Bộ câu hỏi Tài Chính Quốc Tế

Câu 1: Rủi ro tỷ giá là gì? Hãy định nghĩa và phân loại độ nhạy cảm đối với rủi ro tỷ giá là gì?

Bộ câu hỏi Tài Chính Quốc Tế

Lý thuyết

Câu 1: Rủi ro tỷ giá là gì? Hãy định nghĩa và phân loại độ nhạy cảm đối với

rủi ro tỷ giá là gì?

Câu 2: Để đo lường độ nhạy cảm giao dịch chúng ta phải làm gì?

Câu 3: Độ nhạy cảm giao dịch khác với độ nhạy cảm kinh tế như thế nào?

Câu 4: Độ nhạy cảm kinh tế tác động như thế nào đến các công ty hoạt động

thuần túy trong nước và các công ty kinh doanh quốc tế?

Câu 5: Cách thức đo lường độ nhạy cảm kinh tế đối với rủi ro tỷ giá?

Câu 6: Độ nhạy cảm chuyển đổi đối với rủi ro tỷ giá là gì? Các nhân tố xác

định độ nhạy cảm chuyển đổi?

Câu 7: Tại sao có một số quan điểm ủng hộ việc quan tâm cẩn thận đến độ

nhạy cảm chuyển đổi đối với rủi ro tỷ giá, còn một số quan điểm khác thì ngược lại?

Câu 8: Hãy trình bày các nguồn tài trợ và các phương thức tài trợ ngắn hạn

mà các MNC có thể dùng đến?

Câu 9: Tại sao các MNC lại quan tâm đến việc tài trợ bằng ngoại tệ?

Câu 10: Hãy trình bày các kỹ thuật để tối ưu hóa dòng tiền cho các công ty

MNC?

Câu 11: Hãy trình bày các phức tạp thường gặp khi tối ưu hóa dòng tiền của

các công ty MNC?

Câu 12: Đầu tư trực tiếp nước ngoài là gì? Nguyên nhân dẫn đến hình thức

đầu tư này?

Câu 13: Hãy trình bày các hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài?

Câu 14: Hãy trình bày các định hướng của đầu tư trực tiếp nước ngoài?

Câu 15: Hãy trình bày các tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài d96n1

thương mại quốc tế?

Câu 16: Bạn hãy trình bày các biện pháp tăng trưởng kinh doanh quốc tế mà

bạn biết?

Câu 17: Mục tiêu của MNC là gì? Để thực hiện mục tiêu này MNC có gặp

phải những rắc rối gì hay không?

Câu 18: Các lý thuyết ủng hộ cho việc thúc đẩy kinh doanh quốc tế là

những lý thuyết nào?

Câu 19: Hãy trình bày các rủi ro trong kinh doanh quốc tế mà bạn biết? Câu 20: Hãy trình một cách cơ bản và khái quát các thị trường cấu thành

nên thị trường tài chính quốc tế?

Câu 21: Một đồng tiền khi nào gọi là tăng giá và khi nào gọi là giảm giá?

Câu 22: Cân bằng tỷ giá là gì? Tại sao chúng ta lại xác định điểm cân bằng

trong tỷ giá?

Câu 23: Hãy trình bày các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái?

Câu 24: Hãy so sánh chế độ tỷ giá hối đoái cố định và thả nổi hoàn toàn? Hệ

thống tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn có ưu và nhược điểm gì so với chế độ

tỷ giá hối đoái cố định?

Câu 25: Hãy trình bày ưu và nhược điểm trong hệ thống tỷ giá hối đoái

ngang giá trượt?

Câu 26: Tại sao chính phủ lại phải can thiệp vào hệ thống tỷ giá hối đoái?

Các biện pháp mà chính phủ có thể can thiệp vào hệ thống tỷ giá hối đoái là gì?

Câu 27: Hãy trình bày tác động của một đồng nội tệ đối với nền kinh tế?

Câu 28: Tác động dự báo giá trị đồng nội tệ đối với giá cổ phiếu phụ thuộc

vào yếu tố nào?

Câu 29: Hãy trình bày các hệ thống tỷ giá hối đoái theo cách phân loại của

IMF?

Câu 30: Hãy trình bày mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách với giá trị đồng

nội tệ và mức thất nghiệp?

Bài tập:

Câu 1: Giả sử chúng ta đang xem xét một tài sản trị giá 6.500.000$ với một

vị thế 10.000.000SFr Chúng ta đánh giá về các dữ liệu trong quá khứ cho biết được tính bất ổn của tỷ giá là 6%/tháng và chúng ta cũng giả định rằng

tỷ giá thay đổi theo phân phối chuẩn, đồng $ là đồng nội tệ Với phân phối chuẩn thì có 90% mức tin cậy nằm trong dãy (-1,65 x tính bất ổn ; 1,65 x tính bất ổn)

Yêu cầu:

Câu 2: Theo dõi các bảng tính của công ty ABC sau:

Kinh doanh tại Mỹ (triệu USD)

Kinh doanh tại Canada (triệu CAD)

Doanh số

Giá vốn hàng bán

Lãi gộp

Định phí

EBIT

Lãi vay

EBT

304 50 254 60,72 193,28 3 190,28

4 200 -196 196 10 -206

Khả năng xuất hiện tỷ giá của CAD Dự đoán doanh số tại Mỹ (triệu USD)

0,85$

304 307

Yều cầu: Hãy trình bày các kịch bản tỷ giá tác động đến EBT của công ty ABC, khi chi phí cố định còn 30$ đối với trường hợp kinh doanh tại Mỹ?

Câu 3: Xác định lãi suất tài trợ có hiệu lực theo 2 cách mà bạn có thể biết,

khi một công ty Mỹ vay kỳ hạn 1 năm 1.000.000 franc Thụy sỹ với lãi suất 8% Giả sử franc Thụy sỹ tăng giá từ 0,5$ lên 0,6$ vào cuối thời kỳ đáo hạn?

Câu 4: Một công ty đa quốc gia Mỹ vay 100.000 $ trong 1 năm Có những

thông tin sau:

Giả sử công ty thiết lập được bảng phản ánh tỷ lệ thay đổi có thể có đối với

tỷ giá giao ngay trong suốt thời gian cho vay đối với hai đồng tiền franc Thụy sỹ và Yên Nhật là:

Loại tiền Khả năng thay đổi

tỷ giá giao ngay

Xác suất thay đổi

tỷ giá

Lãi suất tài trợ có hiệu lực

franc Thụy sỹ

franc Thụy sỹ

franc Thụy sỹ

Yên Nhật

Yên Nhật

Yên Nhật

1%

3%

9%

-1%

3%

7%

30%

20%

50%

35%

40%

25%

?

?

?

?

?

?

Yêu cầu:

cao hơn lãi suất USD?

Câu hỏi khẩn cấp

Câu 1: Giải thích khái niệm và điều kiện thực hiện arbitrage địa phương? Câu 2: Giải thích khái niệm và điều kiện thực hiện arbitrage 3 bên?

Câu 3: Giải thích khái niệm và điều kiện thực hiện CIA?

Câu 4: Hãy giải thích khái niệm ngang giá lãi suất và tại sao ngang giá lãi

suất có thể tồn tại?

Câu 5: Tại sao các chi phí giao dịch, hạn chế tiền tệ và thuế là những nhân

tố quan trọng cần xem xét khi đánh giá kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa có khả thi hay không?

Câu 6: Giả sử có thông tin sau:

Giá hỏi mua đồng CHF

Giá chào bán đồng CHF

0,401$

0,404$

0,398$

0,400$

bước thực hiện và tính toán lợi nhuận từ hoạt động này nếu bạn sử dụng 1.000.000 USD

Câu 7: Giả sử có thông tin sau:

Giá niêm yết Giá trị CAD/USD

Giá trị CHF/USD

Giá trị CAD/CHF

0,9$

0,3$

3,02SFr

thực hiện và tính toán lợi nhuận từ hoạt động này nếu bạn sử dụng

100.000.000 USD

Câu 8: Giả sử có thông tin sau:

Tỷ giá giao ngay của SEK 0,1$

Tỷ giá kỳ hạn 6 tháng của SEK 0,098$

Lãi suất 6 tháng của SEK 6%

Lãi suất 6 tháng của USD 5%

Nhà kinh doanh Pháp khi thực hiện hoạt động CIA có lợi hay không? Hãy giải thích?

Câu 9: Giải thích lý thuyết ngang giá sức mua? Dựa trên lý thuyết này, dự

báo tổng quát về giá trị của đồng tiền của các nước có lạm phát cao là gì?

Câu 10: Giải thích cách bạn xác định xem ngang giá sức mua có tồn tại hay

không?

Câu 11: Gải thích hiệu ứng Fisher quốc tế? Các hàm ý của hiệu ứng này đối

với các doanh nghiệp có thặng dư tiền mặt liên tục đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn nước ngoài là gì?

Câu 12: Giả dụ lạm phát ở Canada tăng đáng kể Điều này sẽ ảnh hưởng thế

nào đến lãi suất danh nghĩa Canada và tỷ giá hối đoái Canada ? Nếu hiệu

ứng Fisher quốc tế đúng, tỷ suất sinh lợi danh nghĩa của các nhà đầu tư Mỹ đầu tư vào Canada sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi lạm phát cao ở Canada ? Giải thích?

Câu 13: Làm thế nào ngang giá sức mua có thể đúng, nhưng hiệu ứng Fisher

quốc tế thì không?

Câu 14: Tại sao một công ty MNC lại xem xét kỹ dòng tiền “ròng” của mỗi

ngoại tệ khi đánh giá độ nhạy cảm giao dịch đối với rủi ro tỷ giá?

NGƯỜI BIÊN SOẠN NGÔ ĐỨC CHIẾN

0905 39 2489 ngochien_006@yahoo.com

TÓM TẮT MỘT SỐ CHƯƠNG TCQT

Chương 5

Câu 1: Arbitrage là gì? Hãy nêu các hình thức phổ biến của Arbitrage?

ngân hàng trên cùng một quốc gia

hàng không cùng một quốc gia

Arbitrage ba bên điều chỉnh để làm cho tỷ giá niêm yết của các ngoại tệ tương thích với nhau và cũng làm cho không có nhà kinh doanh chênh lệch nào thu được lợi nhuận từ những khác biệt trong tỷ giá chéo

hệ giữa lãi suất của hai quốc gia thông qua đại lượng phần bù hoặc chiết khấu kỳ hạn Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa là một hoạt động có liên quan đến đầu tư ra nước ngoài và sau đó nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa để chống lại rủi ro tỷ giá

Câu 2: Nghiệp vụ arbitrage địa phương có rủi ro tỷ giá hay không? Bạn

có thể thực hiện được nghiệp vụ này thu lợi hay không?

Nghiệp vụ arbitrage không có rủi ro tỷ giá vì bạn có thể biết trước giá hỏi mua và giá chào bán của ngân hàng về một đồng tiền nào đó khi bạn muốn thực hiện nghiệp vụ này để kiếm lợi nhuận

Khi giá hỏi mua của 2 ngân hàng hoặc giá chào bán giữa hai ngân hàng khác nhau thì điều này cũng không đảm bảo rằng bạn có thể thực hiện được nghiệp vụ arbitrage địa phương

Bạn có thể nhận được lợi nhuận từ arbitrage địa phương khi giá hỏi mua của một ngân hàng phải cao hơn giá chào bán của một ngân hàng khác

Câu 3: Ngang giá lãi suất là gì? Nếu ngang giá lãi suất tồn tại thì điều gì xảy ra?

Ngay khi các áp lực thị trường làm cho lãi suất và tỷ giá thay đổi làm cho hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa không còn khả thi nữa, thì chúng ta sẽ ở vào một thế cân bằng gọi là ngang giá lãi suất IRP

Lý thuyết ngang giá lãi suất IRP cho rằng, chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia sẽ được bù đắp bằng sự khác biệt giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay của 2 đồng tiền

Sự khác biệt giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay của hai đồng tiền được thể hiện bằng phần bù hoặc khoản chiết khấu kỳ hạn

phòng ngừa không còn khả thi nữa

Câu 4: Ngang giá lãi suất có được duy trì liên tục hay không? Nếu

ngang giá lãi suất không duy trì thì điều gì sẽ xảy ra?

thuế trên lãi…)

nhuận từ hoạt động kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa

Chương 8

Câu 1: Cán cân thanh toán là gì? Các thành phần chủ yếu của cán cân thanh toán?

trong nước và cư dân nước ngoài qua một thời kỳ nhất định

vãng lai và tài khoản vốn

hàng hóa và dịch vụ của một quốc gia Bao gồm các thành phần như:

thâm hụt trong cán cân mậu dịch nói lên giá trị hàng nhập khẩu lớn hơn giá trị hàng xuất khẩu Và một thặng dư trong cán cân thương mại nói lên giá trị hàng xuất khẩu lớn hơn giá trị hàng nah65p khẩu

o Các cân dịch vụ: là số tiền chi trả thuần tiền lãi và cổ tức cổ phần cho

các nhà đầu tư nước ngoài, cũng như số tiền thu và chi từ du lịch quốc tế và các giao dịch khác

của chính phủ và tư nhân

mà quốc gia sở hữu

kể cả đầu tư trực tiếp nước ngoài và mua chứng khoán với kỳ hạn trên 1 năm

chứng khoán có kỳ hạn dưới 1 năm

Câu 2: Hãy trình bày và phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân tài khoản vãng lai?

Các yếu tố ảnh hưởng nhiều nhất là:

Nếu 1 quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hơn so với quốc gia có quan hệ mậu dịch thì người tiêu dùng trong nước sẽ thích mua hàng nước ngoài hơn (do giá rẻ hơn) làm tăng lượng hàng nhập khẩu, trong khi đó hàng xuất khẩu lại giảm (do người nước ngoài không mua hàng trong nước mình do giá đắc hơn) Làm cho cán cân mậu dịch giảm nếu các yếu tố khác không đổi Dẫn đến giảm tài khoản vãng lai

Khi thu nhập của 1 quốc gia tăng lên theo 1 tỷ lệ cao hơn so với các quốc gia khác có quan hệ mậu dịch Thì người dân trong nước sẽ gia tăng nhu cầu chi tiêu cho hàng hóa nước ngoài nhiều hơn Làm cho cán cân mậu dịch giảm nếu các yếu tố khác không đổi Dẫn đến giảm tài khoản vãng lai

Nếu đồng tiền của một quốc gia bắt đầu tăng giá so với đồng tiền của các nước khác, các cân mậu dịch của nước đó sẽ giảm, dẫn đến tài khoản vãng lai sẽ giảm nếu các yếu tố khác không đổi Bởi vì hàng hóa xuất khẩu từ nước này sẽ trở nên mắc hơn đối với các nước nhập khẩu nếu đồng tiền họ mạnh hơn

Nếu chính phủ 1 quốc gia đánh thuế trên mặt hàng nhập khẩu thì làm

cho lượng hàng nhập khẩu đó sẽ giảm đi Làm cho cán cân mậu dịch tăng lên nếu các yếu tố khác không đổi Dẫn đến tăng tài khoản vãng lai

Hoặc, chính phủ có thể quy định 1 hạn ngạch đối với hàng hóa nhập

khẩu, hay giới hạn tối đa có thể có nhập khẩu

Ngoài ra, chính phủ có thể sử dụng chính sách tiền tệ và tài khóa để tác động đến tài khoản vãng lai của nước mình Vì chính sách tài khóa và tiền tệ

có thể ảnh hưởng đến lạm phát và thu nhập, mà các biến số lạm phát và thu nhập lại ảnh hưởng đến TKVL

Câu 3: Để điều chỉnh một thâm hụt cán cân mậu dịch chúng ta nên làm gì?

Bất kỳ một chính sách nào làm tăng nhu cầu của người tiêu dùng nước ngoài đối với hàng hóa và dịch vụ trong nước sẽ cải thiện vị thế của cán cân mậu dịch của nước đó

Nhu cầu của người tiêu dùng nước ngoài đối với hàng hóa và dịch vụ trong nước tăng khi: giá xuất khẩu hàng hóa trong nước trở nên rẻ hơn đối với người nước ngoài, hay lạm phát nước đó thấp hơn nước ngoài

Câu 4: Hãy trình bày và phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân tài khoản vốn?

Các yếu tố tác động tài khoản vốn như:

o Kiểm sốt vốn trực tiếp là việc hạn chế những giao dịch vốn, những khoản thanh toán liên quan đến giao dịch vốn và việc chuyển giao ngân quỹ bằng những ngăn cấm triệt để, những hạn chế mang tính chất số lượng Thông thường, loại kiểm soát này áp đặt những nghĩa vụ hành chính lên hệ thống ngân hàng để kiểm tra dòng vốn

là việc hạn chế những biến động của dòng vốn và những giao dịch khác làm cho chúng phải tốn kém nhiều chi phí hơn mới thực hiện được

_Can thiệp vô hiệu hóa

_Nâng tỷ giá

_Các chính sách tài chính tiền tệ

_Nhằm mục đích kiềm chế đầu cơ tiền tệ và ổn định thị trường ngoại hối _Kiểm soát dòng vốn ra trong suốt thời kỳ khủng hoảng tài chính chỉ tạm thời mang tính chất đối phó của chính phủ

Đối với các quốc gia cĩ nguồn dân số trẻ thì nhu cầu vốn cao, làm cho tài khoản vốn tăng hơn so với các quốc gia khác

Khi tỷ giá hối đối của một quốc gia gia tăng thì tài khoản vốn của quốc gia

đĩ sẽ gia tăng so với các quốc gia khác

Câu 5: Hãy nêu các tổ chức giám sát chu chuyển vốn quốc tế mà bạn biết?

Chương 10

Câu 1: Lý thuyết ngang giá sức mua trình bày về vấn đề gì? Các hình thức chủ yếu của nó?

và tỷ giá hối đoái

gia khác nhau sẽ bằng nhau khi được tính bằng 1 đồng tiền chung Nếu có 1 chênh lệch trong giá cả khi được tính bằng 1 đồng tiền chung hiện hữu, mức cầu sẽ dịch chuyển để các giá cả này gặp nhau

o Ngang giá sức mua tuyệt đối xây dựng trên giả định là thị trường cạnh tranh hồn hảo: khơng cĩ chi phí giao dịch, chi phí vận tải, hoạt động

thương mại tự do, khơng cĩ sự can thiệp của chính phủ bằng các hàng rào thuế quan, bảo hộ mậu dịch…

_Chỉ dựa trên giá cả 1 hàng hĩa cụ thể và đưa ra kết luận chung cho nền kinh tế

_Dựa trên giả định về thị trường cạnh tranh hồn hảo

khả năng bất hoàn hảo của thị trường như chi phí vận chuyển, thuế quan và hạn ngạch v.v…

nên giá cả của những sản phẩm giống nhau ở các nước khác nhau sẽ không nhất thiết bằng nhau khi được tính bằng một đồng tiền chung

giống nhau khi được tính bằng một đồng tiền chung, miễn là chi phí vận chuyển và các hàng rào mậu dịch không thay đổi

Câu 2: Tại sao ngang giá sức mua khơng duy trì liên tục?

Cĩ 2 lý do chính:

phát, tỷ giá hối đối cịn chịu ảnh hưởng của các yếu tố khác như lãi suất, mức thu nhập, các biện pháp kiểm sốt của chính phủ và các hàng rào mậu dịch

nhập khẩu cĩ giá trong nước cao hơn so với nước ngồi thì nước đĩ sẽ

ngưng nhập khẩu hàng hĩa đĩ và chuyển sang sử dụng hàng trong nước Tuy nhiên, nếu trong nước khơng cĩ hàng thay thế cho hàng hĩa nhập khẩu đĩ thì quốc gia đĩ phải tiếp tục nhập khẩu hàng nhập khẩu

Câu 3: Tỷ giá thực là gì?

Tỷ giá hối đoái thực (tỷ giá thực) là một chỉ số của sức mua khi chuyển đổi đồng nội tệ ra ngoai tệ Sức mua phản ánh giá trị của hàng hóa nước ngoài

có thể mua

Câu 4: Lý thuyết hiệu ứng Fisher quốc tế trình bày về vấn đề gì? Tại sao nói “lý thuyết fisher quốc tế thực ra là lý thuyết ngang giá lãi suất trong trường hợp kinh doanh không phòng ngừa rủi ro” ?

tỷ giá hối đoái thay đổi theo thời gian, nhưng nó có liên quan mật thiết với lý thuyết ngang giá sức mua vì lãi suất thường có mối quan hệ mật thiết với tỷ

lệ lạm phát

trường hợp kinh doanh không phòng ngừa rủi ro”:

đoái và lãi suất

rủi ro kinh doanh của mình bằng việc thực hiện một hợp đồng kỳ hạn để đảm bảo lợi nhuận thu được khi tỷ giá thay đổi trong tương lai

hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro, do sự thay đổi, chênh lệch trong tỷ giá sẽ được bù trừ trong sự chệch lệch trong lãi suất

Câu 5: Tại sao hiệu ứng Fisher quốc tế không luôn luôn đúng?

Do hiệu ứng Fisher quốc tế căn cứ trên ngang giá sức mua, mà ngang giá sức mua cũng không luôn luôn đúng

Đồng thời, ngoài lạm phát còn có những yếu tố khác ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, nên tỷ giá hối đoái không điều chỉnh theo chênh lệch lạm phát

Chương 3, 4 và 6

Câu 1: Các thuật ngữ cần biết