(Luận văn) nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại tổng công ty hàng không việt nam

LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Để thành lập doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh vốn điều kiện tiên khơng thể thiếu vốn phản ánh nguồn lực đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trong điều kiện lu kinh tế với cạnh tranh thị trường ngày mạnh mẽ nay, an doanh nghiệp muốn tồn phát triển cần phải có nguồn vốn lớn sử n va dụng vốn cho đạt hiệu tốt Như vậy, việc nâng cao hiệu sử dụng to tn vốn góp phần giúp cho doanh nghiệp nâng cao hoạt động sản xuất kinh ie gh doanh, tăng sức cạnh tranh giúp doanh nghiệp đứng vững phát triển p thị trường w oa nl Nhận thấy tầm quan trọng việc sử dụng hiệu vốn công ty, em d lựa chọn đề tài “Nâng cao hiệu sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng va an lu khơng Việt Nam” ll u nf Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu oi m Làm rõ sở lý luận hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp z at nh ● z Phân tích, đánh giá thực trạng sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng không Việt Nam l Từ kết đạt hạn chế đưa giải pháp giúp nâng cao m co ● gm @ ● hiệu sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng không Việt Nam an Lu Phạm vi nghiên cứu n va ac th si Vốn hiệu sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng không Việt Nam giai đoạn 2017-2019 Phƣơng pháp nghiên cứu Vận dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, so sánh, đánh giá từ báo cáo tài cơng ty kết hợp với lý thuyết vốn hiệu sử dụng vốn Kết cấu khóa luận lu Khóa luận bao gồm ba chương: an n va Chương 1: Tổng quan vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp to gh tn Chương 2: Thực trạng hiệu sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng không Việt Nam p ie w Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Tổng Công ty Hàng d oa nl không Việt Nam ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP Tổng quan vốn doanh nghiệp Khái niệm vốn lu Vốn tiền đề để mở rộng phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh an tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh cần sử dụng lượng vốn n va doanh nghiệp, doanh nghiệp lĩnh vực thành lập to gh tn định p ie Theo lý thuyết vốn thuộc yếu tố đầu vào để sử w dụng kinh doanh Tuy nhiên, thực tế tồn nhiều quan điểm d oa nl khác vốn an lu Theo quan điểm Karl Marx: “Vốn (tư bản) giá trị mang lại giá trị va thặng dư”, có nghĩa vốn yếu tố đầu vào trình sản xuất ll u nf sử dụng tạo lượng giá trị lớn giá trị thân Định oi m nghĩa Karl Marx có tầm khái quát lớn bao hàm đầy đủ chất z at nh vai trò vốn Tuy nhiên, quan điểm đề cập tới vốn tiền dùng để mua sắm yếu tố đầu vào trình sản xuất để tạo z giá trị thặng dư Karl Marx bó hẹp khái niệm vốn khu vực sản xuất @ dư m co l gm vật chất cho có trình sản xuất vật chất tạo giá trị thặng P.A Samuelson – đại diện tiêu biểu học thuyết tăng an Lu trưởng kinh tế đại bày tỏ quan điểm vốn góc độ rộng cho n va ac th si “Vốn hàng hóa sản xuất để phục vụ cho trình sản xuất mới, đầu vào cho hoạt động sản xuất doanh nghiệp” (P.A Samuelson, 1948) Như vậy, vốn tồn hình thái tiền tệ vật máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu… David Begg lại cho rằng: “Vốn bao gồm vật vốn tài Vốn vật dự trữ hàng hóa sản phẩm xuất để sản xuất hàng hóa khác Vốn tài tiền giấy tờ có giá tiền mặt doanh nghiệp.” (David Begg, 2005) Với định nghĩa này, David Begg coi vốn tài sản doanh nghiệp Vốn khơng tồn hình thức vật giá trị lu hàng hóa, tài sản cố định…mà cịn tồn hình thái giá trị tiền mặt an n va giấy tờ có giá thuộc quyền sở hữu thụ hưởng doanh nghiệp tn to Hiện nay, khái niệm chung vốn sử dụng phổ biến là: “Vốn gh biểu tiền toàn tài sản huy động, sử dụng vào hoạt động p ie sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhằm mục tiêu sinh lời” Định nghĩa w vốn không tham gia vào trình sản xuất riêng biệt mà oa nl cịn xuất tồn q trình sản xuất tái sản xuất liên tục d suốt thời gian tồn doanh nghiệp an lu u nf va Quá trình vận động vốn gồm ba giai đoạn: ll Giai đoạn thứ nhất: Nhà sản xuất dùng vốn tiền tệ để mua yếu tố sản m oi xuất tư liệu sản xuất sức lao động Kết thúc giai đoạn vốn tiền tệ sức lao động) z at nh chuyển hóa thành vốn vật hình thức vật chất (tư liệu sản xuất z @ gm Giai đoạn thứ hai: Giai đoạn kết hợp yếu tố sản xuất để tạo sản m co l phẩm, sau trình sản xuất số vốn kết tinh vào sản phẩm Giai đoạn thứ ba: Là giai đoạn tiêu thụ sản phẩm số vốn lại quay lại an Lu vốn tiền tệ n va ac th si Vốn vận động không ngừng để tạo tuần hồn liên tục q trình sản xuất tái sản xuất hoạt động doanh nghiệp Đặc trưng vốn doanh nghiệp Để quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn cách có hiệu quả, doanh nghiệp cần nhận thức đầy đủ số đặc điểm vốn là: Thứ nhất, vốn biểu giá trị toàn tài sản doanh nghiệp thời điểm định lượng giá trị thực tài sản hữu hình vơ hình Vốn phải đại diện cho lượng hàng hóa định có nghĩa đảm bảo lu lượng tài sản có thật Lượng tài sản tham gia vào trình sản an xuất kinh doanh khơng bị mà thu hồi lại giá trị n va Khi nhận thức đặc trưng vốn, doanh nghiệp cần phải tìm cách to gh tn để huy động tối đa tài sản vào trình sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu p ie sử dụng vốn w Thứ hai, vốn phải tích tụ tập trung đến lượng định đủ để oa nl tiến hành hoạt động kinh doanh Đặc trưng đòi hỏi doanh nghiệp cần d lập kế hoạch chi tiết để huy động đủ lượng vốn cần thiết tái đầu tư lợi nhuận lu an trình kinh doanh để mở động hoạt động, nâng cao lực cạnh u nf va tranh Do đó, doanh nghiệp khơng khai thác tiềm vốn mà ll phải cân nhắc tính tốn, tìm cách chọn thu hút nguồn vốn khác m oi phát hành cổ phiếu, trái phiếu để đảm bảo yêu cầu sản xuất kinh doanh z at nh nâng cao hiệu vốn z Thứ ba, vốn phải vận động nhằm mục đích sinh lời Đặc trưng @ gm bắt nguồn từ nguyên tắc: Vốn biểu tiền tệ tiền dạng m co l hình thái ban đầu vốn Để biến thành vốn, tiền tệ cần phải đưa vào sản xuất kinh doanh sinh lợi nhuận Trong trình vận động, vốn thay an Lu đổi hình thái biểu hiện, điểm xuất phát điểm kết thúc vịng tuần hồn phải hình thái tiền tệ, với giá trị lớn giá trị ban đầu Điều n va ac th si nguyên tắc việc bảo toàn nâng cao hiệu sử dụng vốn Do đó, doanh nghiệp phải tìm cách tạo điều kiện để vốn vận động liên tục nhằm tăng khả sinh lời huy động nguồn lực để phát triển sản xuất Thứ tư, vốn có giá trị mặt thời gian Thực tiễn giá trị tiền thay đổi thời điểm khác Ngoài yếu tố sinh lời, giá trị đồng tiền bị ảnh hưởng yếu tố như: biến động giá thị trường, lạm phát, khủng hoảng Các nhân tố tồn kinh tế có mức độ tác động khác thời điểm khác nhau, ảnh hưởng đến giá trị tiền làm cho sức mua đồng tiền thay đổi Vì vậy, định bỏ vốn vào đầu lu tư để xác định hiệu hoạt động đầu tư mang lại, doanh nghiệp cần xem an n va xét đến giá trị thời gian vốn để huy động sử dụng vốn kịp thời tn to Thứ năm, vốn phải gắn với chủ sở hữu định sử gh dụng mục đích, tiết kiệm hiệu Đây nguyên tắc quan trọng p ie quản lý sử dụng vốn Trong thực tế, tùy hình thức đầu tư mà w quyền sở hữu vốn quyền sử dụng vốn đồng tách rời oa nl Tuy nhiên, đồng vốn vô chủ dẫn đến sử dụng vốn lãng phí, thất d hiệu Điều địi hỏi người sử dụng vốn phải có trách nhiệm lu va an đồng vốn mà sử dụng ll u nf Thứ sáu, vốn coi hàng hóa đặc biệt Vốn có hai thuộc tính oi m giá trị giá trị sử dụng, loại hàng hóa khác Vốn mua bán z at nh thị trường có trường hợp lãi suất Giá trị khơng giá trị định mà lên xuống theo quan hệ cung cầu vốn thị z trường Đặc điểm loại hàng hóa quyền sở hữu quyền sử dụng tách @ m co l người bán gm rời nhau, người mua có quyền sử dụng, cịn quyền sở hữu vốn thuộc Thứ bảy, vốn kinh doanh không biểu tiền tài sản hữu an Lu hình mà cịn bao gồm giá trị tài sản vơ hình Trong kinh tế thị n va ac th si trường, giá trị thực doanh nghiệp không số vốn cố định vốn lưu động hình mà cịn tính đến giá trị số tài sản khơng có hình thái vật chất cụ thể có khả sinh lời giá trị thương hiệu, lợi kinh doanh, phát minh sáng chế, bí cơng nghệ, Đây tài sản vơ hình doanh nghiệp Những tài sản đóng vai trị quan trọng việc tạo khả sinh lời coi phận vốn doanh nghiệp Qua phân tích đặc trưng vốn cho thấy, việc doanh nghiệp nắm bắt hiểu rõ đặc trưng vốn quan trọng cần thiết Đồng thời sở cho doanh nghiệp hoạch định lu sách chế quản lý vốn nâng cao trình độ tổ chức, quản lý, an n va huy động sử dụng vốn cách hiệu to gh tn 1.1 Phân loại vốn doanh nghiệp p ie 1.1.3.1 Vốn cố định w Vốn cố định doanh nghiệp số vốn đầu tư ứng trước để hình thành oa nl nên tài sản cố định doanh nghiệp Đặc điểm chu chuyển giá trị dần d dần phần nhiều chu kỳ kinh doanh Quy mô vốn cố định lớn hay lu an nhỏ định đến quy mơ, tính đồng tài sản cố định, ảnh hưởng ll doanh doanh nghiệp u nf va lớn đến trình độ trang bị kỹ thuật cơng nghệ sản xuất, lực sản xuất kinh m oi Tài sản cố định doanh nghiệp tư liệu lao động chủ yếu có đặc z at nh điểm tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất, hình thái vật chất khơng z thay đổi từ chu kỳ sản xuất bị sa thải khỏi trình sản @ gm xuất Đặc điểm kinh tế kỹ thuật tài sản cố định chi phối đặc điểm m co l vốn cố định trình kinh doanh Vì khái qt đặc điểm chủ yếu chu chuyển vốn cố định trình kinh doanh an Lu doanh nghiệp sau: n va ac th si Một là: Trong trình tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn cố định luân chuyển phần chu kỳ sản xuất Khi tham gia vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh, phận vốn cố định luân chuyển cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm hình thức chi phí khấu hao tương ứng với phần giá trị hao mòn tài sản cố định Hai là: Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ kinh doanh tạo thành vịng chu chuyển Trong q trình tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh, giá trị tài sản cố định giảm theo vốn cố định tách thành hai phần Một phần gia nhập vào chi phí sản xuất hình thức chi phí khấu hao lu tích lũy thành quỹ khấu hao sau sản xuất sản phẩm hàng hóa an nhằm trì lực kinh doanh doanh nghiệp Phần lại phần vốn n va tiêu thụ Quỹ khấu hao dùng để tái sản xuất đầu tư tài sản cố định to gh tn cố định tiếp tục tham gia vào chu kỳ sản xuất Là phần giá trị p ie lại tài sản cố định nguyên giá tài sản cố định trừ phần hao w mòn tài sản cố định Trong chu kỳ sản xuất tiếp theo, phần lại oa nl tài sản cố định ngày giảm vốn luân chuyển ngày tăng lên tương d ứng với suy giảm giá trị sử dụng tài sản cố định Kết thúc biến thi ên lu an nghịch chiều lúc tài sản cố định hết thời gian sử dụng vốn cố định hoàn u nf va thành vòng luân chuyển ll Ba là: Vốn cố định hồn thành vịng chu chuyển tái sản xuất m oi tài sản cố định mặt giá trị, tức thu hồi đủ tiền khấu hao tài sản z gm @ 1.1.3.2 Vốn lưu động z at nh cố định Vốn lưu động doanh nghiệp số vốn ứng để hình thành nên tài l m co sản cố định nhằm đảm bảo cho trình kinh doanh doanh nghiệp thực thường xuyên, liên tục Vốn lưu động chu chuyển toàn bộ, ho àn thành an Lu vòng luân chuyển kết thúc chu kỳ kinh doanh n va ac th si Tài sản cố định tài sản ngắn hạn thường xuyên luân chuyển trình kinh doanh Tài sản cố định thường chia làm hai loại tài sản cố định sản xuất tài sản cố định lưu thơng Trong q trình kinh doanh, hai loại vận động không ngừng để đảm bảo cho trình tái sản xuất liên tục thuận lợi Vốn lưu động có số đặc điểm bản: Một là: Trong trình chu chuyển, vốn lưu động ln thay đổi hình thái biểu lu Hai là: Vốn lưu động chuyển toàn giá trị lần an hoàn lại toàn sau chu kỳ kinh doanh n va tn to Ba là: Vốn lưu động hồn thành vịng tuần hoàn sau chu kỳ kinh doanh gh p ie Bốn là: Vốn lưu động điều kiện vật chất khơng thể thiếu q w trình tái sản xuất Muốn cho trình tái sản xuất liên tục, doanh nghiệp oa nl phải có đủ tiền vốn đầu tư vào hình thái khác vốn lưu động, khiến d cho hình thái tồn hợp lý đồng với Như tạo điều lu va an kiện cho chuyển hóa hình thái vốn q trình ln chuyển thuận oi z at nh ● Dựa m Thành phần vốn lưu động: ll dụng vốn lưu động u nf lợi hơn, góp phần tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng hiệu suất sử vào hình thái biểu vốn chia thành vốn z hóa tiền: Gồm tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng tiền m co ● Vốn l gm @ tiền, khoản phải thu vốn hàng tồn kho hay vốn vật tư hàng chuyển Tiền loại tài sản có tính linh hoạt cao, dễ dàng an Lu n va ac th si hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có lượng tiền định ● Các khoản phải thu: Chủ yếu khoản phải thu từ khách hàng, thể số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trình bán hàng, cung cấp dịch vụ hình thức bán trước trả sau Ngoài với số trường hợp mua sắm vật tư khan hiếm, doanh nghiệp ứng trước tiền mua hàng cho người cung ứng, từ hình thành khoản tạm ứng, trả trước người bán ● Vốn hàng tồn kho hay vốn vật tư hàng hóa: Bao gồm vốn lu vật tư dự trữ, vốn sản phẩm dở dang, vốn thành phẩm Chi tiết bao an gồm nguyên vật liệu chính, vốn vật liệu phụ, vốn nhiên liệu, vốn phụ tùng va n thay thế, vốn công cụ dụng cụ, vốn sản phẩm chiếm, vốn chi phí ● Dựa theo vai trị vốn lưu động trình sản xuất kinh ie gh tn to trả trước vốn thành phẩm p doanh, vốn lưu động doanh nghiệp chia thành loại chủ yếu nl w sau: lưu động khâu sản xuất bao gồm: Vốn nguyên vật liệu d oa ● Vốn lưu động khâu lưu thông, gồm khoản: Vốn thành ll u nf ● Vốn va dụng cụ nhỏ, an lu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế, vật tư đóng gói, công cụ z at nh cho vay ngắn hạn, oi m phẩm, vốn tiền, vốn toán, đầu tư ngắn hạn chứng khốn, 1.1.4 Nguồn hình thành vốn doanh nghiệp z gm @ m co l Vốn doanh nghiệp hình thành từ nhiều nguồn khác Do vậy, việc xác định cấu nguồn vốn tối ưu phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp an Lu doanh nghiệp nội dung quan trọng công tác quản lý sử dụng vốn n va ac th si 57 nghìn tỷ đồng giảm nghìn tỷ đồng so với năm 2018 giảm so với năm 2017 nghìn tỷ đồng, với tỷ lệ giảm tương ứng qua năm 6% 14% Trong cấu vốn cố định cơng ty qua năm tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất, trung bình khoảng 65% (năm 2017 66%, năm 2018 65% 2019 64%) Các khoản phải thu dài hạn, khoản đầu tư tài dài hạn tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng thấp, có -9% tổng số vốn cố định Về tài sản cố định: ● Tài sản cố định công ty bao gồm tài sản cố định hữu hình tài sản cố lu định vơ hình Tài sản cố định ghi nhận theo nguyên giá phản ánh an giá trị lại Tài sản cố định hữu hình cơng ty bao gồm: Nhà cửa vật kiến n va riêng bảng cân đối kế tốn theo tiêu ngun giá, hao mịn lũy kế to gh tn trúc, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải thiết bị dụng cụ quản lý Tài sản p ie cố định vơ hình phần mềm kế toán, dự toán w Tổng giá trị tài sản cố định công ty năm 2017 52 nghìn tỷ đồn g, oa nl năm 2018 giảm nghìn tỷ đồng với tỷ lệ tương ứng 9% tài sản cố định d cơng ty 48 nghìn tỷ đồng Năm 2019, tài sản cố định công ty 44 lu va an nghìn tỷ đồng, giảm nghìn tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ 9% so với năm u nf trước Trong đó, tài sản cố định thuê tài chiếm phần lớn tỷ trọng với 42 - ll 46%, sau tài sản cố định hữu hình với tỷ trọng 19 -21% tài sản cố m oi định vơ hình từ 0,1-0,3% Trong năm 2019, tài sản cố định Tổng công ty z at nh lớn nhiều so với công ty ngành Công ty Cổ phần Hàng không z Vietjet @ khoản phải thu dài hạn: Các khoản phải thu dài hạn gm ● Về l Tổng công ty giảm mạnh giai đoạn 2017 -2018 Năm 2017, m co khoản phải thu dài hạn cơng ty nghìn tỷ đồng đến an Lu năm 2018 khoản giảm cịn 1,8 nghìn tỷ đồng Năm 2019, khoản phải thu Tổng cơng ty có dấu hiệu tăng lên 1,9 nghìn tỷ đồng n va ac th si Tuy vậy, khoản phải thu Tổng công ty thấp 13 nghìn tỷ so với Cơng ty Vietjet ● Các khoản đầu tư tài dài hạn: Các khoản đầu tư tài dài hạn cơng ty biến động không Năm 2017, khoản chiếm 4,9 nghìn tỷ đồng sau giảm xuống 4,8 nghìn tỷ đồng vào năm 2018 Trong giai đoạn 2018-2019, khoản đầu tư tài dài hạn tăng lên 5,4 nghìn tỷ đồng lớn gấp lần khoản đầu tư tài dài hạn Cơng ty Cổ phần Hàng không Vietjet ● Tài sản dài hạn khác: Giai đoạn 2017-2018, khoản tăng lên từ lu 5,1 nghìn tỷ đồng lên 5,7 nghìn tỷ đồng Sau tới năm 2019, tài sản dài an hạn khác lại giảm xuống 5,1 nghìn tỷ đồng Khoản Tổng cơng ty va n nghìn tỷ đồng so với công ty ngành Công ty Cổ phần gh tn to Hàng không Vietjet p ie 2.2.4 Hiệu sử dụng vốn công ty nl w Bảng 2.2: Các tiêu phản ánh khả luân chuyển vốn giai đoạn 2017- d oa 2019 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 an lu Chỉ tiêu u nf va Doanh thu 63.374.521.776.554 70.742.308.812.400 72.116.846.314.756 ll oi 2.530.328.965.033 Tài sản ngắn 2.749.492.773.481 z hạn 12.261.208.498.254 12.479.745.873.316 11.853.414.741.618 sản gm @ Tài 2.625.196.108.007 z at nh hàng m Phải thu khách cố l 52.987.436.435.293 48.479.386.628.225 44.224.872.792.074 Tổng tài sản 79.196.809.559.793 73.542.707.557.829 68.989.356.863.974 536.088.201.409 537.893.299.625 an Lu Hàng tồn kho m co định 387.113.474.158 n va ac th si Các khoản phải thu 11.382.008.338.018 9.193.440.858.548 8.167.948.434.726 25,04 26,95 26,23 5,16 5,67 6,08 1,19 1,46 1,63 0,80 0,96 1,05 135,91 117,54 142,16 77,52 52,35 43,33 Hệ số thu nợ Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Hiệu suất sử dụng tài sản cố định lu Hiệu suất sử an dụng tổng tài n va sản to gh tn Số vòng quay thu tiền p nl w trung bình Kỳ ie hàng tồn kho d oa Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2017-2018-2019 lu Hệ số thu nợ: Hệ số thu nợ Tổng công ty biến động ba va an ● u nf năm Trong đó, năm 2017 hệ số thu nợ 25,04 đến năm 2013 hệ số ll tăng lên 26,95, năm 2019 hệ số thu nợ giảm xuống 26,23 Hệ số m oi cao so với công ty ngành Công ty Cổ phần Hàng không z at nh Vietjet nhiên tăng, giảm không chứng tỏ công tác thu hồi vốn Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn: Chỉ số Tổng công ty gm @ ● z doanh nghiệp chưa thực hiệu l 5,16 vào năm 2017 sau tăng lên 5,67 vào năm 5,67 Đến năm 2019, m co hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Tổng công ty tiếp tục tăng lên đến an Lu 6,08 Như vậy, vào năm 2019 bình quân đồng tha m gia vào trình kinh doanh tạo 6,08 đồng doanh thu Hệ số chưa thực cao n va ac th si có tăng trưởng cho năm đồng thời lớn nhiều so với công ty ngành cho thấy công ty sử dụng hiệu tài sản ngắn hạn ● Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Chỉ tiêu tăng trưởng giai đoạn 2017-2019 Năm 2017, hiệu suất sử dụng tài sản cố định Tổng công ty 1,19 sau tăng lên 1,46 vào năm 2018 Đến năm 2019, tiêu tăng lên 1,63 Hệ số dần tăng lên cho thấy tài sản cố định dần sử dụng cách hiệu ● Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Năm 2017, hiệu suất sử dụng tổng lu tài sản Tổng công ty đạt mức 0,8, qua năm 2018 tiêu an tăng lên 0,96 tiếp tục lên đến mức 1,05 vào năm 2019 Tuy va n đạt mức thấp hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng lên đạt mức dụng tổng tài sản ngày hiệu p ie gh tn to cao hiệu suất công ty ngành cho thấy Tổng công ty sử ● Số vòng quay hàng tồn kho: Chỉ tiêu biến động không qua nl w năm Năm 2017, số vòng quay hàng tồn kho 135 vòng, năm 2018 d oa 117 vòng năm 2019 142 vòng Giai đoạn 2017 -2018, vòng quay an lu hàng tồn kho có dấu hiệu giảm chứng tỏ hàng tồn kho không bị ứ đọng va nhiều Tuy nhiên giai đoạn 2018-2019, vòng quay hàng tồn kho tăng ll u nf mạnh Đặc biệt, năm 2019, số vòng quay hàng tồn kho Tổng oi m công ty lớn nhiều so với Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet (67 ● Kỳ z at nh vịng) cho thấy Tổng cơng ty cịn bị ứ đọng hàng tồn kho thu tiền trung bình: Chỉ tiêu Tổng công ty giảm dần z qua ba năm Năm 2017, kỳ thu tiền trung bình 77,52, năm 2018 giảm @ l gm xuống 52,35 đến năm 2019 43,33 So với kỳ thu tiền trung bình Cơng ty Cổ phần Hàng khơng Vietjet 198 kỳ thu tiền trung bình m co Tổng công ty rút ngắn lại Điều cho thấy tốc độ luân n va bị chiếm dụng vốn tăng hiệu sử dụng vốn an Lu chuyển vốn Tổng công ty tăng, công ty hạn chế khả ac th si Bảng 2.3: Các tiêu phản ánh khả sinh lời vốn giai đoạn 2017-2019 Chỉ tiêu Năm 2017 Doanh Năm 2018 Năm 2019 thu 63.374.521.776.554 70.742.308.812.400 72.116.846.314.756 Lợi nhuận trước thuế 1.911.095.855.650 2.417.897.276.680 2.899.344.921.144 thuế 1.815.818.593.156 2.111.043.624.047 2.418.477.783.260 Tổng tài sản 79.196.809.559.793 73.542.707.557.829 68.989.356.863.974 Lợi nhuận sau lu Vốn an chủ sở 16.930.661.248.106 18.267.207.665.152 18.602.169.726.541 n va hữu tn to Tỷ suất sinh gh lời doanh 3,02% 3,42% 4,02% 3,29% 4,20% 12,00% 13,12% p ie thu (ROS) lời tổng lời vốn cổ 10,93% ll phần (ROE) u nf va an lu Tỷ suất sinh 2,41% d tài sản (ROA) oa nl w Tỷ suất sinh m oi Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2017-2018-2019 z at nh ● Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS): Tỷ suất sinh lời doanh z thu tăng dần qua năm mức thấp Năm 2017, tỷ suất @ gm 3,02% tăng đến 3,42% năm 2018 Đến năm 2019, tỷ suất m co l đạt 4,02% Tỷ suất sinh lời tăng thể lợi nhuận Tổng công ty ngày tăng trì ổn định Tuy nhiên, tỷ suất n va sinh lời doanh thu 9,38% an Lu mức trung bình so với Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet với tỷ suất ac th si ● Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA): Tỷ suất sinh lời tổng tài sản tăng qua năm Chỉ tiêu đạt 2,41% vào năm 2017, sau tăng lên 3,29% vào năm 2018 Đến năm 2019, tiêu tiếp tục tăng lên đến 4,2% Tỷ suất dần chạm tới mức tỷ suất trung bình ngành 5,29% Điều chứng tỏ khả sử dụng tài sản Tổng công ty ngày hiệu hơn, có nghĩa cơng ty kiếm nhiều lợi nhuận mức tiền đầu tư ● Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần (ROE): Trong giai đoạn 2017 - 2018, tỷ suất tăng từ 10,93% lên 12% Năm 2019, tỷ suất sinh lời lu vốn cổ phần Tổng công ty đạt 13,12% Trong ba năm, tỷ suất an Tổng công ty lớn tỷ suất trung bình ngành (9,72%) cho thấy va n Tổng công ty thu hút vốn cách có hiệu to Nam p ie gh tn 2.2.5 Đánh giá thực trạng sử dụng vốn Tổng công ty Hàng không Việt nl w 2.2.5.1 Những kết đạt kết hoạt động sản xuất kinh doanh: Tình hình hoạt động sản d oa ● Về an lu xuất kinh doanh Tổng công ty qua năm 2017, 2018 2019 có va phát triển trì ổn định Đặc biệt, Tổng công ty đạt ll u nf doanh thu lợi nhuận trước thuế mức cao Trong năm 2019, Tổng oi m công ty tiếp tục trì hoạt động với 134.000 chuyến bay, 23 triệu lượt z at nh hành khách gần 346.000 hàng hóa vận chuyển Chỉ số (OTP) đạt xấp xỉ 90%, vượt 2% so với mục tiêu năm cao mặt @ Về công tác tổ chức, quản lý sử dụng vốn: Tổng tài sản l gm ● z chung giới Tổng công ty giữ mức lớn tổng nợ phải trả cho thấy cơng ty m co có khả đáp ứng khoản nợ, tình hình tài khả ổn định, an Lu cấu vốn tài sản hợp lý Tổng công ty sử dụng tài sản n va ac th si nguồn vốn cách hiệu quả, lợi nhuận mà Tổng công ty thu ngày tăng lên 2.2.5.2 Những hạn chế nguyên nhân chủ yếu Bên cạnh kết đạt được, số hạn chế tồn như: ● Chỉ tiêu nợ phải trả Tổng cơng ty cịn cao ● Tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn chưa cân đối, khả tốn cịn thấp lu ● Công tác tổ chức huy động vốn thiếu hiệu ● Hàng tồn kho bị ứ đọng an ● Các tiêu sinh lời có tăng trưởng chưa đạt mức cao so va n với công ty ngành ● Tổng p ie gh tn to Nguyên nhân chủ yếu hạn chế do: Công ty chưa thực tốt công tác thu hồi quản lý w khoản nợ, bị chiếm dụng vốn tiền Tổng cơng ty có dấu hiệu giảm sút qua năm oa nl ● Vốn hàng tồn kho tích lũy lớn không tiêu thụ d ● Lượng ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si KẾT LUẬN CHƢƠNG Sau phân tích, đánh giá thực trạng sử dụng vốn Tổng cơng ty Hàng khơng Việt Nam cho thấy: Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng cơng ty qua năm 2017, 2018 2019 có phát triển trì ổn định Đặc biệt, Tổng công ty đạt doanh thu lợi nhuận trước thuế mức cao Tuy nhiên số hạn chế cần phải khắc phục như: Hàng tồn kho ứ đọng, nợ phải trả cao, công tác tổ chức huy động vốn thiếu hiệu quả, công tác thu hồi nợ chưa thực hiệu lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM 3.1 Định hƣớng mục tiêu phát triển Tổng công ty Hàng khơng Việt Nam năm 2020 lu Tình hình đại dịch gây ảnh hưởng nặng nề trực tiếp đến ngành, đặc an biệt ngành giao thông vận tải hàng không mà nước giới n va hạn chế lại gần khơng di chuyển, tình trạng khiến cho tồn to tn hoạt động liên quan tới hàng không bị trì trệ Mặc dù Tổng cơng ty Hàng khơng ie gh Việt Nam chủ động cắt giảm chi phí phát sinh hoạt động sản xuất kinh p doanh chi phí gián tiếp đội ngũ lao động phi công tiếp viên, đồng nl w thời thực ngừng bay từ 90-95%, giảm tới 80% toàn lực lượng quản lý d oa gián tiếp, chí khơng hưởng lương, nhiên thâm hụt cân đối an lu thu chi lớn, quý lỗ hạch toán lên đến 1.800 đến 2.000 tỷ đồng va Tuy gặp nhiều khó khăn đại dịch, Tổng cơng ty ln sẵn sàng ll u nf chuẩn bị cho việc phục hồi, chủ động việc đưa oi m phương án để mở lại đường bay mà kinh tế nước z at nh quốc tế khởi động lại Nhiệm vụ phục vụ cho hai mục tiêu chủ yếu, trước mắt cho nhiệm vụ trị sau khai thác tối đa lực sản z xuất, tàu bay, phi công, tiếp viên – lực lượng mà Tổng công ty tiếp tục gm @ trì thời gian khó khăn m co l Trong năm 2020, Tổng công ty đặt mục tiêu tiếp tục khẳng định vị chủ lực hãng hàng không quốc gia thị trường nước tiếp tục mở an Lu rộng quy mô hoạt động, trở thành hãng hàng khơng có tầm cỡ khu vực Đông n va Nam Á Bên cạnh việc củng cố phát triển mạng bay thông qua hai ac th si Hà Nội Hồ Chí Minh, Tổng cơng ty đẩy mạnh hợp tác với đối tác liên minh SkyTeam để nâng cao khả khai thác mạng đường bay trọng điểm, đảm bảo quy mô mạng bay, chất lượng dịch vụ v hình ảnh toàn cầu Chiến lược phát triển Vietnam Airlines thị trường nội địa tập trung vào hai nhóm Thứ nhất, tiếp tục phát triển hãng nội địa có dịch vụ chất lượng sao, có mạng bay kết hợp quốc tế – nội địa, phục vụ đa dạng nhu cầu khách hàng, nắm nhóm khách hàng có yêu cầu cao chất lượng dịch vụ Thứ hai, thực chiến lược thương hiệu kép Vietnam lu Airlines Jetstar Pacific, phối hợp toàn diện sản phẩm, mạng bay, an sách bán, tiếp thị…tập trung đường bay trục nhằm bao phủ dải sản n va phẩm, phục vụ đối tượng khách hàng thông qua mạng bay tần suất phối to tn hợp ie gh Trên thị trường quốc tế, tiếp tục trì chiến lược cạnh tranh mạng p bay trực tiếp, dẫn đầu số lượng đường bay thẳng quốc tế, cung cấp đa dạng nl w điểm đến, bay hợp lý với chất lượng dịch vụ đẳng cấp quốc tế thành Hãng hàng không hàng đầu Châu Á khách hàng tin tưởng chọn lựa Là Hãng hàng không quốc gia, lực lượng vận tải chủ lực cấp dịch vụ đa dạng, chất lượng cao đáp ứng nhu cầu ● Tạo z at nh khách hàng oi m ● Cung ll u nf ● va an lu ● Trở d oa Tổng công ty đặt số mục tiêu cụ thể: dựng môi trường làm việc thân thiện, chuyên nghiệp, nhiều z hội phát triển thành đạt cho người lao động doanh có hiệu quả, đảm bảo lợi ích bền vững cho cổ đơng l gm ● Trở @ ● Kinh thành doanh nghiệp ưa thích hàng đầu thị trường lao m co động Việt Nam, đạt top quy mô khu vực Đông Nam Á, trở an Lu thành hãng hàng không số n va ac th si 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Tổng công ty Hàng không Việt Nam Thực trạng sử dụng vốn Tổng công ty Hàng không Việt Nam cho thấy giai đoạn 2017-2019, Tổng công ty đạt số thành công định việc nâng cao hiệu sử dụng vốn Tuy nhiên, bên cạnh kết đạt được, việc tổ chức sử dụng vốn số hạn chế nhỏ Để khắc phục hạn chế tồn tại, số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn sau: ● Xác định mức dự trữ vốn tiền hợp lý: Duy trì vừa đủ khoản lu tiền mặt giúp doanh nghiệp tránh rủi ro tận dụng tốt an n va hội kinh doanh, tăng hội thu lời tốc thu hồi tiền (tăng tốc độ luân chuyển khoản phải thu), sử dụng sách bán hàng hấp dẫn áp dụng chiết khấu/ tặng hàng gh tn to ● Tăng p ie khuyến mại Quản lý chặt chẽ dòng tiền vào doanh nghiệp từ hoạt động w bán hàng cung cấp dịch vụ, thu từ hoạt động kinh doanh; lý chặt chẽ khoản chi tiền doanh nghiệp thông oa nl ● Quản d qua việc xây dựng quy chế, nội dung quản lý khoản chi tiền mặt, lu va an tránh nhầm lẫn, thất thoát, xuất hành vi trục lợi cá nhân Quản lý m khoản chi tiền mặt phải thông qua quỹ không oi ● Tất ll tạm ứng…) u nf chặt chẽ khoản tạm ứng tiền mặt (đối tượng, mức độ tiền mặt z at nh chi quỹ Việc xuất quỹ hàng ngày phải thủ quỹ tiến hành sở phiếu thu chi tiền mặt hợp thức hợp pháp Ngoài ra, cần z Chủ động lập kế hoạch vốn tiền (kế hoạch luân chuyển vốn m co ● l thời gian chiếm dụng vốn); gm @ kịp tời áp dụng biện pháp giảm tốc độ chi tiêu xét thấy cần thiết (tăng an Lu tiền) Doanh nghiệp cần xác định dòng tiền vào – cho thời n va ac th si kỳ, tương ứng với dự báo: Dự báo ngắn hạn, dự báo trung hạn, dự báo dài hạn ● Tăng cường tổ chức quản trị khoản phải thu khách hàng: Phải đảm bảo phân công rõ ràng, bố trí nhân hợp lý cho việc đơn đốc, theo dõi thu hồi nợ sở nguồn nhân lực có ● Thường xuyên theo dõi đánh giá hiệu quản lý khoản nợ phải thu khách hàng: Việc theo dõi thường xuyên khoản nợ phải thu giúp cho công tác quản lý nợ thuận lợi, dễ đối chiếu, dễ kiểm tra cần thiết từ cung cấp thơng tin kịp thời cho việc định lu ● Quản lý hàng tồn kho, giảm thiểu chi phí lưu kho: Lập kế hoạch an cho hoạt động kinh doanh sở tình hình năm báo cáo, chi tiết số va n lượng theo tháng, quý Hàng tháng, kế toán cần đối chiếu sổ sách, kho ứ đọng để nhanh chóng thu hồi vốn Đồng thời cần thường xuyên ie gh tn to phát số hàng tồn kho để xử lý, tìm biện pháp để giải phóng hàng tồn p theo dõi biến động thị trường hàng hóa Từ dự đốn nl w định điều chỉnh kịp thời trước biến động thị trường Đây biện biện pháp phòng ngừa rủi ro xảy ra: Những rủi ro an lu ● Có d oa pháp quan trọng để bảo tồn vốn công ty va bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường ll u nf tăng,… yếu tố khó dự đốn trước Vì vậy, để hạn chế phần oi m tổn thất xảy ra, cơng ty cần phải thực biện pháp là: z at nh Trích lập quỹ dự phịng tài chính, quỹ nợ phải thu khó địi, quỹ dự phịng giảm giá hàng tồn kho Cuối kỳ, công ty cần kiểm tra, rà sốt, đánh giá lại z vật tư hàng hóa, vốn tiền, đối chiếu sổ sách kế toán để xử lý chênh m co l gm @ lệch an Lu n va ac th si lu an n va p ie gh tn to d oa nl w va an lu ll u nf KẾT LUẬN CHƢƠNG m oi Từ kết đạt hạn chế sử dụng vốn Tổng công ty z at nh Hàng không Việt Nam, số giải pháp đưa để khắc phục hạn chế như: Quản lý hàng tồn kho, giảm thiểu chi phí lưu kho, tăng cường tổ z gm @ chức quản trị khoản phải thu khách hàng, chủ động kế hoạch vốn l tiền, tăng tốc thu hồi tiền, xác định mức dự trữ vốn tiền hợp lý, dự đoán m co trước rủi ro xảy để có biện pháp phòng ngừa an Lu n va ac th si lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si KẾT LUẬN Vốn điều kiện quan trọng giúp doanh nghiệp tồn phát triển Đặc biệt, cạnh tranh ngày gay gắt thị trường ngày vốn yếu tố định đến thành cơng hay thất bại doanh nghiệp Qua tìm hiểu đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Tổng công ty Hàng không Việt Nam ba năm 2017, 2018 2019 cho thấy Tổng công ty có nỗ lực việc tổ chức, quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn Trên sở phân tích thực trạng, em nêu số giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn Tổng công ty Mặc dù cố gắng lu trình độ thân cịn nhiều hạn chế nên q trình đánh giá trình an góp thầy, để luận văn hồn thiện n va bày khơng thể tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận ý kiến đóng p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si