định về mặt tác dụng dược lý và thành phần thuốc, vì vậy phần lớn các sản phẩm của TRAPHACO được xếp loại hàng OTC (hàng không cần kê đơn), các sản phẩm của TRAPHACO đã 11 năm liền được bình chọn là hàng Việt Nam chất lượng cao… Chính nhờ những đặc điểm nổi trội này mà sản phẩm của TRAPHACO đến tay người tiêu dùng một cách

dễ dàng

Nhu cầu sử dụng thuốc của người dân trong nước ngày càng tăng cao, nhưng giá trị sản phẩm sản xuất trong nước mới chiếm được khoảng 60% thị phần trong nước và mới được sử dụng 70% giá trị sản phẩm tạo ra Do đó, có thể nhận định rằng