(Luận văn) mô hình tài trợ cho các dự án xây dựng trường mầm non công lập bằng vốn vay trên địa bàn thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ng hi ep w n lo ad ĐOÀN THỊ ANH ĐÀO ju y th yi pl ua al n MƠ HÌNH TÀI TRỢ CHO va n CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG TRƯỜNG ll fu m oi MẦM NON CÔNG LẬP BẰNG VỐN VAY nh at TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ng hi ep w ĐỒN THỊ ANH ĐÀO n lo ad ju y th yi pl MÔ HÌNH TÀI TRỢ CHO al n ua CÁC DỰ ÁN XÂY DỰNG TRƯỜNG va n MẦM NON CÔNG LẬP BẰNG VỐN VAY ll fu oi m TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH at nh z z k jm Mã số: 8340201 ht vb Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng (hướng ứng dụng) om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2019 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi hướng dẫn w người hướng dẫn khoa học PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Những số liệu n lo phục vụ cho việc phân tích, nhận xét đưa kết luận luận văn nghiên cứu ad y th tác giả thu thập từ nguồn đáng tin cậy ghi nguồn gốc ju Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực, đúc kết yi pl từ trình học tập, trình làm việc kết nghiên cứu thực tiễn tác n ua al giả va n TP Hồ Chí Minh, ngày 24 tháng năm 2019 fu ll Tác giả oi m at nh z z vb ht Đoàn Thị Anh Đào k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to MỤC LỤC ng hi ep TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN w n MỤC LỤC lo ad DANH MỤC CÁC BẢNG ABSTRACT yi GIỚI THIỆU pl Chương ju y th TÓM TẮT ua al 1.1 Đặt vấn đề : n 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: va n 1.3 Phạm vi đối tượng nghiên cứu: ll fu 1.4 Phương pháp nghiên cứu : CƠ SỞ LÝ THUYẾT at nh Chương oi m 1.5 Cấu trúc luận văn: 2.1 Tài trợ dự án xây dựng từ nguồn vốn doanh nghiệp: z z 2.2 Tài trợ dự án xây dựng từ nguồn vốn nhà nước: vb MƠ HÌNH TÀI TRỢ DỰ ÁN XÂY DỰNG TRƯỜNG MẦM NON ht Chương jm CÔNG LẬP BẰNG VỐN VAY TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH11 k gm 3.1 Mơ hình tài trợ dự án xây dựng trường mầm non công lập vốn vay l.c địa bàn thành phố Hồ Chí Minh: 11 QUÁ TRÌNH TÀI TRỢ DỰ ÁN XÂY DỰNG TRƯỜNG MẦM NON a Lu Chương om 3.2 Các điều kiện thực mơ hình tài trợ: 13 n CÔNG LẬP BẰNG NGUỒN VỐN VAY THEO CHƯƠNG TRÌNH 41 15 trình thực tài trợ cho dự án vốn vay: 16 y 4.2 Quá trình thực đầu tư xây dựng dự án trường mầm non công lập te re Ủy ban nhân dân thành phố 15 n va 4.1 Thực trạng thực Chương trình tài trợ theo Quyết định 41/QĐ-UBND 4.2.1 Quá trình thực đầu tư xây dựng dự án trường mầm non Phường 15 t to Quận 8: 16 ng 4.2.2 Quá trình thực tài trợ cho dự án vốn vay: 24 hi ep 4.3 Các rủi ro/ vấn đề phát sinh: 33 w 4.3.1 Đối với chủ đầu tư (bên vay): 34 n lo 4.3.2 Đối với tổ chức tín dụng (bên cho vay): 37 ad GIẢI PHÁP TÀI TRỢ CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG y th Chương ju TRƯỜNG MẦM NON CÔNG LẬP BẰNG PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CHÍNH yi pl QUYỀN ĐỊA PHƯƠNG 39 ua al 5.1 Những điểm hạn chế không phù hợp kiến nghị điều chỉnh Chương n trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng dự án trường mầm non công va lập 39 n ll fu 5.2 Giải pháp phát hành trái phiếu quyền địa phương 41 KẾT LUẬN 44 at nh PHỤ LỤC oi DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO m Chương z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng DANH MỤC CÁC BẢNG hi ep Bảng 4.1 Tổng hợp chi phí dự án trường mầm non phường 15 quận 23 w Bảng 4.2 Bảng thuyết minh tính lãi vay đưa vào tổng mức đầu tư 24 n lo ad Bảng 4.3 Lịch trả nợ 31 ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 34 trình thực dự án có ảnh hưởng qua lại dẫn đến rủi ro, vấn t to đề xảy trình thực sau: ng 4.3.1 Đối với chủ đầu tư (bên vay): hi ep a) Chủ đầu tư Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình quận, huyện khơng phải đơn vị trực tiếp nắm giữ nguồn vốn ngân sách thành phố, đồng thời chưa w có kinh nghiệm việc vay vốn để đầu tư dự án đơn vị thực n lo ad dự án từ nguồn vốn ngân sách nên nhiều lúng túng, thiếu chủ y th động việc tính tốn lãi vay, lập thủ tục vay vốn dẫn đến chậm giải ngân ju vốn vay Việc thực trả vốn gốc cộng lãi vay chủ đầu tư phụ thuộc yi pl nhiều vào quan chức cấp vốn (ghi vốn kế hoạch, cấp vốn, ua al tốn) Bên cạnh số chủ đầu tư đề xuất đưa dự án vướng mặt n chưa bồi thường giải tỏa vào chương trình 41, làm ảnh hưởng lớn đến tiến độ va n thực dự án, gây chậm trễ tài trợ vốn không đảm bảo tiêu chí có ll fu sẵn đất chương trình 41 dẫn đến buộc phải đưa khỏi chương trình Vì oi m làm hội cho dự án có khả đạt tiêu chí chương at nh trình Ngồi có chủ đầu tư đề xuất dự án có tính chất sửa chữa, nâng cấp trường hữu không tăng số lớp học nên không đáp ứng chủ trương ưu tiên đầu z z tư xây dựng trường mầm non Hội đồng nhân dân thành phố Một số dự án vb ht chưa đáp ứng chủ trương tiêu chí giữ trẻ từ tháng đến 18 tháng tuổi jm Hội đồng nhân dân thành phố nhu cầu giữ trẻ người lao động k gm nhóm trẻ có thực Số lượng dự án xây dựng trường mầm non khu om mục tiêu nhằm giúp cho công nhân lao động an tâm làm việc l.c chế xuất, khu công nghiệp chiếm tỷ lệ thấp (7/81 dự án = 8,6%) chưa đạt y đến vấn đề phát sinh: te re ngân giá trị lại theo số liệu sau phê duyệt tốn Từ dẫn n phù hợp để thực tất bước dự án đến khâu cuối giải va năm kể từ ngày giải ngân đầu tiên, bên vay phải tính tốn thời gian cho n dự kiến nhiều nguyên nhân, để đảm bảo thời gian ân hạn a Lu b) Chúng ta nhận thấy thời gian thực dự án bị kéo dài không 35 + Một loạt hợp đồng tư vấn giai đoạn chuẩn bị dự án thực dự án t to gồm: lập dự án đầu tư, khảo sát địa chất, giám sát khảo sát địa chất, tư vấn đo đạc ng trạng vị trí, tư vấn thiết kế vẽ thi công, tư vấn thẩm tra thiết kế vẽ thi hi ep công, tư vấn lập hồ sơ mời thầu đánh giá kết hồ sơ dự thầu gói thầu phải chờ đến bên vay giải ngân vốn vay giá trị toán khối lượng giai w đoạn kết hợp giải ngân giá trị toán hợp đồng tư vấn nêu n lo Vì bên vay phải thỏa thuận trước với đơn vị tư vấn nội dung ad y th toán hợp đồng để tránh vi phạm hợp đồng Đơn vị chủ đầu tư (bên vay) ju khơng dự tính thời gian thực tốn có giá trị yi pl toán hợp đồng (hợp đồng tư vấn lập dự án, khảo sát địa chất) ua al dẫn đến tốn giá trị khối lượng cịn lại đơn vị thi cơng thời gian n năm ân hạn hết, bên vay giải ngân vốn vay để toán cho đơn n va vị ll fu + Khi cơng trình hồn thành nghiệm thu đưa vào sử dụng, giá trị khối lượng oi m toán ký hai bên đơn vị chủ đầu tư (bên vay) đơn vị thi cơng at nh cơng trình chưa thể dùng làm sở để bên vay lập thủ tục rút vốn bên cho vay để trả cho đơn vị thi cơng giá trị đợt cuối cịn lại Bên vay phải thuê tư vấn z z kiểm toán độc lập để kiểm tra lại toàn giá trị khối lượng toán dự án, sau vb ht có báo cáo kết kiểm tốn, bên vay lập hồ sơ gửi quan quản lý chuyên jm ngành thẩm tra trình phê duyệt tốn Cơng đoạn giúp cho bên vay loại k gm trừ giá trị không phù hợp với khối lượng thực tế tính tốn sai l.c đơn vị thi công đơn vị tư vấn, giảm thiểu tối đa rủi ro toán giá trị vốn gốc om lãi vay thực vay vốn Nếu chủ đầu tư không kịp thực công đoạn a Lu nhiều ngun nhân (q trình thi cơng bị chậm tiến độ, đơn vị thi công lập n hồ sơ toán khối lượng chậm, thời gian thụ lý hồ sơ quan chức y hết năm ân hạn, nên giá trị phê duyệt toán thấp giá trị đề nghị te re * Chủ đầu tư thực giải ngân hết giá trị toán hai bên trước n va năng,…) xảy hai trường hợp: 36 toán dẫn đến bên vay phải lập thủ tục hoàn trả phần chênh lệch để giảm tiền vay t to gốc đồng thời chịu tiền lãi phát sinh giá trị bị xuất tốn ng * Chủ đầu tư khơng thực giải ngân hết giá trị toán trước hết hi ep năm ân hạn, phần giá trị cịn lại khơng tổ chức tín dụng chấp thuận giải ngân dẫn đến chủ đầu tư phải nợ giá trị khối lượng toán với đơn vị thi công, w đơn vị tư vấn gây nợ xây dựng n lo c) Khi thực so sánh tổng giá trị đầu tư, thấy: ad y th + Tổng giá trị đầu tư thực tế cho dự án chưa tính lãi vay là: 40.289.330.000 ju đồng yi pl + Tổng giá trị đầu tư thực tế cho dự án cộng với giá trị lãi vay dự kiến sau x 100% = 137,47% n ll fu 40.289.330.000 va 55.383.731.492 n Tỷ lệ : ua al kết thúc thời gian vay là: 55.383.731.492 đồng oi m + Từ thông số cho ta thấy việc đầu tư dự án xây dựng sử dụng phương nh thức tài trợ vốn vay cao so với việc đầu tư dự án vốn ngân sách at 137,47% Điều làm tăng nợ công cho ngân sách với tỷ lệ 37,47% z d) Việc tính tốn giá trị lãi vay kế hoạch trả lãi vay bên vay z ht vb cho vay tính lãi suất cho vay thời điểm công bố dùng lãi suất để jm dự kiến cho đợt trả lãi tiếp theo, thực tế lãi suất cho vay biến động k theo thời gian nên giá trị lãi vay phải trả thời gian năm tăng gm l.c giảm Trường hợp lãi suất tăng làm tổng giá trị lãi vay tăng không làm om vượt tổng mức đầu tư dự án, bên vay lập thủ tục điều chỉnh dự án hợp đồng Tuy nhiên Thông tư 14/2017/TT-NHNN Ngân hàng Nhà nước ban y gian theo hợp đồng tín dụng 360ngày/năm phù hợp với quy định thời điểm ký te re đ) Trong trình thực dự án trả lãi vay, lãi suất tính thời n làm ảnh hưởng đến việc cân đối nguồn vốn ngân sách để trả nợ vay va đầu tư dự án trình quan có thẩm quyền phê duyệt Cả hai trường hợp tăng n tăng vượt tổng mức đầu tư, bên vay phải lập thủ tục điều chỉnh tăng tổng mức a Lu không vượt tổng mức đầu tư Trường hợp lãi suất tăng làm tổng giá trị lãi vay 37 hành ngày 29 tháng năm 2017 có hiệu lực ngày 01 tháng 01 năm 2018 quy định t to phương pháp tính lãi hoạt động nhận tiền gửi, cấp tín dụng tổ chức tín ng dụng với khách hàng; quy định phương pháp tính lãi suất tính hi ep 365 ngày/năm Thơng tư có điều khoản chuyển tiếp quy định khoản Điều 8: “Việc tính lãi khoản tiền gửi, cấp tín dụng có thỏa thuận tổ chức tín w dụng khách hàng phương pháp tính lãi trước ngày Thơng tư có hiệu lực n lo thi hành tiếp tục thực theo thỏa thuận ký kết phù hợp với quy định ad y th pháp luật thời điểm ký kết; trường hợp tổ chức tín dụng khách hàng thỏa ju thuận sửa đổi, bổ sung phương pháp tính lãi phải phù hợp với quy định yi pl Thông tư này.” Từ vấn đề này, chủ đầu tư phải tiến hành thực thỏa thuận với ua al tổ chức tín dụng để điều chỉnh hợp đồng với phương pháp tính lãi suất từ 360 n ngày/năm sang 365 ngày/năm khoản vay lãi vay phải trả sau thời va n điểm 01 tháng 01 năm 2018 nhằm giảm nợ lãi vay Tuy nhiên tổ chức ll fu tín dụng chấp thuận ảnh hưởng đến lợi nhuận tổ chức tín dụng oi m g) Các khoản chi phí phát sinh q trình vay chi phí trì tài at nh khoản ngân hàng, chi phí chuyển tiền cho đơn vị thi công, đơn vị tư vấn, quan chức khơng quy định chương trình, hầu hết z z khoản chi phí bên vay phải tự chi trả sử dụng từ chi phí quản lý dự án vb ht bên vay Các đơn vị thi công, đơn vị tư vấn phải chịu phí chuyển tiền theo thỏa k jm thuận với bên vay gm 4.3.2 Đối với tổ chức tín dụng (bên cho vay): l.c a) Đối tượng ký hợp đồng tín dụng với bên cho vay không chủ động om nguồn vốn trả nợ vay bên vay phải chờ ngân sách thành phố giao a Lu tiêu vốn kế hoạch, lập thủ tục trả nợ vay gửi Kho bạc Nhà nước kiểm soát trước n chuyển tiền trả nợ gốc lãi vay Vì rủi ro chậm trả nợ gốc lãi vay vay lãi suất có biến động lớn y gian tháng cho lãi suất gây rủi ro lớn cho hai bên cho vay te re b) Lãi suất cho vay điều chỉnh lần/năm dẫn đến khoảng cách thời n va xảy dẫn đến phát sinh lãi phạt mong muốn hai bên 38 c) Bên vay hoàn toàn khơng có tài sản đảm bảo cho hợp đồng vay vốn với t to tổ chức tín dụng, việc đảm bảo trả nợ vay dựa sở văn pháp lý ng uy tín Ủy ban nhân dân Thành phố Điều dẫn đến rủi ro có khả xảy hi ep cho bên cho vay bên vay bị giải thể sáp nhập w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 39 Chương t to GIẢI PHÁP TÀI TRỢ CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG TRƯỜNG ng MẦM NON CÔNG LẬP BẰNG PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU hi ep CHÍNH QUYỀN ĐỊA PHƯƠNG Trong q trình thực thi chương trình huy động vốn, cho vay dự w án đầu tư xây dựng trường mầm non công lập thể số vấn đề phát sinh n lo rủi ro nêu Vì tác giả có kiến nghị điều chỉnh cho chương trình ad y th đề xuất giải pháp sau: ju 5.1 Những điểm hạn chế không phù hợp kiến nghị điều chỉnh yi pl Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng dự án trường mầm ua al non công lập n a Đối với dự án thực theo Chương trình 41: va n Ủy ban nhân dân thành phố không thực giải thể hay sáp nhập Ban ll fu Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình quận, huyện thời gian thực trả at nh đến chậm toán cho bên cho vay oi m nợ vay có nhiều khó khăn q trình chuyển giao quản lý nợ vay dẫn Đối với dự án thực chương trình 41, để giảm chi phí lãi z z vay tính theo thời gian 365 ngày/năm quy định Thông tư 14/2017/TT- vb ht NHNN Ngân hàng Nhà nước ban hành ngày 29 tháng năm 2017, kiến nghị Ủy jm ban nhân dân thành phố ban hành văn yêu cầu tổ chức tín dụng tham gia k gm chương trình huy động vốn, cho vay thực phương pháp tính lãi vay tất l.c khoản vay lãi vay từ sau ngày 01 tháng 01 năm 2018 tính theo thời a Lu bên vay bên cho vay có sở thực om gian 365 ngày/năm nhằm giảm khoản lãi phải trả từ ngân sách Từ giúp cho n Đối với dự án xảy trường hợp Ban Quản lý đầu tư xây dựng quận, y thuận chuyển sang toán từ nguồn vốn đầu tư ngân sách thành phố tập trung te re giải ngân thời gian năm ân hạn, kiến nghị Ủy ban nhân dân thành phố chấp n va huyện nợ giá trị tốn đơn vị thi cơng, đơn vị tư vấn không kịp 40 nhằm giải nợ xây dựng điều chỉnh hợp đồng tín dụng t to Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình quận, huyện với tổ chức tín dụng ng b Đối với dự án tham gia chương trình: hi ep Ủy ban nhân dân thành phố cần có điều chỉnh chương trình huy động vốn, cho vay để đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trước lựa chọn w dự án tham gia chương trình sau: n lo Đối với chương trình dự án tiếp theo, không đưa chủ thể vay vốn ad y th Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình quận, huyện đơn vị khơng ju chủ động nguồn vốn để trả nợ vay đồng thời chưa có kinh nghiệm yi pl việc lập hồ sơ vay vốn dự án xây dựng ua al Chương trình cần đưa nguyên tắc ưu tiên lựa chọn dự án, quy mơ n chương trình gồm số lượng dự án, tổng vốn đầu tư, tổng số vốn vay cần thiết va n thời gian hiệu lực chương trình Các dự án đầu tư xây dựng trường mầm non ll fu sử dụng phương thức tài trợ vốn nguồn vốn vay phải mang tính cấp oi m bách, có sẵn mặt ngân sách khơng thể cân đối nguồn vốn để thực at nh Các dự án lựa chọn đầu tư phải đáp ứng tiêu chí yêu cầu như: nằm khu vực đông dân nghèo, khu chế xuất, khu cơng z z nghiệp đồng thời phải có số lượng lớp phù hợp giữ trẻ độ tuổi từ tháng đến vb ht 18 tháng nhằm giúp cho cơng nhân lao động an tâm làm việc đối tượng có jm nhu cầu gửi trẻ nhỏ 18 tháng nhiều Từ giúp việc đầu tư dự án mang k gm lại hiệu cho xã hội giảm gánh nặng nợ công Theo Chủ đầu tư dự án om chương trình để tham mưu đề xuất dự án tham gia phù hợp l.c Sở Kế hoạch – Đầu tư phải tuân thủ nguyên tắc tiêu chí đưa y te re cho vay chương trình thực theo lãi suất tháng n vay lãi suất có biến động lớn Do Sở Tài cần đề xuất lãi suất va thời gian tháng cho lãi suất gây rủi ro lớn cho hai bên cho vay n trường, khơng tính theo lãi suất điều chỉnh định kỳ tháng lần Khoảng cách a Lu Lãi suất cho vay đầu tư tính theo lãi suất tháng phù hợp với lãi suất thị 41 Chi phí phát sinh trình vay cần quy định rõ chương t to trình ngân sách chi trả cho bên vay Vì Sở Tài Sở Kế hoạch – ng Đầu tư cần thống khoản chi phí phát sinh trình vay với ngân hi ep hàng quy định cụ thể vào nội dung chương trình 5.2 Giải pháp phát hành trái phiếu quyền địa phương w n Trái phiếu quyền địa phương loại trái phiếu Ủy ban nhân dân tỉnh, lo thành phố trực thuộc Trung ương (gọi Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) phát hành ad y th nhằm huy động vốn cho cơng trình, dự án đầu tư địa phương Việc phát hành ju trái phiếu nhằm đầu tư vào dự án phát triển kinh tế - xã hội địa phương yi pl thuộc nhiệm vụ ngân sách địa phương thuộc danh mục đầu tư kế ua al hoạch trung hạn 05 năm Hội đồng nhân dân cấp tỉnh định; n dự án Hội đồng nhân dân cấp tỉnh xác định có khả hồn vốn Các dự án va n phải hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư ll fu quy định pháp luật hành có liên quan (Chính phủ, 2011) oi m Trong năm trước đây, nhiều thành phố lớn nước phát triển at nh kiến thiết nguồn tài trợ Hình thức tài trợ cách phát hành trái phiếu quyền địa phương giải pháp giúp cho địa phương z z việc huy động vốn để đầu tư phát triển kinh tế xã hội hiệu nhiên cần có vb ht khung pháp lý hồn thiện cho việc quản lý trái phiếu quyền địa phương jm địa phương phải chịu trách nhiệm toán khoản nợ trái phiếu k gm (Feng, 2013) l.c Tiềm lực nguồn tài trợ từ vốn nhàn rỗi cư dân sống thành phố Hồ Chí om Minh cịn lớn Do đó, việc phát hành trái phiếu quyền địa phương giúp a Lu cho thành phố huy động khoản tiền nhàn rỗi dân để đầu tư vào n dự án chỉnh trang phát triển đô thị Tuy nhiên thành phố cần có giải pháp để tạo y việc huy động vốn từ dân, dự án địa phương đầu tư hầu hết sử te re nhàn rỗi Bên cạnh thân quan chức không mặn mà với n va hấp dẫn loại trái phiếu nhằm thu hút số lượng lớn nguồn vốn 42 dụng nguồn vốn ngân sách nguồn vốn có giới hạn khó đáp ứng t to áp lực vốn cho dự án triển khai đồng loạt thời điểm ng Để thực vay vốn dân hình thức phát hành trái phiếu hi ep quyền địa phương, Ủy ban nhân dân thành phố cần phải công khai minh bạch hoạt động quản lý tài ngân sách nguồn vốn huy động địa phương w Ngoài việc lựa chọn dự án để đầu tư phải công khai, dự án phải có n lo triển vọng mang lại hiệu cho xã hội đảm bảo khả hoàn vốn ad y th dự án; việc thực dự án phải đảm bảo chất lượng kỹ thuật, mỹ thuật, ju công khai minh bạch chi phí cộng đồng dân cư giám sát Ủy ban yi pl nhân dân thành phố cần có báo cáo độc lập tổ chức đánh giá tín nhiệm ua al báo cáo tốn tài ngân sách thành phố hàng năm Từ yếu tố n tạo độ tin cậy dân chúng quyền địa phương làm va n sở cho định mua trái phiếu Quy mô phát hành giá trái phiếu ll fu tự động thị trường định Khi Ủy ban nhân dân thành phố chứng minh oi m khả sử dụng hiệu khoản nợ khả toán nợ có at nh thể thực vay nợ dân chúng đồng thời Ủy ban nhân dân thành phố phải đối tượng chịu trách nhiệm khả toán z z Vì Ủy ban nhân dân thành phố cần xây dựng đề án thực phát hành trái vb ht phiếu quyền địa phương phương thức huy động vốn hiệu jm đầu tư xây dựng dự án hạ tầng kỹ thuật, y tế giáo dục mà nước k l.c phá thành phố chỉnh trang phát triển đô thị gm giới thực hiện, đồng thời góp phần hồn thành bảy chương trình đột om Theo Điều Nghị định 93/2018/NĐ-CP ngày 30 tháng năm 2018 Chính y khoản Đề án phát hành trái phiếu Chính quyền địa phương bao gồm nội dung te re quyền địa phương gửi Bộ Tài xem xét, cho ý kiến điều kiện, điều n hoạch vay quyền địa phương, hoàn thiện Đề án phát hành trái phiếu va phiếu quyền địa phương Hội đồng nhân dân cấp tỉnh phê duyệt kế n dự toán ngân sách, kế hoạch vay, trả nợ hàng năm, chủ trương phát hành trái a Lu phủ quy định quản lý nợ quyền địa phương, Ủy ban nhân dân cấp tỉnh 43 chủ thể phát hành trái phiếu; mục đích phát hành trái phiếu; khối lượng phát t to hành; kỳ hạn trái phiếu phát hành đảm bảo từ 01 năm trở lên; mệnh giá trái phiếu ng trăm nghìn (100.000) đồng bội số trăm nghìn (100.000) đồng; hi ep đồng tiền phát hành đồng Việt Nam; dự kiến thời gian phương thức phát hành trái phiếu; tình hình vay trả nợ gốc, lãi vốn vay từ tất nguồn ngân w sách cấp tỉnh 03 năm ngân sách liền kề trước năm dự kiến phát hành trái n lo phiếu quyền địa phương; hạn mức vay nợ năm ngân sách địa ad y th phương, tình hình trả nợ gốc, lãi khoản vay vốn năm, dư nợ vay vốn ju thời điểm xây dựng đề án dự kiến dư nợ vay sau vay nợ hình thức phát yi pl hành trái phiếu; phương án bố trí nguồn tốn gốc, lãi trái phiếu đến hạn; ua al dự kiến thông tin cung cấp cho nhà đầu tư trước đợt phát hành trái phiếu; cam n kết tổ chức phát hành chủ sở hữu trái phiếu va n Quá trình thực phát hành trái phiếu cần ý đến lãi suất khối ll fu lượng phát hành nên phù hợp với thị trường nhu cầu thực tế Nếu lãi suất thấp oi m lãi suất thị trường dẫn đến không tạo hấp dẫn người mua, at nh lãi suất trái phiếu cao lãi suất thị trường khả trái phiếu bị thu mua ngân hàng thương mại, từ dễ dẫn đến giá trị thực trái z z phiếu bị chi phối ngân hàng Khối lượng trái phiếu phát hành cần tính vb ht tốn vừa đủ cho nhu cầu cần thiết đầu tư dự án thành phố nhằm giảm thiểu jm nợ cơng Vì việc tính tốn lãi suất trái phiếu khối lượng phát hành k gm vấn đề quan trọng cần quan quyền địa phương quan tâm l.c Từ việc cần phải thực hành lang pháp lý nêu trên, Ủy ban nhân om dân thành phố Hồ Chí Minh thực phương thức phát hành trái phiếu a Lu quyền địa phương để vay vốn nhàn rỗi dân chúng với mục tiêu đầu tư n dự án xây dựng trường mầm non công lập thành phố Hồ Chí Minh, khắc y te re cho giáo dục mầm non n va phục hạn chế chương trình 41 giải sở vật chất 44 Chương t to KẾT LUẬN ng Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công hi ep lập địa bàn thành phố Hồ Chí Minh có ý nghĩa tốt đẹp việc mở rộng mạng lưới trường mầm non địa bàn, đáp ứng sở vật chất khang trang, tiện w ích cho cơng tác ni dạy trẻ bậc học mầm non, nhằm giải vấn đề bạo hành n lo trẻ nhóm giữ trẻ tự phát, trường mầm non tư thục chưa đủ điều kiện ad y th hoạt động Bên cạnh việc cho vay vốn khơng cần tài sản đảm bảo mà dựa ju uy tín Ủy ban nhân dân thành phố việc trả nợ gốc lãi vay từ nguồn vốn yi pl ngân sách thành phố giúp cho việc triển khai tài trợ vốn dự án thuận lợi ua al Tuy nhiên việc triển khai thực chưa đạt tiêu chí theo Nghị n số 01/2014/NQ-HĐND Hội đồng nhân dân thành phố, số lượng dự án trường va n mầm non xây dựng khu chế xuất, khu cơng nghiệp có 07 dự ll fu án/81 dự án xây dựng, số lớp học cho trẻ từ đến 18 tháng tuổi không nhiều oi m chưa đáp ứng nhu cầu giữ trẻ công nhân lao động Một số dự án chưa có at nh sẵn mặt để thực đầu tư xây dựng Không tạo hiệu xã hội cao Tăng thêm nợ công cho ngân sách thực chương trình Từ chương z z trình nên tạm dừng đưa dự án vào thực có điều chỉnh, sửa vb ht đổi nội dung quy định chương trình phù hợp với văn pháp lý jm hành; lựa chọn dự án đảm bảo yêu cầu tạo hiệu xã hội cho người k gm dân công nhân lao động an tâm làm việc, giảm nợ cơng Ngồi thành phố cịn l.c áp dụng phương thức huy động vốn cách phát hành trái phiếu om quyền địa phương Giải pháp giúp thành phố huy động nguồn lực tài n va lực vốn cho ngân sách thành phố n không bị vướng vào vấn đề, rủi ro chương trình 41 đồng thời giảm áp a Lu từ dân chúng để thực xây dựng trường mầm non công lập mà y te re DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO t to Danh mục tài liệu tiếng Việt ng Ban Tuyên giáo Thành ủy TP.HCM, 2016 Định hướng phát triển thành phố Hồ hi ep Chí Minh đến năm 2020 Hồ Chí Minh: Nhà xuất Văn hóa – Văn nghệ Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2017 Quyết định việc phê w n duyệt điều chỉnh cấu vốn tổng mức dự án đầu tư xây dựng cơng trình lo ad Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng năm 2017 y th ju Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2017 Quyết định việc phê yi duyệt dự toán phát sinh thay đổi bổ sung thiết kế cơng trình Trường Mầm non pl ua al Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng năm 2017 n Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2018 Báo cáo tổng hợp n va tốn dự án hồn thành Hồ Chí Minh, tháng năm 2018 fu ll Chính Phủ, 2012 Quyết định phê duyệt“Chiến lược phát triển giáo dục 2011- oi m 2020” Hà Nội, tháng năm 2012 nh at Chính phủ, 2015 Nghị định quản lý dự án đầu tư xây dựng Hà nội, tháng năm z 2015 z vb Chính phủ, 2011 Nghị định phát hành trái phiếu phủ, trái phiếu ht gm 2011 k jm phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương Hà Nội, tháng 01 năm om Hà Nội, tháng năm 2018 l.c Chính phủ, 2018 Nghị định quy định quản lý nợ quyền địa phương n phố Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2012 y xây dựng năm 2013-2015 năm 2013 nguồn vốn ngân sách nhà nước thành te re Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2012 Nghị kế hoạch đầu tư n va mầm non Thành phố Hồ Chí Minh TP.HCM, tháng năm 2014 a Lu Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014 Nghị hỗ trợ giáo dục Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2013 Nghị kế hoạch đầu tư t to xây dựng giai đoạn 2014-2015 năm 2014 nguồn vốn ngân sách nhà nước ng thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2013 hi ep Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2017 Thông tư quy định phương pháp tính lãi hoạt động nhận tiền gửi, cấp tín dụng tổ chức tín dụng với khách hàng w n Hà nội, tháng năm 2017 lo ad Quốc hội, 2015 Luật ngân sách Nhà nước Hà nội, tháng năm 2015 y th ju Quốc hội, 2013 Luật đấu thầu Hà nội, tháng 11 năm 2013 yi pl Ross, S.A cộng sự, 2013 Tài doanh nghiệp Dịch từ tiếng Anh Người n Chí Minh ua al dịch Vũ Việt Quảng cộng sự, 2017 Hồ Chí Minh: Nhà xuất Kinh tế TP.Hồ va n Sở Tài Thành phố Hồ Chí Minh, 2015 Cơng văn chọn tổ chức tín dụng fu ll chương trình huy động vốn đầu tư xây dựng trường mầm non công lập m oi địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh Hồ Chí Minh, tháng năm 2015 nh at Sở Tài Thành phố Hồ Chí Minh, 2015 Cơng văn mức lãi suất áp dụng z cho dự án tham gia chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng z k jm tháng 11 năm 2015 ht vb trường mầm non công lập địa bàn thành phố Hồ Chí Minh Hồ Chí Minh, l.c Nhà xuất Thống kê gm Trần Ngọc Thơ cộng sự, 2003 Tài doanh nghiệp đại Hồ Chí Minh: om Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014 Quyết định ban hành Quy định n y te re danh mục dự án đầu tư theo Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây va Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014 Quyết định việc phê duyệt n địa bàn thành phố Hồ Chí Minh Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2014 a Lu Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập dựng trường mầm non công lập địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh Danh mục phân bổ ngân hàng cho vay Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014 Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2015 Quyết định việc phê duyệt t to danh mục dự án đầu tư theo Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây ng dựng trường mầm non công lập địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh (đợt 2) Hồ hi ep Chí Minh, tháng năm 2015 Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014 Quyết định giao kế hoạch đầu w n tư xây dựng năm 2014 (đợt 1) nguồn vốn ngân sách tập trung, nguồn vốn xổ số lo ad kiến thiết vốn viện trợ phát triển (ODA) Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2014 y th Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2007 Quyết định ban hành Quy định ju yi quản lý thực dự án đầu tư sử dụng nguồn vốn ngân sách nhà nước pl thành phố Hồ Chí Minh Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2007 ua al n Ủy ban nhân dân Quận 8, 2014 Quyết định phê duyệt dự án đầu tư xây dựng cơng n va trình Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014 ll fu Ủy ban nhân dân Quận 8, 2015 Quyết định việc phê duyệt Kế hoạch lựa chọn at nh Hồ Chí Minh, tháng năm 2015 oi m nhà thầu dự án đầu tư xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận z Ủy ban nhân dân Quận 8, 2015 Quyết định việc điều chỉnh dự án đầu tư xây z jm 2015 ht vb dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng 12 năm k Ủy ban nhân dân Quận 8, 2016 Quyết định việc phê duyệt thiết kế vẽ thi gm om Minh, tháng năm 2016 l.c cơng, dự tốn xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí a Lu Ủy ban nhân dân Quận 8, 2017 Quyết định việc phê duyệt điều chỉnh dự án đầu n tư xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng năm 2018 y hồn thành cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận Hồ Chí Minh, tháng te re Ủy ban nhân dân Quận 8, 2018 Quyết định việc phê duyệt toán dự án n va năm 2017 Danh mục tài liệu tiếng Anh t to Blanc-Brude, F., R Strange, 2007 How Banks Price Loans to Public-Private ng Partnerships: Evidence from the European Market Journal of Applied Corporate hi ep Finance, 19(4): 29-41 Brealey, R.A., S.C Myers, F Allen, 2011 Principles of Corporate Finance 10th w n ed New York: The McGraw-Hill Companies, Inc lo ad Feng, X., 2013 Local Government Debt and Municipal Bonds in China: Problems y th and a Framework of Rules The Copenhagen Journal of Asian Studies, 31(2): 23- ju yi 53 pl ua al PHỤ LỤC n - Phụ lục 1: Bảng tổng hợp dự án mầm non theo chương trình 41 huy động n va vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập địa bàn thành phố fu ll - Phụ lục 2: Bảng tổng hợp chi phí dự án trường mầm non Phường 15 Quận m oi - Phụ lục 3: Bảng thuyết minh tính lãi vay đưa vào tổng mức đầu tư dự án trường at nh mầm non Phường 15 Quận z z - Phụ lục 4: Bảng tính chi phí lãi vay theo phê duyệt toán dự án trường mầm ht vb non Phường 15 Quận jm - Phụ lục 5: Bảng tính lãi vay dự kiến xác định vốn gốc dự án trường mầm non k om l.c gm Phường 15 Quận n a Lu n va y te re