Với đặc điểm là một ngành đòi hỏi vốn lớn và phụ thuộc rất nhiều vào nguồn vốn vay, thì vấn đề quan tâm của các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp là xây dựng cấu trúc vốn như thế nào đ
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP HCM KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HCM Ngành: KẾ TOÁN Chuyên ngành: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Giảng viên hướng dẫn : ThS HÀ MINH PHƯỚC Sinh viên thực MSSV: 1154030169 : BẠCH THỊ CẨM DUNG Lớp: 11DKTC1 TP Hồ Chí Minh, 2015 i c LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các số liệu sử dụng phân tích khóa luận có nguồn gốc rõ ràng, công bố theo quy định Các kết nghiên cứu khóa luận tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Tơi hồn tồn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan TP Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2015 Tác giả (ký tên) ii c LỜI CẢM ƠN Lời xin gửi lời cám ơn đến thầy ThS Hà Minh Phước trực tiếp hướng dẫn giúp đỡ tận tình suốt q trình thực khóa luận Và xin gửi lời cám ơn đến thầy cô giảng dạy trang bị cho tơi kiến thức để tơi hồn thành nghiên cứu Do thời gian hồn thành khóa luận có hạn nên suy nghĩ thể ý khơng tránh khỏi có khiếm khuyết Tơi mong động viên đóng góp ý kiến thầy (cơ) giáo TP Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2015 Tác giả (ký tên) iii c DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay FDI Đầu tư trực tiếp nước GDP Tổng sản phẩm nội địa LBO Hình thức mua lại sáp nhập doanh nghiệp nguồn tài vay ODA Hình thức đầu tư nước ngồi TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định TTCK Thị trường chứng khốn VCSH Vốn chủ sở hữu WACC Chi phí sử dụng vốn bình quân iv c DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Giả thiết nghiên cứu đề tài 30 Bảng 2.1: Bảng thống kê mô tả tỷ suất nợ với biến giải thích 32 Bảng 2.2: Ma trận tương quan biến giải thích với tỷ suất 34 Bảng 2.3: Mô hình hồi quy biến tỷ suất Nợ dài hạn/Tổng tài sản 36 Bảng 2.4: Mơ hình hồi quy biến tỷ suất Nợ 38 Bảng 2.5: Mơ hình hồi quy biến tỷ suất Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu 39 Bảng 2.6: Kiểm định Heteroskedasticity: White 40 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Doanh thu lợi nhuận Công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh (đơn vị tính: tỷ đồng) 25 Biểu đồ 1.2: Thành phần cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành Xây dựng (đơn vị tính: %) 26 Biểu đồ 1.3: Tỷ suất nợ Công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh (đơn vị tính: %) 27 Biểu đồ 1.4: Tỷ suất nợ VCSH Công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh (đơn vị tính: %) 28 v c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan cấu trúc vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Thành phần cấu trúc vốn 1.1.3 Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu 1.2 Các lý thuyết cấu trúc vốn 1.2.1 Lý thuyết MM 1.2.2 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn 1.2.3 Lý thuyết trật tự phân hạng 1.2.4 Lý thuyết định thời điểm thị trường 11 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp 13 1.3.1 Đặc điểm kinh tế 14 1.3.2 Đặc điểm ngành kinh doanh 15 1.3.3 Quy mô hoạt động 15 1.3.4 Thời gian hoạt động 16 1.3.5 Cấu trúc tài sản 16 1.3.6 Thuế suất hiệu lực 17 1.3.7 Khả sinh lợi 17 1.3.8 Tính khoản 18 1.3.9 Cơ hội tăng trưởng 18 1.3.10 Tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước 19 1.3.11 Độc quyền 19 1.3.12 Rủi ro kinh doanh 19 1.3.13 Triết lý quản lý 20 1.4 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 20 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC VỐN NGÀNH XÂY DỰNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 2.1 Đặc điểm ngành Xây dựng nước ta thời kỳ đổi 22 vi luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm 2.1.1 Giới thiệu ngành Xây dựng 22 2.1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh ngành Xây dựng năm gần 23 2.1.2.1 Tình hình hoạt động kinh doanh chung ngành Xây dựng 23 2.1.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh 25 2.2 Thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh 26 2.2.1 Đặc điểm thành phần cấu trúc vốn ngành Xây dựng 26 2.2.2 Các tiêu phản ánh cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành Xây dựng 27 2.2.2.1 Tỷ suất nợ 27 2.2.2.2 Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu 28 2.3 Phương pháp nghiên cứu 29 2.3.1 Chọn mẫu, thu thập liệu phương pháp xây dựng mơ hình 29 2.3.2 Trình tự tiến hành phân tích 29 2.3.3 Đo lường biến 30 2.3.3.1 Đối với biến phụ thuộc 30 2.3.3.2 Đối với biến độc lập 30 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU – KHUYẾN NGHỊ 32 VÀ KẾT LUẬN 32 3.1 Kết phân tích nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh32 3.1.1 Phân tích thống kê mơ tả 32 3.1.2 Phân tích hệ số tương quan phần r 33 3.1.3 Phân tích hồi quy tuyến tính bội biến phụ thuộc biến độc lập nhân tố ảnh hưởng 36 3.2 Đánh giá kết nghiên cứu cấu trúc vốn nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn Công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh 42 3.2.1 Kết luận từ kết nghiên cứu 42 vii luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm 3.2.2 Một số kết từ việc nghiên cứu cấu trúc vốn Công ty cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh 43 3.3 Một số khuyến nghị hồn thiện cấu trúc vốn Cơng ty Cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh 44 3.3.1 Mục tiêu xây dựng cấu trúc vốn 44 3.3.2 Một số khuyến nghị doanh nghiệp 45 3.3.2.1 Các doanh nghiệp nên hướng tới việc điều chỉnh hệ số nợ tối ưu 45 3.3.2.2 Thực sách tài trợ linh hoạt, ưu tiên nguồn vốn nội 46 3.3.2.3 Nâng cao lực quản lý tài 46 3.3.2.4 Ứng dụng mô hình tài giới cho việc hoạch định cấu trúc vốn doanh nghiệp 47 3.3.3 Một số khuyến nghị khác 47 3.3.3.1 Hoàn thiện phát triển thị trường 47 3.3.3.2 Hạn chế việc Ngân hàng cho vay khoản nợ xấu 48 3.3.3.3 Ổn định kinh tế vĩ mô 49 KẾT LUẬN 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 52 viii luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong năm qua, lý thuyết cấu trúc vốn đại nghiên cứu nước phát triển mà chưa quan tâm nhiều nước phát triển, quan tâm mức độ chung cho doanh nghiệp, chưa có nhiều nghiên cứu riêng cho ngành công nghiệp cụ thể, đặc biệt ngành Cơng nghiệp xây dựng Trong ngành có đặc thù riêng, có đặc trưng cấu trúc vốn riêng Vì vậy, việc tiến hành nghiên cứu cấu trúc vốn riêng cho ngành cần thiết Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế môi trường thể chế Việt Nam có tác động đến việc lựa chọn cấu trúc vốn công ty Ngành Xây dựng ngành kinh doanh đặc biệt, doanh nghiệp ngành xây dựng đa số doanh nghiệp vừa nhỏ Trãi qua khó khăn, vài năm gần đây, ngành Xây dựng Việt Nam bắt đầu hồi phục Nhiều dự án giao thông khởi công đẩy nhanh tiến độ, dự án đường cao tốc, dự án phát triển hạ tầng xã hội sử dụng vốn Nhà nước, vốn ODA Trong bối cảnh tình hình giới diễn biến phức tạp, kinh tế giới phục hồi chậm dự báo; nước kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát kiểm soát, tăng trưởng kinh tế có bước phục hồi mơi trường kinh doanh suất, hiệu kinh tế thấp Với đặc điểm ngành đòi hỏi vốn lớn phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay, vấn đề quan tâm nhà quản trị tài doanh nghiệp xây dựng cấu trúc vốn để tối đa hóa lợi nhuận gia tăng giá trị doanh nghiệp Với lý trên, tác giả nghiên cứu : “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn Công ty Cổ phần ngành Xây dựng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh Mục tiêu nghiên cứu - Tác giả thực đề tài nhằm tìm hiểu mối quan hệ cấu trúc vốn với nhân tố tài phản ánh đặc thù doanh nghiệp có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm - Lựa chọn phân tích nhân tố có tác động đến cấu trúc vốn công ty ngành Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Xây dự - Kiểm định nhân tố giữ vai trò quan trọng cấu vốn công ty rút kết luận ự Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: - Những vấn đề lý luận liên quan đến cấu trúc vốn nhân tố tác động đến cấu trúc vốn công ty - Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh ả Phạm vi nghiên cứu: Đề tài sử dụng số liệu dựa báo cáo tài 32 công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.HCM, xử lý phân tích số liệu năm 2011 - 2014 Phương pháp nghiên cứu - Tổng hợp phân tích liệu định tính -Tiến hành phương pháp nghiên cứu định lượng phân tích số liệu thống kê tình hình tài doanh nghiệp Xây dựng, đánh giá thực trạng cấu vốn công ty ngành Xây dựng; thống kê, Kết cấu đề tài Chương 1: Cơ sở lý thuyết cấu trúc vốn mơ hình nghiên cứu Chương 2: Thực trạng cấu trúc vốn ngành Xây dựng phương pháp nghiên cứu Chương 3: Kết nghiên cứu – Khuyến nghị kết luận c luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm luan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcmluan.van.thac.si.cac.nhan.to.anh.huong.den.cau.truc.von.cua.cac.cong.ty.co.phan.nganh.xay.dung.niem.yet.tren.so.giao.dich.chung.khoan.tp.hcm