Phân tích thị trường trái phiếu ở việt nam

“ Add your company slogan ” Thị trường trái phiếu Nhóm Kinh doanh quốc tế 49A LOGO Nhóm 7 10 11 12 13 Phạm Minh Trang Nguyễn Thị Thu Hà Đoàn Thị Thu Hà Nguyễn Thị Thúy Nga Vũ Hoàng Nguyên Vũ Thế Tiến Nguyễn Thị Phượng Trần Văn Trường Nguyễn Thanh Tùng Hoàng Văn Hòa Đào Trường Giang Nguyễn Thị Hằng Thu Nguyễn Xuân Quang NỘI DUNG Trái phiếu Thị trường trái phiếu Việt Nam Cơ hội phát triển choTTTPVN TRÁI PHIẾU Khái niệm Trái phiếu loại chứng khoán quy định nghĩa vụ người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ chứng khoán( người cho vay) khoản tiền xác định thường khoảng thời gian cụ thể, phải hoàn trả khoản cho vay ban đầu đáo hạn Đặc điểm    đặc trưng Mệnh giá Giá mua Coupon Thời hạn Quan hệ người phát hành người đầu tư Lãi suất trái phiếu quy định Cung cầu vốn thị trường tín dụng Mức độ rủi ro Thời gian đáo hạn Phân Loại  Theo đối tượng Trái phiếu phủ Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu địa phương  Theo cách thức trả lãi Trái phiếu lãi suất Trái phiếu có lãi suất thả Trái phiếu có lãi suất cố định Phân loại  Theo cách khác Trái phiếu thu nhập Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu kèm theo quyền bán THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM Lịch sử hình thành 8/2000 11/2003 Trái phiếu phủ thức giao dich tập trung TTGDCK TP HCM CP ban hành NĐ phát hành trái phiếu phủ 8/2005 TPCP niêm yết giao dịch trung tâm chứng khoán Hà Nội 5/2006 CP ban hành NĐ phát hành trái phiếu doanh nghiệp Thị trường trái phiếu việt nam cho giai đoạn đầu phát triển, trái phiếu phủ tiềm lớn Trái phiếu phủ việt nam đươc coi hấp dẫn nhà đẩu tư nước quôc tế lãi suất độ an toàn Tuy nhiên thị trường trái phiếu doanh nghiệp nguồn cung cấp vốn đầy tiềm doanh nghiệp Định giá trái phiếu Định giá trái phiếu Không có thời hạn Định giá trái phiếu có kì hạn hưởng lãi định kì Định giá trái phiếu có kì hạn không hưởng lãi định kì Định giá trái phiếu trả lãi định kì nửa năm Định giá trái phiếu không kì hạn Trái phiếu thời hạn (perpetual bond or consol) trái phiếu không đáo hạn Trái phiếu phủ Anh phát hành sau Chiến tranh Napoleon để huy động vốn dài hạn phục vụ tái thiết đất nước Giá trị loại trái phiếu xác định giá dòng tiền vô hạn mà trái phiếu mang lại ĐGiá TP có kì hạn hưởng lãi định kì Trái phiếu có kỳ hạn hưởng lãi (nonzero coupon bond) loại trái phiếu có xác định thời hạn đáo hạn lãi suất hưởng qua thời gian định giá trái phiếu giá toàn dòng tiền thu nhập từ trái phiếu tương lai, xác định sau: ĐGiá TP có kì hạn không hưởng lãi định kì Trái phiếu kỳ hạn không hưởng lãi định kỳ (zero-coupon bond) loại trái phiếu trả lãi định kỳ mà bán với giá thấp nhiều so với mệnh giá Khi mua loại trái phiếu họ nhận lợi tức, phần chênh lệch giá mua gốc trái phiếu với mệnh giá giá trái phiếu không hưởng lãi định giá mệnh giá trái phiếu đáo hạn ĐGiá TP trả lãi định kì theo nửa năm  Loại trái phiếu trả lãi theo định kỳ nửa năm lần, tức trả lãi năm hai lần  Kết mô hình định giá trái phiếu thông thường phải có số thay đổi thích hợp để định giá trường hợp Thị trường trái phiếu chuyên biệt HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH LỢI ÍCH THỊ TRƯỜNG TP CHUYÊN BIỆT Hình thành thị trường Ngày 24/9 Hà Nội, Sở GDCK Hà Nội (HNX) khai trương đưa vào vận hành hệ thống giao dịch TPCP chuyên biệt Đến HNX có 500 loại trái phiếu Chính phủ niêm yết trị giá 166 nghìn tỷ đồng Giao dịch thực hệ thống công nghệ từ xa với gần 30 thành viên giao dịch Hình thành thị trường  Thành viên giao dịch hệ thống giao dịch trái phiếu Chính phủ chuyên biệt: -Thành viên thông thường công ty chứng khoán thực giao dịch tự doanh giao dịch môi giới - Thành viên đặc biệt ngân hàng thương mại thực giao dịch tự doanh Hàng hóa giao dịch hệ thống trái phiếu Chính phủ; trái phiếu quyền địa phương; trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Phương thức giao dịch Khi thị trường trái phiếu Chính phủ chuyên biệt vào hoạt động, giao dịch mua đứt, phương thức giao dịch repo (mua bán lại) áp dụng Ngoài ra, phương thức giao dịch thực hình thức thỏa thuận điện tử thỏa thuận thông thường Lợi ích  Tạo thị trường trái phiếu sôi động, minh bạch  Khối lượng giá trị trái phiếu lưu hành tiếp tục gia tăng  Khuyến khích tham gia nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp CƠ HỘI PHÁT TRIỂN TTTP VIỆT NAM Cơ hội phát triển TTTP VN  Ngày 23/7 ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam thức phát hành trái phiếu đợt 1-2007 với tổng giá trị theo mệnh giá 3000 tỉ đồng  Sự kiện công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kĩ thuật TP HCM phát hành thành công 500 tỉ đồng trái phiếu giới chuyên gia tài đánh giá cao  Phát hành trái phiếu nội địa thu hút quan tâm nhà đầu tư nước  Thời gian gần khoảng 70-80% doanh số giao dịch trái phiếu thị trường nhà đầu tư nước “ Add your company slogan ” Nhom KDQT49A LOGO [...]... và độ an toàn Tuy nhiên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn là một nguồn cung cấp vốn đầy tiềm năng của các doanh nghiệp Định giá trái phiếu 1 2 3 4 Định giá trái phiếu Không có thời hạn Định giá trái phiếu có kì hạn được hưởng lãi định kì Định giá trái phiếu có kì hạn không hưởng lãi định kì Định giá trái phiếu trả lãi định kì nửa năm Định giá trái phiếu không kì hạn Trái phiếu không có thời hạn... của trái phiếu với mệnh giá của nó giá cả của trái phiếu không hưởng lãi được định giá như là hiện giá của mệnh giá khi trái phiếu đáo hạn ĐGiá TP trả lãi định kì theo nửa năm  Loại trái phiếu trả lãi theo định kỳ nửa năm một lần, tức là trả lãi mỗi năm hai lần  Kết quả là mô hình định giá trái phiếu thông thường phải có một số thay đổi thích hợp để định giá trong trường hợp này Thị trường trái phiếu. .. được chính phủ cho phép phát hành trái phiếu •Hà Nội, tp HCM và Đồng nai phát hành trái phiếu chính quyền địa phương để huy động vốn Trái phiếu chính quyền địa phương  Trái phiếu doanh nghiệp •Các doanh nghiệp phát hành bao gồm các doanh nghiệp nhà nước đang thực hiện cổ phần hoá, hay các tổng công ty, tập đoàn kinh tế lớn Thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam còn hạn chế do độ tin cậy của... consol) là trái phiếu không bao giờ đáo hạn Trái phiếu này do chính phủ Anh phát hành đầu tiên sau Chiến tranh Napoleon để huy động vốn dài hạn phục vụ tái thiết đất nước Giá trị của loại trái phiếu này được xác định bằng hiện giá của dòng tiền vô hạn mà trái phiếu này mang lại ĐGiá TP có kì hạn hưởng lãi định kì Trái phiếu có kỳ hạn được hưởng lãi (nonzero coupon bond) là loại trái phiếu có xác... cao, các trái phiếu chưa được định hạn  Chứng chỉ tiền gửi và các chứng khoán nợ •Chứng chỉ tiền gửi được coi là những chứng khoán nợ có giá trị và thu hút bảo hiểm tiền gửi •Chứng chỉ tiền gửi thường có thời hạn một năm hoặc hơn Thị trường trái phiếu việt nam được cho là vẫn còn trong giai đoạn đầu của sự phát triển, trong đó trái phiếu chính phủ là một tiềm năng lớn Trái phiếu chính phủ việt nam đươc... thuận thông thường Lợi ích  Tạo ra một thị trường trái phiếu sôi động, minh bạch  Khối lượng và giá trị trái phiếu lưu hành tiếp tục gia tăng  Khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư đối với trái phiếu doanh nghiệp CƠ HỘI PHÁT TRIỂN TTTP VIỆT NAM Cơ hội phát triển TTTP VN  Ngày 23/7 ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam chính thức phát hành trái phiếu đợt 1-2007 với tổng giá trị theo mệnh... và lãi suất được hưởng qua từng thời gian nhất định giá của trái phiếu bằng hiện giá toàn bộ dòng tiền thu nhập từ trái phiếu trong tương lai, được xác định như sau: ĐGiá TP có kì hạn không hưởng lãi định kì Trái phiếu kỳ hạn không hưởng lãi định kỳ (zero-coupon bond) là loại trái phiếu không có trả lãi định kỳ mà được bán với giá thấp hơn nhiều so với mệnh giá Khi mua loại trái phiếu này họ vẫn nhận... dịch trái phiếu Chính phủ chuyên biệt: -Thành viên thông thường là các công ty chứng khoán được thực hiện giao dịch tự doanh và giao dịch môi giới - Thành viên đặc biệt là các ngân hàng thương mại được thực hiện giao dịch tự doanh Hàng hóa giao dịch trên hệ thống là trái phiếu Chính phủ; trái phiếu chính quyền địa phương; trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Phương thức giao dịch Khi thị trường trái phiếu. .. THÀNH THỊ TRƯỜNG PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH LỢI ÍCH THỊ TRƯỜNG TP CHUYÊN BIỆT Hình thành thị trường Ngày 24/9 tại Hà Nội, Sở GDCK Hà Nội (HNX) đã khai trương đưa vào vận hành hệ thống giao dịch TPCP chuyên biệt Đến nay tại HNX có 500 loại trái phiếu Chính phủ được niêm yết trị giá hơn 166 nghìn tỷ đồng Giao dịch được thực hiện bằng hệ thống công nghệ từ xa với gần 30 thành viên giao dịch Hình thành thị trường. .. đề án XD thị trường TPCP chuyên biêt 5/2008 TPCP niêm yết tại SGD CKTPHCM ra niêm yết và giao dịch trên TTGDCK HN 9/2009 SGDCKHN khai trương và chính thức đưa hệ thống giao dich TPCP chuyên biệt vào hoạt động Tổng quan TTTPVN CÁC CÁC LOẠI LOẠI TRÁI TRÁI PHIẾU PHIẾU TP chính phủ Tín phiếu kho bạc TPCQ Địa phương TP doanh nghiệp Chứng chỉ Tiền gửi Tổng quan TTTPVN  Trái phiếu chính phủ, trái phiếu kho ... lãi Trái phiếu lãi suất Trái phiếu có lãi suất thả Trái phiếu có lãi suất cố định Phân loại  Theo cách khác Trái phiếu thu nhập Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu kèm theo quyền bán THỊ TRƯỜNG TRÁI... năm Thị trường trái phiếu việt nam cho giai đoạn đầu phát triển, trái phiếu phủ tiềm lớn Trái phiếu phủ việt nam đươc coi hấp dẫn nhà đẩu tư nước quôc tế lãi suất độ an toàn Tuy nhiên thị trường. .. Nguyễn Thị Hằng Thu Nguyễn Xuân Quang NỘI DUNG Trái phiếu Thị trường trái phiếu Việt Nam Cơ hội phát triển choTTTPVN TRÁI PHIẾU Khái niệm Trái phiếu loại chứng khoán quy định nghĩa vụ người phát