Ttck viet nam thuc trang va giai phap phat trien 131311

Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa MỤC LỤC i DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i i i i i LỜI MỞ ĐẦU i i PHẦN I LÍ THUYẾT CHUNG VỀ TTCK i i i i i i Quan niệm nguyên tắc hoạt động TTCK i i i i i i i i i i i 1.1.Quan niệm TTCK (Thị trường vốn-Capital Market) i i i i i i i 1.2.Các nguyên tắc hoạt động TTCK .4 i i i i i i i i Các loại hàng hóa TTCK .5 i i i i i i 2.1 Quan niệm CK - hàng hóa vốn i i i i i i i i 2.2 Các loại CK: .6 i i i Các chủ thể tham gia TTCK .9 i i i i i i 3.1.Chủ thể phát hành hay chủ thể vay i i i i i i i i 3.2 Chủ thể đầu tư hay chủ thể cho vay 11 i i i i i i i i i 3.3.Chủ thể trung gian CK .11 i i i i 3.4 Người chuyên gia (specialist) 12 i i i i 3.5 Người tổ chức thị trường 12 i i i i i Cấu trúc phân loại TTCK 13 i i i i i i i i i 4.1 Căn vào luân chuyển nguồn vốn 13 i i i i i i i i i 4.2 Căn vào phương diện pháp lý .16 i i i i i i i 4.3 Căn vào đặc điểm loại hàng hóa lưu hành TTCK 17 i i i i i i i i i i i i PHẦN II: TTCK VIỆT NAM 19 i i i i Những măt đạt TTCK Việt Nam 19 i i i i i i i i i 1.1 TTCK bước đầu thể vai trò kênh huy động vốn cho kinh tế 19 i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.2 Quy mô thị trường ngày mở rộng qua năm 20 i i i i i i i i i i i i 1.3 Chủ thể tham gia thị trường ngày tích cực hiệu .21 i i i i i i i i i i i i i 1.4 Số lượng nhà đầu tư ngày tăng, lòng tin họ thị trường ngày ii i i i i i i i i i i i i i i i i i củng cố 22 i i i Thực trạng TTCK Việt Nam .23 i i i i i i 2.1 TTCK Việt Nam thị trường mới, qui mơ cịn nhỏ chưa khai thác tiềm i i i i i i i i i i i i i i i i i i 23 i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa 2.2 Khung pháp lý cịn nhiều điểm bất cập hệ thống giám sát hoạt động TTCK i i i i i i i i i i i i i i i i i i hoạt động chưa thực hiệu .27 i i i i i i PHẦN III: CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HÀNG HÓA 28 i i i i i i i i Tăng hàng cho TTCK Việt Nam 28 i i i i i i 1.1 Đẩy nhanh công tác CPH doanh nghiệp .28 i i i i i i i i 1.2 Tăng cường tham gia Việt kiều 28 i i i i i i i i 1.3 Đa dạng hố loại hình phương thức phát hành TP TTCK: 30 i ii i i i i i i i i i i i i i i 1.4 Phát triển mạnh thị trường giao dịch CP: 31 iii i i i i i i i 1.5 Đưa loại hàng hóa khác nhà nhà đất, viễn thơng, ngân hàng lên giao dịch i i i i i i i ii i i i i i ii i i i i TTCK tập trung Ở tập trung vào phân tích thị trường nhà dất 32 i i i i i i i i i i i i i i Nâng cao chất lượng hàng hóa TTCK .33 i i i i i i i i Hoàn thiện khung pháp lý hệ thống quản lý 33 i i i i i i i i i i 3.1 Về qui định liên quan đến CtyCP: .33 i i i i i i i i KẾT LUẬN 36 i DANH MỤC CÁC TÀI LIỆU THAM KHẢO 37 i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i i i Chứng khốn: CK i i Cơng ty cổ phần: CtyCP i i i i Cổ phần hóa: CPH i i i Cổ phiếu: CP i i Doanh nghiệp Nhà nước: DNNN i i i i Sở giao dịch chứng khoán: SGDCK i i i i i Ủy ban CK Nhà Nước: UBCKNN i i i i i Thị trường CK: TTCK i i i Thị trường sơ cấp: TTSC i i i i Thị trường thứ cấp: TTTC i i i i Trung tâm giao dịch CK: TTGDCK i i i i i Trái phiếu: TP i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa LỜI MỞ ĐẦU i i Thị trường CK (TTCK) phận thị trường tàì chính.Việc hình thành i i i i i i i i i i i i i i i TTCK bước phát triển tất yếu kinh tế thị trường Ở nước ta, với kinh i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tế thị trường vận hành theo định hướng xã hội chủ nghĩa có điều tiết Nhà i i i i i i i i i i i i i i i i i i nước việc đời TTCK bước phát triển tất yếu, phù hợp với quy luật i phát triển kinh tế xã hội TTCK trung gian tài quan trọng để đưa nhà i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đầu tư gặp gỡ nhau, bên nhóm người có vốn tiền tệ nhàn rỗi nhóm i i i i i i i i i i i i i i i i i i i người có nhu cầu sử dụng vốn, nhằm phục vụ cho nhu cầu đầu tư phát triển i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh tế Hơn nữa, trình hội nhập kinh tế địi hỏi phải có TTCK làm i i i i i i i i i i i i i i i i i cầu nối nhà đầu tư, tạo liên kết bình đẳng hoạt động kinh doanh i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đối tác nước Sự đáp ứng kịp thời người có vốn cho i i i i i i i i i i i i i i i i i i i người có nhu cầu vốn góp phần đẩy nhanh tiến trình lưu thơng vốn xã hội i i i i i i i i i i i i i i i i i i Do đó, hoạt động kinh tế kích hoạt điều thúc đẩy i i i i i phát triển kinh tế i i i i i i i i i i i i i i i i i i TTCK Việt Nam thành lập thức vào hoạt động vào tháng 7/2000 i i i i i i i i i i i i i i i Tính đến TTCK Việt Nam hoạt động năm, khoảng thời gian i i i i i i i i i i i i i i i i không nhiều so với lịch sử phát triển hàng trăm năm TTCK giới, i i i i i i i i i i i i i i i i i i đủ cho có dịp nhìn lại chặng đường phát triển TTCK Việt Nam.Trong ii i i i i i i i i i i i i i i khoảng thời gian TTCK Việt Nam đạt thành tựu bước đầu đáng i i i i i i i i i i i i i i i i i kể, có đóng góp quan trọng phát triển kinh tế Tuy nhiên so với tiềm i i i i i i i i i i i i i i i i i i xu hội nhập TTCK Việt Nam chưa phát triển xứng tầm với phải i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tranh với thị trường khu vực giới Một thực tế TTCK nói chung đầu i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tư CK nói riêng dường xa lạ với doanh nghiệp đại phận i i i i i i i i i i i i i i i i i i người dân – chủ thể giữ vai trò định vào phát triển TTCK Việt i i i i i i i i i i i i i i i i i Nam Trong xu hội nhập kiện Việt Nam thức trở thành thành viên i i i i i i i i i i i i i i i i i WTO việc phát triển TTCK trở nên cần thiết hết Nhận thức i i i i i i i i i i i i i i i i i i i có Cụ thể quy mơ TTCK Việt Nam khiêm tốn chưa đủ sức để cạnh i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa vấn đề nên em chọn TTCK làm đề tài cho đề án Nhưng với phạm vi i đề án trọng tâm đề cập tới thực trạng giải pháp để phát triển thị trường hàng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hóa TTCK Việt Nam i i i i Trong phạm vi đề án em xin nêu ba nội dung sau đây: i i i i i i i i i i i i i i i Phần I: Lý thuyết chung TTCK: Phần giới thiệu chung TTCK i i i i i i i i i i i i i Phần II: TTCK Việt Nam Phần nêu lên mặt đạt thực trạng i i i TTCK Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i Phần III: Các giải pháp phát triển quy mơ thị trường hàng hóa TTCK i i i i i i i i i i i i i i Trong đề án em có sử dụng tư liệu từ giáo trình, tạp chí chuyên i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ngành, tư liệu mạng kết hợp với giảng Lý thuyết tài - tiền tệ i i i i i i i i i i i i i i i ii i Em xin chân thành cảm ơn Thạc sĩ Đoàn Phương Thảo tận tình giúp đỡ em i i i i i i i i i hoàn thành đề án i i i i i i i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa PHẦN I LÍ THUYẾT CHUNG VỀ TTCK i i i i i i Quan niệm nguyên tắc hoạt động TTCK i 1.1 i i i i i i i i i i Quan niệm TTCK (Thị trường vốn-Capital Market) i i i i i i i TTCK (Stock Market) phận quan trọng thị trường tài chính, hoạt i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i động nhằm huy động nguồn vốn tiết kiệm nhỏ xã hội tập trung i i i i i i i i i i i i i i i i i i thành nguồn vốn quan trọng lớn tài trợ dài hạn cho doanh nghiệp, tổ i i i i i i i i i i i i i i i i chức kinh tế nhà nước để phát triển sản xuất tăng trưởng kinh tế hay cho dự án i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đầu tư i i i i i i i TTCK kinh tế đại nơi diễn hoạt động mua bán CK i i i i i i i i i i i i i i i i i i (CK) trung dài hạn thường từ năm trở lên Nội dung mối quan hệ i i i i i i i i i i i i i i i i i i giao lưu vốn dài hạn TTCK thể tập trung hoạt động kinh i i i i i i i i i i i i i i i i i i doanh CK TTCK Vậy, TTCK nơi mua bán giao dịch loại CK i i i i i i i i i i i i i i i i i phát hành lưu hành thị trường Như vậy, xét mặt hình thức, thị i i i i i i i i i i i i i i i i i trường CK nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng i i i i i i i i i i i i i i i i loại CK, qua thay đổi chủ thể nắm giữ CK TTCK có chức i i i i i i i i i i i i i i i i i i sau: Huy động vốn đầu tư cho kinh tế; Cung cấp môi trường đầu tư cho công i i i i i i i i i i i i i i i i i i i chúng; Tạo tính khoản cho CK; Đánh giá hoạt động doanh nghiệp; i i i i i i i i i i i i i i i Tạo môi trường giúp phủ thực sách vĩ mơ i i i 1.2 i i i i i i i i i Các nguyên tắc hoạt động TTCK i i i i i i i i Hoạt động TTCK tuân thủ theo ba nguyên tắc sau: i i 1.2.1 i i i i i i i i i i i i i i i i i Nguyên tắc trung gian i i i TTCK trực tiếp người mua người bán mà người i i i i i i i i i i i i i i i trung gian thực Nguyên tắc đảm bảo loại CK giao dịch CK thực i TTCK hoạt động lành mạnh, đặn, hợp pháp, phát triển bảo vệ lợi ích i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ii i i i người đầu tư i iiiiiiii i i Vì người đầu tư khơng phải xác định giá trị thực i i i i i i i i i i i i i i i i i i khơng dự đốn cách xác giá trị tương lai mà có người môi i i i i i i i i i i i i i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa giới Có hai loại môi giới: môi giới trung gian thương gia CK Điểm phân biệt i i i i i i i i i i i i i i i i hai loại mơi giới mục đích việc mua bán CK Môi giới trung gian i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i người trung gian mua, bán CK cho khách hàng để hưởng hoa hồng thương gia i i i i i i i i i i i i i i i CK lại người trung gian mua bán CK cho khách hàng i i i i i i i i i i i i i i i i i i mà cho họ, nguồn vốn họ, để lợi từ chênh lêch mua bán i i i i i i i i i i i i i i i i i i 1.2.2 Nguyên tắc đấu giá i i i Việc định giá CK thị trường hoàn toàn nhà môi giới định Mỗi iiiiiii i i i i i i i i i i i i i i i i i nhà môi giới định giá loại CK thời điểm, tùy theo xét đoán, kinh i i i i i i i i i i i i i i i i i i nghiệm kỹ thuật riêng tùy vào cung, cầu loại CK thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i Việc định giá thực qua đấu giá người môi giới i iiii ii i i i i i i i i i i i i i i i i với nhau, qua thương lượng hai bên Ngày nay, kỹ thuật vi i i i i i i i i i i i i i i i i i tính ứng dụng vào TTCK, có ba hình thức đấu TTCK i i i i i i i i i i i i i i i i i i i thường áp dụng: Đấu giá trực tiếp, Đấu giá gián tiếp, Đấu giá tự động Điểm phân i i i i i i i i i i i i i i i i i biệt ba hình thức đấu giá phương thức diễn đấu giá: Đấu giá i i i i i i i i i i i i i i i i i i i trực tiếp nhà môi giới trực tiếp gặp nhau, thông qua người trung gian i i i i i i i i i i i i i i i i i (Chuyên gia CK), cịn Đấu giá gián tiếp môi giới không trực tiếp gặp i i i i i i i i i i i i i i i i i i i mà việc đấu giá thực thông qua lệnh đặt hàng mua bán i i i i i i i i i i i i i i i i i i loại CK khớp với giá, đấu giá tự động hình thức đấu giá qua hệ thống i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Computer nối mạng máy chủ sở giao dịch với hệ thống máy công ty i i i i i i i i i i i i i i i i i i CK thành viên theo phương thức giá chốt máy chủ đặt đảm bảo số lượng mua bán i i i i i i i i i i i i i i i i i i nhiều i i iiiiiiii 1.2.3 Nguyên tắc công khai i i iiii i i i Tất hoạt động TTCK công khai phương tiện thông tin i i i i i i i i i i i i i i i i đại chúng loại CK đưa mua bán thị trường; Tình hình tài kết i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh doanh cơng ty có CK đăng ký yết giá thị trường; Số lượng giá i i i i i i i i i i loại CK mua bán i i i i i i i Các loại hàng hóa TTCK i i i i i i i i i i i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa Chúng ta gọi TTCK có nghĩa thị trường lấy CK hàng hóa để giao i i i i i dịch Vậy CK gì? i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 2.1 Quan niệm CK - hàng hóa vốn iiiiiiii i i i i i i i i Để thâm nhập vào TTCK, điều cần quan tâm phải hiểu rõ hàng hóa trị i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i trường Vì để có thị trường, điều trước tiên phải có hàng hóa buôn bán i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hàng hóa Tuy nhiên, loại thị trường có loại hàng hóa giao dịch riêng i i i i i i i i i i i i i i i Nhưng xét mặt lịch sử theo cách gọi có tính thống nhất, loại hàng hóa i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i có tên gọi chung – CK i iiiiiiii i i i i i i i CK hàng hóa vốn, trừu tượng giá trị khơng liên quan đến i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hình thức vật lý nó, mà dựa vào trái quyền hợp pháp lợi ích tương lai i i i i i i i i i i i i i i i i i i đó, khơng có giá trị sử dụng gạo, thịt, xăng dầu, sắt thép, nhà cửa, xe cộ, i i i i i i i i i i i i i i i i i i i phát minh sang chế, sức lao động… Như hàng hóa thơng thường i i i i i i i i i i i i i i i i i hàng hóa vật chất để tiêu dùng, cịn CK hàng hóa vốn hoạt động sản xuất Do i i i i i i i i i i i i i i i i i i hàng hóa vốn khơng có giá trị sử dụng vậy, nói người mua CK i i i i i i i i i i i i i i i i i i i mua giá trị tương lai, hay nói nơm na hơn, người ta bỏ tiền mặt mua tờ giấy i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i chứng nhận cho khoản tiền thu lại tương lai với hy vọng lớn i i i i i i i i i i i i i i i i số tiền bỏ (nhưng hy vọng không chắn cả) CK tờ i i i i i i i i i i i i i i i i i i giấy, việc mua bán tờ giấy, mà khả nắng mang lại thu nhập i i i i i i i i i số tiền chứng nhận tờ giấy i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Quá trình tiêu thụ CK trình giữ tay phương tiện để sáng i i i i i i i i i i i i tạo “giá trị tiền lãi”, giống cho vay Hàng hóa “CK” bị đào thải i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đến hạn thu hồi i i i i Khơng có hàng hóa khơng có chợ, khơng có CK khơng có TTCK Như vây, i CK nhân tố hình thành TTCK CK loại hàng hóa đặc biệt – hàng hóa i iiii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i vốn – công cụ huy động vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu, từ người i i i i i i i i i i cung ứng vốn đến người cần vốn i iiii i i i i i i i i i i i i i i Nói cách nôm na cho dễ hiểu, CK chứng thể quyền lợi sở hữu chủ i i i i i i i sở hữu CK người phát hành i i i i i i i i i i i 2.2 Các loại CK: i i i i i i i i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa CK bao gồm: CK vốn (CP), CK nợ (TP) chứng có nguồn gốc CK i i i i i i i i i i i i i i i i i (chứng quyền, chứng khế, chứng thụ hưởng, CK phái sinh…) i i i i i i i i i i i 2.2.1 CK vốn (CP-CP) i i i CP chứng thư, chứng minh quyền sở hữu cổ đông i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i CtyCP, hay nói cách khác, CP giấy chứng nhận việc đầu tư vốn chủ i i i i i i i i i i i i i i i i i thể vào CtyCP Như hiểu CPlà loại CK gắn liền với quyền i i i i i i i i i i i i i i i i i lợi sở hữu chủ phần doanh nghiệp Chính CtyCP khai sinh i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i CP có CtyCP có CP Các cổ đơng – người mua CP công ty – không i i i i i i i iiii i i i i i i i i i i i i phải chủ nợ công ty, mà người hùn vốn công ty hoạt động, người i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i chủ sở hữu (một phần) cơng ty Điều có nghĩa cơng ty chia lợi nhuận lẫn rủi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ro cho người dĩ nhiên CP có giá trị, cơng ty cịn i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i giá trị giá trị cơng ty lên giá CP lên ngược lại Vì vậy, CP cịn gọi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i CK vốn i iiiii CP gồm hai loại chính: CP thường CP ưu đãi i i i i i i i i i i 2.2.1.1 CP thường hay CP phổ thông (common stock or ordinary share) i i i i i i i i i i i CP thường CK vốn, khơng có kỳ hạn, tồn với tồn công iiiii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ty, lợi tức CP trả vào cuối năm để toán – gọi cổ tức Đặc điểm CP i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i thường dự phần may rủi với cơng ty, số lượng CP nhiều quyền sở i i i i i i i i i i i i i i i i i i hữu lớn Cụ thể sau: i iiii i i i i i Lợi tức CP (gọi cổ tức evident) không cố định, phụ thuộc vào mức lợi nhuận i i i i i i i i i i i i i i i i i i thu hàng năm cơng ty sách chia lời công ty Khi công ty thành i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đạt hoạt động kinh doanh, cổ đơng CP thường thu cổ tức i i i i i i i i i i i i i i i i i i cao Khi công ty thua lỗ hoạt động kinh doanh, cổ đông CP thường thu i i i i i i i i i i i i i i i i i i cổ tức thấp, chí khơng có cổ tức i iiiii i i i i i i i i i Việc trả cổ tức CP thường thực hình thức sau: 1) trả i i i i i i i i i i i i i i i i i i tiền mặt hình thức phổ biến nhất, phù hợp với nguyện vọng nhà đầu i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tư; 2) trả CP công ty; 3) trả tài sản công ty i iiii i i i i i i i i i i i i i i i CP công ty không cho nhà đầu tư hứa hẹn hồn trả lại số vốn đầu tư i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i khơng phải khoản nợ cơng ty cịn gọi CK vĩnh viễn i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Đề án: TTCK Việt Nam – Thực trạng giải pháp phát triển thị trường hàng hóa Cổ đơng CP thường cấp số quyền họ mua CP công ty như: iiiii i i i i i i i i i i i i i i i i i i tham gia bầu hội đồng quản trị, tham gia bỏ phiếu định vấn đề lớn i i i i i i i i i i i i i i i i i i công ty; công ty giải thể phá sản chia số tiền lại sau i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i toán khoán nợ toán cho CP ưu đãi Như CP thường xác định i i i i i i i i i i i i i i i i i i quyền sở hữu cổ đông công ty, đặc trưng quyền quản lý, kiểm i i i i i i i i i i i i i i i i soát cơng ty: cổ đơng người chủ thật sự, có vai trị tạo sách i iii i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Với đặc điểm trên, CP thường bao hàm nhiều yếu tố rủi ro, giá CP biến động i i i i i i i i i i i i i i i i i i i nhiều thị trường Do đó, đầu tư vào CP thường, nhà đầu tư cần phân tích i i i i i i i i i i i i i i i i i i xem xét kỹ lưỡng để chọn hướng đầu tư, nhằm thu lợi tức cao i i i i i i i i i i i i i i i 2.2.1.2 CP ưu đãi (Preferred stock) i iii i i i i CP ưu đãi loại CK lai tạp đặc điểm vừa giống CP thường, vừa giống TP i i i i i i i i i i i i i i i i i CP ưu đãi hay gọi CP đặc quyền – loại CP hưởng quyền ưu tiên i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i so với CP thường Nếu cổ tức CP thường khơng cố định, ngược lại i i i i i i i i i i i i i i i i i i cổ đông CP ưu đãi hưởng mức cổ tức cố định hàng năm (nghĩa i i i i i i i i i i i i i i i i i i i khơng phụ thuộc vào tình hình sản xuất kinh doanh công ty) Nếu CP i i i i i i i i i i i i i i i i thường cho phép cổ đơng quyền truy địi cuối tài sản công ty i i i i i i i i i i i i i i i i i i phát hành, CP ưu đãi cho phép cổ đông ưu tiên chia lãi cổ phần trước CP i i i i i i i i i i i i i i i i i i i thường, ưu tiên phân chia tài sản lại công ty (khi công ty bị phá sản i i i i i i i i i i i i i i i i i i i giải thể) trước so với CP thường Như vậy, CP ưu đãi mang tính rủi ro i i i i i i i i i i i i i i i i i i i CP thường, nhà đầu tư mà có nắm giữ CP ưu đãi khơng muốn tham dự vào rủi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ro, lẽ đó, giá CP ưu đãi thị trường không dao động lên xuống i i i i i i i i i i i i i i i i i i i nhiều giá CP thông thường Tuy nhiên để tạo hấp dẫn cho loại CP này, i i i i i i i i i i i i i i i i i i i người ta đa dạng hóa CP ưu đãi cách phân chia CP ưu đãi làm bốn loại: CP i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ưu đãi dồn lãi CP ưu đãi không dồn lãi; CP ưu đãi tham dự chia phần i (participating preferred stocks) CP ưu đãi không tham dự chia phần; CP ưu đãi có i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i thể chuyển đổi thành CP thường (convertible preferred stocks); CP ưu đãi bồi i i i i i i i i i i i i i i i hoàn (hay gọi CP ưu đãi chuộc lại – redeemable preferred stocks) i i i i i i i i i i i i i i i i Tóm lại, với đặc trưng mình, CP tạo cho CtyCP ưu i i i i i i i i i i i i i i i i tuyệt diệu: có khả huy động tập trung khối lượng vốn khổng lồ cho i i i i i i i i i 10 i i i i i i i i i