Giáo trình tài chính tiền tệ

Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ Giáo trình tài chính tiền tệ

GIƠ ́ I THIÊ ̣ U CHƯƠNG TRI ̀ NH I. Vi ̣ trı ́ môn ho ̣ c: Môn h c Ta ̀ i chı ́ nh-Tiê ̀ n tê ̣ hı ̀ nh tha ̀ nh trên cơ sơ ̉ tô ̉ ng hơ ̣ p co ́ cho ̣ n lo ̣ c như ̃ ng nô ̣ i dung chu ̉ yê ́ u cu ̉ a hai môn ho ̣ c: “Ta ̀ i chı ́ nh ho ̣ c” va ̀ “Lưu thông Tiê ̀ n tê ̣ -Tı ́ n du ̣ ng” cu ̉ a chuyên nga ̀ nh Ta ̀ i chı ́ nh va ̀ Ngân ha ̀ ng. Nh ư ̃ ng kiê ́ n thư ́ c cu ̉ a môn ho ̣ c na ̀ y mang tı ́ nh tô ̉ ng hơ ̣ p, co ́ liên quan trư ̣ c tiê ́ p đê ́ n điê ̀ u kiê ̣ n kinh tê ́ vı ̃ mô trong nê ̀ n kinh tê ́ thi ̣ trươ ̀ ng co ́ điê ̀ u tiê ́ t. Do vâ ̣ y no ́ trơ ̉ tha ̀ nh môn ho ̣ c cơ sơ ̉ cho tâ ́ t ca ̉ sinh viên đa ̣ i ho ̣ c thuô ̣ c ca ́ c nga ̀ nh kinh tê ́ . Môn h c na ̀ y cung câ ́ p cho sinh viên như ̃ ng kiê ́ n thư ́ c, như ̃ ng kha ́ i niê ̣ m va ̀ như ̃ ng nô ̣ i dung chu ̉ yê ́ u vê ̀ Ta ̀ i chı ́ nh, Tiê ̀ n tê ̣ , Tı ́ n du ̣ ng va ̀ Ngân ha ̀ ng. No ́ co ́ ta ́ c du ̣ ng la ̀ m cơ sơ ̉ bô ̉ trơ ̣ cho viê ̣ c nghiên cư ́ u ca ́ c môn kinh tê ́ nga ̀ nh. Gia ́ o trı ̀ nh la ̀ công trı ̀ nh nghiên c ư ́ u cu ̉ a ca ́ c gia ́ o viên Bô ̣ môn Ta ̀ i chı ́ nhNgân ha ̀ ng, đươ ̣ c ca ́ c gia ́ o viên trư ̣ c tiê ́ p biên soa ̣ n: - Ths Trâ ̀ n A ́ i Kê ́ t: biên soa ̣ n ca ́ c chương I, II, III, VI, IX - Ths Phan Tu ̀ ng Lâm: biên soa ̣ n chương IV - Nguyê ̀ n Thi ̣ Lương, Đoa ̀ n Thi ̣ Câ ̉ m Vân: biên soa ̣ n chương V - Phm Xuân Minh: biên soa ̣ n chương VII va ̀ VIII II. Phân ph ô ́ i chương trı ̀ nh: Chương trı ̀ nh môn ho ̣ c đươ ̣ c phân phô ́ i như sau: Chương I: Như ̃ ng vâ ́ n đê ̀ cơ ba ̉ n vê ̀ tiê ̀ n tê ̣ Chương II: Như ̃ ng vâ ́ n đê ̀ cơ ba ̉ n vê ̀ ta ̀ i chı ́ nh Chương III: Như ̃ ng vâ ́ n đê ̀ cơ ba ̉ n vê ̀ tı ́ n du ̣ ng Chương IV: Ngân sa ́ ch Nha ̀ nươ ́ c Chương V: Thi ̣ trươ ̀ ng ta ̀ i chı ́ nh va ̀ ca ́ c đi ̣ nh chê ́ ta ̀ i chı ́ nh trung gian Chương VI: Ta ̀ i chı ́ nh doanh nghiê ̣ p Chương VII: Hê ̣ thô ́ ng ngân ha ̀ ng trong nê ̀ n kinh tê ́ thi ̣ trươ ̀ ng Chương VIII: La ̣ m pha ́ t va ̀ chı ́ nh sa ́ ch tiê ̀ n tê ̣ Chương IX: Quan hê ̣ thanh toa ́ n va ̀ tı ́ n du ̣ ng quô ́ c tê ́ CHƯƠNG I NHƯ ̃ NG VÂ ́ N ĐÊ ̀ CƠ BA ̉ N VÊ ̀ TIÊ ̀ N TÊ ̣ VA ̀ LƯU THÔNG TIÊ ̀ N TÊ ̣ I. NGUÔ ̀ N GÔ ́ C VA ̀ BA ̉ N CHÂ ́ T CU ̉ A TIÊ ̀ N TÊ ̣ : T ư ̀ râ ́ t sơ ́ m trong li ̣ ch sư ̉ loa ̀ i ngươ ̀ i đa ̃ xuâ ́ t hiê ̣ n nhu câ ̀ u pha ̉ i co ́ mô ̣ t hı ̀ nh thư ́ c tiê ̀ n tê ̣ la ̀ m trung gian trao đô ̉ i. Tuy nhiên qua ́ trı ̀ nh pha ́ t triê ̉ n ca ́ c hı ̀ nh tha ́ i cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ cho thâ ́ y kho ́ co ́ thê ̉ đưa ra mô ̣ t đi ̣ nh nghı ̃ a vê ̀ tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ ho ̣ c thô ́ ng nhâ ́ t va ̀ châ ́ p nhâ ̣ n. Trong ta ́ c phâ ̉ m go ́ p phâ ̀ n phê pha ́ n khoa kinh tê ́ chı ́ nh tri ̣ , K. Marx viê ́ t “ Mô ̣ t khi ngươ ̀ i ta hiê ̉ u ră ̀ ng nguô ̀ n gô ́ c cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ ơ ̉ ngay trong ha ̀ ng hoa ́ , thı ̀ ngươ ̀ i ta đa ̃ khă ́ c phu ̣ c đươ ̣ c ca ́ c kho ́ khăn chı ́ nh trong sư ̣ phân tı ́ ch tiê ̀ n tê ̣ ”. Nhưng Marx cu ̃ ng chı ̉ ra ră ̀ ng ngươ ̀ i chı ̉ nghiên cư ́ u tiê ̀ n tê ̣ va ̀ ca ́ c hı ̀ nh tha ́ i tiê ̀ n tê ̣ trư ̣ c tiê ́ p sinh ra tư ̀ trao đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ chư ́ không nghiên cư ́ u ca ́ c hı ̀ nh tha ́ i tiê ̀ n tê ̣ thuô ̣ c vê ̀ mô ̣ t giai đoa ̣ n cao hơn cu ̉ a qua ́ trı ̀ nh sa ̉ n xuâ ́ t như tiê ̀ n tı ́ n du ̣ ng chă ̉ ng ha ̣ n. Khi no ́ i đê ́ n tiê ̀ n tê ̣ , hâ ̀ u hê ́ t ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ ho ̣ c trươ ́ c đây cu ̃ ng cho ră ̀ ng đo ́ la ̀ phương tiê ̣ n trung gian trao đô ̉ i. Điê ̀ u na ̀ y chı ̉ phu ̀ hơ ̣ p va ̀ đu ́ ng vơ ́ i giai đoa ̣ n ban đâ ̀ u khi con ngươ ̀ i bă ́ t đâ ̀ u sư ̉ du ̣ ng công cu ̣ tiê ̀ n tê ̣ . Qua ́ trı ̀ nh pha ́ t triê ̉ n cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ cho thâ ́ y tiê ̀ n tê ̣ không chı ̉ co ́ vai tro ̀ trung gian trao đô ̉ i ma ̀ no ́ co ̀ n giu ́ p cho chu ́ ng ta thư ̣ c hiê ̣ n ca ́ c hoa ̣ t đô ̣ ng đâ ̀ u tư tı ́ n du ̣ ng… Ngoa ̀ i ra, co ̀ n co ́ như ̃ ng vâ ̣ t thê ̉ kha ́ c giư ̃ vai tro ̀ trung gian trao đô ̉ i như chi phiê ́ u, thương phiê ́ u, ky ̀ phiê ́ u,… ma ̀ ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ ho ̣ c vâ ̃ n không thô ́ ng nhâ ́ t vơ ́ i nhau co ́ pha ̉ i la ̀ tiê ̀ n tê ̣ hay không. Irving Fisher cho ră ̀ ng chı ̉ co ́ giâ ́ y ba ̣ c ngân ha ̀ ng la ̀ tiê ̀ n tê ̣ , trong khi Conant Paul Warburg cho ră ̀ ng chi phiê ́ u cu ̃ ng la ̀ tiê ̀ n tê ̣ . Samuelson la ̣ i cho ră ̀ ng tiê ̀ n la ̀ bâ ́ t cư ́ ca ́ i gı ̀ ma ̀ nhơ ̀ no ́ ngươ ̀ i ta co ́ thê ̉ mua đươ ̣ c hâ ̀ u hê ́ t mo ̣ i thư ́ . Theo Charles Rist thı ̀ ca ́ i thâ ̣ t quan tro ̣ ng đô ́ i vơ ́ i nha ̀ kinh tê ́ không pha ̉ i la ̀ sư ̣ thô ́ ng nhâ ́ t vê ̀ mô ̣ t đi ̣ nh nghı ̃ a thê ́ na ̀ o la ̀ tiê ̀ n tê ̣ ma ̀ pha ̉ i biê ́ t va ̀ hiê ̉ u hiê ̣ n tươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ . II. CA ́ C HI ̀ NH THA ́ I TIÊ ̀ N TÊ ̣ : Nghiên cư ́ u li ̣ ch sư ̉ pha ́ t sinh va ̀ pha ́ t triê ̉ n cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ cho thâ ́ y tiê ̀ n tê ̣ đa ̃ tra ̉ i qua nhiê ̀ u hı ̀ nh tha ́ i: hoa ́ tê ̣ , tı ́ n tê ̣ va ̀ bu ́ t tê ̣ 1. Hoa ́ tê ̣ : Mô ̣ t ha ̀ ng hoa ́ na ̀ o đo ́ giư ̃ vai tro ̀ la ̀ m vâ ̣ t trung gian trao đô ̉ i đươ ̣ c go ̣ i la ̀ hoa ́ tê ̣ , hoa ́ tê ̣ bao gô ̀ m hoa ́ tê ̣ không kim loa ̣ i va ̀ hoa ́ tê ̣ bă ̀ ng kim loa ̣ i. – Hoa ́ tê ̣ không kim loa ̣ i. S a ̉ n xuâ ́ t va ̀ trao đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ nga ̀ y ca ̀ ng pha ́ t triê ̉ n. Sư ̣ trao đô ̉ i không co ̀ n ngâ ̃ u nhiên, không co ̀ n trên cơ sơ ̉ cu ̉ a đi ̣ nh gia ́ gia ̉ n đơn. Trao đô ̉ i đa ̃ vươ ̣ t kho ̉ i ca ́ i khung nho ̉ he ̣ p mô ̣ t va ̀ i ha ̀ ng hoa ́ , giơ ́ i ha ̣ n trong mô ̣ t va ̀ i đi ̣ a phương. Sư ̣ trao đô ̉ i nga ̀ y ca ̀ ng nhiê ̀ u hơn đo ́ giư ̃ a ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ đo ̀ i ho ̉ i pha ̉ i co ́ mô ̣ t ha ̀ ng hoa ́ co ́ tı ́ nh đô ̀ ng nhâ ́ t, tiê ̣ n du ̣ ng trong vai tro ̀ cu ̉ a vâ ̣ t ngang gia ́ , co ́ thê ̉ ta ̣ o điê ̀ u kiê ̣ n thuâ ̣ n lơ ̣ i trong trao đô ̉ i, va ̀ ba ̉ o tô ̀ n gia ́ tri ̣ . Như ̃ ng hı ̀ nh tha ́ i tiê ̀ n tê ̣ đâ ̀ u tiên co ́ ve ̉ la ̣ lu ̀ ng, nhưng no ́ i chung la ̀ như ̃ ng vâ ̣ t trang sư ́ c hay như ̃ ng vâ ̣ t co ́ thê ̉ ăn. Thô ̉ dân ơ ̉ ca ́ c bơ ̀ biê ̉ n Châu A ́ , Châu Phi, trươ ́ c đây đa ̃ du ̀ ng vo ̉ so ̀ , vo ̉ ô ́ c la ̀ m tiê ̀ n. Lu ́ a mı ̀ va ̀ đa ̣ i ma ̣ ch đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng ơ ̉ vu ̀ ng Lươ ̃ ng Ha ̀ , ga ̣ o đươ ̣ c du ̀ ng ơ ̉ quâ ̀ n đa ̉ o Philippines. Trươ ́ c Công nguyên, ơ ̉ Trung Quô ́ c kê va ̀ lu ̣ a đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ m tiê ̀ n… Ti ê ̀ n tê ̣ bă ̀ ng ha ̀ ng hoa ́ co ́ như ̃ ng bâ ́ t tiê ̣ n nhâ ́ t đi ̣ nh cu ̉ a no ́ trong qua ́ trı ̀ nh phu ̣ c vu ̣ trao đô ̉ i như không đươ ̣ c mo ̣ i ngươ ̀ i mo ̣ i nơi châ ́ p nhâ ̣ n, dê ̃ hư ho ̉ ng, không đô ̀ ng nhâ ́ t … do đo ́ dâ ̃ n đê ́ n viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng hoa ́ tê ̣ bă ̀ ng kim loa ̣ i. – Hoa ́ tê ̣ bă ̀ ng kim loa ̣ i. Khi s a ̉ n xuâ ́ t va ̀ trao đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ pha ́ t triê ̉ n ke ̀ m theo sư ̣ mơ ̉ rô ̣ ng phân công lao đô ̣ ng xa ̃ hô ̣ i đô ̀ ng thơ ̀ i vơ ́ i sư ̣ xuâ ́ t thiê ̣ n cu ̉ a Nha ̀ nươ ́ c va ̀ giao di ̣ ch quô ́ c tê ́ thươ ̀ ng xuyên. Kim loa ̣ i nga ̀ y ca ̀ ng co ́ như ̃ ng ưu điê ̉ m nô ̉ i bâ ̣ t trong vai tro ̀ cu ̉ a vâ ̣ t ngang gia ́ bơ ̉ i như ̃ ng thuô ̣ c tı ́ nh bê ̀ n, go ̣ n, co ́ gia ́ tri ̣ phô ̉ biê ́ n,… Như ̃ ng đô ̀ ng tiê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i: đô ̀ ng, chı ̀ , ke ̃ m, thiê ́ c, ba ̣ c, va ̀ ng xuâ ́ t hiê ̣ n thay thê ́ cho ca ́ c hoa ́ tê ̣ không kim loa ̣ i. Tiê ̀ n bă ̀ ng chı ̀ chı ̉ xuâ ́ t hiê ̣ n đâ ̀ u tiên ơ ̉ Trung Quô ́ c dươ ́ i da ̣ ng mô ̣ t tho ̉ i da ̀ i co ́ lô ̃ ơ ̉ mô ̣ t đâ ̀ u đê ̉ co ́ thê ̉ xâu tha ̀ nh chuô ̃ i. Tiê ̀ n bă ̀ ng hơ ̣ p kim va ̀ ng va ̀ ba ̣ c xuâ ́ t hiê ̣ n đâ ̀ u tiên va ̀ o như ̃ ng năm 685 – 652 trươ ́ c Công nguyên ơ ̉ vu ̀ ng Tiê ̉ u A ́ va ̀ Hy La ̣ p co ́ đo ́ ng dâ ́ u in hı ̀ nh nô ̉ i đê ̉ đa ̉ m ba ̉ o gia ́ tri ̣ . Ca ́ c đô ̀ ng tiê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i đa ̃ sơ ́ m xuâ ́ t hiê ̣ n ơ ̉ vu ̀ ng Đi ̣ a Trung Ha ̉ i. Tiê ̀ n kim loa ̣ i đâ ̀ u tiên ơ ̉ Anh la ̀ m bă ̀ ng thiê ́ c, ơ ̉ Thuy ̣ Sı ̃ va ̀ Nga bă ̀ ng đô ̀ ng. Khi ba ̣ ch kim mơ ́ i đươ ̣ c pha ́ t hiê ̣ n, trong thơ ̀ i ky ̀ 1828 – 1844, ngươ ̀ i Nga cho đo ́ la ̀ kim loa ̣ i không sư ̉ du ̣ ng đươ ̣ c nên đem đu ́ c tiê ̀ n. Nê ́ u so vơ ́ i ca ́ c loa ̣ i tiê ̀ n tê ̣ trươ ́ c đo ́ , tiê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i, bên ca ̣ nh như ̃ ng ưu điê ̉ m nhâ ́ t đi ̣ nh cu ̃ ng đưa đê ́ n như ̃ ng bâ ́ t tiê ̣ n trong qua ́ trı ̀ nh pha ́ t triê ̉ n trao đô ̉ i như: cô ̀ ng kê ̀ nh, kho ́ câ ́ t giư ̃ , kho ́ chuyên chơ ̉ … Cuô ́ i cu ̀ ng, trong ca ́ c kim loa ̣ i quy ́ ( quı ́ kim) như va ̀ ng, ba ̣ c, như ̃ ng thư ́ tiê ̀ n thâ ̣ t sư ̣ chu ́ ng co ́ gia ́ tri ̣ nô ̣ i ta ̣ i trơ ̉ nên thông du ̣ ng trong mô ̣ t thơ ̀ i gian kha ́ lâu cho đê ́ n cuô ́ i thê ́ ky ̉ thư ́ XIX va ̀ đâ ̀ u thê ́ ky ̉ thư ́ XX. Kho a ̉ ng thê ́ ky ̉ thư ́ XVI ơ ̉ Châu Âu nhiê ̀ u nươ ́ c sư ̉ du ̣ ng va ̀ ng la ̀ m tiê ̀ n, co ́ nươ ́ c vư ̀ a sư ̉ du ̣ ng va ̀ ng vư ̀ a sư ̉ du ̣ ng ba ̣ c. Ca ́ c nươ ́ c Châu A ́ sư ̉ du ̣ ng ba ̣ c la ̀ phô ̉ biê ́ n. Viê ̣ c đu ́ c quy ́ kim tha ̀ nh tiê ̀ n ngay tư ̀ đâ ̀ u đươ ̣ c coi la ̀ vương quyê ̀ n, đa ́ nh dâ ́ u ky ̉ nguyên ngư ̣ tri ̣ cu ̉ a la ̃ nh chu ́ a vua chu ́ a. Li ̣ ch sư ̉ pha ́ t triê ̉ n cu ̉ a tiê ̀ n kim loa ̣ i quy ́ đa ̃ tra ̉ i qua ba biê ́ n cô ́ chu ̉ yê ́ u, quyê ́ t đi ̣ nh đê ́ n viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng phô ̉ biê ́ n tiê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i quy ́ . – Sư ̣ gia tăng dân sô ́ va ̀ pha ́ t triê ̉ n đô thi ̣ ơ ̉ ca ́ c nươ ́ c Châu Âu tư ̀ thê ́ ky ̉ XIII đưa đê ́ n sư ̣ gia tăng nhu câ ̀ u trao đô ̉ i. Ca ́ c mo ̉ va ̀ ng ơ ̉ Châu Âu không đu ̉ cungư ́ ng. – T ư ̀ cuô ́ i thê ́ ky ̉ XIX đâ ̀ u thê ́ ky ̉ XX ba ̣ ch kim loa ̣ i bi ̣ mâ ́ t gia ́ , trong thơ ̀ i gian da ̀ i va ̀ ng, ba ̣ c song song đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ m tiê ̀ n; ca ́ c nươ ́ c Châu Âu sư ̉ du ̣ ng ca ̉ va ̀ ng lâ ̃ n ba ̣ c. Chı ̉ ca ́ c nươ ́ c Châu A ́ mơ ́ i sư ̉ du ̣ ng ba ̣ c (do không đu ̉ va ̀ ng) đê ́ n cuô ́ i thê ́ ky ̉ XIX ba ̣ c nga ̀ y ca ̀ ng mâ ́ t gia ́ do vâ ̣ y ca ́ c nươ ́ c Châu Âu va ̀ ca ̉ Hoa Ky ̀ quyê ́ t đi ̣ nh va ̀ sư ̉ du ̣ ng va ̀ ng, ca ́ c nươ ́ c Châ ́ u A ́ như Nhâ ̣ t Ba ̉ n, Â ́ n Đô ̣ , Trung Hoa do lê ̣ thuô ̣ c sư ̣ nhâ ̣ p ca ̉ ng nguyên liê ̣ u ma ́ y mo ́ c… tư ̀ Phương Tây nên cu ̃ ng ba ̃ i bo ̉ ba ̣ c sư ̉ du ̣ ng va ̀ ng. Ơ ̉ Đông Dương, ba ̣ c đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ m tiê ̀ n tư ̀ 1885 đê ́ n 1931. Đê ́ n năm 1931 đô ̀ ng ba ̣ c Đông Dương tư ̀ ba ̉ n vi ̣ ba ̣ c sang ba ̉ n vi ̣ va ̀ ng, co ́ thê ̉ cho ră ̀ ng, khoa ̉ ng tư ̀ 1935 chı ̉ co ̀ n mô ̣ t kim loa ̣ i quy ́ đươ ̣ c tâ ́ t ca ̉ ca ́ c nươ ́ c châ ́ p nhâ ̣ n la ̀ m tiê ̀ n trên thê ́ giơ ́ i la ̀ va ̀ ng. 2. Tı ́ n tê ̣ : Tı ́ n t ê ̣ đươ ̣ c hiê ̉ u la ̀ thư ́ tiê ̀ n tư ̣ no ́ không co ́ gia ́ tri ̣ nhưng do sư ̣ tı ́ n nhiê ̣ m cu ̉ a mo ̣ i ngươ ̀ i ma ̀ no ́ đươ ̣ c lưu du ̣ ng. Tı ́ n tê ̣ co ́ thê ̉ bao gô ̀ m tiê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i va ̀ tiê ̀ n giâ ́ y. – Ti ê ̀ n bă ̀ ng kim loa ̣ i thuô ̣ c hı ̀ nh tha ́ i tı ́ n tê ̣ kha ́ c vơ ́ i kim loa ̣ i tiê ̀ n tê ̣ thuô ̣ c hı ̀ nh tha ́ i hoa ́ tê ̣ . Ơ ̉ hı ̀ nh tha ́ i na ̀ y gia ́ tri ̣ nô ̣ i ta ̣ i cu ̉ a kim loa ̣ i thươ ̀ ng không phu ̀ hơ ̣ p vơ ́ i gia ́ tri ̣ danh nghı ̃ a. – Tiê ̀ n giâ ́ y bao gô ̀ m tiê ̀ n giâ ́ y kha ̉ hoa ́ n va ̀ tiê ̀ n giâ ́ y bâ ́ t kha ̉ hoa ́ n. – Ti ê ̀ n giâ ́ y kha ̉ hoa ́ n la ̀ thư ́ tiê ̀ n đươ ̣ c lưu ha ̀ nh thay cho tiê ̀ n va ̀ ng hay tiê ̀ n ba ̣ c ky ́ tha ́ c ơ ̉ ngân ha ̀ ng. Bâ ́ t cư ́ lu ́ c na ̀ o mo ̣ i ngươ ̀ i cu ̃ ng co ́ thê ̉ đem tiê ̀ n giâ ́ y kha ̉ hoa ́ n đo ́ đô ̉ i lâ ́ y va ̀ ng hay ba ̣ c co ́ gia ́ tri ̣ tương đương vơ ́ i gia ́ tri ̣ đươ ̣ c ghi trên tiê ̀ n giâ ́ y kha ̉ hoa ́ n đo ́ . Ơ ̉ Trung Hoa tư ̀ đơ ̀ i Tô ́ ng đa ̃ xuâ ́ t hiê ̣ n tiê ̀ n giâ ́ y. Vı ̀ như ̃ ng nhu câ ̀ u mua ba ́ n, ca ́ c thương gia hı ̀ nh tha ̀ nh tư ̀ ng thương hô ̣ i co ́ nhiê ̀ u chi nha ́ nh ơ ̉ khă ́ p ca ́ c thi ̣ trâ ́ n lơ ́ n. Ca ́ c thương gia ky ́ tha ́ c va ̀ ng hay ba ̣ c va ̀ o hô ̣ i sơ ̉ cu ̉ a thương hô ̣ i rô ̀ i nhâ ̣ n giâ ́ y chư ́ ng nhâ ̣ n cu ̉ a hô ̣ i sơ ̉ thương hô ̣ i, vơ ́ i giâ ́ y chư ́ ng nhâ ̣ n na ̀ y ca ́ c thương gia co ́ thê ̉ mua ha ̀ ng ơ ̉ ca ́ c thi ̣ trâ ́ n kha ́ c nhau co ́ chi nha ́ nh cu ̉ a thương hô ̣ i, ngoa ̀ i loa ̣ i giâ ́ y chư ́ ng nhâ ̣ n trên triê ̀ u đı ̀ nh nha ̀ Tô ́ ng co ̀ n pha ́ t ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y va ̀ đươ ̣ c dân chu ́ ng châ ́ p nhâ ̣ n. Ơ ̉ Viê ̣ t Nam va ̀ o cuô ́ i đơ ̀ i Trâ ̀ n, Hô ̀ Quy ́ Ly đa ̃ thı ́ nghiê ̣ m cho pha ́ t ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y. Nhân dân ai cu ̃ ng pha ̉ i nô ̣ p tiê ̀ n đô ̀ ng va ̀ o cho Nha ̀ nươ ́ c, cư ́ 1 quan tiê ̀ n đô ̀ ng đô ̉ i đươ ̣ c 2 quan tiê ̀ n giâ ́ y, viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n giâ ́ y cu ̉ a Hô ̀ Quy ́ Ly thâ ́ t ba ̣ i vı ̀ nha ̀ Hô ̀ sơ ́ m bi ̣ lâ ̣ t đô ̉ , dân chưa quen sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n giâ ́ y va ̀ sai lâ ̀ m khi xa ́ c đi ̣ nh quan hê ̣ giư ̃ a tiê ̀ n đô ̀ ng va ̀ tiê ̀ n giâ ́ y (bao ha ̀ m y ́ nghı ̃ a tiê ̀ n giâ ́ y co ́ gia ́ tri ̣ thâ ́ p hơn). Ngu ô ̀ n gô ́ c cu ̉ a tiê ̀ n giâ ́ y chı ̉ co ́ thê ̉ đươ ̣ c hiê ̉ u ro ̃ khi xem xe ́ t li ̣ ch sư ̉ tiê ̀ n tê ̣ ca ́ c nươ ́ c Châu Âu. Tư ̀ đâ ̀ u thê ́ ky ̉ thư ́ XVII, ơ ̉ Ha ̀ Lan ngân ha ̀ ng Amsterdam đa ̃ cung câ ́ p cho như ̃ ng thân chu ̉ gơ ̉ i va ̀ ng va ̀ o ngân ha ̀ ng như ̃ ng giâ ́ y chư ́ ng nhâ ̣ n bao gô ̀ m nhiê ̀ u tơ ̀ nho ̉ . Khi câ ̀ n, co ́ thê ̉ đem như ̃ ng tơ ̀ nho ̉ na ̀ y đô ̉ i lâ ́ y va ̀ ng hay ba ̣ c ta ̣ i ngân ha ̀ ng. Trong thanh toa ́ n cho ngươ ̀ i kha ́ c ca ́ c giâ ́ y nho ̉ na ̀ y cu ̃ ng đươ ̣ c châ ́ p nhâ ̣ n. Sau đo ́ mô ̣ t ngân ha ̀ ng Thu ̣ y Điê ̉ n tên Palmstruch đa ̃ ma ̣ nh da ̣ n pha ́ t ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y đê ̉ cho vay. Tư ̀ đo ́ ngân ha ̀ ng Palmstruch co ́ kha ̉ năng cho vay nhiê ̀ u hơn vô ́ n tư ̣ co ́ . Vơ ́ i nhiê ̀ u loa ̣ i tiê ̀ n giâ ́ y đươ ̣ c pha ́ t ha ̀ nh, lưu thông tiê ̀ n tê ̣ bi ̣ rô ́ i loa ̣ i vı ̀ nhiê ̀ u nha ̀ ngân ha ̀ ng la ̣ m du ̣ ng gây nhiê ̀ u thiê ̣ t ha ̣ i cho dân chu ́ ng. Do đo ́ , vua chu ́ a ca ́ c nươ ́ c pha ̉ i can thiê ̣ p vı ̀ cho ră ̀ ng viê ̣ c đu ́ c tiê ̀ n tư ̀ xưa la ̀ vương quyê ̀ n va ̀ mă ̣ t kha ́ c viê ̣ c pha ́ t ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y la ̀ mô ̣ t nguô ̀ n lơ ̣ i to lơ ́ n. Vương quyê ̀ n ca ́ c nươ ́ c Châu Âu thư ̀ a nhâ ̣ n mô ̣ t ngân ha ̀ ng tư ̣ co ́ quyê ̀ n pha ́ t ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y vơ ́ i như ̃ ng điê ̀ u kiê ̣ n nhâ ́ t đi ̣ nh: + Điê ̀ u kiê ̣ n kha ̉ hoa ́ n: co ́ thê ̉ đô ̉ i lâ ́ y bâ ́ t cư ́ lu ́ c na ̀ o ta ̣ i ngân ha ̀ ng pha ́ t ha ̀ nh + Điê ̀ u kiê ̣ n dư ̣ trư ̃ va ̀ ng la ̀ m đa ̉ m ba ̉ o: ban đâ ̀ u la ̀ 100% sau co ̀ n 40% + Điê ̀ u kiê ̣ n pha ̉ i cho Nha ̀ nươ ́ c vay không tı ́ nh la ̃ i khi câ ̀ n thiê ́ t. – Tiê ̀ n giâ ́ y bâ ́ t kha ̉ hoa ́ n la ̀ thư ́ tiê ̀ n giâ ́ y bă ́ t buô ̣ c lưu ha ̀ nh, mo ̣ i ngươ ̀ i không thê ̉ đem tiê ̀ n giâ ́ y na ̀ y đê ́ n ngân ha ̀ ng đê ̉ đô ̉ i lâ ́ y va ̀ ng hay ba ̣ c. Nguô ̀ n gô ́ c cu ̉ a tiê ̀ n bâ ́ t kha ̉ hoa ́ n la ̀ bơ ̉ i như ̃ ng nguyên nhân sau: + Th ê ́ chiê ́ n thư ́ nhâ ́ t đa ̃ la ̀ m cho ca ́ c quô ́ c gia tham chiê ́ n không co ̀ n đu ̉ va ̀ ng đê ̉ đô ̉ i cho dân chu ́ ng. Nươ ́ c Anh tư ̀ năm 1931 đa ̃ cươ ̃ ng bư ́ c lưu ha ̀ nh tiê ̀ n giâ ́ y bâ ́ t kha ̉ hoa ́ n, nươ ́ c Pha ́ p năm 1936. + Kh u ̉ ng hoa ̉ ng kinh tê ́ thê ́ giơ ́ i năm 1929 dâ ̃ n đê ́ n ơ ̉ nươ ́ c Đư ́ c mo ̣ i ngươ ̀ i đua nhau ru ́ t tiê ̀ n, do đo ́ Ngân ha ̀ ng Trung ương Đư ́ c đa ̃ pha ̉ i du ̀ ng va ̀ ng tra ̉ nơ ̣ nươ ́ c ngoa ̀ i va ̀ do đo ́ sô ́ trư ̃ kim gâ ̀ n như không co ̀ n. Tiê ́ n sı ̃ Schacht (1933 – 1936) đa ̃ a ́ p du ̣ ng chı ́ nh sa ́ ch tiê ̀ n ta ̀ i trơ ̣ bă ̀ ng ca ́ ch pha ́ t ha ̀ nh tra ́ i phiê ́ u, đê ̉ ta ̀ i trơ ̣ sa ̉ n xuâ ́ t va ̀ như ̃ ng chương trı ̀ nh kinh tê ́ , xa ̃ hô ̣ i lơ ́ n. Biê ̣ n pha ́ p na ̀ y la ̀ m gia ̉ m 50% thâ ́ t nghiê ̣ p, sa ̉ n xuâ ́ t tăng 41% (1934). Tư ̀ đo ́ , nhiê ̀ u nha ̀ kinh tê ́ cho ră ̀ ng gia ́ tri ̣ tiê ̀ n tê ̣ không pha ̉ i dư ̣ a va ̀ o dư ̣ trư ̃ va ̀ ng như ca ́ c quan điê ̉ m trươ ́ c đây. 3. Bu ́ t tê ̣ : Bu ́ t t ê ̣ la ̀ mô ̣ t hı ̀ nh tha ́ i tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng bă ̀ ng ca ́ ch ghi che ́ p trong sô ̉ sa ́ ch kê ́ toa ́ n cu ̉ a Ngân ha ̀ ng. Bu ́ t tê ̣ xuâ ́ t hiê ̣ n lâ ̀ n đâ ̀ u ta ̣ i nươ ́ c Anh, va ̀ o giư ̃ a thê ́ ky ̉ XIX. Đê ̉ tra ́ nh như ̃ ng quy đi ̣ nh chă ̣ t che ̃ trong viê ̣ c pha ́ t ha ̀ nh giâ ́ y ba ̣ c, ca ́ c nha ̀ ngân ha ̀ ng Anh đa ̃ sa ́ ng chê ́ ra hê ̣ thô ́ ng thanh toa ́ n qua sô ̉ sa ́ ch ngân ha ̀ ng. Bu ́ t tê ̣ nga ̀ y ca ̀ ng co ́ vai tro ̀ quan tro ̣ ng, ơ ̉ như ̃ ng quô ́ c gia co ́ nê ̀ n kinh tê ́ pha ́ t triê ̉ n va ̀ hê ̣ thô ́ ng ngân ha ̀ ng pha ́ t triê ̉ n, ngươ ̀ i dân co ́ tho ́ i quen sư ̉ du ̣ ng bu ́ t tê ̣ . 4. Tiê ̀ n điê ̣ n tư ̉ : Co ́ nhi ê ̀ u tên go ̣ i cho thư ́ tiê ̀ n na ̀ y: tiê ̀ n như ̣ a, tiê ̀ n thông minh,… Đây co ́ pha ̉ i la ̀ mô ̣ t hı ̀ nh tha ́ i tiê ̀ n tê ̣ không la ̀ vâ ́ n đê ̀ chưa thô ́ ng nhâ ́ t. Mô ̣ t sô ́ quan điê ̉ m cho ră ̀ ng đây chı ̉ la ̀ “phương tiê ̣ n chi tra ̉ mơ ́ i”, sư ̣ “chuyê ̉ n di ̣ ch vô ́ n bă ̀ ng điê ̣ n tư ̉ ”. III. CA ́ C CHƯ ́ C NĂNG CU ̉ A TIÊ ̀ N TÊ ̣ Du ̀ bi ê ̉ u hiê ̣ n dươ ́ i hı ̀ nh thư ́ c na ̀ o, tiê ̀ n tê ̣ cu ̃ ng co ́ ba chư ́ c năng cơ ba ̉ n: chư ́ c năng phương tiê ̣ n trao đô ̉ i, chư ́ c năng đơn vi ̣ đa ́ nh gia ́ va ̀ chư ́ c năng phương tiê ̣ n dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ . 1. Chư ́ c năng phương tiê ̣ n trao đô ̉ i La ̀ m t phương tiê ̣ n trao đô ̉ i, tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng như mô ̣ t vâ ̣ t môi giơ ́ i trung gian trong viê ̣ c trao đô ̉ i ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ . Đây la ̀ chư ́ c năng đâ ̀ u tiên cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ , no ́ pha ̉ n a ́ nh ly ́ do ta ̣ i sao tiê ̀ n tê ̣ la ̣ i xuâ ́ t hiê ̣ n va ̀ tô ̀ n ta ̣ i trong nê ̀ n kinh tê ́ ha ̀ ng hoa ́ . Trong n n kinh tê ́ trao đô ̉ i trư ̣ c tiê ́ p, ngươ ̀ i ta pha ̉ i tiê ́ n ha ̀ nh đô ̀ ng thơ ̀ i hai di ̣ ch vu ̣ ba ́ n va ̀ mua vơ ́ i mô ̣ t ngươ ̀ i kha ́ c. Điê ̀ u đo ́ la ̀ đơn gia ̉ n trong trươ ̀ ng hơ ̣ p chı ̉ co ́ ı ́ t ngươ ̀ i tham gia trao đô ̉ i, nhưng trong điê ̀ u kiê ̣ n nê ̀ n kinh tê ́ pha ́ t triê ̉ n, ca ́ c chi phı ́ đê ̉ tı ̀ m kiê ́ m như vâ ̣ y qua ́ cao. Vı ̀ vâ ̣ y ngươ ̀ i ta câ ̀ n sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n la ̀ m môi giơ ́ i trong qua ́ trı ̀ nh na ̀ y, tư ́ c la ̀ ngươ ̀ i ta trươ ́ c hê ́ t se ̃ đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ cu ̉ a mı ̀ nh lâ ́ y tiê ̀ n sau đo ́ du ̀ ng tiê ̀ n mua thư ́ ha ̀ ng hoa ́ mı ̀ nh câ ̀ n. Ro ̃ ra ̀ ng viê ̣ c thư ̣ c hiê ̣ n lâ ̀ n lươ ̣ t ca ́ c giao di ̣ ch ba ́ n va ̀ mua vơ ́ i hai ngươ ̀ i se ̃ dê ̃ da ̀ ng hơn nhiê ̀ u so vơ ́ i viê ̣ c thưc hiê ̣ n đô ̀ ng thơ ̀ i hai giao di ̣ ch đô ́ i vơ ́ i cu ̀ ng mô ̣ t ngươ ̀ i. Đê ̉ thư ̣ c hiê ̣ n chư ́ c năng phương tiê ̣ n trao đô ̉ i tiê ̀ n pha ̉ i co ́ như ̃ ng tiêu chuâ ̉ n nhâ ́ t đi ̣ nh: - c châ ́ p nhâ ̣ n rô ̣ ng ra ̃ i: no ́ pha ̉ i đươ ̣ c con ngươ ̀ i châ ́ p nhâ ̣ n rô ̣ ng ra ̃ i trong lưu thông, bơ ̉ i vı ̀ chı ̉ khi mo ̣ i ngươ ̀ i cu ̀ ng châ ́ p nhâ ̣ n no ́ thı ̀ ngươ ̀ i co ́ ha ̀ ng hoa ́ mơ ́ i đô ̀ ng y ́ đô ̉ i ha ̀ ng ho ́ a cu ̉ a mı ̀ nh lâ ́ y tiê ̀ n; - Dâ ̣ n biê ́ t: con ngươ ̀ i pha ̉ i nhâ ̣ n biê ́ t no ́ dê ̃ da ̀ ng; - Co ́ thê ̉ chia nho ̉ đươ ̣ c: đê ̉ ta ̣ o thuâ ̣ n lơ ̣ i cho viê ̣ c đô ̉ i cha ́ c giư ̃ a ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ co ́ gia ́ tri ̣ kha ́ c nhau; - Dn chuyê ̉ n: tiê ̀ n tê ̣ pha ̉ i đu ̉ go ̣ n nhe ̣ đê ̉ dê ̃ da ̀ ng trong viê ̣ c trao đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ ơ ̉ khoa ̉ ng ca ́ ch xa; - Không bi ̣ hư ho ̉ ng mô ̣ t ca ́ ch nhanh cho ́ ng; - c ta ̣ o ra ha ̀ ng loa ̣ t mô ̣ t ca ́ ch dê ̃ da ̀ ng: đê ̉ sô ́ lươ ̣ ng cu ̉ a no ́ đu ̉ du ̀ ng trong trao đô ̉ i; - Co ́ tı ́ nh đô ̀ ng nhâ ́ t: ca ́ c đô ̀ ng tiê ̀ n co ́ cu ̀ ng mê ̣ nh gia ́ pha ̉ i co ́ sư ́ c mua ngang nhau. 2. Chư ́ c năng đơn vi ̣ đa ́ nh gia ́ . Ch ư ́ c năng thư ́ hai cu ̉ a tiê ̀ n la ̀ mô ̣ t đơn vi ̣ đa ́ nh gia ́ , tư ́ c la ̀ tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ m đơn vi ̣ đê ̉ đo gia ́ tri ̣ cu ̉ a ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ trong nê ̀ n kinh tê ́ . Qua viê ̣ c thư ̣ c hiê ̣ n chư ́ c năng na ̀ y, gia ́ tri ̣ cu ̉ a ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ đươ ̣ c biê ̉ u hiê ̣ n ra bă ̀ ng tiê ̀ n, như viê ̣ c đo khô ́ i kươ ̣ ng bă ̀ ng kg, đo đô ̣ da ̀ i bă ̀ ng m… nhơ ̀ đo ́ ma ̀ viê ̣ c trao đô ̉ i ha ̀ ng hoa ́ đươ ̣ c diê ̃ n ra thuâ ̣ n lơ ̣ i hơn. N ê ́ u gia ́ tri ̣ ha ̀ ng hoa ́ không co ́ đơn vi ̣ đo chung la ̀ tiê ̀ n, mô ̃ i ha ̀ ng hoa ́ se ̃ đươ ̣ c đi ̣ nh gia ́ bă ̀ ng tâ ́ t ca ̉ ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ co ̀ n la ̣ i, va ̀ như vâ ̣ y sô ́ lươ ̣ ng gia ́ ca ́ c mă ̣ t ha ̀ ng trong nê ̀ n kinh tê ́ nga ̀ y nay se ̃ nhiê ̀ u đê ́ n mư ́ c ngươ ̀ i ta không co ̀ n thơ ̀ i gian cho viê ̣ c tiêu du ̀ ng ha ̀ ng hoa ́ , do phâ ̀ n lơ ́ n thơ ̀ i gian đa ̃ da ̀ ng cho viê ̣ c đo ̣ c gia ́ ha ̀ ng hoa ́ . Khi gia ́ cu ̉ a ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ đươ ̣ c biê ̉ u hiê ̣ n bă ̀ ng tiê ̀ n, không như ̃ ng thuâ ̣ n tiê ̣ n cho ngươ ̀ i ba ́ n ha ̀ ng ho ́ a ma ̀ viê ̣ c đo ̣ c ba ̉ ng gia ́ cu ̃ ng đơn gia ̉ n hơn râ ́ t nhiê ̀ u vơ ́ i chi phı ́ thơ ̀ i gian ı ́ t hơn sư ̉ du ̣ ng cho ca ́ c giao di ̣ ch. La ̀ m đơn vi ̣ đa ́ nh gia ́ , no ́ ta ̣ o cơ sơ ̉ thuâ ̣ n lơ ̣ i cho viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n la ̀ m phương tiê ̣ n trao đô ̉ i, nhưng cu ̃ ng chı ́ nh trong qua ́ trı ̀ nh trao đô ̉ i sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n la ̀ m trung gian, ca ́ c tı ̉ lê ̣ trao đô ̉ i đươ ̣ c hı ̀ nh tha ̀ nh theo tâ ̣ p qua ́ n - tư ́ c la ̀ ngay tư ̀ khi mơ ́ i ra đơ ̀ i, viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n la ̀ m phương tiê ̣ n trao đô ̉ i đa ̃ dâ ̃ n tơ ́ i viê ̣ c du ̀ ng tiê ̀ n la ̀ m đơn vi ̣ đa ́ nh gia ́ . Đâ ̀ u tiên như ̃ ng phương tiê ̣ n đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ m tiê ̀ n đê ̉ biê ̉ u hiê ̣ n gia ́ tri ̣ ha ̀ ng hoa ́ cu ̃ ng co ́ gia ́ tri ̣ như ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ kha ́ c. Cơ sơ ̉ cho viê ̣ c tiê ̀ n biê ̉ u hiê ̣ n gia ́ tri ̣ ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ kha ́ c chı ́ nh la ̀ tiê ̀ n cu ̃ ng co ́ gia ́ tri ̣ sư ̉ du ̣ ng như ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ kha ́ c (Theo phân tı ́ ch cu ̉ a Marx vê ̀ sư ̣ pha ́ t triê ̉ n cu ̉ a ca ́ c hı ̀ nh tha ́ i biê ̉ u hiê ̣ n gia ́ tri ̣ ha ̀ ng hoa ́ : gia ́ tri ̣ ha ̀ ng hoa ́ đươ ̣ c biê ̉ u hiê ̣ n ơ ̉ gia ́ tri ̣ sư ̉ du ̣ ng cu ̉ a ha ̀ ng hoa ́ đo ́ ng vai tro ̀ vâ ̣ t ngang gia ́ , vâ ̣ t ngang gia ́ chung). Vı ̀ vâ ̣ y trong thơ ̀ i đa ̣ i nga ̀ y nay, mă ̣ c du ̀ ca ́ c phương tiê ̣ n đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng la ̀ tiê ̀ n không co ̀ n co ́ gia ́ tri ̣ như ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ kha ́ c nhưng no ́ đươ ̣ c mo ̣ i ngươ ̀ i châ ́ p nhâ ̣ n trong lưu thông (co ́ gia ́ tri ̣ sư ̉ du ̣ ng đă ̣ c biê ̣ t), do đo ́ vâ ̃ n đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng đê ̉ đa ́ nh gia ́ gia ́ tri ̣ ca ́ c ha ̀ ng hoa ́ . Trong bâ ́ t kê ̉ nê ̀ n kinh tê ́ tiê ̀ n tê ̣ na ̀ o viê ̣ c sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n la ̀ m đơn vi ̣ đo lươ ̀ ng gia ́ tri ̣ đê ̀ u mang tı ́ nh châ ́ t trư ̀ u tươ ̣ ng, vư ̀ a co ́ tı ́ nh pha ́ p ly ́ , vư ̀ a co ́ tı ́ nh quy ươ ́ c. 3. Chư ́ c năng phương tiê ̣ n dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ La ̀ m t phương tiê ̣ n dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ , tiê ̀ n tê ̣ la ̀ nơi câ ́ t giư ̃ sư ́ c mua qua thơ ̀ i gian. Khi ngươ ̀ i ta nhâ ̣ n đươ ̣ c thu nhâ ̣ p ma ̀ chưa muô ́ n tiêu no ́ hoă ̣ c chưa co ́ điê ̀ u kiê ̣ n đê ̉ chi tiêu ngay, tiê ̀ n la ̀ mô ̣ t phương tiê ̣ n đê ̉ cho viê ̣ c câ ́ t giư ̃ sư ́ c mua trong như ̃ ng trươ ̀ ng hơ ̣ p na ̀ y hoă ̣ c co ́ thê ̉ ngươ ̀ i ta giư ̃ tiê ̀ n chı ̉ đơn thuâ ̀ n la ̀ viê ̣ c đê ̉ la ̣ i cu ̉ a ca ̉ i. Vi ê ̣ c câ ́ t giư ̃ như vâ ̣ y co ́ thê ̉ thư ̣ c hiê ̣ n bă ̀ ng nhiê ̀ u phương tiê ̣ n ngoa ̀ i tiê ̀ n như: Cô ̉ phiê ́ u, tra ́ i phiê ́ u, đâ ́ t đai, nha ̀ cư ̉ a…, mô ̣ t sô ́ loa ̣ i ta ̀ i sa ̉ n như vâ ̣ y đem la ̣ i mô ̣ t mư ́ c la ̃ i cao hơn cho ngươ ̀ i giư ̃ hoă ̣ c co ́ thê ̉ chô ́ ng đơ ̃ la ̣ i sư ̣ tăng cao vê ̀ gia ́ so vơ ́ i viê ̣ c giư ̃ tiê ̀ n mă ̣ t. Tuy nhiên ngươ ̀ i ta vâ ̃ n giư ̃ tiê ̀ n vơ ́ i mu ̣ c đı ́ ch dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ bơ ̉ i vı ̀ tiê ̀ n co ́ thê ̉ chuyê ̉ n đô ̉ i mô ̣ t ca ́ ch nhanh cho ́ ng ra ca ́ c ta ̀ i sa ̉ n kha ́ c, co ̀ n ca ́ c ta ̀ i sa ̉ n kha ́ c nhiê ̀ u khi đo ̀ i ho ̉ i mô ̣ t chi phı ́ giao di ̣ ch cao khi ngươ ̀ i ta muô ́ n chuyê ̉ n đô ̉ i no ́ sang tiê ̀ n. Như ̃ ng điê ̀ u đo ́ cho thâ ́ y, tiê ̀ n la ̀ mô ̣ t phương tiê ̣ n dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ bên ca ̣ nh ca ́ c loa ̣ i ta ̀ i sa ̉ n kha ́ c. Vi ê ̣ c thư ̣ c hiê ̣ n chư ́ c năng phương tiê ̣ n dư ̣ trư ̃ gia ́ tri ̣ cu ̉ a tiê ̀ n tô ́ t đê ́ n đâu tuy ̀ thuô ̣ c va ̀ o sư ̣ ô ̉ n đi ̣ nh cu ̉ a mư ́ c gia ́ chung, do gia ́ tri ̣ cu ̉ a tiê ̀ n đươ ̣ c xa ́ c đi ̣ nh theo khô ́ i lươ ̣ ng ha ̀ ng hoa ́ ma ̀ no ́ co ́ thê ̉ đô ̉ i đươ ̣ c. Khi mư ́ c gia ́ tăng lên, gia ́ tri ̣ cu ̉ a tiê ̀ n se ̃ gia ̉ m đi va ̀ ngươ ̣ c la ̣ i. Sư ̣ mâ ́ t gia ́ nhanh cho ́ ng cu ̉ a tiê ̀ n se ̃ la ̀ m cho ngươ ̀ i ta ı ́ t muô ́ n giư ̃ no ́ , điê ̀ u na ̀ y thươ ̀ ng xa ̉ y ra khi la ̣ m pha ́ t cao. Vı ̀ vâ ̣ y đê ̉ tiê ̀ n thư ̣ c hiê ̣ n tô ́ t chư ́ c năng na ̀ y, đo ̀ i ho ̉ i sư ́ c mua cu ̉ a tiê ̀ n pha ̉ i ô ̉ n đi ̣ nh. IV. KHÔ ́ I TIÊ ̀ N TÊ ̣ Vi ê ̣ c đi ̣ nh nghı ̃ a tiê ̀ n tê ̣ la ̀ mô ̣ t phương tiê ̣ n trao đô ̉ i mơ ́ i chı ̉ đưa ra mô ̣ t ca ́ ch hiê ̉ u kha ́ i qua ́ t vê ̀ tiê ̀ n, no ́ không cho chu ́ ng ta biê ́ t ro ̃ trong nê ̀ n kinh tê ́ hiê ̣ n ta ̣ i như ̃ ng phương tiê ̣ n cu ̣ thê ̉ na ̀ o đươ ̣ c coi la ̀ tiê ̀ n, sô ́ lươ ̣ ng cu ̉ a no ́ la ̀ nhiê ̀ u hay ı ́ t. Vı ̀ vâ ̣ y ngươ ̀ i ta pha ̉ i đi ̣ nh nghı ̃ a tiê ̀ n mô ̣ t ca ́ ch cu ̣ thê ̉ hơn bă ̀ ng viê ̣ c đưa ra ca ́ c phe ́ p đo vê ̀ ca ́ c khô ́ i tiê ̀ n tê ̣ trong lưu thông. Ca ́ c kh i tiê ̀ n tê ̣ trong lưu thông tâ ̣ p hơ ̣ p ca ́ c phương tiê ̣ n đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng chung la ̀ m phương tiê ̣ n trao đô ̉ i, đươ ̣ c phân chia tuy ̀ theo “đô ̣ lo ̉ ng” hay tı ́ nh thanh khoa ̉ n cu ̉ a ca ́ c phương tiê ̣ n đo ́ trong như ̃ ng khoa ̉ ng thơ ̀ i gian nhâ ́ t đi ̣ nh cu ̉ a mô ̣ t quô ́ c gia. Đô ̣ “lo ̉ ng” hay tı ́ nh thanh khoa ̉ n cu ̉ a mô ̣ t phương tiê ̣ n trao đô ̉ i đươ ̣ c hiê ̉ u la ̀ kha ̉ năng chuyê ̉ n đô ̉ i tư ̀ phương tiê ̣ n đo ́ ra ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ - tư ́ c la ̀ pha ̣ m vi va ̀ mư ́ c đô ̣ co ́ thê ̉ sư ̉ du ̣ ng như ̃ ng phương tiê ̣ n đo ́ trong viê ̣ c thanh toa ́ n chi tra ̉ . Ca ́ c phe ́ p đo khô ́ i tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c đưa ra tuy ̀ thuô ̣ c va ̀ o ca ́ c phương tiê ̣ n đươ ̣ c hê ̣ thô ́ ng ta ̀ i chı ́ nh cung câ ́ p va ̀ thươ ̀ ng xuyên co ́ sư ̣ thay đô ̉ i cho phu ̀ hơ ̣ p, nhưng nhı ̀ n chung ca ́ c khô ́ i tiê ̀ n tê ̣ trong lưu thông bao gô ̀ m: - Kh ô ́ i tiê ̀ n giao di ̣ ch (M 1 ) gô ̀ m như ̃ ng phương tiê ̣ n đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng rô ̣ ng ra ̃ i trong thanh toa ́ n chi tra ̉ vê ̀ ha ̀ ng hoa ́ di ̣ ch vu ̣ , bô ̣ phâ ̣ n na ̀ y co ́ tı ́ nh lo ̉ ng cao nhâ ́ t: + Tiê ̀ n mă ̣ t trong lưu ha ̀ nh: Bô ̣ phâ ̣ n tiê ̀ n mă ̣ t (giâ ́ y ba ̣ c ngân ha ̀ ng va ̀ tiê ̀ n đu ́ c) nă ̀ m ngoa ̀ i hê ̣ thô ́ ng ngân ha ̀ ng. + Tiê ̀ n gư ̉ i không ky ̀ ha ̣ n ta ̣ i ca ́ c tô ̉ chư ́ c tı ́ n du ̣ ng. - Khô ́ i tiê ̀ n mơ ̉ rô ̣ ng (M 2 ) gô ̀ m: + M 1 + Tiê ̀ n gư ̉ i co ́ ky ̀ ha ̣ n Bô ̣ phâ ̣ n tiê ̀ n gư ̉ i co ́ ky ̀ ha ̣ n mă ̣ c du ̀ không trư ̣ c tiê ́ p sư ̉ du ̣ ng la ̀ m phương tiê ̣ n trao đô ̉ i, nhưng chu ́ ng cu ̃ ng co ́ thê ̉ đươ ̣ c chuyê ̉ n đô ̉ i ra tiê ̀ n giao di ̣ ch mô ̣ t ca ́ ch nhanh cho ́ ng va ̀ vơ ́ i phı ́ tô ̉ n thâ ́ p. Bô ̣ phâ ̣ n na ̀ y co ̀ n co ́ thê ̉ đươ ̣ c chia ra theo ky ̀ ha ̣ n hoă ̣ c sô ́ lươ ̣ ng. - Khô ́ i tiê ̀ n ta ̀ i sa ̉ n (M 3 ) bao gô ̀ m: + M 2 + Tra ́ i khoa ́ n co ́ mư ́ c lo ̉ ng cao như: Hô ́ i phiê ́ u, tı ́ n phiê ́ u kho ba ̣ c… Bô ̣ phâ ̣ n tra ́ i khoa ́ n na ̀ y la ̀ ta ̀ i sa ̉ n chı ́ nh nhưng vâ ̃ n co ́ thê ̉ đươ ̣ c chuyê ̉ n đô ̉ i ra tiê ̀ n giao di ̣ ch tương đô ́ i nhanh cho ́ ng. Mă ̣ c du ̀ sô ́ liê ̣ u vê ̀ ca ́ c khô ́ i tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c công bô ́ va ̀ sư ̉ du ̣ ng va ̀ o như ̃ ng mu ̣ c đı ́ ch nhâ ́ t đi ̣ nh, nhưng viê ̣ c đưa ra ca ́ c phe ́ p đo lươ ̣ ng tiê ̀ n chı ̉ co ́ y ́ nghı ̃ a khi no ́ vư ̀ a tâ ̣ p hơ ̣ p đươ ̣ c ca ́ c phương tiê ̣ n trao đô ̉ i trong nê ̀ n kinh tê ́ , vư ̀ a ta ̣ o cơ sơ ̉ dư ̣ ba ́ o la ̣ m pha ́ t va ̀ chu ky ̀ kinh doanh. Vı ̀ vâ ̣ y, hiê ̣ n nay mô ̣ t sô ́ nươ ́ c đang nghiên cư ́ u đê ̉ đưa ra phe ́ p đo “tô ̉ ng lươ ̣ ng tiê ̀ n co ́ ty ̉ tro ̣ ng” trong đo ́ mô ̃ i loa ̣ i ta ̀ i sa ̉ n co ́ mô ̣ t ty ̉ tro ̣ ng kha ́ c nhau tuy ̀ theo đô ̣ “lo ̉ ng” cu ̉ a no ́ khi cô ̣ ng la ̣ i vơ ́ i nhau. Viê ̣ c lư ̣ a cho ̣ n phe ́ p đo na ̀ o phu ̣ thuô ̣ c va ̀ o nhâ ̣ n thư ́ c va ̀ kha ̉ năng cu ̉ a NHTƯ trong điê ̀ u ha ̀ nh chı ́ nh sa ́ ch thư ̣ c tê ́ . Tuy nhiên, sư ̉ du ̣ ng trư ̣ c tiê ́ p trong ca ́ c giao di ̣ ch la ̀ m phương tiê ̣ n trao đô ̉ i chu ̉ yê ́ u la ̀ khô ́ i tiê ̀ n M 1 , vı ̀ vâ ̣ y đi ̣ nh nghı ̃ a M 1 đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng thươ ̀ ng xuyên khi no ́ i tơ ́ i cung-câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ . V. CUNG - CÂ ̀ U TIÊ ̀ N TÊ ̣ 1. Câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ Vi ê ̣ c nghiên cư ́ u câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ luôn đươ ̣ c ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ quan tâm, va ̀ no ́ co ́ thê ̉ cho như ̃ ng gơ ̣ i y ́ vê ̀ hoa ̣ ch đi ̣ nh chı ́ nh sa ́ ch cu ̉ a như ̃ ng ngươ ̀ i chi ̣ u tra ́ ch nhiê ̣ m điê ̀ u ha ̀ nh nê ̀ n kinh tê ́ . 1.1. Mô ̣ t sô ́ ho ̣ c thuyê ́ t vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ Qua th ơ ̀ i gian, như ̃ ng ho ̣ c thuyê ́ t vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ đa ̃ cho thâ ́ y sư ̣ tranh luâ ̣ n không ngư ̀ ng cu ̉ a ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ vê ̀ sư ̣ a ̉ nh hươ ̉ ng cu ̉ a la ̃ i suâ ́ t đê ́ n câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ , va ̀ sau đo ́ la ̀ sư ̣ a ̉ nh hươ ̉ ng cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ đô ́ i vơ ́ i hoa ̣ t đô ̣ ng kinh tê ́ . 1.1.1Quy luâ ̣ t lưu thông tiê ̀ n tê ̣ cu ̉ a Karl Marx. Khi nghiên cư ́ u ca ́ c chư ́ c năng cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ , Karl Marx đưa ra 5 chư ́ c năng: ch ư ́ c năng thươ ́ c đo gia ́ tri ̣ , chư ́ c năng phương tiê ̣ n lưu thông, chư ́ c năng phương tiê ̣ n câ ́ t giư ̃ , chư ́ c năng phương tiê ̣ n thanh toa ́ n va ̀ chư ́ c năng tiê ̀ n tê ̣ thê ́ giơ ́ i. Trong viê ̣ c nghiên cư ́ u chư ́ c năng phương tiê ̣ n lưu thông cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ , Marx đa ̃ đưa ra quy luâ ̣ t lưu thông tiê ̀ n tê ̣ hay quy luâ ̣ t vê ̀ sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n câ ̀ n thiê ́ t cho lưu thông vơ ́ i nô ̣ i dung: S ô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n câ ̀ n thiê ́ t thư ̣ c hiê ̣ n chư ́ c năng phương tiê ̣ n lưu thông tı ̉ lê ̣ thuâ ̣ n vơ ́ i tô ̉ ng sô ́ gia ́ ca ̉ ha ̀ ng hoa ́ trong lưu thông va ̀ tı ̉ lê ̣ nghi ̣ ch vơ ́ i tô ́ c đô ̣ lưu thông bı ̀ nh quân cu ̉ a ca ́ c đô ̀ ng tiê ̀ n cu ̀ ng loa ̣ i. M n = PQ V Trong đo ́ : M n : Sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n câ ̀ n thiê ́ t thư ̣ c hiê ̣ n chư ́ c năng phương tiê ̣ n lưu thông. M n PQ : Tô ̉ ng sô ́ gia ́ ca ̉ ha ̀ ng hoa ́ trong lưu thông. V: Tô ́ c đô ̣ lưu thông bı ̀ nh quân cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ . Đê ́ n chư ́ c năng phương tiê ̣ n thanh toa ́ n, quy luâ ̣ t na ̀ y đươ ̣ c pha ́ t biê ̉ u đâ ̀ y đu ̉ như sau: Kh ô ́ i lươ ̣ ng tiê ̀ n Tô ̉ ng gia ́ Tô ̉ ng Gia ́ ca ̉ Gia ́ ca ̉ ha ̀ ng câ ̀ n thiê ́ t thư ̣ c ca ̉ ha ̀ ng _ gia ́ ca ̉ + ha ̀ ng hoa ́ _ hoa ́ thư ̣ c hiê ̣ n hiê ̣ n chư ́ c năng hoa ́ trong ha ̀ ng hoa ́ đê ́ n ha ̣ n bă ̀ ng thanh phương tiê ̣ n lưu lưu thông ba ́ n chi ̣ u thanh toa ́ n toa ́ n bu ̀ trư ̀ thông va ̀ = phương tiê ̣ n Tô ́ c đô ̣ lưu thông bı ̀ nh quân cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ thanh toa ́ n Bă ̀ ng viê ̣ c đưa ra quy luâ ̣ t vê ̀ sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n câ ̀ n thiê ́ t cho lưu thông, Karl Marx đa ̃ chı ̉ ra ră ̀ ng nê ̀ n kinh tê ́ câ ̀ n mô ̣ t lươ ̣ ng tiê ̀ n nhâ ́ t đi ̣ nh cho viê ̣ c thư ̣ c hiê ̣ n ca ́ c giao di ̣ ch vê ̀ ha ̀ ng hoa ́ di ̣ ch vu ̣ , sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n na ̀ y chi ̣ u a ̉ nh hươ ̉ ng cu ̉ a hai yê ́ u tô ́ cơ ba ̉ n la ̀ tô ̉ ng gia ́ ca ̉ ha ̀ ng hoa ́ trong lưu thông va ̀ tô ́ c đô ̣ lưu thông bı ̀ nh quân cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ . Yêu c u ̉ a quy luâ ̣ t lưu thông tiê ̀ n tê ̣ câ ̀ n thiê ́ t cho lưu thông, tư ́ c la ̀ đo ̀ i ho ̉ i lươ ̣ ng tiê ̀ n cung ư ́ ng pha ̉ i cân đô ́ i vơ ́ i lươ ̣ ng tiê ̀ n câ ̀ n cho viê ̣ c thư ̣ c hiê ̣ n ca ́ c giao di ̣ ch cu ̉ a nê ̀ n kinh tê ́ . 1.1.2Ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ thô sơ Va ̀ o cuô ́ i thê ́ kı ̉ XIX đâ ̀ u thê ́ kı ̉ XX, mô ̣ t sô ́ nha ̀ kinh tê ́ ma ̀ đa ̣ i diê ̣ n tiêu biê ̉ u la ̀ Irving Fisher ơ ̉ đa ̣ i ho ̣ c Yale đưa ra ho ̣ c thuyê ́ t vê ̀ sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ ma ̀ nô ̣ i dung chu ̉ yê ́ u la ̀ mô ̣ t ho ̣ c thuyê ́ t vê ́ xa ́ c đi ̣ nh thu nhâ ̣ p danh nghı ̃ a. Trong ta ́ c ph â ̉ m “sư ́ c mua cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ ”, nha ̀ kinh tê ́ ho ̣ c My ̃ Irving Fisher đưa ra mô ́ i quan hê ̣ giư ̃ a tô ̉ ng lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ (M) vơ ́ i tô ̉ ng chi tiêu đê ̉ mua ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ đươ ̣ c sa ̉ n xuâ ́ t ra trong nê ̀ n kinh tê ́ dư ̣ a trên mô ̣ t kha ́ i niê ̣ m go ̣ i la ̀ tô ́ c đô ̣ lưu thông tiê ̀ n tê ̣ theo phương trı ̀ nh trao đô ̉ i tı ́ nh theo gia ́ tri ̣ danh nghı ̃ a cu ̉ a ca ́ c giao di ̣ ch trong nê ̀ n kinh tê ́ : MV T = PT Trong đo ́ P la ̀ gia ́ bı ̀ nh quân mô ̃ i giao di ̣ ch, T la ̀ sô ́ lươ ̣ ng giao di ̣ ch tiê ́ n ha ̀ nh trong mô ̣ t năm va ̀ V T la ̀ tô ́ c đô ̣ giao di ̣ ch cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ - tô ́ c đô ̣ khô ́ i lươ ̣ ng tiê ̀ n quay vo ̀ ng ha ̀ ng năm. Vı ̀ gia ́ tri ̣ danh nghı ̃ a cu ̉ a ca ́ c giao di ̣ ch (T) râ ́ t kho ́ đo lươ ̀ ng cho nên ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng đa ̃ đươ ̣ c pha ́ t biê ̉ u theo tô ̉ ng sa ̉ n phâ ̉ m (Y): MV=PY Trong đo ́ V la ̀ tô ́ c đô ̣ thu nhâ ̣ p đo lươ ̀ ng sô ́ lâ ̀ n trung bı ̀ nh trong mô ̣ t năm mô ̣ t đơn vi ̣ tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c chi du ̀ ng đê ̉ mua tô ̉ ng sô ́ ha ̀ ng hoa ́ , di ̣ ch vu ̣ đươ ̣ c sa ̉ n xuâ ́ t ra trong nê ̀ n kinh tê ́ . V = PY M Irving Fisher l â ̣ p luâ ̣ n ră ̀ ng tô ́ c đô ̣ thu nhâ ̣ p đươ ̣ c xa ́ c đi ̣ nh bơ ̉ i ca ́ c tô ̉ chư ́ c trong nê ̀ n kinh tê ́ co ́ a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n ca ́ ch ca ́ c ca ́ nhân thư ̣ c hiê ̣ n ca ́ c giao di ̣ ch. Nê ́ u ngươ ̀ i ta du ̀ ng sô ̉ ghi nơ ̣ va ̀ the ̉ tı ́ n du ̣ ng đê ̉ tiê ́ n ha ̀ nh ca ́ c giao di ̣ ch cu ̉ a mı ̀ nh va ̀ do đo ́ ma ̀ sư ̉ du ̣ ng tiê ̀ n ı ́ t hơn thông thươ ̀ ng khi mua thı ̀ lươ ̣ ng tiê ̀ n đươ ̣ c yêu câ ̀ u ı ́ t đi đê ̉ tiê ́ n ha ̀ nh ca ́ c giao di ̣ ch do thu nhâ ̣ p danh nghı ̃ a gây nên ( M so vơ ́ i PY) va ̀ tô ́ c đô ̣ (PY/M) se ̃ tăng lên. Ngươ ̣ c la ̣ i nê ́ u mua tra ̉ bă ̀ ng tiê ̀ n mă ̣ t hoă ̣ c se ́ c la ̀ thuâ ̣ n tiê ̣ n hơn thı ̀ câ ̀ n sư ̉ du ̣ ng lươ ̣ ng tiê ̀ n nhiê ̀ u hơn đê ̉ tiê ́ n ha ̀ nh ca ́ c giao di ̣ ch đươ ̣ c sinh ra bơ ̉ i cu ̀ ng mô ̣ t mư ́ c thu nhâ ̣ p danh nghı ̃ a va ̀ tô ́ c đô ̣ se ̃ gia ̉ m xuô ́ ng. Tuy nhiên quan điê ̉ m cu ̉ a Fisher la ̀ như ̃ ng đă ̣ c điê ̉ m vê ̀ tô ̉ chư ́ c va ̀ công nghê ̣ cu ̉ a nê ̀ n kinh tê ́ se ̃ chı ̉ a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n tô ́ c đô ̣ mô ̣ t ca ́ ch châ ̣ m cha ̣ p qua thơ ̀ i gian, cho nên tô ́ c dô ̣ se ̃ giư ̃ nguyên mô ̣ t ca ́ ch hơ ̣ p ly ́ trong thơ ̀ i gian ngă ́ n. V ơ ́ i quan điê ̉ m na ̀ y, phương trı ̀ nh trao đô ̉ i đươ ̣ c chuyê ̉ n tha ̀ nh ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ vơ ́ i nô ̣ i dung: Sô ́ lươ ̣ ng thu nhâ ̣ p danh nghı ̃ a chı ̉ đươ ̣ c xa ́ c đi ̣ nh bơ ̉ i như ̃ ng chuyê ̉ n đô ̣ ng trong sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ . Irving Fisher va ̀ ca ́ c nha ̀ kinh t ê ́ cô ̉ điê ̉ n kha ́ c cho ră ̀ ng tiê ̀ n lương va ̀ gia ́ ca ̉ hoa ̀ n toa ̀ n linh hoa ̣ t nên coi mư ́ c tô ̉ ng sa ̉ n phâ ̉ m đươ ̣ c sa ̉ n xuâ ́ t trong nê ̀ n kinh tê ́ (Y) thươ ̀ ng đươ ̣ c giư ̃ ơ ̉ mư ́ c công ăn viê ̣ c la ̀ m đâ ̀ y đu ̉ , do vâ ̣ y Y co ́ thê ̉ đươ ̣ c coi mô ̣ t ca ́ ch hơ ̣ p ly ́ la ̀ không thay đô ̉ i trong thơ ̀ i gian ngă ́ n. Nh ư vâ ̣ y: phương trı ̀ nh trao đô ̉ i đươ ̣ c viê ́ t la ̣ i: P = (V/Y) x M = k x M Trong đo ́ : k (= V/Y) không thay đô ̉ i trong thơ ̀ i gian ngă ́ n va ̀ thay đô ̉ i châ ̣ m trong thơ ̀ i gian da ̀ i. Ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ ha ̀ m y ́ ră ̀ ng: như ̃ ng thay đô ̉ i trong mư ́ c gia ́ ca ̉ chı ̉ la ̀ kê ́ t qua ̉ cu ̉ a như ̃ ng thay đô ̉ i trong sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ thô sơ đa ̃ đi đê ́ n vâ ́ n đê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ . Phương trı ̀ nh trao đô ̉ i đươ ̣ c viê ́ t la ̣ i như sau: 1 M ×PY V Khi thươ ̀ ng tiê ̀ n tê ̣ cân bă ̀ ng: sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n ca ́ c tô ̉ chư ́ c va ̀ ca ́ nhân nă ́ m giư ̃ (M) bă ̀ ng sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n đươ ̣ c yêu câ ̀ u (MD), vı ̀ vâ ̣ y: MD = 1 ×PY = k ×PY V Trong đo ́ : k = 1 la ̀ mô ̣ t hă ̀ ng sô ́ V Như vâ ̣ y ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ cu ̉ a Fisher no ́ i nên ră ̀ ng: câ ̀ u vê ̀ tiê ̀ n la ̀ mô ̣ t ha ̀ m sô ́ cu ̉ a thu nhâ ̣ p va ̀ la ̃ i xuâ ́ t không co ́ a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n câ ̀ u cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ . 1.1.3 Ly ́ thuyê ́ t cu ̉ a Keynes vê ̀ sư ̣ ưa thı ́ ch tiê ̀ n mă ̣ t Trong khi I. Fisher pha ́ t tri ê ̉ n quan điê ̉ m ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng cu ̉ a mı ̀ nh vê ̀ MD thı ̀ mô ̣ t nho ́ m ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ ơ ̉ Cambridge cu ̃ ng đang nghiên cư ́ u vê ̀ như ̃ ng vâ ́ n đê ̀ đo ́ va ̀ cu ̃ ng đưa ra kê ́ t luâ ̣ n MD ∗PY . Nhưng kha ́ c vơ ́ i Fisher, ho ̣ nhâ ́ n ma ̣ nh sư ̣ lư ̣ a cho ̣ n cu ̉ a ca ́ c nhân trong viê ̣ c giư ̃ tiê ̀ n va ̀ không ba ́ c bo ̉ sư ̣ a ̉ nh hươ ̉ ng cu ̉ a la ̃ i suâ ́ t đê ́ n MD. Trên c ơ sơ ̉ quan điê ̉ m na ̀ y, Keynes xây dư ̣ ng ly ́ thuyê ́ t vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c go ̣ i la ̀ ly ́ thuyê ́ t vê ̀ sư ̣ ưa thı ́ ch tiê ̀ n mă ̣ t. Ly ́ thuyê ́ t na ̀ y đươ ̣ c trı ̀ nh ba ̀ y trong ta ́ c phâ ̉ m nô ̉ i tiê ́ ng: “Ho ̣ c thuyê ́ t chung vê ̀ công ăn viê ̣ c la ̀ m, la ̃ i xuâ ́ t va ̀ tiê ̀ n tê ̣ ”. Trong ho ̣ c thuyê ́ t cu ̉ a mı ̀ nh, Keynes đa ̃ nêu ra 3 đô ̣ ng cơ cho viê ̣ c giư ̃ tiê ̀ n: - Đô ̣ ng cơ giao di ̣ ch: Ca ́ c ca ́ nhân n ă ́ m giư ̃ tiê ̀ n vı ̀ đo ́ la ̀ phương tiê ̣ n trao đô ̉ i co ́ thê ̉ du ̀ ng đê ̉ tiê ́ n ha ̀ nh ca ́ c giao di ̣ ch ha ̀ ng nga ̀ y. Keynes nhâ ́ n ma ̣ nh ră ̀ ng bô ̣ phâ ̣ n cu ̉ a câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ đo ́ trươ ́ c tiên do mư ́ c giao di ̣ ch cu ̉ a dân chu ́ ng quyê ́ t đi ̣ nh. Như ̃ ng giao di ̣ ch co ́ ty ̉ lê ̣ vơ ́ i thu nhâ ̣ p cho nên câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ cho giao di ̣ ch tı ̉ lê ̣ vơ ́ i thu nhâ ̣ p. - Đô ̣ ng cơ dư ̣ pho ̀ ng Keynes th ư ̀ a nhâ ̣ n ră ̀ ng ngoa ̀ i viê ̣ c giư ̃ tiê ̀ n đê ̉ tiê ́ n ha ̀ nh giao di ̣ ch ha ̀ ng nga ̀ y, ngươ ̀ i ta co ̀ n giư ̃ thêm tiê ̀ n đê ̉ du ̀ ng cho như ̃ ng nhu câ ̀ u bâ ́ t ngơ ̀ . Tiê ̀ n dư ̣ pho ̀ ng đươ ̣ c sư ̉ du ̣ ng trong ca ́ c cơ hô ̣ i mua thuâ ̣ n tiê ̣ n hoă ̣ c cho nhu câ ̀ u chi tiêu bâ ́ t thươ ̀ ng. Keynes tin r ă ̀ ng sô ́ tiê ̀ n dư ̣ pho ̀ ng ma ̀ ngươ ̀ i ta muô ́ n nă ́ m giư ̃ đươ ̣ c xa ́ c đi ̣ nh trươ ́ c tiên tiên bơ ̉ i mư ́ c đô ̣ ca ́ c giao di ̣ ch ma ̀ ngươ ̀ i ta dư ̣ tı ́ nh se ̃ thư ̣ c hiê ̣ n trong tương lai va ̀ như ̃ ng giao di ̣ ch đo ́ tı ̉ lê ̣ vơ ́ i thu nhâ ̣ p, do đo ́ câ ̀ n tiê ̀ n dư ̣ pho ̀ ng tı ̉ lê ̣ vơ ́ i thu nhâ ̣ p. - Đô ̣ ng cơ đâ ̀ u cơ Keynes đô ̀ ng y ́ ră ̀ ng tiê ̀ n tê ̣ la ̀ phương tiê ̣ n câ ́ t giư ̃ cu ̉ a ca ̉ i va ̀ go ̣ i đô ̣ ng cơ giư ̃ tiê ̀ n la ̀ đô ̣ ng cơ đâ ̀ u cơ. Keynes đô ̀ ng y ́ vơ ́ i ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ Cambridge ră ̀ ng cu ̉ a ca ̉ i gă ́ n chă ̣ t vơ ́ i thu nhâ ̣ p nên bô ̣ phâ ̣ n câ ́ u tha ̀ nh mang tı ́ nh đâ ̀ u cơ cu ̉ a câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ se ̃ liên quan đê ́ n thu nhâ ̣ p, nhưng Keynes tin ră ̀ ng la ̃ i suâ ́ t đo ́ ng mô ̣ t vai tro ̀ quan tro ̣ ng. Keynes chia ca ́ c ta ̀ i s a ̉ n co ́ thê ̉ đươ ̣ c du ̀ ng câ ́ t giư ̃ cu ̉ a ca ̉ i la ̀ m hai loa ̣ i: tiê ̀ n va ̀ tra ́ i khoa ́ n. Keynes gia ̉ đi ̣ nh ră ̀ ng lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n la ̀ sô ́ không, lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh đô ́ i vơ ́ i tra ́ i khoa ́ n gô ̀ m tiê ̀ n la ̃ i va ̀ tı ̉ lê ̣ dư ̣ tı ́ nh vê ̀ khoa ̉ n lơ ̣ i vô ́ n. Keynes gi a ̉ đi ̣ nh ră ̀ ng: ca ́ c ca ́ nhân tin ră ̀ ng la ̃ i suâ ́ t co ́ chiê ̀ u hươ ́ ng quay vê ̀ mô ̣ t gia ́ tri ̣ thông thươ ̀ ng na ̀ o đo ́ . Nê ́ u la ̃ i suâ ́ t thâ ́ p hơn gia ́ tri ̣ thông thươ ̀ ng đo ́ thı ̀ ngươ ̀ i ta dư ̣ tı ́ nh la ̃ i suâ ́ t cu ̉ a tra ́ i khoa ́ n tăng lên trong tương lai va ̀ như vâ ̣ y dư ̣ tı ́ nh se ̃ bi ̣ mâ ́ t vô ́ n vê ̀ tra ́ i khoa ́ n đo ́ . Kê ́ t qua ̉ la ̀ ngươ ̀ i ta râ ́ t co ́ thê ̉ giư ̃ cu ̉ a ca ̉ i cu ̉ a mı ̀ nh bă ̀ ng tiê ̀ n hơn la ̀ bă ̀ ng tra ́ i khoa ́ n va ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ se ̃ cao. Ngươ ̣ c la ̣ i, nê ́ u la ̃ i suâ ́ t cao hơn gia ́ tri ̣ thông thươ ̀ ng đo ́ , câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ se ̃ thâ ́ p. Tư ̀ lâ ̣ p luâ ̣ n trên câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ la ̀ liên hê ̣ âm so vơ ́ i mư ́ c la ̃ i suâ ́ t. Đă ̣ t chung ba đô ̣ ng cơ vơ ́ i nhau: Đă ̣ t chung ba đô ̣ ng cơ giư ̃ tiê ̀ n va ̀ o phương trı ̀ nh câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ , Keynes đa ̃ phân biê ̣ t giư ̃ sô ́ lươ ̣ ng danh nghı ̃ a vơ ́ i sô ́ lươ ̣ ng thư ̣ c tê ́ . Tiê ̀ n tê ̣ đươ ̣ c đa ́ nh gia ́ theo gia ́ tri ̣ ma ̀ no ́ co ́ thê ̉ mua. Keynes đưa ra phương trı ̀ nh câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ , go ̣ i la ̀ ha ̀ m sô ́ ưa thı ́ ch tiê ̀ n mă ̣ t, no ́ cho biê ́ t câ ̀ u tiê ̀ n thư ̣ c tê ́ la ̀ mô ̣ t ha ̀ m sô ́ cu ̉ a i va ̀ Y. MD = f i Y  P − +  D â ́ u -, + trong ha ̀ m sô ́ ưa thı ́ ch tiê ̀ n mă ̣ t co ́ y ́ nghı ̃ a la ̀ câ ̀ u vê ̀ sô ́ dư tiê ̀ n mă ̣ t thư ̣ c tê ́ co ́ liên hê ̣ âm vơ ́ i i va ̀ liê ̣ n hê ̣ dương vơ ́ i Y. Trong điê ̀ u kiê ̣ n cân bă ̀ ng cu ̉ a thi ̣ trươ ̀ ng tiê ̀ n tê ̣ : MD= M V = PY Y M = f ( Y) C â ̀ u tiê ̀ n tê ̣ liên hê ̣ âm vơ ́ i la ̃ i suâ ́ t, nên khi tăng lên, f ( Y)gia ̉ m xuô ́ ng va ̀ tô ́ c đô ̣ tăng lên. Do la ̃ i suâ ́ t bi ̣ biê ́ n đô ̣ ng ma ̣ nh nên thuyê ́ t ưa thı ́ ch tiê ̀ n mă ̣ t chı ̉ ra ră ̀ ng tô ́ c đô ̣ cu ̃ ng biê ́ n đô ̣ ng ma ̣ nh. Nh ư vâ ̣ y thuyê ́ t cu ̉ a Keynes vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ cho thâ ́ y câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ tı ̉ lê ̣ vơ ́ i thu nhâ ̣ p va ̀ co ́ liên hê ̣ âm vơ ́ i la ̃ i suâ ́ t. Vơ ́ i sư ̣ biê ́ n đô ̣ ng ma ̣ nh cu ̉ a tô ́ c đô ̣ , ho ̣ c thuyê ́ t na ̀ y cu ̃ ng chı ̉ ră ̀ ng tiê ̀ n tê ̣ không pha ̉ i la ̀ nhân tô ́ duy nhâ ́ t a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n sư ̣ thay đô ̉ i cu ̉ a thu nhâ ̣ p danh nghı ̃ a. 1.1.4 Ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ hiê ̣ n đa ̣ i cu ̉ a Friedman Năm 1956 Milton Friedman đa ̃ pha ́ t triê ̉ n ho ̣ c thuyê ́ t vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ trong ba ̀ i ba ́ o n ô ̉ i tiê ́ ng “Ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ : Mô ̣ t sư ̣ xa ́ c nhâ ̣ n la ̣ i”. Friedman cho ră ̀ ng câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ pha ̉ i bi ̣ a ̉ nh hươ ̉ ng bơ ̉ i cu ̀ ng ca ́ c nhân tô ́ a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n câ ̀ u cu ̉ a bâ ́ t ky ̀ ta ̀ i sa ̉ n na ̀ o. Vı ̀ vâ ̣ y câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ pha ̉ i la ̀ mô ̣ t ha ̀ m sô ́ cu ̉ a như ̃ ng ta ̀ i nguyên đươ ̣ c să ̃ n sa ̀ ng sư ̉ du ̣ ng cho ca ́ c ca ́ nhân (tư ́ c la ̀ cu ̉ a ca ̉ i cu ̉ a ho ̣ ) va ̀ cu ̉ a lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ ca ́ c ta ̀ i sa ̉ n kha ́ c so vơ ́ i lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n. Friedman trı ̀ nh ba ̀ y y ́ kiê ́ n cu ̉ a mı ̀ nh vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ như sau:  Y p ,r b −r m ,r e −r m ,Đ e −r m  Ñ = f MD  + − − −  Trong đo ́ : Ca ́ c dâ ́ u (+) hoă ̣ c (-) ơ ̉ dươ ́ i phương trı ̀ nh chı ̉ mô ́ i liên hê ̣ dương hoă ̣ c âm cu ̉ a ca ́ c y ê ́ u tô ́ trên dâ ́ u vơ ́ i câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ . MD : cu vê ̀ sô ́ dư tiê ̀ n mă ̣ t thư ̣ c tê ́ . MD P Y P : Thu nhâ ̣ p thươ ̀ ng xuyên (thu nhâ ̣ p da ̀ i ha ̣ n bı ̀ nh quân dư ̣ tı ́ nh). R m : Lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ mă ̣ t tiê ̀ n. r b : Lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tra ́ i khoa ́ n. R e : Lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ cô ̉ phâ ̀ n (cô ̉ phiê ́ u thươ ̀ ng). Đ e : Tı ̉ lê ̣ la ̣ m pha ́ t dư ̣ tı ́ nh. Theo Friedman, vi ê ̣ c chi tiêu đươ ̣ c quyê ́ t đi ̣ nh bơ ̉ i thu nhâ ̣ p thươ ̀ ng xuyên tư ́ c la ̀ thu nhâ ̣ p bı ̀ nh quân ma ̀ ngươ ̀ i ta dư ̣ tı ́ nh se ̃ nhâ ̣ n đươ ̣ c trong thơ ̀ i gian da ̀ i. Thu nhâ ̣ p thươ ̀ ng xuyên ı ́ t biê ́ n đô ̣ ng, bơ ̉ i vı ̀ nhiê ̀ u sư ̣ biê ́ n đô ̣ ng cu ̉ a thu nhâ ̣ p la ̀ ta ̣ m thơ ̀ i trong thơ ̀ i gian ngă ́ n. Vı ̀ vâ ̣ y câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ se ̃ không bi ̣ biê ́ n đô ̣ ng nhiê ̀ u cu ̀ ng vơ ́ i sư ̣ chuyê ̉ n đô ̣ ng cu ̉ a chu ky ̀ kinh doanh. Mô ̣ t ca ́ nhân co ́ thê ̉ giư ̃ cu ̉ a ca ̉ i dươ ́ i nhiê ̀ u hı ̀ nh thư ́ c ngoa ̀ i tiê ̀ n, Friedman xă ́ p xê ́ p chu ́ ng tha ̀ nh 3 loa ̣ i: tra ́ i khoa ́ n, cô ̉ phiê ́ u (cô ̉ phiê ́ u thươ ̀ ng) va ̀ ha ̀ ng hoa ́ . Như ̃ ng đô ̣ ng lư ̣ c thu ́ c đâ ̉ y viê ̣ c giư ̃ như ̃ ng ta ̀ i sa ̉ n đo ́ hơn la ̀ giư ̃ tiê ̀ n thê ̉ hiê ̣ n bă ̀ ng lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ mô ̃ i mô ̣ t ta ̀ i sa ̉ n đo ́ so vơ ́ i lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n. Lơ ̣ i tư ́ c vê ̀ tiê ̀ n bi ̣ a ̉ nh hươ ̉ ng bơ ̉ i hai nhân tô ́ : - Ca ́ c d i ̣ ch vu ̣ ngân ha ̀ ng cung câ ́ p đi ke ̀ m vơ ́ i ca ́ c khoa ̉ n tiê ̀ n gư ̉ i nă ̀ m trong cung tiê ̀ n tê ̣ , khi ca ́ c di ̣ ch vu ̣ na ̀ y tăng lên, lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n tăng. - Tiê ̀ n la ̃ i tra ̉ cho ca ́ c khoa ̉ n tiê ̀ n gư ̉ i nă ̀ m trong cung tiê ̀ n tê ̣ Ca ́ c sô ́ ha ̣ ng r b −r m va ̀ r e −r m biê ̉ u thi ̣ cho lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tra ́ i khoa ́ n va ̀ cô ̉ phiê ́ u so vơ ́ i lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh tương đô ́ i vê ̀ tiê ̀ n gia ̉ m xuô ́ ng va ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ gia ̉ m xuô ́ ng. Sô ́ ha ̣ ng Đ e −r m biê ̉ u thi ̣ lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ ha ̀ ng hoa ́ so vơ ́ i tiê ̀ n. Lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ gi ư ̃ ha ̀ ng hoa ́ la ̀ tı ̉ lê ̣ dư ̣ tı ́ nh vê ̀ viê ̣ c tăng gia ́ ha ̀ ng hoa ́ bă ̀ ng tı ̉ lê ̣ la ̣ m pha ́ t dư ̣ tı ́ nh Đ e . Khi Đ ê −r m tăng lên, lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ ha ̀ ng hoa ́ so vơ ́ i tiê ̀ n tăng lên va ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ gia ̉ m xuô ́ ng. Trong h o ̣ c thuyê ́ t cu ̉ a mı ̀ nh, Friedman thư ̀ a nhâ ̣ n ră ̀ ng co ́ nhiê ̀ u ca ́ i chư ́ không pha ̉ i chı ̉ co ́ la ̃ i xuâ ́ t la ̀ quan tro ̣ ng cu ̉ a nê ̀ n kinh tê ́ tô ̉ ng hơ ̣ p. Hơn nư ̃ a, Friedman không coi lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n la ̀ mô ̣ t hă ̀ ng sô ́ . Khi la ̃ i suâ ́ t tăng lên trong nê ̀ n kinh tê ́ , ca ́ c ngân ha ̀ ng thu đươ ̣ c nhiê ̀ u lơ ̣ i nhuâ ̣ n cho vay hơn va ̀ do vâ ̣ y ca ́ c ngân ha ̀ ng co ́ thê ̉ tra ̉ la ̃ i cao hơn cho ca ́ c khoa ̉ n tiê ̀ n gư ̉ i giao di ̣ ch hoă ̣ c nâng cao châ ́ t lươ ̣ ng ca ́ c di ̣ ch vu ̣ cung câ ́ p cho kha ́ ch ha ̀ ng tư ́ c la ̀ lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh vê ̀ tiê ̀ n se ̃ tăng lên, như vâ ̣ y r b −r m se ̃ tương đô ́ i ô ̉ n đi ̣ nh khi la ̃ i xuâ ́ t thay đô ̉ i, tư ́ c la ̀ theo Friedman như ̃ ng thay đô ̉ i cu ̉ a la ̃ i xuâ ́ t se ̃ co ́ ı ́ t ta ́ c du ̣ ng đê ́ n câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ . T ư ̀ như ̃ ng phân tı ́ ch đo ́ , ha ̀ m sô ́ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ cu ̉ a Friedman chu ̉ yê ́ u la ̀ mô ̣ t ha ̀ m sô ́ trong đo ́ thu nhâ ̣ p thươ ̀ ng xuyên la ̀ yê ́ u tô ́ quyê ́ t đi ̣ nh đâ ̀ u tiên cu ̉ a câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ va ̀ phương trı ̀ nh câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ cu ̉ a ông co ́ thê ̉ đươ ̣ c tı ́ nh gâ ̀ n vơ ́ i: MD = f (Y P ) P Theo quan điê ̉ m cu ̉ a Friedman, câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ không nha ̣ y ca ̉ m vơ ́ i la ̃ i suâ ́ t vı ̀ như ̃ ng thay đô ̉ i cu ̉ a la ̃ i suâ ́ t ı ́ t co ́ ta ́ c du ̣ ng đê ́ n lơ ̣ i tư ́ c dư ̣ tı ́ nh tương đô ́ i cu ̉ a như ̃ ng ta ̀ i sa ̉ n kha ́ c so vơ ́ i tiê ̀ n, cu ̀ ng vơ ́ i sư ̣ ı ́ t biê ́ n đô ̣ ng cu ̉ a thu nhâ ̣ p thươ ̀ ng xuyên, câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ se ̃ tương đô ́ i ô ̉ n đi ̣ nh va ̀ co ́ thê ̉ dư ̣ đoa ́ n đươ ̣ c bă ̀ ng ha ̀ m sô ́ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ . Va ̀ như vâ ̣ y tô ́ c đô ̣ (V) co ́ thê ̉ dư ̣ đoa ́ n đươ ̣ c tương đô ́ i chı ́ nh xa ́ c theo phương trı ̀ nh câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ viê ́ t la ̣ i: V = PY Y M = f (Y P ) N ê ́ u tô ́ c đô ̣ co ́ thê ̉ dư ̣ đoa ́ n đươ ̣ c, thı ̀ mô ̣ t sư ̣ thay đô ̉ i trong mư ́ c cung tiê ̀ n tê ̣ se ̃ ta ̣ o mô ̣ t sư ̣ thay đô ̉ i dư ̣ đoa ́ n đươ ̣ c trong tô ̉ ng chi tiêu. Do đo ́ ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ cu ̉ a Friedman thư ̣ c sư ̣ la ̀ mô ̣ t sư ̣ pha ́ t biê ̉ u la ̣ i cu ̉ a ho ̣ c thuyê ́ t sô ́ lươ ̣ ng tiê ̀ n tê ̣ vı ̀ no ́ dâ ̃ n đê ́ n cu ̀ ng mô ̣ t kê ́ t luâ ̣ n vê ̀ tâ ̀ m quan tro ̣ ng cu ̉ a tiê ̀ n tê ̣ đô ́ i vơ ́ i tô ̉ ng chi tiêu cu ̉ a nê ̀ n kinh tê ́ . 1.2. Kê ́ t luâ ̣ n S ư ̣ phân tı ́ ch cu ̉ a ca ́ c nha ̀ kinh tê ́ vê ̀ câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ đê ̀ u cho thâ ́ y câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ thư ̣ c tê ́ co ́ tương quan thuâ ̣ n vơ ́ i thu nhâ ̣ p thư ̣ c tê ́ . Mă ̣ c du ̀ Friedman đa ̃ chư ́ ng minh, la ̃ i suâ ́ t ı ́ t co ́ a ̉ nh hươ ̉ ng đê ́ n câ ̀ u tiê ̀ n tê ̣ , nhưng sư ̣ phân tı ́ ch cu ̉ a Friedman chưa đê ̀ câ ̣ p đê ́ n trươ ̀ ng hơ ̣ p tı ̉ tro ̣ ng tiê ̀ n mă ̣ t bao gô ̀ m ca ̉ ca ́ c di ̣ ch vu ̣ ngân