Xu thế tự do hoá lãi xuất hoàn toàn ở việt nam

Lời nói đầu Một vấn đề đựơc giới chuyên môn nh nhà chức trách quan tâm xu tự hoá lãi xuất hoàn toàn Việt Nam Có nhiều thảo luận đa nhữnh ý kiến nên hay không nên tự hoá lãi xuất nớc ta trong tình hình kinh tế nớc nh Quốc tế Để hiểu rõ vấn đề này, cần xem xét phát triển nh tồn kinh tế đáp ứng đợc điều kiện tự hoá lãi xuất? Đồng thời cần nhìn lại trình thay đổi chế điều hành sách lãi xuất phủ việc bớc đa lãi xuất đến tự hoá Qua có nhìn đứng đắn xu tự hoá hoạt động tài chính, mà tảng tự hoá lãi xuất kinh tế nớc ta xu hớng toàn cầu hoá kinh tế giới Mặt khác cần nghiên cứu đa giải pháp cụ thể để đảm bảo cho tự hoá lãi xuất thành công phát huy đầy đủ vai trò phát triển kinh tế Bài viết hoàn thành với hớng dẫn thầy Đàm Văn Huệ tham khảo số tài liệu có liên quan Song hiểu biết chuyên ngành xã hội khiêm tốn nên đôi chỗ có nhiều thiếu sót, mong đợc góp ý Em xin chân thành cảm ơn! Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 a- lý luận chung lãi suất Trong kinh tế tồn nhiều phạm trù kinh tế tài chính, phạm trù quan trọng lãi suất Nó ảnh hởng trục tiếp đến đời sống hàng ngày có hệ quan trọng phát triển kinh tế Do việc nghiên cứu lãi suất cần thiết I- Khái niệm vai trò lãi suất: Khái niệm: Từ trớc đến có nhiều quan niệm lãi suất, nhng theo nghĩa chung ta có: Lãi suất giá quan hệ vay mợn cho thuê dịch vụ vốn dới hình thức tiền tệ dạng tài sản khác Khi đến hạn ngời vay phải trả cho ngời cho vay khoản tiền dôi số tiền gọi tiền lãi Xét mặt hình thức: tiền lãi Lãi suất = x 100% tiền vốn Vai trò lãi suất: Lãi suất biến số ảnh hởng đến phát triển kinh tế tầm vĩ mô tầm vi mô 2.1 Lãi suất công cụ sắc bén Chính phủ để quản lý kinh tế tầm vĩ mô Thông qua lãi suất Chính phủ tác động trục tiếp đến đầu t Việc Chính phủ định giảm lãi suất cho vay đa biện pháp u đãi việc cho vay vốn khuyến khích doanh nghiệp tăng cơng vay vốn để đầu t phát triển sản xuất, làm tăng tổng đầu t kinh tế đồng thời đa công ăn việc làm cho số lớn ngời lao động Lãi suất đợc sử dụng để kiềm chế lạm phát Khi giá hàng hoá tăng cao, việc tăng lãi suất lớn mức tăng giá làm giảm nhu cầu tiền, đồng thời tiền lu thông giảm làm cho giá hàng hoá giảm theo Lãi suất hớng dẫn cho sản xuất tiêu dùng: Bởi giá thành xản phẩm biểu tiền chi phí sản xuất Việc thay đổi lãi suất làm chi phí sản xuất tăng hay giảm, từ khuyến khích doanh nghiệp sản xuất hay không Do đó,khi lãi suất tăng làm giá thành sản phẩm đắt tơng đối, làm tiêu dùng giảm ngợc lại Kiểm soát nguồn vốn chu chuyển kinh tế Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Thu hút ngoại tệ đầu t nớc Làm phát triển thị trờng chứng khoán thị trờng tài Vì vậy,lãi suất tạo cân đối cho kinh tế theo trật tự u tiên huớng chiến lợc phát triển kinh tế xã hội 2.2 Lãi suất sở quan trọng cá nhân nh doanh nghiệp đa định việc sử dụng vốn nhàn rỗi nh cho có hiệu II- Đo lờng lãi suất: Lãi suất đơn: Là lãi suất vay đơn, thời gian cho vay chu kỳ tính lãi trùng khớp nhau: Tiền lãi i= x100% Tiền vốn Loại tín dụng ngời vay tiền trả lần cho ngời cho vay vào ngày đến hạn trả nợ vốn lẫn lãi Lãi suất tích họp: Về chất, lãi suất mà thời gian cho vay chu kỳ tính lãi khác i t =(1+i)n/t -1 Trong đó: i: lãi suất hàng tháng n: thời hạn tín dụng t: thời hạn năm t thời hạn tín dụng n năm Đây mức lãi suất phụ thuộc vào độ dài thời gian tín dụng chu kỳ tính lãi: độ dài thời gian tín dụng lớn chu kỳ tính lãi suất tích họp lớn Lãi suất hoàn vốn Là loại lãi suất làm cân giá trị tiền toán nhận đợc theo công cụ nợ với trị hôm công cụ C ic = PB Trong đó: ic: lãi suất hoàn vốn hành PB : giá trái khôáncupon C:tiền côupn hàng năm Hoặc F-Pd 360 idh = - x Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 F Số ngày tới mãn hạn Trong đó: idh :lãi suất hoàn vốn sở tính giảm F : mệnh giá trái khoán giảm giá Pd : giá mua trái khoán giảm giá III Các lãi suất ngân hàng Lãi suất tiền gửi Là lãi suất mà ngân hàng thơng mại trả cho ngời gửi tiền số tièn gửi tài khoản tiết kiệm Công thức: Lãi suất = tiền gửi Lãi suất cho vay Lãi suất kinh tế + Tỷ lệ lạm phát Là lãi suất ngân hàng thu tiền khách hàng vay tiền.Nó gồm nhiều loại lãi suất khác nhau: lãi suất dài hạn, trung hạn lãi suất ngắn hạn Trong đối tợng khác có mức lãi suất khác nhau: Công thức: Lãi suất Lãi suất Chi phí nghiệp = + cho vay tiền gửi vụ ngân hàng Chi phí nghiệp vụ ngân hàng bao gồm tất khoản chi phí hoạt động, phát triển vốn dự phòng rủi ro Lãi suất thị trờng liên ngân hàng Là lãi suất hoạt đồng huy động vốn cho vay vốn ngân hàng thơng mại với ngân hàng trung ơng ngân hàng thơng mại với tổ chức tài khác IV Rủi ro lãi suất Trong kinh tế tồn mức lãi suất khác đáp ứng nhu cầu khách hàng Vì lại có tợng ? Nguyên nhân tính rủi ro lãi suất: Mức độ rủi ro vay cao, lãi suất vay cao Mức lãi suất cao phần bù đắp cho tính mạo hiểm khách hàng dám đầu t vào lĩnh vực kinh doanh có thẻ bị rủi ro xảy tơng lai Để thấy rõ mối quan hệ ta phải nghiên cứu hai thị trờng trái phiếu dới i S D i D Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 i i c1 i0 b c ib1 D O D QB S O QC Trái phiếu phủ RR = Trái phiếu công ty RR > Với mức RR= trái phiếu phủ có xu hớng thấp so với mặt cung cầu Còn với mức RR > trái phếu công ty ngợc lại V- Các nhân tố ảnh hởng tới lãi suất Trong kinh tế kế hoạch hoá tập trung, nhà nớc đóng vai trò trung tâm hầu hết hoạt động kinh tế xã hội Vì lẽ lãi suất chế quản lý nhà nớc quy định Do biến đọng lãi suất phần lớn phụ thuộc vào ý chí phủ dự đoán hay xác lập quy luật vận động Trái lại, kinh tế thị trờng, nhà nớc đóng vai trò ngời điều tiết vĩ mô, thị trơng tài tiền tệ phát triển theo xu hớng tự hoá Lãi xuất biến động phụ thuộc nhiều vào nhân tố vĩ mô nh nhiều nhân tố khác ảnh hởng cung - cầu quỹ cho vay Nh ta biết, lãi suất giá cho vay thay đổi cung cầu quỹ cho vay không tỷ lệ làm thay đổi mức lãi suất thị trờng i i S S i1 E1 S i0 E0 i0 E0 i1 E1 D Nhìn vào hình vẽ ta thấy mức cung quỹ cho vay giảm dẫn đến lãi suất tăng lên ngợc lại Đối với cầu quỹ cho vay: lãi suất giảm nhu cầu vay vốn khách hàng giảm ngợc lại Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Tuy mức độ biến động lãi suất nhiều phụ thuộc vào quy định phủ ngân hàng trung ơng, song đa số kinh tế thị trờng dựa vào nguyên lý để xác định lãi suất Do tác động vào cung cầu thị trờng vốn để thay đổi lãi suất kinh tế cho phù hợp với mục tiêu chiến lợc thời kỳ Mặt khác, muốn trì ổn định lãi suất ổn định thị trờng vốn phải đợc đảm bảo chắn Tỷ xuất lợi nhuận bình quân kinh tế Tỷ suất lợi nhuận bình quân kinh tế ảnh hởng tới lãi suất thôg qua cung cầu vốn: Khi doanh nghiệp thu đợc lợi nhuận cao dẫn đến nhu cầu vốn phục vụ cho trình sản xuât tăng lên làm cho lãi suất kinh tế có ảnh hởng tăng tho, ngợc lại ảnh hởng lạm phát kỳ vọng Khi mức lạm phát đợc dự đoán tăng lên thời kỳ đó, lãi suất có xu hớng tăng.Nguyên nhân do: Thứ nhất, từ mối quan hệ gữa lãi suất thực lãi suất danh nghĩa, để trì lãi suất thực không đổi, tỷ lệ lạm phát tăng, đòi hỏi lãi suất danh nghĩa phải tăng lên tơng ứng Thứ hai, dự đoán lạm phát tăng, công chúng dành phần tiết khiệm cho phần trữ hàng hoá dạng thức tài sản phi tài khác Tất điều làm giảm cung cho quỹ cho vay gây áp lực tăng lãi suất cho ngân hàng nh thị trờng 4- ảnh hởng bội chi ngân sách Một ngân sách trung ơng địa phơng lâm vào tình trạng bội chi, ảnh hởng trực tiếp đén cầu quỹ cho vay tăng làm cho lãi suất tăng Mặt khác bội chi ngân sách tác động đến tâm lý công chúng gia tăng mức lạm phát gây áp lức tăng lãi suất Trên góc độ khác, bội chi ngân sách tăng, thờng phủ gia tăng việc phát hành trái phiếu Lợng cung trái phiếu thị trờng tăng lên làm cho giá trái phiếu có xu hớng giảm lãi suất thị trờng mà tăng lên 5- thị trờng tài quốc tế Trong chế thị trờng xu hớng hội nhập kinh tế giới phát triển mạnh, dẫn đến việc tự hoá kinh tế, mở rộng quan hệ giao lu với nớc giới , có vấn đề tự hoá thị trờng tài tiền tệ Vì luồng vốn thị trờng tài giới chảy nơi có lãi suất cao Cho nên, tác động trực tiếp Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 đến lợng cung - cầu vốn quốc gia làm ảnh hởng đến mức lãi suất quốc gia Yếu tố có mức ảnh hởng sâu rộng tình hình ài quốc tế Do đó, quốc gia cần phải hợp tác, có biện pháp, chế lãi suất phù hợp với tình hình chung điều kiện quốc gia VI- Các cách quản lý lãi suất Cố định lãi suất.(lãi suất kiềm chế) Đây tỷ lệ lãi suất đợc xác định Nhà nớc ngân hàng trung ơng với tất mức lãi suất khác Cách xác định lãi suất thờng kèm với chế tài kiềm chế Nó giúp cho ngânhàng ớc tính đợc xác số lợi nhuận từ khoản cho vay Đồng thời chủ động tính lãi suất cần đa để huy động tiền gửi loại tài sản khác.Và sách điều tiết vĩ mô Nhà nớc đợc thực cách dễ dàng Tuy nhiên, chế lãi suất cung mang lại nhiều hạn chế lĩnh vực hoạt động ngân hàng Cố định lãi suất làm cho ngân hàng tự hạn chế khả cho vay đầu t Ngân hàng cho vay dới mức ấn định, mà nhiều có tình trạng thừa vốn mà hoạc không dám đầu t Trong cách quản lý lãi suất này, thơng lợng chi phí vốn ngời cần vay ngời muốn vay Từ ngân hàng phải chạy theo khách hàng ngời cần vay chạy theo ngân hàng để thơng lợng Bên cạnh đó, ngân hàng tình trạng thừa vốn, để giải vấn đề ứ đọng ngân hàng buộc phải hạ lãi suất giảm độ an toàn cho vay vốn, dẫn đến khả rủi ro lãi suất lớn Không việc cố định lãi suất làm cho ngân hàng khó đầu t vào thị trờng chứng khoán hầu hết chứng khoán ngày để lãi suất cho cung cầu thị trờng định Từ nguyên nhân trên, cố đinh lãi suất điều kiện kinh tế giới phát triển ngày mạnh không tác dụng chuyển dần sang chế điều chỉnh lãi suất khác Lãi suất tự hoá Mức lãi suất sản xuất đợc xác định yếu tố cung cầu thị trờng, việc can thiệp Nhà nớc vào Khi ngân hàng thả lãi suất chấp nhận tính lãi theo kết thơng lợng thơng vụ, có nhiều khách hàng tìm đến có nhiều hội để lựa chon việc đầu t làm giảm đáng kể yếu tố rủi ro hoạt động tín dụng Ngân hàng cho vay với mức lãi suất thấp để giữ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khách hàng có uy tín Hoặc sãn sàng đầu t vào loại chứng khoán lợi để giải hết ER Cũng có nhng thơng vụ cho vay đầu t sau chắn tính an toàn đạt đợc lãi suất cao qua thơng lợng Vì trở thành công cụ phân phối vốn hiệu nơi cần vốn đầu t, góp phần chống lại xu hớng suy đổi đầu t vốn Tuy nhiên, việc thực sách chiến lợc kinh tế Nhà nớc khó khăn phụ thuộc vào yếu tố thị trờng Bên cạnh đó, làm nảy sinh yếu tố đầu tạo lãi suất giả ảnh hởng tới toàn hệ thốnh kinh tế, nên phải phủ nhận vai trò kinh tế Nh vậy, với lãi suất cố định ngân hàng quan tâm đến lợi nhuận mặt ngắn hạn mà bỏ quên khách hàng, quản lý tài sản hiệu Ngợc lại, với lãi suất thả nổi, ngân hàng quan tâm đến khách hàng lợi nhuận mục tiêu lâu dài VII- tự hoá lãi suất, xu tất yếu trình phát triển kinh tế thị trờng Từ thập niên cuối kỷ 20, toàn cầu hoá dẫ trở thành xu phát triển chủ yếu kinh tế giới Nó tợng thời, vấn đề quan hệ kinh tế đối ngoại quốc gia Mà toàn cầu hoá hệ thống quốc tế rộng lớn chi phối quan hệ kinh tế - xã hội quốc gia phạm vi toàn cầu Trong bối cảnh đó, việc hội nhập khu vực tham gia vào tiến trình toàn cầu hoá vấn đề tất yếu khách quan kinh tế Việt Nam; phấn đấu tiến tới kinh tế thị trờng thực nhằm đẩy mạnh phát triển kinh tế nhiều yếu điểm có phần tụt hậu so với nơc giới Một vấn đề then chốt để đẩy nhanh tiến trình hoà nhập với kinh tế giới ngày phát triển, phải bớc tự hoá hoạt động kinh tế -xã hội Đó vấn đề mở cửa thông thơng quốc gia giới, dần đần tháo dỡ rào chắn ngăn cách quốc gia phàn lại giới Cung với phát triển toàn cầu hoá, tự hoá tài dần đợc hình thành mối quan tâm lớn nhiều quốc gia giới, có Việt Nam Tự hoá lãi suất lại phận tự hoá tài Do đó, mục tiêu tiến tới mức lãi suất thị trờng đợc Đảng Nhà nớc ta trọng định hờng phát triển kinh tế Tự hoá lãi suất việc mang lại cho định chế tài quyền tự định mức lãi suất tiền gửi, lãi suất cho vay, tự ấn định mức phí hoạt động dịch vụ tài Thực chất việc chấm dứt quy định mức trần lãi suất giới hạn giao động chi phí giao dịch Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Tự hoá lãi suất góp phần vào phát triển kinh tế - xã hội Lãi suất biến động phản ảnh chân thực cung - cầu vốn thị trờng với xu hớng biến động lãi suất quốc tế kích hoạt nguồn vốn tiềm nớc khơi thông kênh chuyển vốn từ nớc vào thị trờng Việt Nam, tạo điều khiện phân bổ nguồn vốn có hiệu nhất, góp phần xây dựng môi trờng kinh doanh lành mạnh Từ khuyến kích doanh nghịêp tăng cờng đầu t phát triển, đẩy mạnh việc tăng thu nhập quốc dân nâng cao đời sống nhân dân Mặt khác, tạo điều kiện cho NHTM tập đoàn kinh tế nớc có hội đầu t nớc Bên cạnh tự hoá lãi suất tạo điều kiện hoàn thiện hệ thống tài quốc gia, xay dựng tài vững mạnh, buộc ngân hàng phải thay đổi cách làm việc, t duy,đặc biệt đổi công cụ điều hành sách tiền tệ, chủ yếu dựa vào công cụ gián tiếp khống chế lãi suất co bản, giúp chi việc kiểm soát việc phân bổ nguồn vốn cách hiệu quả,nó giúp tổ chức tài chủ động kinh doanh, góp phần phát triển loại hình dịch vụ tài chính,nâng cao hiệu hoạt động tăng cờng sức mạnh hệ thống ngân hàng Từ giúp cán ngân hàng có điều kiện học hỏi khinh nghiệm hoàn thiên trình độ chuyên môn, quản lý thái độ với khách hàng đáp ứng đầy đủ yêu cầu kinh tế thị trờng.Đồng thời tạo điều khiện hoàn thiện nâng cao chất lợng hệ thống pháp luật tài tiền tệ, đảm bảo an toàn thành công cho trình hội nhập tài quốc tế Tuy nhiên, tự hoá lãi suất đặt hội thách thức làm xói mòn giảm hiệu việc kiểm soát tiền tệ công cụ trực tiếp Do đó, nguy xảy khủng hoảng tài tiền tệ quy mô lớn,gây ảnh hởng nghiêm trọng diện rộng, ó thờng khó kiểm soát, tháo gỡ để lại hậu thời gian dài Không thế, hệ thống tài nói riêng hệ thống kinh tế quốc gianói chung chụi chi phối lớn yếu tố bên ngoài, mà thờng phải chịu ảnh hởng mang tính chất dây chuyền quốc gia mà hậu khó khác phục Chấp nhận mở cửa chấp nhận chế cạnh tranh khốc liệt một công ty tài nớc nớc làm số ngân hàng đến đóng cửa, phá sản gây áp lực cho kinh tế Đồng thời đặt thách thức lớn cho công tác đạo, quản lý giám sát tài quốc gia Nh vậy, toàn cầu hoá hội nhập kinh tế, việc tự hoá lãi suất tạo nên mối quan hệ quốc gia, kinh tế dân tộc giới Nó tăng cờng mối quan hệ ngời với ngời vợt phạm vi quốc gia giới nhiều lĩnh vực Nhng mặt khác phá vỡ quan hệ kinh tế -xã hội truyền thống Vì vậy, thấy rằng,một mặt tự hoá kinh tế tạo độnh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 lực để phát triển nhng tạo ổn định, gia tăng khoảng cách giàu nghèo Tuy nhiên từ phân tích ta thấy, vấn đề tự hoá lãi suất kinh tế thị trờng yêu cầu cấp thiết, đặc biệt nớc công CNH - HĐH Nhng để ớc cách vững tơng lai cần phải hoàn thiện sở hạ tầng kién trúc thợng tầng kinh tế nói chung hệ thống tài nói riêng tạo sở vững cho trình phát triển B - Thực trạng lãi suất TRÊN CON ĐƯờng tiến tới tự hoá lãi suất Việt Nam I- khái quát việc chuyển đổi kinh tế hệ thống ngân hàng Việt Nam: Từ sau Đại hội VI Đảng, nớc ta thực đôỉo kinh tế chuyển đổi từ chế kế hoạch hoá tập trung bao cấp sang chế thị trờng có quản lý Nhà nớc Sau 15 năm đổi mới, kinh tế nớc ta đạt đợc thành tựu quan trọng góp phần đẩy mạnh phát triển nớc nhà Từ kinh tế có hai thành phần tập thể quốc doanh, xây dựng nên hệ thống kinh tế nhiều thành phần có tham gia t nhân tổ chức nớc Hoạt động thị trờng cách sôi động, bớc bắt nhịp với xu phát triển vớc khu vực nh giới Chúng ta từ nớc nhập gạo vơn lên hang thứ ba nớc xuất gạo giới (sau Mỹ Thái Lan) Một nớc với kinh tế lạc hậu, chủ yếu sản xuất nông nghiệp kinh tế Chúng ta không thoát khỏi tình trạng siêu lạm phát mà năm gần đây, tỷ lệ tăng trởng kinh tế tăng lên trê dới 7%/ năm Bên cạnh tránh đợc ảnh hởng khủng hoảng tài toàn cầu, đặc biệt Châu năm 1997 Không thế, Việt Nam mở cửa hội nhập với tất nớc giới quan hệ thơng mại dôi bên có lợi Tham gia vào tổ chức kinh tế quốc tế có uy tín giới nh ASIAN, APEC tới đề nghị đợc tham gia vaò WTO,AFTA Đặc biệt đây, ký hiệp định thơng mại song phơng Việt Mỹ - bớc phát triển quan trọng quan hệ hai nớc Từng bớc tiến hanhg tự hoá kinh tế theo xu hớng hội nhập quốc tế giới Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 độngtín dụngbị xoá bỏ, chi phí trung gian tài đợc điều chỉnh giảm mạnh, nên trần lãi suất tín dụng dợc diều chỉnh giảm mạnh Do địa bàn hoạt động quy mô khác nhau, nhu cầu vấn khác nhau,chi phí hoạt độngkhác nhau, nên NHNN quy định trần lãi suất có phân biệt để đảm bảo công bằng: - Trần lãi suất cho vay ngắn hạn: Là mức lãi suất thấp áp dụng cho khu vực thành thị - Trần lãi suất cho ay trung hạn dài hạn :Cao lãi suất cho vay ngắn hạn thời gian để gặp rủi ro - Trần lãi suất cho vay địa bàn nông thôn: Cao trần lãi suất ngắn hạn, trung hạn dài hạn điều kiện hoạt động đia bàn nông thôn khó khăn thành thị - Trần lãi suất cho vay quỹ tín dụng thành viên: Là trần lãi suất cho vay cao quỹ tín dụng đối lập thí điểm,quy mô nhỏ, chi phí hoạt động cao.Cụ thể: Từ mức trần 1,75%/tháng cho khu vực thành thị 2%/tháng cho khu vực nông thôn Từ mức trần đẫ áp dụng thống cho hai khu vực thành thị nông thônlà: 1,2%/tháng vay ngắn hạn 2,5% tháng vay trung hạn dài hạn Đây lần đầu tiên, tổ chức tín dụng đợc tự di ấn định lãi suất khinh doanh tức tự hoá lãi suất tiền gửi cho vay phạm vi trần ngân hàng Nhà nớc công bố, chấm dứt thời kỳ NHNN quyđịnh mức lãi suất cụ thể xoá bỏ lãi suất cho vay thoả thuận Do đó, lãi suất kích thích hoạt động tín dụng, buộc NHTM chuyển hớng hoạt động đa năng, đổi cung cách phục vụ, mở mang thêm loại hình dịch vụ tín dụng góp phần đa dạng hoá tong kinh doanh tiền tệ chế thị trờng.Nó tạo hội giảm chi phí cách bình đẳng với doanh nghiệp tăng thêm động lực cho guồng máy kinh tế, tăng trởng kinh tế, tạo việc làm góp phần thực CNH-HĐH đất nớc Việc quy định mức chênh lệchl kiềm chế đợc lợi nhuận tối đa, bảo vệ lơi ích ngời vay, song tạo áp đặt chủ quan lên quy luật thị trờng Do quy định mang đậm dấu ấn chế quản lý tập trung quuan liêu bao cấp Trong thực tế, việc giảm chi phí tổ chức tín dụng thông qua gới hạn chênh lệch lãi suất cha thực phát huy hiệu nh mong muốn.Việc quy định làm giảm lợi nhuận tổ chức tín dụng làm giảm nộp ngân sách, đồng thời thu nhập cán công nhân viên ngành ngân hàng giảm.Đồng thời tổ chức tín dụng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 bắt buộc phải giảm chi phí,gây ảnh hởng đến chất lợng phục vụ khách hàng, không phá sản, hay có nguy phá sản, chắn gây sáo động, nảy sinh vấn đề vợt phạm vi kinh tế Không thế,việc kiểm tra, kiểm soát thực thi hành quy định sách lãi suất nói hạn chế, việc phát huy đầy đủ vai trò sách lãi suất phơng diện thực tế khó khăn 2.2 Từ ngày 21/1/1998, NHNN định bỏ mức chênh lệch lãi suất 0,35% đồng thời thu hẹp cách biệt thành thị nông thôn, quy định mức lãi suất không quy định mức tiền gửi NHNN quản lý nất trần lãi suất tín dụng: Trần lãi suất cho vay ngắn hạn 1,2%/ tháng Trần lãi suất cho vay trung dài hạn 1,25%/tháng Trần lãi suất tín dụng cho vay thành viên 1,5%/tháng Với cách điêu hành trần lãi suất, tổ chức tín dụng đợc tự ấn định mức lãi suất cho vay tiền gửi cách cụ thể, linh hoạt, phù hợp với đặc điểm hoạt động, tình hình cung cầu vốn, sách khách hàng cạnh tranh tổ chức tín dụng phù hợp với đặc điểm chi phí hoạt động ngân hàng vùng khác Qua khuyến khích tổ chức tín dụng việc cạnh tranh lành mạnh phát triển vai trò tự chủ kinh doanh tiền tệ, chủ động điêu hoà cung cầu vốn công cụ lãi suất linh hoạt nhạy bén theo chế thị trờng Đồng thới bảo vệ lợi ích ngời vay, tạo mặt băng phân phối lợi nhuân gữa thành phần kinh tế với tổ chức tín dụng ngời gửi tiền đảm bảo đợc vai trò quản lý Nhà nớc NHNN lãi suất tạo điều kiện thuận lợi cho công tác tra, kiểm tra, giám sát việc thực sách lãi suất Nhng với sách lãi suất này, số tổ chức tín dụng có xu hớng cho vay sát trần lãi suất để đạt đợc mức lợi nhuận tối đa, không phân biệt mức lãi suất khác vùng có điều kiện khó khăn thuận lợi với cung cầu vốn khác Cùng với mức chênh lệch 0,005% khoản cho vay ngắn hạn dài hạn không đủ để bù đắp rủi ro việc cho vay trung dài hạn không tạo đợc động lực để khuyến khích tổ chức tín dụng mở rộng cho vay trung dài hạn tự hoá phần nhng chế quản lý mang dáng dấp quản lý hành công cụ vô nhạy bén mang đậm tính thị trờng lãi suất 2.3 Năm 1999 NHNN tiếp tục thực việc quản lý điều hành sách lãi suất tín dụng theo chế lãi suất trần lãi suất tái cấp vốn tổ chức Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 tín dụng.Trong khuôn khổ lãi suất cho vay, tổ chức tín dụng đợc phép quy định mức lãi suất cho vay lãi suất tiền gửi cụ thể giai đoạn nhằm mở rộng tín dụng, góp phần quan trọng vào việc kích thích tăng trởng kinh tế Trần lãi suất năm 1999 đợc NHNN điều chỉnh liên tục phù hợp với số lạm phát, quan hệ cung cầu tín dụng thời điể góp phần thực giả pháp kích cầu đầu t phủ thông qua chế nới lỏng lãi suất tín dụng, cụ thể nh sau: Tháng 2/1999: lãi suất cho vay đồng VNĐ NHTHQD khách hàng khu vực thành thị:1,2-1,25%/tháng xuống 1,11,15%/tháng Các tổ chức tín dụng khác thực mức trần lãi suất 1,2%/tháng cho vay ngắn hạn 1,25%/tháng vay trung hạn dài hạn Riêng QUá TRìNHĐN sở cho vay thành viên 1,5%/tháng Tháng 6/1999: Do kinh tế có dấu hiệu thiểu phát,tăng trởng kinh tế chậm lại, NHNN địng đièu chỉnh giảm trần lãi suất cho vay VNĐ tè 1,2-1,25%/tháng xuống 1,15%/tháng áp dụng cho tất tổ chức tín dụng địa bàn thành thị nông thôn Nh vậy,với quy địng NHNN thống mặt lãi suất cho vay nớc góp phần tăng cờng hoật động kinh doanh,đặc biẹt tạo điều kiện cho nông thôn nông nghiệp phát triển.Đồng thời giúp tổ chức tín dụng tránh đợc rủi ro, dẫn đến chi phí ngân hàng cao, không tạo động lực khuyến kích tổ chức tín dụng phát triển Tháng 8/1999:Lạm phát bẩy tháng đầu năm mức thấp, từ tháng hai đến tháng hai đến tháng bẩy liên tục giảm lạm phát dẫn đến cung vợt cầu mức tín dụng NHNN liên tục điều chỉnh giảm tràn lãi suất cho vay VNĐ từ 1,15%/tháng xuống 1,05%/tháng Tháng 9/1999 lãi suất cho vay VNĐ tiếp tục giảm:NHTMQD cho vay khách hàng khu vực thành thị từ 1,05%/tháng xuống 0,95%/tháng, giảm lãi suất cho vay ngân hàng phục vụ ngời nghèo hộ nghèo từ 0,8%/thán xuống 07%/tháng Tháng 10/1999: NHNN lần điều chỉnh giảm 0,2% trần lãi suất cho vay tổ chức tín dụng kinh tế Vậy năm 1999,lãi suất giảm xuống 0,35%-0,9% so với đầu năm mức thấp vòng mời năm gần với mức trần lãi suất nh sau: Cho vay khu vực thành thị: 0,85%/tháng Cho vay khu vực nông thôn:1%/tháng Ngân hàng cổ phần nông thôn cho vay:1,15%/tháng Quỹ tín dụng nhân dân sở cho vay thành viên 1,5%/tháng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Trần lãi suất cho vay USD 7,5 %/năm, lãi suất tiền gửi tối đa bằng.USD pháp nhân TCTD đợc khống chế mức: Không kỳ hạn: 0,5 %/tháng Kỳ hạn đến sáu tháng 2,5%/năm Kỳ hạn sáu tháng 3,0% /năm Lãi suất tái cấp vốn NHNN tổ chức tín dụng 0,5%/thàng,lãi suất tái cấp vốn NHNN ngân hàng phục vụ ngời nghèo 0,2%/ tháng Năm 2000, bớc thay đổi chế điều hành lãi suất Nếu diễn biến lãi suất năm 1999 có xu hớng giảm dần nguồn vốn ứ động quan hệ lãi suất cung cầu vốn năm 2000 hớng có phần khác.lãi suất VNĐ tiếp tục giảm khoảng 2/3 thời gian năm 2000 tăng trở lại vào tháng cuối năm,vốn ứ động đợc giải toả xớng Cụ thể nh sau: Trong 2/3 thời gian đầu năm 2000 Lãi suất huy động VNĐ: Kỳ hạn 12 tháng 0,5%/tháng Không kỳ hạn tổ chức kinh tế 0,1%-0,15%/tháng Lãi suất huy động USD:Trong quý II: Của NHTMQD mức 5,5%,các NHTMCP khoảng 5,5-5,7%/năm Trong quý ba: Kỳ hạn 3tháng: 4,8%/năm Kỳ hạn tháng:5,3%-5,5%/năm Kỳ hạn tháng 5,5%-5,7%/năm Kỳ hạn 12 tháng 5,7%-5,8%/năm Trong tháng cuối năm: Lãi suất cho bay u đãi khách hàng lớn: từ 0,6%-0,625/tháng đợc đẩy lên 0,65%-0,68%/tháng Mức lãi suất cho vay trung bình từ 0,68%$-0.7%/tháng lên 0,73%0,75%/tháng Đối với USD lãi suất cho vay trung bình 6,5%/năm Tuy nhiên, điểm bật năm 2000 vào ngày tháng thống đốic NHNN công bố định thay đổi cân băngf chế điều hành lãi suất từ việc điều hành lãi suất theo quy định hành (lãi suất sàn trần)sang điều hành theo lãi suất Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Đối với lãi suất cho vay VNĐ:đợc thống đốc NHNN quy định hàng tháng Các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất cho vay sở lãi suất NHNNcông bố theo nguyên tắc lãi suất cho vay không vợt mức lãi suất cộng biên độ giao động định USD, lãi suất cho vay tổ chức tín dụng đợc xác định vào lãi suất USD thị trờng tiền tệ ngân hàng Singapore (SIBOR) đợc phép giao động với biên độ định Với việc quyđịnh lãi suất NHNNViệt Nam vừa đáp ứng đợc nhu cầu vốn cho phát triển củ kinh tế, vừa có tính định đến tồn phát triển tổ chức tín dụng Đồng thời nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng phát huy đợc tính tự chủ, động, sáng tạo kinh doanh, phù hợp với chế thị trờng, chống đợc việc bao cấp tín dụng qua lãi suất theo thông lệ quốc tế Bên cạnhđó,nó bớc đệm quan trọng cho việc tiến tới tự hoá lãi suất Việt Nam xu toàn cầu hoá kinh tế III- Lãi suất bản, bàn đạp trình tự hoá lãi suất Nền kinh tế Việt Nam năm gần bớc phát triển nhng cha thoát khỏi suy thoái áp lực lạm phát gia tăng tiềm ẩn Bên cạnh đó, chế sách điều tiết kinh tế thờng xuyên thay đổi; hiệu kinh tế cha cao; máy quản lý nhiều khâu trung gian, bất hợp lý Bên cạnh hệ thống pháp luật Vệt Nam cha hoàn thiện mà hiêu lực thấp, cở hạ tầng thông tin yếu Không hệ thống tài trì ổn định lâu dài Trình đội chuyên môn tiềm lực tài khu vực tổ chức tín dụng thấp.Do đó, sức chịu đựng, khả phản ứngd hệ thống ngân hàng VIệt Nam với cú sốc có tự hoá tài chính, tự hoá hoàn toàn lãi suất gây thấp Với tồn đây, tự hoá hoàn toàn lãi suất kinh tế Việt Nam không khả thi.Khả chống đỡ khu vực sản xuất việc tăng lãi suất thực thấp, tính thụ động hệ thống ngân hàng môi trơng kinh tế mức cao Tuy nhiên, cần nhận thấy chế trần lãi suất tạo bất cập, gây tác động tiêu cực kinh tế Chức chu chuyển vốn kinh tế bị bóp méo tổ chức tín dụng ngừng huy động nguồn vốn có kỳ hạn thị trờng trông đợi việc giảm lãi suất NHNN khách hàng tâm trạng nửa vời hy vọng lãi suất tiếp tục giảm không lâu Chính vậy,phải có chế lãi suất nằm hai trạng thái này, tăng cờng tính chủ động cho tổ chức tín dụng, song đảm Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 bảo khả điều tiết NHNN Đó chế điều hành theo mức lãi suất bản, với nội dung chủ yếu sau đây: Đối với lãi suất cho vay đồng VNĐ Lãi suất cho vay Lãi suất = + TCTD cao Đối với lãi suất cho vay ngoại tệ: Tỷ lệ % (biên độ dao động USD: Ngắn hạn: lãi suất < lãi suất SIBOR kỳ hạn 3tháng +10%/năm Trung dài hạn:lãi suất [...]... trình tự do hoá lãi suất ở nớc ta II- Quá trình nới lỏng việc điều chỉnh lãi suất ở Việt Nam Sự ra đời của lý thuyết tự do hoá tài chính mà một trong những nội dung cơ bản là tự do hoá lãi suất đã tạo re trào lu tự do hoá lãi suất trên thế giới Bên cạnh một số những nớc thực hiện đã thành công nh Đài loan, Xingapo lại có hàng loạt nớc rơi vào khủng hoảng nh Philippin, Chilê, Achentina Tuy nhiên tự do hoá. .. tổ chức tín dụng còn rất thấp .Do đó, sức chịu đựng, khả năng phản ứngd của hệ thống ngân hàng VIệt Nam với các cú sốc có thể có do tự do hoá tài chính, tự do hoá hoàn toàn lãi suất gây ra là thấp Với những tồn tại trên đây, tự do hoá hoàn toàn lãi suất đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay là không khả thi.Khả năng chống đỡ của khu vực sản xu t hiện nay đối với việc tăng lãi suất thực rất thấp, tính... VII- tự do hoá lãi suất, xu thế tất yếu của quá trình phát triển kinh tế thị trờng 8 B - Thực trạng của lãi suất TRÊN CON ĐƯờng tiến tới tự do hoá lãi suất ở Việt Nam 10 I- khái quát về việc chuyển đổi nền kinh tế và hệ thống ngân hàng Việt Nam: 10 II- Quá trình nới lỏng việc điều chỉnh lãi suất ở Việt Nam 11 1 Giai đoạn lãi suất ngắn hạn đợc ấn định cao hơn lãi suất dài hạn 12 2 Lãi suất... hội nhập thế giới trong tơng lai.Tuy nhiên, để đem lại hiệu quả cao cần phải có sự phối hợp hành động của nhiều bộ, ban ngành trên nhiều lĩnh vực KếT LUậN Việt Nam đã đặt nền tảng cho quá trình tự do hoá lãi suất từ những năm đầu thập kỷ 90 và đến thời điểm hiện nay, Việt Nam đã gần tiến tới tự do hoá lãi suất hoàn toàn, cụ thể là đã tự do hoá đợc lãi suất tiền gửi ở tất cả các loại kỳ hạn, ở tất cả... tín dụng phát huy đợc tính tự chủ, năng động, sáng tạo trong kinh doanh, phù hợp với cơ chế thị trờng, chống đợc việc bao cấp tín dụng qua lãi suất theo thông lệ quốc tế Bên cạnhđó,nó cũng là bớc đệm quan trọng cho việc tiến tới tự do hoá lãi suất ở Việt Nam trong xu thế toàn cầu hoá về kinh tế III- Lãi suất cơ bản, bàn đạp của quá trình tự do hoá lãi suất Nền kinh tế Việt Nam những năm gần đây tuy... sản xu t và một môi trờng vĩ mô lành mạnh sau tự do hoá hoan toàn lãi suất hiện nay là rất mỏng manh.Thêm vào đó, cơ chế lãi suất, tín dụng hiện nay còn nhiều bất lợi,quy mô tín dụng u đãi nhà nớc còn lớn và hoạt động ngay trong hệ thống ngân hàng thơng mại nên hệ thống lãi suất của Việt Nam còn khá phức tạp.D o đó muốn tiến hành nhanh chóng quá trình tự do háo hoàn toàn lãi suất ở nớc ta cần hoàn. .. ro và lãi suất 4 V- Các nhân tố ảnh hởng tới lãi suất 5 1 ảnh hởng cung - cầu của quỹ cho vay 5 2 Tỷ xu t lợi nhuận bình quân trong nền kinh tế 6 3 ảnh hởng của lạm phát kỳ vọng 6 4- ảnh hởng của bội chi ngân sách 6 5- thị trờng tài chính quốc tế .6 VI- Các cách quản lý lãi suất 7 1 Cố định lãi suất. (lãi suất kiềm chế) 7 2 Lãi suất tự do hoá ... Đồng thời không ngừng đa dạng hoá các loại mặt hàng, dịch vụ trên thị trờng tiền tệ tạo sức cạnh tranh đối với các ngân hàng nớc ngoài, làm cơ sở cho quá trình tự do hoá tài chính cũng nh hệ thống ngân hàng sau này, và hiện nay NHNN đang từng bớc tiến tới việc thực hiện tự do hoá tài chính thông qua việc tự do hoá lãi suất hoàn toàn nhằm đảm bảo cho các NHTM hoạt động kinh doanh chủ động và có hiêu quả... cho sự phát triển nớc nhà 3- Lãi suất cơ bản chính thức liên hệ lãi suất USD trong nớc và lãi suất USD trên thị trờng quốc tế thông qua lãi suất USD trên thị trờng Singapore Với sự biến động của đồng USD ảnh hởng trúc tiếp đén lãi suất USD ở Việt Nam mà điều hiển nhiên là vào cuối năm 2000, đầu năm 2001 FED đã liên tục giảm lãi suất của USD .Do đó lãi suất USD của Việt nam cũng giảm theo Nhng mặt khác... trong nớc rất cần nguồn ngoại tệ cho hoạt động kinh doanh Đây là một laọi hình kinh tế quan trọng đóng góp một phần lớn vào trong GDP của nớc ta.Từ đó sẽ thúc đẩy sự tăng trởng của nền kinh tế IV- Những đổi mới trong NHVN góp phần đa lãi suất tới tự do hoá hoàn toàn Với yêu cầu và xu thế phát triển chung của thế giới - NHNN Việt Nam đã có chủ trơng hoàn thiện hệ thống ngân hàng trong cả nớc, trớc mắt ... thấp .Do đó, sức chịu đựng, khả phản ứngd hệ thống ngân hàng VIệt Nam với cú sốc có tự hoá tài chính, tự hoá hoàn toàn lãi suất gây thấp Với tồn đây, tự hoá hoàn toàn lãi suất kinh tế Việt Nam. .. tới tự hoá lãi suất Việt Nam xu toàn cầu hoá kinh tế III- Lãi suất bản, bàn đạp trình tự hoá lãi suất Nền kinh tế Việt Nam năm gần bớc phát triển nhng cha thoát khỏi suy thoái áp lực lạm phát... quốc gia giới, có Việt Nam Tự hoá lãi suất lại phận tự hoá tài Do đó, mục tiêu tiến tới mức lãi suất thị trờng đợc Đảng Nhà nớc ta trọng định hờng phát triển kinh tế Tự hoá lãi suất việc mang