(Luận văn) phân tích các nhân tố tác động đến giá vàng tại việt nam luận văn thạc sĩ

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM t to - ng hi ep w n lo ad NGUYỄN KHÁNH HOÀNG ju y th yi pl al n ua PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG va n ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM ll fu oi m at nh z z jm ht vb k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM t to - ng hi ep w n lo NGUYỄN KHÁNH HOÀNG ad ju y th yi pl n ua al PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG n va ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM ll fu oi m nh : Tài ngân hàng Mã số : 60340201 at Chuyên ngành z z k jm ht vb NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC om an Lu PGS TS Bùi Kim Yến l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 MỤC LỤC t to ng Lời cảm ơn hi ep Lời cam đoan Mục lục w Danh mục từ viết tắt n lo Danh mục bảng, biểu, hình vẽ, đồ thị ad y th PHẦN MỞ ĐẦU ju Lý chọn đề tài: yi Đối tượng phạm vi nghiên cứu pl ua al Mục tiêu nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu n n va Nội dung nghiên cứu Những kết đạt đề tài fu ll Chương 1: Tổng quan tác động nhân tố đến giá vàng m oi 1.1 Giới thiệu sơ lược thị trường vàng nh at 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm vị trí thị trường vàng hệ thống tài quốc gia z 1.1.1.1 Khái niệm thị trường vàng z ht vb 1.1.1.2 Đặc điểm thị trường vàng 1.1.1.3 Vị trí thị trường vàng hệ thống tài quốc gia jm k 1.1.2 Vai trò vàng đời sống kinh tế xã hội gm 1.1.2.1 Đối với đời sống xã hội l.c 1.1.2.2 Đối với hoạt động kinh tế om 1.1.3 Cung cầu thị trường vàng giới a Lu 1.1.3.1 Cầu vàng thị trường n 1.1.3.2 Cung vàng thị trường n va 1.2 Các nhân tố tác động đến giá vàng giới 10 1.2.3 Giá vàng giá dầu, chứng khoán 13 1.2.4 Giá vàng lãi suất: 14 y 1.2.2 Giá vàng tỷ giá hối đoái 12 te re 1.2.1 Giá vàng lạm phát 10 1.3 Một số học kinh nghiệm biến động giá vàng giới 15 1.3.1 Dự trữ vàng Ngân hàng Trung ương 15 t to 1.3.2 Cuộc suy thoái kinh tế Mỹ giá đồng đô la 17 ng 1.3.3 Khủng hoảng nợ công giới 19 hi ep 1.3.4 Nguồn cung nguồn cầu vàng quốc gia giới 21 1.3.5 Căng thẳng trị 23 w 1.3.6 Các học kinh nghiệm khác 23 n lo Kết luận chương 24 ad y th Chương 2: Phân tích nhân tố tác động đến giá vàng thị trường Việt Nam 25 ju 2.1 Giới thiệu thị trường vàng Việt Nam qua thời kỳ 25 yi 2.1.1 Nhu cầu người dân quy mô thị trường 30 pl ua al 2.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường vàng nước 32 2.1.3 Cơ chế quản lý điều hành thị trường vàng 34 n n va 2.2 Các nhân tố tác động đến giá vàng nước 36 2.2.1 Giá vàng giới 36 fu ll 2.2.2 Chính sách điều tiết NHNN thị trường vàng 37 m oi 2.2.3 Hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại 38 nh 2.2.4 Tác động biến kinh tế đến giá vàng nước 39 at z 2.2.5 Các yếu tố khác tác động đến giá vàng Việt Nam 40 z vb 2.3 Những mặt tích cực hạn chế thị trường vàng Việt Nam thời gian qua 41 ht 2.3.1 Mặt tích cực đạt 41 jm 2.3.2 Những vấn đề tồn việc quản lý thị trường vàng Việt Nam 42 k gm 2.3.2.1 Chênh lệch giá vàng nước giới 42 l.c 2.3.2.2 Tính độc quyền thương hiệu SJC 44 om 2.3.2.3 Thiếu chế thị trường vàng nhẫn trơn, vàng phi SJC 46 a Lu 2.4 Mơ hình kiểm định nhân tố tác động đến giá vàng 47 n 2.4.1 Giới thiệu mơ hình kiểm định: 47 2.5.2 Kiểm định tác động nhân tố đến giá vàng nước 50 y 2.5.1 Kiểm định mối tương quan giá vàng giới giá vàng nước 49 te re 2.5 Kết đánh giá 49 n 2.4.3 Phạm vi liệu nghiên cứu 49 va 2.4.2 Giới hạn biến nghiên cứu 48 Kết luận chương 61 Chương 3: Giải pháp kiểm soát giá vàng Việt Nam 63 t to ng 3.1 Kiểm soát biến động giá vàng Việt Nam dựa theo tương quan chặt chẽ với giá vàng giới 63 hi ep 3.2 Giải pháp ổn định yếu tố vĩ mô kinh tế 64 3.2.1 Nhóm giải pháp nhằm kiểm soát tỷ giá 65 w 3.2.2 Nhóm giải pháp nhằm kiểm soát lãi suất: 66 n lo 3.2.3 Nhóm giải pháp nhằm kiềm chế lạm phát: 67 ad 3.3 Tăng cường công tác quản lý giám sát thị trường vàng 68 y th 3.3.1 Hoàn thiện khung pháp lý vàng 68 ju yi 3.3.2 Chấn chỉnh hoạt động kinh doanh mua bán vàng miếng 69 pl 3.3.3 Quản lý hoạt động huy động cho vay vốn vàng, kinh doanh vàng tài khoản 70 al n ua 3.4 Sở Giao dịch vàng giải pháp lâu dài giúp kiểm soát tốt giá vàng nước 71 3.5 Các giải pháp hỗ trợ khác 73 va n 3.5.1 Đối với công ty kinh doanh vàng 73 fu ll 3.5.2 Đối với nhà đầu tư vàng 74 m oi 3.5.3 Đối với Ngân hàng cấp phép hoạt động kinh doanh vàng 74 at nh Kết luận chương 75 PHẦN KẾT LUẬN 77 z ht vb PHỤ LỤC 1,2 z DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ng hi Nghị định 24 : Nghị định 24/2012/NĐ-CP ban hành ngày 03/04/2012 : Ngân hàng nhà nước ep : Chỉ số giá tiêu dùng t to CPI NHNN w n : Chương trình nới lỏng định lượng Mỹ : Sở giao dịch vàng quốc gia ju y th SGDV ad QE : Ngân hàng thương mại lo NHTM yi : vàng SJC công ty vàng bạc đá q Sài Gịn – SJC TCTD : Tổ chức tín dụng USD : Đồng đơla Mỹ VAR : Mơ hình vectơ tự hồi quy VAT : Thuế giá trị gia tăng pl SJC n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG – BIỂU t to ng Bảng 1.1: Nhu cầu tiêu thụ vàng trung bình năm 2007-2011 hi ep Bảng 1.2: Nguồn cung vàng trung bình năm 2007-2011 w Bảng 1.3: Tổng hợp số nghiên cứu mối quan hệ lạm phát giá vàng n lo Bảng 1.4: Thống kê mối tương quan vàng số loại tài sản khác ad y th Bảng 1.5: Số liệu dự trữ vàng số quốc gia tháng 12/2011 ju yi Bảng 1.6: Tỷ lệ dự trữ vàng số Ngân hàng trung ương giới pl al n ua Bảng 1.7: Biều đồ tương quan giá vàng giới chương trình QE n va Bảng 1.8: Biểu đồ diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu (2011) giá vàng fu ll Bảng 1.9: Biểu đồ nhu cầu vàng thị trường Trung Quốc oi m at nh Bảng 2.1: Biểu đồ tương quan giá vàng nước nhu cầu thị trường z Bảng 2.2: Sơ đồ chủ thể tham gia giao dịch thị trường vàng z k jm Bảng 2.4: Biểu đồ giá vàng Việt Nam (08/2003 – 07/2013) ht vb Bảng 2.3: Biểu đồ giá vàng giới (08/2003 – 07/2013) gm om l.c Bảng 2.5: Biểu đồ chênh lệch giá vàng nước giới (11/2009 - 01/2013) n a Lu n va y te re t to ng PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ hi ep VÀNG TẠI VIỆT NAM w n lo ad PHẦN MỞ ĐẦU y th ju Lý chọn đề tài: yi Sự biến động khó lường giá vàng thời gian vừa qua gây nhiều tác động tiêu cực cho kinh tế, vấn đề đặt phải nghiên cứu giải pháp giúp hạn chế đến mức thấp tác động tiêu cực góp phần bình ổn thị trường vàng Việt Nam Mặt khác, muốn xây dựng giải pháp trước hết cần hiểu rõ giá vàng nước thời gian qua chịu tác động nhân tố Việt Nam nước nhập vàng chủ yếu nên giá vàng nước biến động phụ thuộc theo giá vàng giới điều chắn Nhưng có giai đoạn giá vàng nước biến động chiều không biến động ngược chiều với giá vàng giới Điều định cịn phải tính đến số yếu tố kinh tế sách điều tiết Nhà nước Đây điều mà nội dung luận văn muốn làm rõ pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm gm 2.1 Đối tƣợng nghiên cứu: ht vb Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu om l.c Đối tượng nghiên cứu luận văn nhân tố giá vàng giới, lãi suất huy động, tỷ giá, số giá tiêu dùng tác động đến giá vàng nước n a Lu 2.2 Phạm vi nghiên cứu n y te re Mục tiêu nghiên cứu va Phạm vi nghiên cứu luận văn dựa số liệu kinh tế từ tháng 08.2003 đến tháng 7.2013 gồm 120 chu kỳ, chu kỳ ứng với tháng t to ng hi ep Nội dung nghiên cứu luận văn đặt góc nhìn nhà quản lý thị trường vàng nước Thông qua việc xác định nhân tố tác động đến giá vàng nước giúp đưa giải pháp quản lý biến động giá vàng đưa thị trường vàng vào hoạt động ổn định góp phần vào phát triển ổn định thị trường tài Việt Nam w Phƣơng pháp nghiên cứu n lo Phân tích biến động giá vàng đề xuất giải pháp nhằm quản lý hiệu biến động giá vàng ad y th ju Bài nghiên cứu chủ yếu sử dụng phương pháp định tính, định lượng, thống kê so sánh tổng hợp để làm rõ vấn đề nghiên cứu Đồng thời sử dụng mơ hình VAR để kiểm định tác động nhân tố đến giá vàng Phần mềm sử dụng để chạy mơ hình Eviews yi pl n ua al n va fu ll Nội dung nghiên cứu: nghiên cứu gồm ba phần m oi Chương 1: Tổng quan tác động nhân tố đến giá vàng nh at Chương 2: Phân tích nhân tố tác động đến giá vàng thị trường Việt Nam z z Chương 3: Giải pháp kiểm soát giá vàng Việt Nam ht vb Những kết đạt đƣợc đề tài jm k 6.1 Luận văn hệ thống lại số nghiên cứu trước vấn đề liên quan đến nghiên cứu gm om l.c 6.2 Tổng quan thị trường vàng năm gần để phân tích mặt tích cực vấn đề cịn tồn cách thức quản lý quan có thẩm quyền n a Lu n va y te re 6.3 Sử dụng mơ hình Vectơ tự hồi quy VAR để làm rõ tác động qua lại giá vàng nước biến tác động theo khía cạnh tần suất tác động, độ mạnh tác động, mức độ giải thích cho giá vàng nước Đồng thời đưa lý giải cụ thể cho vấn đề nêu t to 6.4 Từ kết nêu tác giả đưa giải pháp đứng góc độ nhà quản lý nhằm bình ổn thị trường, hạn chế tác động tiêu cực biến động giá vàng đến ổn định vĩ mô kinh tế ng hi ep 6.5 Luận văn đưa hướng nghiên cứu, mở rộng vấn đề cho nghiên cứu w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re