[SLIDE ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH] Thị trường cổ phiếu

Thị KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Cổ phiếu là loại chứng khoán xác định quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành.. KHÁI NIỆM CÔNG TY

Trang 1

THỊ TRƯỜNG CỔ

PHIẾU

Trang 2

Danh Sách Nhóm

Trần Đặng Vĩnh Hảo

Mai Bảo Anh

Lê Thị Hồng Nhung

Nguyễn Thy Phương

Nguyễn Thị Anh Thùy

Mai Thị Thùy Trang

Trang 4

CÁC NGUYÊN

TẮC CƠ BẢN

CÁC CHỦ THỂ THAM GIA

TH TR Ị TRƯỜNG CỔ PHIẾU ƯỜNG CỔ PHIẾU NG C PHI U Ổ PHIẾU ẾU

KHÁI NIỆM

Trang 5

Thị

KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU

Cổ phiếu là loại chứng khoán xác định quyền

và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành (theo Luật Chứng khoán).

Trang 6

THIText

Trang 7

THIText

Trang 8

Nơi thu hút các nguồn vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài.

Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính

Trang 9

THIText

Trang 10

KHÁI NIỆM CÔNG TY CỔ PHẦN

Công ty cổ phần là một dạng pháp nhân có trách nhiệm hữu hạn, được

thành lập và tồn tại độc lập đối với những chủ thể sở hữu nó Vốn của công

ty được chia nhỏ thành những phần bằng nhau gọi là cổ phần và được phát hành huy động vốn tham gia của các nhà đầu tư thuộc mọi thành phần kinh tế

Trang 11

THIText

Trang 12

HÀNG HÓA CỦA T

HỊ TRƯỜNG CỔ P

HIẾU

Trang 13

Vốn điều lệ của công ty

phiếu

KHÁI NIỆM CỔ PHIẾU

Trang 14

Giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành

CỔ PHIẾU

Chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu

cổ phần của công ty đó

Bằng chứng xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty phát hành, tương ứng với số lượng cổ phần mà cổ đông nắm giữ

Còn được gọi là chứng khoán vốn

Trang 15

Tính Tư bản giả Tính Rủi ro cao

Trang 17

chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và xác nhận cho phép

cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty

chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và xác nhận cho phép

Người sở hữu là cổ đông thông thường và là đồng sở hữu của công ty cổ phần

Chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và xác nhận cho phép

Trang 18

Không được quyền trực tiếp rút vốn ra khỏi công ty, nhưng được quyền chuyển nhượng sở hữu cổ phần -> tạo nên tính thanh

Được ưu tiên mua cổ phiếu khi công ty phát hành cổ phiếu mới

Là người cuối cùng nhận được giá trị còn lại của tài sản khi thanh lý công ty

Được quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông bất thường theo luật định

Tham gia họp Đại hội đồng cổ đông, bỏ phiếu, bầu cử và ứng cử vào HĐQT

Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả SXKD

Phải chịu rủi ro tương ứng với phần vốn góp

Trang 19

Giá trị sổ sách

Trang 20

Chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong một công ty, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng một số quyền lợi ưu tiên hơn so với cổ đông phổ thông

Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là

cổ đông ưu đãi của công ty

CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI

Chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong một công ty, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng một số quyền lợi ưu tiên hơn so với cổ đông phổ thông

Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là

cổ đông ưu đãi của công ty

Trang 21

Có thể có mệnh giá hoặc không có mệnh giá và mệnh giá

Không được tham gia bầu cử, ứng cử vào Hội đồng Quản trị và quyết định những vấn đề quan trọng của công ty

Ưu tiên được thanh toán trước, khi giải thể hay thanh lý công ty, nhưng sau người có trái phiếu

Nhận cổ tức trước các cổ đông thường

Trang 22

Cổ phiếu ưu đãi tích lũy

CÁC LOẠI CỔ

PHIẾU ƯU ĐÃI

Cổ phiếu ưu đãi không tích lũy

Cổ phiếu ưu đãi tham dự

Cổ phiếu ưu đãi không tham dự

Cổ phiếu ưu đãi có thể mua lại

Cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi

Trang 23

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG GIÁ CỔ P

HIẾU

Trang 25

CÁC PHƯƠNG PH

ÁP ĐỊNH GIÁ CỔ

PHIẾU

Trang 27

PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ

HIỆN TẠI

DDM (Dividend Discount Model)

 Ưu điểm mô hình:

 Lý thuyết đơn giản

 Cổ tức ít biến động hơn dòng tiền thu nhập

 Hạn chế: không thể áp dụng cho các công ty không chi trả cổ tức hoặc chính sách cổ tức không rõ ràng, không liên hệ với lợi nhuận.

 Điều kiện áp dụng:

 Công ty được định giá phải có dữ liệu về việc chia cổ tức qua các năm.

 Nhà đầu tư không có nhiều tác động lên chính sách cổ tức của công ty.

=> Việt Nam là nước đang phát triển, hầu hết các công ty đang ở giai đoạn đầu của vòng đời doanh nghiệp nên chưa có chính sách côt tức rõ ràng, vì vậy mô hình này còn nhiều hạn chế khi áp dụng cho các doanh nghiệp Việt Nam.

Trang 28

HIỆN TẠI

FCFF (Free Cash Flow to Firm model)

Trang 29

HIỆN TẠI

FCFE (Free Cash Flow to Equity model)

Với: IE (Interest Expense): Chi phí lãi vayNB (Net Borrowing): Vay ròng

Trang 30

 Ưu điểm mô hình FCFF và FCFE:

 Có thể áp dụng cho tất cả các doanh nghiệp với cấu trúc vốn khác nhau

 Hạn chế: không thể áp dụng cho các công ty đang phát triển có dòng tiền dự phóng trong tương lai có độ tin cậy thấp Không thể áp dụng cho các công ty có dòng tiền âm trong nhiều năm liên tiếp.

 Điều kiện áp dụng:

 Công ty không chi trả cổ tức hoặc chính sách cổ tức không

rõ ràng, không gắn liền lợi nhuận.

 FCFE áp dụng cho các công ty sử dụng nợ ổn định, FCFF thì ngược lại.

 Dòng tiền dự phóng được.

=> Hiện đang được áp dụng nhiều ở Việt Nam.

Trang 34

PHƯƠNG PHÁP THỐNG KÊ

BOOK VALUE BASED

VALUATION: RESIDUAL INCOME VALUATION:

Trang 35

ĐỊNH GIÁ CỔ PHI

ẾU ĐĂT/RẺ

Trang 36

Dùng EPS dự báo và kết hợp với mức tăng trưởng.

P/E/G (G là tốc độ tăng trưởng lãi sau thuế của DN)

• P/E/G < 0,5 thì mua ngay cổ phiếu này

• 1< P/E/G < 1,3 thì không nên giữ cổ phiếu này

• 1,3< P/E/G < 1,7 thì tìm cách bán cổ phiếu này đi

• P/E/G > 1,7 thì bán gấp cổ phiếu này đi.

Trang 37

Tài sản chìm của DN

• Không chỉ dùng P/E để đánh giá đắt rẻ mà ta nên xem tài sản chìm của DN nữa, đó là: lãi chưa phân phối, các quỹ phát triển sản xuất, chênh lệch giá

Trang 38

Thực trạng thị trường

cổ phiếu tại Việt Nam

Trang 39

NGÀY 11/07/1998

Trang 40

Diễn biến thị trường VNINDEX (23/06/2012)

Nguồn: AmiBrocker

Trang 41

Quy mô vốn hóa

Nguồn: BSC

Trang 42

Huy động vốn qua thị trường cổ phiếu

Nguồn: stox.vn

Trang 43

So với thị trường chứng khoán các nước

năm 2012

Trang 44

P/E của VNINDEX (cuối 2012)

Nguồn: VCBS

Trang 45

EPS toàn thị trường Nguồn: stox.vn

Trang 46

Tổng quan tình hình cổ tức dự kiến 2013

Nguồn: stox.vn

Trang 47

Chất Thị Tính Cơ

NHỮNG HẠN CHẾ CỦA THỊ TRƯỜNG CỔ

PHIẾU VIỆT NAM

Trang 48

Giải pháp cho thị trường cổ phiếu Việt Na

m

Giải pháp của UBCK

Giải pháp do nhóm đề nghị

Trang 49

Thực hiện Nghị quyết 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 về kiềm chế lạm pháp và ổn định kinh tế vĩ mô.

Quy định dư nợ tín dụng đối với thị trường chứng khoán

Giảm thuế TNCN từ chứng khoán.

Tiếp tục cổ phần hóa doanh nghiệp để cung cấp hàng hóa chất lượng cao.

Trang 50

Triển khai các công việc:

Hoàn thiện khuôn pháp lý nhằm tăng cường sự minh bạch

và chất lượng hàng hóa cụ thể theo luật chứng khoán 2006

và luật sửa đổi bổ sung 2010.

Thay đổi quy định về công bố thông tin theo hướng trách nhiệm công bố thông tin

Nâng cao tiêu chuẩn niêm yết

Hoàn thiện và phát triển hệ thống thị trường giao dịch.

Tăng cường công tác quản lý, giám sát thị trường và hoạt động của các định chế trung gian.

Trang 51

Giải pháp do nhóm đề nghị Tính chính xác và

chất lượng chuyên môn của thông tin đưa ra trên mạng

internet.

Chính sách quản

lý tài khoản vốn.

Trang 52

Giải pháp do nhóm đề nghị Cần mạnh tay xử

phạt các doanh nghiệp, tổ chức không thực hiện nghiêm túc quy định về cung cấp thông tin.

Tuyên truyền, phổ biến kiến thức ra công chúng.

Tiêu đề	Thị Trường Cổ Phiếu
Tác giả	Trần Đặng Vĩnh Hảo, Mai Bảo Anh, Lê Thị Hồng Nhung, Nguyễn Thy Phương, Nguyễn Thị Anh Thùy, Mai Thị Thùy Trang, Nguyễn Thanh Phú, Võ Thị Mỹ Xuyên, Nguyễn Mỹ Linh, Trần Thị Thanh Thảo

Định dạng
Số trang	53
Dung lượng	1,11 MB