Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 84 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
84
Dung lượng
8,4 MB
Nội dung
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN HUY SỰ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT TẠI h VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1999-2011 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TPHCM 08- 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN HUY SỰ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1999-2011 h Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng Mã số:60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang TPHCM 08- 2012 LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cám ơn đến quý thầy cô trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, gia đình, bạn bè, đồng nghiệp hướng dẫn, giúp đỡ góp ý chân thành để hồn thành chương trình cao học luận văn này, Đầu tiên, xin chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang - người tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn Tơi xin cảm ơn anh Nguyễn Hữu Tuấn, chị Bạch Thị Phương Thảo, anh Lê Hồng Giang, anh Võ Văn Minh hổ trợ giúp đỡ tơi thật nhiều q trình thực đề tài TP.Hồ Chí Minh, tháng 08 năm 2012 Học viên h Nguyễn Huy LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi với giúp đỡ Cô hướng dẫn người mà cảm ơn; số liệu thống kê trung thực, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa công bố cơng trình thời điểm Tp.Hcm, ngày tháng 08 năm 2012 Tác giả Nguyễn Huy h Mục lục Mở đầu Phần I : Khái quát khung lý thuyết truyền dẫn tỷ giá hối đoái 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 Luật giá Những quan điểm truyền dẫn tỷ giá Vai trò ý nghĩa truyền dẫn tỷ giá Các nhân tố tác động đến mức độ truyền dẫn tỷ giá Sơ lược nghiên cứu trước Nghiên cứu quốc tế Nghiên cứu nước 7 Phần II Phân tích thực trạng biến động lạm phát, tỷ giá hối đoái nhân tố tác động Việt Nam, giai đoạn 1999-2011 11 h 2.1 Diễn biến thực trạng lạm phát VN giai đoạn 1999-2011 2.2 Sự biến động tỷ giá 2.2.1 Diễn biến tỷ giá 2.2.2 Mối quan hệ tỷ giá lạm phát 2.2.3 Biến động biên độ dao động tỷ giá 2.2.4 Tình trạng hai tỷ giá thị trường 2.2.5 Mục tiêu sách quản lý tỷ giá 2.3 Các nhân tố tác động đến lạm phát 2.3.1 Định giá tỷ giá thực 2.3.1.1 Biến động NEER & REER 2.3.1.2 Độ chênh lệch tỷ giá thực 2.3.2 Độ mở cửa thương mại 2.3.2.1 Tình hình xuất nhập 2.3.2.2 Mối quan hệ độ mở cửa thương mại lạm phát 2.3.3 Sự chênh lệch sản lượng 2.3.3.1 Độ lêch sản lượng ( Output gap) 2.3.3.2 Mối quan hệ GDP lạm phát 2.3.4 Giá dầu 2.3.5 Tỷ lệ tăng cung tiền 11 12 12 14 15 16 17 19 19 19 21 23 23 25 27 27 28 29 30 2.3.6 Đầu tư không hiệu 2.3.7 Phương pháp tính 2.3.8 Kỳ vọng lạm phát 32 33 34 Phần III Phân tích kết thực nghiệm truyền dẫn tỷ giá hối đoái nhân tố tác động 36 h 3.1 Phương pháp nghiên cứu 3.2 Mô hình nghiên cứu 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 3.4 Kiểm định nghiệm đơn vị 3.5 Kết thực nghiệm 3.5.1 Tác động sụt giảm tỷ giá hối đoái đến lạm phát 3.5.2 Các yếu tố định hệ số truyền dẫn 3.6 Kiểm định giả thiết mơ hình 3.6.1 Kiểm định Phương sai sai số thay đổi 3.6.2 Kiểm định hiên tượng Tự tương quan 3.6.3 Kiểm định hiên tượng Đa cộng tuyến 3.7 Một số kiến nghị 3.7.1 Kiến nghị sách tỷ giá hối đối 3.7.2 Kiến nghị sách bình ổn lạm phát 3.8 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 3.9 Kết luận 36 38 39 40 41 41 49 49 50 50 51 51 52 54 55 Tài liệu tham khảo 57 Phụ lục 59 Phụ lục 62 Phụ lục 66 Phụ lục 71 Danh mục chữ viết tắt • h • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • ADB: Ngân hàng Phát triển châu Á ADF: Augmented Dickey-Fuller CPI: Chỉ số giá tiêu dùng EURO: Đồng tiền chung Châu Âu ER : Exchange rate GDP: Tổng giá trị quốc nội GDP E Deviaton : Độ lệch sản lượng GSO: Tổng cục thống kê Việt Nam ICOR: Incremental Capital Output Ratio IMF: Quỹ Tiền tệ Quốc tế NEER : Tỷ giá danh nghĩa đa phương NHNN: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTW: Ngân hàng trung ương RER Misalignment : Độ lệch tỷ giá thực REER: Tỷ giá hối đối thực đa phương USD: Đơ la Mỹ OER: Tỷ giá thức thống OLS: Vector Autorgressive Model OIL : Giá dầu OPENNESS : Độ mở cửa thương mại OUTPUT GAP : Chênh lệch sản lượng VND: Việt Nam đồng WB: Ngân hàng Thế giới WTO: Tổ chức Thương mại Thế giới Danh mục bảng Bảng 2.1: Thống kê thời điểm điều tỷ giá VND/USD NHNN, giai đoạn 2008-2011 13 Bảng 2.2 : Biên độ dao động tỷ giá Việt Nam, 2008-2011 15 Bảng 2.3 : Cơ chế tỷ giá Việt Nam theo thời gian, 1999-2011 18 Bảng 2.4 : Tăng trưởng GDP ICOR Việt nam số nước,1961-2006 32 Bảng 2.5 : Rổ hàng hóa tính số CPI Việt nam 34 Bảng 3.1 : Thống kê mô tả 38 Bảng 3.2 : Kết kiểm định nghiệm đơn vị 40 Bảng 3.3: Passthrough Regressions h Bảng 3.4: Passthrough Regressions 41 48 Bảng 3.5: Kết kiểm định Phương sai sai số thay đổi 49 Bảng 3.6: Kết kiểm định Tự tương quan 50 Bảng 3.7: Ma trận hệ số tương quan 50 Danh Mục Hình Hình 2.1 Diễn biến lạm phát Việt nam, 1999-2011 11 Hình 2.2 Diễn biến lạm phát nước, 1999-2011 11 Hình 2.3 Diễn biến tỷ giá Việt nam, 1999-2011 12 Hình 2.4 Tỷ giá hối đối VND/USD lạm phát Việt nam, 1999-2011 14 Hình 2.5 Biên độ tỷ giá VND/USD Việt nam, 2008-2011 15 Hình 2.6 : Tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự do, 2009-2011 16 Hình 2.7 : Biến động NEER & REER Việt nam, 1999-2011 20 Hình 2.8 : Biến động RER Misalignment Việt nam, 1999-2011 22 Hình 2.9 : Diễn biến tình trạng xuất nhập Việt nam, 1999-2011 23 h Hình 2.10 : Diễn biến tình trạng thâm hụt thương mại Việt nam, giai đoạn 1999-2011 24 Hình 2.11 : Độ mở cửa thương mại Việt nam, 1999-2011 24 Hình 2.12 : Độ mở cửa thương mại CPI Việt nam, 1999-2011 26 Hình 2.13 : GDP thực GDP tiềm Việt nam, 1999-2011 27 Hình 2.14 : Độ lệch sản lượng Việt nam, 1999-2011 28 Hình 2.15 : Tốc độ tăng trường GDP CPI Việt nam, 1999-2011 29 Hình 2.16 : Giá dầu giới CPI Việt nam, 1999-2011 30 Hình 2.17 : Tốc độ tăng cung tiền Việt nam nước, 1999-2011 31 Hình 3.18 : Chỉ số ICOR Việt nam, 1991-2010 32 Hình 3.1 : Hệ số truyền dẫn Việt nam 46 Tóm tắt Bài viết nghiên cứu mối quan hệ sụt giảm tỷ giá hối đoái lạm phát Việt Nam với số liệu thu thập giai đoạn từ 1999-2011 Những yếu tố chủ yếu định đến hệ số truyền dẫn từ sụt giảm ( gia tăng ) tỷ giá hối đoái đến lạm phát bao gồm mức chênh lệch sản lượng, độ mở cửa thương mại kinh tế, mức độ định giá cao tỷ giá hối đoái thực giá dầu Kết nghiên cứu cho thấy hệ số truyền dẫn có xu hướng giảm tương đối thời gian đo lường tăng lên đạt đến đỉnh điểm thời điểm quý Chúng tìm thấy sai lệch việc đánh giá tỷ giá hối đối thực nhân tố có mức ảnh hưởng nhiều đến lạm phát kinh tế Việt nam Điều cho thấy nhà hoạch định sách nên đưa yếu tố định giá tỷ giá thực vào mơ hình nghiên cứu để phân tích dự báo tỷ lệ lạm phát sau tỷ giá hối đoái bị giá mạnh Mặc khác, kết nghiên cứu cho thấy hệ số truyền dẫn tỷ giá cao, hàm ý báo hiệu nguy lâm vào khủng hoảng Việt nam xảy tương lai gần mà mối nguy hiểm vịng xốy lạm phátgiảm tỷ giá có dầu hiệu xuất h R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.988037 0.986677 0.053784 0.127281 78.38756 726.7914 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.980417 0.978139 0.069022 0.204854 64.66534 430.5475 t=4 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:01 Sample (adjusted): 2000Q1 2011Q4 Included observations: 48 after adjustments Variable Coefficient Std Error 0.17077 0.284175 0.10345 0.000981 0.03154 0.147916 h t=3 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 21:56 Sample (adjusted): 1999Q4 2011Q4 Included observations: 49 after adjustments Variable Coefficient NEER(-3) 1.585765 REER(-3) -1.853911 OUTPUT(-3) 0.463465 OIL(-3) -0.00208 OPEN(-3) 0.14473 C -0.854691 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat t-Statistic 9.285968 -6.523843 4.480096 -2.120669 4.588719 -5.778209 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Std Error t-Statistic 1.42 0.47 -2.90 -2.67 -2.81 1.31 Prob 0 0.0001 0.0398 0 1.425491 0.466829 -2.394504 -2.162852 -2.306616 1.311756 Prob 60 NEER(-4) REER(-4) OUTPUT(-4) OIL(-4) OPEN(-4) C 1.502497 -1.625942 0.565447 -0.00397 0.209721 -0.822099 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.976121 0.973279 0.076404 0.245175 58.53853 343.3771 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.961887 0.957122 0.096856 0.375243 45.33173 201.9 7.818212 -4.997298 4.933917 -3.518107 5.647377 -4.982039 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0 0.0011 0 1.434551 0.467395 -2.189105 -1.955205 -2.100714 1.18287 h t=6 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:03 Sample (adjusted): 2000Q3 2011Q4 Included observations: 46 after adjustments Variable Coefficient NEER(-6) 1.577207 REER(-6) -1.699468 OUTPUT(-6) 0.619626 OIL(-6) -0.004798 OPEN(-6) 0.245947 C -0.913295 0.192179 0.325364 0.114604 0.001128 0.037136 0.165012 Std Error 0.250033 0.413718 0.146715 0.001463 0.047627 0.217092 t-Statistic 6.307985 -4.107792 4.223344 -3.278707 5.164005 -4.206941 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0002 0.0001 0.0022 0.0001 1.454103 0.467748 -1.710075 -1.471557 -1.620725 0.97615 61 Phụ Lục 2: Các nhân tố tác động đến hệ số truyền dẫn chế truyền dẫn sụt giảm tỷ giá lên lạm phát R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.995802 0.994881 0.03326 0.045356 106.7727 1080.737 t=2 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:14 Sample (adjusted): 1999Q3 2011Q4 Included observations: 50 after adjustments Variable Coefficient NEER(-2) 1.496805 Std Error 0.103861 0.70175 0.18197 0.00281 0.035639 0.852226 0.227263 0.003885 0.056001 0.107622 h t=1 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:10 Sample (adjusted): 1999Q2 2011Q4 Included observations: 51 after adjustments Variable Coefficient NEER(-1) 1.564365 NEER(-1)*REER(-1) 0.629365 NEER(-1)*OUTPUT(-1) 0.30942 NEER(-1)*OIL(-1) 0.010509 NEER(-1)*OPEN(-1) -0.160294 REER(-1) -2.836011 OUTPUT(-1) -0.03015 OIL(-1) -0.016056 OPEN(-1) 0.331463 C -0.809862 t-Statistic 15.06215 0.896851 1.700394 3.73922 -4.497706 -3.32777 -0.132665 -4.132913 5.918859 -7.525057 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Std Error 0.161242 t-Statistic 9.282965 Prob 0.375 0.0966 0.0006 0.0001 0.0019 0.8951 0.0002 0 1.408881 0.464873 -3.795008 -3.416218 -3.650261 1.387804 Prob 62 NEER(-2)*REER(-2) NEER(-2)*OUTPUT(-2) NEER(-2)*OIL(-2) NEER(-2)*OPEN(-2) REER(-2) OUTPUT(-2) OIL(-2) OPEN(-2) C 2.29653 0.633028 0.009236 -0.165383 -4.501648 -0.309404 -0.014927 0.384543 -0.816457 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.992293 0.990559 0.045277 0.082 89.37946 572.2161 R-squared Adjusted R-squared 0.98718 0.984222 1.987204 2.130699 1.871922 -2.177879 -3.150167 -0.842346 -2.228367 3.632635 -4.819773 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.0538 0.0393 0.0685 0.0354 0.0031 0.4046 0.0315 0.0008 1.416947 0.465973 -3.175178 -2.792774 -3.029557 1.295289 h t=3 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:15 Sample (adjusted): 1999Q4 2011Q4 Included observations: 49 after adjustments Variable Coefficient NEER(-3) 1.346287 NEER(-3)*REER(-3) 1.831824 NEER(-3)*OUTPUT(-3) 1.317892 NEER(-3)*OIL(-3) 0.001995 NEER(-3)*OPEN(-3) -0.040553 REER(-3) -3.679463 OUTPUT(-3) -1.060562 OIL(-3) -0.006236 OPEN(-3) 0.262921 C -0.688859 1.155659 0.297099 0.004934 0.075937 1.429019 0.367312 0.006699 0.105858 0.169397 Std Error 0.25165 1.969787 0.474294 0.006881 0.125391 2.442893 0.589692 0.00937 0.172038 0.27917 t-Statistic 5.349829 0.92996 2.778639 0.289907 -0.323412 -1.506191 -1.798504 -0.665546 1.528271 -2.467523 Mean dependent var S.D dependent var Prob 0.3581 0.0084 0.7734 0.7481 0.1401 0.0798 0.5096 0.1345 0.0181 1.425491 0.466829 63 S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.058639 0.134103 75.04565 333.6836 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.984114 0.980352 0.065515 0.163105 68.32047 261.5683 Std Error 0.315057 2.201645 0.531756 0.008146 0.15924 2.736276 0.660305 0.011107 0.214997 0.349971 h t=4 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:18 Sample (adjusted): 2000Q1 2011Q4 Included observations: 48 after adjustments Variable Coefficient NEER(-4) 1.163226 NEER(-4)*REER(-4) 2.612793 NEER(-4)*OUTPUT(-4) 1.469071 NEER(-4)*OIL(-4) -0.005613 NEER(-4)*OPEN(-4) 0.095235 REER(-4) -4.320413 OUTPUT(-4) -1.147332 OIL(-4) 0.002488 OPEN(-4) 0.140486 C -0.539978 Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat t-Statistic 3.692115 1.186746 2.76268 -0.689013 0.598059 -1.578939 -1.737578 0.224043 0.653432 -1.542922 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -2.654924 -2.268839 -2.508444 1.272935 Prob 0.0007 0.2427 0.0088 0.495 0.5533 0.1226 0.0904 0.8239 0.5174 0.1311 1.434551 0.467395 -2.43002 -2.040186 -2.282701 1.222241 t=6 Dependent Variable: CPIH Method: Least Squares Date: 06/12/12 Time: 22:20 Sample (adjusted): 2000Q3 2011Q4 64 Included observations: 46 after adjustments Variable Coefficient NEER(-6) 1.085065 NEER(-6)*REER(-6) 4.964476 NEER(-6)*OUTPUT(-6) 2.125966 NEER(-6)*OIL(-6) -0.012696 NEER(-6)*OPEN(-6) 0.248699 REER(-6) -6.839142 OUTPUT(-6) -1.783707 OIL(-6) 0.010184 OPEN(-6) 0.010351 C -0.503854 0.972174 0.965217 0.087236 0.273962 52.56722 139.7493 t-Statistic 2.402128 1.592451 2.670763 -1.056484 1.042054 -1.80493 -1.84906 0.628318 0.033026 -1.017879 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Prob 0.0216 0.12 0.0113 0.2978 0.3043 0.0795 0.0727 0.5338 0.9738 0.3155 1.454103 0.467748 -1.850749 -1.453218 -1.701831 1.213317 h R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Std Error 0.45171 3.117506 0.796014 0.012018 0.238662 3.789146 0.964656 0.016209 0.313431 0.495004 65 Phụ lục 3:Kết kiểm định PSSSTĐ Heteroskedasticity Test: White (t=1) F-statistic 2.607396 Prob F(20,30) Prob ChiObs*R-squared 31.37506 Square(20) Prob ChiScaled explained SS 28.43256 Square(20) Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 07:10 Sample: 1999Q2 2011Q4 Included observations: 51 Variable C NEER(-1) NEER(-1)^2 Coefficient Std Error 0.020744 -0.060561 0.047331 0.075379 0.16618 0.091375 -0.226222 0.033798 0.00217 NEER(-1)*OPEN(-1) REER(-1) REER(-1)^2 -0.043893 0.189654 0.36189 0.024721 0.212836 0.223426 REER(-1)*OUTPUT(-1) -0.058381 0.096333 REER(-1)*OIL(-1) REER(-1)*OPEN(-1) -0.000416 0.027253 0.001022 0.038298 OUTPUT(-1) -0.032257 0.052408 OUTPUT(-1)^2 -0.065808 0.02594 OUTPUT(-1)*OIL(-1) OUTPUT(-1)*OPEN(-1) -0.000383 0.000164 0.000322 0.00953 OIL(-1) OIL(-1)^2 -0.001837 1.26E-06 0.000556 1.39E-06 OIL(-1)*OPEN(-1) -0.000289 0.000107 h NEER(-1)*REER(-1) NEER(-1)*OUTPUT(-1) NEER(-1)*OIL(-1) 0.238459 0.058399 0.000631 0.0086 0.0595 0.2589 tStatistic Prob 0.275191 0.7851 -0.36443 0.7181 0.517991 0.6083 0.3504 0.948682 0.578735 0.5671 3.439901 0.0017 1.775547 0.086 0.891081 0.38 1.619726 0.1158 0.606028 0.5491 0.406723 0.6871 0.711585 0.4822 0.615504 0.5429 2.536948 0.0166 1.188883 0.2438 0.0172 0.9864 3.300791 0.0025 0.908193 0.371 2.703328 0.0112 66 OPEN(-1) OPEN(-1)^2 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.033653 0.004902 0.021793 1.544237 0.002082 2.35499 Mean dependent 0.634805 var 0.391342 S.D dependent var Akaike info 0.001448 criterion 6.29E-05 Schwarz criterion Hannan-Quinn 274.5985 criter 2.607396 Durbin-Watson stat 0.008608 0.133 0.0253 0.001519 0.001855 -9.945041 -9.149583 -9.641073 2.77972 Heteroskedasticity Test: White (t=2) F-statistic 2.408398 Prob F(20,29) Prob ChiObs*R-squared 31.20982 Square(20) Prob ChiScaled explained SS 25.05161 Square(20) Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 07:11 Sample: 1999Q3 2011Q4 Included observations: 50 0.0152 0.0525 0.1995 h Variable tStatistic Coefficient Std Error C NEER(-2) -0.221244 0.509877 0.153645 0.338781 NEER(-2)^2 NEER(-2)*REER(-2) NEER(-2)*OUTPUT(-2) -0.285724 0.433153 0.281185 0.186357 0.489419 0.124468 NEER(-2)*OIL(-2) NEER(-2)*OPEN(-2) -0.002291 0.109531 0.001858 0.056286 REER(-2) REER(-2)^2 -0.409849 0.235507 0.435503 0.463796 REER(-2)*OUTPUT(-2) -0.298107 0.196487 1.439971 1.505033 1.533206 0.885034 2.259099 1.233142 1.94599 0.941093 0.507781 1.517183 Prob 0.1606 0.1431 0.1361 0.3834 0.0316 0.2274 0.0614 0.3544 0.6154 0.14 67 REER(-2)*OIL(-2) 0.00485 REER(-2)*OPEN(-2) -0.119963 OUTPUT(-2) -0.240055 OUTPUT(-2)^2 OUTPUT(-2)*OIL(-2) -0.100843 0.002839 OUTPUT(-2)*OPEN(-2) OIL(-2) -0.07947 0.001379 OIL(-2)^2 OIL(-2)*OPEN(-2) -1.48E-05 0.000938 OPEN(-2) -0.090457 OPEN(-2)^2 -0.015064 R-squared Adjusted R-squared Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent 0.624196 var 0.365021 S.D dependent var Akaike info 0.00295 criterion 0.000252 Schwarz criterion Hannan-Quinn 233.9638 criter 2.408398 Durbin-Watson stat 0.015183 Coefficient Std Error 0.1353 0.0366 0.0829 0.0126 0.0084 0.3706 0.0022 0.0191 0.0702 0.0207 -8.518551 -7.715502 -8.212745 2.330496 Heteroskedasticity Test: White (t=3) F-statistic 1.931114 Prob F(20,28) Prob ChiObs*R-squared 28.40629 Square(20) Prob ChiScaled explained SS 25.48057 Square(20) Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 07:06 Sample: 1999Q4 2011Q4 Included observations: 49 Variable 0.0325 0.002546 0.003702 h S.E of regression Sum squared resid 0.002159 2.246179 0.078078 1.536449 0.109571 2.190854 0.05615 1.795947 0.001067 2.660567 0.028077 2.830442 0.001517 0.909387 4.40E-06 3.357898 0.000378 2.482765 0.048124 1.879671 0.006156 2.446924 0.0536 0.1001 0.1837 tStatistic Prob 68 C NEER(-3) -0.704203 1.569526 NEER(-3)^2 NEER(-3)*REER(-3) NEER(-3)*OUTPUT(-3) -0.864288 1.597366 0.587672 NEER(-3)*OIL(-3) NEER(-3)*OPEN(-3) REER(-3) REER(-3)^2 -0.00649 0.29147 -1.510429 0.151747 REER(-3)*OUTPUT(-3) REER(-3)*OIL(-3) -0.679827 0.010599 REER(-3)*OPEN(-3) -0.308339 OUTPUT(-3) -0.527963 OUTPUT(-3)^2 OUTPUT(-3)*OIL(-3) -0.15687 0.00503 -0.136731 0.004721 OIL(-3)^2 OIL(-3)*OPEN(-3) -2.45E-05 0.001811 OPEN(-3) -0.250948 OPEN(-3)^2 -0.031574 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) F-statistic h OUTPUT(-3)*OPEN(-3) OIL(-3) 0.298404 -2.3599 0.646261 2.428626 0.35182 2.456619 0.921793 1.73289 0.231375 2.539915 0.003446 1.883335 0.104666 2.784759 0.839351 -1.79952 0.860379 0.176372 0.365279 1.861118 0.004225 2.508388 0.147498 2.090463 0.203242 2.597708 0.104717 1.498034 0.002009 2.503669 0.053214 2.569431 0.002828 1.669623 8.17E-06 3.000666 0.000704 2.571848 0.089277 2.810903 0.011536 2.736933 Mean dependent 0.57972 var 0.27952 S.D dependent var Akaike info 0.005472 criterion 0.000839 Schwarz criterion Hannan-Quinn 199.3766 criter 1.931114 Durbin-Watson stat 0.053612 Heteroskedasticity Test: White (t=4) 2.322524 Prob F(20,27) 0.0255 0.0218 0.0205 0.0941 0.0169 0.0701 0.0095 0.0827 0.8613 0.0733 0.0182 0.0458 0.0148 0.1453 0.0184 0.0158 0.1061 0.0056 0.0157 0.0089 0.0106 0.004181 0.006447 -7.280679 -6.469899 -6.97307 2.160438 0.0211 69 Obs*R-squared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 07:12 Sample: 2000Q1 2011Q4 Included observations: 48 Variable Prob Chi30.35546 Square(20) Prob Chi26.95916 Square(20) 0.0643 0.1364 tStatistic Coefficient Std Error -0.824252 1.798396 0.359094 0.778957 NEER(-4)^2 NEER(-4)*REER(-4) NEER(-4)*OUTPUT(-4) -0.977451 2.058777 0.648941 0.422673 1.07743 0.266066 NEER(-4)*OIL(-4) NEER(-4)*OPEN(-4) -0.012129 0.389406 0.004879 0.122366 REER(-4) REER(-4)^2 -1.970872 -0.368836 REER(-4)*OUTPUT(-4) REER(-4)*OIL(-4) -0.560757 0.018044 0.442867 0.005009 -0.45729 0.16952 OUTPUT(-4) -0.572577 0.234959 OUTPUT(-4)^2 OUTPUT(-4)*OIL(-4) -0.214159 0.006807 0.121181 0.002689 OUTPUT(-4)*OPEN(-4) OIL(-4) OIL(-4)^2 OIL(-4)*OPEN(-4) -0.172593 0.008895 -3.78E-05 0.003069 0.066734 0.003875 1.11E-05 0.001022 OPEN(-4) -0.323131 0.102884 OPEN(-4)^2 -0.048225 0.015528 REER(-4)*OPEN(-4) h C NEER(-4) 0.980726 1.004594 2.295366 2.308723 2.312548 1.910822 2.439019 2.485988 3.182309 2.009605 -0.36715 1.266196 3.602316 2.697552 2.436926 1.767262 2.531729 2.586261 2.295305 -3.39131 3.003279 3.140746 3.105767 Prob 0.0297 0.0288 0.0286 0.0667 0.0216 0.0194 0.0037 0.0546 0.7164 0.2163 0.0013 0.0119 0.0217 0.0885 0.0175 0.0154 0.0297 0.0022 0.0057 0.0041 0.0044 70 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent 0.632405 var 0.360113 S.D dependent var Akaike info 0.006289 criterion 0.001068 Schwarz criterion Hannan-Quinn 189.0073 criter 2.322524 Durbin-Watson stat 0.021093 0.005108 0.007862 -7.000305 -6.181655 -6.690936 1.783557 Phụ lục 4:Kết kiểm định tượng tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: (t=1) Prob F(2,43) F-statistic 3.4065 Prob ChiObs*R-squared 3.6783 Square(2) Variable NEER(-1) REER(-1) OUTPUT(-1) OIL(-1) OPEN(-1) C RESID(-1) RESID(-2) 0.0501 h Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 06:50 Sample: 1999Q2 2011Q4 Included observations: 51 Presample missing value lagged residuals set to zero 0.0511 Coefficien t 0.0357 -0.1361 -0.0134 0.0003 -0.0113 -0.0224 0.5409 0.1696 R-squared 0.3466 Adjusted R-squared 0.2403 S.E of regression 0.0343 Std Error 0.0842 0.1441 0.0522 0.0004 0.0144 0.0732 0.1605 0.1692 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion tStatisti c 0.4240 -0.9442 -0.2576 0.6095 -0.7831 -0.3062 3.3694 1.0028 Prob 0.6737 0.3504 0.7980 0.5454 0.4378 0.7609 0.0016 0.3216 0.0000 0.0394 -3.7637 71 Sum squared resid 0.0506 Log likelihood 103.9738 F-statistic Prob(F-statistic) 3.2590 0.0073 Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat -3.4606 -3.6479 1.8881 Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: (t=2) Prob F(2,42) F-statistic 3.2454 Prob ChiObs*R-squared 3.2927 Square(2) 0.0589 0.0532 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/14/12 Time: 06:53 Sample: 1999Q3 2011Q4 Included observations: 50 Presample missing value lagged residuals set to zero h Variable NEER(-2) REER(-2) OUTPUT(-2) OIL(-2) OPEN(-2) C RESID(-1) RESID(-2) Coefficien t 0.1061 -0.2077 -0.0568 0.0003 -0.0210 -0.0823 0.4276 -0.0445 R-squared 0.1339 Adjusted R-squared -0.0105 S.E of regression 0.0512 Sum squared resid 0.1102 Log likelihood 81.9801 F-statistic 0.9272 Std Error 0.1330 0.2250 0.0821 0.0007 0.0249 0.1138 0.1709 0.1697 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat tStatisti c 0.7979 -0.9232 -0.6910 0.4370 -0.8438 -0.7230 2.5027 -0.2622 Prob 0.4294 0.3612 0.4934 0.6643 0.4036 0.4737 0.0163 0.7945 0.0000 0.0510 -2.9592 -2.6533 -2.8427 1.8944 72 Prob(F-statistic) 0.4956 Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: (t=3) Prob F(2,41) F-statistic 2.4387 Prob ChiObs*R-squared 2.0386 Square(2) 0.0616 0.0696 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/15/12 Time: 16:48 Sample: 1999Q4 2011Q4 Included observations: 49 Presample missing value lagged residuals set to zero Coefficien t 0.1699 -0.3320 -0.1003 0.0005 -0.0335 -0.1310 0.4754 -0.0516 h Variable NEER(-3) REER(-3) OUTPUT(-3) OIL(-3) OPEN(-3) C RESID(-1) RESID(-2) R-squared 0.1436 Adjusted R-squared -0.0026 S.E of regression 0.0654 Sum squared resid 0.1754 Log likelihood 68.4646 F-statistic Prob(F-statistic) 0.9825 0.4571 Std Error 0.1746 0.3034 0.1107 0.0010 0.0328 0.1489 0.1915 0.2088 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: (t=4) Prob F(2,40) F-statistic 3.3840 tStatisti c 0.9728 -1.0941 -0.9064 0.4696 -1.0212 -0.8795 2.4818 -0.2473 Prob 0.3364 0.2803 0.3700 0.6411 0.3132 0.3843 0.0173 0.8059 0.0000 0.0653 -2.4679 -2.1591 -2.3508 1.7282 0.0585 73 Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 09/15/12 Time: 16:51 Sample: 2000Q1 2011Q4 Included observations: 48 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable NEER(-4) REER(-4) OUTPUT(-4) OIL(-4) OPEN(-4) C RESID(-1) RESID(-2) 3.1809 Coefficien t 0.2503 -0.4797 -0.0819 0.0001 -0.0355 -0.2033 0.4329 0.2072 h R-squared 0.2121 Adjusted R-squared 0.0742 S.E of regression 0.0695 Sum squared resid 0.1932 Log likelihood 64.2598 F-statistic Prob(F-statistic) 1.5383 0.1825 Prob ChiSquare(2) Std Error 0.1910 0.3309 0.1133 0.0011 0.0364 0.1627 0.1729 0.1823 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.0602 tStatisti c 1.3103 -1.4495 -0.7227 0.0914 -0.9740 -1.2497 2.5039 1.1364 Prob 0.1976 0.1550 0.4740 0.9276 0.3359 0.2187 0.0165 0.2626 0.0000 0.0722 -2.3442 -2.0323 -2.2263 1.6454 74