GIỚI THIỆU
Lý do lựa chọn đề tài
Ngân sách nhà nước đóng vai trò thiết yếu trong việc ổn định và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời giúp phân bổ lại nguồn lực và giảm bất bình đẳng thu nhập Khi ngân sách nhà nước bị thâm hụt lớn, điều này có thể dẫn đến bất ổn kinh tế, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, tổng sản lượng đầu ra, tiết kiệm và đầu tư tư nhân, cũng như cán cân tài khoản vãng lai Nghiên cứu của Arjomand và các cộng sự chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách có mối quan hệ ngược chiều với tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia MENA Hiện nay, nhiều quốc gia đang phát triển đối mặt với thâm hụt ngân sách lớn do thu nhập thấp, dẫn đến nguồn thu thuế hạn chế, trong khi nhu cầu đầu tư cho cơ sở hạ tầng và bảo hộ sản xuất trong nước lại cao, buộc chính phủ phải chi tiêu vượt khả năng thu thuế của mình.
Thâm hụt ngân sách nhà nước là vấn đề quan trọng, dẫn đến nhiều nghiên cứu về các yếu tố tác động đến nó Neaime (2015) chỉ ra rằng gánh nặng nợ và thu thuế không đủ với chi tiêu cho đầu tư cơ sở hạ tầng làm tăng thâm hụt ngân sách Arjomand và các cộng sự (2016) phát hiện rằng tăng trưởng kinh tế và lạm phát có tác động tích cực đến thâm hụt ngân sách, trong khi năng suất lao động có ảnh hưởng ngược lại Khalid và Guan (1999) cho rằng thâm hụt tài khoản vãng lai, được tài trợ bởi nợ công, làm gia tăng thâm hụt ngân sách theo thời gian Nhiều nghiên cứu khác cũng xem xét mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai Tuy nhiên, các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào tác động của thâm hụt tài khoản vãng lai mà chưa phân tích các thành phần khác của cán cân thanh toán quốc tế, như đầu tư trực tiếp nước ngoài, đến cân đối ngân sách nhà nước Do đó, tác giả luận văn quyết định chọn đề tài này để làm rõ vấn đề.
Cán cân thanh toán quốc tế là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á Nghiên cứu này phân tích các thành phần của cán cân thanh toán và tác động của chúng đến ngân sách, nhằm hiểu rõ hơn về mối liên hệ giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô Kết quả cho thấy sự biến động trong cán cân thanh toán có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong thu chi ngân sách, ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của các quốc gia này.
Mục tiêu nghiên cứu
Nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á nhằm đề xuất các chính sách đảm bảo cân đối ngân sách Đề tài này sẽ trả lời câu hỏi về mối liên hệ giữa cán cân thanh toán và ngân sách nhà nước, từ đó cung cấp những giải pháp hiệu quả cho các quốc gia trong khu vực.
Cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, có ảnh hưởng đáng kể đến cân đối ngân sách nhà nước Những yếu tố này không chỉ phản ánh tình hình kinh tế quốc gia mà còn tác động đến chính sách tài chính và phát triển bền vững.
10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á như thế nào?
- Các giải pháp nào có thể cải thiện cân đối ngân sách nhà nước?
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả luận văn đã thực hiện phân tích định tính và định lượng để nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Phân tích định tính sử dụng thống kê mô tả để đánh giá thực trạng các thành phần như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Trong khi đó, phân tích định lượng bao gồm kiểm định nghiệm đơn vị để xác định tính dừng của dữ liệu, sau đó áp dụng hồi quy POLS, FEM và REM để chọn mô hình tốt nhất Cuối cùng, tác giả sử dụng mô hình ước lượng GLS để khắc phục các vấn đề về tự tương quan, phương sai thay đổi và đa cộng tuyến, nhằm tìm hiểu rõ hơn về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại khu vực này.
Phạm vi nghiên cứu
Luận văn này nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á, với trọng tâm là tác động của cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài.
Phạm vi nghiên cứu: Luận văn thu thập dữ liệu theo năm trong giai đoạn từ năm
1991 đến năm 2017 của 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á: Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka, Mông Cổ.
Dữ liệu cho các biến trong mô hình nghiên cứu được thu thập từ Ngân hàng Thế giới (World Bank) và trang web chỉ số các biến kinh tế www.ieconomics.com.
Ý nghĩa của đề tài
Luận văn sẽ phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối liên hệ giữa các yếu tố này và tình hình tài chính công của các quốc gia trong khu vực.
Dựa trên các nền tảng lý thuyết và kết quả ước lượng GLS, bài viết đề xuất một số chính sách nhằm đảm bảo cân đối ngân sách nhà nước cho 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
Kết cấu đề tài
Đề tài gồm có các phần sau:
Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đế cân đối ngân sách nhà nước và các nghiên cứu trước đây
Chương này sẽ trình bày các nghiên cứu liên quan đến cán cân thanh toán quốc tế và cân đối ngân sách nhà nước Nó sẽ phân tích tác động của cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài đến tình hình ngân sách nhà nước thông qua các nghiên cứu thực nghiệm.
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu h
Chương trình này trình bày phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu, đồng thời giới thiệu các biến và giả định được sử dụng Ngoài ra, nó cũng mô tả quy trình thực hiện hồi quy, kiểm định mô hình và kết quả ước lượng.
Chương 4: Phân tích định tính và định lượng về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước
Chương này trình bày kết quả phân tích định tính về thực trạng ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Bên cạnh đó, kết quả hồi quy ước lượng mô hình nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước cũng được nêu rõ.
Chương 5: Kết luận, hàm ý và kiến nghị về chính sách
Dựa trên kết quả nghiên cứu thực nghiệm, tác giả đề xuất một số chính sách nhằm đảm bảo sự cân đối ngân sách nhà nước cho 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH PHẦN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ ĐẾN CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Cơ sở lý thuyết
2.1.1.1 Khái niệm cân đối ngân sách nhà nước
Cân đối ngân sách nhà nước là quá trình điều chỉnh số thu để đảm bảo chi tiêu của chính phủ, với sự khác biệt giữa tổng số thu và chi tiêu Ngân sách nhà nước sẽ bị thâm hụt khi chi tiêu công vượt quá số thu thuế, và ngược lại, sẽ có thặng dư khi số thu thuế lớn hơn chi tiêu công Mối quan hệ giữa ngân sách nhà nước và chi tiêu công là ngược chiều; cụ thể, nếu số thu thuế không thay đổi, việc tăng chi tiêu công sẽ làm ngân sách xấu đi Trong khi đó, ngân sách có mối quan hệ cùng chiều với số thu thuế, khi số thu tăng trong khi chi tiêu không đổi sẽ cải thiện ngân sách Các chính phủ có số thu không ổn định thường phải đối mặt với thâm hụt lớn hơn, và việc kiểm soát chi tiêu tốt hơn có thể giúp giảm thiểu thâm hụt ngân sách.
2.1.1.2 Tài trợ thâm hụt ngân sách
Theo Govil (2014), để bù đắp cho thâm hụt ngân sách nhà nước, chính phủ có thể thực hiện các hình thức vay mượn từ ngân hàng trung ương, vay nợ nước ngoài, vay từ các ngân hàng thương mại và vay từ khu vực phi ngân hàng trong nước.
Vay nợ ngân hàng trung ương được thực hiện bằng việc tăng cung tiền (Govil,
Việc tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách chỉ nên được thực hiện khi chính phủ thực sự cần phát hành tiền để lưu hành (Ghosh, 2002) Theo Boariu & Bilan (2007), phương trình sức mua tiền tệ của Irving Fisher có thể được diễn đạt bằng các biến số M (lượng tiền tệ đang lưu hành), V (vòng quay của tiền), P (mức giá hàng hóa) và T (khối lượng giao dịch).
Khi cung tiền tăng mà khối lượng hàng hóa và dịch vụ cũng như vòng quay tiền tệ không thay đổi, giá cả sẽ tăng lên Sự gia tăng mức giá này sẽ làm giảm thu nhập thực của cá nhân và tổ chức, ảnh hưởng đến phân phối thu nhập theo ý định của chính phủ Việc tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách nhà nước có thể dẫn đến tình trạng tăng giá Tuy nhiên, tác động của việc này đến lạm phát trong dài hạn phụ thuộc vào cách mà chính phủ sử dụng nguồn lực.
Việc in thêm tiền có thể hỗ trợ các dự án đầu tư, dẫn đến gia tăng sản lượng và số lượng hàng hóa, dịch vụ giao dịch Tuy nhiên, nếu tiền in thêm chỉ được sử dụng cho chi tiêu tiêu dùng mà không làm tăng GDP, thì trong dài hạn, điều này sẽ gây ra tình trạng lạm phát.
Tài trợ thâm hụt ngân sách nhà nước thông qua vay nợ, bao gồm vay từ ngân hàng thương mại, vay nước ngoài và vay từ khu vực phi ngân hàng, có thể dẫn đến hiện tượng lấn át đầu tư, lạm phát và gánh nặng nợ trong tương lai Mặc dù chính phủ có thể mở rộng chi tiêu, nhưng việc này làm tăng nợ công, kéo theo hệ lụy về lãi suất và thuế trong tương lai Theo mô hình Keynes, khi chính phủ tăng chi tiêu bằng cách vay nợ, tổng chi tiêu (C + I + G) sẽ thay đổi, thúc đẩy sản lượng và thu nhập, từ đó giảm thâm hụt ngân sách Tuy nhiên, chi tiêu này có thể làm tăng lãi suất, gây hiệu ứng chèn lấn đối với đầu tư tư nhân Ngoài ra, nếu thâm hụt ngân sách do giảm thuế mà không thay đổi chi tiêu, cũng sẽ dẫn đến tăng lãi suất và giảm đầu tư tư nhân do giảm tiết kiệm Việc vay nợ nước ngoài để tài trợ thâm hụt còn làm gia tăng nợ nước ngoài và ảnh hưởng đến cán cân thanh toán Thâm hụt ngân sách cũng có thể được tài trợ bằng cách tăng thuế, theo lý thuyết đường cong Laffer.
B Laffer đưa ra năm 1974 Lý thuyết cho rằng những thay đổi về thuế suất có tác động về mặt số học và kinh tế đến số thu thuế Về mặt số học, khi thuế suất hạ xuống sẽ làm giảm số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước tăng và ngược lại, khi thuế suất tăng làm tăng số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước giảm Về mặt kinh tế, theo Laffer (2004) việc giảm thuế suất tác động tích cực đến việc làm và sản lượng, do đó tạo ra động lực để tăng cường các hoạt động kinh tế Nếu thuế suất tăng sẽ không khuyến khích những hoạt động kinh tế bị đánh thuế Vì vậy, Mitchell
Năm 2010, các nhà nghiên cứu đã khuyến cáo rằng các nhà hoạch định chính sách nên điều chỉnh mức thuế để tối đa hóa tăng trưởng kinh tế thay vì chỉ tập trung vào việc tối đa hóa số thu ngân sách Đường cong Laffer không thể hiện rõ rằng việc cắt giảm thuế sẽ dẫn đến việc giảm hay tăng thu ngân sách Sự thay đổi về thuế suất ảnh hưởng đến số thu thuế còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như hệ thống thuế, thời gian áp dụng, khả năng tiếp cận các hoạt động kinh tế ngầm, mức thuế hiện hành, tỷ lệ lỗ hổng pháp lý và năng suất của nền kinh tế (Okafor và cộng sự).
Lý thuyết đường cong Laffer, được Trostel (1995) mở rộng trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển, cho thấy thâm hụt tài chính có thể trì hoãn thuế hiện tại và dẫn đến tăng thuế suất trong tương lai Việc tăng thuế dựa trên thu nhập sẽ làm giảm tỷ lệ tiền lương ròng trong tương lai, trong khi giảm thuế suất hiện hành sẽ tăng tỷ lệ tiền lương ròng hiện tại Những thay đổi này ảnh hưởng đến đầu tư vào vốn nhân lực và do đó, thâm hụt ngân sách nhà nước có tác động lớn đến tiêu dùng, việc làm, đầu tư vốn, tổng sản lượng và tỷ lệ tiền lương ròng (Okafor và các cộng sự, 2017).
2.1.2 Cán cân thanh toán quốc tế (BOP)
Cán cân thanh toán quốc tế, theo định nghĩa của IMF (2009), là báo cáo thống kê các giao dịch kinh tế giữa một quốc gia và các quốc gia khác trong khoảng thời gian nhất định, thường là một năm hoặc một quý Báo cáo này được ghi nhận theo nguyên tắc kế toán kép, trong đó mỗi giao dịch được ghi nhận bằng hai bút toán: bút toán nợ và bút toán có.
2.1.2.2 Các thành phần của cán cân thanh toán quốc tế
Theo công ước quốc tế, cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như tài khoản vãng lai, tài khoản vốn, tài khoản tài chính, dự trữ ngoại hối và sai số thống kê.
Theo IMF (2009), tài khoản vãng lai phản ánh dòng chảy hàng hóa, dịch vụ, và thu nhập giữa một quốc gia và các nước khác Cân bằng tài khoản vãng lai là sự chênh lệch giữa tổng xuất khẩu và tổng nhập khẩu, bao gồm cán cân mậu dịch, thu nhập từ dịch vụ, lãi suất, lợi nhuận, cổ tức từ đầu tư nước ngoài, cùng với tiền lương của người lao động ở nước ngoài và các khoản biếu tặng từ người di cư (Copeland, 2005).
Tài khoản vốn và tài khoản tài chính ghi nhận các dòng vốn ảnh hưởng đến tài sản và nợ nước ngoài của quốc gia Tài khoản vốn phản ánh giao dịch mua bán tài sản cố định, trong khi tài khoản tài chính bao gồm các thành phần như đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần, đầu tư gián tiếp nước ngoài thuần, và các khoản đầu tư khác như cho vay, tín dụng thương mại, và tài sản dự trữ.
Dự trữ ngoại hối bao gồm vàng và các tài sản khác của ngân hàng trung ương, những tài sản này có khả năng giao dịch linh hoạt trên thị trường tài chính quốc tế.
Theo cuốn sách tái bản lần thứ sáu của IMF (2009), dự trữ ngoại hối được định nghĩa là các tài sản bằng ngoại tệ do các cơ quan tiền tệ quản lý Chúng có vai trò quan trọng trong việc tài trợ cho sự mất cân bằng thanh toán và điều chỉnh mức độ cân bằng thông qua việc can thiệp vào thị trường ngoại hối, nhằm tác động đến tỷ giá hối đoái.
Sai số thống kê bao gồm giao dịch không thống kê được hoặc bị bỏ sót vì các hoạt động kinh tế ngầm, phi chính thức (Copeland, 2005).
2.1.2.3 Các yếu tố tác động đến cán cân thanh toán quốc tế
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả luận văn thực hiện phân tích định tính thông qua thống kê mô tả và phân tích tổng hợp, nhằm đánh giá thực trạng cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, và cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á.
Trong bài viết này, tác giả phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á thông qua phương pháp phân tích định lượng Các kỹ thuật kinh tế lượng được sử dụng bao gồm mô hình hồi quy Pool OLS, mặc dù mô hình này thường không hiệu quả Để khắc phục nhược điểm của Pool OLS, tác giả áp dụng mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình ảnh hưởng biến thiên (REM), cùng với phương pháp hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) để đạt được kết quả chính xác hơn Phần này sẽ tổng quát các phương pháp Pool OLS, FEM, REM và mô hình GLS, đồng thời trình bày chi tiết các bước thực hiện hồi quy.
Phương pháp Pool OLS được áp dụng cho dữ liệu có hệ số không đổi theo thời gian và cá nhân, theo Gujarati (2011) Điều này có nghĩa là giả định rằng giá trị tung độ gốc và hệ số độ dốc của biến giải thích là giống nhau ở tất cả 10 quốc gia trong mẫu Tuy nhiên, mô hình OLS gặp nhược điểm là dễ gây ra hiện tượng tự tương quan do chỉ số Durbin-Watson thấp.
Mô hình tác động cố định (FEM) được sử dụng để phân tích tác động của các biến số thay đổi theo thời gian, giúp hiểu mối quan hệ giữa dự báo và các biến kết quả trong một thực thể như quốc gia, con người hay công ty Mỗi thực thể có những đặc điểm riêng có thể ảnh hưởng đến các biến dự đoán, và FEM giả định rằng những đặc điểm này có thể tác động hoặc làm chệch các biến kết quả, do đó cần được kiểm soát Mô hình này loại bỏ ảnh hưởng của các đặc điểm không thay đổi theo thời gian để đánh giá hiệu quả thuần của các dự báo Một giả định quan trọng khác của FEM là những đặc điểm riêng biệt không thay đổi theo thời gian và không tương quan với các đặc điểm khác Tuy nhiên, nhược điểm của FEM là dễ gặp hiện tượng đa cộng tuyến khi mô hình có nhiều biến.
Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) giả định rằng sự khác biệt giữa các thực thể là ngẫu nhiên và không liên quan đến các biến độc lập trong mô hình (Gujarati, 2011) Theo Greene (2008), điểm khác biệt chính giữa mô hình tác động cố định (FEM) và REM là sự tương quan giữa các quan sát chéo với các biến hồi quy Nếu sự khác biệt giữa các thực thể ảnh hưởng đến biến phụ thuộc, thì việc sử dụng hiệu ứng ngẫu nhiên là hợp lý Một trong những lợi thế của REM là khả năng bao gồm các biến số bất biến theo thời gian.
Mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được phát triển bởi Alexander Aitken vào năm 1934, và thường được sử dụng trong kinh tế lượng và thống kê để ước lượng các tham số trong mô hình hồi quy tuyến tính, đồng thời khắc phục hiện tượng tự tương quan khi thực hiện hồi quy bằng các phương pháp như OLS, FEM, REM Phương pháp GLS mang lại ước lượng không chệch, vững, hiệu quả và tiệm cận Một trường hợp đặc biệt của GLS là bình phương nhỏ nhất có trọng số (WLS), áp dụng khi các biến trong mẫu quan sát không tương đồng nhưng không có sự tương quan giữa chúng Ngoài ra, phương pháp FGLS (bình phương tối thiểu tổng quát khả thi) được thực hiện qua hai bước: ước lượng bằng OLS và sử dụng phần dư để xây dựng ma trận hiệp phương sai, từ đó thực hiện hồi quy theo GLS Đối với mẫu lớn, FGLS hiệu quả hơn OLS, nhưng trong trường hợp mẫu nhỏ, ước lượng FGLS không đạt hiệu quả tương đương OLS.
Dữ liệu
Luận văn này nghiên cứu dữ liệu từ 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á trong giai đoạn 1991-2017, bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka và Mông Cổ Tất cả các quốc gia này đều thực hiện chính sách định hướng thị trường như tự do hoá thương mại và thả nổi tỷ giá hối đoái, dẫn đến tốc độ phát triển kinh tế nhanh và đồng đều, cùng với mức tăng trưởng GDP bình quân đầu người không chênh lệch quá lớn Xu hướng tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách của các quốc gia này cũng có nhiều điểm tương đồng Dữ liệu được thu thập từ Wordbank và các chỉ số kinh tế quốc tế, với bảng 3.1 cung cấp thông tin chi tiết về nguồn dữ liệu.
Bảng 3.1 Nguồn thu thập số liệu
Biến Tên biến Nguồn số liệu
BB/GDP (%) Cán cân ngân sách/Tổng thu nhập quốc nội www.ieconomics.com
CA/GDP (%) Cán cân tài khoản vãng lai/Tổng thu nhập quốc nội Wordbank
FDI/GDP (%) Đấu tư trực tiếp nước ngoài/Tổng sản phẩm quốc nội Được tính toán dựa trên số liệu của Wordbank
INF (%) Tỷ lệ lạm phát Wordbank
EX (Nội tệ/USD) Tỷ giá hối đoái Wordbank
GDP (USD) Tổng thu nhập quốc nội Wordbank h
Mô hình nghiên cứu
Dựa trên số liệu hàng năm của 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, nghiên cứu này áp dụng các mô hình hồi quy Pool OLS, FEM, REM, và GLS để phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước Mô hình hồi quy dữ liệu bảng được sử dụng trong luận văn này dựa trên nghiên cứu của Anoruo & Ramchander (1998).
(BB/GDP)it =β1 + β2i(CA/GDP)it +β3i (FDI/GDP)it +β4iINFit +β4iEXit + β4iGDPit +ɛ t (3.1)
BB/GDP đại diện cho cân đối ngân sách nhà nước so với tổng sản phẩm quốc nội, trong khi CA/GDP phản ánh cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội FDI/GDP cho thấy mức đầu tư trực tiếp nước ngoài so với tổng sản phẩm quốc nội Biến EX biểu thị sự thay đổi của tỷ giá hối đoái, còn GDP là tổng sản phẩm quốc nội Các chỉ số i và t lần lượt chỉ định quốc gia và thời gian, trong khi ɛ là sai số ngẫu nhiên trong mô hình.
Giới thiệu các biến
Để loại trừ xu hướng gia tăng thâm hụt do tăng giá và tăng trưởng kinh tế, chuỗi thâm hụt danh nghĩa được tính theo tổng sản phẩm quốc nội (Xie & Chen, 2014) Luận văn tập trung vào tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Để đảm bảo độ chính xác của kết quả, luận văn sử dụng các biến kiểm soát như tỷ giá hối đoái (EX), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và lạm phát (INF).
Lạm phát (%) ảnh hưởng đến ngân sách của chính phủ thông qua việc tăng thuế suất và khung thuế, cũng như việc lập chỉ số giá cho các khoản thu chi Bên cạnh đó, lạm phát có thể tác động đến cân đối ngân sách khi các chính phủ điều chỉnh chính sách để ứng phó, ví dụ, lạm phát cao có thể làm giảm khả năng cạnh tranh và tạo áp lực lên tỷ giá cố định ở những quốc gia tham gia thỏa thuận tỷ giá hối đoái.
Lạm phát có thể dẫn đến việc tăng lãi suất dài hạn, gây ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư và tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, các chính phủ cũng có thể tận dụng lạm phát để giảm giá trị thực của nợ chính phủ danh nghĩa Do đó, tác động tổng thể của lạm phát đối với ngân sách nhà nước vẫn chưa rõ ràng.
Tỷ giá hối đoái (Nội tệ/USD) có ảnh hưởng lớn đến cân đối ngân sách quốc gia thông qua tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu Sự gia tăng tỷ giá hối đoái cũng dẫn đến việc tăng nợ công, từ đó ảnh hưởng đến tình hình tài chính quốc gia Để đảm bảo độ chính xác trong phân tích hồi quy, tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi thành logarit Nepe.
Tăng trưởng GDP là một trong những mục tiêu quan trọng trong chính sách kinh tế vĩ mô mà các nhà hoạch định chính sách luôn chú trọng Chính phủ có thể áp dụng chính sách tài khoá mở rộng hoặc thắt chặt để điều chỉnh tổng cầu, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến thu ngân sách và chi tiêu công Điều này sẽ tác động đến cân đối ngân sách nhà nước (Tujula, Mika; Guido, 2004) Để đảm bảo tính chính xác trong phân tích hồi quy, biến tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi sang dạng logarit Nepe.
Các bước tiến hành
Kiểm định tính dừng bằng kiểm định nghiệm đơn vị của Levin-Lin-Chu Với giả thiết H0: Dữ liệu bảng có nghiệm đơn vị
H1: Dữ liệu bảng ổn định
Nếu giả thiết H0 bị bác bỏ, thì dữ liệu sẽ có tính dừng
Hồi quy Pool OLS, FEM, REM Sau khi thực hiện kiểm định tính dừng của dữ liệu
Bài viết này phân tích 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, trong đó tác giả áp dụng mô hình hồi quy 3.1 thông qua các ước lượng Pooled OLS, FEM và REM Để đánh giá hiệu quả của kỹ thuật Pooled OLS và REM, luận văn sử dụng kiểm định LM test với các giả thuyết liên quan.
Nếu giả thiết H0 được chấp nhận, mô hình Pooled OLS sẽ hiệu quả hơn; ngược lại, nếu không đủ bằng chứng để bác bỏ H0, mô hình REM sẽ là lựa chọn tối ưu Để so sánh tính hiệu quả giữa hai mô hình FEM và REM, luận văn áp dụng kiểm định Hausman, nhằm xem xét xem liệu giữa ɛ i và uit có xuất hiện hiện tượng tự tương quan hay không Kiểm định Hausman dựa trên các giả thiết cụ thể để đưa ra kết luận chính xác.
H0: ɛ i và biến độc lập không tương quan
H1: ɛ i và biến độc lập có tương quan
Nếu giả thiết H0 bị bác bỏ, FEM sẽ hiệu quả hơn, và ngược lại, nếu không đủ bằng chứng để bác bỏ giả thiết H0, REM sẽ hiệu quả hơn
Dựa trên kết quả kiểm định LM test và kiểm định Hausman, bài khóa luận sẽ xác định mô hình hiệu quả nhất Tiếp theo, tác giả sẽ tiến hành kiểm tra các vấn đề của mô hình như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan.
Đa cộng tuyến : là hiện tượng mà các biến giải thích trong mô hình có sự tương quan với nhau
Phương sai thay đổi là hiện tượng mà phương sai của biến phụ thuộc không đồng nhất theo các giá trị của biến độc lập, gây ra sự không hiệu quả trong ước lượng Để kiểm tra sự xuất hiện của phương sai thay đổi trong kết quả ước lượng, thường sử dụng các kiểm định như White, Park và Breusch-Pagan.
Tự tương quan là mối quan hệ giữa các thành viên trong chuỗi quan sát được sắp xếp theo thời gian hoặc không gian Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan, có thể sử dụng các kiểm định như Breusch-Godfrey, Durbin-Watson và phương pháp đồ thị.
Hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát GLS được thực hiện sau khi kiểm định các hiện tượng như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan Phương pháp này giúp cải thiện độ chính xác của các ước lượng trong mô hình hồi quy.
Kết luận
Chương 3 trình bày về phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu của luận văn Để nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước, tác giả luận văn thu thập số liệu hàng năm của 10 quốc gia h đang phát triển tại châu Á trong giai đoạn từ năm 1991 đến năm 2017 Luận văn sử dụng phương pháp định tính và định lượng bằng hồi quy Pool OLS, FEM, REM, GLS theo mô hình nghiên cứu với biến phụ thuộc là cân đối ngân sách trên tổng sản phẩm quốc nội (BB/GDP), biến độc lập là cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội (CA/GDP), đầu tư trực tiếp nước ngoài vào trên tổng sản phẩm quốc nội (FDI/GDP) Tác giả sử dụng biến tỷ giá hối đoái (EX), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) làm các biến kiểm soát của mô hình hồi quy h
PHÂN TÍCH ĐỊNH TÍNH VÀ PHÂN TÍCH ĐỊNH LƯỢNG VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH PHẦN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ ĐẾN CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC
Việt Nam
Việt Nam, một quốc gia đang phát triển tại Đông Nam Á, đã chứng kiến sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ từ năm 1991 đến 2017 Sau khi thực hiện chính sách mở cửa thị trường vào năm 1991, GDP của Việt Nam đạt 9,6 tỷ USD Năm 1992, GDP tăng lên 9,8 tỷ USD, và từ năm 1993 đến 2008, nền kinh tế hồi phục và phát triển mạnh mẽ, với GDP đạt 99,1 tỷ USD vào năm 2008 Từ năm 2009 đến 2015, GDP vượt mức 100 tỷ USD mỗi năm, và trong hai năm gần đây, GDP đã vượt 200 tỷ USD, đạt 205 tỷ USD vào năm 2016 và 223 tỷ USD vào năm 2017.
Ngân sách nhà nước Việt Nam thường xuyên rơi vào tình trạng thâm hụt qua các năm, đặc biệt là sau năm 2009 Mức thâm hụt cao này phản ánh những thách thức trong quản lý tài chính công và cần được giải quyết để đảm bảo sự ổn định kinh tế.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã tác động nghiêm trọng đến Việt Nam, buộc Chính phủ phải triển khai gói kích cầu 160.000 tỷ đồng vào năm 2009 để phục hồi nền kinh tế Tuy nhiên, gói kích cầu này đã dẫn đến thâm hụt ngân sách nhà nước ở mức -4,2% GDP Trong các năm tiếp theo, ngân sách tiếp tục thâm hụt với tỷ lệ -2,1% GDP vào năm 2010 và -0,5% GDP vào năm 2011 Đến năm 2012, nền kinh tế Việt Nam đối mặt với áp lực lớn khi tái diễn khủng hoảng tài chính Để hỗ trợ doanh nghiệp và ổn định kinh tế vĩ mô, Chính phủ đã áp dụng các chính sách thuế mới, tuy nhiên điều này đã làm tình hình ngân sách xấu đi, với mức thâm hụt lần lượt là -3,4% vào năm 2012, -5% vào năm 2013, và -4,4% vào năm 2014.
4,6% tính trên GDP Ngân sách nhà nước Việt Nam tiếp tục bị thâm hụt vào năm
Cán cân tài khoản vãng lai của Việt Nam đã trải qua thâm hụt kéo dài từ năm 1991 đến 2010 do nhu cầu nhập khẩu máy móc, nguyên vật liệu và công nghệ phục vụ cho quá trình phát triển Tuy nhiên, từ năm 2011 đến 2017, tình hình đã cải thiện với cán cân thương mại thặng dư Cụ thể, năm 2011, xuất khẩu đạt 1.287 triệu USD, nhập khẩu 684 triệu USD, tạo ra thặng dư 593 triệu USD, tương đương 0,2% GDP Đặc biệt, năm 2012, thặng dư cán cân thương mại lên tới 6% GDP, và xu hướng tích cực này tiếp tục duy trì từ năm 2013 trở đi.
Năm 2017, tỷ lệ thặng dư cán cân thương mại của Việt Nam lần lượt đạt 4,5%/GDP, 5,1%/GDP, 0,5%/GDP, 4,01%/GDP và 2,7%/GDP Tuy nhiên, sự gia tăng này không phản ánh sự cải thiện trong năng suất lao động hay năng lực cạnh tranh, mà chủ yếu là do tổng cầu giảm (Tô Trung Thành, 2016).
Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ từ năm 1991 đến năm 1996 Tuy nhiên, từ năm 1997, lĩnh vực này bắt đầu ghi nhận sự sụt giảm, với mức đầu tư giảm xuống còn 2,22 tỷ USD.
Từ 1,95 tỷ USD vào năm 2005, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam đã tăng lên 2,4 tỷ USD vào năm 2006, nhờ vào những nỗ lực cải cách và hội nhập kinh tế Sự gia nhập WTO vào năm 2007 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho nền kinh tế Việt Nam, mở ra nhiều cơ hội phát triển và thu hút đầu tư, mặc dù trước đó đã phải đối mặt với ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 và sự cạnh tranh từ các quốc gia khác, đặc biệt là Trung Quốc.
Từ năm 2007, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam tăng nhanh chóng, với giá trị FDI thuần đạt 9,58 tỷ USD vào năm 2008 Từ năm 2009 đến 2015, giá trị này luôn duy trì trên 7 tỷ USD Năm 2016, Việt Nam chính thức ký kết Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP), dẫn đến sự gia tăng FDI, với 12,6 tỷ USD được thu hút trong năm này và 14,1 tỷ USD vào năm 2017.
Lạm phát tại Việt Nam trong giai đoạn từ 1991 đến 2017 đã trải qua nhiều biến động đáng kể Từ năm 1991 đến 1995, lạm phát luôn duy trì ở mức trên 10% do ảnh hưởng của việc đổi tiền mới vào năm 1985.
Từ năm 1995 đến 2004, chính phủ Việt Nam đã kiểm soát lạm phát, đưa tỷ lệ này xuống dưới 10% Tuy nhiên, vào năm 2004, dịch cúm gia cầm bùng phát khiến giá thực phẩm tăng vọt, dẫn đến lạm phát năm 2005 tăng cao lên 18,81% Năm 2006, tình hình kinh tế tiếp tục chịu ảnh hưởng từ những biến động này.
2007, lạm phát Việt Nam đã được kiểm soát Tuy nhiên, năm 2008, bong bóng bất động sản bùng nổ, lạm phát Việt Nam tăng vọt lên mức 22,67% Năm 2009 và năm
Năm 2010, lạm phát tại Việt Nam có dấu hiệu giảm, nhưng sang năm 2011, việc phá giá đồng nội tệ cùng với sự tăng giá của nhiều mặt hàng thiết yếu đã khiến lạm phát tăng nhanh chóng Mức lạm phát năm 2011 đạt 21,26%.
2012 đến năm 2017, những chính sách tiền tệ kết hợp với chinh sách tài khóa đã giúp lạm phát giảm Đến năm 2017, mức lạm phát chỉ còn 4,12%
Tỷ giá hối đoái của Việt Nam đã tăng đều qua các năm, bắt đầu từ chính sách tỷ giá cố định với mức trung bình 10.954 VNĐ/USD từ năm 1991 đến 1997 Năm 1998, tỷ giá hối đoái tăng nhanh lên 13.268 VNĐ/USD Sau năm 1999, chính phủ chuyển sang cơ chế tỷ giá thả nổi có sự quản lý, với tỷ giá đạt 13.943 VNĐ/USD Kể từ đó, tỷ giá hối đoái tiếp tục tăng nhẹ và đã vượt qua 20.000 VNĐ/USD từ năm 2011.
Phụ lục 01 sẽ cung cấp chi tiết về các chỉ số kinh tế quan trọng của Việt Nam từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Thái Lan
Trong bốn thập kỷ qua, Thái Lan đã đạt được những bước tiến ấn tượng trong phát triển kinh tế xã hội, chuyển mình từ một quốc gia có thu nhập thấp sang một quốc gia có thu nhập cao.
Từ năm 1991 đến 1997, Thái Lan ghi nhận thâm hụt tài khoản vãng lai trung bình -5,99% GDP/năm, với năm 1996 đạt mức cao nhất là 8,02% GDP Cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1997 buộc chính phủ Thái Lan phải thả nổi tỷ giá, dẫn đến cải thiện cán cân tài khoản vãng lai, đạt thặng dư 12,53% GDP Những năm tiếp theo từ năm 1999, tình hình kinh tế tiếp tục có những chuyển biến tích cực.
Từ năm 2004, Thái Lan ghi nhận thặng dư cán cân tài khoản vãng lai, nhưng vào năm 2005, cán cân này lại thâm hụt ở mức -4,03% GDP Năm 2006, cuộc đảo chính chính trị đã ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế, khiến đồng bath giảm giá, nhưng cán cân tài khoản vãng lai lại có thặng dư Từ năm 2007 đến 2017, Thái Lan duy trì tình trạng thặng dư cán cân tài khoản vãng lai qua các năm.
Cán cân ngân sách nhà nước của Thái Lan thặng dư từ năm 1991 đến 1996, nhưng cán cân tài khoản vãng lai lại thâm hụt nghiêm trọng Để khắc phục, từ tháng 9 năm 1992 đến tháng 5 năm 1995, chính phủ cấp giấy phép BIBF cho các ngân hàng, cho phép họ vay mượn với lãi suất thấp từ nước ngoài và cho doanh nghiệp trong nước vay lại, dẫn đến nhiều khoản vay cho bất động sản và tạo ra bong bóng kinh tế Đến cuối năm 1996, bong bóng bất động sản vỡ, chính phủ phải đóng cửa 18 công ty tín thác và ba ngân hàng thương mại, tiếp theo là 56 tổ chức tài chính vào năm sau, khiến ngân sách thặng dư chuyển sang thâm hụt từ năm 1997 và kéo dài đến năm 2002 Từ năm 2003 đến 2006, ngân sách cải thiện với thặng dư trung bình 0,3% GDP/năm, nhưng năm 2007 lại thâm hụt -1,1% GDP Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và bất ổn chính trị khiến ngân sách tiếp tục thâm hụt từ 2008 đến 2017 Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Thái Lan tăng từ 1991 đến 1998, đạt 7,3 tỷ USD vào năm 1998, nhưng sau đó giảm dần, chỉ tăng trở lại vào năm 2005, với 14,76 tỷ USD vào năm 2010, trước khi bị ảnh hưởng bởi lũ lụt vào năm 2011.
Trong giai đoạn từ năm 2011 đến 2017, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Thái Lan đã trải qua nhiều biến động, với mức FDI giảm mạnh xuống 2,47 tỷ USD vào năm 2011, giảm 83% so với năm trước Tuy nhiên, FDI đã phục hồi vào năm 2012 và 2013, đạt trên 10 tỷ USD Cuộc đảo chính năm 2014 đã gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư, dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng của FDI xuống còn 4,97 tỷ USD Đến năm 2015, FDI bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, và đến năm 2017, FDI thuần vào Thái Lan đạt 9,1 tỷ USD Về mặt lạm phát, Thái Lan đã kiểm soát tương đối ổn định trong giai đoạn nghiên cứu, với mức lạm phát dao động khoảng 5% từ năm 1991 đến 1997, nhưng đã tăng vọt lên 8,06% vào năm 1998 do cuộc khủng hoảng tiền tệ Sau đó, nhờ các cải cách quản lý, lạm phát đã được duy trì dưới 5% từ năm 1999 đến 2004.
Năm 2004, sự gia tăng giá dầu toàn cầu và chính sách thắt chặt tiền tệ đã ảnh hưởng đến khả năng sản xuất, dẫn đến lạm phát tại Thái Lan tăng lên 5,09% vào năm 2005 và 5,1% vào năm 2006 Đến năm 2008, khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm suy giảm các chỉ số kinh tế của Thái Lan, trong đó lạm phát đạt 5,13%, mức cao thứ hai trong giai đoạn nghiên cứu Tuy nhiên, từ năm 2009 trở đi, chính phủ Thái Lan đã kiểm soát lạm phát một cách hiệu quả.
Thái Lan thực hiện chính sách tỷ giá hối đoái thả nổi trong suốt thời kỳ nghiên cứu
Tỷ giá hối đoái của đồng bath đã trải qua nhiều biến động từ năm 1991 đến 2017 Trong giai đoạn 1991-1996, tỷ giá ổn định ở mức 25 bath/USD, nhưng đã tăng lên 31 bath/USD vào năm 1997 Từ năm 1998 đến 2006, giá trị đồng bath giảm, với mức tỷ giá trung bình hàng năm đạt 40 bath/USD Tuy nhiên, từ năm 2007 đến 2017, vị thế của Thái Lan trên thị trường quốc tế được cải thiện, khiến đồng bath trở nên có giá hơn, và tỷ giá hối đoái giảm xuống còn 33 bath/USD vào năm 2017.
Từ năm 1991, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Thái Lan đã vượt qua 98 tỷ USD, và từ 1992 đến 2005, GDP của nước này duy trì trên 100 tỷ USD, gần đạt 200 tỷ USD vào năm 2005, thể hiện sự phát triển kinh tế ấn tượng Mặc dù phải đối mặt với bất ổn chính trị và thiên tai, kinh tế Thái Lan vẫn tiếp tục phát triển từ năm 2006 đến 2012, với GDP đạt 420 tỷ USD vào năm 2013, tăng gần gấp đôi chỉ trong 7 năm Từ năm 2014 đến 2017, GDP của Thái Lan tiếp tục tăng trưởng, duy trì mức trên 400 tỷ USD.
Bài viết sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Thái Lan từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội Thông tin này sẽ được cung cấp trong phụ lục 02.
Philippines
Philippines được xem là một quốc gia công nghiệp mới, chuyển đổi từ nền nông nghiệp sang dịch vụ và sản xuất Kể từ năm 1991, GDP của Philippines đã tăng liên tục, từ 45,42 tỷ USD lên 292,77 tỷ USD vào năm 2015 Đến năm 2016, tổng sản phẩm quốc nội đạt 304 tỷ USD và năm 2017 là 313 tỷ USD Trong vòng 26 năm, GDP của Philippines đã tăng gấp 7 lần so với năm 1991.
Năm 1989, Philippines đã tham gia thành lập Diễn đàn Hợp tác Kinh tế châu Á – Thái Bình Dương (APEC), mở ra cơ hội thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Sự gia tăng FDI đã diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt là vào năm 1991.
Đến năm 1993, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Philippines đã tăng gấp đôi, đạt 1,2 tỷ USD Trong những năm tiếp theo, FDI vào Philippines tiếp tục gia tăng, và đến năm 2017, quốc gia này thu hút được 10 tỷ USD nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần.
Từ năm 1991 đến 1993, Philippines đã trải qua tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước, chủ yếu do các biện pháp thắt chặt theo thỏa thuận tín dụng với IMF và thiệt hại nghiêm trọng từ thiên tai, đặc biệt là vụ phun trào núi lửa.
Sau khi núi lửa Mt Pinatubo phun trào, Philippines đã tiến hành cải cách cơ cấu kinh tế Từ năm 1994 đến 1997, nền kinh tế bắt đầu phục hồi với ngân sách nhà nước thặng dư, đạt 1% GDP vào năm 1994 và giảm dần đến 0,1% GDP vào năm 1997 Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng châu Á bắt đầu từ Thái Lan và Hàn Quốc đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến Philippines, dẫn đến thâm hụt ngân sách từ năm 1998 đến 2002, với mức thâm hụt đạt 4% GDP trong giai đoạn 2003-2004 do thất thu thuế Chính phủ đã tăng thuế giá trị gia tăng lên 12% vào năm 2004, giúp cải thiện tình hình ngân sách từ năm 2005 đến 2008 Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 lại làm ngân sách thâm hụt cao trở lại Sau khủng hoảng, nền kinh tế và ngân sách dần phục hồi từ năm 2011 đến 2017 Từ năm 1991 đến 2002, tài khoản vãng lai của Philippines bị thâm hụt, đặc biệt năm 1997 ghi nhận thâm hụt cao nhất -5,28% GDP Từ năm 2003 đến 2015, cán cân tài khoản vãng lai cải thiện và có thặng dư liên tục, nhưng đến năm 2016, thâm hụt thương mại khiến tài khoản vãng lai lại bị thâm hụt Năm 2017, chính phủ tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng, dẫn đến thâm hụt tài khoản vãng lai -0,8% GDP.
Lạm phát của Philippines năm 1991 là 16,53% Nhưng những năm từ 1992 đến năm
Năm 1997, lạm phát tại Philippines được kiểm soát dưới 10%, nhưng khủng hoảng tiền tệ ở Thái Lan đã khiến nền kinh tế Philippines rơi vào tình trạng phá giá và lạm phát tăng cao, đạt 22,38% vào năm 1998 Sau khủng hoảng, các cải cách kinh tế đã giúp giảm lạm phát Từ năm 1999 đến 2017, lạm phát trung bình hàng năm ở Philippines chỉ còn 3,88%, và đến năm 2017, mức lạm phát giảm xuống còn 2,32%.
Từ năm 1991 đến 1997, tỷ giá hối đoái của Philippines ổn định ở mức 27 peso/USD Tuy nhiên, vào năm 1998, khủng hoảng tiền tệ châu Á đã làm tỷ giá này tăng lên 40,89 peso/USD, và vào năm 1999, tỷ giá đã điều chỉnh xuống còn 39,08 peso/USD.
Tỷ giá đồng Peso của Philippines có xu hướng tăng trong những năm tới Từ năm 2001 đến 2006, tỷ giá duy trì trên 50 peso/USD Tuy nhiên, vào năm 2007, giá trị đồng Peso bắt đầu tăng, kéo theo tỷ giá hối đoái giảm xuống còn 46,14 peso/USD Từ năm 2008 đến 2016, tỷ giá tiếp tục giảm, nhưng đến năm 2017, tỷ giá lại tăng lên 50,4 peso/USD.
Phụ lục 03 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Philippines từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Malaysia
Theo Schwab (2018), Malaysia đứng thứ 6 châu Á và 23 thế giới về cạnh tranh trong giai đoạn 2017-2018 Để đạt được thành tựu này, Malaysia đã trải qua quá trình tái cơ cấu kinh tế, chuyển mình từ một quốc gia sản xuất nguyên liệu thô sang một quốc gia xuất khẩu hàng đầu về thiết bị điện, linh kiện điện tử và khí tự nhiên.
Trong những năm 1970, Malaysia đã chuyển mình từ nền kinh tế phụ thuộc vào khai khoáng và nông nghiệp sang một nền kinh tế sản xuất Đến những năm 1980, ngành công nghiệp trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng của đất nước, với mức đầu tư cao đóng vai trò quan trọng Nhờ vào sự đầu tư từ Nhật Bản, ngành công nghiệp nặng phát triển mạnh mẽ, giúp xuất khẩu trở thành yếu tố tăng trưởng chủ chốt Kết quả là, cán cân thương mại của Malaysia đã chuyển từ thâm hụt trước năm 1997 sang thặng dư trong suốt những năm sau đó, đạt mức thặng dư trên 15% GDP vào các năm 2006, 2007 và 2008.
Từ năm 1993 đến 1998, ngân sách nhà nước của Malaysia ghi nhận thặng dư, nhưng từ 1999 đến 2008, ngân sách liên tục thâm hụt do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 Chính phủ Malaysia đã thực hiện các chính sách điều chỉnh, bao gồm kiểm soát vốn và hỗ trợ doanh nghiệp trong nước Hệ quả là ngân sách thâm hụt -3,23% GDP vào năm 1999, -5,5% GDP năm 2000 và -3,2% GDP năm 2007 Cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008 đã làm trầm trọng thêm tình hình, với mức thâm hụt ngân sách đạt -6,7% GDP vào năm 2009, cao nhất trong giai đoạn nghiên cứu Dù vậy, Malaysia đã nhanh chóng phục hồi, cải thiện ngân sách nhưng vẫn duy trì tình trạng thâm hụt từ 2010 đến 2017.
Malaysia đang gia tăng vị thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế nhờ năng suất lao động cao, chính trị ổn định và tăng trưởng nhanh, thu hút nhiều nhà đầu tư Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Malaysia liên tục tăng qua các năm, với 13 tỷ USD vào năm 2016 và 9,5 tỷ USD vào năm 2017.
Malaysia đã duy trì kiểm soát lạm phát ổn định từ năm 1991 đến 2017, với tỷ lệ lạm phát chủ yếu dao động trong khoảng 3%-4% Tuy nhiên, các năm 1998, 2000 và 2008 chứng kiến sự gia tăng lạm phát do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á và khủng hoảng tài chính châu Âu Năm 2016, Malaysia đạt được mức lạm phát thấp 1,95%, nhưng đến năm 2017, tỷ lệ lạm phát đã tăng lên 3,81%.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998, Malaysia tiếp tục tăng trưởng ổn định, trung bình 5,5% mỗi năm từ năm 2000-2008
Phụ lục 04 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế của Malaysia từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Indonesia
Indonesia là nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, thuộc nhóm các nền kinh tế thị trường đang nổi toàn cầu và là thành viên của G20.
Ngân sách nhà nước của Indonesia trong giai đoạn 1991-2017 chủ yếu ghi nhận tình trạng thâm hụt, đặc biệt sau cuộc khủng hoảng tiền tệ Châu Á năm 1997 Trong năm 1997, ngân sách đạt thặng dư 0,47% GDP, nhưng sang năm 1998 đã chuyển sang thâm hụt -1,68% GDP, và tiếp tục tăng lên -2,5% GDP vào năm 1999 Tình hình thâm hụt ngân sách vẫn kéo dài trong những năm tiếp theo, phản ánh những thách thức trong cải cách kinh tế của Indonesia.
Từ trước cuộc khủng hoảng tiền tệ Châu Á năm 1997, Indonesia đã thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài với giá trị trung bình hàng năm đạt 3,23 tỷ USD, cao hơn nhiều so với các nước Đông Nam Á Sau khủng hoảng tài chính 1997, chính phủ Indonesia đã tạm giữ một lượng lớn tài sản khu vực tư nhân bằng cách mua lại các khoản vay ngân hàng và tài sản của các công ty hoạt động kém hiệu quả thông qua quá trình tái cơ cấu nợ.
Từ năm 1998 đến 2003, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Indonesia có xu hướng âm Tuy nhiên, kể từ năm 2004, nền kinh tế Indonesia đã nâng cao uy tín, với các công ty xếp hạng tín dụng quốc tế như Standard & Poor's, Fitch Ratings và Moody's nâng mức chỉ số xếp hạng của nước này Tăng trưởng kinh tế khả quan, nợ chính phủ thấp và quản lý tài chính thận trọng đã trở thành những yếu tố thu hút dòng vốn đầu tư và FDI vào Indonesia.
Từ năm 2004-2017, FDI thuần vào Indonesia đã tăng trở lại Đỉnh điểm là năm
2015 với 25,12 tỷ USD, năm 2017 là 22 tỷ USD h
Cán cân tài khoản vãng lai của Indonesia đã trải qua thâm hụt từ năm 1991 đến 1997, với mức thâm hụt cao nhất vào năm 1991 và 1996, lần lượt đạt -3,6% và -3,3% GDP Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 đã buộc chính phủ Indonesia phải thực hiện tái cơ cấu nền kinh tế, dẫn đến sự phục hồi dần dần Từ năm 1998 đến 2011, cán cân tài khoản vãng lai đã chuyển sang thặng dư Mặc dù Indonesia mong muốn giảm phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa thô và thúc đẩy ngành sản xuất, nhưng khu vực tư nhân vẫn do dự trong đầu tư Thêm vào đó, sự chững lại của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến Indonesia, làm suy yếu hoạt động xuất khẩu và gây ra thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai trong giai đoạn 2012-2017.
Tổng sản phẩm quốc nội của Indonesi tăng đều qua các năm Đến năm 2017, GDP của Indonesi là 1.015 tỷ USD
Lạm phát của Indonesia dao động tương đối nhiều trong suốt thời kỳ từ năm 1991 đến năm 2017 Đặc biệt, năm 1998, lạm phát là 75%, tăng gấp 5 lần so với năm
19997 Tuy vậy, đến năm 2017, chính phủ Indonesia đã kiểm soát được lạm phát, lạm phát năm này là 4,24%
Tỷ giá hối đoái của Indonesia từ năm 1991 đến 1997 ổn định ở mức 22 Rupiah/USD, nhưng đã giảm mạnh xuống 10.013 Rupiah/USD vào năm 1998 do khủng hoảng tiền tệ châu Á Từ năm 1999 đến 2008, giá trị đồng Rupiah cải thiện và tỷ giá hối đoái giảm, tuy nhiên, Indonesia cũng bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng tài chính toàn cầu, dẫn đến sự biến động và xu hướng tăng của tỷ giá Đến năm 2017, tỷ giá hối đoái đạt 13.380 Rupiah/USD Các chỉ số kinh tế chi tiết về ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội của Indonesia trong giai đoạn 1991-2017 sẽ được trình bày trong phụ lục 05.
Ấn Độ
Sự sụp đổ của Liên bang Xô viết và Chiến tranh vùng Vịnh đã dẫn đến khủng hoảng cán cân thanh toán cho Ấn Độ, khiến cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt kéo dài Ấn Độ đã yêu cầu khoản vay cứu trợ 1,8 tỷ đô la từ IMF nhưng bị từ chối, buộc Chính phủ phải thực hiện cải cách kinh tế vào năm 1991 Tuy nhiên, tình hình thâm hụt tài khoản vãng lai vẫn tiếp diễn, đặc biệt từ năm 2012, khi đồng rupee sụt giá mạnh và thâm hụt đạt mức -5% GDP Từ năm 2013 đến 2017, các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi Ấn Độ, dẫn đến sự thu hẹp đáng kể của thâm hụt tài khoản vãng lai.
Năm 1991, Ấn Độ bắt đầu cải cách kinh tế với việc cắt giảm thuế, hạ lãi suất và cho phép tự động chấp thuận đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), dẫn đến sự gia tăng FDI Mặc dù cuộc thử nghiệm vũ khí hạt nhân vào năm 1998 khiến Standard & Poor's và Moody's hạ điểm xếp hạng tín dụng của Ấn Độ, nhưng FDI vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, đạt mức trung bình 9% từ năm 2003 đến 2007 Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đã chững lại vào năm 2008 do khủng hoảng tài chính toàn cầu Từ năm 2014 đến 2017, đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần vào Ấn Độ lại có xu hướng gia tăng.
Ngân sách nhà nước Ấn Độ đã trải qua tình trạng thâm hụt liên tục từ năm 1991 đến 2017, với mức thâm hụt cao nhất đạt -7,8% GDP vào năm 2009, chủ yếu do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính châu Âu và Mỹ năm 2008.
Phụ lục 06 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Ấn Độ từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Pakistan
Khác với nhiều quốc gia đang phát triển ở châu Á, Pakistan đã duy trì ngân sách nhà nước thặng dư từ năm 1991 đến 2009, nhưng bắt đầu từ năm 2010, ngân sách này đã chuyển sang tình trạng thâm hụt Trong khi đó, cán cân tài khoản vãng lai của Pakistan lại hầu như luôn bị thâm hụt trong giai đoạn 1991-2017, chỉ có ba năm 2001, 2002 và 2003 là ghi nhận thặng dư.
Từ năm 1991 đến 1998, Pakistan chứng kiến sự gia tăng ổn định trong nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài Đặc biệt, năm 1999, quốc gia này đã thực hiện chính sách tự do hóa tài chính, loại bỏ hầu hết các rào cản đối với dòng vốn và đầu tư quốc tế Các nhà đầu tư nước ngoài được phép đầu tư tối đa 100% vốn cổ phần trong hầu hết các lĩnh vực, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ trong đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Pakistan từ năm 2000 trở đi.
Trong giai đoạn 2006 đến 2008, Pakistan trải qua sự gia tăng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), nhưng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 cùng với bất ổn chính trị và tham nhũng đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh, khiến FDI chỉ còn 859 triệu USD vào năm 2012 Tuy nhiên, từ năm 2012 đến 2017, FDI đã phục hồi và đạt 2,8 tỷ USD.
Trong phụ lục 07, bài viết sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Pakistan từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Bangladesh
Bangladesh hiện đang được xếp vào nhóm nền kinh tế mới nổi và theo IMF, đây là nền kinh tế phát triển nhanh thứ hai thế giới với mức tăng trưởng 7,1% Tuy nhiên, giống như nhiều quốc gia đang phát triển khác, ngân sách của Bangladesh đã liên tục thâm hụt từ năm 1991 đến 2017 do nhu cầu đầu tư phát triển của các quốc gia chuyển đổi.
Cán cân tài khoản vãng lai của Bangladesh đã chuyển từ thặng dư trong giai đoạn 1991-1994 sang thâm hụt từ 1995-2001, nhưng đã có sự cải thiện vào năm 2009 với mức thặng dư đạt 3,47% GDP Thâm hụt trong tài khoản vãng lai chủ yếu được tài trợ thông qua viện trợ và tiền chuyển từ nước ngoài.
Trong những năm 1991 đến năm 2000, FDI thuần vào Bangladesh không ngừng tăng Cao nhất trong gian đoạn này là năm 2000 với mức FDI thuần thu hút được là
Vào cuối những năm 1990, chính phủ Bangladesh đã thực hiện các chính sách kinh tế chặt chẽ, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng đầu tư trực tiếp nước ngoài vào năm 2001 và 2002 Tuy nhiên, từ năm 2003 đến 2017, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Bangladesh đã tăng trưởng mạnh mẽ, với 2,1 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần được thu hút trong năm 2017.
Bangladesh đã đạt được nhiều tiến bộ quan trọng trong nền kinh tế kể từ khi độc lập năm 1971, mặc dù vẫn đối mặt với nhiều thách thức như hiệu quả kém của doanh nghiệp nhà nước, nông nghiệp không thu hút được lao động, thiếu hụt nguồn cung điện và chậm trễ trong cải cách kinh tế Tuy nhiên, quốc gia này đã cải thiện môi trường đầu tư và tự do hóa thị trường vốn, dẫn đến dự báo tăng trưởng kinh tế 7,2% trong những năm tới theo ngân hàng phát triển Châu Á, cùng với khả năng gia tăng vốn đầu tư nước ngoài.
Bài viết này sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Bangladesh từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội Thông tin cụ thể sẽ được cung cấp trong phụ lục 08.
Sri Lanka
Sri Lanka, quốc gia thuộc Nam Á, đã đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm 6,4% từ 2003 đến 2012 Hiện nay, đất nước này đang nỗ lực thực hiện các cải cách kinh tế nhằm nâng cao thu nhập bình quân đầu người và phát triển kinh tế bền vững.
Năm 1977, Sri Lanka khởi động chính sách tự do hoá thương mại, thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Đặc biệt, giai đoạn 2011-2014, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Sri Lanka đạt trung bình 930 triệu USD mỗi năm.
Ngân sách nhà nước của Sri Lanka bị thâm hụt suốt giai đoạn 1991-2017 Năm
Vào năm 1990, chính phủ Sri Lanka đã chú trọng đầu tư vào hạ tầng, nhưng cuộc nội chiến ở miền Bắc đã làm tăng chi tiêu ngân sách, dẫn đến thâm hụt ngân sách và giảm tốc độ tăng trưởng Tình hình trở nên nghiêm trọng khi tỷ lệ tăng trưởng năm 2014 đạt -1,55% Thảm họa sóng thần tháng 12 năm 2004 đã tàn phá cơ sở hạ tầng, làm giảm lượng khách du lịch và ảnh hưởng tiêu cực đến nông nghiệp Các ngành kinh tế chủ chốt của Sri Lanka bao gồm du lịch, xuất khẩu chè, may mặc, dệt may, sản xuất lúa gạo và nông sản khác, nhưng tình hình kinh tế vẫn khó khăn với thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai Thông tin chi tiết về các chỉ số kinh tế như cân đối ngân sách, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội của Sri Lanka từ năm 1991 đến 2017 sẽ được trình bày trong phụ lục 09.
Mông Cổ
Mông Cổ, một quốc gia đang phát triển ở châu Á, đã ghi nhận GDP trung bình 4,7 tỷ USD từ năm 1991 đến 2017 Gần đây, nền kinh tế của Mông Cổ đã có sự phục hồi đáng kể, với GDP đạt 12 tỷ USD vào năm 2017.
Trong những năm 1990, nền kinh tế Mông Cổ nhận được nhiều sự hỗ trợ từ Liên
Sau sự sụp đổ của Liên Xô vào năm 1991, Mông Cổ rơi vào tình trạng suy thoái nghiêm trọng, dẫn đến việc cán cân ngân sách liên tục thâm hụt Mặc dù chính phủ đã nỗ lực cải cách kinh tế, nhưng sự phản đối từ phe đối lập đã khiến cho tình hình không cải thiện, với cán cân ngân sách không có dấu hiệu thặng dư từ 1996 đến 2003 Thêm vào đó, điều kiện môi trường khắc nghiệt cũng ảnh hưởng đến ngân sách, khiến Mông Cổ tiếp tục thâm hụt từ 2004 đến 2017 Đặc biệt, giai đoạn 2014-2017 chứng kiến sự giảm sút trong đầu tư và tiêu dùng tư nhân, dẫn đến mức thâm hụt ngân sách cao nhất trong giai đoạn 1991-2017, đạt -17%/GDP vào năm 2016.
Năm 1991, sự sụp đổ của Liên Xô đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến cán cân tài khoản vãng lai của Mông Cổ, dẫn đến thâm hụt liên tục Từ 1996 đến 2003, mặc dù chính phủ thực hiện nhiều cải cách kinh tế, nhưng cán cân vẫn không có dấu hiệu thặng dư Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 đã làm giảm thu nhập và xuất khẩu của Mông Cổ, với thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai đạt -6,72%/GDP vào năm 1998 Năm 1999, lệnh cấm xuất khẩu dầu mỏ từ Nga đã làm thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai lên -5,46%/GDP, và tiếp tục gia tăng trong những năm sau đó Tuy nhiên, từ 2003 đến 2007, cán cân đã cải thiện và đạt thặng dư Cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ năm 2008 lại làm thâm hụt tăng lên -12,27%/GDP Từ 2009 đến 2017, tình hình trở nên nghiêm trọng hơn với thâm hụt cao nhất lên tới -43,77%/GDP vào năm 2012 do giảm đầu tư và tiêu dùng tư nhân Đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng giảm từ 1991 đến 1994, nhưng việc gia nhập WTO năm 1997 đã mở ra cơ hội mới, thúc đẩy đầu tư tăng nhanh trong giai đoạn 1998-2017.
Phụ lục 10 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Mông Cổ từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Phân tích định lượng tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á
4.2.1 Kết quả thống kê mô tả
Các chỉ số thống kê mô tả các biến của 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á sẽ được trình bày trong bảng 4.1 h
Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình
Bảng kết quả 4.1 chỉ ra rằng 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á có cán cân ngân sách/tổng thu nhập quốc nội trung bình thâm hụt -2,74% Trong đó, Pakistan ghi nhận mức thặng dư cao nhất 8,1% vào năm 1992, trong khi Mông có mức thâm hụt lớn nhất đạt -17%.
Vào năm 2016, nhiều nước đang phát triển gặp tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước, điều này phù hợp với nhu cầu tăng trưởng kinh tế, đầu tư vào cơ sở hạ tầng và đảm bảo an sinh xã hội.
Cán cân tài khoản vãng lai của 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á ghi nhận thâm hụt trung bình -1,12%, với Malaysia đạt thặng dư cao nhất 16,86% vào năm 2008 và Mông Cổ ghi nhận thâm hụt lớn nhất -43,77% vào năm 2012 Trong giai đoạn 1991-2017, tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước ngoài trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của các quốc gia này trung bình là 2,7%, trong đó Mông Cổ có tỷ lệ cao nhất với 43,91% vào năm 2012.
2011 Tuy nhiên, năm 2012, tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP của Mông
Trong giai đoạn từ năm 1991 đến 2017, lạm phát trung bình tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á đạt 10,48% Mông Cổ ghi nhận mức lạm phát cao nhất lên tới 318,89% vào năm 1993, trong khi Malaysia trải qua lạm phát thấp nhất với giá trị -5,99%.
Trong nghiên cứu tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á, tỷ giá hối đoái cao nhất ghi nhận là 22.370 VNĐ/USD, trong khi đồng tiền mạnh nhất là Ringgit của Malaysia với tỷ giá 2,5 Ringgit/USD vào năm 1995 Ngược lại, đồng tiền yếu nhất là đồng Việt Nam với tỷ giá 22.370 VNĐ/USD vào năm 2017.
Năm 2017, Ấn Độ dẫn đầu về tổng thu nhập quốc nội với mức GDP đạt 2.597 tỷ USD, trong khi Mông Cổ ghi nhận mức thu nhập quốc nội thấp nhất vào năm 1993 chỉ đạt 0,77 tỷ USD Mức thu nhập quốc nội bình quân phản ánh sự chênh lệch kinh tế giữa các quốc gia.
10 quốc gia đang phát triển tại châu Á trong thời kỳ nghiên cứu là 235 tỷ USD
4.2.2 Kết quả kiểm định tính dừng
Kết quả kiểm định tính dừng sẽ được trình bày cụ thể tại bảng 4.2
Bảng 4.2 Tính dừng của các biến trong mô hình
Levin-Lin-Chu unit-root test
Ho: Panels contain unit roots Number of panels = 10 Ha: Panels are stationary Number of periods = 27
LR variance: Bartlett kernel, 9.00 lags average (chosen by LLC)
Kết quả kiểm định tính dừng cho thấy giá trị p_value nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, dẫn đến việc bác bỏ giả thiết H0 Các biến BB/GDP, CA/GDP, FDI/GDP, INF và EX dừng ở bậc 0, trong khi biến GDP dừng tại bậc 1.
4.2.3 Kết quả hồi quy Pool OLS, FEM và REM
Luận văn áp dụng các mô hình hồi quy Pool OLS, FEM và REM để ước lượng các hệ số trong phương trình hồi quy Kết quả ước lượng được trình bày chi tiết trong Bảng 4.3.
Bảng 4.3 Kết quả ước lượng bằng mô hình Pool OLS, FEM, REM
Kết quả ước lượng từ mô hình Pool OLS, FEM, REM trong Bảng 4.3 cho thấy rằng các biến như cán cân tài khoản vãng lai trên GDP, đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP, lạm phát, tỷ giá hối đoái và thu nhập quốc dân đều có ý nghĩa thống kê.
Sau khi thực hiện hồi quy bằng phương pháp Pool OLS, FEM và REM, luận văn sử dụng kiểm định Hausman để xác định sự phù hợp giữa hai mô hình FEM và REM, đồng thời áp dụng kiểm định LM để lựa chọn giữa mô hình Pool OLS và REM Kết quả của hai kiểm định này sẽ được trình bày trong bảng 4.4 và bảng 4.5.
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định Hausman
Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(3) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)
Với giả thiết: H0: ɛ i và biến độc lập không tương quan,
H1: ɛ i và biến độc lập có tương quan
Vì giá trị p_value của kiểm định nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, bác bỏ giả thiết H0 Vì vậy, mô hình FEM hiệu quả hơn so với mô hình REM
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định LM test
Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects
BB/GDP[quocgia,t] = Xb + u[quocgia] + e[quocgia,t]
Kết quả kiểm định LM test tại bảng 4.5 cho thấy giá trị p_value nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, điều này cho thấy mô hình REM hiệu quả hơn so với mô hình Pool OLS.
Kết quả kiểm định Hausman và LM test chỉ ra rằng mô hình FEM (Fixed Effects Model) mang lại hiệu quả cao hơn so với mô hình REM (Random Effects Model) và Pool OLS Sau khi xác định được mô hình FEM là phù hợp, tác giả đã tiến hành kiểm tra các vấn đề tiềm ẩn có thể xuất hiện trong mô hình.
Bảng 4.6 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến
Variable VIF SQRT VIF Tolerance R- Squared
Kết quả kiểm định đa cộng tuyến từ bảng 4.6 cho thấy hệ số phóng đại phương sai (VIF) đạt giá trị 1,24, điều này chỉ ra rằng mô hình không gặp phải hiện tượng đa cộng tuyến.
Bảng 4.7 Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi
H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (10) = 2062,80
Giá trị p_value của kiểm định phương sai thay đổi nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, do đó, giả thiết H0 bị bác bỏ, cho thấy mô hình đang gặp hiện tượng phương sai thay đổi.
Dựa trên kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến trong bảng 4.6, mô hình không gặp phải vấn đề đa cộng tuyến Tuy nhiên, kiểm định phương sai thay đổi trong bảng 4.7 cho thấy hiện tượng phương sai thay đổi đã xảy ra.
Kết luận
Chương 4 trình bày kết quả phân tích định tính và định lượng về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Kết quả phân tích định tính cho thấy ngân sách nhà nước và cán cân tài khoản vãng lai của mẫu nghiên cứu hầu hết bị thâm hụt Điều này phù hợp với nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng, phát triển kinh tế của các quốc gia đang phát triển Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào 10 quốc gia đang phát triển có xu hướng ngày càng tăng nhờ các chính sách, môi trường đầu tư ngày càng thuận lợi Để phân tích định lượng, luận văn sử dụng hồi quy Pool OLS, FEM, REM, GLS, trong đó phương pháp GLS phù hợp với mô hình nhất Kết quả hồi quy GLS thu được, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài trên tổng sản phẩm quốc gia, GDP có tác động cùng chiều đến cân đối ngân sách nhà nước tại mức ý nghĩa 10% h