luận văn thạc sĩ phân tích và đề xuất giải pháp nâng cao dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán alpha

TÓM TẮT ĐỀ ÁNTên đề án: “Phân tích và đề xuất giải pháp nâng cao dịch vụ tư vấn tài chínhdoanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha” Nội dung đề án: Thứ nhất, đề án tiến hành tổn

GIỚI THIỆU

Giới thiệu vấn đề nghiên cứu

Việt Nam là nền kinh tế đầy tiềm năng khi Việt Nam xếp thứ 6 về tốc độ tăng trưởng ở châu Á Tăng trưởng GDP bình quân đầu người trong năm 2024 dự kiến ở mức 7,41% Bên cạnh đấy, Việt Nam là điểm thu hút vốn đầu tư nước ngoài mạnh mẽ, khi vốn đăng ký đầu tư FDI vào Việt Nam đạt kỷ lục 36,6 tỉ USD, giải ngân vốn đạt hơn 23,1 tỉ USD trong năm 2023 Cùng với sự lớn mạnh của nền kinh tế là sự sôi động của TTCK và thị trường đầu tư, các dịch vụ tư vấn niêm yết chứng khoán, tư vấn huy động vốn cho các công ty cổ phần gia tăng nhanh chóng Bên cạnh đó, quá trình cổ phần hóa tập đoàn, tổng công ty, doanh nghiệp nhà nước đang được đẩy nhanh tiến độ cũng làm cho các dịch vụ xác định giá trị doanh nghiệp, lập phương án cổ phần hoá, xác định giá bán cổ phần ra công chúng và tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp ngày càng sôi động hơn Nhu cầu gia tăng dẫn đến dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp đang được quan tâm nhiều hơn trong giới chứng khoán vì giúp các công ty chứng khoán đẩy mạnh doanh thu tư vấn, đồng thời nâng cao vị thế uy tín, thương hiệu trên thị trường Điều này dẫn tới việc các công ty chứng khoán luôn chú trọng việc nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn của mình để đáp ứng nhu cầu của thị trường.

Sự hấp dẫn của thị trường tư vấn tài chính doanh nghiệp đã dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt của các công ty cung cấp dịch vụ Trong đó có các công ty chứng khoán đã có thương hiệu trên thị trường Việt Nam như chứng khoán Vietcap, chứng khoán SSI, chứng khoán VN Direct…Bộ phận thị trường vốn của các Ngân hàng thương mại, Bộ phận M&A của công ty kiểm toán, công ty luật Ngoài ra, sự xuất hiệu ngày càng nhiều các công ty tư vấn vừa và nhỏ trên thị trường càng làm cho sức ép cạnh trang ngày càng tăng trong hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp Các công ty tư vấn ngày đổi mới sáng tạo trong giải pháp, thường xuyên nâng cao chất lượng của chuyên viên tư vấn, ứng dụng công nghệ trong tư vấn để gia tăng hiệu quả và nâng cao chất lượng dịch vụ của công ty. Đứng trước làn sóng đổi mới phát triển và cạnh tranh gay gắt của thị trường, công ty chứng khoán Alpha (APSC) đã nhận thức được tầm quan trọng của việc nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính cho khách hàng doanh nghiệp, nhất là khi dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong chiến lược phát triển của công ty chứng khoán Alpha.

Sự cần thiết của vấn đề nghiên cứu

Chất lượng dịch vụ là yếu tố hàng đầu quyết định đến sự thành công của một doanh nghiệp hoạt động theo mô hình kinh doanh dịch vụ Đặc biệt với các công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ tư vấn, việc cải thiện nâng cao chất lượng dịch vụ không chỉ làm gia tăng doanh thu, mà còn góp phần xây dựng và duy trì mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng Đồng thời tạo ra uy tín và thương hiệu của công ty trên thị trường Vì vậy, trong suốt thời gian qua, các công ty cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp không ngừng cải thiện và nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn của mình để tạo lợi thế cạnh tranh trên thị trường.

Tình hình thực tế hiện nay, hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty cổ phần chứng khoán Alpha còn nhiều hạn chế và khó khăn Bởi vì công ty chưa có thâm niên hoạt động trên thị trường tư vấn doanh nghiệp, dẫn đến sự nhận diện thương hiệu của khách hàng doanh nghiệp đối với công ty chưa cao Quy mô nguồn vốn của công ty nhỏ hơn nhiều so với quy mô vốn trung bình của các công ty chứng khoán trên thị trường, dẫn đến việc khách hàng doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng dịch vụ bảo lãnh phát hành sẽ từ chối lựa chọn chứng khoán Alpha làm đối tác tư vấn Sự hạn chế về quy mô và thương hiệu của công ty còn dẫn đến những khó khăn trong việc tuyển dụng nhân sự chất lượng, hạn chế các cơ hội cải thiện chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp.

Nghiên cứu trước đây chỉ tập trung vào dịch vụ tư vấn cho khách hàng cá nhân của các công ty chứng khoán Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính dành riêng cho khách hàng doanh nghiệp vẫn chưa được nghiên cứu chuyên sâu và chi tiết.

Do đó công ty cổ phần chứng khoán Alpha cần phải nghiên cứu và xây dựng kế hoạch để nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp, nhằm đáp ứng nhu cầu chung của thị trường và tạo nên lợi thế cạnh tranh của công ty.

Vì vậy, tôi chọn đề tài: “Phân tích và đề xuất giải pháp nâng cao dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha”

Mục tiêu nghiên cứu

Phân tích và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Công ty cổ phần chứng khoán Alpha Từ đó đề xuất một số giải pháp mang hàm ý quản trị để nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty.

- Một là xác định các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha.

- Hai là đề xuất những giải pháp và kiến nghị mang hàm ý quản trị nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha.

- Ba là xây dựng kế hoạch triển khai, thực thi các giải pháp.

Câu hỏi nghiên cứu

Nghiên cứu này tập trung vào hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của CTCP Chứng khoán Alpha trong giai đoạn 2020-2023 Mục tiêu của nghiên cứu là trả lời những câu hỏi sau:

- Câu hỏi 1: Chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại CTCP Chứng khoán Alpha bị ảnh hưởng bởi những yếu tố nào?

- Câu hỏi 2: Những giải pháp và kiến nghị nào giúp nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại CTCP Chứng khoán Alpha?

- Câu hỏi 3: Kế hoạch và phương thức triển khai các giải pháp như thế nào để đạt hiệu quả tối ưu?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của CTCP chứng khoán Alpha.

+Nội dung nghiên cứu: Nghiên cứu hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của

+ Không gian nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu được thực hiện tại CTCP chứng khoán Alpha.

+ Thời gian nghiên cứu: Các số liệu thống kê được phân tích trong khoảng thời gian 4 năm, từ năm 2020 đến năm 2023.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu định tính

Các thức: Nghiên cứu được thực hiện bằng cách lược khảo các lý thuyết và các nghiên cứu trước có liên quan từ đó lựa chọn những cơ sở lý thuyết, các mô hình nghiên cứu phù hợp Khảo sát ý kiến khách hàng doanh nghiệp và ban quản lý công ty, kết hợp với các cơ sở lý thuyết nghiên cứu nhằm đề xuất mô hình nghiên cứu ứng dụng.

Công cụ: Thiết lập bảng câu hỏi để khảo sát ý kiến của các khách hàng doanh nghiệp và ban quản lý của công ty chứng khoán Alpha về chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp

Phương pháp nghiên cứu kế toán

Cách thức: Nghiên cứu được thực hiện qua việc xem xét báo cáo tài chính của công ty trong giai đoạn nghiên cứu, phân tích và so sánh số liệu công ty qua các thời kỳ để nhận biết sự thay đổi về các chỉ số tài chính biểu thị cho sự thay đổi hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Phân tích và so sánh số liệu của công ty với các công ty khác để nhận biết mức độ tương quan.

Công cụ: Số liệu được thu thập thông qua báo cáo tài chính, báo cáo thường niên của công ty chứng khoán Alpha và các công ty chứng khoán trên thị trường.

Kết cấu của đề án

Ngoài phần mở đầu, kết luận, trang mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, danh mục bảng biểu, đề án được kết cấu thành 05 chương:

- Chương 2: Cơ sở lý thuyết về chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp;

- Chương 3: Phân tích thực trạng về chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha;

- Chương 4: Giải pháp phát triển dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha;

- Chương 5: Kế hoạch triển khai các giải pháp;

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Giới thiệu chương

Trong chương này, tác giả sẽ trình bày về cơ sở lý luận hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp, các nghiên cứu các mô hình đánh giá chất lượng dịch vụ Đồng thời, tác giả sẽ lược khảo các nghiên cứu có liên quan trong và ngoài nước Từ nền tảng lý thuyết và lược khảo các nghiên cứu, tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu ứng dụng và các chỉ tiêu đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp Qua đó, tác giả hướng đến việc hiểu rõ hơn về những yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ tư vấn, từ đó là cơ sở đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha.

Các nền tảng lý thuyết về chất lượng dịch vụ

Mô hình chất lượng dịch vụ của Parasuraman và cộng sự dựa trên khái niệm khoảng cách chất lượng dịch vụ, định nghĩa chất lượng là chênh lệch giữa kỳ vọng của khách hàng và nhận thức của họ về dịch vụ đã sử dụng Nghiên cứu này đo lường các khoảng cách này thông qua công cụ tiêu chuẩn, xác định các yếu tố tác động đến chúng và sự khác biệt trong việc đo lường giữa các ngành dịch vụ khác nhau Mô hình này thể hiện trong Sơ đồ 2, phác họa các khoảng cách tạo thành khung đánh giá chất lượng dịch vụ.

+ Khoảng cách giữa nhận thức của doanh nghiệp dịch vụ về kỳ vọng của khách hàng khi mua và sử dụng dịch vụ với kỳ vọng của khách hàng;

Khoảng cách chất lượng dịch vụ là sự chênh lệch giữa nhận thức của doanh nghiệp về kỳ vọng của khách hàng và các tiêu chuẩn cung cấp dịch vụ thực tế Sự chênh lệch này có thể dẫn đến sự hài lòng hoặc không hài lòng của khách hàng, ảnh hưởng đến lòng trung thành và khả năng giữ chân khách hàng Việc xác định và thu hẹp khoảng cách này đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao chất lượng dịch vụ, thúc đẩy sự hài lòng và tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.

+Khoảng cách giữa tiêu chuẩn chất lượng dịch vụ được doanh nghiệp thiết kế với tiêu chuẩn dịch vụ thực tế mà doanh nghiệp cung cấp cho khách hàng;

+Khoảng cách giữa tiêu chuẩn chất lượng dịch vụ thực tế mà doanh nghiệp cung cấp cho khách hàng với tiêu chuẩn chất lượng dịch vụ mà doanh nghiệp đã thông tin cho khách hàng;

+Khoảng cách giữa tiêu chuẩn chất lượng dịch vụ mà khách hàng nhận được với kỳ vọng của khách hàng về tiêu chuẩn chất lượng dịch vụ; Đến năm 1988, mô hình này được đặt tên là mô hình Servqual, dùng đề đánh giá cảm nhận của khách hàng về chất lượng dịch vụ Đồng thời, nhóm tác giả đã rút gọn các nhân tố cấu thành chất lượng dịch vụ thành 5 đặc tính cơ bản như: tin cậy, đáp ứng, năng lực phục vụ, đồng cảm và phương tiện hữu hình Mô hình chất lượng này được áp dụng nghiên cứu rộng rãi ở nhiều quốc gia, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ thương mại bán lẻ.

Hình 2 1 Mô hình khoảng cách chất lượng dịch vụ (Parasuraman và Cộng sự, 1985)

Nguồn: Parasuraman và cộng sự (1985)

2.2.2 Mô hình đo lường chất lượng của Donabedian (1980)

Mô hình Donabedian là một mô hình đánh giá chất lượng được phát triển bởiAvedis Donabedian Mô hình này bao gồm ba yếu tố chính: cấu trúc tổ chức, quá trình, và kết quả đầu ra.

Cấu trúc tổ chức bao gồm thiết kế tổ chức, các chính sách và quy trình hoạt động của nó Giả thuyết rằng các tổ chức có đủ số lượng và chất lượng về nguồn nhân lực và vật chất, và các nguồn hỗ trợ khác được chuẩn bị chu đáo nhất để cung cấp dịch vụ chất lượng tốt nhất.

Quy trình đánh giá hiệu suất là để xác định các hành động đã được triển khai và thực hiện tốt như thế nào nhằm đạt được các mục tiêu ban đầu Dựa trên giả định rằng nếu những điều đúng được thực hiện tốt, điều đó sẽ dẫn đến kết quả tốt nhất cho khách hàng.

Kết quả đầu ra là tìm cách nắm bắt những thay đổi của chất lượng dịch vụ sau khi cung cấp dịch vụ cho khách hàng Kết quả được hiểu là thành quả nhận được của khách hàng và chỉ đo lường được đến khi đã hoàn thành giai đoạn chăm sóc khách hàng.

Hình 2 2 Mô hình đo lường chất lượng của Donabedian (1980)

2.2.3 Mô hình tiền đề và trung gian của Dabholkar và cộng sự (2000) Đây là mô hình có thể được xem là toàn diện về chất lượng dịch vụ Bên cạnh việc cung cấp sự hiểu biết sâu sắc hơn về các khái niệm chất lượng dịch vụ, mô hình xem xét các yếu tố tiền đề, trung gian, và kết quả của chất lượng dịch vụ như các yếu tố được xem là tiền đề giúp chất lượng dịch vụ tốt hơn và mối quan hệ giữa chất lượng dịch vụ với sự hài lòng của khách hàng và ý định hành vi của khách hàng.

Vấn đề nghiên cứu: Vai trò của hành vi mua thực tế và ý định mua lại tác động tới sự đánh giá của khách hàng về chất lượng dịch vụ và sự hài lòng của họ? Các tiền đề về sự hài lòng của khách hàng là gì khi nó có mối liên quan tới các tiền đề của chất lượng dịch vụ?

Hình 2 3 Mô hình tiền đề và trung gian

Nguồn: Dabholkar và cộng sự (2000)

2.2.4 Mô hình đánh giá chất lượng kỹ thuật/chức năng của Gronroos (1984)

Theo mô hình này, chất lượng dịch vụ được đánh giá bằng cách so sánh giữa giá trị mà khách hàng mong đợi trước khi sử dụng dịch vụ và giá trị mà khách hàng nhận được khi sử dụng dịch vụ. Để đo lường chất lượng dịch vụ, Gronroos đưa ra ba tiêu chí: chất lượng kỹ thuật, chất lượng chức năng và hình ảnh.

Hình 2 4 Mô hình chất lượng kỹ thuật/chức năng

(1) Chất lượng kỹ thuật mô tả dịch vụ được cung cấp là gì và chất lượng mà khách hàng nhận được từ dịch vụ.

(2) Chất lượng chức năng mô tả dịch vụ được cung cấp thế nào hay làm thế nào khách hàng nhận được kết quả chất lượng kỹ thuật.

(3) Hình ảnh là yếu tố rất quan trọng, được xây dựng chủ yếu dựa trên chất lượng kỹ thuật và chất lượng chức năng của dịch vụ, ngoài ra còn một số yếu tố khác như truyền thống, truyền miệng, chính sách giá, PR)

2.2.5 Mô hình tổng hợp chất lượng dịch vụ của Brogowicz và cộng sự (1990)

Khoảng cách chất lượng dịch vụ có thể tồn tại ngay cả khi khách hàng chưa hề sử dụng dịch vụ nhưng được nghe người khác nói về dịch vụ đó, hoặc nghe qua quảng cáo hay các phương tiện truyền thông khác Mô hình này tích hợp khung quản lý truyền thống, sự thiết kế - vận hành dịch vụ và các hoạt động marketing Mục đích của mô hình là xác định các khía cạnh liên quan đến chất lượng dịch vụ trong khung quản lý truyền thống về việc lập kế hoạch, thực hiện và kiểm soát.

Vấn đề nghiên cứu: Những yếu tố gì đóng góp vào các khoảng cách của thông tin và phản hồi, thiết kế, thực hiện và truyền thông? Các nhà quản lý dịch vụ làm thế nào để có thể giảm thiểu khoảng cách thông qua hiệu quả của nhiệm vụ lập kế hoạch, thực hiện và kiểm tra?

Mô hình xem xét ba yếu tố gồm: (1) hình ảnh công ty, (2) các yếu tố ảnh hưởng từ bên ngoài và (3) các hoạt động marketing truyền thống như các yếu tố ảnh hưởng tới chất lượng kỹ thuật và chức năng kỳ vọng của sản phẩm

Hình 2 5 Mô hình tổng hợp của chất lượng dịch vụ

Nguồn: Brogowicz và cộng sự (1990)

Cơ sở lý luận về hoạt động tư vấn tài chính

Theo quy định của Luật Chứng Khoán 2019 và Thông tư 121/2020/TT-BTC ngày 30/12/2020: Công ty chứng khoán là doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán thực hiện một, một số hoặc toàn bộ các nghiệp vụ: Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán (nghiệp vụ đầu tư), bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đấu tư chứng khoán.

Trong đó, Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán (Luật Chứng khoán 2019), công ty chứng khoán được cấp phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán được cung cấp dịch vụ:

- Tư vấn hồ sơ chào bán chứng khoán, thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán;

- Đại lý lưu ký, thanh toán, chuyển nhượng chứng khoán;

- Tư vấn tái cơ cấu, hợp nhất, sáp nhập, tổ chức lại, mua bán doanh nghiệp;

- Tư vấn quản trị, tư vấn chiến lược doanh nghiệp;

- Tư vấn chào bán, niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán;

- Tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp.

2.3.2 Nghiệp vụ tư vấn tài chính cơ bản của công ty chứng khoán

Theo Giáo trình Tư vấn Tài chính và Bảo lãnh phát hành chứng khoán, hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp là một trong những hoạt động kinh doanh chính của công ty chứng khoán được cấp phép và thừa nhận hợp pháp Hoạt động này bao gồm các nghiệp vụ cơ bản như:

2.3.2.1 Tư vấn và thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp

Xác định giá trị doanh nghiệp là cơ sở quan trọng phục vụ việc đưa ra quyết định đầu tư của doanh nghiệp, tổ chức tài chính hay của các nhà đầu tư Giá trị doanh nghiệp cần được xác định một cách hợp lý, đảm bảo quyền lợi của các bên tham gia trong các hoạt động có liên quan đến doanh nghiệp Theo đó, tổ chức tư vấn có nhiệm vụ giúp các doanh nghiệp xác định giá trị thực tế của toàn bộ tài sản của doanh nghiệp ở một thời điểm có tính đến khả năng sinh lời trong tương lai của doanh nghiệp.

2.3.2.2 Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hoá và chuyển đổi doanh nghiệp

Với sự chuyển mình mạnh mẽ của nền kinh tế, quá trình cổ phần hoá diễn ra hết sức sôi động và là tiền đề cơ bản cho việc tạo lập hàng hoá cho TTCK Hoạt động tư vấn cổ phần hoá được tiến hành theo nhiều công đoạn, về cơ bản là việc chuyển đổi loại hình doanh nghiệp với các loại hình sở hữu khác nhau như công ty TNHH; DNNN; doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài thành công ty cổ phần Các doanh nghiệp này thường thiếu kinh nghiệm trong quá trình tiến hành chuyển đổi và hoạt động tư vấn cổ phần hoá của các tổ chức tư vấn trở nên quan trọng đối với họ Theo Lê Công Điền và Nguyễn Thúy Hoàn (2013), một số nội dung chính mà tổ chức tư vấn cổ phần hóa sẽ thực hiện bao gồm: a Tư vấn xác định thời điểm và hình thức cổ phần hóa:

Cổ phần hóa là quá trình chuyển đổi hình thức sở hữu của doanh nghiệp, hoạt động tư vấn cổ phần hóa sẽ giúp các doanh nghiệp xác định thời gian, hình thức để thực hiện quá trình cổ phần hóa Đồng thời tổ chức tư vấn cũng giúp doanh nghiệp hoàn thành các thủ tục để đảm bảo doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa theo đúng lộ trình và mục tiêu đặt ra. b Tư vấn xử lý tài chính và xác định giá trị doanh nghiệp:

Các công ty chứng khoán và tổ chức tư vấn tài chính sẽ hợp tác với các bên liên quan để hỗ trợ doanh nghiệp phân bổ tài sản và giải quyết nợ theo đúng quy định pháp luật, đảm bảo lợi ích của các bên trong quá trình cổ phần hóa Tổ chức tư vấn còn trợ giúp doanh nghiệp thiết lập cơ chế và hoàn thiện thủ tục định giá theo quy định của pháp luật hiện hành.

Phương án cổ phần hóa phải gồm những nội dung như: Tình hình thực trạng công ty, phương án sắp xếp lao động, phương án hoạt động kinh doanh, hình thức cổ phần hoá (giữ nguyên vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ; hoặc bán một phần vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán bớt một phần vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ hoặc bán toàn bộ vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán toàn bộ vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ).

2.3.2.3 Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

Công ty chứng khoán sẽ giúp doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài chính phù hợp trên cơ sở phân tích, đánh giá đúng tình hình tài chính và dự báo tình hình tài chính doanh nghiệp; thực hiện tái cơ cấu các nguồn vốn kinh doanh; tái cấu trúc cơ cấu đầu tư, xử lý các khoản nợ tồn đọng; cơ cấu lại phân phối lợi nhuận sau thuế Qua đó, CTCK giúp doanh nghiệp xây dựng phương án đa dạng hóa nguồn vốn kinh doanh và phòng tránh rủi ro; tận dụng tổi đa những nguồn lực và lợi thể của mình tạo nên sự hài hòa giữa lợi ích và động lực phát triển.

Theo Lê Công Điền và Nguyễn Thúy Hoàn (2013), hoạt động tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp gồm có:

 Phân tích, đánh giá hiện trạng tài chính của doanh nghiệp.

 Xây dựng kế hoạch tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.

 Thiết lập các giải pháp tối ưu để tái cấu trúc tình hình tài chính doanh nghiệp.

 Triển khai các biện pháp để tái cấu trúc tình hình tài chính.

 Đánh giá quá trình tái cấu trúc và phương án chỉnh sửa, bổ sung kế hoạch tái cấu trúc tài chính.

2.3.2.4 Tư vấn mua lại, sáp nhập doanh nghiệp

Hoạt động mua lại và sáp nhập được nhiều doanh nghiệp vận dụng như là chiến lược phát triển hoặc là giải pháp tái cơ cấu, tái tổ chức hoạt động mới Mua lại và sáp nhập doanh nghiệp là hoạt động nhằm giành quyền kiểm soát hay lợi ích của một doanh nghiệp, một bộ phận doanh nghiệp thông qua việc sở hữu một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp đó Thực hiện hoạt động tư vấn mua lại và sáp nhập thì các CTCK sẽ chủ động tham gia cùng doanh nghiệp trong quá trình chuẩn bị tài liệu cho quá trình mua (bán), định giá doanh nghiệp mục tiêu, giúp xác định được giá chào mua và giá trần tối đa mà tổ chức có thể chấp nhận được cho đối tượng mua, và tổ chức tham mưu trong quá trình thương lượng hợp đồng với các đối tác mua, sáp nhập doanh nghiệp.

2.3.2.5 Tư vấn niêm yết chứng khoán

Theo Lê Công Điền và Nguyễn Thúy Hoàn (2013), niêm yết chứng khoán là việc cho phép một chứng khoán nhất định được phép giao dịch tập trung trên Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) Cụ thể, đây là quá trình mà SGDCK chấp thuận cho công ty phát hành có chứng khoán được phép niêm yết và giao dịch trên SGDCK nếu công ty đó đáp ứng đầy đủ các điều kiện (tiêu chuẩn) về định lượng cũng như định tính mà SGDCK đề ra. Đối với hoạt động này, tổ chức tư vấn sẽ tư vấn cho các doanh nghiệp về điều kiện, địa điểm niêm yết, giao dịch, tư vấn để doanh nghiệp hoàn thiện những yêu cầu theo quy định lập hồ sơ đăng ký với các SGDCK thực hiện các nghĩa vụ của các tổ chức niêm yết, đăng ký chứng khoán; Công bố thông tin trên các phương tiện truyền thông đại chúng và công bố rộng rãi cho các nhà đầu tư Doanh nghiệp sẽ có nhiều cơ hội hơn trong việc huy động vốn nhằm thực hiện các dự án và kế hoạch của doanh nghiệp, từ đó góp phần nâng cao uy tín cũng như thương hiệu của doanh nghiệp trên thị trường.

2.3.2.6 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Để đợt phát hành huy động vốn thành công và đạt hiệu quả cao thì không phải doanh nghiệp nào cũng có thể tự mình thực hiện được Đặc biệt theo quy định pháp luật hiện hành ởViệt Nam, một tổ chức muốn chào bán chứng khoán ra công chúng bắt buộc tổ chức đó phải được CTCK tư vấn lập hồ sơ Vì vậy, các doanh nghiệp cần lựa chọn cho mình một tổ chức tư vấn hoặc bão lãnh phát hành chuyên nghiệp, có uy tín và có kinh nghiệm trên thị trường – các CTCK là địa chỉ phù hợp với các yêu cầu trên Việc các doanh nghiệp có nhu cầu cần đến sự tư vấn, BLPH của CTCK là nhằm giúp doanh nghiệp chuẩn bị các điều kiện tài chính và pháp luật cần thiết; hỗ trợ doanh nghiệp lựa chọn giải pháp huy động vốn phù hợp với kế hoạch sản xuất kinh doanh của mình, đảm bảo các mục tiêu về cơ cấu vốn, cơ cấu cổ đông tối ưu; giúp doanh nghiệp xác định giá trị của doanh nghiệp và mức giá chứng khoán chào bán hợp lý.

Theo Lê Công Điền và Nguyễn Thúy Hoàn (2013), CTCK sẽ cung cấp các địch vụ đảm bảo cho đợt phát, cụ thể:

 Nghiên cứu TTCK, đặc điểm của các loại chứng khoán và lựa chọn loại chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành;

 Xác định thời điểm, cơ cấu và phương án phát hành chứng khoán;

 Chuẩn bị phương án phát hành;

 Hoàn tất hồ sơ, thủ tục xin phép phát hành;

 Phân phối chứng khoán và tìm kiếm các đối tác đầu tư;

2.4 Lược khảo các nghiên cứu trước có liên quan đến hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp

Trên thế giới, các định chế tài chính trung gian cung cấp các dịch vụ liên quan tới tư vấn tài chính doanh nghiệp giống như các công ty chứng khoán, bao gồm bảo lãnh phát hành chứng khoán, làm trung gian giữa các tổ chức phát hành chứng khoán và nhà đầu tư, tư vấn giúp dàn xếp các thương vụ mua bán và sáp nhập cùng các hoạt động tái cơ cấu doanh nghiệp khác và môi giới cho khách hàng là các tổ chức, được biết đến với tên gọi là các Ngân hàng đầu tư (Investment Banks) Cho nên, các nghiên cứu của các tác giả quốc tế liên quan đến dịch vụ tư vấn Ngân hàng đầu tư (Investment Banking Services) chính là dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp.

Nghiên cứu của Benazić và Došen (2012) về đo lường chất lượng dịch vụ trong thị trường tư vấn doanh nghiệp đã thu thập dữ liệu sơ cấp bằng phương thức bảng câu hỏi đến hơn 1500 doanh nghiệp qua thư điện tử, người được phỏng vấn là các nhà quản lý cao cấp của các công ty được chọn Bằng việc sử dụng phân tích nhân tố khám phá (EFA) và phân tích nhân tố khẳng định (CFA) trong quá trình xử lý dữ liệu, cùng với phân tích phương trình cấu trúc được áp dụng để chứng minh giả thuyết, nghiên cứu của Benazić và Došen (2012) đã nhấn mạnh các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ tư vấn bao gồm: Xác định và thấu hiểu rõ nhu cầu của khách hàng, năng lực chuyên môn của chuyên gia tư vấn trong việc giải quyết các vấn đề của khách hàng.

Nghiên cứu Raisiene và Raišys (2022) đóng góp tính mới về sự hài lòng của khách hàng với dịch vụ tư vấn B2B thông qua lăng kính nhận thức của khách hàng về các tiêu chí chất lượng dịch vụ tư vấn trên nền tảng mô hình chất lượng SERVQUAL Với sự tham khảo sát của các chuyên gia và sử dụng phương pháp đánh giá thứ bậc AnalyticHierarchy Process (AHP), tác giả đã chỉ ra 5 tiêu chí quan trọng để đánh giá chất lượng dịch vụ, bao gồm : khả năng tùy chỉnh dịch vụ theo nhu cầu của khách hàng, khả năng cung cấp dịch vụ đúng thời gian, mức độ kỳ vọng của khách hàng, thái độ của công ty tư vấn, sự sẵn sàng của nhà tư vấn trong việc hỗ trợ khách hàng.

Thảo luận về các nghiên cứu trước

Các nghiên cứu trước đây về chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp cho thấy các yếu tố ảnh hưởng như sau: các nghiên cứu quốc tế tập trung vào chất lượng chuyên viên tư vấn, trong khi các nghiên cứu trong nước mở rộng thêm các yếu tố như quy mô nguồn vốn, hoạt động marketing - thương hiệu, cơ sở vật chất và công nghệ Từ đó, nghiên cứu này tiến hành xây dựng bộ tiêu chuẩn đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Công ty Chứng khoán Alpha.

Tuy nhiên, hạn chế của các nghiên cứu nước ngoài là mang tính tập trung, chỉ đi sâu vào từng loại hình dịch vụ tư vấn tài chính cụ thể, mang tính nghiên cứu về nghiệp vụ, chưa có nhiều hàm ý quản trị trong việc cải thiện chất lượng dịch vụ Ngoài ra các nghiên cứu nước ngoài khảo sát các doanh nghiệp ở phạm vi quốc tế, khả năng chưa phù hợp với thực tiễn nghiên cứu tại Việt Nam Một số nghiên cứu đã sử dụng các số liệu cũ nên chưa phản ánh được giá trị thực tiễn của thị trường hiện tại Các nghiên cứu tại Việt Nam có tính phổ phát và hệ thống, cung cấp nhiều hàm ý quản trị cho việc cải thiện hoạt động tư vấn doanh nghiệp Tuy nhiên các nghiên cứu tại Việt Nam có hạn chế là chưa đi sâu vào tính ứng dụng thực tiễn tại doanh nghiệp.

Ngoài ra, những yếu tố được các nghiên cứu trước đề cập đang đứng trên quan điểm của khách hàng trong việc đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn, mà bỏ qua quan điểm của chính công ty tự đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn của mình Đây là khoảng trống nghiên cứu mà tác giả phát hiện và bổ sung bằng ba tiêu chí đánh giá dựa trên quan điểm của ban lãnh đạo công ty, đó là: doanh thu hoạt động tư vấn; tỷ trọng doanh thu tư vấn trên tổng doanh thu; tỷ suất lợi nhuận của hoạt động tư vấn.

Như vậy, thông qua việc khảo lược và kế thừa những thành quả nghiên cứu trước và bổ sung khoảng trống nghiên cứu, tác giả sẽ đề xuất một mô hình nghiên cứu ứng dụng gồm 8 chỉ tiêu đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Alpha, bao gồm: Nguồn vốn doanh nghiệp; Thương Hiệu; Trình độ chuyên viên tư vấn; Bộ công cụ; Công nghệ; Doanh thu tư vấn; Tỷ trọng doanh thu tư vấn trên tổng doanh thu; Tỷ suất lợi nhuận hoạt động tư vấn.

Đề xuất bộ chỉ tiêu đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha

Do tính chất đặc thù của dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của công ty chứng khoán phục vụ cho khách hàng doanh nghiệp, tác giả xây dựng khung đánh giá chất lượng dựa trên mô hình đo lường chất lượng của Donabedian (1980), theo quy trình sử dụng dịch vụ của khách hàng doanh nghiệp, và bổ sung các chỉ tiêu cụ thể tại từng giai đoạn của quá trình sử dụng dịch vụ từ giai đoạn bắt đầu đến giai đoạn kết quả cuối cùng của dịch vụ.

Hình 2 6 Mô hình nghiên cứu ứng dụng

Nguồn: Tác giả đề xuất

2.6.1 Chỉ tiêu nguồn vốn doanh nghiệp Đối với các định chế tài chính trên thị trường, quy mô nguồn vốn thể hiện sức mạnh nội tại của doanh nghiệp và tiềm lực trong việc thực hiện các nghiệp vụ chuyên môn Đặc biệt, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là nghiệp vụ cốt lõi đòi hỏi nguồn vốn lớn của CTCK.

Nguyễn Duy Hùng (2016) đã chỉ ra quy mô nguồn vốn của công ty chứng khoán thể thiện vị thế của công ty, tạo lợi thế cạnh tranh của công ty trong việc cung cấp dịch vụ tư vấn.

Theo nghiên cứu của Mai Thanh Lan (2012) và Nguyễn Thuần Giang (2002), quy mô tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc thể hiện nguồn lực sẵn có cho việc cung cấp dịch vụ tư vấn Điều này giúp gia tăng sự tin tưởng và ưu tiên lựa chọn của khách hàng khi tìm kiếm các đơn vị cung cấp dịch vụ tư vấn.

Vì vậy, đề án đã xây dựng chỉ tiêu nguồn vốn được dùng để so sánh giữa nguồn vốn công ty và các đối thủ trong ngành Nếu CTCK có nguồn vốn nhỏ hơn giá trị trung bình của thị trường, hoặc nhỏ hơn các công ty đối thủ trong ngành thì được đánh giá là hạn chế và ngược lại sẽ được đánh giá là tích cực.

Hình ảnh công ty là thước đo khoảng cách chất lượng dịch vụ (Brogowicz et al., 1990) Khách hàng thường dựa vào hình ảnh và thương hiệu công ty khi lựa chọn công ty tư vấn (Raisiene & Raišys, 2022) Thêm vào đó, thương hiệu cũng là tiêu chí đánh giá chất lượng của công ty tư vấn (Servaes & Zenner, 1996) Nghiên cứu trong nước cũng chỉ ra rằng hình ảnh, thương hiệu, uy tín công ty và mạng lưới chi nhánh là những yếu tố quan trọng giúp khách hàng đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn (Nguyễn Ngọc Chánh & Tô Nguyễn Mai Phi, 2017; Nguyễn Duy Hùng, 2016).

Vì vậy, đề án xây dựng chỉ tiêu thương hiệu của công ty được đo lường qua mức độ nhận diện của công ty với khách hàng, thể hiện ở các chi nhánh và cơ sở hoạt động trên cả nước Chỉ tiêu thương hiệu được tính bằng việc so sánh số lượng chi nhánh, cơ sở kinh doanh của công ty với số lượng cơ sở kinh doanh của các công ty đối thủ trên thị trường Nếu ít hơn so với mặt bằng chung thì được đánh giá là hạn chế và ngược lại.

Ngoài ra thương hiệu của công ty được đánh giá thông qua các hoạt động mang tính chuyên môn như sản xuất các báo cáo phân tích chuyên đề, tổ chức, tham gia, đóng góp giá trị chuyên môn vào cáo chương trình hội thảo chuyên đề, hoặc công ty được bình chọn, vinh danh ở các giải thưởng chuyên môn do các tổ chức uy tín bình chọn Nếu công ty không có triển khai các hoạt động này thì được đánh giá là hạn chế và ngược lại.

2.6.3 Chỉ tiêu trình độ chuyên viên tư vấn

Mô hình Donabedian (1980) đã chỉ ra chất lượng của chuyên viên tư vấn là yếu tố quan trọng nhất trong giai đoạn Quá trình khi khách hàng sử dụng dịch vụ Benazić và Došen (2012); Raisiene và Raišys (2022) đều nhấn mạnh rằng năng lực chuyên môn của chuyên viên là yếu tố nòng cốt khi khách hàng đánh giá chất lượng dịch vụ Tại Việt Nam, nghiên cứu Mai Thanh Lan (2012) chỉ rõ năng lực của chuyên viên tư vấn đóng góp quan trọng vào chất lượng dịch vụ tư vấn.

Một số tiêu chuẩn về các vị trí nhân sự trong khối dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp, cụ thể: Đối với cấp độ Chuyên viên tư vấn tài chính doanh nghiệp

- Tốt nghiệp Đại học chuyên ngành tài chính, ngân hàng, kế toán, kiểm toán hoặc chuyên ngành khác có liên quan;

- Tối thiểu 03 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng đầu tư;

- Ưu tiên tốt nghiệp đại học kinh tế - tài chính – ngân hàng tại nước ngoài và đã có các chứng chỉ CFA, CPA, ICCA.

- Hiểu biết về thị trường chứng khoán và các văn bản pháp luật có liên quan; Đối với cấp độ trưởng phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp

- Tốt nghiệp Đại học chuyên ngành tài chính, ngân hàng, kế toán, kiểm toán hoặc chuyên ngành khác có liên quan;

- Tối thiểu trên 05 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, kiểm toán.

- Nắm giữ các vị trí quản lý tương đương trong các tổ chức tài chính khác.

- Hiểu biết về thị trường chứng khoán và các văn bản pháp luật có liên quan;

- Am hiểu về quản trị doanh nghiệp, quản trị tài chính doanh nghiệp, quản lý hệ thống thông tin và các chức năng khác trong doanh nghiệp;

- Chứng chỉ hành nghề Phân tích tài chính của UBCKNN - Ưu tiên tốt nghiệp thạc sĩ kinh tế - tài chính - ngân hàng tại nước ngoài và đã có các chứng chỉ phân tích tài chính CFA, CPA, ICCA. Đối với cấp độ Giám đốc khối tư vấn tài chính doanh nghiệp

- Tốt nghiệp Đại học chuyên ngành tài chính, ngân hàng, kế toán, kiểm toán hoặc chuyên ngành khác có liên quan;

- Tối thiểu trên 05 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng, kiểm toán.

- Nắm giữ các vị trí quản lý tương đương trong các tổ chức tài chính khác.

- Hiểu biết về thị trường chứng khoán và các văn bản pháp luật có liên quan;

- Am hiểu về quản trị doanh nghiệp, quản trị tài chính doanh nghiệp, quản lý hệ thống thông tin và các chức năng khác trong doanh nghiệp;

- Chứng chỉ hành nghề Phân tích tài chính - Ưu tiên tốt nghiệp thạc sĩ kinh tế - tài chính - ngân hàng tại nước ngoài và đã có các chứng chỉ phân tích tài chính CFA, CPA, ICCA.

- IELTS 7.0 hoặc TOEIC 750 điểm trở lênCho nên, đề án đã xây dựng chỉ tiêu nhân sự khối tư vấn tài chính doanh nghiệp từ cấp độ chuyên viên đến cấp độ giám đốc khối cụ thể: Nếu CTCK được so sánh không đáp ứng đủ các chỉ tiêu về chất lượng nhân sự thì được đánh giá là hạn chế Ngược lại đảm bảo đủ về mặt chất lượng nhân sự theo các tiêu chí trên thì được đánh giá là tích cực.

2.6.4 Chỉ tiêu bộ công cụ trong tư vấn khách hàng doanh nghiệp

Yếu tố phương tiện hữu hình bao gồm các thiết bị, dụng cụ trong tư vấn là một trong những yếu tố khách hàng đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn đã được nêu trong nghiên cứu của Nguyễn Ngọc Chánh và Tô Nguyễn Mai Phi (2017) Đặc biệt, trong tư vấn doanh nghiệp thì bộ salekit là công cụ rất quan trọng trong việc cung cấp thông tin và giới thiệu dịch vụ đến khách hàng, bao gồm:

- Folder: hay còn gọi là bìa kẹp hồ sơ, dùng để đựng tất cả các tài liệu bán hàng và cả danh thiếp của chuyên viên tư vấn.

- Profile công ty: các tài liệu, thông tin liên quan để giới thiệu về công ty, các sản phẩm – dịch vụ, các dự án đã và đang thực hiện để giới thiệu với khách hàng.

- Catalogue/ Brochure: đây là tài liệu chi tiết về từng loại sản phẩm và dịch vụ của công ty đang cung cấp.

PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG VỀ CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CHỨNG KHOÁN ALPHA

Giới thiệu chương

Chương 3 của đề án sẽ giới thiệu tổng quan về công ty cổ phần chứng khoán Alpha, trong đó bao gồm thực trạng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp trong giai đoạn 2020 – 2023 Sau khi phân tích tình hình thực tế trong hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha, tác giả sẽ đối sánh với các chỉ tiêu đã xây dựng và đánh giá chất lượng của từng chỉ tiêu, đồng thời phân tích những nguyên nhân của những chỉ tiêu còn hạn chế trong chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha.

Từ việc phân tích và đánh giá tại chương 3, sẽ làm cơ sở cho việc đề xuất các giải pháp cải thiện các yếu tố để nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp.

Tổng quan về công ty cổ phần Chứng khoán Alpha

Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN ALPHA Tiếng Anh : ALPHA SECURITIES JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt : APSC

Vốn điều lệ : 527.574.600.000 VNĐ (Giấy phép điều chỉnh số 65/GPĐC-UBCK ngày 03/08/2022)

Trụ sở chính : Tầng 1, 1A, 2-389 Đê La Thành, P Thành Công, Q Ba Đình, TP Hà Nội.

Số điện thoại : 024 3933 4666 Email : support@apsc.vn Website : https://apsc.vn/

- Tư vấn đầu tư chứng khoán;

- Lưu ký, bảo lãnh phát hành chứng khoán;

3.2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển

- Tháng 12/2006: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Quyết định số 44/UBCK-GPHĐKD ngày 28/12/2006.

- Tháng 06/2021: chứng khoán Alpha tăng vốn điều lệ lên 175.858.200.000 (Giấy phép điều chỉnh số 41/GPĐC-UBCK ngày 10/06/2021).

- Tháng 08/2022: chứng khoán Alpha tăng vốn điều lệ lên 527.574.600.000 VNĐ (Giấy phép điều chỉnh số 65/GPĐC-UBCK ngày 03/08/2022.

- Tháng 09/2022: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp Giấy phép điều chỉnh số 89/GPĐC-UBCK ngày 26/09/2022 (bổ sung nghiệp vụ Bảo lãnh phát hành chứng khoán).

Tính tới thời điểm ngày 31/12/2023, tổng số cán bộ nhân viên có hợp đồng lao của công ty là 67 người Mức thu nhập bình quân trong công ty là 14.177.86 VNĐ/NLĐ/ tháng Mô hình quản trị: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Giám đốc hoặc Tổng giám đốc.

Hình 3 1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của APSC

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ Báo cáo thường niên của APSC năm 2023

3.2.1.3 Công ty con, công ty liên kết: không có.

Alpha đã thiết lập mạng lưới rộng khắp cả nước với 4 điểm giao dịch chính, bao gồm: Trụ sở chính tại Hà Nội và 3 chi nhánh tại Hải Phòng, Nha Trang và Thành phố Hồ Chí Minh.

Trong thời gian tới, Alpha sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới chi nhánh tại các thành phố trọng điểm như Đà Nẵng, Cần Thơ, Vũng Tàu và một số tỉnh miền Tây Nam Chiến lược phát triển mạng lưới của Alpha nhằm gia tăng nhận diện thương hiệu, mở rộng thị phần và danh mục khách hàng.

Alpha đã luôn ý thức và nỗ lực xây dựng một hệ sinh thái đối tác là những tổ chức tài chính – thương mại lớn của Việt Nam, bao gồm:

Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (Maritime Bank)

Ngân hàng Thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam

CTCP Xây dựng số 3 (Vinaconex 3)

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoàng Minh (HMG)

Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư Pacific Bridge

Công ty Cổ phần Thương mại AIMS Futures

3.2.3 Sản phẩm – Dịch vụ 3.2.3.1 Khách hàng cá nhân

Các dịch vụ môi giới phục vụ cho khách hàng cá nhân được chứng khoán Alpha cung cấp bao gồm: Ứng trước tiền bán: Dịch vụ ứng trước tiền bán (UTTB) chứng khoán là dịch vụ tiện ích mà chứng khoán Alpha cung cấp cho khách hàng để gia tăng sức mua chứng khoán ngay sau khi lệnh bán chứng khoán trước đó đã khớp lệnh thành công.

Giao dịch ký quỹ: Giao dịch ký quỹ (Margin) là việc Khách hàng sử dụng khoản tiền vay của công ty chứng khoán để mua chứng khoán Để đặt lệnh, Khách hàng có thể ký quỹ bằng tiền hoặc chứng khoán có sẵn trên tài khoản theo tỷ lệ do chứng khoán Alpha quy định.

3.2.3.2 Khách hàng doanh nghiệp a Tư vấn IR và Truyền thông

Alpha Securities cung cấp dịch vụ Tư vấn quan hệ công chúng (PR) và quản trị quan hệ nhà đầu tư (IR) toàn diện, bao gồm: xây dựng chiến lược IR và câu chuyện truyền thông cổ phiếu; soạn thảo kế hoạch IR định kỳ; soạn thảo tài liệu truyền thông IR (bản giới thiệu doanh nghiệp, bản tin IR, báo cáo IR định kỳ); tổ chức gặp gỡ, hội thảo, tiếp xúc với nhà đầu tư.

Được đánh giá là nghiệp vụ tư vấn tài chính nòng cốt, tư vấn M&A và tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp là thế mạnh của chứng khoán Alpha Những nghiệp vụ này được xem là điểm mạnh bởi Alpha có đội ngũ chuyên gia có chuyên môn sâu, kinh nghiệm dày dặn, đã tham gia tư vấn và thực hiện thành công nhiều giao dịch M&A, tái cấu trúc doanh nghiệp lớn, đem lại hiệu quả kinh doanh vượt trội cho khách hàng.

 Tư vấn về chia tách, hợp nhất, sáp nhập, thâu tóm, giải thể và phá sản doanh nghiệp;

 Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp; c Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp

Chứng khoán Alpha tự hào là doanh nghiệp hàng đầu có bề dày cung cấp tài chính doanh nghiệp cho các công ty lớn Song hành cùng doanh nghiệp, chứng khoán Alpha cung cấp dịch vụ tư vấn trọn gói hoặc các gói giải pháp linh hoạt từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước và sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán phát hành – bao gồm tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và chuyển công ty TNHH thành công ty cổ phần. d Tư vấn thị trường nợ

Bên cạnh kênh truyền thống là quan hệ tín dụng giữa Doanh nghiệp và Ngân hàngThương mại, Doanh nghiệp cũng sẽ được chứng khoán Alpha tư vấn với các nhóm giải pháp kèm lộ trình triển khai liên quan đến hoạt động huy động vốn trung và dài hạn hoặc phục vụ nhu cầu tiền triển khai các dự án nhanh chóng hiệu quả Chứng khoán Alpha vừa song hành hỗ trợ doanh nghiệp đánh giá, xây dựng hệ thống văn bản cần thiết vừa tư vấn phương án phù hợp, giúp doanh nghiệp huy động vốn thành công thông qua các gói Tư vấn phát hành và/hoặc Bảo lãnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp. e Tư vấn thị trường vốn

Tư vấn thị trường vốn là nghiệp vụ cốt lõi của chứng khoán Alpha nhằm cung cấp cho doanh nghiệp được tư vấn giải pháp tài chính cả trong ngắn hạn lẫn trong dài hạn.

Chứng khoán Alpha sẽ cùng Khách hàng Doanh nghiệp thực hiện lộ trình tăng vốn, tái cấu trúc vốn cho doanh nghiệp thông qua các nghiệp vụ như: Tăng vốn điều lệ và chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc chào bán riêng lẻ; Tăng vốn và chào bán cho Nhà đầu tư chiến lược trong và ngoài nước.

Thực trạng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại CTCP chứng khoán Alpha

3.3.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh APSC từ năm 2020 – 2023

Bảng 3 1 Kết quả hoạt động kinh doanh của APSC 2020 -2023 Đơn vị: triệu đồng

Doanh thu môi giới chứng khoán 3,348 8,654 7,431 21,246

Doanh thu dịch vụ tư vấn tài chính doanh 12,238 32,800 20,426 24,375 nghiệp

Doanh thu bảo lãnh phát hành - 21,043 3,000 70

Doanh thu hoạt động tư vấn 11,626 2,500 9,221 12,341

Doanh thu hoạt động ủy thác đấu giá - - - -

Doanh thu lưu ký chứng khoán 288 205 212 240

Thu nhập hoạt động khác 89 6,233 1,391 90

Lợi nhuận thuần từ HĐKD 11,467 38,754 15,118 30,851 Tổng lợi nhuận kế toán sau thuế 6,571 23,955 -5,595 6,902

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021,2022,2023 Năm 2020 hoạt động của chứng khoán Alpha tập trung vào việc tái cơ cấu toàn diện, hoạt động kinh doanh đã có nhiều chuyển biến đáng kể do tập trung vào ba mũi nhọn chính:

Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp, môi giới chứng khoán và công nghệ là thế mạnh của Alpha Securities Năm 2020, doanh thu đạt 11,4 tỷ đồng, trong đó dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp chiếm 78% Năm 2021, công ty đạt doanh thu 38,7 tỷ đồng, trong đó ngân hàng đầu tư chiếm 69% doanh thu, góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty.

Năm 2022 do ảnh hưởng chung của thị trường chứng khoán Việt Nam và thế giới Cụ thể, do ảnh hưởng chiến tranh Nga – Ukraine, sự sụt giảm của thị trường trái phiếu bất động sản, hoạt động tư vấn doanh nghiệp của công ty chứng khoán Alpha cũng bị ảnh hưởng mạnh, dẫn tới khoản lỗ ròng 5,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Năm 2023, công ty chứng khoán Alpha đã tích cực trong việc phát triển các chi nhánh trên cả nước, bao gồm tại Hải Phòng, Nha Trang, Thanh Hóa, tạo nguồn khách hàng mới nên dẫn đến doanh thu môi giới tăng mạnh trọng tỷ trọng cơ cấu doanh thu, đạt46.5%, so với năm 2022 chỉ có 25.4%.

Hình 3 2 Cơ cấu doanh thu của APSC 2020 - 2023

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021, 2022, 2023 Qua các năm, cơ cấu doanh thu vẫn duy trì theo chiến lược phát triển của BLĐ, cụ thể doanh thu từ dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp chiếm trên 50% tổng doanh thu, từ giai đoạn 2020 – 2023 Hoạt động môi giới tăng mạnh năm 2023 khi doanh thu môi giới đạt 46.5%, do doanh thu môi giới từ các chi nhánh mới thành lập đóng góp.

Hình 3 3 Tỷ suất lợi nhuận hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của APSC 2020 - 2023

Tỷ suất lợi nhuận của dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Alpha Securities đạt mức cao trên 90% trong giai đoạn 2020-2021 nhưng sụt giảm xuống 83% vào năm 2023 Nguyên nhân là do công ty mở rộng hợp tác với các cộng tác viên bên ngoài để giới thiệu và môi giới khách hàng, dẫn đến chi phí hoa hồng tăng mạnh trong giai đoạn 2022-2023, ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận của dịch vụ này.

3.3.2 Thực trạng tài sản và nguồn vốn APSC từ năm 2020 -2023

Bảng 3 2 Cân đối kế toán của APSC 2020 -2023 Đơn vị: triệu đồng

Tài sản tài chính ngắn hạn 32,724 194,977 539,833 533,936

Tài sản ngắn hạn khác 469 301 1,597 47,616

Tài sản tài chính dài hạn - - - -

Tài sản dài hạn khác 3,033 41,933 42,150 5,351

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021,2022, 2023 Cơ cấu tài sản của chứng khoán Alpha biến động mạnh trong giai đoạn 2022, khi chứng khoán

Alpha đã thực hiện thành công kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 175 tỷ đồng lên 527 tỷ đồng giữa năm 2022 Nguồn vốn tăng mạnh chủ yếu đến từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Việc tăng vốn điều lệ công ty lên hơn 500 tỷ đồng để đáp ứng đủ điều kiện thực hiện nghiệp vụ tư vấn bảo lãnh phát hành theo quy định của Luật chứng khoán Việt Nam.

Hình 3 4 Quá trình tăng vốn của APSC 2020 – 2023

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021, 2022, 2023 Tài sản của

Công ty đang có xu hướng tăng, cả ngắn hạn lẫn dài hạn Đặc biệt, Tài sản năm 2022 tăng

144 % so với năm 2021, chủ yếu do chiến lược kinh doanh và định hướng hoạt động được thay đổi tích cực Nợ phải trả tại thời điểm 31/12/2023 là 55.9 tỷ đồng, chiếm khoản 9.5% cơ cấu vốn của chứng khoán Alpha.

Hình 3 5 Cơ cấu nguồn vốn của APSC 2020 - 2023

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021, 2022, 2023

Công ty duy trì tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu vốn, để đảm bảo tỷ lệ an toàn trong cơ cấu vốn qua các năm.

Bảng 3 3 Các chỉ số tài chính của APSC 2020 -2023

Chỉ số tài chính - APSC Đơn vị 2020 2021 2022 2023

Nhóm chỉ số Sinh lợi

Tỷ suất lợi nhuận gộp biên % 73 81 52 67

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần % 42 50 -19 15

Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH % 19 22 -2 1.3

Nhóm chỉ số Tăng trưởng

Tăng trưởng doanh thu thuần % 316 204 -39 56

Tăng trưởng lợi nhuận gộp % 2603 238 -61 104

Nhóm chỉ số Thanh khoản

Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt Lần 68 3 6 2

Tỷ số thanh toán nhanh Lần 68 3 6 2

Tỷ số thanh toán hiện hành Lần 72 4 9 10

Nhóm chỉ số Đòn bẩy tài chính

Tỷ số Nợ vay trên Tổng tài sản % 0 0 1 0

Tỷ số Nợ trên Tổng tài sản % 1 25 10 10

Tỷ số Nợ trên Vốn chủ sở hữu % 1 34 11 11

Cơ cấu Tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản % 86 81 92 99

Tiền/Tài sản ngắn hạn % 94 71 71 20

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021, 2022 ,2023

3.3.3 Thực trạng về nghiệp vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha

3.3.3.1 Hoạt động tư vấn thị trường vốn

Trong giai đoạn 2020-2023, dịch vụ thị trường vốn tại Chứng khoán Alpha còn hạn chế do thương hiệu công ty chưa được biết đến rộng rãi Đội ngũ trưởng bộ phận mặc dù có kinh nghiệm lâu năm, nhưng đội ngũ chuyên viên chủ yếu là các nhân sự trẻ, còn trong quá trình đào tạo để đáp ứng tiêu chuẩn thực hiện các nghiệp vụ tư vấn thị trường vốn.

Hoạt động tư vấn M&A được chứng khoán Alpha đánh giá là nghiệp vụ tư vấn tài chính nòng cốt, là điểm mạnh của chứng khoán Alpha, bao gồm:

 Tư vấn về chia tách, hợp nhất, sáp nhập, thâu tóm doanh nghiệp.

 Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp. Điểm đặc thù của tư vấn M&A khác so với các dịch khác trong mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp chính là vai trò của người tư vấn chính, hay còn gọi là leader, trong dự án tư vấn Mảng M&A đặt biệt chú trọng vai trò và thương hiệu của cá nhân hơn công ty, tổ chức Tính chất M&A đặt nặng vai trò mối quan hệ B2B của các lãnh đạo doanh nghiệp với nhau Đây cũng là một lợi thế đặt biệt của chứng khoán Alpha khi các lãnh đạo công ty là những người có thâm niên và uy tín trong mảng tư vấn đầu tư doanh nghiệp Hệ thống mối quan hệ của các lãnh dạo đã là nền tảng giúp chứng khoán Alpha phát triển khá tốt dịch vụ tư vấn M&A.

3.3.3.3 Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp

Bên cạnh 2 mảng tư vấn chính là thị trường vốn và M&A, chứng khoán Alpha cung cấp dịch vụ tư vấn trọn gói hoặc các gói giải pháp linh hoạt từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước và sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán phát hành.

Đội ngũ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại Chứng khoán Alpha đang được củng cố về số lượng và chất lượng với mục tiêu trở thành mảng dịch vụ hỗ trợ cho các mảng chính.

Bảng 3 4 Tăng trưởng doanh thu tư vấn tài chính doanh nghiệp của APSC 2020 -2023 Đơn vị: phần trăm

Doanh thu dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp 168% -38% 19%

Doanh thu bảo lãnh phát hành 100% -86% -98%

Doanh thu hoạt động tư vấn -78% 269% 34%

Doanh thu hoạt động ủy thác đấu giá 0% 0% 0%

Doanh thu lưu ký chứng khoán -29% 3% 13%

Nguồn: Tác giả tổng hợp Báo cáo tài chính APSC – 2020, 2021,2022, 2023 Doanh thu tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha đặc biệt tăng mạnh trong năm 2021 đạt 168%, trong đó lãi do đầu tư và doanh thu dịch vụ bão lãnh phát hành tăng mạnh, lần lượt là 2694% và 100% so với năm 2020 Nguyên nhân là do sự tăng trưởng chung của thị trường chứng khoán và nhu cầu phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh Giao đoạn 2022, tổng doanh thu tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha bị suy giảm do ảnh hưởng của thị trường chung Đến năm 2023, hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp được phục hồi khi doanh thu tăng 19% so với năm 2022.

Hình 3 6 Cơ cấu doanh thu tư vấn tài chính doanh nghiệp của APSC 2020 - 2023

Đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của Chứng khoán Alpha

3.4.1 Chỉ tiêu nguồn vốn doanh nghiệp

Theo Nghị định 155/2020/NĐ-CP về thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán thực hiện các loại hình nghiệp vụ kinh doanh khác nhau sẽ có yêu cầu về vốn pháp định khác nhau.

– Môi giới chứng khoán: mức vốn là 25 tỷ đồng.

– Tự doanh chứng khoán: mức vốn là 50 tỷ đồng.

– Tư vấn đầu tư chứng khoán: mức vốn là 10 tỷ đồng.

– Bảo lãnh phát hành chứng khoán: mức vốn là 165 tỷ đồng.

Việc đưa ra quy định về mức vốn pháp định là nhằm đảm bảo cho các công ty chứng khoán có một quy mô vốn rối thiểu để duy trì ổn định các hoạt động kinh doanh, dịch vụ, vì đây là một lĩnh vực rất nhạy cảm, có ảnh hưởng dây chuyền trên thị trường chứng khoán.

Bảng 3 6 Nguồn vốn của một số CTCK năm 2023 Đơn vị: Tỷ đồng

Nguồn vốn Nợ Vốn Chủ Tổng

CTCP Chứng khoán Rồng Việt 2,900 2,418 5,318

CTCP Chứng khoán Thiên Việt 11,474 2,055 13,529

CTCP Chứng khoán Nhất Việt 425 1,471 1,896

CTCP Chứng khoán Tiên Phong 4,395 2,536 6,932

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương 20,159 23,630 43,788

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ BCTC của các công ty chứng khoán Bảng 3.6 đã cho thấy quy mô tổng nguồn vốn của một số CTCK trên thị trường phân hóa không đồng đều Cụ thể, những CTCK nổi bật trên thị trường về hoạt động bảo lãnh phát hành như Chứng khoán VNDIRECT, Chứng khoán SSI, Chứng khoán Kỹ Thương đều có quy mô vốn trên 40.000 tỷ đồng Nhóm các công ty như Chứng khoán HCM, Chứng khoán Vietcap, Chứng khoán Thiên Việt, Chứng khoán MB thì lại có quy mô vốn giao động từ 10.000 đến 20.000 tỷ đồng Còn lại là các CTCK tập trung mạnh vào dịch vụ tư vấn hơn bảo lãnh phát hành như Chứng khoán FPT, Chứng khoán Rồng Việt, Chứng khoán Nhất Việt,Chứng khoán Tiên Phong đều có quy mô nguồn vốn dưới 10.000 tỷ đồng Sự phân hóa về nguồn vốn của các CTCK thể hiện rõ định hướng tập trung vào từng loại nghiệp vụ cụ thể.

Quy mô nguồn vốn trung bình của các CTCK trên thị trường là trên 20.000 tỷ đồng Đây là quy mô vốn của các CTCK phát triển mạnh mảng bảo lãnh phát hành Đối với các CTCK tập trung chính vào mảng tư vấn, thì quy mô vốn thường dưới 10.000 tỷ đồng Tuy nhiên, trong giai đoạn quý 4 năm 2023 và đầu năm 2024, các CTCK có tổng nguồn vốn dưới 1.000 tỷ đều đồng loạt triển khai các kế hoạch tăng vốn, nhằm cải thiện tiềm lực tài chính cũng như hình ảnh công ty Đứng trên quan điểm của khách hàng doanh nghiệp thì quy mô vốn đạt trên 1.000 tỷ đồng là tiêu chuẩn chung của các CTCK đủ tiềm lực cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ liên quan Các công ty chứng khoán có nguồn vốn dưới 1.000 tỷ đồng được đánh giá là mặt hạn chế của công ty.

Xét về chỉ tiêu nguồn vốn, dù chứng khoán Alpha đã liên tục thực hiện việc tăng vốn từ trong giai đoạn 2020 – 2023, nhưng tổng nguồn vốn hiện tại chỉ đạt 588 tỷ đồng.

Cho nên, chỉ tiêu về nguồn vốn của chứng khoán Alpha được đánh giá là hạn chế.

Nguyên nhân chính dẫn đến quy mô nguồn vốn của chứng khoán Alpha hạn chế so với mặt bằng chung của thị trường là do chứng khoán Alpha chưa huy động được vốn cổ phần từ cổ đông chiến lược có thương hiệu lớn Năm 2020 chứng khoán Alpha được tập đoàn HMG mua lại và tái cấu trúc để tập trung phát triển mảng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp Đến hiện tại, chứng khoán Alpha chỉ có một cổ đông lớn là tập đoàn HMG.

Trong năm 2022, chứng khoán Alpha từng tìm kiếm và chào bán cho đối tác chiến lược 30% cổ phần của công ty nhưng do ảnh hưởng của thị trường tài chính nói chung và hiệu quả hoạt động của công ty nói riêng, kèm với đó là công ty chưa có thương hiệu đủ lớn trên thị trường nên vẫn chưa tìm được đối tác phù hợp đồng ý mua số cổ phần chào bán.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp bị khủng hoảng trong giai đoạn 2022 – 2023 đã ảnh hưởng xấu đến thị trường nợ nói chung và hoạt động huy động nợ của chứng khoánAlpha nói riêng Ngoài ra nguyên nhân nội tại dẫn đến nguồn vốn của chứng khoán Alpha bị hạn chế là do năng lực huy động vốn của phòng nguồn vốn còn yếu kém, chưa có sự sáng tạo trong việc huy động Phòng nguồn vốn chỉ tập trung tìm kiếm nguồn vốn truyền thống từ một số đối tác như ngân hàng hoặc các định chế tài chính trong nước mà bỏ qua các kênh huy động vốn quốc tế.

3.4.2 Chỉ tiêu thương hiệu Độ nhận diện thương hiệu của công ty chứng khoán thể hiện thông qua các cơ sở kinh doanh của công ty chứng khoán trên cả nước.

Bảng 3 7 Số lượng cơ sở hoạt động của các CTCK năm 2023 Đơn vị: cơ sở

Công ty Số lượng cơ sở

CTCP Chứng khoán Rồng Việt 7

CTCP Chứng khoán Thiên Việt 2

CTCP Chứng khoán Nhất Việt 2

CTCP Chứng khoán Tiên Phong 2

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương 2

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ website của các CTCK Bảng 3.7 cho thấy tất cả các công ty chứng khoán đều có trên 2 cơ sở, tại 2 thành phố kinh tế lớn nhất Việt Nam là Hà Nội và

Hồ Chí Minh Một số công ty chứng khoán có sự phát triển đồng đều trên cả 2 nhóm khách hàng cá nhân và tổ chức sẽ có số lượng chi nhánh vượt trội hơn, như Chứng khoán VNDIRECT có 15 cơ sở, Chứng khoán SSI có 14 cơ sở Một số CTCK tập trung cho dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp nhưng cũng phát triển mạnh hệ thống cơ sở kinh doanh như chứng khoán FPT có 8 cơ sở, chứng khoán Rồng Việt có 7 cơ sở Sự nhận diện hình ảnh công ty đối với khách hàng càng cao, thì thương hiệu công ty càng mạnh Từ đó gia tăng cảm nhận của khách hàng về chất lượng dịch vụ tư vấn của công ty.

Hiện tại, chứng khoán Alpha đang có 4 cơ sở kinh doanh tại 4 thành phố là Hà Nội, Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang So sánh với những CTCK có định hướng phát triển dịch vụ tương tự như chứng khoán Alpha là chứng khoán FPT, chứng khoán Rồng Việt thì phát triển hệ thống cơ sở kinh doanh của chứng khoán Alpha được đánh giá là còn hạn chế.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ hạn chế về nguồn lực của công ty, cụ thể là hạn chế về nguồn vốn để mở rộng các cơ sở kinh doanh Việc phát triển một cơ sở kinh doanh tại một thành phố mới sẽ yêu cầu nhiều khoản chi phí phát sinh, bao gồm: chi phí tìm kiếm và thuê mặt bằng, chi phí tuyển dụng nhân sự tại khu vực mới, thời gian và chi phí xin giấy phép thành lập chi nhánh đối với công ty chứng khoán Ngoài ra còn nhiều các chi phí khác để cơ sở mới thực sự vận hành hiệu quả Do tiềm lực tài chính hạn chế nên chứng khoán Alpha chưa thực hiện phát triển cơ sở kinh doanh hiệu quả, dẫn đến độ nhận diện thương hiệu của công ty chưa tốt.

Bên cạnh xây dựng độ nhận diện thương hiệu của công ty thông qua việc phát triển các chi nhánh, cơ sở kinh doanh tại nhiều khu vực, công ty chứng khoán có thể nâng cao uy tín về chất lượng chuyên môn thông qua việc phát hành các báo cáo chuyên đề, báo cáo phân tích vĩ mô, phân tích ngành và doanh nghiệp nhằm phụ vụ nhu cầu nghiên cứu và tham khảo của các đối tác chuyên nghiệp như các quỹ đầu tư, các bộ phận đầu tư, bộ phận M&A tại các công ty khách hàng Hoạt động xuất bản các báo cáo phân tích tại chứng khoán Alpha chưa được thực hiện nên được đánh giá là hạn chế Nguyên nhân do chính sách của ban lãnh đạo chưa quan tâm và ưu tiên xây dựng đội ngũ chuyên viên phân tích chuyên nghiệp Bên cạnh đó, chi phí lớn trong việc vận hành một bộ phận back- office như phòng phân tích cũng là nguyên nhân lớn dẫn đến việc ban lãnh đạo công ty chưa sẵn sàng đầu tư cho đội ngũ chuyên viên phân tích.

Việc tham gia các hội thảo chuyên môn và tranh cử các giải thưởng tôn vinh chất lượng chuyên môn sẽ giúp nâng cao thương hiệu công ty mắt khách hàng Ví dụ điển hình là CTCP Chứng khoán Rồng Việt đã đón nhận danh hiệu

Một số kinh nghiệm thực tiễn

M&A Research Institute Holdings, thành lập năm 2018, cung cấp dịch vụ tư vấn M&A cho các công ty tại Nhật Bản Công ty chuyên về dịch vụ tư vấn tài chính, tập trung vào môi giới M&A và phát triển phương tiện truyền thông M&A.

M&A Research Institute Holdings chỉ cần mất trung bình hơn sáu tháng để hoàn thành một giao dịch so với mức trung bình của ngành là 12 tháng Kết thúc vào tháng 12- 2022, công ty đã hoàn tất 33 giao dịch M&A và tiếp tục xử lý 426 giao dịch khác. a) Định vị thị trường phù hợp

Theo nghiên cứu của M&A Research Institute, có 620.000 doanh nghiệp có lãi ở NhậtBản được dự báo có nguy cơ đóng cửa vì thiếu người kế thừa, và ước tính rằng đến năm2025, có 2.5 triệu công ty vừa và nhỏ có chủ sở hữu trên 70 tuổi Khoảng một nửa trong số đó không có kế hoạch thừa kế cụ thể, và điều này có thể dẫn đến việc đóng cửa công ty, khiến6.5 triệu người mất việc và gây thiệt hại 22 ngàn tỷ yên (162 tỷ USD) trong GDP Từ đây,M&A Research Institute Holdings được thành lập với sứ mệnh kết nối những khách mua tiềm năng với những doanh nghiệp có nguy cơ đóng cửa dù đang có lãi vì người sáng lập đã già nhưng không có người nối nghiệp Kể từ khi thành lập cách đây 5 năm, M&A Research Institute đã có hơn 160 nhân viên, trong đó có khoảng 115 cố vấn và có khoảng 500 thương vụ đang được thực hiện Họ đã thực hiện xong 62 giao dịch trong 6 tháng tính đến tháng 03 năm nay, tăng từ 26 giao dịch trong cùng kỳ năm 2022, với doanh thu tăng hơn gấp đôi lên 3.9 tỷ yên Trong năm kết thúc vào tháng 09/2020, doanh thu chỉ là 376 triệu yên.

Bài học kinh nghiệm: Việc nghiên cứu thị trường chuyên nghiệp sẽ giúp các công ty tư vấn xác định chính xác nhu cầu của thị trường, đặc biệt là những thị trường ngách chuyên biệt, chưa được khai thác hiệu quả Do vậy, việc có hoạt động nghiên cứu thị trường để nắm bắt xu hướng và thiết kế sản phẩm tư vấn phù hợp là thiết yếu đối với các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính trong giai đoạn hiện nay. b) Ứng dụng công nghệ AI vào giao dịch M&A giúp tiếp kiệm chi phí và thời gian giao dịch cho khách hàng

Với nền tảng dữ liệu về M&A tại Nhật Bản, Viện Nghiên cứu sáp nhập và mua lại (M&A) ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để phân tích dữ liệu và kết nối các nhu cầu phù hợp Bằng cách dựa vào kho dữ liệu quá khứ, công ty sử dụng AI để lựa chọn các doanh nghiệp có khả năng kết hợp cao.

Không giống như các chuyên gia tư vấn M&A, những người thường dựa vào các ngân hàng khu vực để giới thiệu và cạnh tranh với nhau để có được các giao dịch, M&AResearch Institute sử dụng cơ sở dữ liệu rộng lớn được xây dựng để môi giới, tập trung vào các công ty có doanh thu lên tới 500 triệu yên Đội ngũ cố vấn của công ty sau đó sẽ thực hiện các cuộc đàm phán, và một thương vụ có thể được hoàn thành trong vòng 6 tháng, ngắn hơn khung thời gian cho một thương vụ mua lại thông thường ngay cả khi không có rào cản pháp lý nào M&A Research Institute đã thiết kế ra một thuật toán AI có thể kết nối người mua với người bán và đơn giản hóa nhiều bước hành chính cũng như thủ tục giấy tờ Công ty đã thu hẹp xuống còn khoảng 500 - 1000 người mua tiềm năng từ cơ sở dữ liệu của mình và lựa chọn cẩn thận hàng chục người mua tiềm năng để tiếp cận bằng cách sử dụng thuật toán kết hợp AI.

Việc này làm tinh gọn quá trình giao dịch M&A, từ đó làm giảm chi phí giao dịch.

M&A Research Institute sẽ không thu phí giữ trước hoặc phí tạm thời, hay bất kỳ khoản phí nào cho đến khi hợp đồng M&A được ký kết thành công Phí chỉ được tính khi giao dịch hoàn tất và có thể lên tới 5% đối với các giao dịch từ 500 triệu yên trở xuống Họ kiếm được trung bình 60 triệu yên cho mỗi thương vụ trong quý gần nhất.

Bằng cách sử dụng hệ thống kết hợp AI độc đáo và các Cố vấn giàu kinh nghiệm, M&A Research Institute đang dẫn đầu thị trường giao dịch M&A về thời gian giao dịch, trung bình khoảng 6,2 tháng và ít nhất là 49 ngày Trong khi ở các công ty khác, có thể mất trung bình hơn một năm kể từ khi đàm phán đến khi ký kết hợp đồng.

Bài học kinh nghiệm: Thành công của M&A Research Institute đã chứng minh việc ứng dụng công nghệ và chuyển đổi số trong lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp là vô cùng cấp thiết Biết cách khai thác dữ liệu lớn về thông tin doanh nghiệp, nhu cầu các bên và ứng dụng công nghệ trong chọn lọc và kết nối các nhu cầu phù hợp sẽ tiết kiệm chi phí và rút ngắn thời gian giao dịch Từ đó, gia tăng cơ hội thành công cho các thương vụ mua bán sáp nhập doanh nghiệp.

BDA Partners là công ty cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp toàn cầu, với hơn 25 năm kinh nghiệm tư vấn về M&A xuyên biên giới, huy động vốn và tái cơ cấu tài chính. a) Đội ngũ nhân sự chất lượng có kiến thức chuyên sâu từng nhóm ngành Đội ngũ nhân sự BDA Partners là mạng lưới chuyên gia tư vấn cao cấp có những hiểu biết sâu sắc của từng nhóm ngành mà họ phụ trách, bao gồm: Tiêu dùng & Bán lẻ, Chăm sóc sức khỏe, Dịch vụ, Sản xuất, Hóa chất, Công Nghệ Việc nhân sự tư vấn am tường và có kiến thức chuyên sâu sắc trong những ngành mà họ tư vấn, sẽ tạo lợi thế cạnh tranh đặc biệt về chất lượng nhân sự và cung cấp các giá trị hữu ích cho khách hàng

Không chỉ am tường các ngành nghề, đội ngũ tư vấn của BDA Partners trải dài trên các quốc gia khác nhau Thông qua việc thấu hiểu kinh tế, văn hóa kinh doanh và tạp quán lối sống ở từng khu vực, BDA Partners có thể cung cấp các nghiên cứu thị trường,dịch vụ tư vấn mở rộng thị trường cho các khách hàng quốc tế.

Bài học kinh nghiệm: Với việc xuất hiện càng nhiều đơn vị tư vấn dịch vụ tài chính doanh nghiệp hiện nay, việc chuyên viên tư vấn có hiểu biết sâu sắc, có mối quan hệ trong một số ngành nghề cụ thể sẽ tạo lợi thế cho đội ngũ tư vấn của công ty đó Đây là một định hướng phát triển chất lượng nhân sự hiệu quả Mỗi chuyên viên tư vấn sẽ nghiên cứu chuyên sâu về một vài nhóm ngành, hiểu biết sâu sắc về chuỗi giá trị, hoạt động kinh doanh trong ngành và xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp trong ngành. b) Tổ chức hội nghị nhà đầu tư hằng năm

BDA Partners thường duy trì hoạt động tổ chứng hội nghị nhà đầu tư hằng năm Đây là sự kiện mang tính chuyên môn cao, nơi các nhà đầu tư cổ phần tư nhân gặp gỡ các công ty tư nhân xuất sắc Hội nghị nhà đầu tư là nơi kết nối các công ty tư nhân xuất sắc trong lĩnh vực hóa chất, tiêu dùng và bán lẻ, chăm sóc sức khỏe, công nghiệp, dịch vụ và công nghệ.

Hội nghị BDA Private Equity 2022 là cơ hội xây dựng mạng lưới cho các công ty và nhà đầu tư Sân chơi này quy tụ 52 công ty từ 5 lĩnh vực khác nhau và hơn 300 nhà đầu tư vốn tư nhân hàng đầu tham dự Tại đây, các công ty có cơ hội giới thiệu và kết nối với các nhà đầu tư để tìm kiếm nguồn vốn đầu tư.

Bài học kinh nghiệm: Việc tổ chức hội nghị chuyên môn là một hoạt động quan trọng trong lĩnh vực tư vấn khách hàng doanh nghiệp Hoạt động tổ chức hội nghị chuyên môn là một chiến lược marketing hữu hiệu để xây dựng thương hiệu của công ty tư vấn.

Tóm tắt chương 3

Trong chương 3, Đề án đã nghiên cứu và đánh giá chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp, đồng thời tìm hiểu nguyên nhân những hạn chế tồn động trong dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Alpha Ngoài ra, Đề án đã tìm hiểu và nghiên cứu các bài học kinh nghiệp từ các công ty tư vấn tài chính doanh nghiệp trên thế giới và tạiViệt Nam, làm cơ sở thực tiễn cho việc đề xuất các giải pháp khắc phục các hạn chế trong hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Alpha.

GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN DỊCH VỤ TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CHỨNG KHOÁN ALPHA

Giới thiệu chương

Sau khi đã phân tích thực trạng và xác định những hạn chế còn tồn đọng trong dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha, chương 4 của đề án sẽ đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ, từ đó góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Alpha.

Định hướng phát triển của chứng khoán Alpha

Theo Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030, Chính phủ đã đề ra những mục tiêu và chiến lược cụ thể nhằm phát triển TTCK ổn định, an toàn, lành mạnh, hiệu quả.

Một là: Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 100% GDP vào năm 2025 và đạt

Việt Nam đặt mục tiêu đạt mức GDP 120% vào năm 2030 Thị trường trái phiếu được dự kiến tăng trưởng mạnh mẽ, với dư nợ đạt tối thiểu 47% GDP vào năm 2025 và 58% GDP vào năm 2030 Tỷ trọng trái phiếu Chính phủ do các tổ chức phi ngân hàng nắm giữ phấn đấu đạt 55% vào năm 2025 và 60% vào năm 2030 Bên cạnh đó, mục tiêu đến năm 2025 là nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi theo tiêu chuẩn phân hạng của các tổ chức quốc tế.

Hai là: Nghiên cứu, đề xuất và xây dựng các văn bản pháp luật nhằm kịp thời khắc phục các bất cập trong thực tiễn hoạt động TTCK và đáp ứng yêu cầu phát triển mới, bảo đảm tính toàn diện của khung pháp lý quản lý hoạt động trên TTCK, phù hợp với tình hình trong nước và thông lệ quốc tế Tăng cường triển khai hoạt động thanh tra, kiểm tra, xử lý vi phạm toàn diện nhưng có trọng tâm, trọng điểm, tập trung vào các vụ việc có ảnh hưởng lớn tới TTCK, tăng cường giám sát liên thông giữa các cấu phần của TTCK.

Ba là: Phát triển thị trường cổ phiếu: Khuyến khích các loại hình doanh nghiệp thực hiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch trên TTCK Phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ: Phát hành đa dạng các kỳ hạn trái phiếu Chính phủ, trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương để đáp ứng mục tiêu huy động vốn của cơ quan phát hành và phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Tập trung thúc đẩy việc chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng gắn với niêm yết; khuyến khích các doanh nghiệp phát hành đa dạng các loại trái phiếu phù hợp với nhu cầu huy động vốn; phát triển các sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp cho mục tiêu thực hiện dự án, dự án đầu tư theo hình thức đối tác công tư (PPP) nhằm thúc đẩy huy động vốn cho phát triển cơ sở hạ tầng; Phát triển thị trường trái phiếu xanh: Khuyến khích việc phát hành trái phiếu Chính phủ xanh, trái phiếu chính quyền địa phương xanh và trái phiếu doanh nghiệp xanh nhằm tạo thêm kênh huy động vốn cho ngân sách, cho doanh nghiệp và thu hút các nhà đầu tư hướng đến các mục tiêu phát triển kinh tế bền vững.

Bốn là: Áp dụng thông lệ quốc tế về tiêu chuẩn môi trường, xã hội và quản trị công ty (tiêu chuẩn ESG) tại các Sở giao dịch chứng khoán, Tổng công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam hướng tới mục tiêu phát triển xanh và bền vững trong lĩnh vực chứng khoán.

4.2.2 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán Alpha

Trên nền tảng của một năm 2023 đầy biến động, ngày 24/04/2024, Công ty Cổ phần Chứng khoán Alpha (APSC) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 với định rõ hướng đi trong tương lai, dưới sự lãnh đạo và định hình của Ban Tổng Giám đốc và Hội đồng Quản trị Trong bối cảnh năm 2023, hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp đã đóng góp một phần quan trọng vào cấu trúc doanh thu của công ty Đặc biệt, việc tập trung vào việc phân tách Khối tư vấn tài chính doanh nghiệp thành 02 bộ phận: Bộ phận tư vấn tài chính doanh nghiệp và Bộ phận kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp đã cho thấy sự chuyên nghiệp và sự chuẩn bị cho sự phát triển trong tương lai.

Công ty đang tập trung nâng cao trình độ, kiến thức và kinh nghiệm của đội ngũ nhân sự để đối mặt với những thử thách lớn hơn trong tương lai Đồng thời, ưu tiên tăng vốn điều lệ để mở rộng cơ hội kinh doanh, tham gia vào những thị trường lớn hơn.

Một định hướng của chứng khoán Alpha từ giai đoạn 2020 vẫn được ban lãnh đạo duy trì, bao gồm:

 Tập trung lấy mảng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp (Investment Banking, IB) làm trụ cột song song đó là phát triển các mảng dịch vụ khác là vệ tinh xung quanh mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp.

 Đầu tư năng cấp cơ sở công nghệ thông tin: Alpha đầu tư nâng cấp toàn diện hệ thống công nghệ thông tin nhằm phục vụ cho công tác quản lý và cung cấp các dịch vụ tiện ích dành cho khách hàng.

 Tuyển dụng đội ngũ nhân sự có chất lượng cao, tăng cường công tác đào tạo và duy trì chất lượng nguồn nhân lực, xây dựng và phát triển các giá trị cốt lõi của công ty.

 Thiết lập mối quan hệ kinh doanh bền vững với khách hàng và đối tác thông qua giá trị thương hiệu, uy tín ban lãnh đạo, chất lượng sản phẩm, dịch vụ và sự chuyên nghiệp của nhân viên.

4.3 Các giải pháp nhằm năng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha

4.3.1 Mở rộng quy mô nguồn vốn 4.3.1.1 Xây dựng và phát triển đội ngũ chuyên viên nguồn vốn chuyên nghiệp

Hiện tại, phòng Nguồn vốn của chứng khoán Alpha đảm nhận chính công việc quản lý thanh khoản và sử dụng vốn hiệu quả Tuy nhiên, năng lực huy động vốn của phòng nguồn vốn lại rất hạn chế, cụ thể là nguồn vốn nợ của chứng khoán Alpha năm 2023 chỉ có khoảng 56 tỷ đồng, chiếm khoảng 10% tổng nguồn vốn Chứng khoán Alpha sử dụng chủ yếu là nguồn vốn chủ sở hữu, tuy đây là nguồn vốn dài hạn và ổn định, nhưng lại có chi phí sử dụng vốn cao nhất và cũng khó trong việc gia tăng quy mô vốn. Đối với một CTCK thì việc gia tăng quy mô vốn sẽ gia tăng tiềm lực tài chính và tạo nhiều điều kiện để thực hiện các nghiệp vụ khác nhau Tỷ trọng vốn nợ trên tổng nguồn vốn của chứng khoán Alpha thể hiện năng lực huy động nợ còn kém Để gia tăng hiệu quả trong hoạt động huy động vốn thì bắt đầu bằng những nhân sự có chuyên môn nghiệp vụ về huy động.

Một chuyên viên nguồn vốn sẽ thế mạnh trong việc thực hiện hoạt động huy động nguồn, bao gồm:

- Có kinh nghiệm sâu sắc trong việc xây dựng, phát triển mạng lưới đối tác là tổ chức tín dụng, các định chế tài chính, quỹ đầu tư;

- Có kỹ năng phân tích tìm kiếm cơ hội kinh doanh nguồn vốn, đàm phán và thực hiện các giao dịch tiền gửi, tiền vay, giao dịch mua/bán giấy tờ có giá, trực tiếp triển khai phát hành trái phiếu;

- Có nhiều kinh nghiệm nghiên cứu phát triển các sản phẩm phục vụ hoạt động nguồn vốn;

Cho nên, việc tuyển dụng và xây dựng đội ngũ chuyên viên nguồn vốn sẽ cải thiện tình hình nguồn vốn của công ty Chứng khoán Alpha cần rà soát và cơ cấu lại nhân sự khối nguồn vốn, tuyển dụng nhân sự chuyên nghiệp về nguồn vốn, có thâm niên và uy tín trên thị trường đảm nhận vị trí quản lý khối nguồn vốn Bên cạnh đó, xây dựng chương trình đào tạo nội bộ cho các chuyên viên chuyên huy động vốn để gia tăng hiệu quả hoạt động.

4.3.1.2 Đa dạng hóa các nguồn vốn vay

Hiện nay, thị trường vốn đã phát triển rất mạnh mẽ Trong nước, thị trường trái phiếu đã phát triển sôi động, dù gặp những trở ngại trong giai đoạn ban đầu, nhưng trong tương lai thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ là một kênh huy động vốn chủ lực cho nền kinh tế bên cạnh các kênh truyền thống như ngân hàng Năm 2023, Bộ Tài Chính đã đưa vào vận hành sàn giao dịch trái phiếu riêng lẻ tại Sở GDCK Hà Nội (HNX), đã thể hiện rõ tầm quan trọng của thị trường trái phiếu tại Việt Nam Chứng khoán Alpha cần phải chủ động trong việc tiếp cận nguồn vốn trên thị trường trái phiếu, vì đến thời điểm 2023, chứng khoán Alpha chưa tham gia bất kỳ đợt phát hành trái phiếu nào Phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha sẽ chủ động xây dựng phương án phát hành trái phiếu, phương án sử dụng vốn và đề xuất với ban lãnh đạo công ty, nhất là trong giai đoạn thị trường đang có dấu hiệu phục hồi.

Tóm tắt chương 4

Thông qua thông qua việc phân tích xu hướng phát triển của ngành và định hướng phát triển của chứng khoán Alpha Đồng thời dựa trên thực trạng của dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại chứng khoán Alpha, và tham khảo các bài học kinh nghiệm thực tiễn tại các công ty tư vấn tài chính doanh nghiệp trên thế giới và tại Việt Nam, Đề án đã đề xuất các giải pháp mang tính thực tiễn, đứng trên góc độ khách hàng và ban lãnh đạo công ty để góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha.

KẾ HOẠCH TRIỂN KHAI CÁC GIẢI PHÁP

Cơ sở của kế hoạch

Trong xu thế thị trường vốn Việt Nam có sự phát triển nhanh về quy mô và tính thanh khoản, có tốc độ tăng trưởng tích cực, quy mô thị trường có xu hướng tăng, khuôn khổ pháp lí liên tục được cải thiện góp phần duy trì nguồn vốn cung ứng quan trọng cho nền kinh tế Việt Nam, dẫn đến nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp, nhu cầu sử dụng các nghiệp vụ của công ty chứng khoán để huy động vốn trên thị trường tài chính ngày càng gia tăng Ngoài ra, định hướng của ban lãnh đạo chứng khoán Alpha về việc trở thành một công ty cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp có thương hiệu trên thị trường Do đó, việc thực hiện các giải pháp đã đề xuất là vấn đề cấp thiết cho việc nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha.

Do vậy, Đề án đã xây dựng kế hoạch triển khai cụ thể để triển khai các giải pháp một cách hiệu quả nhằm cải thiện, nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp của chứng khoán Alpha.

Mục tiêu kế hoạch

Thông qua các giải pháp đã được đề xuất, kế hoạch được tập trung triển khai trên bốn mục tiêu chính: Nguồn vốn, Nhân Sự, Thương Hiệu, Công Nghệ.

Với mục tiêu nâng cao năng lực tài chính để triển khai các giải pháp khác, nâng cao chất lượng dịch vụ của mình, Chứng khoán Alpha đang thực hiện hoạt động mở rộng nguồn vốn thông qua hai kênh là nợ và vốn cổ phần.

 Huy động bổ sung nguồn vốn nợ của công ty đồng thời kiểm soát rủi ro để tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu vẫn duy trì mức an toàn tài chính trong năm 2024.

 Chào bán thành công cổ phần cho cổ đông chiếc lược với mức định giá vốn cổ phần của chứng khoán Alpha phù hợp với giá trị thị trường đầu tư trong năm 2024.

Để nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn tài chính, điều quan trọng là nâng cao chất lượng đội ngũ nhân sự Tư vấn tài chính doanh nghiệp Ngoài ra, Alpha Securities cần bổ sung nhân sự và thành lập các khối chức năng khác Các hành động này sẽ gián tiếp nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn của công ty.

 Thực hiện thành công chương trình đào tạo nội bộ trong năm 2024.

 Xây dựng thành công chính sách hỗ trợ học tập của chuyên viên tư vấn trong năm 2024.

 Tuyển dụng, bổ sung nhân sự cho khối Nguồn Vốn và xây dựng khối Phân Tích và khối Đối Ngoại.

Phát triển thương hiệu phải được thực hiện trên cả số lượng và chất lượng, bao gồm:

 Mở rộng thêm 1 hoặc 2 chi nhánh mới tại các thành phố mục tiêu trong năm 2024.

 Ký hợp tác chiến lược với 2 đơn vị báo chí tài chính.

 Triển khai và xuất bản thành công báo cáo phân tích chuyên đề của phòng Phân tích.

5.2.4 Mục tiêu Công nghệ Đầu tư công nghệ là yếu tố tạo nên tính đột phá trong trải nghiệm dịch vụ tư vấn của khách hàng, đồng thời ứng dụng dịch vụ vào công tác tư vấn sẽ gia tăng hiệu quả của hoạt động Mục tiêu chính là triển khai thành công dự án chuyển đổi số trong quản trị công ty trong năm 2024.

Kế hoạch chi tiết và nguồn lực triển khai

Hiện tại, nguồn nhân lực tham gia triển khai các giải pháp bao gồm nhân sự khối hành chính nhân sự, nhân sự khối tư vấn tài chính doanh nghiệp, khối marketing, khối công nghệ Đây là những nhân sự đã có nhiều kiến thức, kỹ năng và kinh nghiệm trong các lĩnh vực của mình Các nhân sự sẽ tham gia thực hiện và tham mưu cho ban lãnh đạo trong suốt quá trình.

Về nguồn tài chính được sử dụng để triển khai các giải pháp trong giai đoạn đầu là nguồn vốn chủ sở hữu của công ty.

Cơ sở vật chất phục vụ cho triển khai các giải pháp, bao gồm hệ thống cơ sở, các thiết bị, máy móc tại trụ sở công ty chứng khoán Alpha tại thành phố Hà Nội, tại chi nhánh Hải Phòng, chi nhánh Thanh Hóa, chi nhánh Hồ Chí Minh.

Về công nghệ, chứng khoán Alpha đã có website : https://apsc.vn , hệ thống cơ sở dữ liệu, hệ thống nguồn mở có thể kết nối các ứng dụng mới, nhằm nâng cao chất lượng công nghệ thông tin của công ty.

Việc phân bổ công việc sẽ được sắp xếp theo từng nhóm công việc, bao gồm phát triển nguồn vốn, phát triển nhân sự, phát triển thương hiệu và phát triển công nghệ Các công việc lớn sẽ phân bổ cho từng bộ phận phụ trách và các hoạt động cụ thể Nội dung kế hoạch chi tiết thể được nêu trong bảng 4.1 bên dưới.

Bảng 5 1 Phân công công việc cụ thể

Tên công việc : Phát Triển Nguồn Vốn Phụ trách : Khối Nguồn Vốn; Khối tư vấn tài chính doanh nghiệp Thực hiện:

 Xây dựng kế hoạch huy động vốn vay và trình ban giám đốc phê duyệt

1  Xây dựng danh sách các đối tác nguồn vốn tiềm năng (NV2)

 Tiếp cận, trao đổi đàm phán về các cơ hội hợp tác nguồn vốn (NV3) + Khối tư vấn tài chính doanh nghiệp:

 Xây dựng kế hoạch chào bán cổ phần cho đối tác chiến lược (NV4)

 Xây dựng các bản chào đầu tư, cơ hội hợp tác, danh sách nhà đầu tư

 Tiếp cận, trao đổi và đàm phán với các đối tác phù hợp (NV6)

 Tìm được nguồn vay vốn uy tín, giá rẻ, và ổn định trong dài hạn

 Chào bán thành công cổ phần cho đối tác chiến lược, phù hợp với định hướng phát triển và văn hóa công ty.

Tên công việc : Phát Triển Nhân Sự Phụ trách : Khối Hành Chính Nhân Sự; và quản lý các khối liên quan Thực hiện:

 Xây dựng chương trình đào tạo nội bộ cho khối Tư vấn tài chính doanh nghiệp (NS1)

 Xây dựng chính sách hỗ trợ hoạt động học tập chứng chỉ tài chính quốc tế của chuyên viên (NS2)

 Phối hợp với Khối Tư vấn thực thi chương trình đào tạo (NS3)

2  Xây dựng phương án tuyển dụng cho khối Nguồn Vốn, khối Phân Tích, khối Đối Ngoại (NS4)

 Tổ chức đăng tin, tuyển dụng nhân sự cho các khối (NS5)

 Hoàn thành và triển khai thành công chương trình đào tạo nội bộ cho chuyên viên Tư vấn tài chính doanh nghiệp

 Hoàn thiện chính sách hỗ trợ chuyên viên trong việc học tập chứng chỉ quốc tế.

 Tuyển dụng được nhân sự cho các khối Đối Ngoại, Nguồn Vốn, và Khối Phân Tích.

Tên công việc : Phát Triển Thương Hiệu Phụ trách : Khối Marketing

 Nghiên cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ên cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và n cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và u cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ác địa điểm để phát triển chi nhánh và cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và a ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và iên cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và m ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và phác địa điểm để phát triển chi nhánh và t triên cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và ứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và n cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và hiên cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và nhác địa điểm để phát triển chi nhánh và nh và trình kế hoạch chonh kế hoạch choứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và hoạch choứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và h cứu các địa điểm để phát triển chi nhánh và hoạch cho

3 ban giám đốc phê duyệt (TH1)

 Thực thi kế hoạch tìm kiếm, đàm phán và phát triển chi nhánh (TH2)

 Xây dựng kế hoạch, tiếp cận và phát triển mối quan hệ với các cơ quan báo chí tài chính đầu tư trong và ngoài nước (TH3)

 Phối hợp với Khối Phân Tích để xây dựng kế hoạch quảng bá sản phẩm báo cáo phân tích đến các khách hàng tiềm năng (TH4)

 Tiếp cận và xây dựng thành công mối quan hệ với các đối tác truyền thông báo chí.

 Phát triển thành công số lượng chi nhánh mới của công ty.

 Phát triển thành công sản phẩm báo cáo phân tích.

Tên công việc : Phát Triển Công Nghệ Phụ trách : Khối Công Nghệ Thông Tin Thực hiện:

 Nghiên cứu các ứng dụng công nghệ trong quản trị công ty, công nghệ trong tư vấn tài chính doanh nghiệp (CN1)

4  Xây dựng kế hoạch, ngân sách, và hiệu quả trong đầu tư công nghệ

 Tìm kiếm đối tác công nghệ phù hợp và triển khai (CN3)

Thành công trong việc ứng dụng công nghệ trong quản trị, trong tư vấn tài chính doanh nghiệp.

Nguồn: Tác giả tự thực hiện

Đánh giá và kiểm soát triển khai kế hoạch

Kế hoạch được dự kiến triển khai trong giai trong 12 tháng, từ 31/12/2023 đến 31/12/2024 theo niên độ báo cáo tài chính của công ty chứng khoán Alpha Chỉ tiêu được đánh giá dựa trên kế quả của các công việc cụ thể Đồng thời từ kết quả phải thu thập được thông tin các dữ liệu để tổng hợp, nghiên cứu, so sánh và đánh giá kế quả đạt được.

Bảng 5 2 Bảng chỉ tiêu đánh giá hoạt động

Công việc số Kết quả Thông tin dữ liệu cần công thu thập được việc

Xây dựng kế hoạch huy động Bảng kế hoạch chi Tổng nguồn vốn vay dự kiến trong năm vốn vay và trình ban giám đốc NV1 tiết về huy động KPI chi tiết cho nhân phê duyệt vốn viên theo tháng, quý

Tên công ty đối tác Xây dựng danh sách các đối tác Bảng danh sách Chính sách hợp tác

NV2 các đối tác tiềm Quy mô cho vay nguồn vốn tiềm năng năng Các thương vụ cho vay đã thực hiện Tiếp cận, trao đổi đàm phán về Biên bản ghi nhớ Số vốn huy động

NV3 hợp tác Lãi suất các cơ hội hợp tác nguồn vốn Hợp đồng vay vốn Thời hạn vay

Tổng số vốn cổ phần huy

Xây dựng kế hoạch chào bán cổ động dự kiến

NV4 Bảng chào đầu tư Giá chào bán dự kiến phần cho đối tác chiến lược

Thời gian triển khai dự kiến

Xây dựng các bản chào đầu tư, Bảng danh sách Tên các công ty đầu tư

Chính sách đầu tư cơ hội hợp tác, danh sách nhà NV5 các nhà đầu tư Quy mô đầu tư đầu tư chiến lược Các dự án đã đầu tư

Thư quan tâm Số lượng cổ phần chào Biên bản ghi nhớ

Tiếp cận, trao đổi và đàm phán bán thành công

NV6 hợp tác với các đối tác phù hợp Hợp đồng muabán cổ phần Thông tin cổ đông chiếnlược Xây dựng chương trình đào tạo Bảng kế hoạch Nội dung đào tạo dự kiến nội bộ cho khối Tư vấn tài NS1 triển khai chương Thời gian, địa điểm dự chính doanh nghiệp trình đào tạo kiến

Xây dựng chính sách hỗ trợ Văn bản phê Các điều khoản và chính duyệt của Ban sách hỗ trợ chuyên viên hoạt động học tập chứng chỉ tài NS2 giám đốc về chính Số lượng chuyên viên chính quốc tế của chuyên viên sách hỗ trợ tham gia chương trình Phối hợp với Khối Tư vấn thực NS3 Biên bản các buổi Đánh giá của chuyên thi chương trình đào tạo đào tạo viên sau buổi đào tạo

Xây dựng phương án tuyển Bảng kế hoạch Định mức nhân sự dụng cho khối Nguồn Vốn, NS4 tuyển dụng Định mức lương dự kiến khối Phân Tích, khối Đối Ngoại

Tổ chức đăng tin, tuyển dụng NS5 Hồ sơ các ứng Thông tin các ứng viên nhân sự cho các khối viên phù hợp nộp đơn

Nghiên cứu các địa điểm để Bảng kế hoạch Thông tin địa điểm phát triển chi nhánh và trình kế TH1 phát triển chi Chi phí thuê mặt bằng hoạch cho ban giám đốc phê nhánh Chi phí vận hành địa duyệt điểm

Danh sách các địa điểm phù hợp

Thực thi kế hoạch tìm kiếm, Thông tin địa điểm

Hợp đồng thuê địa Chi phí thuê mặt bằng đàm phán và phát triển chi TH2 điểm Chi phí vận hành địa nhánh điểm

Xây dựng kế hoạch, tiếp cận và Bảng kế hoạch Tên công ty đối tác phát triển mối quan hệ với các TH3 hợp tác đối tác Thông tin dịch vụ đối tác cơ quan báo chí tài chính đầu tư truyền thông Lợi thế của đối tác trong và ngoài nước Phối hợp với Khối Phân Tích Bảng kế hoạch Số lượng các báo cáo quảng báo sản theo KPI của chuyên để xây dựng kế hoạch quảng bá

TH4 phẩm báo cáo viên phân tích sản phẩm báo cáo phân tích đến phân tích Số lượng khách hàng sử các khách hàng tiềm năng

Báo cáo phân tích dụng Nghiên cứu các ứng dụng công nghệ trong quản trị công ty, CN1 Danh sách các Đặc tính ứng dụng công nghệ trong tư vấn tài ứng dụng Ưu điểm, Tiện ích chính doanh nghiệp

Xây dựng kế hoạch, ngân sách, Bảng kế hoạch Tổng mức đầu tư dự kiến và hiệu quả trong đầu tư công CN2 đầu tư và triển Thời gian triển khai dự nghệ khai công nghệ kiến

Tìm kiếm đối tác công nghệ CN3 Hợp đồng mua Tổng mức đầu tư phù hợp và triển khai dịch vụ công nghệ Thời gian triển khai

Nguồn: Tác giả tự thực hiện

Các công việc phải được sắp xếp, phân bổ theo thứ tự ưu tiên và tiến độ thời gian, cũng như mốc thời gian hạn định cho từng công việc cụ thể theo bảng 5.3.

Bảng 5 3 Bảng kiểm soát tiến độ thực hiện

STT Mã số Thời gian (Tháng) công việc 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Nguồn: Tác giả tự thực hiện

Việc triển khai và kiểm soát kế hoạch cần có sự phối hợp nhịp nhàng của ban lãnh đạo công ty và các khối, phòng ban chức năng phụ trách các hoạt động cụ thể Trao đổi thông tin cần phải được thông suốt và liên tục giữa các cấp trong công ty.

Hạn chế của kế hoạch và kiến nghị

Dựa trên các giải pháp đã đề xuất, tác giả đã lập nên kế hoạch bao gồm xác định công việc cần thực hiện và ưu tiên theo mức độ quan trọng, sắp xếp công việc theo trình tự, khoa học để dễ dàng theo dõi và kiểm tra tiến độ công việc Đồng thời tận dụng các nguồn lực sẵn có của công ty trong việc triển khai kế hoạch.

Tuy nhiên, kế hoạch còn tồn đọng những hạn chế:

Một là các giải pháp và hoạt động trong kế hoạch xây dựng trên quan điểm chủ quan, kiến thức và nghiên cứu của riêng tác giả cho nên có khả năng chưa phù hợp với quan điểm, định hướng của ban lãnh đạo chứng khoán Alpha.

Hai là thiếu thông tin số liệu cụ thể trong các mục tiêu, bao gồm nhu cầu vốn vay của công ty, mức định giá cổ phần chào bán cho đối tác, tỷ lệ cổ phần chào bán, số lượng chi nhánh công ty có thể mở trong năm, định mức nhân sự ở các khối, định mức chi phí lượng nhân sự Điều này làm kế hoạch thiếu các mức định lượng cụ thể trong từng chỉ tiêu đánh giá.

Ba là thiếu các thông tin về các nghiệp vụ chuyên môn khác nhau Kế hoạch yêu cầu sự tham gia của nhiều khối và phòng ban khác nhau, như khối hành chính nhân sự, khối marketing, khối nguồn vốn Kiến thức nghiệp vụ của các đơn vị này không nằm trong phạm vi kiến thức và hiểu biết của tác giả Một số kế hoạch và hoạt động được đề xuất liên quan đến các đơn vị khác có thể không phù hợp và hiệu quả.

Bốn là kế hoạch chưa thể dự phóng đầy đủ các kịch bản rủi ro có thể xảy ra làm chậm tiến độ kế hoạch, các hoạt động không đạt chỉ tiêu hoặc không thể thực hiện triển khai trong thực tế.

5.5.2 Kiến nghị 5.5.2.1 Kiến nghị đối với Chính phủ, Ủy ban chứng khoán nhà nước, Bộ Tài chính

Một là TTCK Việt Nam vẫn còn nhiều hạn chế trong chính sách quản lý, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang gặp khó khăn Cho nên, Chính phủ, Ủy ban chứng khoán, và Bộ Tài chính cần tăng cường cơ chế quản lý giám sát đối với các hoạt động trên thị trường chứng khoán thông qua rà soát, bổ sung các quy định pháp luật liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán, hướng đến sự phát triển ổn định và hiệu quả Có cơ chế giám sát chặt chẽ, cụ thể hơn đối với hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của các công ty chứng khoán để nắm bắt kịp thời các diễn biến thực tế, đồng thời có chính sách hỗ trợ cụ thể.

Hai là nguồn vốn quốc tế quan tâm nhiều đến các cơ hội đầu tư tại Việt Nam Cho nên Chính Phủ cần tạo cơ thế thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp quốc tế, thực hiện các chiến dịch vận động xúc tiến đầu tư chiến lược ở tầm quốc gia để tiếp cận trực tiếp với các quỹ đầu tư, các nhà đầu tư chiến lược quốc tế Xem xét giải quyết các vấn đề về giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và các chính sách cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước lớn để gia tăng cơ hội đầu tư trên thị trường, để thu hút nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia.

Ba là Chính Phủ cần xây dựng các cơ chế chính sách hỗ trợ khuyến khích các doanh nghiệp tốt, chất lượng tham gia thị trường chứng khoán để gia tăng quy mô và danh tiếng công ty Góp phần làm gia tăng sự năng động của thị trường vốn và kích thích sự phát triển của dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp tại các công ty chứng khoán.

5.5.2.2 Kiến nghị với lãnh đạo công ty chứng khoán Alpha

Tình hình kinh tế vĩ mô biến động nhanh chóng đòi hỏi Alpha phải theo dõi chặt chẽ để kịp thời điều chỉnh chiến lược tư vấn tài chính cho doanh nghiệp Alpha tuân thủ nghiêm ngặt các chuẩn mực hoạt động, đạo đức và quy định pháp luật trong ngành chứng khoán, đảm bảo tính chuyên nghiệp và uy tín trong quá trình cung cấp dịch vụ.

Hai là chứng khoán Alpha ưu tiên thực hiện hoạt động tìm kiếm cổ đông chiến lược vì đây là giải pháp nền tảng cho các giải pháp khác Việc chào bán thành công cổ phần cho cổ đông chiến lược giúp nâng vốn điều lệ công ty giúp nâng cao năng lực tài chính, bổ sung nguồn lực tài chính để thực hiện các mục tiêu kế hoạch khác Cổ đông chiến lược giúp chứng khoán Alpha có thương hiệu và uy tín trên thị trường khi co một nhà đầu tư lớn tham gia đầu tư và điều hành công ty Từ đó nâng cao cơ hội huy động thêm các nguồn vốn nợ từ định chế tài chính khách Cổ đông chiến lược còn có thể đóng góp giá trị vào quản trị, điều hành và xây dựng văn hóa chứng khoán Alpha ngày càng hoàn thiện hơn.

Ba là sự hội nhập của kinh tế quốc tế diễn ra càng mạnh Cho nên chứng khoán

Alpha chủ động nghiên cứu và áp dụng các chuẩn mực quốc tế trong hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp Mở rộng đa dạng các cơ hội kinh doanh trong và ngoài nước Tìm kiếm và thúc đẩy các cơ hội hợp tác với các đối tác quốc tế để gia tăng vị thế thương hiệu của công ty trên thị trường tài chính Việt Nam.

Bốn là chất lượng của chuyên viên tư vấn là yếu tố cốt lõi trong chất lượng dịch vụ Cho nên chứng khoán Alpha nên tập trung vào hoạt động nâng cao chất lượng chuyên viên tư vấn tài chính doanh nghiệp Xây dựng hoàn thiện chương trình đào tạo nội bộ và các chính sách hỗ trợ chuyên viên trong việc tiếp cận các tri thức chuẩn quốc tế phục vụ cho hoạt động tư vấn Thường xuyên tìm kiếm tuyển dụng ứng viên có phẩm chất đạo đức và năng lực tốt, đồng thời xây dựng các chính sách thưởng, phúc lợi hấp dẫn để giữ các nhân sự chất lượng cao.