Nhóm 6 Nhóm 6 Giải case study 2 Nhóm 6 Nhóm 6 Nhóm 6 1 Lợi nhuận trước thuế năm 2009 tăng đột biến so năm 2008 cụ thể là 99,5510,611,498 vnđ tương đương tăng 285% 2 Chỉ nhìn số lợi nhuận thì thấy công[.]
Nhóm Nhóm Nhóm Giải case study LỢI NHUẬN Điểm khác biệt công ty A trước sau cổ phiếu lên sàn ? Lợi nhuận trước thuế năm 2009 tăng đột biến so năm 2008 cụ thể 99,5510,611,498 vnđ tương đương tăng 285% Chỉ nhìn số lợi nhuận thấy cơng ty tăng trưởng tốt, điều đáng mừng Tính minh bạch bất thường hoạt động kinh doanh cơng ty 2 nhuận khác biệt với dịng tiền Lợi Chỉ tiêu năm 2007 năm 2008 năm 2009 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 26,305,236,000 34,963,168,396 134,473,779,894 Lưu chuyển tiền sử dụng vào hoạt động kinh doanh (48,899,824,048) (36,792,865,613) (85,249,388,318) Qua bảng số liệu ta thấy: • Lợi nhuận dương tăng đột biến • Dịng tiền tình trạng âm liên tục giảm qua năm Dựa vào BCLCTT: Chỉ tiêu 2007 2008 2009 26,305,236,000 34,963,168,396 134,473,779,894 Thay đổi khoản phải thu (65,847,296,000) (43,819,338,580) (257,080,001,807) Thay đổi khoản phải trả 22,883,601,000 16,129,799,373 49,649,831,355 Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận trước • tăngthuế mạnh Khoản phải thu Khoản phải trả • tăng mạnh • tăng mạnh • tăng 3,85 lần so với năm 2008 • tăng 5,11 lần so với năm • tăng 5,87 lần so với năm 2008 • tăng 3,9 lần so với năm 2007 • tăng 3,08 lần so với năm 2008 • tăng 2,17 lần so với năm Nhận xét: Mối liên hệ lợi nhuận dòng tiền tỷ lệ nghịch Nguyên nhân chính: khoản phải thu cao dẫn đến lượng tiền cơng ty khơng đủ để chi trả, phải tìm chiếm dụng để giải • Khoản phải thu tăng => tăng nợ khó địi giảm khả xoay vịng vốn cơng ty • Khoản phải trả tăng => tăng chi phí tài => tình hình tài có lỗ hổng lớn dần khả tốn, tình hình kéo dài lâu phá sản điều dễ hiểu Nhận xét: Chất lượng lợi nhuận công ty A thấp Chỉ lợi nhuận giấy, cịn thực tế dịng tiền âm, tức cơng ty khơng có khả chi trả cho hoạt động Tăng trưởng “bong bóng”: Lợi nhuận tăng yếu tố xuất (phát hành cổ phiếu) => rủi ro, không bền vững Nhà đầu tư cần thời gian để xem xét dài hạn, cơng ty khơng có chiến lược, quản lý tốt dễ “nổ bong bóng” Và thực tế năm sau niêm yết cổ phiếu cơng ty A phải hủy niêm yết cổ phiếu phá sản Lợi nhuận không thật: Việc tăng trưởng đột ngột lợi nhuận cơng ty lợi dụng PPKT để làm tăng lợi nhuận, làm đẹp BCTC thu hút nhà đầu tư.( dòng tiền khoản phải trả khoản phải thu)