báo cáo thường niên 2013 quỹ đầu tư tăng trưởng manulife

Báo cáo thường niên 2013 QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE CÔNG TY TNHH QUẢN LÝ QUỸ MANULIFE VIỆT NAM  BÁOCÁOTỔNGHỢP 03 ThôngĐiệptừCôngtyTNHHQuảnlýQuỹManulifeViệtNam 05 TómtắthoạtđộngcủaBanĐạiDiệnQuỹnăm2013 07 BáocáocủaBanĐiềuhànhQuỹ •Tìnhhìnhkinhtếnăm2013&triểnvọngnăm2014  •ThịtrườngchứngkhoánViệtNamnăm2013&triểnvọngnăm2014  •BáocáohoạtđộngđầutưcủaQuỹ  BÁOCÁOTÀICHÍNHKIỂMTOÁN 16 Thôngnchung 17 BáocáocủaBanĐạiDiệnQuỹ 18 Báocáokiểmtoánđộclập 19 Báocáotàichínhđãđượckiểmtoán  •Bảngcânđốikếtoán  •Báocáokếtquảhoạtđộng  •Báocáotàisản  •Báocáothayđổigiátrịtàisảnròng  •Báocáodanhmụcđầutư  •Thuyếtminhcácbáocáotàichính  CÔNGTYQUẢNLÝQUỸ 35 GiớithiệuTậpđoànManulifeAssetManagement 38 CôngtyTNHHQuảnlýQuỹManulifeViệtNam 39 Ghichúquantrọng     Chúngtavừakhéplạinăm2013,nămhoạtđộngthứsáucủaQuỹĐầutưTăng trưởngManulife(MAFPF1),mộtnămhoạtđộngrấtthànhcôngcủaQuỹvớimức tăngtrưởnggiátrịtàisảnròngấntượng32,1%. Năm2013kếtthúcvớibứctranhkinhtếvĩmôổnđịnhhơnsovớinăm2012.Tăng trưởngkinhtếđạt5,42%,chỉsốgiáêudùng6,04%,thấpnhấttrongvòng10năm trởlạiđây,cáncânthươngmạithặngdư,dòngvốnđầutưtrựcếpvàgiánếpnước ngoàităngtrưởngtốt.Đồngnộitệgiữđượcnhổnđịnhcao,dựtrữngoạihốităng đángkể,nhữngếntriểnnhấtđịnhtrongquátrìnhđàmphánHiệpđịnhđốitácxuyênTháiBìnhDương(TPP)lànhững yếutốgópphầnthuhútsựchúýcủanhàđầutưnướcngoàitrongnăm2013vàkỳvọngsẽếptụclàxuthếtrongnăm 2014.Dùvẫncònđónhữngnỗilotừviệcxửlýnợxấuhệthốngngânhàngcũngnhưnhhiệuquảcủaquátrìnhtáicấu trúckhuvựckinhtếNhànước,chúngtađangbướcvàonăm2014vớimộtnềntảngvữngchắchơnvàcóquyềnkỳvọng mộtnămtốtđẹphơnchokinhtếViệtNam. Cùngvớikinhtếvĩmô,thịtrườngchứngkhoánViệtNamđãcósựphụchồiđángkhíchlệ,làmộttrongmườinướccómức tăngtrưởngchỉsốchứngkhoáncaonhấtthếgiới.Giátrịgiaodịchbìnhquâncủathịtrườngcósựgiatăngđángkểthể hiệntâmlývàniềmncủaNhàđầutưtrongnướcvànướcngoàiđãdầnổnđịnh.Diễnbiếncủathịtrườngchứngkhoán cũngđãphảnánhchânthựchơnnhữngchuyểnbiếncủakinhtếvĩmô. Trongbốicảnhđó,QuỹMAFPF1đãđạtmứctăngtrưởnggiátrịtàisảnròng32,1%,vượtxamứctăngtrưởngcủachỉsốVN Index(21,9%),mộtlầnnữakhẳngđịnhhiệuquảđầutưvượttrộisovớicácQuỹniêmyếtkháctrênthịtrườngcũngnhư nỗlựckhôngngừngnghỉ,tâmhuyếtvànănglựcđầutưcủađộingũđầutưCôngtyTNHHQuảnlýQuỹManulifeViệtNam. Songsongđó,giágiaodịchchứngchỉQuỹMAFPF1trênSởGiaodịchChứngkhoánThànhphốHồChíMinhcũngtăngấn tượng84%,mứcchiếtkhấugiữagiágiaodịchvàgiátrịtàisảnròngcủaQuỹthuhẹpcòn12%,phảnánhsựquantâmcủa NhàđầutưđốivớichứngchỉQuỹcũngnhưphảnánhviệcQuỹđangếngầnđếncuốithờihạnhoạtđộng. Năm2014đánhdấubảynămkểtừngàyQuỹthànhlậpvàcũnglànămhoạtđộngcuốicùngcủaQuỹMAFPF1.Vớikỳvọng năm2014khảquanhơn,chúngtôintưởngtrongbốicảnhthịtrườngthuậnlợi,chúngtôisẽếptụctạosựtăngtrưởng giátrịcủaQuỹvớimụcêuhoàntrảgiátrịtàisảntốtnhấtcóthểchoQuýNhàđầutưvàoQuý42014.Nhândịpnàychúng tôikínhgửilờitriânsâusắcđếnQuýNhàđầutư,nhữngngườiđãđồnghànhcùngchúngtôitrongsuốtnhữngnămvừa quavớibaocungbậcthăngtrầmcủathịtrườngchứngkhoánViệtNam. QuỹMAFPF1sẽkhéplạivàotháng10năm2014,mởramộttrangmớitrongquátrìnhhoạtđộngvàtrưởngthànhcủa CôngtyTNHHQuảnlýQuỹManulifeViệtNam.ChúngtôisẽếnhànhgiớithiệuđếnQuýNhàđầutưvàthịtrườngnhững sảnphẩmQuỹmớibaogồmQuỹmở,Quỹhưutrí,phùhợpvớinhucầuđầutưvàchlũyđadạngcủacôngchúngvàrất mongđónnhậnđượcsựntưởngvàđồnghànhcủaQuýNhàđầutưđốivớichúngtôitrongchặngđườngsắptới. KínhchúcQuýNhàđầutưmộtnăm2014thànhcôngvàsứckhỏe!  Trântrọng  Tổng Giám Đốc kiêm Giám đốc Điều hành Đầu tư  TổngGiámĐốc kiêmGiámĐốcĐiềuhànhĐầutư     ▪ Tìnhhìnhkinhtếnăm2013 &triểnvọngnăm2014 ▪ ThịtrườngchứngkhoánViệtNamnăm2013 &triểnvọngnăm2014 ▪ BáocáohoạtđộngđầutưcủaQuỹ 5Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE BÁO CÁO Tổng hợp  BanĐạiDiệnQuỹbaogồm5thànhviên,cónhiệmkỳđếnnăm2014,đượcbầuchọnthôngquaĐạihộiNhàđầutưThườngniênnăm tàichính2012tổchứcvàongày28/3/2013vàcuộchọpbấtthườngcủaBanĐạiDiệnQuỹvàongày25/6/2013nhằmbầubổsungthành viênBanĐạiDiệnQuỹtạmthời.   ÔngTốngVănDũng Thànhviên ÔngVõVănTiến Thànhviên ÔngNguyễnXuânViệtBình Thànhviêntạmthời BàLâmLệLinh Thànhviên   BanĐạiDiệnQuỹthôngquanộidungbáocáocủaNgườiđiều hànhQuỹvềnh hìnhkinhtế,thị trườngchứngkhoán vàkết quảhoạtđộngcủaQuỹMAFPF1trongQuý1/2013.Bêncạnhđó đạidiệnCôngtyQuảnlýQuỹcũnggiảiđápthắcmắccủaBanĐại DiệnQuỹvềđịnhhướngvàchiếnlượcđầutưcủaQuỹtrongnăm 2013làsẽchútrọnglựachọnnhữngcổphiếutốtcóềmnăng pháttriểncủanhiềungànhkhácnhauđểđầutư,dựavàonhững môhìnhphânchcủadoanhnghiệpkếthợpvớinhữngnguồn đángncậykhác. BanĐạiDiệnQuỹthôngquabáocáochiphíhoạtđộngcủaQuỹ trongQuý1vàdựtoánchiphíhoạtđộngchocảnăm2013. Công ty kiểm toán Ernst&Young cũng được Ban Đại Diện Quỹ đồngýthôngqualàđơnvịkiểmtoánchoQuỹnăm2013. Nhằmđápứngyêucầucủaluật(TT224điều15.5)vềcơcấuBan ĐạiDiệnQuỹcầncótốithiểumộtthànhviênđộclậpcótrìnhđộ chuyênmônvềphápluật,CôngtyQuảnlýQuỹđềxuấtgiảipháp đềcửÔngNguyễnXuânViệtBình-GiámđốcPhápchếvàTuânthủ củaCôngtyTNHHManulifeViệtNamthaythếchobàNguyễnNgọc TrangđangcóýnguyệntừnhiệmthànhviênBanĐạiDiệnQuỹ. ĐồngthờiCôngtyQuảnlýQuỹcũngchờhướngdẫntừUBCKNN vềvấnđềphảilấyýkiếncổđôngbằngvănbảnhayBanĐạiDiện Quỹcóthểếnhànhbổnhiệmthànhviêntạmthờichođếnkỳ ĐạihộiNhàđầutưthườngniênkếếp. 6  BÁO CÁO Tổng hợp    NhưđãđềcậptrongcuộchọpBanĐạiDiệnQuỹQuý1/2013vào ngày15tháng5,cuộchọpbấtthườngcủaBanĐạiDiệnQuỹngày 25tháng6đượctổchứcnhằmthôngquaviệcbầubổsungthành viênBanĐạiDiệnQuỹtạmthờivìlýdoBàNguyễnNgọcTrangcó ýnguyệntừnhiệmtừtháng5năm2013. BanĐạiDiệnQuỹđãxemxéthồsơđềcửvàbảncungcấpthông ncủaÔngNguyễnXuânViệtBình–GiámĐốcPhápchếvàTuân thủ,CôngtyTNHHManulifeViệtNamvàthốngnhấtthôngqua việcbầuchọnôngBìnhlàthànhviênBanĐạiDiệnQuỹtạmthời chođếnkỳĐạihộiNhàđầutưkếếp. BanĐạiDiệnQuỹcũngđồngthờiyêucầuCôngtyQuảnlýQuỹ ếnhànhcácthủtụccầnthiếtđểthựchiệnnghĩavụcôngbố thôngnvềviệcthayđổitạmthờinày.   BanĐạiDiệnQuỹthôngquabáocáocủaNgườiđiềuhànhQuỹvề nhhìnhkinhtế,thịtrườngchứngkhoánvàkếtquảhoạtđộng củaQuỹtrongQuý2/2013.TrảlờiýkiếncủaBanĐạiDiệnQuỹ vềchiếnlượcđầutưkhôngđổicủaQuỹtrongsuốtthờigianqua, NgườiđiềuhànhQuỹnhậnđịnhsẽếptụcápdụngchiếnlược nàytrongthờiđiểmhiệntạidophùhợpvớinhhìnhkinhtếViệt NamvàmanglạinhhiệuquảcaochoQuỹ,tuynhiênsẽcóđiều chỉnhkhicầnthiết,linhđộngtheođiềukiệnthịtrường. BáocáochiphíhoạtđộngcủaQuỹtrongQuý2/2013đượcBan ĐạiDiệnQuỹđồngýthôngqua. ĐạidiệnCôngtyQuảnlýQuỹcậpnhậtBanĐạiDiệnQuỹvềquy chếcôngbốthôngncủaSởgiaodịchChứngkhoánThànhphố HồChíMinhvềcácnghĩavụcôngbốthôngnđịnhkỳvàbất thường,baogồmviệccôngbốthôngnthayđổithànhviênBan ĐạiDiệnQuỹtrongvòng24giờvàđãđượcthựchiệnđầyđủ. Kếtthúccuộchọp,BanĐạiDiệnQuỹđánhgiácaovềkếtquảđầu tưhiệuquảcủaQuỹvàhyvọngQuỹsẽếptụcpháthuyviệcđầu tưhiệuquảtrongthờigiantới.   Người Điều hành Quỹ báo cáo cậpnhật nh hình kinh tế,thị trườngchứngkhoánvàphânchkếtquảhoạtđộngđầutưcủa QuỹtrongQuý3/2013.BanĐạiDiệnQuỹquantâmđếnnhững yếutốnàosẽđượcchútrọngtrongchiếnlượcđầutưcủaQuỹ trongQuý4khiQuỹMAFPF1sẽđóngvàonămsau.CôngtyQuản lýQuỹvẫngiữquanđiểmđầutưnhưhiệntạilàchútrọngvàocác cổphiếucótốcđộtăngtrưởngdoanhthuvàlợinhuậncaothuộc ngànhhàngêudùng,ệních,dượcphẩm,viễnthông….Những cổphiếunàycũngcónhthanhkhoảncaodođósẽkhônggây khókhănchoQuỹkhithoáivốn. BanĐạiDiệnQuỹđồngýthôngquachiphíhoạtđộngcủaQuỹ trongQuý3/2013vàdựtoánchiphítổchứcĐạihộiNhàđầutư vàotháng3năm2014. ĐạidiệnCôngtyQuảnlýQuỹbáocáovềviệcchuẩnbịchoviệc đóngQuỹvàotháng10năm2014nhậnđượcnhiềuquantâm cũngnhưý kiếntừ BanĐạiDiện Quỹ. Hiệntạichưacóý kiến thốngnhấtvềthờiđiểmkếtthúchoạtđộngcủaQuỹlà7nămtừ ngàykếtthúchuyđộngQuỹ(theoĐiềulệQuỹ)haykểtừngàycấp giấyphépthànhlậpQuỹ(theoLuật).CôngtyQuảnlýQuỹđềxuất sẽxinýkiếnỦybanChứngkhoánNhànước(UBCKNN)vàtrêncơ sởđó,sẽcóđiềuchỉnhĐiềulệQuỹhợplýnhằmphụcvụchoquá trìnhđóngQuỹ. Ngoàira,CôngtyQuảnlýQuỹcũngcốgắngliênlạcvớiNhàđầu tưđểthôngbáovềviệcđóngQuỹvàkhuyếnkhíchNhàđầutư lưukýchứngchỉQuỹtrướcngàyđóngQuỹđểviệcthanhtoán ềnchoNhàđầutưsaukhikếtthúcthờihạnthanhlýQuỹđược nhanhchóngvàệnlợi,hạnchếtốiđaviệcảnhhưởngđếnquyền lợicủaNhàđầutư.ViệcliênlạcNhàđầutưhiệntạiđanggặp nhiềukhókhăndothôngnliênlạccủanhiềuNhàđầutưđã thayđổi. CôngtyQuảnlýQuỹcũngcầnếnhànhxinýkiếncáccơquan banngànhliênquanbaogồmUBCKNN,CụcthuếthànhphốHồ ChíMinh,TrungtâmLưukýChứngkhoánvềviệcthanhtoánền choNhàđầutưsaukhikếtthúcthờihạnthanhlýQuỹvàviệc khấutrừthuếthunhậpcánhâncủaNhàđầutưcánhânkhinhận ềnthanhlýQuỹvàthôngbáokếtquảchoBanĐạiDiệnQuỹ trongkỳhọplầnsau.   NgườiĐiềuhànhQuỹbáocáovềnhhìnhkinhtếvớinhiềuđiểm sáng,lạmphátởmứcthấpvàGDPtăngtrưởngcaohơndựđoán. Theođó,thịtrườngchứngkhoáncũngcónhiềubiếnchuyển,và đặcbiệtgiátrịtàisảnròngNAV(saukhitrừtấtcảchiphí)củaQuỹ MAFPF1năm2013đạtmứctăngtrưởngấntượng32,1%. ChiếnlượcđầutưcủaQuỹvẫnđượcgiữvữnglàđầutưdựavào phânchvĩmôvàếptụclựachọnnhữngcổphiếutốt,cótốcđộ tăngtrưởngdoanhthuvàlợinhuậncaonhằmtạogiátrịthặng dưchoNhàđầutư.Bêncạnhđó,vấnđềthanhkhoảncổphiếusẽ đượcchúýtrongchiếnlượcđầutưnăm2014doQuỹMAFPF1sẽ đóngvàotháng10/2014. BáocáovềchiphíhoạtđộngcủaQuý4/2013,dựtoánchochi phíhoạtđộngcủaQuỹnăm2014vàchiphítổchứcĐạihộiNhà đầutưthườngniênnămtàichính2013đượcBanĐạiDiệnQuỹ thôngqua.               a.Thờigian,địađiểmdựkiếntổchứcĐạihội:  •Thờigian:ChiềungàyThứnăm,ngày27/3/2014  •Địađiểm:KháchsạnPalace,56-66NguyễnHuệ,Quận1, Tp.HCM  •NgàychốtdanhsáchNhàđầutư:Ngày20/2/2014 b.NộidungĐạihội:  •BáocáocủaBanĐiềuhànhQuỹvềnhhìnhhoạtđộngvàđầu tưcủaQuỹMAFPF1năm2013vàtriểnvọng2014 Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE BÁO CÁO Tổng hợp  •Báocáokiểmtoán  •BáocáocủaNgânhànggiámsátHSBC  •KếhoạchgiảithểQuỹMAFPF1  •CácnộidungkháccầnthôngquatrongĐạihội  Lý do giải thể Quỹ: Căn cứ Điều lệ Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife,GiấyphépthànhlậpvàhoạtđộngQuỹvàcácquiđịnh pháplýhiệnhành,thờihạnhoạtđộngcủaQuỹlà7nămkểtừ ngàyQuỹnhậngiấyphépthànhlậpQuỹ(5/10/2007–5/10/2014). BanĐạiDiệnQuỹđãnghetrìnhbàychiếtvềvàthảoluậnkế hoạch giảithể Quỹ,bao gồmtrình tự giải thể Quỹ, chi phídự kiếnchoviệcgiảithểQuỹ,kếhoạchhủyniêmyếtvàhủylưuký, phươngánthanhlýtàisảnvàphươngánthanhtoánchoNhà đầutư.BanĐạiDiệnQuỹcũngđãthốngnhấtcácnộidungtrình ĐạihộiNhàđầutư,cácđiểmchínhtrongphươngángiảithểQuỹ, thờigianhoạtđộngcủaBanĐạiDiệnQuỹkhiQuỹđóngvàđồng thờithôngquađềxuấtviệckhôngcầnkiểmtoánQuỹkhigiảithể nhằmếtkiệmchiphíchoQuỹvìtàisảnQuỹtạithờiđiểmQuỹ giảithểlà100%ềnmặtvàđượcgiámsátbởiNgânhànggiám sát,dođóviệcthựchiệnkiểmtoánlàkhôngcầnthiết. Ngoàira,BanĐạiDiệnQuỹcũnglưuýCôngtyQuảnlýQuỹvềviệc xemxétkhảnăngdờithờiđiểmhủyniêmyếtchứngchỉQuỹ,và cácquitrìnhcậpnhậtthôngnNhàđầutưsaochothuậnlợivà phùhợpnhấtvớilợiíchcủaNhàđầutư.   BÁO CÁO Tổng hợp   TrongQuý4/2013,kinhtếViệtNamếptụctăngtốcvớitốcđộ tăngtrưởngđạt6,04%sovớimức5,54%trongquýtrước.Nhờ đó,tăngtrưởngGDPcảnăm2013đãđạtmức5,42%,caohơnso vớimức5,25%năm2012.Dịchvụếptụclàlĩnhvựccótốcđộ tăngtrưởngcaonhất(6,56%),ếptheolàcôngnghiệpvàxây dựng(5,43%)vànông,lâmnghiệpvàthuỷsản(2,67%).Dochiếm tỷtrọnglớnnhấttrongGDPvàlàlĩnhvựccótốcđộtăngtrưởng lớnnhất,dịchvụđãtrởthànhkhuvựcđónggóplớnnhấtvào tăngtrưởngkinhtếcủaViệtNamtrongnăm2013.         Nông,lâm,thủysản 2,68 2,67 Côngnghiệpvàxâydựng 5,75 5,43 Dịchvụ 5,90 6,56  QuýI 4,75 4,76 QuýII 5,08 5,00 QuýIII 5,39 5,54 QuýIV 5,57 6,04  (Nguồn: Tổng cục thống kê) Năm2013cũngchứngkiếnsựtăngtrưởngvượtbậccủakhuvực cóvốnđầutưnướcngoài(FDI)khitổngsốvốnđăngkývượtkế hoạchvàđạt21,6tỷĐôlaMỹ,tăng54,5%sovớinăm2012trong khivốnFDIgiảingâncũngtăngkhoảng10%trongcùngthờikỳ. ChínhsựtăngtrưởngmạnhcủakhuvựcFDIđãhỗtrợchcực chokimngạchxuấtkhẩucủaViệtNamtrongnămqua.Trênthực tế,trongkhităngtrưởngxuấtkhẩucủakhốinộiđịacủaViệtNam chỉđạt1,5%thìxuấtkhẩucủakhốiFDItăng26,3%vàđónggóp tới2/3tổngkimngạchxuấtkhẩucủaViệtNam.Dựkiếntrong thờigiantới,ViệtNamsẽếptụcquátrìnhđàmphángianhập HiệpđịnhđốitácxuyênTháiBìnhDương(TPP),việcnàysẽmởra cơhộichoViệtNamtrongviệcếpcậnthịtrườngxuấtkhẩurộng lớnhơn.Khảnăngnàycùngvớilợithếchiphínhâncônghợplý sovớicácnướctrongkhuvựcđangthuhútnhiềunhàđầutưlớn tronglĩnhvựcthâmdụnglaođộngmkiếmcơhộiđầutưtạiViệt Nam.Vìvậy,chúngtôichorằngkhuvựcFDIsẽếptụcđónggóp lớnhơnvàotăngtrưởngkinhtếcủaViệtNamtrongnăm2014. Sangnăm2014,Chínhphủđặtmụcêutăngtrưởngkinhtếlà 5,8%.Chúngtôinrằngtăngtrưởngkinhtếsẽếptụctăngtốc trongnăm2014nhờsựtăngtrưởngmạnhcủakhuvựcFDI,nhất làcácngànhđiệntửvàdệtmaybêncạnhsựphụchồidầnnhucầu củathịtrườngtrongvàngoàinước.Tuynhiên,vẫncònđónhững rủirocóthểảnhhưởngđếnkhảnăngđạtđượcmụcêunàycủa Chínhphủ.Nổibậtlàvấnđềxửlýnợxấucủahệthốngngânhàng vàcảicáchkhuvựckinhtếNhànướcsẽếptụcgâytrởngạicho quá trình kích thích tăng trưởng n dụng. Ngoài ra, nh trạng thâmhụtngânsáchquanhiềunămkhiếnnợcôngtăngmạnhcũng sẽlàmhạnchếkhảnăngthựchiệnchínhsáchtàikhoámởrộng củaChínhphủnhằmhỗtrợkíchthíchtăngtrưởngkinhtế. Lạmphátếptụcgiảmtốctrongnăm2013xuốngcòn6,04%so vớimức6,81%năm2012.Tácđộngchínhlênlạmphátlàviệc điềuchỉnhgiácảmộtsốdịchvụvàệníchcôngcộngdoNhà nướckiểmsoátnhưytế,giáodụcvàđiệnnăng.Dựkiếnáplực lạmphátcóthểsẽtăngtrởlạitrongnửacuốinăm2014dođộ trễcủachínhsáchtàikhoávàềntệhỗtrợtăngtrưởngtrongvài nămqua.Hơnnữa,việcChínhphủcóthểsẽếptụcđiềuchỉnh giámộtsốdịchvụ,hànghoátheogiáthịtrườngtrongnămtớisẽ làmgiatăngáplựclạmphát.Tuynhiên,chúngtôinrằng,lạm phátnăm2014vẫntrongtầmkiểmsoátdotốcđộphụchồităng trưởngkinhtếdự kiếnởmức vừaphảitrongkhi đónănglực sảnxuấtvẫncòndưthừasẽkhiếnáplựctăngchiphísảnxuấtlà khôngnhiều.Mặtkhác,giáhànghoáthếgiớidựkiếnnhiềukhả năngsẽổnđịnhtrongnăm2014cũnglàđiềukiệnthuậnlợicho việckiểmsoátlạmphátởViệtNam.Ngoàira,cầunộiđịa,mặcdù cócảithiện,nhưngvẫncònmongmanhvàtăngtrưởngdựkiến vẫnsẽếptụcthấpsovớimứctrungbìnhtrongquákhứ. Mặcdùtăngtrưởngndụngtrongnăm2013đạtmức12,51%, vượtmụcêuđềrađầunăm,tuynhiênmứctăngnàycòncó yếutốchưabềnvững.Cụthể,ndụngchỉtăng7,5%trongsuốt mườimộtthángđầunăm,tuynhiên,trongthángcuốicùng,n dụngđãtăngmạnhlênmứctrên12%.Nguyênnhânchínhcủa nhtrạngtăngtrưởngndụngchậmchạptronghầunhưsuốtcả năm2013làdonhhìnhnợxấucủangânhàngvẫnchưađượccải thiện;khiếncácngânhàngngầnngạitrongviệccấpndụngcho doanhnghiệptrongbốicảnhnhucầunộiđịathấpvàkinhtếthế giớicònnhiềubấtổn.Vìvậy,thayvìchodoanhnghiệpvay,các ngânhàngđãmnơitrúẩnantoànlàtráiphiếuChínhphủ.Điều nàykhiếnndụngbịnghẽnvàdòngvốndồnvàokhuvựcNhà nướcvớihiệuquảđầutưthấp.Trongnăm2014,dựkiếnnợxấu tronghệthốngngânhàngsẽvẫnlàmộtvấnđềtrọngđiểmcần giảiquyếtvàếnđộgiảiquyếtsẽcótácđộnglớnđếnhệthống ngânhàng,tăngtrưởngndụngvànềnkinhtếnóichung. Saumộtthờikỳdàithâmhụtthươngmại,kểtừnăm2012,cán cânthươngmạicủaViệtNamđãchuyểnsangthặngdư,chủyếu dotăngtrưởngnhậpkhẩugiảmdonhucầutrongnướcsuyyếu. 9Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE BÁO CÁO Tổng hợp KhităngtrưởngkinhtếViệtNamdầnphụchồi,dựkiếnnhucầu nộiđịasẽtăngtrởlạivàtheođósẽtácđộngđếnnhậpkhẩu.Tuy nhiên,chúngtôinrằngdòngvốnFDIvẫnsẽếptụctăngnhanh vàonhữngnămtới,chủyếutrongcáclĩnhvựcnhưđiệntử,điện thoại,dệtmay,nănglượng,…vàsẽthúc đẩytăngtrưởngxuất khẩucủaViệtNam,giúpViệtNamduytrìđượccáncânthương mạitươngđốicânbằngtrongnăm2014.  Tỷ Đô la Mỹ (Nguồn: Tổng cục thống kê) Cáncânthươngmạicảithiệnvàdòngkiềuhốiổnđịnhcũngsẽ hỗtrợchocáncânvãnglaicủaViệtNamếptụcthặngdư.Điều đósẽgiúpViệtNamgiảmbớtnhucầutàitrợtừbênngoàitrong nhữngnămtới.Hơnnữa,cùngvớinhhìnhlạmphátđượccải thiện,trongnămqua,NgânhàngNhànướcđãtăngtổngdựtrữ ngoạihốikhoảng5-7,6tỷ ĐôlaMỹlênmức xấpxỉ 30tỷĐôla Mỹ,tươngđươngkhoảng12-14tuầnnhậpkhẩu,mứccaonhấttừ trướcđếnnay. Thặngdưthươngmại,thặngdưcáncânthanhtoánvàmứcdự trữngoạihốitốthơntronghainămquađãgiúpổnđịnhgiátrị đồngnộitệ.Mặcdùtrongnăm2013,tỷgiácóđôilúcbiếnđộng nhưngNgânhàngNhànướcvớimứcdựtrữngoạihốicủamình đãcanthiệpthànhcôngvàgiữổnđịnhtỷgiá.Chúngtôinhận địnhtỷgiánăm2014sẽếptụctrongtầmkiểmsoátcủaNgân hàngNhànướcnhờvàocácyếutốtươngtự.Dođó,tỷgiásẽếp tụcdaođộnghẹpxungquanhmứcdựkiếncủaNgânhàngNhà nướcvớimứcđiềuchỉnhkhoảng2-3%.Đồngnộitệtươngđốiổn địnhsẽlàmộttrongnhữngđiểmhấpdẫnnhàđầutưnướcngoài trongnăm2014.  Trongnhữngnămqua,chínhsáchềntệcủaViệtNamđượcnhận địnhlà“giậtcục”vàmangnhgiảiquyếtnhhuống.Tuynhiên gầnđây,NgânhàngNhànướcđãdầnlấylạiđượcsựntưởng vàchínhsáchềntệbắtđầuđượcthựcthiphùhợpvớicáccông bốmangnhđịnhhướngcủaNgânhàngNhànước.Tìnhhình tăngtrưởngchậmlạikhiếnNgânhàngNhànướcbắtđầuthực chuyểntrọngtâmchínhsáchtừkiểmsoátlạmphátsanghỗtrợ tăngtrưởngkinhtếvớiviệccắtgiảmmạnhcáclãisuấtđiềuhành trongnăm2012.Sangnăm2013,địnhhướngchínhsáchnàyếp tụcđượcduytrìvàNgânhàngNhànướcđãcắtgiảmlãisuấttái chiếtkhấuvàlãisuấttáicấpvốnthêm2%/năm.Hiệnnay,lãisuất táichiếtkhấuđangởmức5%/nămcònlãisuấttáicấpvốnởmức 7%/năm. Dựkiến chính sách ềntệ sẽ ếptục được quản lýmột cách thậntrọngvàlinhhoạtvớitrọngtâmlàđảmbảoổnđịnhkinhtế vĩmô.Áplựclạmphátthấpđanghỗtrợchochínhsáchềntệ nớilỏnghiệnnaycủaNgânhàngNhànước.Chúngtôinhậnđịnh rằngchínhsáchềntệnàysẽđượcếptụcduytrìtrongtương laigầnnhằmgiúpViệtNamlấylạiđàtăngtrưởngkinhtế.Tuy nhiên,NgânhàngNhànướccũngkhôngcònnhiềudưđịachính sáchđểhạthêmlãisuấtdoáplựclạmphátdựkiếnsẽcaohơn trongnăm2014.  Trongnhữngnămqua,nhhìnhngânsáchnhànướcluôntrong trạngtháithâmhụtnhằmhỗtrợtăngtrưởngkinhtế.Trongnăm 2013,mặcdùsốthungânsáchvượtdựtoánnhưngngânsách vẫnếptụcthâmhụtdựkiếnởmức5,3%doChínhphủmuốn tăngcườngđầutưpháttriểncơsởhạtầngvàhỗtrợcácdoanh nghiệptrongnướclấylạiđàtăngtrưởngkinhtế.Nhữngkhókhăn củadoanh nghiệp trongnước sẽếp tục ảnhhưởng đến nh hìnhthungânsáchtrongnăm2014.Trênthựctế,điềunàyđã đượcphảnánhtrongkếhoạchngânsáchchonăm2014khimục êuthungânsáchtừthuếthunhậpdoanhnghiệpvàthuếêu thụđặcbiệtđượcđềrathấphơnsốthuthựctếnăm2013.Vìvậy, dựkiếnngânsáchsẽếptụcthâmhụtởmứccaotừ5%-5,3% GDPtrongnăm2014.  Từnhữngphânchtrên,chúngtacóthểkỳvọngvàotriểnvọng kinhtếtốthơntrongnăm 2014vớinhữngthànhquảổnđịnh kinhtếvĩmôtrongnăm2013đượcgiữvữngvàpháthuy.Tuy nhiênvẫncònđónhữngrủirocóthểảnhhưởngđếntốcđộphục hồikinhtếnhưvấnđềnợxấuvàsởhữuchéotronghệthống ngânhàngvàsựchậmtrễtrongếntrìnhcảicáchkhuvựcdoanh nghiệpNhànước.    Năm2013đánhdấusựtăngtrưởngấntượngcủathịtrườngcổ phiếuViệtNam.ChỉsốVNIndexchốtnămởmức504điểm,tăng 22%sovớinăm2012,vượttrộisovớimứctăngcủathịtrường ChâuÁngoạitrừNhậtBản(2%).                 -20% -10% 0% 10% 20% 30 % 12/2012 3/2013 6/2013 9/2013 12/2013 2,0% 22,0% VN Index MSCI Asian ex Japan (Nguồn: Bloomberg)   BÁO CÁO Tổng hợp Thanhkhoảnthịtrườngcũngđượccảithiệnmộtcáchđángkể. Giátrịgiaodịchtrungbìnhphiênđạt1.063tỷ,tăng21%sovới năm2012.Sosánhvớicácnămtrướcthìgiátrịgiaodịchhàng ngàyduytrìtươngđốiổnđịnhtrongcảnăm2013bấtkểbiến độngcủachỉsốVNIndex.Điềunàythểhiệnniềmnvàmứcđộ quantâmcủaNhàđầutưđếnthịtrườngchứngkhoántrongnăm 2013đãcónhiềuchuyểnbiếntốt.  200 300 400 500 600 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 2009 2010 2011 2012 2013 VN Index (Tỷ đồng) Giá trị giao dịch bình quân ngày VN Index (Nguồn: Bloomberg) Tiếpnốiđàtăngcuốinăm2012,thịtrườngcổphiếuđãcósựtăng trưởngmạnhmẽtrongnửanămđầu2013.ChỉsốVNIndexđã đạtđỉnh528điểmvàotuầnđầutháng6năm2013,tươngứng vớimứctăngtrưởng27,6%nhđếnthờiđiểmđó.Tuynhiênsau đóthịtrườngđãcósựđiềuchỉnhxuốngmứcthấp468điểmvào cuốitháng8vàhồiphụcmộtcáchổnđịnhtừtháng9trởđi.Lợi nhuậndoanhnghiệpđượccảithiện,kỳvọngvàosựphụchồicủa nềnkinhtếthếgiới,kỳvọngvàoviệcnớiroomchokhốingoại cộngvớikỳvọngvàolợiíchcủaviệcgianhậphiệpđịnhTPPđã giúpchỉsốVNIndexgiữvữngngưỡng500điểmvàothờiđiểm cuốinăm. Nhìn chung, biến động củathịtrường chứng khoán Việt Nam phảnánhtươngđốichínhxácnhữngchuyểnbiếnchcựccủa nềnkinhtếtrongnămqua. Hàngloạtcácchínhsáchpháttriểnvàkíchthíchthịtrườngchứng khoáncũngđượctriểnkhaitrongnăm2013.Trongđóviệcnới tỷlệkýquỹlên50%đượcápdụngtừ01/02/2013;tăngbiênđộ giaodịchtrênSởGiaodịchChứngkhoánThànhphốHồChíMinh (HOSE)lên7%vàSởGiaodịchChứngkhoánHàNội(HNX)lên 10%được chính thức ápdụng từ ngày15/01/2013, việc miễn giảmphílưuký,kéodàithờigiangiaodịchđến15hđểtăngthanh khoảnchothịtrường.Tácđộngmạnhmẽnhấtlàviệcgiảmthời gianthanhtoántừT+4sangT+3.Điềunàyđãkhiếndòngvốn đượcluânchuyểnnhanhhơn,nhàđầutưcũng chủđộnghơn trongviệcmuabáncổphiếu. Trongnăm2013khôngcócôngtymớiniêmyếtđángchúý.Hoạt độngcổphầnhóadiễnratươngđốichậmtrongnăm2013,không códoanhnghiệplớnnàothựchiệnviệcpháthànhcổphiếulần đầuracôngchúng.KếhoạchcổphầnhóaTậpđoàndệtmayViệt Nam(Vinatex)lùisangnăm2014.ViệcniêmyếtNgânhàngđầu tưvàpháttriểnViệtNam(BIDV)cũngchưađượcthựchiệntrong năm2013.  41 193 249 338 453 640 691 695 678 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Vốn hoá thị trường (tỷ đồng) Số lượng công ty niêm yết (Nguồn: Bloomberg) Mộtsựkiệnđángchúýkháctrongnăm2013làsốlượngcôngty niêmyếtbịgiảmxuốngkểtừlầnđầuênthịtrườngchứngkhoán đivàohoạtđộng.Tạithờiđiểmcuốinăm2013,sốlượngcôngty niêmyếtlà678côngty,giảmsovớimức696côngtytạithờiđiểm cuốinăm2012.Sốlượngcôngtyrờikhỏisàngiaodịchnăm2013 là37côngty,sovớimức22côngtycủanăm2012.Tuynhiên,bức tranhhủyniêmyếtmangsắctháichcựchơnsovớinăm2012, khicácdoanhnghiệpchủđộnghủyniêmyếtđểtáicơcấu,bắt đầumộthànhtrìnhmới. Vềmặtđịnhgiácổphiếu,tạithờiđiểmcuốinăm,chỉsốgiátrên lợinhuậnP/EcủaVNIndexởmức12,6lần,xấpxỉmứcbìnhquân củakhuvựcchâuÁngoạitrừNhậtBảnlà12,2lần.Tuynhiên,khi sosánhvớiP/EcủacácnướcđangpháttriểntrongkhuvựcĐông NamÁthìchỉsốP/EcủaVNIndexởmứcthấphơnrấtnhiềuso vớiIndonesia(19,5lần),Malaysia(18lần),Philippine(17,2lần) vàTháiLan(14,5lần).Điềunàycónghĩarằngthịtrườngcổphiếu ViệtNamcònrẻtươngđốivềđịnhgiásovớithịtrườngcổphiếu củacácnướctrongkhuvựcĐôngNamÁ.  12,6 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 12/2010 06/2011 12/2011 06/2012 12/2012 06/2013 12/2013 P/E Việt Nam chỉ số giá/lợi nhuận P/E (12,6x) MSCI ex-Japan chỉ số giá/lợi nhuận P/E (12,2x) Thái Lan chỉ số giá/lợi nhuận P/E (14,5x) Indonesia chỉ số giá/lợi nhuận P/E (19,5x) Philippine chỉ số giá/lợi nhuận P/E (17,2x) Malaysia chỉ số giá/lợi nhuận P/E (18x) HongKong chỉ số giá/lợi nhuận P/E (10,6x) Singapore chỉ số giá/lợi nhuận P/E (13,5x) (Nguồn: Bloomberg) Tuy đónggópvàogiá trịgiaodịch hàngngàythấp (trungbình chiếmkhoảng17%giátrịgiaodịchhàngngày),cácnhàđầutư nướcngoàivẫncóảnhhưởnglớnđếntâmlýcủanhàđầutưcá nhântrongnước.Trongnăm2013,cácnhàđầutưnướcngoài ếptụcmuaròng264triệuĐôlaMỹ,tăngmạnhsovớimức160 triệuĐôlaMỹcủanăm2012. [...]... MANULIFE 19 BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán 20 Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 21 BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán 22 Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 23 BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán 24 Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife. .. còn thấp tư ng đối so với các nước trong khu vực và so với tiềm năng tăng trưởng của các công ty niêm yết có chất lượng, mức định giá hiện tại (P/E 12,6 lần) vẫn còn thích hợp cho việc đầu tư trung và dài hạn Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 11 BÁO CÁO Tổng hợp Báo cáo của Ban điều hành Quỹ 2013 Báo cáo hoạt động đầu tư Lợi nhuận hàng năm 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Lũy... lập báo cáo tài chính trên cơ sở nguyên tắc hoạt động liên tục trừ trường hợp không thể cho rằng Quỹ sẽ tiếp tục hoạt động Thay mặt Ban Đại Diện Quỹ: Ông Nguyễn Thế Nhiên Chủ tịch Ngày 24 tháng 2 năm 2014 Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 17 BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán Số tham chiếu: 60760547/16527323 BÁO CÁO KIỂM TOÁN ĐỘC LẬP Kính gửi: Các Nhà đầu tư của Quỹ Đầu tư Tăng trưởng. .. TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 25 BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán THUYẾT MINH BÁO CÁO TÀI CHÍNH B04-QĐT tại ngày 31 tháng 12 năm 2013 và cho năm tài chính kết thúc cùng ngày 1 Thông tin về quỹ Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife (“Quỹ”) được thành lập tại Việt Nam dưới hình thức quỹ đóng theo Giấy phép số 10/UBCK-GCN... toán Quỹ Đầu tư chứng khoán và Thông tư số 224/2012/TT-BTC ngày 26 tháng 12 năm 2012 hướng dẫn thành lập và quản lý quỹ đóng, quỹ thành viên của Bộ Tài Chính và tuân thủ các quy định pháp lý có liên quan đến việc lập và trình bày báo cáo tài chính 18 Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán Ngày 24 tháng 2 năm 2014 Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE. .. gửi: Các Nhà đầu tư của Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife Chúng tôi đã kiểm toán báo cáo tài chính của Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife ( Quỹ ) được lập ngày 24 tháng 2 năm 2014 và được trình bày từ trang 6 đến trang 24, bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo tài sản và báo cáo danh mục đầu tư tại ngày 31 tháng 12 năm 2013, báo cáo kết quả hoạt động, báo cáo thay đổi giá trị tài sản ròng cho năm tài chính... động của Quỹ và kết quả hoạt động kinh doanh của Quỹ trong các kỳ sau ngày kết thúc niên độ kế toán Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE 33 Công ty Quản lý QUỸ Giới thiệu Tập đoàn Manulife Asset ManagemenT ▪  ị thế trên toàn cầu V ▪  ại khu vực Châu Á Thái Bình Dương T ▪ Khả năng cung cấp dịch vụ đa dạng ▪ Công ty TNHH Quản lý Quỹ Manulife Việt Nam Công ty Quản lý Quỹ VỀ MANULIFEE... KIỂM TOÁN ▪  ảng cân đối kế toán B ▪  áo cáo kết quả hoạt động B ▪  áo cáo tài sản B ▪  áo cáo thay đổi giá trị tài sản ròng B ▪  áo cáo danh mục đầu tư B ▪  huyết minh báo cáo tài chính T BÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán THÔNG TIN CHUNG QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife (“Quỹ”) được thành lập tại Việt Nam dưới hình thức quỹ đóng theo Giấy phép số 10/UBCK-GCN ngày... hướng tăng của thị trường năm 2014, chúng tôi vẫn giữ các cổ phiếu này và chỉ bán ra khi mức giá cao hơn mức giá hiện tại Mục đích cuối cùng của chúng tôi trong việc xây dựng chiến lược đầu tư năm 2014 là đem lại kết quả đầu tư tốt nhất cho các Nhà đầu tư của Quỹ MAFPF1 BÁO CÁO TÀI CHÍNH KIỂM TOÁN Ngày 31 tháng 12 năm 2013 THÔNG TIN CHUNG BÁO CÁO của Ban Đại Diện Quỹ Báo cáo kiểm toán độc lập Báo cáo. .. 5) Báo cáo tài chính được lập trên cơ sở giá gốc, ngoại trừ các khoản đầu tư được đo lường theo giá trị hợp lý (Thuyết minh số 3.1) Theo Quyết định số 63/2005/QĐ-BTC ngày 14 tháng 9 năm 2005 của Bộ Tài chính ban hành, báo cáo tài chính của Quỹ bao gồm: 1 Bảng cân đối kế toán 2 Báo cáo kết quả hoạt động 3 Báo cáo tài sản 4 Báo cáo thay đổi giá trị tài sản ròng 5 Báo cáo danh mục đầu tư 6 Thuyết minh báo . Bổnhiệmngày25tháng6năm 2013  CôngtyTNHHErnst&YoungViệtNamlàcôngtykiểmtoáncủa Quỹ.  Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE BÁO CÁO Tài Chính Kiểm ToánBÁO CÁO Tài Chính Kiểm Toán |QUỸĐẦUTƯTĂNGTRƯỞNG MANULIFE  BanĐạidiện Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Manulife ( Quỹ )trìnhbày báo cáo nàyvà báo cáo tàichínhcủa Quỹ chonămtàichínhkết thúcngày31tháng12năm 2013. . Tìnhhìnhkinhtếnăm 2013 &triểnvọngnăm2014 ▪ ThịtrườngchứngkhoánViệtNamnăm 2013 &triểnvọngnăm2014 ▪ Báo cáo hoạtđộng đầu tư của Quỹ 5Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG. đónănglực sảnxuấtvẫncòndưthừasẽkhiếnáplực tăng chiphísảnxuấtlà khôngnhiều.Mặtkhác,giáhànghoáthếgiớidựkiếnnhiềukhả năngsẽổnđịnhtrongnăm2014cũnglàđiềukiệnthuậnlợicho việckiểmsoátlạmphátởViệtNam.Ngoàira,cầunộiđịa,mặcdù cócảithiện,nhưngvẫncònmongmanhvà tăng trưởng dựkiến vẫnsẽếptụcthấpsovớimứctrungbìnhtrongquákhứ. Mặcdù tăng trưởng ndụngtrongnăm 2013 đạtmức12,51%, vượtmụcêuđềra đầu năm,tuynhiênmức tăng nàycòncó yếutốchưabềnvững.Cụthể,ndụngchỉ tăng 7,5%trongsuốt mườimộttháng đầu năm,tuynhiên,trongthángcuốicùng,n dụngđã tăng mạnhlênmứctrên12%.Nguyênnhânchínhcủa nhtrạng tăng trưởng ndụngchậmchạptronghầunhưsuốtcả năm 2013 làdonhhìnhnợxấucủangânhàngvẫnchưađượccải thiện;khiếncácngânhàngngầnngạitrongviệccấpndụngcho doanhnghiệptrongbốicảnhnhucầunộiđịathấpvàkinhtếthế giớicònnhiềubấtổn.Vìvậy,thayvìchodoanhnghiệpvay,các ngânhàngđãmnơitrúẩnantoànlàtráiphiếuChínhphủ.Điều nàykhiếnndụngbịnghẽnvàdòngvốndồnvàokhuvựcNhà nướcvớihiệuquả đầu tư thấp.Trongnăm2014,dựkiếnnợxấu tronghệthốngngânhàngsẽvẫnlàmộtvấnđềtrọngđiểmcần giảiquyếtvàếnđộgiảiquyếtsẽcótácđộnglớnđếnhệthống ngânhàng, tăng trưởng ndụngvànềnkinhtếnóichung. Saumộtthờikỳdàithâmhụtthươngmại,kểtừnăm2012,cán cânthươngmạicủaViệtNamđãchuyểnsangthặngdư,chủyếu do tăng trưởng nhậpkhẩugiảmdonhucầutrongnướcsuyyếu. 9Báo cáo Thường niên 2013 | QUỸ ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG MANULIFE BÁO CÁO Tổng hợp Khi tăng trưởng kinhtếViệtNamdầnphụchồi,dựkiếnnhucầu nộiđịasẽ tăng trởlạivàtheođósẽtácđộngđếnnhậpkhẩu.Tuy nhiên,chúngtôinrằngdòngvốnFDIvẫnsẽếptục tăng nhanh vàonhữngnămtới,chủyếutrongcáclĩnhvựcnhưđiệntử,điện thoại,dệtmay,nănglượng,…vàsẽthúc