Quản lí vốn khả dụng các ngân hàng thương mại của ECB doc

Mức vốn khả dụng của một ngân hàngcàng lớn đồng nghĩa với việc lượng tín dụng mà ngân hàng có thể cung cấp lớn.Thông qua việc rút bớt hay bơm thêm vốn khả dụng, cơ quan quản lý tiền tệ c

Quản lí vốn khả dụng các ngân hàng thương mại của ECB

A Các khái niệm:

1. Vốn khả dụng là gì?

 Vốn khả dụng của TCTD là nguồn vốn sẵn sang để đáp ứng các nghĩa vụ tàichính của TCTD như các yêu cầu rút tiền gửi của khách hàng, nhu cầu thanh toáncác khaonr nợ của TCTD và nghĩa vụ phải trả khác

 Là số tiền dự trữ mà ngân hàng gửi vào cơ quản quản lý tiền tệ của quốc gia(ngân hàng trung ương, cục quản lý tiền tệ) Nó bao gồm: tiền gửi dự trữ bắt buộc,tiền gửi phục vụ thanh toán liên ngân hàng, v.v Đây là một thước đo mức độ đảmbảo thanh khoản của các ngân hàng và là một căn cứ quan trọng để cơ quan quản

lý tiền tệ thực hiện nghiệp vụ thị trường mở Mức vốn khả dụng của một ngân hàngcàng lớn đồng nghĩa với việc lượng tín dụng mà ngân hàng có thể cung cấp lớn.Thông qua việc rút bớt hay bơm thêm vốn khả dụng, cơ quan quản lý tiền tệ có thểtác động tới chênh lệch cung - cầu về dự trữ của ngân hàng, từ đó khiến ngân hàngphải điều chỉnh hành vi của mình trên thị trường vay liên ngân hàng Lãi suất vayliên ngân hàng vì thế có thể được điều chỉnh theo ý của cơ quan quản lý tiền tệ

 Cầu vốn khả dụng gồm cầu tự định (nhằm đáp ứng các nhu cầu phát sinhtrong quá trình hoạt động: nhu cầu rut tiền mặt của khách hàng, nhu cầu thanh toángiữa các ngân hàng, với NHTW…) và cầu chính sách (Dự trữ bắt buộc)

 Cung vốn khả dụng gồm cung tự định và cung chính sách

Theo bảng cân đối của NHTW:

+Cung tự định = Tài sản có ngoại tệ ròng+Cho vay CP ròng+Các khoản mục khácròng-Tiền ngoài NHTW

+Cung chính sách = Cho vay các NHTM của NHTW

 Dự trữ bắt buộc, hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc là một quy định của ngân hàngtrung ương về tỷ lệ giữa tiền mặt và tiền gửi mà các ngân hàng thương mại bắtbuộc phải tuân thủ để đảm bảo tính thanh khoản Các ngân hàng có thể giữ tiền mặtcao hơn hoặc bằng tỷ lệ dữ trữ bắt buộc nhưng không được phép giữ tiền mặt íthơn tỷ lệ này Nếu thiếu hụt tiền mặt các ngân hàng thương mại phải vay thêm tiềnmặt, thường là từ ngân hàng trung ương để đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc Đây làmột trong những công cụ của ngân hàng trung ương nhằm thực hiện chính sáchtiền tệ bằng cách làm thay đổi số nhân tiền tệ

 Thông thường, tỷ lệ dự trữ bắt buộc được các ngân hàng trung ương trên thếgiới quy định là tỷ lệ giữa dự trữ tiền mặt so với tiền gửi vãng lai là một bộ phậncấu thành của M1 mà không quy định tỷ lệ giữa dự trữ tiền mặt với tiền gửi có kỳhạn (tiền gửi tiết kiệm , một bộ phận cấu thành của M2) Dữ trữ bắt buộc có thểđược gửi ở ngân hàng trung ương hoặc giữ tại két dự trữ của ngân hàng thươngmại Tuy nhiên, thông thường các ngân hàng thương mại sẽ gửi ở ngân hàng trungương để được hưởng lãi suất

2. Nghiệp vụ thị trường mở:

 Theo cách hiểu chung nhất thì khái niệm “Nghiệp vụ thị trường mở” là hoạtđộng mua bán các GTCG của NHTW với các đối tác được lựa chọn để qua đó tácđộng tới lãi suất của thị trường hoặc dự trữ của các đối tác này, vì thế có thể ảnhhưởng tới các điều kiện tiền tệ của nền kinh tế thông qua những ảnh hưởng về mặtlượng và giá cả Thuật ngữ "Thị trường mở" ở đây được hiểu là một thị trường cótính chất mở, nghĩa là đa dạng về các đối tác tham gia thị trường và đa dạng về cácloại giao dịch trên thị trường

 Thông qua hoạt động mua bán giấy tờ có giá, ngân hàng trung ương tácđộng trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng, từ đó điều tiếtlượng cung ứng tiền tệ và tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường.

 Trong bảng tổng kết tài sản của ngân hàng trung ương, tài sản có chủ yếu làgiấy tờ có giá của chính phủ (đây là tài sản vốn của ngân hàng trung ương), tài sản

nợ chủ yếu là tiền giấy và tiền gửi dự trữ của các ngân hàng thương mại (đây là tàisản nợ, là tài sản các tổ chức khác để tại ngân hàng trung ương) Khi ngân hàngtrung ương bán ra những giấy tờ có giá của chính phủ trên thị trường như trái phiếuchính phủ, những nơi khác mua, khi đó ngân hàng trung ương sẽ "thu tiền" về theo

cơ chế sau: tài khoản vãng lai của người mua trái phiếu chính phủ bị ngân hàngthương mại ghi nợ và ngân hàng trung ương sẽ ghi giảm tài khoản tiền gửi dự trữcủa các ngân hàng thương mại tại ngân hàng mình Vì tỷ lệ tiền mặt dự trữ củangân hàng thương mại bằng tiền gửi dự trữ tại ngân hàng trung ương cộng với tiềnmặt dự trữ tại két của họ nên khi tài khoản tiền gửi dự trữ của các ngân hàngthương mại tại ngân hàng trung ương giảm xuống, cơ sở tiền tệ đã giảm đi làmgiảm cung tiền một lượng bằng giá trị của trái phiếu chính phủ bán ra nhân với sốnhân tiền tệ ngân hàng trung ương sử dụng biên pháp này khi muốn thắt chặt tiền

tệ Ngược lại, khi ngân hàng trung ương mua vào giấy tờ có giá của chính phủ dongân hàng thương mại bán lại,ngân hàng trung ương sẽ ghi tăng tài khoản tiền dựtrữ của các ngân hàng thương mại tại ngân hàng mình Khi ngân hàng thương mạibán lại giấy tờ có giá của chính phủ cho ngân hàng trung ương thì ngân hàng trungương trả tiền cho ngân hàng thương mại bằng cách ghi tăng khoản tiền dự trữ củangân hàng thương mại tại ngân hàng mình Tiền của ngân hàng thương mại tănglàm cơ sở dẫn đến cung tiền tăng (cung tiền = [tiền mặt + tiền dự trữ (tăng)] x sốnhân tiền tệ Việc ghi tăng tài khoản dự trữ của các ngân hàng thương mại có thểdẫn đến ngân hàng trung ương phải in thêm tiền giấy nếu các ngân hàng thương

mại có nhu cầu lớn về tiền giấy và đến ngân hàng trung ương xin rút tiền giấytrong khi tiền giấy của ngân hàng trung ương không đủ đáp ứng Đây là hoạt động

mở rộng tiền tệ của ngân hàng trung ương

3. Phương pháp dự báo vốn khả dụng :

Trên thực tế hiện tại đang có hai phương pháp được Ngân hàng trung ương cácnước sử dụng để dự báo cung vốn khả dụng của các ngân hàng thương mại và tổchức tín dụng khác Đó là phương pháp dựa trên Bảng cân đối tiền tệ của Ngânhàng trung ương và phương pháp dựa trên cơ sở tiếp cận bảng cân đối của các tổchức tín dụng

a Dự báo trên cơ sở phương pháp tiếp cận bảng cân đối tiền tệ của NHTW

Căn cứ váo sự biến động của các khoản mục trên bảng cân đối tiền tệ củaNHTW

b Dự báo theo cách tiếp cận từ các TCTD

Về nguyên tắc vốn khả dụng được xác định là vốn đảm bảo khả năng thanh toán của TCTD Vì vậy,

dự báo vốn khả dụng theo nguyên tắc phân tích luồng tiền của các TCTD gồm: phân tích theo thời hạn còn lại của các khoản mục “ Tài sản Có” và “Tài sản Nợ” thêm bảng cân đối của TCTD trên cơ sở hợp đồng và dự báo các khoản phát sinh bên TS có và TS nợ.

Vị thế luồng

tiền ròng

= Tổng các luồng tiền vào - Tổng các luồng tiền ra

Tuy nhiên, hầu hết các Ngân hàng trung ương đều đang sử dụng phương pháp

số một, dựa trên cơ sở Bảng cân đối tiền tệ của Ngân hàng trung ương, phươngpháp này làm tăng tính chủ động trong việc thu thập cũng như phân tích, đánh giánhững thông tin cần thiết phục vụ cho việc dự báo Mặt khác về mặt dài hạn, donhững thay đổi vốn khả dụng được tính

4. Quản lý vốn khả dụng :

 Quản lý vốn khả dụng là việc Ngân hàng Trung ương điều tiết mức cungvốn khả dụng sao cho phù hợp với sự biến động thường xuyên của nhucầu vốn khả dụng nhằm đạt được mục tiêu họat động của chính sách tiền tệ

về giá hoặc lượng

 Ngân hàng Trung ương có nhiệm vụ dự đoán sự biến động nhu cầu vốn khảdụng của hệ thống ngân hàng cũng như những nhân tố ảnh hưởng đến nguồn cungứng, từ đó mà có các quyết định chính xác để bơm hay hút bớt vốn khả dụng từ cácngân hàng

 Đây là bước đầu tiên của quá trình thực hiện chính sách tiền tệ và là cơ sởcho các quyết định liên quan đến số lượng, thời gian và mức độ thườngxuyên của các hoạt động can thiệp trên thị trường mở Khả năng dự đoánchính xác sự biến động cung và cầu khả dụng có ý nghĩa quyết định đến

sự thành công của chính sách tiền tệ nói chung và nghiệp vụ thị trường mở nóiriêng

B. Thực trạng quản lí vốn khả dụng của ECB

I Giới thiệu về ngân hàng trung ương Châu Âu

 Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) là ngân hàng trung ương của Liênminh châu Âu Có chịu trách nhiệm phát hành đồng euro là tiền tệ tập chung duynhất, hướng dẫn rộng rãi cho chính sách tiền tệ trong khu vực đồng Euro và đưa raquyết định cần thiết cho việc thực hiện của nó: đó là để nói để giữ quyền lực muađồng euro và do đó ổn định giá cả trong khu vực đồng Euro Khu vực này hiện tạibao gồm 17 nước của Liên minh châu Âu giới thiệu với đồng euro kể từ năm

1999 ECB được thành lập vào năm 1998 và có trụ sở tại Frankfurt am Main , Đức

 Đây là một trong những ngân hàng trung ương quan trọng nhất trên thế giới,chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ của 16 quốc gia thuộc khu vực đồng Euro.

 Mục tiêu của hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu (ESCB) là để duy trì

ổn định giá , để hỗ trợ các chính sách kinh tế nói chung trong cộng đồng để đónggóp vào việc đạt được trong việc theo đuổi những mục tiêu này, các ESCB sẽ hànhđộng phù hợp với các nguyên tắc của một nền kinh tế thị trường mở , nơi cạnhtranh tự do, thích phân bổ hiệu quả nguồn tài nguyên

 Việc cung cấp tiền ngân hàng trung ương có nhiệm vụ thực tế cốt lõi của bất

kỳ ngân hàng trung ương hiện đại Quản lý thanh khoản của một ngân hàng trungương có thể được định nghĩa là các khuôn khổ và quy tắc mà các ngân hàng trungương sử dụng trong chỉ đạo việc cung cấp tiền ngân hàng trung ương để kiểm soátgiá của nó (tức là tỷ lệ lãi suất liên ngân hàng ngắn hạn) phù hợp với mục tiêu cuốicùng của nó (ví dụ như ổn định giá cả)

II Dự báo vốn khả dụng:

1 Vai trò dự báo vốn khả dụng của ECB

 Việc ngân hàng trung ương cung cấp tiền mặt có nhiệm vụ thực tế cốt lõicủa bất kỳ ngân hàng trung ương hiện đại Quản lý vốn khả dụng của một ngânhàng trung ương có thể được định nghĩa là các khuôn khổ và quy tắc mà các ngânhàng trung ương sử dụng trong chỉ đạo việc cung cấp tiền ngân hàng trung ương đểkiểm soát giá của nó (tức là lãi suất liên ngân hàng ngắn hạn) phù hợp với mục tiêucuối cùng của nó (ví dụ như ổn định giá cả)

 Ngân hàng Trung ương quản lý vốn khả dụng bao gồm đánh giá nhu cầuthanh khoản của hệ thống ngân hàng và cung cấp hoặc hấp thụ số tiền thích hợpcủa tính thanh khoản thông qua nghiệp vụ thị trường mở.Trong trường hợp của khu

vực đồng Euro, vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng nhu cầu chủ yếu phát sinh

từ hai yếu tố.Đầu tiên, ECB áp đặt các yêu cầu dự trữ tối thiểu về tổ chức tín dụngkhu vực đồng euro.Thứ hai, nhu cầu thanh khoản được tạo ra bởi những gì đượcgọi là các yếu tố tự trị, ví dụ như tiền trong lưu thông và cân đối chính phủ tại cácngân hàng trung ương

 Để quản lý vốn khả dụng của các Ngân hàng trung ương trong bối cảnh rộnglớn hơn của việc thực hiện chính sách tiền tệ, nó rất hữu ích để phân biệt các chiếnlược chính sách tiền tệ trong khuôn khổ hoạt động.Trước đây để đưa ra các thôngtin có liên quan đến kinh tế phải được tổ chức để cung cấp một nền tảng cho quyếtđịnh chính sách tiền tệ, kết quả đưa ra 1 mức lãi suất ngắn hạn nhất định mà đượctính đến mục tiêu cuối cùng của ECB đạt được ổn định giá cả Trong khuôn khổhoạt động, thiết lập của các công cụ và quy định mà Eurosystem thực hiện nhữngquyết định chính sách trong thực tế, ECB điều tiết lãi suất thị trường ngắn hạn Cụthể, mức độ mong muốn lãi suất báo hiệu thị trường tài chính thông qua tỷ lệ củacác hoạt động tái tài trợ chính (MROs) Trước đây lãi suất tối thiểu là đấu thầu lãisuất thay đổi hoặc tỷ lệ được áp dụng để đấu thầu lãi suất cố định Tuy nhiên,hiệnnay để tự thiết lập mức lãi suất trên thị trường ngắn hạn không phù hợp với tỷ lệMRO do đó phải được thông qua ECB

2 Phương pháp dự báo vốn khả dụng:

Trong vai trò Ngân hàng trung ương, ECB là ngân hàng của các ngân hàng và

là ngân hàng của Châu Âu ECB được xây dựng để đảm bảo duy trì cho nước Mỹmột chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, an toàn hơn, và ổn định hơn ECB dự báo vốnkhả dụng bằng cách kết hợp sử dụng phương pháp tiếp cận từ bảng cân đối tiền tệcủa NHTW

 Nguyên nhân lựa chọn phương pháp này: vì mỗi quốc gia có một hệ thốngtài chính riêng, có đặc thù riêng Vì vậy,những vấn đề quan trọng của kinh doanh

và hoạt động điều tiết của môĩ quốc gia đó sẽ khác nhau Những vấn đề quan trọngcủa kinh doanh và hoạt đọng điều tiết của ECB vẫn bị chính quyền chi phối Điều

đó có nghĩa ECB có đủ quyền hạn để tự quyết các chính sách cho vay và điều tiếttiền tệ Và trong nhiều mặt, ECB tự do theo thực hiện trên những cam kết đượcđưa ra, nên sự độc lập, chính xác

 Vai trò của NHTW là cần thiết: Khi chỉ thực hiện phương pháp dự báo vốnkhả dụng theo cách tiếp cận từ các TCTD, thì NHTW sẽ bị mất chủ động trongviệc dự báo vì bị hạn chế bởi kết quả dự báo của từng TCTD do nhiều nguyên nhânkhách quan và chủ quan Các tổ chức tín dụng đều phải đầu tư về cơ sở vật chất,nguồn nhân lực Và để thực hiện việc quản lý, theo dõi toàn hệ thống của mình,NHTW phải có hệ thống mạng trực tuyến của các TCTD để tổng hợp và cập nhậpkịp thời tình hình VKD của từng ngân hàng Quản lý trực tuyến có rất nhiều bấttrắc do tình trạng harker đột nhập vào cơ sở dữ liệu ngày càng tinh vi hơn Thựchiện theo phương pháp số 1, các NHTW được tăng tính chủ động trong việc thuthập cũng như phân tích, đánh giá các thông tin cần thiết phục vụ cho việc dự báocủa NHTW, đưa ra những chính sách tiền tệ kịp thời

a Cơ sở dự báo:

- Căn cứ vào sự biến động của các khoản mục trên bảng cân đối tiền tệ củaNHTW Ta xét lần lượt tài sản và công nợ của ECB tại thời điểm lập báo cáo 31-12-2010

- Trong bảng, đơn vị tiền tệ là triệu euro Đồng thời, ta cũng thấy xuất hiệnmột số khái niệm cần lưu ý

 Marginal lending: Hoạt động cho vay các NHTM qua đêm với mục tiêu kịpthời bổ sung thanh khoản cho thị trường

 Margin call: Yêu cầu bắt buộc bổ sung nguồn tài chính – tiền mặt hay chứngkhoán – vào tài khoản chứng khoán do công ty môi giới đưa ra với nhà đầu tư đểđảm bảo cho khoản vay tiền đầu tư chứng khoán Yêu cầu này xuất hiện khi giá trịdanh mục chứng khoán của nhà đầu tư bị xuống giá tới ngưỡng yêu cầu cần bổsung của hãng môi giới.

 Reverse operation: Hoạt động NHTW mua hoặc bán tài sản dưới thỏathuận mua lại hoặc cung cấp tín dụng dựa trên tài sản đảm bảo

 Reverse operation hiệu chỉnh: Hoạt động OMO bất thường được Eurosystemtiến hành để điều hòa các biến động thanh khoản bất ngờ trên thị trường

 Reverse repo: Hợp đồng theo đó người nhận tiền mặt đồng ý mua lại tài sản,đồng thời đồng ý bán lại tài sản đó với mức giá đã thống nhất ở thời điểm bất kỳ,hoặc sau một thời điểm xác định hoặc khi một sự kiện đột xuất xảy ra

 Bảng cân đối kế toán hợp nhất từ các quốc gia thành viên và của chính ECB,nên được gọi chung là Eurosystem Bên phần tài sản, những thành phần chủ yếu cấu thành nên là vàng, dự trữ ngoại hối, cho vay các NHTM trong eurozone, sở hữu các tài sản nợ các chính phủ.

 Phía bên nợ bao gồm các thành phần chủ yếu: tiền giấy, dự trữ của các NHTW trong khu vực eurozone, tiền gửi của các chính phủ (chính phủ cũng được xếp vào là cư dân)

Sơ lược cấu thành cung tiền

Ta lấy một ví dụ về các khía cạnh của quá trình tạo tiền phản ánh qua bảng cân đối

kế toán Một số cấu thành sau đây đáng quan tâm

(1) bao gồm vị thế thuần của ECB so với khu vực nước ngoài.\

footnote{Vị thế thuần ở đây được hiểu là phần chênh lệch của tài sản của NHTW

so với nợ khu vực nước ngoài.}

(2) bao gồm vị thế thuần của NHTW so với khu vực chính phủ

(3) bao gồm tất cả các khoản tín dụng NHTW cấp cho hệ thống NHTM eurozone

(4) là lượng tiền giấy và xu trong lưu thông (không phân biệt giấy hay xu)

(5) là toàn bộ lượng tiền gửi nắm giữ bởi các NHTM eurozone tại hệ thống

ESCB (các NHTƯ quốc gia thuộc Eurosystem)

(6) bao gồm tất cả các tài sản khác và nợ khác của NHTW

Với các cấu thành này, tiền cơ sở được tạo thành như sau:

Về khả năng ứng dụng, có thể tính qua:

Hai công thức trên làm rõ các quá trình tạo tiền khác nhau xuất phát từ cùng một bảng cân đối kế toán của ECB

Sử dụng và kiểm soát tiền cơ sở

Vai trò của tiền cơ sở thấy rất rõ trong mọi nền kinh tế hiện đại Số dư tại

NHTW chủ yếu do các NHTM nắm giữ Trước tiên, số dư này là do yêu cầu khá phổ biến về việc đảm bảo dự trữ tối thiểu (bắt buộc) ( – minimum reserve –

dự trữ tối thiểu}) Số dư vượt trên mức tối thiểu bắt buộc này là dự trữ vượt trội ( – excess reserve – dự trữ vượt trội}) Trong tình hình binh thường số dư tiền gửi tại NHTW không có lãi (hoặc không đáng kể) Hệ thống NHTM thường sẽgiữ ở mức thấp nhất có thể, do không sinh lãi Vậy có thể triển khai thành:

Anh và Thụy Sĩ là hai nền kinh tế phát triển mà NHTW không yêu cầu dự trữ tối thiểu bắt buộc Trên thực tế, số dư tiền gửi hệ thống NHTM tại NHTW vì thế rất thấp, chỉ có phần tự nguyện gửi Số dư này thực tế có công năng thanh toán bù trừ qua NHTW, và vì thế cũng không nhiều Lý do số dư này không lớn là vì hệ thống NHTM cơ bản tin rằng NHTW có mục tiêu trung gian của CSTT là qua lãi suất, và cơ bản khi họ cần thì NHTW có thể cung cấp đủ, kịp thời thanh khoản Sự tin cậy này có cơ sở, vì từ thực tiễn, các NHTW quan trọng như FED, BOE và BOJ

có khả năng can thiệp hàng ngày, thậm chí nhiều lần trong ngày vào thị trường tiền

tệ để đáp ứng thanh khoản