Với quy mô khổng lồ và thanh khoản mạnh mẽ, thị trường ngoại hối thu hút sự tham gia của các bên từ các ngân hàng trung ương, tổ chức tài chính đến nhà giao dịch cá nhân.Nó được thúc đẩy
TỔNG QUAN VỀ NGOẠI HỐI
Khái niệm về ngoại hối
Ngoại hối là tài sản, quyền tài sản có thể định giá và chuyển đổi thành tiền nước ngoài được cộng đồng quốc tế chấp nhận làm phương tiện thanh toán quốc tế mà một nước sử dụng trong giao dịch quốc tế bao gồm: ngoại tệ và các phương thức thanh toán quốc tế không phải ngoại tệ dưới các hình thức như khoản tiền gửi tại các ngân hàng nước ngoài, các công cụ tín dụng, hối phiếu, lệnh phiếu, séc… các trái khoán, chứng khoán ghi bằng ngoại tệ
Giao dịch ngoại hối (Forex) là việc thực hiện mua bán trao đổi ngoại tệ hoặc ngoại hối.
Giao dịch ngoại hối sẽ bao gồm các hoạt động giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, các hành vi sử dụng hoặc cung ứng dịch vụ về ngoại hối trên lãnh thổ bất kỳ. Theo góc độ khoa học, hoạt động ngoại hối là tổng hợp các hành vi pháp lý được các chủ thể khác nhau thực hiện trong quá trình chiếm hữu, sử dụng và định đoạt các tài sản ngoại hối Các hành vi pháp lý ở đây có thể là hành vi dân sự hoặc thương mại tùy theo nhu cầu thực hiện.
Theo góc độ pháp luật, hoạt động ngoại hối là hoạt động của người cư trú hoặc không cư trú trong giao dịch vãng lai, giao dịch vốn, sử dụng hoặc cung ứng ngoại hối trên lãnh thổ nước sở tại.
Thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối là nơi cho phép trao đổi tiền tệ phi tập trung trên phạm vi toàn thế giới Được ra đời do nhu cầu chuyển đổi tiền tệ giữa các quốc gia với nhau phục vụ cho mục đích thương mại.
Người chơi chính của thị trường là các ngân hàng quốc tế lớn, những trung tâm tài chính trên toàn cầu đóng vai trò làm trung tâm giao dịch giữa bên mua và bên bán. Thị trường ngoại hối ở một quốc gia bất kỳ chịu ảnh hưởng sâu sắc của tình hình kinh tế, chính trị và xã hội trong và ngoài nước.
Tại Việt Nam, Nhà nước sẽ thực hiện kiểm soát hoạt động ngoại hối trên thị trường thông qua 2 cơ quan chính là Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.
1.2.1 Đặc điểm thị trường ngoại hối
Đối tượng mua bán là ngoại hối vốn mang yếu tố quốc tế.
Thị trường ngoại hối không nhất thiết có địa điểm giao dịch hiện hữu tập trung, mà là bất cứ đâu diễn ra hoạt động mua bán các đồng tiền khác nhau.
Xét trên phạm vi quốc tế thì thị trường ngoại hối là thị trường hoạt động
24/24h do sự chênh lệch về múi giờ giữa các khu vực trên thế giới Chẳng hạn, khi thị trường khu vực châu Á đóng cửa thì thị trường khu vực châu Mỹ bắt đầu hoạt động Tuy nhiên, xét trên giác độ thị trường ở mỗi quốc gia thì thị trường ngoại hối hoạt động trong một khoảng thời gian nhất định trong ngày gọi là ngày làm việc (working day) Giờ giao dịch thay đổi tuỳ thuộc vào tập quán kinh doanh ở mỗi quốc gia, mỗi khu vực, thị trường có thể giao dịch từ 9h sáng đến 3h chiều Điều này liên quan đến việc tính ngày trong các giao dịch ngoại hối, từ đó để tính các mốc giao dịch như ngày kí kết hợp đồng, ngày giao nhận ngoại hối
Giá cả hàng hóa trên thị trường ngoại hối chính là tỉ giá hối đoái được hình thành một cách linh hoạt dựa trên quan hệ cung cầu ngoại hối trên thị trường.
Do vậy, thị trường hối đoái có tính nhạy cảm cao (biến động liên tục).
Thị trường ngoại hối là thị trường có tính chất toàn càu Sự phát triển của hệ thống thông tin và công nghệ hiện đại giúp các giao dịch trên thế giới diễn ra nhanh chóng, khối lượng giao dịch lớn dẫn đến chi phí giao dịch thấp và hoạt động của thị trường trở nên hiệu quả.
Trung tâm của thị trường ngoại hối là thị trường liên ngân hàng (interbank) với các thành viên chủ yếu là các ngân hàng thương mại.
Đồng tiền sử dụng nhiều nhất frong giao dịch của thị trường ngoại hối là đồng Đô la Mỹ (USD), tiếp đến là các ngoại tệ mạnh khác như Euro (EUR), Yên Nhật (JPY), Bảng Anh (GBP),
1.2.2 Các chức năng của thị trường ngoại hối:
Thị trường ngoại hối thực hiện các chức năng cơ bản sau đây:
Thị trường ngoại hối tạo ra cơ chế hữu hiệu đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ phục vụ cho các hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ và các hoạt động kinh tế đối ngoại khác Thị trường ngoại hối hoạt động liên tục và mang tính toàn cầu nên đáp ứng nhu cầu về ngoại tệ của người mua, người bán.
Thị trường ngoại hối là công cụ để ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệ nhằm điều khiển nền kinh tế theo mục tiêu của chính phủ.Chính phủ muốn khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu nhằm giảm thâm hụt cán cân thương mại, chính phủ có thể yêu cầu ngân hàng trung ương can thiệp thông qua thị trường ngoại hối bằng cách mua ngoại tệ vào Mặt khác, nếu ngoại tệ lên giá quá cao so với nội tệ đến mức có thể tạo áp lực gây ra lạm phát, chính phủ có thể yêu cầu ngân hàng trung ương can thiệp bằng cách bán ngoại tệ ra để nâng giá đồng nội tệ lên.
Thị trường ngoại hối là công cụ phòng chống rủi ro tỉ giá Ngày nay, phần lớn các nước trên thế giới áp dụng cơ chế tỉ giá thả nổi nên tỉ giá hối đoái luôn có những diễn biến linh hoạt Sự biến động của tỉ giá ảnh hưởng rất lớn đến lợi ích của các chủ thể Các công ti xuất nhập khẩu, công ti đa quốc gia và các cá nhân có nguồn thu, nguồn chi ngoại tệ trong tương lai chịu ảnh hưởng rủi ro rất lớn về sự biến động của tỉ giá hối đoái Thông qua các nghiệp vụ mua bán kì hạn, quyền chọn của thị trường ngoại hối sẽ giúp cho các công ti, doanh nghiệp phòng ngừa được rủi ro.
Tạo ra thu nhập cho người sở hữu ngoại tệ Các ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường ngoại hối chủ yếu là giao dịch cho chính ngân hàng Các ngân hàng tiến hành các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giữa các thị trường để thu lời qua việc mua ở thị trường này giá rẻ hơn và bán lại ở thị trường kia giá cao hơn Không chỉ có các ngân hàng mà các tổ chức kinh tế và cá nhân cũng có thể thu lời thông qua hoạt động đầu cơ ngoại tệ.
Thị trường ngoại hối giúp luân chuyển các khoản đầu tư, tín dụng quốc tế Các nhà đầu tư chuyển đổi ngoại tệ phục vụ cho việc đầu tư vào thị trường có mức lãi dự tính cao Các nhà xuất khẩu cho phép các nhà nhập khẩu khoảng thời gian thanh toán tối đa là 90 ngày và yêu cầu nhà nhập khẩu phải thanh toán tại phòng ngoại hối của ngân hàng thương mại mà nhà xuất khẩu có tài khoản. Kết quả, nhà xuất khẩu nhận được tiền đúng hạn và ngân hàng sẽ thu được khoản thanh toán khi đến hạn từ nhà nhập khẩu.
1.2.3 Cách thức đầu tư vào thị trường ngoại hối Để tham gia vào thị trường ngoại hối, nhà đầu tư có thể lựa chọn một trong ba hình thức đầu tư là:
Qua thị trường Forex giao ngay (Forex spot): giao dịch mua/bán rồi nhận tiền ngay tại thời điểm bán;
Qua thị trường Forex chuyển tiếp (Forex forward) :giao dịch hối đoái kỳ hạn: mua/bán một lượng ngoại tệ theo tỷ lệ xác định tại thời điểm giao dịch nhưng sẽ thực hiện thanh toán vào một thời điểm trong tương lai.
Các yếu tố ảnh hưởng đến giao dịch ngoại hối
Tỷ giá hối đoái (Exchange Rates):Biến động của tỷ giá hối đoái là yếu tố quan trọng nhất.Sự thay đổi trong tỷ giá có thể ảnh hưởng lớn đến giá trị của các cặp tiền tệ và giao dịch.
Sự kiện kinh tế và tin tức: Các sự kiện kinh tế quan trọng như lãi suất,tăng trưởngGDP, tình hình việc làm, và tin tức chính trị có thể tạo ra biến động lớn trên thị trường ngoại hối.
Tình hình chính trị: Chính trị của các quốc gia có thể làm ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ Sự bất ổn chính trị có thể gây ra biến động không lường trước được.
Sự kiện toàn cầu: Sự kiện như khủng bố, thiên tai, hoặc đợt suy thoái toàn cầu có thể ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối.
Sự tham gia của các ngân hàng trung ương: Các quyết định về chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ( Federal Reserve) hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu(ECB) tác động đến thị trường.
Tâm lý thị trường: Tâm lý của các nhà giao dịch cũng có vai trò quan trọng Sự lo sợ hoặc lòng tin của họ có thể dẫn đến mức giá và biên độ biến dộng.
Chính sách và quy định: Quy định của các cơ quan quản lý có thể ảnh hưởng đến cách giao dịch ngoại hối diễn ra.
TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGOẠI HỐI TRÊN THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM
Sơ lược tình hình ngoại hối trên thế giới
Bảng 2.1 Cơ cấu dự trữ ngoại hối quốc tế (tỷ USD)
Nguồn: IMF tháng 9/2023 Theo báo cáo cập nhật về tình hình ngoại hối quốc tế của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố Tính đến cuối Quý II/2023, tổng dự trữ ngoại hối quốc tế đạt trên 12.055 tỷ USD, tăng nhẹ so với cuối quý trước đó Tương tự, dự trữ đã phân bổ đạt trên 11.170 tỷ USD, tăng khoảng 20 tỷ USD so với quý trước Trong số dự trữ ngoại hối đã phân bổ, USD tiếp tục chiếm vị thế áp đảo với giá trị gần 6.577 tỷ USD, nhưng giảm từ tỷ trọng 59,02% trong quý trước đó xuống 58,88%, nguyên nhân chủ yếu là do tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng ngân hàng xảy ra từ tháng 3 cho đến tháng 5 vừa qua.
Căng thẳng ngân hàng tại Thụy Sỹ cũng làm giảm tỷ trọng SWF trong cơ cấu dự trữ quốc tế từ 0,25% trong quý trước đó xuống 0,18% Tỷ trọng CNY giảm từ 2,58% trong quý trước xuống 2,45%, nguyên nhân là do kinh tế Trung Quốc giảm tốc Trái lại, tỷ trọng EUR tăng từ 19,77% trong quý trước lên 19,97% Tỷ trọng JPY, GBP, AUD, CAD thay đổi nhẹ so với quý trước Đáng chú ý, tỷ trọng những ngoại tệ khác tăng từ 3,65% trong quý trước lên 3,97%, phản ánh nỗ lực của một số quốc gia trong việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, trong bối cảnh Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (FED) chưa chấm dứt chu kỳ tăng lãi suất, thậm chí có thể tăng lãi suất cho vay qua đêm lên 7% tại kỳ họp sắp tới. Động thái thắt chặt tiền tệ tại Mỹ đang buộc nhiều ngân hàng trung ương(NHTW) trên thế giới phải tăng lãi suất để ngăn ngừa nguy cơ đào thoát nguồn vốn ra nước ngoài, mặc dù thị trường giá cả trong nước vẫn ổn định Một số ý kiến cho rằng,
Mỹ có thể sử dụng sức mạnh áp đảo của USD để chuyển cuộc khủng hoảng tại Mỹ sang phần còn lại của thế giới, USD tăng giá sẽ phá vỡ nền kinh tế thế giới, tăng thêm gánh nặng trả nợ và tình trạng nghèo đói tại nhiều nước đang phát triển.
Tuy nhiên, các đồng tiền khác chưa thể soán ngôi USD, nhất là trong ngắn hạn. Cho tới nay, kinh tế Mỹ vẫn là nền kinh tế lớn nhất thế giới và rất đa dạng, năng động, sáng tạo, linh hoạt Mặc dù tỷ trọng của kinh tế Mỹ trong GDP toàn cầu đã giảm, nhưng đây là do tỷ lệ của các thị trường mới nổi gia tăng Trong tổng GPD của Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế (OECD), GDP thực của Mỹ tiếp tục tăng từ tỷ trọng 37% vào năm 2000 lên 43% vào năm 2023.
Theo thống kê do Wikipedia công bố, top 10 quốc gia nắm giữ dự trữ ngoại hối quốc tế bao gồm: Trung Quốc với 3.358 tỷ USD (dữ liệu ngày 31/08/2023), giảm 43 tỷ USD so với dữ liệu trước đó; Nhật Bản (1.251 tỷ USD, giảm 2,5 tỷ USD so với dữ liệu trước đó), dữ liệu ngày 31/08/2023; Thụy Sỹ (877 tỷ USD, giảm 18 tỷ USD so với dữ liệu trước đó), dữ liệu ngày 31/08/2023, Ấn Độ (591 tỷ USD, giảm 2 tỷ USD so với dữ liệu trước đó), dữ liệu ngày 22/09/2023; CHLB Nga (576 tỷ USD, giảm 0,7 tỷ USD so với dữ liệu trước đó), dữ liệu ngày 22/09/2023;
Tại bảng thống kê này, dự trữ ngoại hối của Mỹ đạt 240 tỷ USD, đứng thứ 13 trong bảng thống kê, dữ liệu ngày 22/9/2023; dự trữ ngoại hối của Việt Nam đạt trên
92 tỷ USD, nhưng sử dụng dữ liệu tháng 8/2022, do chưa có dữ liệu mới, nên tụt một bậc xuống thứ 29 trong bảng thống kê.
Tổng quan tình hình ngoại hối tại Việt Nam
Những năm gần đây, giao dịch ngoại hối tại Việt Nam đã có những phát triển đáng kể.
Thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối tại Việt Nam hoạt động chủ yếu thông qua Ngân hàng Thương mại và Ngân hàng Ngoại thương Các tổ chức tài chính khác như các ngân hàng thương mại nước ngoài và các công ty môi giới cũng tham gia vào giao dịch ngoại hối Thị trường ngoại hối ở Việt Nam chủ yếu là thị trường ngoại tệ đối với đồng Việt Nam (VND) và các đô la Mỹ (USD)
Quy mô thị trường: Thị trường ngoại hối tại Việt Nam có quy mô lớn và đang gia tăng Tính đến thời điểm hiện tại, tổng giá trị giao dịch ngoại hối hàng ngày ở Việt Nam có thể lên đến hàng tỷ đô la Mỹ Sự phát triển của thị trường ngoại hối cho thấy sự tăng trưởng và sự quan tâm của các nhà giao dịch và nhà đầu tư tại Việt Nam.
Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam (VND) và các ngoại tệ chủ yếu như đô la Mỹ (USD) được xác định dựa trên thị trường tự do tại Việt thương mại (NHTM) đã nâng giá USD lên kịch trần cho phép 21.036 VND/USD, thậm chí tăng giá mua bằng giá bán lên kịch trần 21.036 VND, giá bán USD trên thị trường tự do lên tới 21.320 VND Vào thời điểm này, giá vàng thế giới giảm sâu vào ngày 16/4/2013 và tiếp tục thiết lập đáy mới vào ngày 21/6/2013 sau thời gian ngắn ngủi khoảng hơn 2 tháng Giá vàng lao dốc đã gây bất an cho các NHTM Việt Nam, khi phải tất toán trạng thái vàng theo hạn chót vào ngày 30/6/2013, chấm dứt nghiệp vụ huy động và cho vay bằng vàng Cũng trong thời gian này, lãi suất tiền gửi VND tiếp tục giảm, một số người có xu hướng găm giữ USD hơn là VND và những tài sản khác Tuy nhiên, tác động của yếu tố này là không nhiều do gửi VND vẫn có lợi hơn so với USD, trong khi năng lực tài chính của số đông doanh nghiệp và cá nhân đều thấp do khó khăn kinh tế kéo dài.
Trên thị trường ngoại hối chính thức, trong năm 2015, NHNN đã ba lần điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng (BQLNH) vào tháng 1, tháng 5 và tháng 8 với biên độ mỗi lần điều chỉnh 1%, nâng tổng mức điều chỉnh lên 3%, vượt quá mục tiêu điều chỉnh của NHNN (không quá 2% trong năm 2015) Đồng thời, NHNN cũng liên tiếp hai lần điều chỉnh biên độ dao động tỷ giá, mỗi lần tăng thêm 1% vào tháng 8, trước sức ép từ việc Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ so với USD Ngoài ra, giá trị đồng USD liên tục tăng giá trên thị trường quốc tế (đến 31/12, chỉ số đô la Mỹ đã tăng 9,3% so thời điểm cuối năm 2014), cùng với xu hướng lên giá của VNĐ so với các ngoại tệ chủ chốt như đồng Euro (EUR), đồng bảng Anh (GBP) do những đồng tiền này mất giá mạnh so với USD và việc gia tăng thâm hụt thương mại cũng khiến nguồn cung ngoại tệ bị giảm sút Tỷ giá USD/VNĐ trên thị trường chính thức luôn sát với mức trần tỷ giá, thậm chí tỷ giá trên thị trường tự do còn vượt cả mức trần giao dịch cho phép Đến ngày 31/12/2015, tỷ giá BQLNH là USD/VNĐ = 21.890 với biên độ dao động +/- 3%, theo đó, tỷ giá trần áp dụng trên thị trường là USD/VNĐ 22.547 và tỷ giá sàn là USD/VNĐ = 21.233 Trong khi đó, tỷ giá trung bình của các NHTM là USD/VNĐ = 22.506 tăng 5,3% so với cuối năm 2014; tỷ giá tự do là USD/VNĐ = 22.656, tăng 5,3% so với cuối năm 2014.
Dự trữ ngoại hối: Dự trữ ngoại hối của Việt Nam tăng trong giai đoạn này, giúp tăng cường khả năng quản lý các sự cố bên ngoài và duy trì ổn định tỷ giá hối đoái. Việc tích luỹ dự trữ cung cấp một đệm để chống lại áp lực tỷ giá tiềm ẩn và hỗ trợ cho nỗ lực của Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định đồng VND.
Tham gia thị trường: Thị trường ngoại hối Việt Nam chứng kiến sự tăng cường tham gia từ các nhà đầu tư nội địa và nước ngoài trong giai đoạn này Các ngân hàng thương mại, ngân hàng nước ngoài và các tổ chức được ủy quyền giao dịch ngoại hối là những nhà chơi chính trên thị trường Các biện pháp của chính phủ để tăng cường tính minh bạch và cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường đã góp phần thu hút thêm người tham gia.
3.4 Giao dịch ngoại hối Việt Nam năm 2016-2017
Trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2017, thị trường ngoại hối tại Việt Nam đã trải qua một số phát triển quan trọng Định giá tỷ giá hối đoái: Trước đó, Việt Nam đã tiến hành chuyển đổi từ hệ thống giữa tỷ giá cố định sang hệ thống giữa tỷ giá biến động điều chỉnh được Điều này cho phép tỷ giá hối đoái được xác định dựa trên sự cung cầu trên thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch ngoại hối và tăng cường minh bạch.
9 tháng đầu năm 2016 chứng kiến tỷ giá USD/VNĐ khá ổn định Tỷ giá bán ra tại nhiều NHTM ít biến động và phổ biến vào khoảng 1 USD = 22.330 - 22.350 đồng. Các chuyên gia kinh tế đề cập tới 05 nguyên nhân chính như sau: Cơ chế tỷ giá trung tâm mà NHNN áp dụng từ đầu năm 2016 đã tạo bộ giảm chấn cho thị trường trong nước trước những tác động lớn từ bên ngoài; Thị trường không còn tâm lý đồn đoán về điều chỉnh tỷ giá, điều thường định hình như một điểm hẹn những năm trước, đặc biệt quãng cuối tháng 6; Những giá trị chính nương theo ổn định tỷ giá đang được ghi nhận; Mức độ phá giá VNĐ để hỗ trợ xuất khẩu trở nên mờ nhạt, gần như không thể hiện trong sự ổn định 9 tháng đầu năm; Sự ổn định kéo dài của tỷ giá USD/VNĐ phản ánh một phần bộ mặt của kinh tế vĩ mô
Năm 2017, tỷ giá VND/USD tại các NHTM có xu hướng giảm vào trong tháng 1/2017, sau đó có nhiều biến động khi liên tiếp tăng cao từ nửa đầu tháng 2, luôn tiệm cận sát với mức trần do NHNN công bố Tỷ giá thị trường tự do trong nửa đầu tháng 2 cũng có mức tăng đột biến, có những thời điểm đã lên trên mức 23.000 VND/USD nhưng ngay sau đó đã hạ nhiệt (giảm 1,52% so với đầu năm) và hiện nay đang trong xu hướng giảm và đi vào ổn định, bám khá sát với tỷ giá của các NHTM Tính đến ngày 20/04/2017, tỷ giá giao dịch tại các NHTM xoay quanh mức 22.740 đồng/USD, giảm 0,12% so với đầu năm.
Tính đến tháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tăng khoảng 1,5-1,7% so với đầu năm Trong khi đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự do giảm khoảng 1,5 % so với đầu năm Theo lý giải của Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia, nguyên nhân khiến tỷ giá tương đối ổn định do đồng USD mất giá trên thị trường quốc tế (chỉ số USD Index giảm 9,1% so với đầu năm) bất chấp Cục Dự trữ liên bang (Fed) tăng lãi suất nhiều lần do tác động của chính sách chống thâm hụt thương mại của Tổng thống Donald Trump.
Mở cửa thị trường: Việt Nam đã thực hiện nhiều biện pháp để mở cửa thị trường ngoại hối và thu hút thêm người tham gia Các tổ chức tài chính và cá nhân được khuyến khích tham gia vào giao dịch ngoại hối, và quy định về giao dịch ngoại hối đã được cải thiện để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư.
Tăng cường quản lý rủi ro: Trong giai đoạn này, việc quản lý rủi ro trong giao dịch ngoại hối đã trở nên quan trọng hơn Các nguyên tắc và quy định về quản lý rủi ro đã được áp dụng một cách nghiêm ngặt hơn để đảm bảo sự ổn định và an toàn trong giao dịch ngoại hối.
Tiếp cận thị trường ngoại hối: Các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính đã mở rộng dịch vụ giao dịch ngoại hối và cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng cho khách hàng Các công nghệ mới và hệ thống giao dịch điện tử đã được phát triển để tăng cường tính hiệu quả và minh bạch của thị trường.
3.5 Giao dịch ngoại hối năm 2018-2019
Trong năm 2018, diễn biến của thị trường ngoại hối đã không giống như dự báo cuối năm 2017 Xu hướng thay đổi của các đồng tiền mạnh đã có sự đảo chiều.
Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 có thể thấy đây là năm tỷ giá biến động nhiều. Trong năm, tỷ giá trung tâm do NHNN công bố đã tăng khoảng 1,6%, tỷ giá giao dịch trên thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong 7 năm qua, chỉ có năm 2015 chứng kiến tỷ giá biến động mạnh hơn với mức tăng 5,1%. Áp lực lên tỷ giá trong năm nay chủ yếu đến từ thị trường quốc tế, trong đó hai yếu tố chính là (i) kinh tế Mỹ tăng trưởng ấn tượng (GDP năm 2018 ước tăng 2,9% so với mức tăng 2,2% năm 2017) cùng với việc Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất đồng USD thêm 4 lần trong năm khiến USD tăng giá 4,8% khiến các ngoại tệ khu vực mất giá tương ứng Đối với tỷ giá VND, trong 5 tháng đầu năm, diễn biến tỷ giá USD/VND tương đối bình lặng, thậm chí NHNN còn mua vào được USD do thị trường dư nguồn cung. Nhưng đến cuối tháng 6/2018, khi đồng CNY mất giá mạnh (-4% chỉ trong vòng 3 tuần) và Fed nâng lãi suất USD lần thứ hai trong năm, áp lực lên tỷ giá USD/VND đã rõ nét hơn Xét chung cả năm, việc VND giảm 2,7% so với USD cho thấy VND ổn định hơn nhiều so với các đồng tiền trong khu vực
THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH GIAO DỊCH NGOẠI HỐI TẠI VIỆT
Giao dịch ngoại hối Việt Nam năm 2016-2017
Trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2017, thị trường ngoại hối tại Việt Nam đã trải qua một số phát triển quan trọng Định giá tỷ giá hối đoái: Trước đó, Việt Nam đã tiến hành chuyển đổi từ hệ thống giữa tỷ giá cố định sang hệ thống giữa tỷ giá biến động điều chỉnh được Điều này cho phép tỷ giá hối đoái được xác định dựa trên sự cung cầu trên thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch ngoại hối và tăng cường minh bạch.
9 tháng đầu năm 2016 chứng kiến tỷ giá USD/VNĐ khá ổn định Tỷ giá bán ra tại nhiều NHTM ít biến động và phổ biến vào khoảng 1 USD = 22.330 - 22.350 đồng. Các chuyên gia kinh tế đề cập tới 05 nguyên nhân chính như sau: Cơ chế tỷ giá trung tâm mà NHNN áp dụng từ đầu năm 2016 đã tạo bộ giảm chấn cho thị trường trong nước trước những tác động lớn từ bên ngoài; Thị trường không còn tâm lý đồn đoán về điều chỉnh tỷ giá, điều thường định hình như một điểm hẹn những năm trước, đặc biệt quãng cuối tháng 6; Những giá trị chính nương theo ổn định tỷ giá đang được ghi nhận; Mức độ phá giá VNĐ để hỗ trợ xuất khẩu trở nên mờ nhạt, gần như không thể hiện trong sự ổn định 9 tháng đầu năm; Sự ổn định kéo dài của tỷ giá USD/VNĐ phản ánh một phần bộ mặt của kinh tế vĩ mô
Năm 2017, tỷ giá VND/USD tại các NHTM có xu hướng giảm vào trong tháng 1/2017, sau đó có nhiều biến động khi liên tiếp tăng cao từ nửa đầu tháng 2, luôn tiệm cận sát với mức trần do NHNN công bố Tỷ giá thị trường tự do trong nửa đầu tháng 2 cũng có mức tăng đột biến, có những thời điểm đã lên trên mức 23.000 VND/USD nhưng ngay sau đó đã hạ nhiệt (giảm 1,52% so với đầu năm) và hiện nay đang trong xu hướng giảm và đi vào ổn định, bám khá sát với tỷ giá của các NHTM Tính đến ngày 20/04/2017, tỷ giá giao dịch tại các NHTM xoay quanh mức 22.740 đồng/USD, giảm 0,12% so với đầu năm.
Tính đến tháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tăng khoảng 1,5-1,7% so với đầu năm Trong khi đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự do giảm khoảng 1,5 % so với đầu năm Theo lý giải của Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia, nguyên nhân khiến tỷ giá tương đối ổn định do đồng USD mất giá trên thị trường quốc tế (chỉ số USD Index giảm 9,1% so với đầu năm) bất chấp Cục Dự trữ liên bang (Fed) tăng lãi suất nhiều lần do tác động của chính sách chống thâm hụt thương mại của Tổng thống Donald Trump.
Mở cửa thị trường: Việt Nam đã thực hiện nhiều biện pháp để mở cửa thị trường ngoại hối và thu hút thêm người tham gia Các tổ chức tài chính và cá nhân được khuyến khích tham gia vào giao dịch ngoại hối, và quy định về giao dịch ngoại hối đã được cải thiện để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư.
Tăng cường quản lý rủi ro: Trong giai đoạn này, việc quản lý rủi ro trong giao dịch ngoại hối đã trở nên quan trọng hơn Các nguyên tắc và quy định về quản lý rủi ro đã được áp dụng một cách nghiêm ngặt hơn để đảm bảo sự ổn định và an toàn trong giao dịch ngoại hối.
Tiếp cận thị trường ngoại hối: Các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính đã mở rộng dịch vụ giao dịch ngoại hối và cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng cho khách hàng Các công nghệ mới và hệ thống giao dịch điện tử đã được phát triển để tăng cường tính hiệu quả và minh bạch của thị trường.
Giao dịch ngoại hối năm 2018-2019
Trong năm 2018, diễn biến của thị trường ngoại hối đã không giống như dự báo cuối năm 2017 Xu hướng thay đổi của các đồng tiền mạnh đã có sự đảo chiều.
Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 có thể thấy đây là năm tỷ giá biến động nhiều. Trong năm, tỷ giá trung tâm do NHNN công bố đã tăng khoảng 1,6%, tỷ giá giao dịch trên thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong 7 năm qua, chỉ có năm 2015 chứng kiến tỷ giá biến động mạnh hơn với mức tăng 5,1%. Áp lực lên tỷ giá trong năm nay chủ yếu đến từ thị trường quốc tế, trong đó hai yếu tố chính là (i) kinh tế Mỹ tăng trưởng ấn tượng (GDP năm 2018 ước tăng 2,9% so với mức tăng 2,2% năm 2017) cùng với việc Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất đồng USD thêm 4 lần trong năm khiến USD tăng giá 4,8% khiến các ngoại tệ khu vực mất giá tương ứng Đối với tỷ giá VND, trong 5 tháng đầu năm, diễn biến tỷ giá USD/VND tương đối bình lặng, thậm chí NHNN còn mua vào được USD do thị trường dư nguồn cung. Nhưng đến cuối tháng 6/2018, khi đồng CNY mất giá mạnh (-4% chỉ trong vòng 3 tuần) và Fed nâng lãi suất USD lần thứ hai trong năm, áp lực lên tỷ giá USD/VND đã rõ nét hơn Xét chung cả năm, việc VND giảm 2,7% so với USD cho thấy VND ổn định hơn nhiều so với các đồng tiền trong khu vực
Còn đối với năm 2019 thì từ đầu năm, tỷ giá trung tâm được điều chỉnh tăng dần từ 22.825 VND/USD lên 23.170 VND/USD Tính chung, tỷ giá trung tâm đã tăng khoảng 1,51% trong cả năm 2019 Mặc dù tỷ giá trung tâm có xu hướng tăng dần, nhưng tỷ giá giao dịch được niêm yết bởi ngân hàng thương mại và tỷ giá trên thị trường tự do khá ổn định ngoại trừ giai đoạn từ cuối tháng 4 đến hết tháng 6/2019 Tỷ giá dường như là đi ngang với giá bán ra trên thị trường chỉ lên xuống trong khoảng 15 VND/USD So với đầu năm 2019, tỷ giá bán ra của Vietcombank vào thời điểm cuối năm 2019 giảm 15 VND/USD
Trong quý II/2019, độ lệch chuẩn biến động tỷ giá trên thị trường chính thức (thị trường khách hàng) và thị trường tự do lần lượt là 1,28% và 0,96% Sự biến động của tỷ giá trong giai đoạn 6 tháng cuối năm 2018 mạnh hơn nhiều khi mà tỷ giá bán ra liên tục chạm trần và khoảng 2/3 số ngày trong giai đoạn này và tỷ giá thị trường tự do ở mức cao hơn biên độ trên => Ngân hàng Nhà nước đã phải can thiệp kịp thời thông qua việc cung ứng lượng ngoại tệ phù hợp với nhu cầu thị trường, đồng thời nhiều lần điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm để theo kịp với áp lực cầu ngoại tệ trong nền kinh tế.
Thứ nhất, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung tiếp tục căng thẳng, tác động đáng kể đến lưu lượng và chiều hướng dòng chảy thương mại và đầu tư trên thế giới, hình thành các kỳ vọng khác nhau về giá trị của USD trên thị trường ngoại hối nói chung.
Thứ hai, đồng Việt Nam (VND) tiếp tục chịu áp lực từ hai phía, USD tăng giá và nhân dân tệ (CNY) giảm giá.
Giao dịch ngoại hối Việt Nam năm 2020
Trong năm 2020, thị trường giao dịch ngoại hối trên toàn cầu đã chịu ảnh hưởng lớn từ đại dịch COVID-19 và các biến động kinh tế toàn cầu. Ảnh hưởng của COVID-19: Đại dịch COVID-19 đã tạo ra biến động mạnh mẽ trên thị trường tài chính và ngoại hối Sự không chắc chắn trong tình hình kinh tế và chính trị đã gây ra động thái mạnh mẽ trên thị trường ngoại hối, với sự chuyển đổi giữa các loại tài sản an toàn và tăng cường yếu tố rủi ro.
Giảm giá dầu và tăng trưởng USD: Giá dầu thô đã giảm mạnh trong năm 2020 do sự suy giảm nhu cầu và cuộc tranh chấp giữa các nhà sản xuất dầu lớn Đồng thời,đồng USD đã tăng giá trị trong bối cảnh nhu cầu tăng cao cho tài sản an toàn.Tăng trưởng giao dịch trực tuyến: Trong bối cảnh giới hạn về di chuyển và giao tiếp trực tiếp, giao dịch ngoại hối trực tuyến đã tăng trưởng mạnh Các nền tảng giao dịch điện tử và ứng dụng di động đã trở thành phương tiện phổ biến để thực hiện các giao dịch ngoại hối.
Tăng cường biện pháp quản lý rủi ro: Do biến động mạnh mẽ trên thị trường, quản lý rủi ro trong giao dịch ngoại hối trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Các nhà đầu tư và tổ chức tài chính đã tăng cường việc áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro để giảm thiểu tác động tiềm ẩn và bảo vệ vốn đầu tư.
Về tỷ giá hối đoái USD/VNĐ, xảy ra giai đoạn leo dốc đứng trong một vài tháng đầu năm 2020, nhưng sau đó tỷ giá USD/VNĐ giảm sâu cho đến cuối năm Trong 4 tháng đầu năm, tỷ giá USD/VNĐ tăng trưởng mạnh, cao nhất là mức 23,272 đồng/USD (tăng 0,4% so với đầu năm) và cũng là đỉnh mới được thiết lập trong suốt 3 năm trở lại đây Còn trên thị trường tự do xảy ra sự đảo chiều về giá bán Sau gần 1 năm duy trì giá mua ở mức 23,175 đồng/USD kể từ ngày 29/11/2019, Sở Giao dịchNHNN đã hạ giá USD mua vào xuống 50 đồng, về mức 23,125 đồng/USD vào phiên chiều 24/11/2020 Việc NHNN hạ giá mua vào USD sẽ giảm lực hút ngoại tệ, giúp nguồn cung ngoại tệ ở lại thị trường nhiều hơn, góp phần ổn định tỷ giá trong nước.
Giao dịch ngoại hối Việt Nam năm 2021
Trong năm 2021, thị trường giao dịch ngoại hối đã có nhiều biến động và diễn biến đáng chú ý Dưới đây là một số điểm nổi bật về giao dịch ngoại hối trong năm đó: Biến động do COVID-19: Dịch COVID-19 vẫn tiếp tục có tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối Sự biến động và không chắc chắn trong tình hình kinh tế và chính trị toàn cầu đã tạo ra sự dao động mạnh mẽ trên thị trường ngoại hối.
Chính sách tiền tệ: Chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương đã tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối Một số quốc gia đã thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ để khuyến khích tăng trưởng kinh tế, trong khi các quốc gia khác có thể thực hiện chính sách tiền tệ cứng hơn để kiềm chế lạm phát.
Thay đổi tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền đã chịu ảnh hưởng từ các yếu tố kinh tế và chính trị Một số đồng tiền đã tăng giá trị so với các đồng tiền khác, trong khi một số khác đã giảm giá trị
Trong tâm lý của người Việt Nam từ rất lâu, VND chỉ có giảm giá so với USD. Tuy nhiên, điều đó đã không đúng khi năm 2021 VND đã bất ngờ lên giá so với USD bất chấp sự mạnh lên của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế năm 2021 Xuyên suốt gần 11 tháng đầu năm năm 2021, VND ghi nhận xu hướng tăng giá so với USD hay nói cách khác tỷ giá USD/VND đã suy yếu bất chấp chỉ số US Dollar Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh – liên tục leo dốc trên thị trường quốc tế (tăng 6,7%). Đến giữa tháng 11, VND đã tăng giá gần 1,9% so với USD Tuy nhiên, trong cuối tháng 11 và đầu tháng 12, VND đã đảo chiều giảm giá so với USD Theo đó, liên tục trong thời gian trên, tỷ giá USD/VND tại các ngân đã biến động rất mạnh, với những bước tăng 200 – 300 đồng/USD chỉ trong một phiên
Tăng trưởng giao dịch trực tuyến: Giao dịch ngoại hối trực tuyến tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2021 Các nền tảng giao dịch điện tử và ứng dụng di động đã trở thành phương tiện phổ biến để thực hiện các giao dịch ngoại hối Sự phổ biến của giao dịch trực tuyến đã tạo điều kiện thuận lợi cho cá nhân và tổ chức tham gia vào thị trường ngoại hối.
Tăng trưởng giao dịch cá nhân: Giao dịch ngoại hối cá nhân tiếp tục tăng trong năm 2021 Nhiều người cá nhân đã tham gia giao dịch ngoại hối như một cách để đầu tư và tìm kiếm cơ hội lợi nhuận Tuy nhiên, việc giao dịch ngoại hối mang theo rủi ro và yêu cầu kiến thức và kỹ năng phù hợp.
Giao dịch ngoại hối năm 2022 đến nay
Trong giai đoạn từ đầu năm 2022 đến nay, tình hình kinh tế, chính trị thế giới nhiều biến động và diễn biến phức tạp Sau một thời gian dài chịu ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch Covid-19, kinh tế thế giới tiếp tục bị tác động mạnh bởi cuộc xung đột Nga – Ukraine dẫn đến áp lực tăng giá năng lượng và thực phẩm, giá hàng hóa, lạm phát thế giới tăng mạnh, xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn tiếp diễn và lan rộng trên toàn cầu. Đối với thị trường ngoại hối trong nước, giai đoạn trước đây dòng vốn vào Việt Nam tăng mạnh (thông qua các kênh: Kiều hối; đầu tư nước ngoài trực tiếp và gián tiếp; vay nợ nước ngoài ); tuy nhiên, do xu hướng đảo chiều của dòng vốn trên thế giới, tại Việt Nam, cũng đã xuất hiện dòng tiền chuyển ra nước ngoài Điều này tạo sức ép lên nguồn cung ngoại tệ của hệ thống ngân hàng, dẫn đến sự chênh lệch giữa tỷ giá USD/VND trên thị trường chính thức và thị trường tự do Từ đầu năm 2022 (đặc biệt là từ tháng 3) đến nay, tỷ giá và thị trường ngoại tệ chịu áp lực lớn từ những biến động rất mạnh trên thị trường quốc tế, tỷ giá USD/VND tăng khoảng 2,95% (từ ngày 20/12/2021 đến ngày 23/12/2022) Trước tình hình đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã phải sử dụng ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối nhà nước để bán can thiệp, ổn định thị trường, dẫn đến quy mô dự trữ ngoại hối giảm Đồng thời, xuất hiện các hành vi của một số tổ chức, cá nhân lợi dụng mua, bán ngoại tệ trái phép và gây bất ổn cho thị trường ngoại tệ, làm ảnh hưởng đến công tác điều hành chính sách tiền tệ, tỷ giá của NHNN
Theo số liệu được công bố vào tháng 3/2022, dự trữ ngoại hối của Việt Nam ở mức cao kỷ lục: gần 110 tỷ USD Tuy nhiên, sau đó, Ngân hàng Nhà nước gặp nhiều khó khăn trong việc cân bằng 3 mục tiêu chính là kiểm soát lạm phát, ổn định tỷ giá và mặt bằng lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng.
Trong 10 tháng đầu năm 2022, Ngân hàng Nhà nước đã phải bán một lượng lớn dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ giá (ước gần 20% dự trữ ngoại hối) Điều này đã khiến dự trữ ngoại hối của Việt Nam giảm xuống dưới mức khuyến nghị của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) khi về mức thấp hơn 3 tháng nhập khẩu.
Trong báo cáo vừa phát hành, các chuyên gia của Chứng khoán VNDirect kỳ vọng thặng dư thương mại năm nay đạt mức 12 tỷ USD, từ mức thặng dư thương mại dự kiến là 10,4 tỷ USD trong năm 2022 Cùng với đó, tài khoản vãng lai chuyển sang thặng dư ở mức 0,4% GDP vào năm 2023 từ mức thâm hụt dự kiến là 1,3% GDP trong năm 2022.
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH NGOẠI HỐI VIỆT NAM 22 4.1 Giải pháp từ cơ quan quản lý
Giải pháp từ Ngân hàng Nhà nước
NHNN là cơ quan quản lý trực tiếp các vấn đề liên quan đến thị trường ngoại hối. Để phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam, NHNN cần có điều chỉnh chính sách tỷ giá và chính sách quản lý ngoại hối
Về Chính sách tỷ giá, cơ chế tỷ giá phải được đổi mới theo hướng linh hoạt hơn, phản ánh đúng đắn mối quan hệ cung - cầu về ngoại tệ và cơ chế tỷ giá phải có tác động điều chỉnh cung - cầu về ngoại tệ trên trên thị trường, bám sát những diễn biến trên thị trường ngoại hối Bên cạnh đó, NHNN có thể cân nhắc việc áp dụng cơ chế tỷ giá thỏa thuận Mở rộng quy mô doanh số giao dịch, thu hút các chủ thể tham gia giao dịch nhằm tăng tính thực tế và phản ánh cung cầu của tỷ giá hình thành trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
Về Chính sách quản lý ngoại hối, việc quản lý cần được đổi mới theo hướng tự do hoá, tạo quyền chủ động trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ của các NHTM Việc này sẽ tạo sự thông suốt các luồng ngoại tệ luân chuyển giữa các khu vực trong nền kinh tế, tránh tình trạng “tắc nghẽn, găm giữ ngoại tệ” và những bất hợp lý về luồng ngoại tệ giữa các khu vực của nền kinh tế NHNN nên thực hiện quản lý vĩ mô một cách linh hoạt và mềm dẻo, có tính đến quyền lợi chính đáng của các đối tượng quản lý Khi thực thi các chính sách quản lý ngoại hối, NHNN nên căn cứ vào tình hình thực tế và đặc thù của nền kinh tế trong nước.
Việc mở rộng, thu hút các tổ chức tham gia giao dịch ngoại tệ trên thị trường liên ngân hàng, đặc biệt là các tổ chức tài chính phi ngân hàng sẽ có tác dụng tích cực đến thị trường Thị trường đang cần các văn bản quy định cụ thể qui chế thực hiện các loại hình giao dịch ngoại hối hiện đại Bên cạnh đó, vai trò mua bán cuối cùng và giám sát thị trường của Ngân hàng Nhà nước trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng cũng cần được nâng cao Ngân hàng Nhà nước thực hiện phương thức xử lý mua ngoại tệ dư thừa của các ngân hàng thương mại kèm theo cam kết bán lại một phần hoặc toàn bộ khi các ngân hàng thương mại có nhu cầu thanh khoản ngoại tệ của khách hàng Khi đó, sự căng thẳng về cầu ngoại tệ cũng sẽ được hạn chế do tập trung được các nguồn ngoại tệ qua hệ cung thống ngân hàng.
Giải pháp từ các ngân hàng thương mại
Trên thị trường ngoại hối, các NHTM đóng vai trò vô cùng quan trọng giúp cho thị trường có thể hoạt động Do đó, giải pháp phát triển thị trường ngoại hối liên quan đến các NHTM là không thể thiếu
Với vai trò quan trọng trên thị trường ngoại hối, các NHTM cần đa dạng hóa các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối hiện đại: giao dịch kỳ hạn, giao dịch chọn mua, chọn bán ngoại tệ, giao dịch hoán đổi tiền tệ Bên cạnh đó, các NHTM cần tích cực phổ biến
