(Tiểu luận) đề tài thực trạng và giải pháp phát triển thị trường chứng khoán của việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIA ĐỊNH KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ TIỂU LUẬN KẾT THÚC HỌC PHẦN MÔN HỌC: LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA VIỆT NAM GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: THS PHAN THANH MỸ SINH VIÊN THỰC HIỆN: NGUYỄN MẠNH TUẤN MSSV:2111110092 LỚP: K15DCKS02 Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2022 NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu 3.2 Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Bố cục đề tài NỘI DUNG I Chương 1: Lý thuyết chứng khoán Khái niệm chứng khoán Các loại chứng khoán Khái niệm thị trường chứng khoán Các thuật ngữ chứng khoán số đầu tư cổ phiếu 10 II Chương 2: Hiện trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 16 III Chương 3: Phương pháp giải vấn đề tiêu cực tồn thị trường 20 KẾT LUẬN 24 TÀI LIỆU THAM KHẢO 25 LỜI MỞ ĐẦU * Chào Thầy, em Nguyễn Mạnh Tuấn, lớp K15DCKS02, MSSV: 2111110092 Lý thuyết tài mơn em cảm thấy thích thú học, em khơng hay dơ tay phát biểu chữ thầy giảng em nghi nhớ, với nhiều người môn học khô khan, khó hiểu, với em mơn học giúp ích cho em nhiều kế hoạch tương lai em Tại ư? Vì em trước học mơn em có tìm hiểu tham gia đầu tư vào thị trường chứng khốn, nên kiến thức tài em thích tìm hiểu sâu hơn, ngày lên lớp em muốn biết nhiều tài chẳng hạn số ROE, ROA, ROS, ROIC, P/E, … cách mà doanh nghiệp huy động sử dụng nguồn vốn Với em có nắm điều em đứng vững thị trường chứng khoán đầy biến động Em có đọc sách đầu tư vào thị trường chứng khốn Nhưng đơi có vài điều chưa hiểu đọc Những điều em giải đáp hết sau kết thúc môn học thầy Lý chọn đề tài - Đề tài em chọn đề tài thứ 5: “THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA VIỆT NAM” Đây coi lợi em em tìm hiểu trước chứng khoán lâu Đề tài người dám đụng đến đưa vào thành tiểu luận lấy điểm Nhưng em tự tin với đề tài em trình bày hết kiến thức tích góp qua bao năm tìm hiểu chứng khốn Em khơng nhắm đến điểm số cao Điều em nhắm đến thể kiến thức cho thầy thấy điểm số thầy cơng nhận thầy kiến thức em trình bày Mục tiêu nghiên cứu - Mục tiêu nghiên cứu em: + Thứ hiểu cách kĩ số: từ P/E, EPS, ROS, ROE, ROIC, ROA + Thứ hai trình bày trạng tâm lý nhà đầu tư chứng khoán thi thị trường bất ổn + Thứ ba tự đưa cho số phương pháp đầu tư, thời điểm thị trường rối loạn Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu - Các cơng ty có phát hành cổ phiếu, cơng ty trình chuẩn bị IPO( Phát hành cổ phiếu) Các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhà đầu tư lớn…… 3.2 Phạm vi nghiên cứu + Là thị trường chứng khoán Việt Nam, +Thời gian ngày 10/5/2022 (10:10 AM) Phương pháp nghiên cứu - Ở tiểu luận mặt lý thuyết em sử dụng phương pháp phân tích tổng hợp lý thuyết, mặt phân tích chuyên sâu em sử dụng phương pháp nghiên cứu thực tiễn, phân tích-tổng kết kinh nghiệm Bố cục đề tài - Gồm chương + Chương 1: Lý thuyết chứng khoán + Chương 2: Hiện trạng thị trường chứng khoán Việt Nam + Chương 3: Phương pháp giải vấn đề tiêu cực tồn thị trường NỘI DUNG I Chương 1: Lý thuyết chứng khoán - Khái niệm chứng khốn Chứng khốn chứng từ có giá dài hạn bút toán ghi số xác nhận quyền, lợi ích hợp pháp người sở hữu vốn tài sản tổ chức phát hành Chứng khoán hàng hóa thị trường chứng khốn Chứng khốn có giá hình thức biểu hiên tư giả, thân khơng có giá trị độc lập, giấy tờ tư thực Những chứng khốn có giá mang lại thu nhập cho người sở hữu nên đối tượng mua bán có giá Thơng thường chứng khốn có giá khơng ghi tên người sở hữu, đó, chuyển nhượng tự từ người sang người khác mà khơng cần có chữ kí người chuyển nhượng Trong lịch sử phát triển thị trường chứng khoán, lúc đầu chứng khoán in giấy thể hình thức phi vật thể thơng qua nghiệp vụ ghi chép kế tốn phương tiện điện tử Một chứng khoán tức sản phẩm tài giao dịch thị trường Chứng khốn cơng cụ tài có giá trị, mua bán nắm giữ tiền Chứng khoán xác nhận chứng (certificate), bút toán sổ sách (book-entry) hay liệu điện tử thể quyền lợi ích sở hữu tài sản phần vốn công ty cổ phần Chứng khoán thể mối quan hệ sở hữu công ty (được xem cổ phiếu), thể mối quan hệ chủ nợ (trái phiếu…) hay chứng khoán lai (trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi) loại quyền chọn - Chứng khốn có thuộc tính + Chứng khốn có tính khoản, nghĩa chứng khốn chuyển đổi thành tiền mặt + Chứng khốn có tính sinh lời, nghĩa chứng khốn có khả tạo thu nhập cho chủ sở hữu + Chứng khốn có tính rủi ro, nghĩa việc sở hữu chứng khoán tài sản, mua bán tài sản làm tăng giảm thu nhập chủ sở hữu Các loại chứng khốn - Có loại chứng khốn phổ biến tiếp cận đủ điều kiện, gồm: chứng khoán vốn, chứng khoán nợ, chứng khoán phái sinh + Chứng khoán vốn: biết đến nhiều hình thức Cổ phiếu phổ thông Là loại cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân hay mua sàn giao dịch chứng khoán SSI, VNDIRECT,… Loại chứng khoán thể quyền sở hữu cổ đông với công ty VD: em bỏ 67.000VND để mua cổ phiếu VHM ( Công ty cổ phần Vinhomes) nghĩa em chủ cơng ty Vì chứng khốn vốn xem cổ phiếu, nên có vai trò đặc điểm cổ phiếu: trả cổ tức công ty hoạt động kinh doanh tốt, hưởng lợi từ việc bán chênh lệch giá (mua thấp bán cao), chứng khốn vốn có quyền biểu hoạt động quan trọng công ty Trong trường hợp phá sản, giải thể cổ đơng nhận lại khoản tiền cịn lại, cơng ty toán xong khoản nợ + Chứng khoán nợ: Chứng khoán nợ biết đến nhiều trái phiếu Khi bạn sở hữu chứng khoán nợ, hay trái phiếu cơng ty, điều thể chủ nợ công ty Khi sở hữu chứng khốn nợ, xác lập tiền cho cơng ty vay cơng ty phải có tránh nhiệm hồn trả (trừ trường hợp phá sản, mà không đủ tiền trả nợ) Chứng khoán nợ thể số tiền cho vay, lãi suất, kỳ hạn, gia hạn…Chứng khốn nợ ngồi sản phẩm chủ đạo trái phiếu (trái phiếu phủ, trái phiếu doanh nghiệp), chứng tiền gửi (CD), chứng khốn chấp Nếu gửi ngân hàng, sổ tiết kiệm xem chứng khốn nợ Chứng khoán nợ trả lãi thường xuyên, bất chấp công ty hoạt động tốt hay xấu Và ưu tiên toán trước trường hợp cơng ty phá sản Chứng khốn lai: Ta nghe số thuật ngữ cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi Đó dạng chứng khốn lai Nó có đặc tính chứng khốn vốn chứng khốn nợ Nhưng mà nói có xu hướng thiên chứng khốn nợ (trái phiếu nhiều hơn) + Chứng khoán phái sinh: Chứng khoán phái sinh cơng cụ tài mà giá trị chúng phụ thuộc vào giá tài sản sở Chứng khoán phái sinh quy định quyền lợi và/hoặc nghĩa vụ bên tham gia hợp đồng việc toán và/hoặc chuyển giao tài sản sở với mức giá thỏa thuận trước vào thời điểm định tương lai Tài sản sở chứng khốn phái sinh hàng hóa nơng sản, kim loại, v,v cơng cụ tài cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất, v.v * Chứng khoán phái sinh bao gồm loại chính: Hợp đồng kỳ hạn: thỏa thuận hai bên tham gia để mua bán loại tài sản thời điểm định tương lai với mức giá + VN-Index : Chỉ số thể biến động cổ phiếu niêm yết sàn HOSE + HNX-Index : Chỉ số thể biến động cổ phiếu niêm yết sàn HNX - Thuật ngữ giá chứng khoán: + Mệnh giá : Mệnh giá số tiền ghi cổ phiếu hay trái phiếu phát hành + Thị giá : Thị giá giá thị trường loại chứng khoán mua, bán thị trường giao dịch tập trung + Giá niêm yết : Giá niêm yết mức giá cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán phiên giao dịch hình thành dựa mối quan hệ cung – cầu thị trường + Giá khớp lệnh : Giá khớp lệnh mức giá xác định từ kết khớp lệnh Trung tâm giao dịch chứng khoán, thỏa mãn tối đa nhu cầu người mua người bán chứng khoán + Giá mở cửa – Open Price : Giá mở cửa giá đóng cửa phiên giao dịch hôm trước + Giá Cao – High Price : High Price giá cao mộ phiên giao dịch chu kỳ theo dõi biến động giá + Giá thấp – Low Price : Low Price giá thấp phiên giao dịch chu kỳ theo dõi biến động giá + Giá đóng cửa : Giá đóng cửa giá thực lần khớp lệnh cuối ngày giao dịch + Giá tham chiếu : Giá tham chiếu mức giá làm sở cho việc tính dao động giá chứng khoán phiên giao dịch + Biên độ giao động giá : Biên độ giao động giá giới hạn giá chứng khốn biến đổi tối đa phiên giao dịch so với giá tham chiếu + Giá sàn : Giá sàn mức giá thấp mà loại chứng khốn thực phiên giao dịch 12 + Giá trần : Giá trần mức giá cao mà loại chứng khốn thực phiên giao dịch - Xu hướng thị trường chứng khoán: + Thị trường bò : Thị trường giá lên, nhà đầu tư dự đoán giá cổ phiếu tăng + Thị trường gấu : Thị trường giá xuống, nhà đầu tư dự đoán giá cổ phiếu xuống thời điểm thích hợp để bán khống cổ phiếu + Mơi giới : Là người trung gian, tư vấn mua bán chứng khốn để hưởng phí giao dịch + Sở giao dịch chứng khoán : Là nơi nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu + Hệ số Beta : Là thước đo liên hệ giá cổ phiếu chuyển động toàn thị trường - Phân tích kỹ thuật: + Bear trap (bẫy giá giảm) : Là tín hiệu cho thấy thị trường có dấu hiệu đảo chiều, giảm giá sau đợt tăng liên tiếp Nhưng thực tế thị trường lại tăng sau tín hiệu + Bull trap (bẫy tăng giá) : Ngược lại với bẫy giá giảm, bẫy tăng giá tín hiệu giả cho thấy thị trường có dấu hiệu đảo chiều tăng giá sau đợt giảm giá liên tiếp + Dead cat bounce : Là tăng giá biên độ nhỏ đợt giảm giá mạnh + Kỹ thuật Hedging : Là kỹ thuật mà nhà đầu tư dùng để phòng ngừa rủi ro từ biến động thị trường - Thuật ngữ cơng ty phát hành chứng khốn: + Cơng ty niêm yết : Là tên gọi công ty thực việc bán cổ phiếu niêm yết sở giao dịch chứng khoán trung tâm lưu ký chứng khoán + IPO : Là lần phát hành cơng khai chứng khốn cơng chúng + Giá trị vốn hóa : Là tổng giá trị số cổ phần công ty niêm yết hay tổng giá trị thị trường doanh nghiệp + Hệ số giá thị trường giá ghi sổ : Dùng để so sánh giá trị thị trường cổ phiếu so với giá trị ghi sổ cổ phiếu 13 + Mơ hình CAPM : Cịn gọi mơ hình định giá tài sản vốn, dùng để xác định mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời tài sản - 10 số đầu tư cổ phiếu quan trọng cần nắm: * Trong đầu tư chứng khoán muốn đầu tư vào cơng ty, đơn giản hình thức mua bán cổ phiếu cơng ty phải hiểu kĩ số mà cơng ty có Có 10 số quan trọng cơng ty ta cần phải nắm rõ phân tích trước đưa định có mua bán cổ phiếu hay khơng + P/E ( Price to Earning ratio ): tỉ lệ giá cổ phiếu so với thu nhập công ty Công thức: P/E = Đôi P/E coi bội số, P/E 10, nghĩa nhà đầu tư sẵn lòng trả 10 đồng cho đồng lợi nhuận công ty + EPS (Earnings per share): lãi cổ phiếu Cơng thức: EPS = Có loại EPS: EPS EPS pha loãng Trong loại EPS quan trọng với nhà đầu tư Vì số EPS cịn lại bị hao hụt cơng ty trả cổ tức cổ phiếu tiền + ROA (%): Tỉ suất lợi nhuận tài sản Công thức: ROA = (%) Tổng tài sản = Vốn chủ sở hữu + Vay nợ Ý nghĩa ROA: ví dụ 100 đồng đầu tư …% lợi nhuận Theo lý thuyết ROA cao lợi nhuận đầu tư cao + ROE (%): Tỉ suất lợi nhuận vốn Công thức: ROE = (%) Ý nghĩa ROE: ví dụ 100 đồng vốn bỏ doanh nghiệp thu + đó….% doanh thu ROS (%): Tỉ suất lợi nhuận doanh thu Công thức: ROS = (%) 14 Ý nghĩa ROS: ví dụ 100 đồng doanh thu đó…% lợi nhuận, phải xét khn khổ chung ngành Nhà đầu tư lời hay + lỗ dựa vào số GOS (%): Tỉ suất lợi nhuận gộp so với chi phí hàng hóa Cơng thức: GOS = Ý nghĩa GOS: Chi phí tạo hàng hóa thấp lợi nhuận cao + DAR: Tỉ lệ nợ tổng tài sản Cơng thức: DAR = DAR số người quan tâm số phản ánh tình hình kinh doanh cơng ty trực quan Nếu nợ ngắn hạn nhiều khơng phải ngại nợ trả vòng năm Còn nợ dài hạn nhiều phải tiếp tục suy xét đến yếu tố khác để xem liệu cơng ty có bờ vực phá sản hay bán lại hay không + ROIC: Tỉ suất lợi nhuận sau thuế với vốn chủ sở hữu nợ dài hạn + Công thức: ROIC = PEG: Là số so sánh P/E tốc độ tăng trưởng Growth Công thức: PEG = Tốc độ tăng trưởng thường công bố qua thơng báo, báo cáo tài cơng ty / PEG < 1: Nếu công ty đà tăng trưởng: giá trị cao giá thị trường → Đáng để đầu tư / PEG > 1: Công ty đánh giá cao giá trị thực → Không nên + đầu tư P/B (Price-to-Book ratio): tỷ lệ sử dụng để so sánh giá cổ phiếu với giá trị sổ sách cổ phiếu Chỉ số quan trọng cơng ty có tài sản hữu hình Cơng thức: P/B = 15 - II Chương 2: Hiện trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam thể qua vụ việc Cơng ty FLC - Tồn cảnh vụ việc “bán chui” cổ phiếu FLC ông Trịnh Văn Quyết Chủ tịch FLC "bán chui" 74,8 triệu cổ phiếu + Trong phiên giao dịch ngày 10/1/2022, cổ phiếu FLC tập đoàn FLC ông Trịnh Văn Quyết làm chủ tịch có phiên tăng giá mạnh Ngay từ đầu phiên sáng, cổ phiếu tăng trần lên mức 24.100 đồng/cổ phiếu + Tuy nhiên, phiên giao dịch buổi chiều, vòng phút, cổ phiếu đột ngột giảm sàn khiến nhà đầu tư hoảng loạn, rơi vào tình trạng bán tháo đẩy giá sàn 21.000 đồng/cổ phiếu Số liệu thống kê cho thấy, có 17,4 triệu cổ phiếu khớp giá trần 20 triệu cổ phiếu giao dịch giá sàn + Tổng khối lượng giao dịch FLC phiên lên tới 135 triệu/710 triệu cổ phiếu lưu hành thị trường FLC Đây phiên giao dịch mà ông Trịnh Văn Quyết đăng ký bán 175 triệu cổ phiếu FLC Phiên giao dịch này, số cổ phiếu ông Quyết bán thành công 74,8 triệu cổ phiếu + Mục đích ơng Quyết nêu cấu tài sản Phương thức giao dịch thoả 16