Mục tiêu kinh tế của các quốc gia Cân bằng bên trong: Ổn định kinh tế ở mức đầy đủ việc làm, mục đích này có 2 chiều: Một nền kinh tế đầy đủ việc làm Không lạm phát – hay thực tế hơ
Trang 1Chương 7:
CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ
TRONG NỀN KINH TẾ MỞ
Giảng viên : Nguyễn Hữu Biện
Trang 2
2
I Chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
1 Mục tiêu kinh tế của các quốc gia Cân bằng bên trong: Ổn định kinh tế ở mức đầy đủ việc làm, mục đích này có 2 chiều:
Một nền kinh tế đầy đủ việc làm
Không lạm phát – hay thực tế hơn là một mức lạm phát
“hợp lý”
Các quốc gia theo truyền thống duy trì cân bằng bên trong và coi đó là khởi nguồn và đưa ra các chính sách kinh tế nhằm vào mục đích đó.
Trang 3
7
3
I Chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
1 Mục tiêu kinh tế của các quốc gia
Cân bằng bên ngoài:
Một quốc gia được nói là cân bằng bên ngoài khi nó không có thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế và không có thặng dư cán cân thanh toán quốc tế
Trong thực tế, cán cân bên ngoài thường thể hiện dưới dạng cán cân bộ phận như cán cân vãng lai Trong phạm vi này, cân bằng xuất hiện khi cán cân vãng lai không thâm hụt lớn đến mức mà họ không có khả năng trả các khoản nợ nước ngoài của họ trong tương lai và cũng không có thặng dư quá lớn đến mức nước ngoài không có khả năng trả nợ họ.
Trang 4
4
I Chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
2 Các công cụ chính sách
Để đạt được các mục tiêu cân bằng bên trong và bên ngoài, những người xây dựng chính sách ban hành các chính sách thay đổi chi tiêu, các chính sách dịch chuyển chi tiêu.
Chính sách thay đổi chi tiêu làm thay đổi mức tổng cầu
về hàng hóa và dịch vụ Chúng bao gồm các chính sách:
Chính sách tài khóa
Chính sách tiền tệ
Tùy thuộc vào phương hướng của sự thay đổi, các chính sách thay đổi chi tiêu là tăng chi tiêu hay giảm chi tiêu
Trang 5
7
5
I Chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
2 Các công cụ chính sách
Chính sách dịch chuyển chi tiêu làm thay đổi phương hướng nhu cầu, dịch chuyển nó giữa sản lượng trong nước và hàng nhập khẩu Chúng bao gồm các chính sách
Chính sách tỷ giá hối đoái
Chính sách kiểm soát trực tiếp: Chính sách thương mại, chính sách ngoại hối.
Trang 6
6
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
1 Mô hình IS - LM
a Đường IS Đường IS là quỹ tích của tất cả các kết hợp của lãi suất (r) và thu nhập quốc dân (Y), mà nó giữ thị trường hàng hóa trong trạng thái cân bằng.
Thị trường hàng hóa cân bằng khi: C + I + X – M = Y
Điều kiện cân bằng cơ bản đó dẫn đến: I + X = S + M
Trong đó:
Xuất khẩu X là ngoại sinh
Tiết kiệm S và nhập khẩu M phụ thuộc vào Y
Đầu tư I phụ thuộc nghịch vào lãi suất Khi lãi suất giảm, mức đầu tư tăng dẫn đến thu nhập quốc dân tăng (thông qua số nhân)
Trang 7
7
7
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
1 Mô hình IS - LM
b Đường LM Đường LM là quỹ tích của tất cả các kết hợp thu nhập
và lãi suất đảm bảo cho cung tiền bằng với cầu tiền (MD = MS)
Cung tiền là ngoại sinh, nó chịu sự kiểm soát của các quan chức tiền tệ
Cầu tiền phụ thuộc thuận vào mức thu nhập và nghịch vào lãi suất.
Trang 8
8
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
1 Mô hình IS - LM
c Cân bằng vĩ mô tổng thể
Đường IS thể hiện cân
bằng trên thị trường hàng hóa và đường LM nó phản ánh cân bằng trên thị trường tiền tệ Đường IS
là dốc xuống, đường LM
là dốc lên.
Cân bằng vĩ mô tổng thể xuất hiện tại giao điểm E của đường
IS và đường LM Thị trường hàng hóa cân bằng vì điểm E nằm trên đường IS, thị trường tiền tệ cân bằng vì điểm E nằm trên đường LM.
i
Y IS
E
LM
0
Trang 9
7
9
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
2 Đường cân bằng bên ngoài (EB)
Cân bằng bên ngoài khi:
Cán cân vãng lai + Cán cân vốn = 0
Để đơn giản giả định rằng cán cân thu nhập và chuyển giao bằng không Do đó, cán cân vãng lai đồng nhất với cán cân hàng hóa và dịch vụ hay cán cân thương mại.
Trang 10
10
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
2 Đường cân bằng bên ngoài (EB)
Đường cân bằng bên ngoài:
Cán cân thương mại về cơ bản là hàm của thu nhập quốc dân, trong khi luồng tư bản ròng (cán cân vốn) là một hàm của lãi suất Cân bằng bên ngoài khi mức thu nhập quốc dân và lãi suất ở mức mà luồng vốn ròng tương ứng với cán cân thương mại
Đường cân bằng bên ngoài là quỹ tích của tất cả các kết hợp của mức thu nhập và lãi suất mà đảm bảo cho cân bằng bên ngoài Đường cân bằng bên ngoài là một dốc lên
Trang 11
7
11
II Mô hình IS – LM và đường cân bằng bên ngoài
2 Đường cân bằng bên ngoài (EB)
Đường cân đối bên ngoài chia toàn bộ góc phần tư thành hai khu vực: Khu vực thâm hụt bên ngoài, nó nằm bên ngoài của đường cân đối bên ngoài ; khu vực thặng
dư bên ngoài, nó nằm bên trái của đường cân đối bên ngoài.
Thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế tại E bằng : GE
= ΔY x MPMY x MPM
i
Y
EB
IS
LM
E G
ΔYY
Trang 12
7
12
III Tác động của chính sách vĩ mô trong chế độ
tỷ giá cố định
1 Tác động của chính sách
tiền tệ
Cung tiền tăng lên làm đường
LM dịch chuyển sang phải (LM 0 sang LM 1 ) Cân bằng dịch chuyển từ E 0 đến E 1 Thu nhập quốc dân tăng (Y↑), lãi suất giảm (r↓).
i
Y
EB
IS
LM0
E0 G
E1 H
LM1
0
Tác động đến cán cân thanh toán: Sự tăng lên trong cung tiền tệ làm xấu đi cán cân thanh toán quốc tế do hai nguyên nhân: Do Y↑ làm xấu đi cán cân thanh toán (vì nhập khẩu tăng) ; do r↓ làm luồng tư bản vào giảm Giảm sút trong cán cân thanh toán được minh họa bằng thực tế đoạn HE 1 lớn hơn đoạn GE 0
Trang 13
Chương
7
13
III Tác động của chính sách vĩ mô trong chế độ
tỷ giá cố định
2 Tác động của chính sách tài
khóa
Một sự tăng lên của chi tiêu chính phủ làm đường IS dịch chuyển sang phải (IS 0 sang IS 1 ) Cân bằng dịch chuyển từ E 0 đến E 1 Thu nhập quốc dân tăng (Y ↑) và lãi suất tăng (r ↑).
i
Y
EB
IS0
LM
E1
G E0
H
IS1
0
Tác động đến cán cân thanh toán là không xác định do CSTK mở rộng làm nẩy sinh 2 tác động mâu thuẫn nhau: Do Y↑ làm xấu đi cán cân thương mại (nhập khẩu tăng); và do r↑ nên cải thiện tài khoản tư bản Kết quả cuối cùng phụ thuộc vào tác động bên nào mạnh hơn Sự không xác định được minh họa bằng đoạn HE 1 có thể lớn hơn hoặc nhỏ hơn đoạn GE 0 , điều này phụ thuộc vào độ dốc tương đối của đường LM và đường cân đối bên ngoài