dh_tc_marketing

thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing HỘI NGHỊ TRÙ BỊ AVA 16th Hội An – Quảng Nam - Việt Nam 26/4/09 - 28/04/09 LỜI CẢNH BÁO TỪ CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH THẾ GIỚI Thạc sỹ Nguyễn Thế Phượng thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Cuộc khủng hoảng tài chính thế giới hiện nay trước tiên từ Mỹ có nguồn gốc từ sự tập trung thái quá đầu tư với lãi suất rẻ và cho vay thế chấp dưới chuẩn vào thị trường bất động sản đồng thời có sự bùng nổ các công cụ nợ phái sinh trên thị trường này nhằm thu các khoản lợi nhuận cơ hội. khi thị trường bất động sản đảo chiều, trì trệ, bất động sản xuống giá các khoản nợ đáo hạn mất khả năng thanh toán dẫn đến những đổ vở tín dụng và dẩn đến khủng hoảng kinh tế - tài chính thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Khi thị trường bất động sản đảo chiều, trì trệ, bất động sản xuống giá các khoản nợ đáo hạn mất khả năng thanh toán dẫn đến những đổ vở tín dụng và dẩn đến khủng hoảng kinh tế - tài chính thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Tình hình này cũng tương tự như cuộc khủng hoảng kinh tế - tài chính ở Đông Nam Á khởi đầu từ Thái Lan vào năm 1997, nhưng lần này nghiêm trọng hơn và quy mô rộng lớn hơn. thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Bất động sản là một nhóm tài sản lớn với khoảng 8 nghìn tỷ USD1 hoặc 15% vốn chủ sở hữu hay 24% tổng thị trường trái phiếu toàn cầu Đầu tư bất động sản có hai dạng : ( 1 ) đầu tư trực tiếp là đầu tư vào các tài sản thực tế và hữu hình như mua, bán /cho thuê bất động sản, việc đầu tư này đòi hỏi một khoản vốn lớn, tính thanh khoản thấp không phải ai cũng có thể tham gia được; thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing ( 2 )đầu tư gián tiếp là đầu tư qua việc mua chứng khoán bất động sản của các Công ty khai thác bất động sản ( REOCs ) đã niêm yết và Quỹ tín thác đầu tư bất động sản ( REITs ) đã niêm yết, đầu tư gián tiếp không đòi hỏi vốn nhiều, đồng thời tính thanh khoản cao, bất cứ ai cũng có thể tham gia được, do vậy nó mang tính đại chúng thu hút được lượng vốn lớn trong xã hội . thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Biểu đồ 1: Sự phân bổ thị trường chứng khoán bất động sản toàn cầu Nguồn: RREEF Research, FTSE EPRA/NAREIT thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Các nguồn vốn đổ vào bất động sản chứng khoán bất động sản đã tăng nhanh trong những năm 2003 - 2006 Bảng 1 : Hoạt động đầu tư theo nhóm tài sản tại các khu vực thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Các luồng vốn lớn chưa từng có đổ vào lĩnh vực bất động sản trong đó có cả vốn vay dể dàng từ ngân hàng đã đẩy giá bất động sản tăng cao trong thời gian này thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing . Đại Học Tài chính - Marketing thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Đồng thời việc đưa vào hệ thống. Đại Học Tài chính - Marketing thephuong191@yahoo.com Đại Học Tài chính - Marketing Đầu tư vào bất động sản toàn