Ứng dụng quyền chọn thực trong thẩm định dự án đầu tư tại việt nam khóa luận tốt nghiệp đại học

BO GIAO DUC VA DAO TAO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHI MINH hà $ ` wt ` GAN HÀ NG Ssœ “4 = + z= — = KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC DE TAI: UNG DUNG QUYEN CHON THUC TRONG THẢM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI VIỆT NAM SV THỰC HIỆN : ĐINH HOÀI VŨ NGƯỜI HƯỚNG DẪN : Ths NGUYÊN XUÂN TRƯỜNG Lớp : ĐH22C2 TP HO CHi MINH NAM 2010 LOI CAM DOAN ae 2k Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có hỗ trợ từ Thầy hướng dẫn Ths Nguyễn Xuân Trường Các nội dung nghiên cứu kết để tài trung thực chưa công bố cơng trình Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phân tài liệu tham khảo Ngồi ra, luận văn sử dụng số nhận xét, đánh số liệu tác giả khác, quan tổ chức khác, có thích nguồn sốc sau trích dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng Nếu phát có bất kỷ gian lận tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước Hội đồng, kết luận văn TP.HCM, ngày I0 tháng 05 năm 2010 Tác giả Đ f D \uvXÃ_~ V — Định Hồi Vũ MUC LUC CHUONG 1: QUYEN CHON THUC VA UNG Trang DUNG QUYEN CHON THUC TRONG THAM DINH DU AN DAU TƯ -2-2-525cc5csesxcxrsssses l 1.1 Tong 0, 00n “ -Ö1 LLL Khai niém Quyén Chon v.ceccccccccccsecccsecscsecsecsesscsssecsssucsessessssessssesesesseanssesseaeesease 1.1.2 Dac diém Quyén 39015 .ố 1.1.3 Phân loại Quyền 0100:0117 1.2 Quyền chọn thực - Real Option -¿+ 5s 2s 2232212212112111221212211121.1122 xe 1.2.1 Khái niệm phân loại Quyền chọn thực . ¿2s +2xccxzczrcrrrerrsrrree 1.2.1.1 Khái niệm Quyền 901000110 01 1.2.1.2 Phân loại Quyền 9000800015255" a) Cac dang don Qian cece eeneeeeeeeenereseeessseseseseseeeseeessesseseesssseeeseeeseeseseaeens b) Cac dang m0 rong 1.2.2 So sanh Quyén chon tai chinh va Quyén chọn thực -.- «++ 1.3 Ung dung Quyén chon thuc thấm định dự án đầu tư . 10 1.3.1 Dự án đầu tư thẩm định dự án đầu tư . -©cc+ccerrierrirerrerrrerred 10 6n 10 1.3.1.2 Thâm định dự án đầu tư - +-©-+++2zctEkeEkittErerrrrrrerrrerrerrreried 11 1.3.2 Cơng cụ thắm định truyền thống phương diện tài dự án đầu tư hạn chế chúng - 2s kek42k1E x3 117121 12111112111211111 1111121111111 xe 12 1.3.2.1 Công cụ thắm định truyền thống + 222222 2xE2xeEererrrrererrerke 12 I 251504151 08 13 1.3.2.3 Hạn chế cơng cụ thâm định tài truyền thống 16 1.3.3 Ung dung Quyén chon thuc thâm định dự án đầu tư . - 17 1.3.3.1 Xác định khung ứng dụng phù hợp - ch re 18 1.3.3.2 Xác định thông số đầu vào -¿¿5+ c2xvztexvrvtrttrrrrterrrrrrrrree 18 1.3.3.3 Tính tốn thơng số Quyền chọn -52-52222222 +rvrrrerrrreered 22 1.3.3.4 Xây dựng nhị thức tính tốn giá trị tài sản . 23 1.3.3.5 Tính tốn giá trị Quyền chọn . 5+ t+zvsvrzxererrrrrxsrerrrrrrsree 24 1.3.3.6 Phan tich Két Qua ccecceccccsessecsecsesscssesevsscsecsecscsessessesuesssvesesstsesseaneseeeeesen 25 CHUONG 2: THUC TIEN UNG DUNG QUYEN CHON THUC TRONG THẢM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRÊN THÊ GIỚI À 2-55 52+E22czxcsx2 27 2.1 Lịch sử đời tình hình ứng dụng Quyền chọn thực thấm định dự án 500112002757 240 2.2 Một số lĩnh vực phổ biến ứng dụng Quyền chọn thực thấm định t1 29 2.3 Một số tình ứng dụng Quyền chọn thực thâm định dự án đầu tư 33 2.3.1 Tình phát triển sản phẩm Bluneon Bio Pharma 33 2.3.2 Tình dịch vụ “video theo yêu cầu” Voodoo Video Vision 37 2.3.3 Tình điều chỉnh quy mô hãng xe Volvo -5-5255s5cs+sesa Al 2.3.4 Tình lựa chọn quy mơ hãng dược pham Multiple choice 45 2.3.5 Tình cà chua hình khối cơng ty Tailored . s s- 49 2.4 Nhận xét chung thực tiễn áp dụng Quyền chọn thực thấm định dự án đầu tư giới .-¿2+ +s x+EE+EE+E92EEEE2E121121737111111121121 211111111 E te 53 CHUONG 3: TRIEN VONG UNG DUNG QUYEN CHỌN THỰC TRONG THẢM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI VIỆT NAM 2-555