MÔN CÁC THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TÌM HIỂU VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE (MAFEQI)

MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 3 DANH MỤC BẢNG BIỂU 3 NỘI DUNG 4 I - TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 4 1. Khái niệm 4 2. Vai trò của quỹ đầu tư 4 3. Phân loại quỹ đầu tư 5 4. Hoạt động của quỹ đầu tư 9 4.1. Các hoạt động của quỹ 9 4.2. Chi phí hoạt động của quỹ đầu tư 10 4.3. Lợi suất đầu tư 10 5. Cơ cấu tổ chức của quỹ đầu tư 10 II – TÌM HIỂU VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE 11 1. Giới thiệu chung về Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife và đặc điểm 11 2. Mục tiêu và chiến lược đầu tư 12 2. Ưu điểm và các rủi ro khi đầu tư vào Quỹ 13 3.1. Ưu điểm 13 3.2. Các rủi ro khi đầu tư 13 4. Tình hình hoạt động của Quỹ 14 4.1. Hoạt động đầu tư của Quỹ 14 4.2. Giá trị tài sản ròng (NAV) và cơ cấu tài sản của Quỹ 17 4.3. Kết quả kinh doanh và chi phí hoạt động của Quỹ 20 KẾT 22 TÀI LIỆU THAM KHẢO CHÍNH 22 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TỪ VIẾT TẮT GIẢI THÍCH MAFEQI Quỹ Đầu tư cổ phiếu MANULIFE CCQ Chứng chỉ Quỹ NĐT Nhà đầu tư TTCK Thị trường chứng khoản QĐT Quỹ đầu tư CTQLQ Công ty quản lý Quỹ TS Tài sản DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1. So sánh nhanh quỹ đóng và quỹ mở: 6 Bảng 2.1. Thông tin chung về quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife 11 Bảng 2.2. Cơ cấu danh mục đầu tư của Quỹ tại thời điểm cuối năm 2016,2017,2018 14 Bảng 2.3. Năm cổ phiếu có tỷ trọng cao nhất cuối danh mục năm 2018 16 Bảng 2.4. Tình hình phân bố tài sản của một số quỹ mở cổ phiếu thời điểm 31/12/2018 17 Bảng 2.5. Giá trị tài sản ròng của Quỹ thời điểm cuối năm 2016, 2017, 2018 18 Bảng 2.6. Báo cáo thu nhập Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife năm 2018 20 Biểu đồ 2.1. Thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư năm 2018 so với năm 2017 15 Biểu đồ 2.2. Giá chứng chỉ quỹ Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife 18 Biểu đồ 2.3. Diễn biến tài sản ròng của một số quỹ đầu tư nội 19 Biểu đồ 2.4. Cơ cấu tài sản của Quỹ vào thời điểm cuối năm 2017 và 2018 20 NỘI DUNG I - TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 1.Khái niệm - Quỹ đầu tư: tập trung nguồn vốn của nhiều nhà đầu tư nhỏ, bằng cách bán cho họ các cổ phần (chứng chỉ quỹ), và sử dụng số tiền thu được để mua các chứng khoán tạo thành các danh mục tài sản. Quỹ này chỉ được quy định chính thức dưới tên “Quỹ đầu tư chứng khoán” theo Khoản 27 Điều 6 Luật chứng khoán 2006: Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hoặc các dạng tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ. - Chứng chỉ quỹ: là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của NĐT đối với một phần vốn góp của quỹ đại chúng. Về bản chất, chứng chỉ quỹ cũng giống như cổ phiếu của một công ty: là bằng chứng xác nhận quyền sở hữu, hưởng lợi nhuận trên phần vốn góp và đặc biệt được niêm yết trên thị trường chứng khoán để mua bán giữa các NĐT. Tuy nhiên, có 3 điểm khác nhau giữa chúng. Thứ nhất, cổ phiếu là phương tiện huy động vốn của một công ty kinh doanh một vài ngành nghề cụ thể, còn chứng chỉ quỹ là phương tiện để thành lập quỹ của một quỹ đầu tư chứng khoán, mà ngành nghề hoạt động chính là đầu tư chứng khoán. Thứ hai, nếu người sở hữu cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết hay quản lý công ty thì NĐT sở hữu chứng chỉ quỹ không có quyền tương tự, mọi quyền hành đều do công ty quản lý quỹ quyết định. Thứ ba, khi đầu tư riêng lẻ vào cổ phiếu hay trái phiếu, NĐT chủ yếu phải dựa vào sự đánh giá của mình để ra quyết định đầu tư và theo dõi khoản đầu tư, trong khi nếu mua chứng chỉ quỹ, những điều này sẽ do công ty quản lý quỹ thay mặt NĐT thực hiện. 2. Vai trò của quỹ đầu tư Đối với nền kinh tế và thị trường chứng khoán - Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và sự phát triển của thị trường sơ cấp nói riêng. - Quỹ góp phần ổn định thị trường thứ cấp; - Quỹ góp phần phổ cập đầu tư chứng khoán, phát huy nội lực; - Hoạt động quỹ đầu tư tăng cường khả năng huy động vốn nước ngoài. Đối với doanh nghiệp - Tăng cường khả năng quản trị công ty; - Cải thiện việc tiếp cận đối với các nguồn vốn dài hạn. Đối với nhà đầu tư - Đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm thiểu rủi ro; - Quản lý đầu tư chuyên nghiệp; - Chi phí hoạt động thấp; - Dễ dàng rút vốn đầu tư và đôi khi có sự tham gia đặc quyền; - Lựa chọn rộng rãi hơn • Đối với công ty quản lý quỹ: Thu được phí hoa hồng và những khoản thưởng. 3. Phân loại quỹ đầu tư 3.1. Theo cơ chế hoạt động: + Quỹ đóng + Quỹ mở + Quỹ tín thác đơn nguyên Quỹ đóng Phát hành CCQ một lần duy nhất khi tiến hành huy động vốn, không mua lại cổ phần đã phát hành. Để tạo tính thanh khoản, sau khi kết thúc huy động vốn, các CCQ sẽ được niêm yết trên TTCK. Các NĐT có thể mua, bán để thu hồi vốn cổ phiếu hoặc chứng chỉ đầu tư thông qua thị trường thứ cấp. Phù hợp đầu tư vào chứng khoán giao dịch kém năng động, giá cả biến động cao CCQ có thể giao dịch thấp hoặc cao hơn giá trị tài sản ròng của quỹ Quỹ mở Quỹ mua lại CCQ khi NĐT có nhu cầu Giao dịch mua bán của các NĐT được thực hiện định kì căn cứ vào giá trị tài sản ròng (NAV). Giao dịch được thực hiện trực tiếp với công ty Quản lý quỹ hoặc các Đại lý chỉ định. Tính thanh khoản cao hơn nhiều so với cổ phiếu riêng lẻ hoặc quỹ đóng Tính an toàn cao Quỹ tín thác đơn nguyên Chỉ phát hành một lượng cố định cổ phần (chứng chỉ đơn nguyên) (phần này giống quỹ đóng) Chứng chỉ đơn nguyên chỉ do công ty bán ra và mua lại (Phần này giống quỹ mở) Đặc điểm: + Thường đầu tư vào trái phiếu với thời hạn dài, danh mục ít thay đổi, chi phí thấp + Quỹ có 1 ngày kết thúc được ấn định (Quỹ mở và quỹ đóng không có) + Nhà đầu tư vào quỹ biết rõ danh mục đầu tư của Quỹ Bảng 1.1. So sánh nhanh quỹ đóng và quỹ mở: Quỹ mở Quỹ đóng Số lượng CCQ lưu hành Nhiều, luôn thay đổi Cố định Chào bán ra công chúng Liên tục Một lần (đầu tiên) Việc mua lại Có Không Nơi mua bán CCQ Trực tiếp qua công ty quản lý quỹ hoặc các đại lý chỉ định Giao dịch trên thị trường chứng khoán tập trung và OTC Mối quan hệ giữa giá mua và giá trị tài sản ròng NAV Giá mua = NAV + phí giao dịch Giá mua được xác định bởi cung cầu trên thị trường (Nguồn: Tự tổng hợp) 2.2. Theo đối tượng đầu tư Quỹ cổ phiếu (Stock Fund) - Chỉ đầu tư vào cổ phiếu - Danh mục đầu tư: Quỹ sẽ lựa chọn kết hợp hợp lý giữa các loại cổ phiếu tuỳ theo đặc điểm của khách hàng Quỹ trái phiếu (Bond Fund) - Đầu tư vào trái phiếu và các công cụ có thu nhập ổn định. - Quỹ thường phân loại theo thười hạn và chủ thể phát hành. Quỹ hỗn hợp - Mục tiêu tối đa hoá thu nhập bằng cách kết hợp cổ phiếu thường và các công cụ thu nhập cố định như trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi. - Tỷ lệ giữa cổ phiếu và trái phiếu rất đa dạng ở các quỹ khác nhau Quỹ thị trường tiền tệ (Money Market Fund) - Là những danh mục đầu tư vào các công cụ thị trường tiền tệ được thiết lập và quản trị bởi các công ty đầu tư - Quỹ sẵn sàng mua lại CCQ từ nhà đầu tư Rủi ro tín dụng thấp - Giá trị quỹ không quá nhạy cảm so với sự thay đổi của lãi suất thị trường - Cho phép quyền viết séc thanh toán Quỹ đầu cơ (Hedge Fund) - Ý tưởng ban đầu là các giao dịch ngược lại thị trường bằng cách sử dụng bán khống, hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác. Hiện nay, Hedge Fund theo đuổi các chiến lược đa dạng khó có định nghĩa chung - Lợi suất và rủi ro cao Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) - Là quỹ đóng, đầu tư vào bất động sản hoặc các khoản vay cầm cố. Phần lớn CCQ được giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán. Những nhà quản trị danh mục (chuyên gia về bất động sản) quyết định cấu trúc đầu tư - Giá CCQ chịu tác động của kết cấu danh mục tài sản, cung cầu thị trường 2.3. Căn cứ vào nguồn vốn huy động Quỹ đại chúng (Public Fund) - Huy động vốn bằng cách phát hành chứng chỉ quỹ (CCQ) rộng rãi ra công chúng. - NĐT có thể là thể nhân hoặc pháp nhân nhưng đa số là các NĐT riêng lẻ không có nhiều kinh nghiệm và kiến thức đầu tư chuyên nghiệp. Quỹ thành viên (Private Fund) - Huy động vốn: phát hành CCQ riêng lẻ cho 1 nhóm nhỏ các NĐT - Tính thanh khoản thấp hơn quỹ đại chúng. - NĐT đầu tư lượng vốn lớn và họ có thể tham gia vào việc kiểm soát đầu tư của quỹ. - Là QĐT chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn không vượt quá 30 thành viên và chỉ bao gồm thành viên pháp nhân. 2.4. Theo hình thức tổ chức QĐT dạng công ty (Corporate Funds) - Do một nhóm các NĐT góp vốn hợp thành dưới dạng một công ty theo quy định của pháp luật từng nước. Quỹ tạo vốn bằng cách phát hành cổ phiếu và bán chúng cho NĐT. - Hội đồng quản trị là cơ quan điều hành cao nhất, có nhiệm vụ chính là quản lý toàn bộ hoạt động của quỹ, lựa chọn CTQLQ và giám sát hoạt động đầu tư. QĐT dạng hợp đồng (Contractual Fund) - Là mô hình quỹ tín thác đầu tư. Trong đó, QĐT không phải là pháp nhân. CTQLQ đứng ra thành lập quỹ, tiến hành việc huy động vốn và đầu tư theo những mục tiêu đã đề ra trong điều lệ. - Bên cạnh đó, ngân hàng giám sát có vai trò bảo quản vốn và các tài sản của quỹ, giám sát việc đầu tư để bảo vệ quyền lợi của các NĐT. - NĐT là những người góp vốn vào quỹ (nhưng không phải là cổ đông như mô hình QĐT dạng công ty) và ủy thác việc đầu tư cho CTQLQ để bảo đảm khả năng sinh lợi cao nhất từ khoản vốn đóng góp của họ. 2.5. Căn cứ vào mục tiêu đầu tư Quỹ tăng trưởng - Tập trung tìm kiếm sự tăng trưởng vốn dài hạn - Ưu tiên đầu tư vào các loại chứng khoán vốn có tiềm năng tăng trưởng cao. - Thu nhập thường xuyên là mục tiêu thứ yếu. Quỹ thu nhập cao - Chủ yếu là tìm kiếm thu nhập thường xuyên cao - Tăng trưởng vốn là mục tiêu thứ yếu. Quỹ cân bằng - Cân bằng giữa 2 mục tiêu tăng trưởng và bảo toàn vốn. - Tìm kiếm thu nhập thường xuyên, mức tăng trưởng vừa phải và bảo toàn vốn. Quỹ đầu tư mạo hiểm - Chuyên đầu tư vào cổ phần công ty chưa công chúng hoá - Là quỹ đóng - Mục tiêu lãi vốn cao nhất, không ngại rủi ro khi lựa chọn các khoản đầu tư. (Lợi suất của một số khoản đầu tư thành công phải đủ bù đắp cho nhiều khoản đầu tư thất bại) 4. Hoạt động của quỹ đầu tư 4.1. Các hoạt động của quỹ a/ Huy động vốn: có 2 cách thức phát hành: - Phát hành trực tiếp không qua trung gian - Phát hành thông qua trung gian (nhà bảo lãnh) b/ Hoạt động đầu tư Quy trình đầu tư của quỹ đầu tư: Nghiên cứu >> Phân tích rủi ro/lợi nhuận >> Mục tiêu đầu tư >> Phân bổ tài sản và lựa chọn chứng khoán >> Xây dựng danh mục đầu tư. c/ Định giá, phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ NAV = [Tổng giá trị tài sản và các khoản đầu tư – Tổng nợ phải trả]/Tổng số chứng chỉ quỹ đang lưu hành. • Đối với quỹ đóng: Giá chứng chỉ quỹ do thị trường điều tiết và có xu hướng xa rời NAV. • Đối với quỹ mở: • Trường hợp quỹ miễn phí thì: POP = NAV d/ Bảo quản tài sản và giám sát hoạt động của quỹ e/ Cung cấp thông tin cho nhà đầu tư g/ Kênh phân phối

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

TRƯỜNG ĐH KINH TẾ

-

 -BÀI TẬP NHÓM MÔN CÁC THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH

Đề tài: TÌM HIỂU VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE

(MAFEQI)

Giảng viên hướng dẫn: TS Trần Thị Vân Anh

Nhóm sinh viên:

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 3

DANH MỤC BẢNG BIỂU 3

NỘI DUNG 4

I - TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 4

1 Khái niệm 4

2 Vai trò của quỹ đầu tư 4

3 Phân loại quỹ đầu tư 5

4 Hoạt động của quỹ đầu tư 9

4.1 Các hoạt động của quỹ 9

4.2 Chi phí hoạt động của quỹ đầu tư 10

4.3 Lợi suất đầu tư 10

5 Cơ cấu tổ chức của quỹ đầu tư 10

II – TÌM HIỂU VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE 11

1 Giới thiệu chung về Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife và đặc điểm 11

2 Mục tiêu và chiến lược đầu tư 12

2 Ưu điểm và các rủi ro khi đầu tư vào Quỹ 13

3.1 Ưu điểm 13

3.2 Các rủi ro khi đầu tư 13

4 Tình hình hoạt động của Quỹ 14

4.1 Hoạt động đầu tư của Quỹ 14

4.2 Giá trị tài sản ròng (NAV) và cơ cấu tài sản của Quỹ 17

4.3 Kết quả kinh doanh và chi phí hoạt động của Quỹ 20

KẾT 22

TÀI LIỆU THAM KHẢO CHÍNH 22

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 1.1 So sánh nhanh quỹ đóng và quỹ mở: 6 Bảng 2.1 Thông tin chung về quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife 11 Bảng 2.2 Cơ cấu danh mục đầu tư của Quỹ tại thời điểm cuối năm 2016,2017,2018

Error: Reference source not foundBảng 2.3 Năm cổ phiếu có tỷ trọng cao nhất cuối danh mục năm 2018 Error: Reference source not found

Bảng 2.4 Tình hình phân bố tài sản của một số quỹ mở cổ phiếu thời điểm

31/12/2018 Error: Reference source not foundBảng 2.5 Giá trị tài sản ròng của Quỹ thời điểm cuối năm 2016, 2017, 2018 Error: Reference source not found

Bảng 2.6 Báo cáo thu nhập Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife năm 2018 20 Biểu đồ 2.1 Thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư năm 2018 so với năm 2017 Error: Reference source not found

Biểu đồ 2.2 Giá chứng chỉ quỹ Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife Error: Reference source not found

Biểu đồ 2.3 Diễn biến tài sản ròng của một số quỹ đầu tư nội Error: Reference source not found

Biểu đồ 2.4 Cơ cấu tài sản của Quỹ vào thời điểm cuối năm 2017 và 2018 20

NỘI DUNG

I - TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ QUỸ ĐẦU TƯ

1 Khái niệm

- Quỹ đầu tư: tập trung nguồn vốn của nhiều nhà đầu tư nhỏ, bằng cách bán cho họ

các cổ phần (chứng chỉ quỹ), và sử dụng số tiền thu được để mua các chứng khoán tạo thành các danh mục tài sản.

Quỹ này chỉ được quy định chính thức dưới tên “Quỹ đầu tư chứng khoán” theo

Khoản 27 Điều 6 Luật chứng khoán 2006: Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành

từ vốn góp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hoặc các dạng tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ.

- Chứng chỉ quỹ: là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của NĐT đối với mộtphần vốn góp của quỹ đại chúng

Về bản chất, chứng chỉ quỹ cũng giống như cổ phiếu của một công ty: là bằngchứng xác nhận quyền sở hữu, hưởng lợi nhuận trên phần vốn góp và đặc biệt đượcniêm yết trên thị trường chứng khoán để mua bán giữa các NĐT Tuy nhiên, có 3 điểmkhác nhau giữa chúng Thứ nhất, cổ phiếu là phương tiện huy động vốn của một công tykinh doanh một vài ngành nghề cụ thể, còn chứng chỉ quỹ là phương tiện để thành lậpquỹ của một quỹ đầu tư chứng khoán, mà ngành nghề hoạt động chính là đầu tư chứngkhoán Thứ hai, nếu người sở hữu cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết hay quản lýcông ty thì NĐT sở hữu chứng chỉ quỹ không có quyền tương tự, mọi quyền hành đều

do công ty quản lý quỹ quyết định Thứ ba, khi đầu tư riêng lẻ vào cổ phiếu hay tráiphiếu, NĐT chủ yếu phải dựa vào sự đánh giá của mình để ra quyết định đầu tư và theodõi khoản đầu tư, trong khi nếu mua chứng chỉ quỹ, những điều này sẽ do công ty quản

lý quỹ thay mặt NĐT thực hiện

2 Vai trò của quỹ đầu tư

 Đối với nền kinh tế và thị trường chứng khoán

- Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và sự pháttriển của thị trường sơ cấp nói riêng

- Quỹ góp phần ổn định thị trường thứ cấp;

- Quỹ góp phần phổ cập đầu tư chứng khoán, phát huy nội lực;

- Hoạt động quỹ đầu tư tăng cường khả năng huy động vốn nước ngoài

- Tăng cường khả năng quản trị công ty;

- Cải thiện việc tiếp cận đối với các nguồn vốn dài hạn

Đối với nhà đầu tư

- Đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm thiểu rủi ro;

- Quản lý đầu tư chuyên nghiệp;

- Chi phí hoạt động thấp;

- Dễ dàng rút vốn đầu tư và đôi khi có sự tham gia đặc quyền;

- Lựa chọn rộng rãi hơn

• Đối với công ty quản lý quỹ: Thu được phí hoa hồng và những khoản thưởng.

3 Phân loại quỹ đầu tư

3.1 Theo cơ chế hoạt động:

+ Quỹ đóng

+ Quỹ mở

+ Quỹ tín thác đơn nguyên

Bảng 1.1 So sánh nhanh quỹ đóng và quỹ mở:

Số lượng CCQ lưu

hành

 Phù hợp đầu tư vào chứng khoán giao dịch kém năng động, giá

cả biến động cao

 CCQ có thể giao dịch thấp hoặc cao hơn giá trị tài sản ròng củaquỹ

Quỹ mở

 Quỹ mua lại CCQ khi NĐT có nhu cầu

 Giao dịch mua bán của các NĐT được thực hiện định kì căn cứvào giá trị tài sản ròng (NAV)

 Giao dịch được thực hiện trực tiếp với công ty Quản lý quỹ hoặccác Đại lý chỉ định

 Tính thanh khoản cao hơn nhiều so với cổ phiếu riêng lẻ hoặcquỹ đóng

 Chứng chỉ đơn nguyên chỉ do công ty bán ra và mua lại (Phầnnày giống quỹ mở)

Nơi mua bán CCQ Trực tiếp qua công ty quản

lý quỹ hoặc các đại lý chỉ định

Giao dịch trên thị trường chứng khoán tập trung và OTC

Mối quan hệ giữa giá

mua và giá trị tài sản

(Nguồn: Tự tổng hợp) 2.2 Theo đối tượng đầu tư

Quỹ cổ phiếu

(Stock Fund)

- Chỉ đầu tư vào cổ phiếu

- Danh mục đầu tư: Quỹ sẽ lựa chọn kết hợp hợp lý giữa các loại

cổ phiếu tuỳ theo đặc điểm của khách hàng

Quỹ trái

phiếu (Bond

Fund)

- Đầu tư vào trái phiếu và các công cụ có thu nhập ổn định

- Quỹ thường phân loại theo thười hạn và chủ thể phát hành

Quỹ hỗn hợp - Mục tiêu tối đa hoá thu nhập bằng cách kết hợp cổ phiếu thường

và các công cụ thu nhập cố định như trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi

- Tỷ lệ giữa cổ phiếu và trái phiếu rất đa dạng ở các quỹ khác nhau

- Cho phép quyền viết séc thanh toán

Quỹ đầu cơ

(Hedge

Fund)

- Ý tưởng ban đầu là các giao dịch ngược lại thị trường bằng cách

sử dụng bán khống, hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác Hiện nay, Hedge Fund theo đuổi các chiến lược đa dạng khó có định nghĩa chung

- Lợi suất và rủi ro cao

Quỹ tín thác

đầu tư bất

động sản

(REIT)

- Là quỹ đóng, đầu tư vào bất động sản hoặc các khoản vay cầm

cố Phần lớn CCQ được giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán.Những nhà quản trị danh mục (chuyên gia về bất động sản) quyếtđịnh cấu trúc đầu tư

- Giá CCQ chịu tác động của kết cấu danh mục tài sản, cung cầu thị trường

2.3 Căn cứ vào nguồn vốn huy động

- NĐT có thể là thể nhân hoặc pháp nhân nhưng đa số là các NĐT riêng lẻ không có nhiều kinh nghiệm và kiến thức đầu tư chuyên nghiệp

- Tính thanh khoản thấp hơn quỹ đại chúng

- NĐT đầu tư lượng vốn lớn và họ có thể tham gia vào việc kiểm soát đầu tư của quỹ

- Là QĐT chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn khôngvượt quá 30 thành viên và chỉ bao gồm thành viên pháp nhân

QĐT dạng

hợp đồng

- Là mô hình quỹ tín thác đầu tư Trong đó, QĐT không phải là pháp nhân CTQLQ đứng ra thành lập quỹ, tiến hành việc huy động vốn và đầu tư theo những mục tiêu đã đề ra trong điều lệ

Fund)

- Bên cạnh đó, ngân hàng giám sát có vai trò bảo quản vốn và cáctài sản của quỹ, giám sát việc đầu tư để bảo vệ quyền lợi của các NĐT

- NĐT là những người góp vốn vào quỹ (nhưng không phải là cổ đông như mô hình QĐT dạng công ty) và ủy thác việc đầu tư choCTQLQ để bảo đảm khả năng sinh lợi cao nhất từ khoản vốn đóng góp của họ

2.5 Căn cứ vào mục tiêu đầu tư

Quỹ tăng

trưởng

- Tập trung tìm kiếm sự tăng trưởng vốn dài hạn

- Ưu tiên đầu tư vào các loại chứng khoán vốn có tiềm năng tăng trưởng cao

- Thu nhập thường xuyên là mục tiêu thứ yếu

Quỹ thu

nhập cao

- Chủ yếu là tìm kiếm thu nhập thường xuyên cao

- Tăng trưởng vốn là mục tiêu thứ yếu

Quỹ cân

bằng

- Cân bằng giữa 2 mục tiêu tăng trưởng và bảo toàn vốn

- Tìm kiếm thu nhập thường xuyên, mức tăng trưởng vừa phải và bảo toàn vốn

Quỹ đầu tư

đủ bù đắp cho nhiều khoản đầu tư thất bại)

4 Hoạt động của quỹ đầu tư

4.1 Các hoạt động của quỹ

a/ Huy động vốn: có 2 cách thức phát hành:

- Phát hành trực tiếp không qua trung gian

- Phát hành thông qua trung gian (nhà bảo lãnh)

b/ Hoạt động đầu tư

Quy trình đầu tư của quỹ đầu tư: Nghiên cứu >> Phân tích rủi ro/lợi nhuận >> Mục

tiêu đầu tư >> Phân bổ tài sản và lựa chọn chứng khoán >> Xây dựng danh mục đầu tư

c/ Định giá, phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ

NAV = [Tổng giá trị tài sản và các khoản đầu tư – Tổng nợ phải trả]/Tổng số chứng chỉ quỹ đang lưu hành

• Đối với quỹ đóng: Giá chứng chỉ quỹ do thị trường điều tiết và có xu hướng xa rời NAV

• Đối với quỹ mở:

• Trường hợp quỹ miễn phí thì: POP = NAV

d/ Bảo quản tài sản và giám sát hoạt động của quỹ

e/ Cung cấp thông tin cho nhà đầu tư

g/ Kênh phân phối

4.2 Chi phí hoạt động của quỹ đầu tư

a/ Chi phí liên quan tới việc phát hành chứng chỉ quỹ ra công chúng lần đầu của quỹ: Chi phí tiếp thị; Chi phí in ấn; Chi phí trả cho cac đại lý bán chứng chỉ quỹ.b/ Chi phí liên quan tới hoạt động:

• Phí tư vấn đầu tư;

• Phí lưu giữ và bảo quản tài sản của quỹ;

• Lãi suất, thuế (nếu có);

• Phí trả cho các tổ chức định giá các khoản đầu tư của quỹ

• Phí quản lý hành chính

Các chi phí gắn với giao dịch chứng khoán trong danh mục

+ Giá chào bán CCQ (giá NĐT mua): POP = NAV / (1 – Phí bán)

+ Giá mua lại CCQ (giá NĐT bán): Giá mua vào = NAV – Chi phí mua lại

4.3 Lợi suất đầu tư

- Lợi suất đầu tư là lợi suất mà NĐT nhận được do việc đầu tư vào các cổ phần quỹ

- Thể hiện trên 3 khía cạnh:

+ Thu nhập nhận được trên những tài sản quỹ nắm giữ

+ Lợi vốn phát sinh khi tài sản được quỹ bán đi với mức giá cao hơn

+ Khoản tăng giá của những tài sản cơ sở trong danh mục đầu tư

- Công thức: Lợi suất = (Thu nhập + Lợi vốn + NAV cuối kì – NAV đầu kỳ)/ NAV đầu kỳ

5 Cơ cấu tổ chức của quỹ đầu tư

- Hội đồng quản trị: Do cổ đông của Quỹ bầu chọn nhằm đại diện cho quyền lợi của

cổ đông chịu trách nhiệm thiết lập quy trình và giám sát việc quản trị quỹ

- Công ty quản lý quỹ: Thực hiện việc quản lý hành chính và quản trị danh mục của

Quỹ

- Các tổ chức có liên quan: tổ chức lưu ký, tổ chức bảo lãnh phát hành…

II – TÌM HIỂU VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE

1 Giới thiệu chung về Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife và đặc điểm

Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Manulife (MAFEQI) là Quỹ Mở đại chúng, 100% đầu tưvào cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam được quản lý bởi Công ty TNHH Quản lý QuỹManulife Việt Nam Giấy chứng nhận chào bán Chứng Chỉ Quỹ ra công chúng số59/GCN-UBCK do Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp ngày 25/7/2014

Lưu ý: Công ty Quản lý Quỹ Manulife là một thành viên độc lập với Công ty Bảo hiểm nhân thọ Manulife, thuộc sự quản lý của Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, hiện đang quản lý 2 quỹ mở

là Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Manulife (MAFEQI) và Quỹ Đầu tư Cân bằng Manulife (MAFBAL.

Bảng 2.1 Thông tin chung về quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife

Tên Quỹ QUỸ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU MANULIFE (MAFEQI)

Tên tiếng Anh của Quỹ Manulife Equity Fund (MAFEQI)

Ngày thành lập 20/10/2014

Loại hình Quỹ đại chúng dạng mở

Thời hạn của Quỹ Không xác định thời hạn

Nhà đầu tư của Quỹ Nhà đầu tư cá nhân trong nước và nước ngoài (ngoại trừ

Người Mỹ và có yếu tố Mỹ)

Người điều hành quỹ Ông Uông Đình Thắng (chính)

Bà Liễu Thanh Vân

Ngày giao dịch Định kỳ Thứ Hai và Thứ Sáu hàng tuần (kể từ ngày

22/3/2019)

Phí phát hành (Phí

mua)

0,5 – 2% giá trị thực hiện mua (kể từ 22/3/2019)

Phí mua lại (Phí bán) 0 – 1.5% giá trị thực hiện bán (kể từ 22/3/2019)

Giá trị đăng ký mua tối

Số lượng CCQ tối thiểu

để duy trì tài khoản

10 (mười) Chứng chỉ Quỹ

Đại lý phân phối  Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam

 Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI)

(Nguồn: ManulifeAM Việt Nam)

Từ ngày 22/3/2019, nhằm đáp ứng nhu cầu của NĐT và nâng cao tính thanh khoản,Quỹ đã nâng tần suất giao dịch lên 2 phiên/ tuần (thay vì chỉ 01 phiên vào Thứ Ba nhưtrước) Bên cạnh đó, Quỹ cũng đã thay đổi biểu phí phát hành và phí mua lại (giảm)theo hướng có lợi hơn cho NĐT nhằm tạo điều kiện khuyến khích đông đảo NĐT cóthể tiếp cận với sản phẩm tài chính này và chủ động tạo lập kế hoạch hưu trí cho riêngmình Quỹ lấy VN-Index là chỉ số tham chiếu để đánh giá hiệu quả hoạt động

Quy mô vốn

Tổng số chứng chỉ quỹ đã phân phối lần đầu là 6.511.338,59 chứng chỉ quỹ vớitổng giá trị là 65.113.385.900 đồng, chiếm 130,23% tổng số chứng chỉ quỹ dự kiếnchào bán là 5.000.000 chứng chỉ quỹ với mệnh giá là 10.000 VND/chứng chỉ quỹ Q

uy mô vốn của Quỹ theo mệnh giá là 109.409.102.800 đồng tại thời điểm 31 tháng 12năm 2017

2 Mục tiêu và chiến lược đầu tư

Mục tiêu đầu tư

Mục tiêu của Quỹ MAFEQI là đem đến sự tăng trưởng giá trị đầu tư vốn trongthời gian từ trung hạn đến dài hạn trong khi hạn chế một phần rủi ro biến động giá trịđầu tư

Chiến lược đầu tư

Phân bổ tỷ trọng lớn của danh mục vào các cổ phiếu trong các ngành ít phụ thuộcvào sự thay đổi của chu kỳ kinh tế, ví dụ: tiêu dùng, tiện ích, dược phẩm và viễn thông.Phần còn lại của danh mục sẽ đầu tư vào cổ phiếu của các công ty tăng trưởngmạnh

Sự dịch chuyển linh động giữa các ngành ít phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế và cácngành tăng trưởng theo biến động chu kỳ kinh tế

Cơ cấu đầu tư

Danh mục đầu tư mục tiêu dài hạn của Quỹ sẽ được phân bổ như sau:

a) Quỹ sẽ phân bổ một tỷ trọng lớn (tối thiểu năm mươi phần trăm (50%) giá trị tàisản) của danh mục vào các cổ phiếu trong các ngành có hoạt động kinh doanh ít phụthuộc vào sự thay đổi của chu kỳ kinh tế ví dụ như các doanh nghiệp tốt thuộc ngànhtiêu dùng, tiện ích, dược phẩm và viễn thông

b) Phần còn lại của danh mục sẽ đầu tư vào cổ phiếu của các công ty tăng trưởngmạnh cùng với sự tăng trưởng của nền kinh tế

d) Tại mỗi thời điểm tỷ trọng phân bổ danh mục có thể khác với mức mục tiêu.

2 Ưu điểm và các rủi ro khi đầu tư vào Quỹ

MAFEQI là quỹ đầu tư chuyên về cổ phiếu, do vậy mức độ rủi ro là cao tuynhiên kỳ vọng mang lại lợi nhuận cao cùng với sự tăng trưởng của TTCK Quỹ cầnthời gian để gia tăng giá trị tài sản, do vậy, phù hợp với NĐT có tiền nhàn rỗi trong dàihạn Dưới đây là một số ưu điểm và rủi ro khi đầu tư vào Quỹ:

3.1 Ưu điểm

- Phí giao dịch thấp

- Được tham gia vào thị tường chứng khoán và hưởng mức sinh lời hấp dẫn

- Không mất nhiều thời gian theo dõi và nghiên cứu thị trường chứng khoán

- Hưởng phí tham gia thấp và mức sinh lời “lãi kép” cho kế hoạch hưu trí đối vớiđầu tư tích luỹ sớm và định kỳ

3.2 Các rủi ro khi đầu tư

 Rủi ro chung

Đầu tư vào quỹ MAFEQI có những rủi ro nhất định bao gồm các rủi ro đặc thù củaloại hình tài sản cổ phiếu như các rủi ro về giá, về thanh khoản và một số rủi ro chungkhác Giá của CCQ cũng chịu các rủi ro chung tạo nên bỏi các biến động trên thịtrường tài chính Việt Nam

 Rủi ro thị truòng

Rủi ro thị trường phát sinh khi tài sản mà QĐT vào có sự suy giảm trong mộtkhoảng thời gian theo biến động của TTCK và là rủi ro mang tính hệ thống

 Rủi ro thanh khoản của thị trường

Điều kiện thanh khoản của TTCK thấp sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản củadanh mục cổ phiếu do Quỹ nắm giữ Từ đó, sẽ ảnh hưởng đến khả năng Quỹ có thanhkhoản các khoản đầu tư thành tiền mặt trong một thời gian ngắn để đáp ứng nhu cầugiao dịch CCQ của NĐT sẽ bị hạn chế

 Rủi ro tái đầu tư

Do tính chất của quỹ mở, dòng vốn của Quỹ sẽ có biến động tương đối lớn Quỹ

có thể phải thanh toán các khoản đầu tư để thu về tiền mặt thực hiện chi trả cho NĐT

và sau đó khi có nguồn tiền mới phải tiến hành đầu tư lại vào các cổ phiếu đó với giácao hơn Vì thế, rủi ro tái đầu tư cho Quỹ là tương đối lớn

 Rủi ro xung đột lợi ích

Trong quá trình đều hành Quỹ, có thể có nguy cơ xảy ra xung đột lợi ích giữa QuỹMAFEQI với các quỹ/ sản phẩm đầu tư khá do ManulifeAM Việt Nam quản lý

 Rủi ro pháp lý

 Rủi ro đối với sản phẩm đầu tư