Tìm hiểu về hệ thống Bretton Woods

I.L ch s hình thành h th ng Bretton Woods: ị ử ệ ố

-S s p đ c a ch đ ti n t Gi -n :ự ụ ổ ủ ế ộ ề ệ ơ ơ

=>các quan h tài chính trên th gi i tr nên r i renệ ế ớ ở ố

=>hình thành m t s liên minh ti n t do 1 s nộ ố ề ệ ố ướ ư ảc t b n đàu s c mỏ ầ

đ u:khu v c đ ng Ph -răng Pháp, khu v c đ ng B ng Anh, khu v c đ ngầ ự ồ ơ ự ồ ả ự ồ

$ M ỹ

Ch đ ti n t Giê-n : ế ộ ề ệ ơ

Ra đ i sau CTTG1 nh m thi t l p 1 quan h m u d ch tín d ng ti n tờ ằ ế ậ ệ ậ ị ụ ề ệ

qu c t nh m khôi ph c kinh t sau chi n tranh 1922 t i thành ph Giê-ố ế ằ ụ ế ế ạ ố

n (Italia)ơ

Th a thu n trong ch đ :ỏ ậ ế ộ

-th a nh n vai trò đ c bi t c a đ ng B ng trong quan h ti n t ,thanhừ ậ ặ ệ ủ ồ ả ệ ề ệ toán qu c t , là phố ế ương ti n thanh toán d tr qu c t , ngang v i vàng.ệ ự ữ ố ế ớ

Th c ch t c a ch đ ti n t này là ch đ b n v B ng Anh.ự ấ ủ ế ộ ề ệ ế ộ ả ị ả

-viêc s d ng đ ng B ng Anh trong các quan h kinh t ngo i thử ụ ồ ả ệ ế ạ ương là

ko h n ch Các nạ ế ước mu n có B ng Anh thì ph i đ i vàng l y B ngố ả ả ổ ấ ả Anh c a nủ ước Anh

-ch đ ti n t này t o nhi u l i th cho Anh trong lĩnh v c m uế ộ ề ệ ạ ề ợ ế ự ậ

d ch,thanh toán qu c t đi u đó làm cho chính ph Anh l m d ng quy nị ố ế ề ủ ạ ụ ề phát hành đ ng B ng Anh, đ r i đ ng ti n lâm vào kh ng ho ng tr mồ ả ể ồ ồ ề ủ ả ầ

tr ng ngày 21-9-1931 chính ph Anh tuyên b phá giá 33% so v i đ ngọ ủ ố ớ ồ

đô la M đi u đó cũng là s khai t c a ch đ ti n t nàyỹ ề ự ử ủ ế ộ ề ệ

-Đ ng $ M tr thành đ ng ti n ch ch t trên th gi i: ồ ỹ ở ồ ề ủ ố ế ớ

Nguyên nhân : Sau chi n tranh th gi i th hai, M tr thành cế ế ớ ứ ỹ ở ườ ng

qu c m nh nh t th gi i v m t ngo i thố ạ ấ ế ớ ề ặ ạ ương , tín d ng qu c t và làụ ố ế

nước có d tr vàng l n nh t th gi i(chi m kho ng ¾ t ng d tr vàngự ữ ớ ấ ế ớ ế ả ổ ự ự

c a c th gi i t b n).ủ ả ế ớ ư ả

-Tháng 1/1941 m t h i ngh đã đ ộ ộ ị ượ c tri u t p t i Gi -ne-v t i Th y S ệ ậ ạ ơ ơ ạ ụ ỹ

V n đ gây tranh cãi gay g t lúc đó liên quan đ n b n ch t c a h th ng chi phó qu c ấ ề ắ ế ả ấ ủ ệ ố ố

t m i Kinh t gia ng ế ớ ế ườ i Anh, John Maynard Keynes, ch trủ ươ ng phát hành m t ộ

đ n v ti n t qu c t m i l y tên là Bancor d a trên kim b n v , và dành cho các qu c ơ ị ề ệ ố ế ớ ấ ự ả ị ố gia thành viên m t v trí bình đ ng nh m b o đ m s quân bình cho h th ng Theo đ ộ ị ẳ ằ ả ả ự ệ ố ề ngh c a Keynes, khi cán cân th ị ủ ươ ng mãi m t n ộ ướ c b thâm h t, qu c gia đó, thay vì ị ụ ố phá giá đ n v ti n t , b bu c ph i thi hành nh ng bi n pháp th t l ng bu c b ng kh ơ ị ề ệ ị ộ ả ữ ệ ắ ư ộ ụ ả

dĩ nâng cao xu t kh u và l y l i quân bình Đ làm d u b t tính khe kh t c a quá trình ấ ẩ ấ ạ ể ị ớ ắ ủ

đi u ch nh, IMF c n d li u m t ch đ cho vay chuy n ti p Ng ề ỉ ầ ự ệ ộ ế ộ ể ế ượ ạ c l i, các n ướ c có cân th ươ ng mãi th ng d ph i có chính sách kích c u và hàng xu t kh u ph i ch u ặ ư ả ầ ấ ẩ ả ị

nh ng kho n thu quan t m th i S chuy n d ch t b n gi a các n ữ ả ế ạ ờ ự ể ị ư ả ữ ướ c ph i đ ả ượ c quy đ nh và ki m soát ch t ch nh m h tr cho chính sách lãi su t c n thi t trong quá ị ể ặ ẽ ằ ỗ ợ ấ ầ ế trình tái l p n đ nh kinh t Th c t đay là vi c làm nh m h b t súc m nh c a đ ng ậ ổ ị ế ự ế ệ ằ ạ ớ ạ ủ ồ đôla Mỹ

=>>tháng 7/1944, l i d ng đi v kinh t c a mình ,Hoa Kỳ đã tri u t pợ ụ ạ ị ế ủ ệ ậ

h i ngh ti n t -tài chính qu c t l n 2 t i thành ph Bretton Woods v iộ ị ề ệ ố ế ầ ạ ố ớ

s tham gia c a 44 nự ủ ước thành viên.Cu c h p kéo dài trong 22 ngàyộ ọ

Hôi ngh đã ký k t m t Hi p đ nh qu c t bao g m v vi c thi t l p cácị ế ộ ệ ị ố ế ố ề ệ ế ậ quan h ti n t - tài chính qu c t m i cho th i kỳ sau chi n tranh th gi iệ ề ệ ố ế ớ ờ ế ế ớ

th hai Đứ ược g i là h th ng Bretton Woods.ọ ệ ố

Cũng t i đây , Qu Ti n T Qu c t (IMF) và ngân hàng tái thi t vàạ ỹ ề ệ ố ế ế phát tri n qu c t (IBRD_sau này là Ngân Hàng Th gi i WB) để ố ế ế ớ ược thành

l p.ậ IMF gi vai trò tr ng tài trong h th ng m i và WB đ ữ ọ ệ ố ớ ượ c thi t l p nh m t c ế ậ ư ộ ơ

ch c p v n đa ph ế ấ ố ươ ng h tr ti n trình phát tri n c a các n ỗ ợ ế ể ủ ướ c thu c th gi i th ộ ế ớ ứ

ba Qua s phi u n m gi , Hoa Kỳ đã dành quy n quy t đ nh trong c hai đ nh ch ố ế ắ ữ ề ế ị ả ị ế

V i s c m nh kinh t c a mình, m t l n n a, Hoa Kỳ l i dành quy n quy t đ nh ớ ứ ạ ế ủ ộ ầ ữ ạ ề ế ị

Đ ng M kim, thay vì đ ng Bancor, đ ồ ỹ ồ ượ ự c l a ch n làm b n v ti n t qu c t Đ ng ọ ả ị ề ệ ố ế ồ

M kim có th chuy n hoán thành vàng theo m t t su t nh t đ nh (kim b n v ) Đ n v ỹ ể ể ộ ỉ ấ ấ ị ả ị ơ ị

ti n t các n ề ệ ướ c khác ph i đ ả ượ c đ nh nghĩa theo đ ng M kim, nghĩa là gián ti p theo ị ồ ỹ ế vàng (kim hoán b n v ) M i thay đ i h i su t ph i đ ả ị ọ ổ ố ấ ả ượ ự ỏ c s th a hi p tr ệ ướ ủ c c a IMF, nói rõ h n, ph i đ ơ ả ượ ự c s ch p thu n c a Hoa Kỳ Ki m soát m i chuy n d ch t b n ấ ậ ủ ể ọ ể ị ư ả

gi a các n ữ ướ c cũng tr thành m t ph n c a th a ở ộ ầ ủ ỏ ướ c chung cu c Đ ngh c a Keynes ộ ề ị ủ

v thu quan t m th i đánh trên hàng xu t kh u c a các x có cân th ề ế ạ ờ ấ ẩ ủ ứ ươ ng mãi th ng ặ

d không đ ư ượ c ch p thu n Trong khi đó, các x có cân th ấ ậ ứ ươ ng mãi thâm h t b bu c ụ ị ộ

ph i t đ ng đi u ch nh đ tái l p quân bình xu t nh p kh u v i s kh dĩ tr giúp ả ự ộ ề ỉ ể ậ ấ ậ ẩ ớ ự ả ợ

c a IMF đ t m th i tài tr khi m h t qua ch ủ ể ạ ờ ợ ế ụ ươ ng trình cho vay chuy n ti p ể ế

(transitional loans).

II.Đ c đi m c a h th ng Bretton Woods ặ ể ủ ệ ố :

1.Th a nh n $ lá đ ng ti n chu n ,làm tr c t cho ch đ ti n t này.ừ ậ ồ ề ẩ ụ ộ ế ộ ề ệ => $ là phương ti d tr và thanh toán qu c t , đóng vai trò quan tr ngệ ự ữ ố ế ọ trong các quan h ti n t , thanh toán và tín d ng qu c t ệ ề ệ ụ ố ế

=> ch đ ti n t Bretton Woods còn đế ộ ề ệ ược g i là ch đ b n v $.ọ ế ộ ả ị

Th c ch t:ự ấ

-Các nước đã c đ nh t giá h i đoái c a đ ng ti n nố ị ỷ ố ủ ồ ề ước minh theo

đ ng $.ồ

-Các nước v n ph i xác đ nh n i dung vàng c a đ ng ti n nẫ ả ị ộ ủ ồ ề ước mình

nh ng ch là hình th c.ư ỉ ứ

-Đ ng ti n các nồ ề ước không t do chuy n đ i ra vàng.mu n có vàngự ể ổ ố

trước h t ph i chuy n thành $, r i t $ chuy n ra vàng theo t giá chínhế ả ể ồ ừ ể ỷ

th c 35$/1ounce vàng.ứ

2.Ch đ t giá c đ nh:ế ộ ỷ ố ị

-Ph i xác đ nh và công b cho IMF n i dung vàng c a đòng ti n nả ị ố ộ ủ ề ướ c mình

-Không được tăng gi m n i dung vàng c a đ ng ti n nả ộ ủ ồ ề ước mình trong

ph m vi ±10% n u không đạ ế ược IMF đ ng ý.ồ

Trong trường h p m t cân b ng nghiêm tr ng trong cán cân thanh toán,ợ ấ ằ ọ các qu c gia có th ti n hành phá giá hay nâng giá đ ng ti n v i biên đố ể ế ồ ề ớ ộ

nh h n 10% trỏ ơ ước khi IMF can thi p.ệ

-Ngân hàng trung ương các nước thành viên c a IMF ph i can thi p đủ ả ệ ẻ cho t giá h i đoáiỷ ố trên th trị ường bi n đ ng không vế ộ ượt quá biên độ

±1%

3.D tr qu c t :ự ữ ố ế

-Các qu c gia c n có lố ầ ượng d tr đ l n v vàng va ngo i t ự ữ ủ ớ ề ạ ệ

IMF cung c p cho các nấ ước thành viên m t m c h n m c tín d ngộ ứ ạ ứ ụ

thường xuyên đ tài tr cho cán cân thanh toán,tránh tình tr ng phá giá hayể ợ ạ nâng giá đ ng ti n.ồ ề

+Các qu c gia đóng góp vào IMF theo t l ¼ là tài s n d tr (ch y uố ỷ ệ ả ự ữ ủ ế

là vàng), ¾ là đ ng ti n qu c gia.ồ ề ố

+ Khi g p khó khăn, m i thành viên đặ ỗ ược rút 25% h n m c trong l nạ ứ ầ

đ u,sau đó mu n rút them ph i tuân th nghiêm ng t các chính sách doầ ố ả ủ ặ IMF đ a ra,có th rút trong 4 l n, m i l n 25%.ư ể ầ ỗ ầ

4.Kh năng chuy n đ i c a các đ ng ti n:ả ể ổ ủ ồ ề

- các qu c gia tham gia vao IMF hay hi p đ nh chung v thố ệ ị ề ương m i vàạ thu quan GATT ph i cam k t chuy n đ i không h n ch đ ng n i t đòiế ả ế ể ổ ạ ế ồ ộ ệ

v i nh ng giao dich trong cán cân vãng lai(có th h n ch ki m soát chuớ ữ ể ạ ế ể chuy n v n nh ng không ki m soát các chuy n đ i ti t ph c v choể ố ư ể ể ổ ề ệ ụ ụ

m c đích thụ ương m i.ạ

III.Ho t đ ng c a h thong Bretton Woods ạ ộ ủ ệ :

Th i gian t n t i và ho t đ ng c a h th ng BWs có th đờ ồ ạ ạ ọ ủ ệ ố ể ược chia thành

2 giai đo n: giai đo n ‘đói $”(1945-1958) và giai đo n ‘b i th c $’(1959-ạ ạ ạ ộ ự 1971)

1.Giai đo n ‘đói $’ (1945-1958):ạ

- Sau chi n tranh th gi i th 2 các nế ế ớ ứ ước Tây Âu b tàn phá n ng n =>cóị ặ ề

m t nhu c u tín d ng l n đ nh p kh u nh ng gì c n thi t cho công cu cộ ầ ụ ớ ể ậ ẩ ữ ầ ế ộ tái thi t.Trong k ho ch tái thi t Châu Âu-Marshall(1948-1954), 17 t $ế ế ạ ế ỷ

M đã đỹ ược đ a vào 16 nư ước Tây Âu

K ho ch Marshall ế ạ (Marshall Plan) là m t k ho ch tr ng y u c a ộ ế ạ ọ ế ủ Hoa Kỳ nh m ằ tái thi t và thi t l p m t n n móng v ng ch c h n cho các qu c gia ế ế ậ ộ ề ữ ắ ơ ố Tây Âu, đ y lui ẩ

ch nghĩa c ng s n ủ ộ ả sau Th chi n th hai ế ế ứ Mang tên chính th c " ứ K ho ch ph c ế ạ ụ

h ng Châu Âu ư " (European Recovery Program - ERP), nh ng K ho ch Marshallư ế ạ

th ườ ng đ ượ c g i theo tên c a ọ ủ Ngo i tr ạ ưở ng M ỹ George Marshall, ng ườ i đã kh i ở

x ướ ng và ban hành k ho ch K ho ch Marshall là thành qu lao đ ng c a các quan ế ạ ế ạ ả ộ ủ

ch c ứ B Ngo i giao Hoa Kỳ ộ ạ , trong đó ghi nh n s đóng góp đ c bi t c a ậ ự ặ ệ ủ William L Clayton và George F Kennan.

K ho ch tái thi t đ ế ạ ế ượ c phát tri n t i cu c h p m t c a các qu c gia ể ạ ộ ọ ặ ủ ố Châu Âu ngày

12 tháng 7 năm 1947 K ho ch Marshall đ ra vi c vi n tr t ế ạ ề ệ ệ ợ ươ ng đ ươ ng cho Liên

Xô và đ ng minh c a h , nh ng không đ ồ ủ ọ ư ượ c ch p nh n K ho ch đ ấ ậ ế ạ ượ c th c thi ự trong vòng 4 năm, k t tháng 7 năm 1947 Trong th i gian đó, có kho ng 17 ể ừ ờ ả tỷ đô la

Mỹ vi n tr kinh t và h tr k thu t đ giúp khôi ph c các qu c gia châu Âu tham ệ ợ ế ỗ ợ ỹ ậ ể ụ ố gia T ch c H p tác và Phát tri n Kinh t ổ ứ ợ ể ế - OECD [1] Nhi u qu c gia châu Âu đã nh n ề ố ậ

đ ượ c vi n tr tr ệ ợ ướ c khi có K ho ch Marshall, k t năm 1945, cùng v i các đi u ế ạ ể ừ ớ ề

ki n chính tr kèm theo ệ ị

Cho t i khi k t thúc d án, n n ớ ế ự ề kinh tế c a các qu c gia n m trong K ho ch, ngo i ủ ố ằ ế ạ ạ

tr ừ Tây Đ c ứ , đã phát tri n v ể ượ t m c tr ứ ướ c chi n tranh Trong vòng hai th p k ti p ế ậ ỷ ế

đó, nhi u vùng Tây Âu ti p t c đ t đ ề ở ế ụ ạ ượ c m c tăng tr ứ ưở ng và ph n vinh ch a t ng ồ ư ừ

có tr ướ c đó K ho ch Marshall cũng đ ế ạ ượ c xem là m t trong các thành t c a quá trình ộ ố ủ

h i nh p Châu Âu, vì nó xóa b ộ ậ ỏ hàng rào thu quan ế và thi t l p các c quan đi u ph i ế ậ ơ ề ố kinh t t m c l c đ a ế ầ ỡ ụ ị

Trong nh ng năm g n đây, các s gia đ t câu h i v c đ ng c bên trong cũng nh ữ ầ ử ặ ỏ ề ả ộ ơ ư tính hi u qu chung c a K ho ch Marshall M t s s gia cho r ng hi u qu c a K ệ ả ủ ế ạ ộ ố ử ằ ệ ả ủ ế

ho ch Marshall th c t là t chính sách ạ ự ế ừ laissez-faire (t m d ch: ạ ị th n i ả ổ ) cho phép thị

tr ườ ng t bình n qua s phát tri n kinh t ự ổ ự ể ế [2] Ng ườ i ta cho r ng ằ T ch c C u tr và ổ ứ ứ ợ

Ph c h i ụ ồ c a ủ Liên Hi p Qu c ệ ố , v n giúp hàng tri u ng ố ệ ườ ị ạ ừ i t n n t năm 1944 t i 1947, ớ cũng giúp đ t n n móng cho s ph c h i Châu Âu th i h u chi n ặ ề ự ụ ồ ờ ậ ế

-Nh ng b t đ ng l n trong phe Đ ng Minh ch ng Phát Xít b t đ u xu tữ ấ ồ ớ ồ ố ắ ầ ấ

hi n.Liên xô có tham gia vào h i ngh Bretton Woods nh ng l i t ch iệ ộ ị ư ạ ừ ố tham gia vào IMF

Đ c bi t trong không khí căng thăng c a chi n tranh l nh, M đã ph iặ ệ ủ ế ạ ỹ ả chi tr m t kho n l n cho quân s Do đó cu i năm 50 đ u năm 60 M đãả ộ ả ớ ự ố ầ ỹ

xu t ấ hi n m t s d u hi u kh ng ho ng.ệ ộ ố ấ ệ ủ ả

Chi n tranh L nhế ạ (1945–1991) là tình tr ng ti p n i xung đ t chính tr , căng th ngạ ế ố ộ ị ẳ quân s , và c nh tranh kinh t t n t i sau ự ạ ế ồ ạ Th chi n II ế ế (1939–1945), ch y u gi a ủ ế ữ Liên bang Xô Vi t ế và các qu c gia v tinh ố ệ c a nó, v i các c ủ ớ ườ ng qu c thu c ố ộ th gi i ế ớ

ph ươ ng Tây , g m c ồ ả Hoa Kỳ Dù các l c l ự ượ ng tham gia ch y u không bao gi chính ủ ế ờ

th c xung đ t, h đã th hi n s xung đ t thông qua các liên minh quân s , nh ng ứ ộ ọ ể ệ ự ộ ự ữ

cu c tri n khai l c l ộ ể ự ượ ng quy ướ c chi n l ế ượ c, m t cu c ộ ộ ch y đua vũ trang ạ h t nhân ạ , tình báo, chi n tranh u nhi m ế ỷ ệ , tuyên truy n, và c nh tranh k thu t, nh cu c ề ạ ỹ ậ ư ộ ch y ạ đua không gian.

Dù là các đ ng minh ồ ch ng l i ố ạ Phe tr c ụ , Liên xô, Hoa Kỳ, Anh Qu c ố và Pháp đã không

đ ng thu n trong và sau Th chi n II, đ c bi t v vi c thi t l p th gi i th i h u ồ ậ ế ế ặ ệ ề ệ ế ậ ế ớ ờ ậ chi n Khi cu c chi n k t thúc, h chi m h u h t châu Âu, v i vi c Hoa Kỳ và Liên ế ộ ế ế ọ ế ầ ế ớ ệ

xô là các l c l ự ượ ng quân s m nh nh t ự ạ ấ

Liên xô l p ra ậ Kh i Đông Âu ố v i các qu c gia Đông Âu mà h chi m đóng, sáp nh p ớ ố ọ ế ậ

m t s tr thành ộ ố ở Các n ướ c C ng hoà Xã h i ch nghĩa Xô vi t ộ ộ ủ ế và duy trì các qu c gia ố khác nh n ư ướ c v tinh c a mình, m t s n ệ ủ ộ ố ướ c trong s đó sau này đ ố ượ ủ c c ng c vào ố

Kh i hi p ố ệ ướ c Warsaw (1955–1991) Hoa Kỳ và m t s qu c gia Tây Âu thành l p ộ ố ố ậ chính sách ngăn ch n ặ ch nghĩa c ng s n ủ ộ ả nh là chính sách phòng v c a h , và l p ra ư ệ ủ ọ ậ các liên minh (ví d ụ NATO, 1949) cho m c đích đó ụ

Nhi u qu c gia trong s đó cũng tham gia vào ề ố ố k ho ch tái thi t châu Âu ế ạ ế , đ c bi t là ặ ệ Tây Đ c, v n b Liên xô ph n đ i nh ng n i khác, t i ứ ố ị ả ố Ở ữ ơ ạ M Latinh ỹ và Đông Nam Á, Liên xô ng h các cu c ủ ộ ộ các m ng c ng s n ạ ộ ả , b nhi u n ị ề ướ c ph ươ ng tây và đ ng minh ồ trong vùng c a h ph n đ i; m t s n ủ ọ ả ố ộ ố ướ c tìm cách h th p ạ ấ , v i nh ng k t qu khác ớ ữ ế ả nhau M t s n ộ ố ướ c liên k t v i NATO và Kh i hi p ế ớ ố ệ ướ c Warsaw, tuy th các kh i ế ố

c a nh ng qu c gia không liên k t cũng xu t hi n ủ ữ ố ế ấ ệ

Cu c chi n tranh L nh có đ c đi m nh ng giai đo n khá yên tĩnh và nh ng giai ộ ế ạ ặ ể ở ữ ạ ữ

đo n căng th ng lên cao trong quan h qu c t – cu c ạ ẳ ệ ố ế ộ Phong to Berlin ả (1948–1949), Chi n tranh Tri u Tiên ế ề (1950–1953), Kh ng ho ng Berlin năm 1961 ủ ả , Chi n tranh Vi t ế ệ nam (1959–1975), Kh ng ho ng tên l a Cuba ủ ả ử (1962), Chi n tranh Xô vi t t i ế ế ạ

Afghanistan (1979–1989), và nh ng cu c t p tr n ữ ộ ậ ậ Able Archer 83 c a NATO vào tháng ủ

11 năm 1983 C hai phía đã tìm cách làm gi m các căng th ng chính tr và tránh m t ả ả ẳ ị ộ

cu c t n công quân s tr c ti p, v n d ộ ấ ự ự ế ố ườ ng nh s d n t i m t s ư ẽ ẫ ớ ộ ự tiêu di t có đ m ệ ả

b o t hai phía ả ừ v i các lo i ớ ạ vũ khí h t nhân ạ

Trong th p niên 1980, Hoa Kỳ tăng c ậ ườ ng s c ép ngo i giao, quân s và kinh t ch ng ứ ạ ự ế ố

l i Liên xô, v n đang tình tr ng ạ ố ở ạ trì tr kinh t ệ ế Sau đó, T ng th ng Liên xô ổ ố Mikhail Gorbachev đ a ra nh ng cu c c i cách t do ư ữ ộ ả ự perestroika ("tái c c u", "xây d ng l i",ơ ấ ự ạ

1987) và glasnost ("m c a", kho ng năm 1985) ở ử ả Liên bang Xô vi t s p đ ế ụ ổ năm 1991, khi n Hoa Kỳ còn l i là c ế ạ ườ ng qu c quân s có v th th ng tr , và ố ự ị ế ố ị Nga s h u h u ở ữ ầ

h t kho vũ khí h t nhân c a Liên xô ế ạ ủ

2.Giai đo n ‘b i th c $’ (1959-1971):ạ ộ ự

-N n kinh t các nề ế ước Tây Âu d n đi vào n đ nh và phát tri n=>ngu nầ ổ ị ể ồ

d tr $ ngân hang các nự ữ ở ước này tăng lên v i t c đ không mongớ ố ọ

mu n,các ngân hàng đó b t đ u tìm cách chuy n đ i $ l y vàng.ố ắ ầ ể ổ ấ

-Trong khi đó M l i đang xu t hi n nh ng d u hi u kh ngở ỹ ạ ấ ệ ữ ấ ệ ủ

ho ng:thâm h t cán cân c b n trung bình 3,5 t USD ,đ n năm 1970ả ụ ơ ả ỷ ế

lượng vàng d tr c a M ch còn 11 t USD so v i s lự ữ ủ ỹ ỉ ỷ ớ ố ượng ban đ u làầ

h n 26 tơ ỷ

=>Các nước Tây Âu đã m t d n lòng tin vào đ ng USD.Các nấ ầ ồ ước có

lượng d tr l n USD đ u mu n tìm cách đ i ra vàng ự ữ ớ ề ố ổ

-Th trị ường vang kép xu t hi n mà kho ng cách gi a giá vàng trên thấ ệ ả ữ ị

trường t do và giá vang do ngân hàng trung ự ương quy d nh chênh l chị ẹ nhau lón =>các nhà đàu c mua vàng ngân hàng trung ơ ở ương va bán trên

th trị ường t do.ự

-T i khi n n kinh t Tây Âu và Nh t B n phát tri m nh m ,giá tr đ ngớ ề ế ậ ả ể ạ ẽ ị ồ

ti n c a các nề ủ ước này tăng=>long tin vào $ gi m sút=>dòng v n kh ng lả ố ổ ồ

b ng $ đằ ược chuy n d n sang các đ ng ti n m nh h n.ể ầ ồ ề ạ ơ

=>Tháng 9/1971: +M tuyên b ng ng đ i $ sang vàng.35$/1ounceỹ ố ừ ổ  38$/ounce

+M t s đòng ti n Mác Đ c, yên Nh t, franc Th y Sộ ố ề ứ ậ ụ ỹ tăng giá trung bình 8% so v i đ ng USDớ ồ

+M c dao d ng xung quanh t giá c đ nh v i $ tăng t 1%ứ ộ ỷ ố ị ớ ừ

 2,25%

=>Năm 1973: do kh ng ho ng đ ng $ nên các nủ ả ồ ước công nghi p ch ch tệ ủ ố

đã bãi b m c ngang giá chính th c v i $, th c hi n th n i đ c l p đ ngỏ ứ ứ ớ ự ệ ả ổ ộ ậ ồ

ti n c a mình M phá giá $ l n 2=>h th ng Bretton woods s p đ ề ủ ỹ ầ ệ ố ụ ổ

IV.Ý nghĩa c a h th ng Bretton Woods ủ ệ ố :

-mang l i s n đ nh t giá;ạ ự ổ ị ỷ

-Lo i b đạ ỏ ược nh ng b t n v i các giao dich buôn bán đ u t qu c t ;ữ ấ ổ ớ ầ ư ố ế -Thúc đ y kinh t phát tri n, đem l i l i ích cho các nẩ ế ể ạ ợ ước thành viên

V.S s p đ c a h th ng Bretton Woods ự ụ ổ ủ ệ ố :

Nguyên nhân:

1.V n đ thanh kho n:ấ ề ả

Khi kh i lố ượng USD (được phát hành) cao h n kh i lơ ố ượng vàng d trự ữ

c a M thì M đã không còn đ kh năng thanh toán t t c USD b ngủ Ỹ ỹ ủ ả ấ ả ằ vàng theo t l 35USD =1 ounce vàng d n đ n vi c M ph i ch n 1ỷ ệ ẫ ế ệ ỹ ả ọ

trong 2 chính sách đó là: phá giá đ ng $ v i vàng ho c không đ i $ ra vàngồ ớ ặ ổ

n a Tuy nhiên c hai chính sách này đ u d n đ n vi c h th ng brettonữ ả ề ẫ ế ệ ệ ố woods s p đ do t giá c đ nh b phá vụ ổ ỷ ố ị ị ỡ

2.Gi i thích theo quy lu t "đ ng ti n x u đu i đ ng ti n t t":ả ậ ồ ề ấ ổ ồ ề ố

Theo chính ph M quy đ nh 35 $=1ounce vàng (l u thông ti n t )ủ ỹ ị ư ề ệ

Theo cung c u th trầ ị ường thì 35$< 1 ounce vàng (th trị ường hàng hóa)

n u theo t giá do M quy đ nh thì vàng b đ nh giá th p, còn $ thì đc đ nhế ỷ ỹ ị ị ị ấ ị giá cao trong l u thông ti n t t o đi u ki n đ m i ngư ề ệ ạ ề ệ ể ọ ườ kinh doanh i chênh l ch t giá: mua vàng v i giá 35$ l u thông ti n t và bán v i giáệ ỷ ớ ở ư ề ệ ớ cao h n th trơ ở ị ường hàng hóa, lúc này ai cũng l i tr m i chính ph M ờ ừ ỗ ủ ỹ

đi u này là cho lề ượng vàng d tr c a chính ph M ngày càng c nữ ữ ủ ủ ỹ ạ

ki t=> không th duy trì đệ ể ượ ỷc t giá c đ nh mà bretton woods theoố ị

đu i=> bretton woods sup đổ ổ

3.S thi u v ng m t c ch đi u ch nh:ự ế ắ ộ ơ ế ề ỉ

- S thi u v ng m t c ch đi u ch nh:ự ế ắ ộ ơ ế ề ỉ

Bretton Wood cho phép đi u ch nh t giá chính th c nh là bi nề ỉ ỷ ứ ư ệ pháp cu i cùng đ đi u ch nh s m t cân đ i c b n trong BOP c a cácố ể ề ỉ ự ấ ố ơ ả ủ

nước thành viên Tuy nhiên trong th c t các qu c gia có BOP m t cân đ iự ế ố ấ ố

t ra r t mi n cỏ ấ ễ ưỡng khi th c hi n cac bi n pháp nh : phá giá, nâng giá,ự ệ ệ ư hay các chính sách kinh t khác nh m duy trì tr ng thái cân b ng c a BOP.ế ằ ạ ằ ủ

V phía M : Cho dù t l l m phát sau nhi u năm tuy có cao,ề ỹ ỷ ệ ạ ề

nh ng chính ph M không th phá giá USD đ i v i vàng đư ủ ỹ ể ố ớ ược, b i vìở

n u phá giá s làm xói mòn lòng tin vào toàn h th ng Bretton Woods.ế ẽ ệ ố

H n n a, gi s chính ph M phá giá USD so v i vàng thì cũng khôngơ ữ ả ử ủ ỹ ớ

c i thi n đả ệ ượ ứ ạc s c c nh tranh thương m i qu c t n u nh các b n hàngạ ố ế ế ư ạ

v n duy trì t giá c đ nh đ i v i USD Nh v y, đ duy trì và ki m soátẫ ỷ ố ị ố ớ ư ậ ể ể

được thâm h t BOP chính ph M bu c ph i áp d ng các chính sáchụ ủ ỹ ộ ả ụ thi u phát n n kinh t ể ề ế

Đ i v i các nố ớ ước có BOP thâm h t: Rõ ràng hành đ ng phá giá làụ ộ

phương thu c cu i cùng đ c i thi n BOp c a các nố ố ể ả ệ ủ ước b thâm h t.ị ụ

Nh ng th c t ch ra r ng các nư ự ế ỉ ằ ước có BOp thâm h t l i t ra r t mi nụ ạ ỏ ấ ễ

cưỡng khi phá giá đ ng ti n c a mình, b i vì phá giá thồ ề ủ ở ường được xem là

bi u hi n y u kém c a chính ph và c a c m t qu c gia M t khi cácể ệ ế ủ ủ ủ ả ộ ố ộ

qu c gia có thâm h t BOP mi n cố ụ ễ ưỡng áp d ng các chính sách thi u phátụ ể

n n kinh t cũng nh phá giá đ ng b n ti n t , có nghĩa là h th ngề ế ư ồ ả ề ệ ệ ố

Bretton Woods ph i trông ch vào các nả ờ ước có th ng d BOP làm m t cáiặ ư ộ

gì đó đ BOP c a h gi m xu ng.ể ủ ọ ả ố

Đ i v i các nố ớ ước có th ng d BOP nh Đ c, Nh t, Thu S cũngặ ư ư ứ ậ ỵ ỹ

mu n ch ng t r ng vi c nâng giá đ ng ti n c a h cũng khó khăn vàố ứ ỏ ằ ệ ồ ề ủ ọ

mi n cễ ưỡng ch ng kém gì các nẳ ước ph i phá giá đ ng ti n Đi u này x yả ồ ề ề ả

ra là vì khi đ ng ti n c a h ti p t c đồ ề ủ ọ ế ụ ược đ nh giá th p s cho phép duyị ấ ẽ trì t c đ tăng trố ộ ưởng cao trong xu t kh u và hấ ẩ ướng n n kinh t vào s nề ế ả

xu t hàng xu t kh u H lo ng i r ng n u nâng giá đ ng b n t s khi nấ ấ ẩ ọ ạ ằ ế ồ ả ệ ẽ ế cho tăng trưởng xu t kh u ch m l i, th t nghi p gia tăng b i vì các ngànhấ ẩ ậ ạ ấ ệ ở

s n xu t hàng xu t kh u ph i co l i H n n a, các qu c gia này không dả ấ ấ ẩ ả ạ ơ ữ ố ễ

gì áp d ng chính sách m r ng ti n t nh là các bi n pháp gi m th ngụ ở ộ ề ệ ư ệ ả ặ

d BOP b i vì h luôn lo ng i v nh ng h u qu c a l m phát có th gâyư ở ọ ạ ề ữ ậ ả ủ ạ ể ra

Trong ch đ t giá c đ nh, áp l c luôn đè n ng lên con n ph iế ộ ỷ ố ị ự ặ ợ ả

ti n hành bi n pháp đi u ch nh nào đó b i vì n u không d tr ngo i h iế ệ ề ỉ ở ế ự ữ ạ ố

s c n ki t đ b o v t giá.ẽ ạ ệ ể ả ệ ỷ

4 V đ c quy n phát hành USD:ề ặ ề

Vai trò đ c tôn c a USD bao hàm ý r ng, nộ ủ ằ ước M là ngỹ ười cung c pấ ngu n thanh kho n qu c t ch y u dồ ả ố ế ủ ế ưới ch đ Bretton Woods Đ cóế ộ ể

được ngu n d tr qu c t , ph n th gi i còn l i (không ph i M ) ph iồ ự ữ ố ế ầ ế ớ ạ ả ỹ ả duy trì BOP luôn tr ng thái th ng d , trong khi đó M ph i duy trì m tở ạ ặ ư ỹ ả ộ BOP luôn thâm h t Đi u này có nghĩa là ph n còn l i c a th gi i ph iụ ề ầ ạ ủ ế ớ ả tiêu dùng ít h n nh ng gì mà chính nó s n xu t ra, trong khi đó nơ ữ ả ấ ước Mỹ

có đ c quy n là có th tiêu dùng nhi u h n nh ng gì mà chính nặ ề ể ề ơ ữ ước Mỹ

s n xu t ra ả ấ