Sự biến động của tỉ giá EURO và ảnh hưởng tới Việt Nam - 3 pps

Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com sở sách kinh tế lành mạnh, đảm bảo tồn lâu bền Công ước ổn định tăng trưởng, EURO lại quản lý NHTW Châu Âu độc lập có mục tiêu ổn định giá nắm bắt giữ số lượng dự trữ khổng lồ Vào ngày 1/1/1999, theo công bố NHTW Châu Âu, tổng dự trữ EURO hệ thống NHTW nước thành viên EMU nắm giữ, có tồn quyền sử dụng can thiệp cần thiết để thực mục tiêu giao lên tới 327 tỷ EURO, có gần 100 tỷ EURO vàng Một đồng tiền nhanh chóng chiếm lòng tin thị trường, giới định cộng đồng quốc tế, thương gia sử dụng rộng rãi Khi đó, EURO góp phần lập lại cân cho hệ thống tiền tệ quốc tế vốn bị cân đối nghiêm trọng lệ thuộc mức vào USD Đương nhiêm, đồng EURO đời khơng với mục đích “Lật đổ” ngai vàng đồng đô la Mỹ, hy vọng với xuất nhân tố tích cực này, giới tránh “vấn đề đô la” theo cách nói giàu hình tượng cựu Bộ trưởng ngân khố Mỹ, James Connlly “đô la đồng tiền vấn đề thuộc bạn" 4.2.3 Tác động tới dự trữ quốc tế Trong nhiều năm, đồng USD ln đồng tiền mà quốc gia giới sử dụng để làm dự trữ ngoại tệ tính USD, Đồng DM chiếm 12,8% fance Pháp chiếm 1,2% đồng yên Nhật chiếm 4,9% tổng dự trữ quốc tế Thật khó dự đốn xác nước chuyển sang dự trữ quốc gia đồng EURO nào? Phải thời gian để chuyển đổi? Các nước trì chế tỷ giá hối đoái gắn chặt với đồng USD giỏ tiền tệ USD Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com chủ đạo? Sự dịch chuyển không diễn diện rộng, nước có quan hệ mật thiết với Mỹ gắn với đồng USD Tuy nhiên, nước đa dạng hoá quan hệ dự trữ ngoại tệ để tránh lệ thuộc lớn vào đồng đô la Mỹ Mức độ chuyển dịch dự trữ sang đồng EURO nước khác tuỳ thuộc vào mức độ quan hệ kinh tế họ với EU Ngoài phụ thuộc vào khả kinh tế EU biến động đồng EURO thực tệ Có thể khẳng định rằng, diễn dịch chuyển dự trữ ngoại tệ USD sang EURO trình diễn từ từ mà thôi, ngân hàng Nhà nước tránh bán số lượng lớn USD để mua EURO thời gian ngắn làm giảm giá trị khoản dự trữ USD lại USD giảm giá gây xáo trộn lớn Dự trữ ngoại tệ đồng EURO có tăng lên hay khơng? Một ngun tắc đồng tiền muốn có vai trị quan trọng dự trữ ngoại tệ quốc gia phát hành phải tình trạng thiếu hụt tài khoản vãng lai Nói cách khác, khoản dự trữ đồng tiền tăng lên khả cung cấp ngoại tệ tăng lên Mỹ đảm bảo tuân thủ nguyên tắc nhiều năm qua với khoản thâm hụt tài khoản vãng lai 4.3 Đối với nước khối Đồng tiền chung châu Âu có tác động khơng nước thành viên mà cịn tác động tới nước ngồi khu vực đồng tiền chung Hiện hầu đầu tư phát triển kinh tế mở thiết lập quan hệ kinh tế quốc tế, đẩy mạnh hoạt động ngoại thương đầu tư, quốc tế bị phụ thuộc định vào đồng ngoại tệ chủ yếu đồng đôla Mỹ dùng dự trữ quốc gia, dùng để phục vụ nhập đáp ứng quan hệ ngoại giao Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Khi đồng EURO đời với chức tiền tệ quốc tế tạo điều kiện cho quốc gia đa dạng hoá dự trữ, có thêm ngoại tệ mạnh dùng để phát triển hoạt động đối ngoại phân tán rủi ro ngoại tệ tránh lệ thuộc mức vào đồng đôla Mỹ phụ thuộc mức vào Mỹ Khi toàn cõi châu Âu tồn lưu hành đồng tiền tạo điều kiện thuận lợi để quốc gia khu vực thiết lập củng cố quan hệ kinh tế quốc tế với EURO -11, EURO - 11 trở thành mảnh đất mầu mỡ nhà kinh doanh từ bên nhờ thống tiền tệ giảm chi phí phiền tối tiền tệ họ 4.4 Đối với Việt Nam Là nước nhỏ quan hệ kinh tế Việt Nam - EU chưa lớn song quan hệ truyền thống sớm thiết lập Thị trường châu Âu quen thuộc nhiều mặt hàng xuất Việt Nam như: mặt hàng giầy dép, thủ công mỹ nghệ, may mặc, đặc biệt thị trường xuất lao động lớn Việt Nam năm trước Mặt khác EU đối tác đầu tư lớn Việt Nam thời gian qua Ngồi Việt Nam cịn có quan hệ vay nợ viện trợ với EU Hơn Việt Nam nước thuộc khu vực Đông Nam nơi mà EU Nga có chiến lược vươn tới năm tới Và nước ta nước ưu đãi quan hệ với EU quan chức cấp cao EU khẳng định: " EU khơng có mặt tất nơi khơng thể khơng có Việt Nam" Như đồng EURO đời vận hành chắn có tác động Việt Nam, tạo cho Việt Nam hội thách thức, yêu cầu đặt Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com cho nhà nước cá nhân doanh nghiệp cần có sách kế hoạch để đáp ứng yêu cầu tận dụng tốt thời có từ đời vận hành đồng EURO sách tiền tệ thống EMU Chương II Tình hình biến động tác động đồng EURo từ đời tới I Tình hình biến động đồng EURo can thiệp Liên Minh châu âu Kể từ ngày 1-1-1999, đồng tiền chung châu Âu (đồng EURO) thức đời đưa vào lưu hành thay cho đồng NCU EU 11 Quá trình đời đưa vào vận hành chia thành hai giai đoạn sau: - Giai đoạn (từ ngày 1-1-1999 đến ngày 31-12-2001), giai đoạn đồng EURO sử dụng song song bên cạnh đồng NCU quốc gia thành viên tất giao dịch Tuy nhiên, đồng NCU không yết giá trực tiếp giao dịch ngoại hối, tỷ giá đồng NCU tính chéo qua tỷ giá đồng EURO sở yết giá trực tiếp EURO ngoại tệ với tỉ giá EURO/NCU - Giai đoạn hai (từ ngày 1-1-2002 trở đi) Đồng EURO đồng tiền chung sử dụng giao dịch toàn khối EMU (thực chất từ ngày 1-1-2000 dùng đồng NCU song hạn chế song hạn chế, thời gian chuyển từ đồng NCU sang EURO) - Hiện EU - 11 giai đoạn trình đưa đồng EURO vào vận hành Trong giai đoạn này, diễn biến đồng EURO vô phức tạp Diễn biến thị trường không theo dự kiến Sau số diễn biến đồng EURO từ đời đến nay: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Trên thị trường ngoại hối Trước đời từ ngày 01 - 01 - 1999, đồng tiền người ta tiên lượng đồng tiền siêu hạng hạ bệ đồng USD Các chuyên gia dự đoán đồng tiền lên giá so với đồng USD Vì số nhà đầu tư đổ xô vào đồng tiền này, với ngân hàng thương mại ngân hàng Châu chuyển phần dự trữ từ USD sang EURO, số ngân hàng tiến hành giao dịch thăm dò đồng EURO, chẳng hạn Ngân hàng Trung ương Trung Quốc thực giao dịch chuyển đổi trị giá 20 triệu USD Chính tiên lượng mà xu hướng sùng bái đồng EURO trước đời nguyên nhân làm cho đồng tiên lên giá ngày giao dịch Với việc lên giá 20 điểm so với đồng USD đạt mức cao 1,1906 USD vào ngày - 1999, tỷ giá đồng EURO đồng JPY tăng lên tới 134,9 JPY/1EURO Tại châu Âu, từ ngân hàng lớn đến ngân hàng bình dân quan tâm đến vấn đề cho đời đồng tiền chung tạo cho họ tương lai tốt đẹp Theo tờ báo nhóm nghiên cứu kinh tế Economist Intelligene Unit: Ln Đơn có 70% liên hiệp công ty châu Âu đánh giá lại quan hệ với ngân hàng có tính đến vai trò người cung cấp dịch vụ chuyển đổi sang đồng EURO Song khơng lâu tình hình diễn biến theo chiều ngược lại tốc độ không kéo dài năm liền Sau năm giá trị đồng tiền giảm 30% so với giá ban đầu Sau diễn biến q trình giảm giá Giá trị đồng EURO giảm liên tục từ 1,1675 USD giá ngày - - 1999 sau tháng đến ngày - - 1999 tỷ giá 1,0964 USD/1 EURO tức giảm Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com 6% giá trị tháng Tiếp theo tháng năm 1999 đồng EURO tiếp tục giảm giá so với đồng USD, nhiên với tốc độ chậm Ngày - - 1999, tỷ giá thức cơng bố thị trường 1,0706 USD/1 EURO Sau đồng tiền lên xuống bấp bênh vào ngày 2- - 1999 đồng tiền xuống mức thấp tháng đầu kể từ đời tỷ giá EURO/USD 1,0330, giảm 15% so với giá trị ban đầu Tuy nhiên, sang tháng thứ có lên giá chút so với USD song mức thấp Ngày - - 1999, EURO 1,0724 USD lên 3,8% so với tháng Sáu tháng cuối năm 1999 đồng EURO tiếp tục giảm xuống so với đồng đôla Mỹ Đến ngày - 12 - 1999, EURO đổi 1,001 USD, tức giảm 14,2% so với giá trị ban đầu đến ngày 31 - 12 - 1999 0,987 USD tức giảm 15,5% sau năm đời Sang năm 2000 tình hình đồng EURO khơng ngừng biến động Trong tháng đầu năm đồng EURO có xu hướng lên nhẹ Tăng EURO 0,9731 USD ngày - - 2000 lên 0,9990 USD vào ngày - - 2000 Tiếp đồng EURO liên tục giảm nhẹ Trong tháng đầu năm đồng EURO giảm 12% so với giá trị đầu năm, tức giảm 27% so với giá trị ban đầu Và diễn biến tồi tệ tháng 10 năm 2000 đồng EURO rớt giá với mức kỷ lục chưa có từ đời đến nay: đạt mức 0,8228 USD Sau đồng EURO có xu hướng tăng nhẹ tỏ ổn định tháng cuối năm 2000 tháng đầu năm 2001 Hai tháng gần đồng EURO lại có xu hướng giảm giá Ghi chú: tháng - Những ngày tháng ngày nghỉ thay ngày Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com - Dấu (-) thể biến động nhỏ 1% Trên diễn biến đồng EURO từ đời tới thị trường ngoại hối Nhìn chung khơng sáng sủa, thường xun giá có lúc giá cách đột ngột làm nhà kinh tế EU phải lúng túng Tuy nhiên tháng gần đồng EURO vào ổn định lấy lại giá trị cách khiêm tốn tạo hy vọng cho nhiều người tin tưởng vào khả lắy lại giá trị Thậm trí nhiều người cho đồng EURO lấy lại giá trị ban đầu đổi 1,3 USD 183 JPY vào năm 2003 Trên thị trường vốn Ngay ngày đầu tháng năm 1999, trái phiếu châu Âu đồng EURO phát hành với lợi nhuận ước tính cho kỳ hạn dao động quanh mức 3,02%, giá trái phiếu khoảng 100,01-100,04 Đây mức hấp dẫn cho nhà đầu tư so với mức lãi tiền gửi 3% Không phát hành thị trường châu Âu, số thị trường Trung Quốc, Hồng Kông phát hành lượng lớn trái phiếu khoản nợ đồng EURO Đây dấu hiệu tích cực cho nhà hoạch định sách ECB Thị trường trái phiếu châu Âu thị trường trái phiếu động hấp dẫn nhà đầu tư khắp giới, thị trường lớn thứ giới với 7000 tỷ USD đứng sau mỹ đạt 8000 tỷ USD Những diễn biến thị trường có ảnh hưởng định tới niềm tin nhà đầu tư triển vọng thị trường tương lai tươi sáng đồng tiền chung (đồng EURO) Việc 85% trái phiếu phát hành đồng châu Âu (11 đồng tiền khối EMU) chuyển sang đồng EURO tuần năm 1999 phần Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com thể tâm cao nước thành viên việc xây dựng đồng EURO vững mạnh Trong tháng đầu tiên, giá trái phiếu châu Âu liên tục biến động theo chiều hướng gia tăng Chỉ vịng 14 ngày giá trái phiếu phủ Đức phát hành đồng EURO thời hạn năm tăng 50 điểm trái phiếu thời hạn năm tăng 60 điểm Kể từ ngày 1-1-1999 tới Đức Pháp phát hành 11 đợt trái phiếu đồng EURO thời hạn chủ yếu năm với lợi nhuận bình quân (coupon) 3,5% Tuy nhiên, có dấu hiệu xấu phát triển kinh tế nước châu Âu mâu thẫn nảy sinh nước khối EMU khiến thị trường trái phiếu châu Âu có chiều hướng chững lại Giá trái phiếu có xu hướng giảm khoảng cách lợi tức thời hạn khác quốc gia khác EMU gây tâm lý lo ngại cho thị trường nhà đầu tư Ngồi có khác thuế sách truyền thống, thói quen vùng nên rào cản thị trường trái phiếu châu Âu khó tháo bỏ hồn tồn, hay đồng khó mà có khả lưu thơng vốn lớn Mỹ Với thống kê khoản chênh lệch mức lợi tức trái phiếu thời hạn năm 15 năm, phần thấy bất ổn giữ nước khối EMU Trên thị trường lãi suất đồng EURO Trong năm gần xu hướng chung giảm lãi suất với đồng tiền, từ đồng đôla Mỹ, MD hay JPY, đặc biệt nước châu sau khủng hoẳng tài tiền tệ năm 1997, chí Nhật Bản trì lãi suất không Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com thời gian dài Trong năm 1999, 2000 lãi suất thị trường có xu hướng tăng nhẹ phục hồi kinh tế số khu vực, nhu cầu đầu tư tăng làm lãi suất tăng lên Ngày 01-01-1999, đồng EURO đưa vào sử dụng với lãi EURIBO (lãi suất ECB), lãi suất kỳ hạn 1, 2, tháng dao động quanh mức 3% Trong tuần đầu, 80% lượng giao dịch đồng EURO thị trường tiền gửi thực theo lãi suất EURIBO: 20% lại thực thơng qua lãi suất EUROLIBOR Nhìn chung thị trường tiền gửi đồng EURO thời gian đầu nhiều biến động lớn, giao dịch diên cách suôn sẻ tạo tâm lý tin tưởng cho nhà đầu tư Tuy nhiên tiền gửi tập trung chủ yếu vào loại tháng điều chứng tỏ thăm dò thị trường đồng tiền Trên thị trườngViệt Nam Tính tới thời điểm đồng EURO có mặt Việt Nam hai năm Có thể nói có mặt đồng EURO thời gian qua chưa gây tác động lớn thị trường tiền tệ, giới doanh nghiệp Việt Nam lưỡng lự việc sử dụng đồng EURO giao dịch toán thân họ chưa có nhiều thơng tin loại tiền Cũng giống nơi giới đồng EURO đời trải qua biến động lớn tỷ giá Từ Ngân hàng trung ương châu Âu công bố EURO tương đương với 1.1650 USD vào lúc ngày 31 tháng 12 năm 1998, Ngân hàng thương mại Việt Nam tỷ giá niêm yết là1 EURO tương đương với 16.425 VND đến ngày 1-3-1999 1EURO 1,09 USD VN EURO cịn 15.325VND Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Theo nguồn tin từ Ngân hàng nhà nước Việt Nam, tính tới tháng năm 1999, giá trị toán cho hàng nhập tính EURO qua ngân hàng Vietcombank TP Hồ Chí Minh triệu, tổng giá trị tốn lưu thơng vốn 30 triệu, số khiêm tốn so với giao dịch ngoại tệ khác, chẳng hạn USD Một lý tỷ giá EURO đồng tiền khác USD, JPY chưa ổn định, mặt khác tất giao dịch ngoại tệ qua đô la Mỹ chủ yếu, lượng nhỏ ngoại tệ khác DM, GBP, JPY… giao dịch đồng EURO khiêm tốn thời gian qua hợp đồng xuất nhập thời gian hầu hết ký kết thước đồng EURO đời Do vậy, nhà chun mơn tin tưởng việc tốn đồng EURO chắn tăng lên đơn vị xuất nhập Việt Nam bắt đầu ký kết hợp đồng Đối với nhà doanh nghiệp Việt Nam, việc sẵn sàng chấp nhận sử dụng đồng EURO toán mang lại nhiều hội kinh doanh tốt Các doanh nghiệp dễ dàng việc hoạch định kế hoạch kinh doanh khơng cịn rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đoái với quốc gia EU Đối với nhà nhập Việt Nam, việc lựa chọn đồng EURO làm phương tiện toán trực tiếp giảm chi phí kinh doanh đơn giản hố q trình đàm phán, rủi ro tỷ giá hối đoái giảm nhiều Việc sử dụng đồng EURO tạo điều kiện dễ dàng cho doanh nghiệp Việt Nam việc so sánh giá hàng hoá mà họ muốn nhập từ 11 nước EU Cùng với việc giảm giá đồng EURO so với đôla Mỹ, đơn vị nhập Việt Nam chắn kiếm nhiều lợi nhuận họ sử dụng EURO Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com So với USA JPY, lãi suất cho vay EURO tương đối thấp (lãi suất hàng năm EURO thấp 2% so với USA), số ngân hàng châu Âu có chi nhánh văn phịng đại diện Việt Nam có chương trình marketing cho dịch vụ sử dụng đồng EURO (như ABN AMRO - Hà Lan) Đây hội tốt cho giới doanh nghiệp Việt Nam Đối với việc dự trữ EURO, Ngân hàng nhà nước Việt Nam tiếp tục nghiên cứu để đưa cấu dự trữ có lợi Cũng số NHTW số nước Châu khác, thái độ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam dè dặt việc sử dụng EURO dự trữ kinh doanh thị trường ngoại hối Trong giai đoạn từ đến hết năm 2001 (giai đoạn áp dụng ngun tắc "khơng khơng") việc dự trữ EURO chưa thật cần thiết, dự trữ EURO tương tự dự trữ đồng tiền EU - 11 khác tỷ giá chuyển đổi cố định Các biện pháp Liên minh EU thực Tuy nhiên, trước giảm giá liên tục đồng EURO khiến ECB khơng thể đứng ngồi nữa, mà nỗ lực vực dậy đồng EURO nhiều biện pháp 5.1 Các biện pháp ECB thực Trước tình hình giảm giá đồng EURO, ECB không tỏ lo lắng, họ lạc quan đồng EURO Họ cho giá thời gian qua chủ yếu ngun nhân khách quan Vì vậy, họ có quan điểm rõ ràng việc can thiệp vào giá trị đồng EURO, Thống đốc ECB tuyên bố, họ can thiệp trực tiếp vào giá trị đồng EURO dao động ngồi mức tự điều chỉnh hay EURO nhỏ 0,85 Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com USD Chính quan điểm khiến họ khơng vội vàng can thiệp sau đồng EURO giảm giá Lần ECB tăng lãi suất vào tháng năm 1999 tỷ giá EURO/USD lần giảm xuống đơn vị Từ ECB tăng lãi suất lần với tổng mức lãi suất tăng 0,75% đưa lãi suất trần 4,5%, mở rộng mức trần sàn từ 2,5% 3,5% lên 2% - 4,5% Tuy nhiên, lần tăng lãi suất không gây xáo trộn lớn, mục đích lần tăng lãi suất năm 2000 tháng đầu năm 2001 mặt nhằm vực dậy đồng EURO, mặt khác tránh phát triển mức kinh tế EU năm 1999, 2000 có nhiều khởi sắc, tốc độ cao dự tính Ngồi ra, giá dầu tồn giới lên cao EU nâng lãi suất đồng EURO sợ lạm phát tăng từ việc giá dầu tăng dẫn tới giá nhập tăng làm giá chung tăng tạo áp lực lạm phát Bên cạnh giá đồng tiền nhiều người chờ can thiệp ECB việc tăng lãi suất, hạ lãi suất để tăng việc làm Cho đến ECB cho mức lãi suất hợp lý, giá đồng tiền tạm thời yếu tố bên ngồi khơng phải yếu tố thuộc cấu trúc ECB tuyên bố không can thiệp vào giá trị đồng tiền tự điều chỉnh (chỉ can thiệp giảm xuống thấp 0,85 USD), tỷ lệ thất nghiệp ECB cho kinh tế chưa động Như vậy, ECB hồn tồn có sở việc tăng lãi suất thời gian qua điều kiện kinh tế Eu - 11 thời gian qua có khởi sắc Tuy nhiên, sau tăng lãi suất tỷ giá EURO/USD thường xuyên giảm trì mức thấp Bên cạnh đó, ECB phải chịu chi phí tín dụng gia tăng, góp phần làm chững lại Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com xu phục hồi kinh tế số thành viên, điển hình Pháp Đức Đức, tăng trưởng sản xuất công nghiệp năm 2000 dậm chân chỗ, việc tăng trưởng giảm nhẹ Pháp dự kiến Viện InSee năm 2000 Nhìn cách tồn diện biện pháp tăng lãi suất ECB thất bại, không nâng tỷ giá đồng EURO, song với mức lãi suất trần 4,5% ECB nhỏ xa so với lãi suất đồng USD thời gian 6,5% ECB tăng lãi suất mức kinh tế Mỹ phát triển mạnh, Mỹ phải tăng llãi suất để kìm chế tăng trưởng mức Mà tỷ giá EURO/USD đối tượng chịu tác động tổng hợp lãi suất hai đồng tiền, hay ảnh hưởng từ tăng lãi suất ECB bị hạn chế tăng lãi suất trì lãi suất cao thời gian FED Như vậy, sau tăng lãi suất, tỷ giá đồng EURO USD mức thấp Nhưng ECB không tăng lãi suất điều kiện kinh tế Mỹ tăng mạnh lãi suất đồng USD trì mức cao đồng EURO, hẳn tỷ giá giảm nhiều Trên thị trường tiền tệ, sau thời gian dài giảm giá, đến ngày 26/10/2000 EURO giảm xuống 0,8228 USD buộc ECB phải đơn phương can thiệp cách mua nhiều tỷ đồng EURO bán USD Kết việc can thiệp này, tỷ giá EURO/USD tăng sau đó, đạt 0,8487 vào đầu tháng 11 tăng liên tục tháng sau 5.2 Biện pháp nước thành viên áp dụng Trước tình hình biến động đồng EURO biện pháp dược ECB sử dụng, nước thành viên có biện pháp Mỗi nước có Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com điều kiện riêng mục đích riêng, có quan điểm khác song chung họ ổn định giá trị đồng tiền chung Mặc dù áp dụng biện pháp ổn định đồng tiền chung nước thành viên khác nhau, song hầu tham gia việc cải cách cấu, cải cách cấu không riêng quốc gia mà cịn tích cực đẩy mạnh cải cách cấu tồn khối thơng qua việc hỗ trợ nước thành viên khác cải cách cấu, đặc biệt nước phát triển khu vực để trì tiêu chuẩn hội nhập, rút ngắn khoảng cách chênh lệch nước thành viên, tạo đồng toàn khối, đảm bảo tiền đề cho việc trì ổn định đồng tiền chung Các nước rà sốt lại sách thuế khoá, chế độ tiền lương, bảo hiểm, trợ cấp, để giảm bớt khác biệt sách quốc gia khối nhằm ổn định đồng tiền chung Đức Pháp hai quốc gia đóng vai trò chủ yếu tham gia xây dựng thực dự án đồng tiền chung, họ có mức độ lớn ảnh hưởng đến EU có tỷ trọng đồng tệ đồng EURO cao Họ đa có biện pháp tích cực phản ứng cách mạnh vào việc ổn định đồng EURO đưa vào sử dụng qua việc phát hành nhiều đợt trái phiếu đồng EURO với quy mơ lớn Ví dụ Đức Pháp mười lần phát hành trái phiếu quốc gia đồng EURO năm 1999 Chính phủ Đức hỗ trợ cho việc sử dụng đồng EURO, quan chức Đức kêu gọi sử dụng đồng tiền Ngoài ra, đứng trước nguy đồng EURO liên tục giảm giá, ảnh hưởng không đến kinh tế EU mà tác động mạnh đến đồng kinh tế giới Ngày 22- 2000 trước nguy đồng EURO giảm giá đến 30%, nước nhóm G7 phối hợp Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com với ECB thực can thiệp vào thị trường ngoại hối để bảo vệ đồng tiền nhằm chia sẻ trách nhiệm, lợi ích hệ thống tiền tệ quốc tế ổn định vững mạnh Các nước Mỹ Nhật phối hợp bán đồng USD nhằm làm cho đồng USD hạ giá so với đồng EURO, nhằm ngăn chặn giảm giá đồng EURO Như vậy, với cố gắng tâm vựa dậy đồng EURO tất quốc gia khu vực biện pháp khẳng định chiều xấu đồng EURO có tính chất tạm thời, cục bộ, tương lai khơng xa đồng tiền quốc mạnh cạnh tranh với đồng USD II Nguyên nhân dẫn đến biến động đồng EURO thời gian qua Đồng EURO đời năm, diễn biến phức tạp, có tăng đột ngột phiên giao dịch đầu sau liên tục giảm giá, giảm giá hai năm liền có lúc giảm xuống tới mức đạt 0,8228 USD (giảm 29,6% giá trị ban đầu), tháng gần lại có xu lên giá nhẹ ổn định Trước tình hình thu hút đông đảo quan tâm nghiên cứu vấn đề này, có nhiều nguyên nhân đưa ra, giải thích theo cách khác có nhiều quan điểm triển vọng đồng EURO Sau em xin đề cập số nguyên nhân giải thích biến động đồng EURO Tuy nhiên, tiền tệ vấn đề phức tạp, yếu tố kinh tế nhạy cảm phát triển đồng tiền chung thời đại kinh tế quốc tế phát triển cao Do nhạy cảm với vấn đề kinh tế trị xã hội Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com khu vực, đồng EURO có nhiều nguyên nhân dẫn đến biến động thời gian qua Đây nguyên nhân gây nên biến động đồng EURO thời gian qua Sự khác biệt nước thành viên EU EU liên minh tập hợp nhiều quốc gia độc lập, chế trị, truyền thống văn hố, tập quán trình độ phát triển kinh tế khác Trong GDP khối EURO năm 1997 6600 tỷ USD, tính riêng nước Đức, Pháp, Italia chiếm 3/4 So với Đức, GDP Bồ Đào Nha đạt 1/22 Mặt khác, tốc độ phục hồi kinh tế không đồng nước khối Theo uỷ ban Châu Âu, Đức, Pháp, Italia dấu hiệu phục hồi kinh tế khiêm tốn, tăng trưởng kinh tế chậm (dưới 3%) "các nước nhỏ" Phần Lan, Ailen, Hà Lan, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, lại bộc lộ nguy kinh tế có nhiều biểu tăng trưởng nhanh, dấu hiệu nền" kinh tế nóng" xuất Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm 1998 nước lên tới 3,5%, chí 5,8% Ailen Về sức mua, 11 nước sử dụng đồng tiền chung - EURO sức mua người dân vùng khác lại khác Bằng chứng rõ mức độ khác biệt lớn tiêu GDP bình quân đầu người nước Tại Lucxambua, GDP bình quân người đạt 45.745 USD, Bồ Đào Nha có 11.420 USD cịn bình qn khối EURO 25.789 USD/người Như nơi có sức mua cao lớn gấp bốn lần nơi có sức mua thấp So với mức bình quân EU, độ chênh lệch lên tới 200% - khoảng cách không nhỏ Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Bên cạnh đó, sách thuế, chi tiêu ngân sách nhà nước, sách chế độ trợ cấp, bảo đảm xã hội, sách tiền lương phương thức tổ chức thị trường lao động mức độ hoạt động cuả cơng đồn khác nước so với nước khác Thật vậy, Ailen, thuế thu nhập công ty dao động từ 10 đến tận 40% Đức phép dao động từ 30 đến 45% Thuế giá trị gia tăng, mức thông thường Đức 16%, Phần Lan lên tới 22% Mức trợ cấp cho gia đình có Lucxambua 336 USD, cịn Bồ Đào Nha thấp 10 lần - đạt 33 USD Trong Cộng hoà Pháp "chế độ tiền lương tối thiểu" bắt buộc người Đức lại khơng áp dụng sách Liệu với khác thân thành viên EU có bảo đảm cho đồng EURO ổn định giá trị không Mỗi thành viên liên minh có chu kỳ phát triển riêng Chu kỳ phát triển kinh tế nước hài hồ (do tính động khác đầu tư) Khi kinh tế nước giai đoạn "suy thối", kinh tế nước khác lại tình trạng "q nóng" Chính sách tiền tệ chung ECB đề "nới lỏng" nước này, lại "thắt chặt" nước khác Lãi suất ECB đề "quá thấp" để kiềm chế lạm phát nước kinh tế tăng trưởng mạnh, lại cao để kích thích tăng trưởng kinh tế suy giảm Giá trị thực đồng EURO định giá cao so với đồng USD Trên thực tế khơng có phương trình rõ ràng để xác định giá trị cho đồng tiền ngày Lý thuyết ngang giá sức mua quy định tỷ giá dài hạn hai ngoại tệ theo giá sản phẩm dịch vụ hai khu vực tiền tệ  ... năm giá trị đồng tiền giảm 30 % so với giá ban đầu Sau diễn biến trình giảm giá Giá trị đồng EURO giảm liên tục từ 1,1675 USD giá ngày - - 1999 sau tháng đến ngày - - 1999 tỷ giá 1,0964 USD/1 EURO. .. yết giá trực tiếp giao dịch ngoại hối, tỷ giá đồng NCU tính chéo qua tỷ giá đồng EURO sở yết giá trực tiếp EURO ngoại tệ với tỉ giá EURO/ NCU - Giai đoạn hai (từ ngày 1-1 -2 002 trở đi) Đồng EURO. .. bố EURO tương đương với 1.1650 USD vào lúc ngày 31 tháng 12 năm 1998, Ngân hàng thương mại Việt Nam tỷ giá niêm yết là1 EURO tương đương với 16.425 VND đến ngày 1 -3 -1 999 1EURO cịn 1,09 USD VN EURO