Chức năng của Thị trường tiền tệ...6 3, Công cụ của TTTT => ĐỀU LÀ CÁC CÔNG CỤ NGẮN HẠN, có tính thanh khoản cao...6 - Tín phiếu NHTW : công cụ được phát hành bởi ngân hàng trung ương ph
Trang 1Nguyễn Thị Hoài Thu CQ58/32.01
Contents
Chương 1: Tổng quan về thị trường tài chính 5
1.1 Chức năng của thị trường tài chính: 5 chức năng 5
1.2 Vai trò của thị trường tài chính: 4 vai trò 5
2 Cấu trúc của thị trường tài chính 5
2.1 Căn cứ vào cách thức huy động vốn 5
2.2 Căn cứ vào tính chất của việc phát hành các công cụ tài chính 5
2.3 Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn 5
So sánh thị trường tiền tệ và thị trường vốn 6
CHƯƠNG 2: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ 6
1 Đặc điểm của thị trường tiền tệ 6
2 Chức năng của Thị trường tiền tệ 6
3, Công cụ của TTTT => ĐỀU LÀ CÁC CÔNG CỤ NGẮN HẠN, có tính thanh khoản cao 6
- Tín phiếu NHTW : công cụ được phát hành bởi ngân hàng trung ương phát hành để điều hành chính sách tiền tệ 6
- Tín phiếu kho bạc: phát hành bởi Kho bạc và cũng dùng để điều hành chính sách tiền tệ 6
- Chứng chỉ tiền gửi ngân hàng: là công cụ vay nợ do NHTM bán cho người gửi tiền 6
- Thương phiếu: do DOANH NGHIỆP phát hành gồm + kỳ phiếu: cam kết sẽ trả ( bên mua phát hành) 7
- Hối phiếu được chấp nhận: được NH đảm bảo 7
- Hợp đồng mua lại (REPO) (<2 tuần) 7
(*) CÔNG CỤ CHIẾT KHẤU 7
(*) CÔNG CỤ TRẢ LÃI SAU 7
IV Cơ cấu TTTT và các giao dịch 7
1 Thị trường tiền gửi và cho vay là thị trường giao dịch tiền tệ giữa Tổ chức tín dụng với các tổ chức cá nhân trong xã hội 7
2.Thị trường liên ngân hàng (thị trường tiền tệ 2) Thị trường tiền tệ liên ngân hàng là thị trường ngắn hạn 8
3.Thị trường mở 8
4.Thị trường ngoại hối 8
CHƯƠNG 4: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTTC) 9
1.1 Đặc điểm của TTCK 9
1.2 Chức năng của TTCK ( 5 chức năng); 9
2.3 Phân loại CK 9
3.2 Mục tiêu hoạt động của TTCK 10
Trang 2IV Chủ thể tham gia 10
CHƯƠNG 5 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP 11
1 Đặc điểm của TTCK: 5 ý 11
3 Các chủ thể phát hành: 3 ý 11
III Phương thức phát hành 12
4.3 Các phương pháp chào bán CK ra công chúng 12
+ Bảo lãnh với cam kết chắc chắn: 13
+ Bảo lãnh dự phòng: 13
a, Phân loại cổ phiếu 13
1 Căn cứ vào tình hình đăng ký và phát hành: 4 loại 13
2 Căn cứ vào quyền lợi mang lại cho cổ đông: 2 loại 14
b, Các loại cổ phiếu ưu đãi 15
- Cổ phiếu ưu đãi tích lũy và không tích lũy 15
- Cổ phiếu ưu đãi tham dự và cổ phiếu ưu đãi không tham dự 15
- Cổ phiếu ưu đãi có thể mua lại 15
- Cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi 15
1 Phát hành cổ phiếu mới có thu tiền sẽ có hai cách: 15
2 Phát hành cổ phiếu mới không thu tiền có 3 cách auto chọn VCSH không đổi 16
3 TRÁI PHIẾU 16
CHƯƠNG 6: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THỨ CẤP 17
1.2 Cấu trúc thị trường 17
2.3.2 Các loại thành viên (2 loại ) 18
(1) nhà môi giới chứng khoán: là người trung gian giữa người mua và người bán 18
(2) Nhà giao dịch chứng khoán ( nhà giao dịch cạnh tranh): là người thực hiện mua bán CK cho chính mình nhằm tìm kiếm lợi nhuận 18
2.5.1 Lệnh giao dịch 18
(1) Lệnh thị trường (MP/MO) là lệnh yêu cầu thực hiện tại mức giá tốt nhất (mua cao - bán thấp) hiện có trên thị trường 19
(2) Lệnh giới hạn (Limited Order) lệnh thực hiện tại mức giá chỉ định hoặc tốt hơn 19
(3) Lệnh ATO/ ATC (at the opening/ closing) 20
(4) Lệnh dừng (SO) 20
2.5.2 Đơn vị giao dịch 20
2.5.3 Đơn vị yết giá 20
2.5.4 Biên độ dao động giá ( giá trần, giá sàn) 20
Câu 11: PP xác định giá giao dịch 21
Câu 12: PP đấu giá định kỳ 21
Trang 3Câu 14: một số giao dịch đặc biệt 22
Câu 16: Đặc điểm của TT OTC: 5 ý 22
CHƯƠNG 7: 22
Phân tích kĩ thuật: Nhìn vào biẻu đồ, giá, chỉ báo, khối lượng, các mô hình,… 22
Phân tích cơ bản: Nhìn vào Bảng cáo tài chính của Doanh nghiệp (vd các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của cty, chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của công ty) 23
+ LỆNH DỪNG ĐỂ MUA: Bán khống tức là m đi vay cp của cty ck sau đó bán luôn Đợi giá cp đó giảm r tiến hành mua cp đó để trả cho cty ck 23
+LỆNH DỪNG ĐỂ BÁN tức là m mua cp xong r m giữ với hy vọng giá sau này tăng r bán đi Nhưng để phòng trg hợp giá đột ngột giảm thì m đặt lệnh dừng với giá dừng nhỏ hơn giá mua của m Khi giá thực tế cp giảm bằng giá dừng thì tự động có lệnh bán nhằm cắt lỗ 23
3.2.2 Các loại rủi ro trong đầu tư chứng khoán (rủi ro hệ thống và phi hthong) 24
nếu đầu bài cho cả lãi suất thị trường và lãi suất kỳ vọng 25
Trang 4● Cấu trúc của thị trường tài chính
- Căn cứ vào cách thức huy động vốn : thị trường nợ và thị trường vốn cổ phần
- Căn cứ vào tính chất của việc phát hành các công cụ tài chính: thị trương
sơ cấp và thứ cấp
- Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn: thị trường tiền tệ và thị trường vốn
● Cơ cấu của thị trường chứng khoán
- Căn cứ vào sự luân chuyển nguồn vốn trên thị trường: TTCK sơ cấp và thứ cấp
- Căn cứ vào tính chất hàng hóa: TT cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phảisinh
- Căn cứ vào phương thức giao dịch: TT giao ngay (TT thời điểm) và TT tương lai
- Thị trường tiền gửi và cho vay
- Thị trường liên ngân hàng
Trang 5-Trong nền kinh tế thị trường, hàng hóa của thị trường tài chính là vốn
Mục đích phát hành của tín phiếu kho bạc: Bù đắp thâm hụt ngân sách tạm thờiChương 1: Tổng quan về thị trường tài chính
I Khái niệm và chức năng thị trường tài chính
Cơ sở khách quan cho sự ra đời thị trường tài chính là Sự giải quyết mâu thuẫn giữa cung và cầu vốn trong nền kinh tế thông qua các công cụ tài chính
1.1 Chức năng của thị trường tài chính: 5 chức năng
(1) Dẫn vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn
(2) Hình thành giá cả của các công cụ tài chính (tài sản tài chính)
(3) Tạo tính thanh khoản cho TS tài chính
(4) Giamr thiểu CP tìm kiếm và CP thông tin
(5) Ổn định và điều hòa lưu thông tiền tệ
1.2 Vai trò của thị trường tài chính: 4 vai trò
(1) Huy động và phân bổ vốn hiệu quả
(2) Nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn lực tài chính
(3) Chia sẻ và phân tán rủi ro
(4) Ổn định nền kinh tế vĩ mô
2 Cấu trúc của thị trường tài chính
2.1 Căn cứ vào cách thức huy động vốn
- Thị trường nợ: mua bán các công cụ nợ như trái phiếu, các khoản cho vay
- Thị trường vốn cổ phần
2.2 Căn cứ vào tính chất của việc phát hành các công cụ tài chính
- Thị trường sơ cấp: tạo ra các công cụ tài chính
- Thị trường thứ cấp: là thị trường tạo tính thanh khoản cho thị trường tài chính
2.3 Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn
- Thị trường tiền tệ ( vốn giao dịch <, =1 năm)
- Thị trường vốn ( vốn giao dịch >1 năm)
Trang 6So sánh thị trường tiền tệ và thị trường vốn
+ Thị trường tiền tệ => giao dịch các công cụ ngắn hạn <,=1 năm
+ Thị trường vốn => giao dịch các công cụ trung và dài hạn > 1 năm
CỔ PHIẾU + TRÁI PHIẾU: GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN =>
CÔNG CỤ DÀI HẠN
Chứng khoán -> công cụ DÀI HẠN (vì là 1 bộ phận của thị trường vốn )
- TÍN PHIẾU KHO BẠC (ngắn hạn) CÓ MỨC ĐỘ RỦI RO THẤP HƠN TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ (dài hạn)
vì: thời hạn thấp hơn -> rủi ro thấp hơn
CHƯƠNG 2: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
1 Đặc điểm của thị trường tiền tệ
- Là tập hợp các thị trường của một số công cụ tài chính riêng biệt
- dựa trên cơ sở tôn trọng và tín nhiệm lẫn nhau
- Không diễn ra ở một địa điểm cụ thể
…
2 Chức năng của Thị trường tiền tệ
(1) Tạo lập và cung ứng vốn ngắn hạn cho nền kinh tế
(2) Tạo môi trường đầu tư an toàn và hiệu quả
(3) Góp phần lành mạnh hóa lưu thông tiề tệ và ổn định giá trị đồng tiền
3, Công cụ của TTTT => ĐỀU LÀ CÁC CÔNG CỤ NGẮN HẠN, có tính thanh khoản cao
Trang 7+ Được sử dụng để huy động các nguồn vốn lớn trong thời gian ngắn hạn NHTM thường đặt mức tối thiểu với khối lượng chứng chỉ tiền gửi nhưngkhông hạn chế tối đa
+ Chứng chỉ tiền gửi có lãi suất cao hơn lãi suất của các tín phiếu kho bạc ngắn hạn ( vì uy tín của các NHTM thấp hơn Kho bạc )
+ Chứng chỉ tiền gửi có lãi suất cao hơn lãi suất của tiết kiệm thông thường
=> Lãi suất các tín phiếu Kho bạc ngắn hạn < Tiết kiệm thông thường< Chứng chỉ tiền gửi
- Thương phiếu: do DOANH NGHIỆP phát hành gồm + kỳ phiếu: cam kết
sẽ trả ( bên mua phát hành)
+ hối phiếu: mệnh lệnh yêu cầu trả ( bên bán phát hành)
- Hối phiếu được chấp nhận: được NH đảm bảo
- Hợp đồng mua lại (REPO) (<2 tuần)
(*) CÔNG CỤ CHIẾT KHẤU
- phát hành giá nhỏ hơn mệnh giá, đáo hạn nhận về giá trị bằng mệnh giá (VD: Công cụ giá 100$ mua vào 90$ đáo hạn nhận về 100$)
- gồm: tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHTW, thương phiếu
- phát hành giá BẰNG mệnh giá, đáo hạn nhận giá trị > mệnh giá
- Gồm: Chứng chỉ tiền gửi, HĐ mua lại, gửi tiết kiệm
IV Cơ cấu TTTT và các giao dịch
1 Thị trường tiền gửi và cho vay là thị trường giao dịch tiền tệ giữa Tổ chức
tín dụng với các tổ chức cá nhân trong xã hội
- Mục tiêu hoạt động: Huy động vốn và cung ứng vốn cho nền kinh tế
Trang 82.Thị trường liên ngân hàng (thị trường tiền tệ 2) Thị trường tiền tệ liên
ngân hàng là thị trường ngắn hạn
- Mục tiêu hoạt động: Đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn của các NHTM và các tổ chức tài chính
- Các giao dịch chủ yếu trên thị trường liên ngân hàng:
+ Vay và cho vay để bổ sung nguồn vốn ngắn hạn giữa các NHTM
+ Cho vay thanh toán
+ Bảo lãnh ngân hàng
- Đặc điểm:
+ là thị trường bán buôn
+ là thị trường có tính liên kết toàn hệ thống ngân hàng
+ là thị trường giúp các ngân hàng sử dụng vốn một cách có hiệu quả+ là thị trường có độ tin cậy và an toàn cao
3.Thị trường mở
- Các công cụ giao dịch trong TT mở:
+ Tín phiếu kho bạc
+ Tín phiếu NHTW
+ Trái phiếu chính phủ CÔNG CỤ DÀI HẠN
+ Trái phiếu địa phương CÔNG CỤ DÀI HẠN
+ Chứng chỉ tiền gửi
- Mục tiêu hoạt động: Thực thi mục tiêu của chính sách tiền tệ trong từng giai đoạn
- Giao dịch giữa NHTW với các NHTM, NHTW với tổ chức tín dụng
4.Thị trường ngoại hối
- Đặc điểm:
+ Thị trường giao dịch mang tính quốc tế
+ Hoạt động liên tục
+ Khối lượng và giá trị giao dịch rất lớn
+ Là một thị trường cạnh tranh hoàn hảo
+ Rất nhạy cảm với các sự kiện về nền kte, chính trị, xã hội, USD
là đồng được giao dịch nhiều nhất
Trang 9CHƯƠNG 4: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTTC)
Thị trường chứng khoán hoạt động liên tục, thị trường CK sơ cấp KHÔNG hoạt động liên tục,thị trường CK thứ cấp HOẠT động liên tục
I Khái niệm và chức năng của TTCK
1.1 Đặc điểm của TTCK
- Đặc trưng bởi hình thức tài trợ trực tiếp ( không qua trung gian )
- Gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo
- Là một thị trường hoạt động liên tục
1.2 Chức năng của TTCK ( 5 chức năng);
- Huy động vốn đầu tư dài hạn
- Tạo thêm kênh đầu tư cho công chúng
- Cung cấp khả năng thanh khoản cho CK ( thị trường thứ cấp cung tấp tính thanh khoản cho CK)
- Đánh giá giá trị của DN và tình hình của nền kinh tế
- Gíup CP hoạch định và thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô
II Các công cụ của thị trường chứng khoán
Trang 10- Cổ phiếu (CK vốn)
2.3.3 Căn cứ vào mức độ ổn định lợi tức
- CK có thu thập ổn định ( thu nhập CHẮC CHẮN là sai)
- CK có thu nhập biến đổi
2.3.4 Căn cứ vào hình thức CK
- CK ghi danh
- CK vô danh
III Cơ cấu, mục tiêu và nguyên tắc hoạt động của TTCK
3.2 Mục tiêu hoạt động của TTCK
(1) Hoạt động có hiệu quả
(2) Điều hành công bằng
(3) Phát triển ổn định
IV Chủ thể tham gia
1 Nhà phát hành: Các tổ chức DN, tổ chức tín dụng, CP,… cần vốn và huy động vốn thông qua phát hành CK CÁ NHÂN KHÔNG ĐƯỢC HUY ĐỘNG VỐN TRÊN THỊ TRƯỜNG NÀY
2 Nhà đầu tư: chủ thể có cung về vốn, bỏ vốn ra để mua CK đầu tư sinh lời+ Nhà đầu tư cá nhân
+ Nhà đầu tư có tổ chức( or NĐT chuyên nghiệp)
3 Các tổ chức kinh doanh CK: các tổ chức thực hiệ các nghiệp vụ kinh doanh ( môi giới CK, tư vấn, ) trên thị trường CK
+ Cty chứng khoán
+ NHTM
4 Các chủ thể khác: cơ quan quản lý ( ủy ban CK nhà nước)
Trang 11CHƯƠNG 5 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP
(5) khối lượng, nhịp độ giao dịch: nhỏ hơn so với TT thứ cấp
2 Chức năng của TTCK sơ cấp
Tạo lập và huy động vốn dài hạn cho các chủ thể trong nền KT
3 Các chủ thể phát hành: 3 ý
1 CP và chính quyền địa phương
- khi nào phát hành CK: khi cần bổ sung nguồn vốn đầu tư
3 Quỹ đầu tư
Quỹ đầu tư đóng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ một khi đã chào bán ra
thị trường thì không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư Tức là quỹđóng chỉ huy động vốn thông qua việc phát hành chứng chỉ từng lần một.Nếu nhà đầu tư không mua được chứng chỉ quỹ khi phát hành tập trung thìchỉ có thể mua tại thị trường chứng khoán thứ cấp từ các cổ đông hiện tại
Và quỹ đầu tư đóng không có liên quan gì tới những giao dịch này
Câu 14: Qũy đầu tư chứng khoán dạng đóng là quỹ :
A Được quyền mua lại các chứng khoán đã phát hành
B Có thể được niêm yết chứng chỉ quỹ trên thị trường chứng khoán
Trang 12C Phát hành chứng chỉ quỹ nhiều lần
D Được quyền phát hành bổ sung ra công chúng
Câu 35: Qũy đầu tư chứng khoán dạng mở là quỹ:
A Không mua lại chứng chỉ quỹ
B Liên tục phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ
C Có chứng chỉ quỹ được niêm yết trên thị trường chứng khoán
(2) phát hành ra công chúng (chào bán ra công chúng)
- Là hình thức chào bán công khai, rộng rãi CK ra công chúng
- đặc điểm:
+ đc công khai rộng rãi qua phương tiện thông tin đại chúng
+ chào bán cho > 100 NĐT
- công ty phát hành CK ra công chúng đgl công ty đại chúng
IV Chào bán chứng khoán ra công chúng
4.3 Các phương pháp chào bán CK ra công chúng
- Phát hành trực tiếp ( tiết kiệm được tiền, tỷ lệ thành công thấp)
- Phát hành qua người bảo lãnh (ủy thác phát hành) ( thuê bên thứ 3 đứng ra bảolãnh, hỗ trợ một số khâu trong quá trình phát hành chứng khoán ra công chúng)
Có 4 hình thức:
Trang 13+ Bảo lãnh với cam kết chắc chắn:
người bảo lãnh nhận mua toàn bộ số chứng khoán mới phát hành theo giá thỏa thuận với người phát hành và bán chứng khoán ra công chúng Bảo đảm chắc
chắn bên bảo lãnh mua toàn bộ cp r bán cho ai thì bán
đông hiện hữu trước khi chào bán cổ phiếu ra công chúng Bảo lãnh dự phòng
do phòng trg hợp cổ đông hiện hữu k mua thì bên bảo lãnh mua lại số cp k bán đc
+ Bảo lãnh với cố gắng tối đa:
người bảo lãnh đóng vai trò là người đại lý cho người phát hành số chứng
khoán Không bán hết sẽ được trả lại cho người phát hành Người bảo lãnh nhận
hoa hồng trên số chứng khoán bán ra Cố gắng tối đa thì bên bảo lãnh bán trc, còn lại k bán đc trả cho người phát hành
+ Bảo lãnh tất cả hoặc không
V MỘT số loại chứng khoán cơ bản
a, Phân loại cổ phiếu
1 Căn cứ vào tình hình đăng ký và phát hành: 4 loại
- cổ phiếu đăng ký: là số lượng cổ phiếu tối đa mà DN phát hành trong
quá trình hđ KD Cổ phiếu đăng ký phụ thuộc vào vốn điều lệ của cty.
+ cổ phiếu đăng ký = VĐL/ mệnh giá = VĐL/10.000
+ vốn điều lệ: vốn góp ban đầu, vốn pháp định: mức vốn tối thiểu DN phải có
để hoạt động KD
Trang 14- cổ phiếu đã phát hành: là số lượng cổ phiếu thực tế đã đc cty phát hành
ra
- cổ phiếu quỹ: là loại cổ phiếu đc DN mua lại sau khi đã phát hành
- cổ phiếu đang lưu hành: số lượng cổ phiếu thực tế đang được các cổ
đông nắm giữ
CP đang lưu hành= CP đã phát hành – CP quỹ+ CP phát hành thêm trong kỳ (nếu có)
2 Căn cứ vào quyền lợi mang lại cho cổ đông: 2 loại
- cổ phiếu phổ thông:
+ Cổ đông phổ thông nắm giữ CP phổ thông có quyền quản lý
+ Đều có quyền tự do chuyển nhượng cổ phiếu
+ Biên độ giao động lớn nhất so với cp ưu đãi và TK
+ Không được hoàn vốn
- cổ phiếu ưu đãi: CP ưu đãi ( chứng khoán lai giữa CP phổ thông và trái
phiếu )
+ Cổ đông ưu đãi không có quyền quản lý (không có quyền biểu quyết)+ Đều có quyền tự do chuyển nhương cổ phiếu
+ Không được hoàn vốn
+ Biên độ giao độ lớn nhì (sau cổ phiếu phổ thông ) lớn hơn trái phiếu
● Các loại cổ phiếu ưu đãi
+ căn cứ vào sự đảm bảo thanh toán 🡪 CPƯĐ tích luỹ
🡪 CPƯĐ k tích luỹ
+ dựa vào khả năng phân chia LN 🡪 CPƯĐ tham dự
🡪 CPƯĐ k tham dự
● Hình thức giá trị của CP phổ thông
+ mệnh giá: giá quy ước khi phát hành (10.000đ)
+ giá trị TT: giá bán, giá mua
+ giá trị sổ sách: giá trị tính theo kế toán ghi nhận