Bài giảng quản lý dự án đầu tư

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP QUẢNG NINH BỘ MÔN QUẢN TRỊ KINH DOANH - KHOA KINH TẾ BÀI GIẢNG QUẢN LÝ DỰ ÁN ĐẦU TƯ (Dành cho sinh viên bậc Đại học) (LƯU HÀNH NỘI BỘ) Quảng Ninh, 2020 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐẦU TƯ, DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Đầu tư 1.1.1 Khái niệm đầu tư Hoạt động đầu tư (gọi tất đầu tư) trình sử dụng nguồn lực tài chính, lao động, tài nguyên thiên nhiên tài sản vật chất khác nhằm trực tiếp gián tiếp tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở vật chất kỹ thuật kinh tế nói chung, ngành Bưu Viễn thơng (BCVT) nói riêng Xuất phát từ phạm vi phát huy tác dụng kết đầu tư, có cách hiểu khác đầu tư Đầu tư theo nghĩa rộng hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu cho người đầu tư kết định tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động trí tuệ Các kết đạt tăng thêm tài sản tài chính, tài sản vật chất, tài sản trí tuệ nguồn lực Đầu tư theo nghĩa hẹp bao gồm hoạt động sử dụng nguồn lực nhằm đêm lại cho kinh tế - xã hội kết tương lai lớn nguồn lực sử dụng để đạt kết Từ có khái niệm đầu tư sau: Đầu tư hoạt động sử dụng nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động trí tuệ để sản xuất kinh doanh thời gian tương đối dài nhằm thu lợi nhuận lợi ích kinh tế xã hội Hoạt động đầu tư có đặc điểm sau đây: - Trước hết phải có vốn Vốn tiền, loại tài sản khác máy móc thiết bị, nhà xưởng, cơng trình xây dựng khác, giá trị quyền sở hữu cơng nghiệp, bí kỹ thuật, quy trình công nghệ, dịch vụ kỹ thuật, giá trị quyền sử dụng đất, mặt nước, mặt biển, nguồn tài nguyên khác Vốn nguồn vốn Nhà nước, vốn tư nhân, vốn góp, vốn cổ phần, vốn vay dài hạn, trung hạn, ngắn hạn - Một đặc điểm khác đầu tư thời gian tương đối dài, thường từ năm trở lên, đến 50 năm, tối đa không 70 năm Những hoạt động ngắn hạn vịng năm tài khơng gọi đầu tư Thời hạn đầu tư ghi rõ định đầu tư Giấy phép đầu tư coi đời sống dự án - Lợi ích đầu tư mang lại biểu hai mặt: lợi ích tài (biểu qua lợi nhuận) lợi ích kinh tế xã hội (biểu qua tiêu kinh tế xã hội) Lợi ích kinh tế xã hội thường gọi tắt lợi ích kinh tế Lợi ích tài ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi chủ đầu tư, cịn gọi lợi ích kinh tế ảnh hưởng đến quyền lợi xã hội, cộng đồng 1.1.2 Phân loại đầu tư Có nhiều cách phân loại đầu tư Để phục vụ cho việc lập thẩm định dự án đầu tư có loại đầu tư sau đây: Theo chức quản lý vốn đầu tư - Đầu tư trực tiếp: phương thức đầu tư chủ đầu tư trực tiếp tham gia quản lý vốn bỏ Trong đầu tư trực tiếp người bỏ vốn người quản lý sử dụng vốn chủ thể Đầu tư trực tiếp đầu tư nước, đầu tư nước Việt Nam Đặc điểm loại đầu tư chủ thể đầu tư hoàn toàn chịu trách nhiệm kết đầu tư Chủ thể đầu tư Nhà nước thơng qua quan doanh nghiệp nhà nước; Tư nhân thông qua công ty tư nhân, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn - Đầu tư gián tiếp: phương thức đầu tư chủ đầu tư khơng trực tiếp tham gia quản lý vốn bỏ Trong đầu tư gián tiếp người bỏ vốn người quản lý sử dụng vốn chủ thể Loại đầu tư gọi đầu tư tài cổ phiếu, chứng khốn, trái khốn… Đặc điểm loại đầu tư người bỏ vốn ln có lợi nhuận tình kết đầu tư , có nhà quản lý sử dụng vốn pháp nhân chịu trách nhiệm kết đầu tư - Cho vay (tín dụng): hình thức dạng cho vay kiếm lời qua lãi suất tiền cho vay Theo nguồn vốn Đầu tư nước: Đầu tư nước việc bỏ vốn vào sản xuất kinh doanh Việt Nam tổ chức, công dân Việt Nam, người Việt Nam định cư nước ngoài, người nước cư trú lâu dài Việt Nam Đầu tư nước chịu điều chỉnh Luật khuyến khích đầu tư nước Đầu tư nước Việt Nam: Đầu tư trực tiếp nước Việt Nam, gọi tắt đầu tư nước ngoài, việc nhà đầu tư nước đưa vào Việt Nam vốn tiền tài sản khác để tiến hành hoạt động đầu tư theo quy định Luật đầu tư nước Việt Nam Đầu tư nước ngoài: Đây loại đầu tư tổ chức cá nhân nước nước khác Theo tính chất đầu tư Đầu tư chiều rộng (đầu tư mới): Đầu tư đầu tư để xây dựng cơng trình, nhà máy, thành lập Công ty, mở cửa hàng mới, dịch vụ Đặc điểm đầu tư sở có phát triển lên Loại đầu tư địi hỏi nhiều vốn đầu tư , trình độ cơng nghệ quản lý Thời gian thực đầu tư thời gian cần hoạt động để thu hồi đủ vốn lâu, độ mạo hiểm cao Đầu tư chiều sâu: Đây loại đầu tư nhằm khôi phục, cải tạo, nâng cấp, trang bị lại, đồng hoá, đại hóa, mở rộng đối tượng có Là phương thức đầu tư chủ đầu tư trực tiếp tham gia quản trị vốn bỏ ra, đòi hỏi vốn, thời gian thu hồi vốn nhanh Theo thời gian sử dụng: có đầu tư ngắn hạn, đầu tư trung hạn đầu tư dài hạn Theo lĩnh vực hoạt động: có đầu tư cho sản xuất kinh doanh, đầu tư cho nghiên cứu khoa học, đầu tư cho quản lý Theo tính chất sử dụng vốn đầu tư Đầu tư phát triển: phương thức đầu tư trực tiếp, việc bỏ vốn nhằm gia tăng giá trị tài sản Đây phương thức để tái sản xuất mở rộng Đầu tư chuyển dịch: phương thức đầu tư trực tiếp, việc bỏ vốn nhằm chuyển dịch quyền sở hữu giá trị tài sản (mua cổ phiếu, trái phiếu …) Theo ngành đầu tư Đầu tư phát triển sở hạ tầng: hoạt động đầu tư phát triển nhằm xây dựng sở hạ tầng kỹ thuật (giao thông vận tải, BCVT, điện nước) hạ tầng xã hội (trường học, bệnh viện, sở thông tin văn hố) Đầu tư phát triển cơng nghiệp: nhằm xây dựng cơng trình cơng nghiệp Đầu tư phát triển dịch vụ: nhằm xây dựng cơng trình dịch vụ… 1.2 Dự án đầu tư 1.2.1 Dự án quan niệm dự án Khái niệm dự án: Dự án nỗ lực tạm thời có thời hạn xác định (thường thời gian, ngân sách thành bị giới hạn) cam kết để đạt mục tiêu mục đích đặc biệt nhằm mang lại thay đổi hữu ích tăng thêm giá trị Dự án tổng thể hoạt động phụ thuộc lẫn nhằm tạo sản phẩm dịch vụ khoản thời gian xác định với ràng buộc nguồn lực bối cảnh không chắn - Tổng thể hoạt động: Dự án bao gồm nhiều công việc mà tất phải kết thúc sản phẩm giao nộp - sản phẩm, kế hoạch, báo cáo, hồ sơ tài liệu mà muốn có địi hỏi định, điều hồ mặt u cầu, chi phí chấp nhận rủi ro - Các công việc lệ thuộc vào nhau: Vì tất đáp ứng mối quan tâm thành công dự án tất cịn đóng góp cho hệ thống rộng lớn, hướng đích Sự xếp công việc dự án phải tôn trọng lơ gíc thời gian - Các cơng việc tổng thể công việc cần thực thời hạn xác định Dự án có điểm bắt đầu điểm kết thúc - Các nguồn lực để thực công việc tổng thể công việc giới hạn Mỗi dự án thường tiêu phí nguồn lực Các nguồn lực bị ràng buộc chặt chẽ chi phí cho dự án số thành công then chốt - Các hoạt động dự án diễn môi trường không chắn Môi trường dự án môi trường mà môi trường tương lai Như vậy, dự án hoạt động tiến hành có điểm chung Cả hai người thực bị giới hạn nguồn lực, hai lên kế hoạch, thực kiểm tra Sự khác biệt chỗ hoạt động tiến hành có tính chất lặp lại, cịn dự án có thời hạn Dự án – phương thức hoạt động có hiệu quả: Hoạt động theo dự án hoạt động có kế hoạch, kiểm tra để đảm bảo cho tiến trình chung với nguồn lực mơi trường tính tốn nhằm thực mục tiêu định Dự án điều kiện, tiền đề đổi phát triển Những năm gần đây, số lượng dự án tăng lên Dự án sinh nhằm giải “vấn đề” đường phát triển doanh nghiệp, quốc gia, khu vực chí phạm vi tồn cầu Dự án cho phép hướng nỗ lực có thời hạn để tạo sản phẩm dịch vụ mong muốn Nhu cầu muốn trở thành thực phải thông qua hoạt động người Hoạt động khôn ngoan hoạt động theo dự án, hoạt động lên kế hoạch đủ nguồn lực để đảm bảo thành công Dự án hệ thống: Tính hệ thống dự án xuất phát từ sau đây: - Những hoạt động dự án quan hệ chi phối lẫn theo lơgíc định Một cơng việc không thực không thực tiến độ chất lượng ảnh hưởng không tốt đến cơng việc khác tồn cơng việc dự án - Mỗi dự án tồn mục tiêu quy định hoạt động toàn dự án, tạo hạn định phương diện dự án - Mỗi dự án có mối quan hệ qua lại chặt chẽ với môi trường Như dự án không hệ thống kỹ thuật, mà hệ thống xã hội Một hệ thống đặc trưng hoạt động người Dự án hệ thống mở, có trao đổi qua lại với môi trường Quan niệm dự án hệ thống có ý nghĩa quan trọng nhà quản lý dự án Một hệ thống muốn tồn phát triển cần phải phù hợp với mơi trường, phải có cấu hợp lý với chức định, phải đảm bảo đủ đầu vào để có đầu mong muốn, hết phải có chế khiển thích ứng cho hệ thống Phương pháp phân tích hệ thống trở thành phương pháp nghiên cứu đặc thù quản lý dự án Đặc trưng phương pháp quản lý dự án là: + Quan niệm dự án hệ thống hoạt động có mục đích mục tiêu giai đoạn khác dự án + Các hoạt động dự án cần thực theo lơgíc chặt chẽ thời gian, khơng gian vật chất + Tính tốn đầy đủ đến yêu tố đảm bảo hiệu hoạt động dự án vận động biến đổi Các phương diện dự án * Phương diện thời gian: Chu trình dự án bao gồm nhiều giai đoạn khác nhau, thường bao gồm ba giai đoạn chính: - Giai đoạn xác định, nghiên cứu lập dự án Đây giai đoạn định hành động hay không hành động , triển khai hay không triển khai dự án Giai đoạn mang tính chất nghiên cứu Từ ý tưởng xuất nhu cầu đến việc luận chứng khía cạnh để biến ý tưởng thành thực tế cơng việc khó khăn phức tạp Đối với dự án đầu tư lớn, giai đoạn giữ vị trí then chốt, đòi hỏi đội ngũ chuyên gia giỏi, làm việc có trách nhiệm Trong giai đoạn xác định, nghiên cứu lập dự án, công việc cần tiến hành cách thận trọng, không vội vã với lý + Ảnh hưởng định đến thành bại dự án + Tính chất phức tạp cơng việc + Kinh phí cho giai đoạn cha nhiều Gia tăng thời gian kinh phí cho giai đoạn cần thiết, góp phần quan trọng làm giảm rủi ro cho dự án + Khả tác động chủ thể quản lý tới đặc tính cuối sản phẩm dự án cao Đối với dự án đầu tư, giai đoạn giai đoạn chuẩn bị đầu tư gồm nghiên cứu đánh giá hội đầu tư; Nghiên cứu lập dự án tiền khả thi khả thi thẩm định phê duyệt dự án cấp quản lý Sản phẩm giai đoạn dự án cấp có thẩm quyền phê duyệt Trong đầu tư, luận chứng kinh tế – kỹ thuật hay dự án khả thi - Giai đoạn triển khai thực dự án Trong giai đoạn nguồn lực sử dụng, chi phí phát sinh, đối tượng dự án bước hình thành Yêu cầu đặt giai đoạn tiến hành công việc nhanh, đảm bảo chất lượng cơng việc chi phí khn khổ xác định chi phí chủ yếu diễn giai đoạn này, chất lượng dự án phụ thuộc vào kết hoạt động giai đoạn giai đoạn định việc đưa dự án vào khai thác sử dụng để thực mục tiêu dự án Đối với dự án đầu tư, giai đoạn gọi giai đoạn thực đầu tư Nội dung giai đoạn bao gồm: - Xin giao thuê đất theo quy định Nhà nước (nếu có xây dựng) - Chuẩn bị mặt xây dưng (nếu có xây dựng) - Tổ chức tuyển chọn tư vấn, khảo sát, thiết kế, giám định kỹ thuật chất lượng cơng trình (đấu thầu tuyển chọn tư vấn) - Thẩm định thiết kế cơng trình - Tổ chức đấu thầu, mua sắm thiết bị, thi công xây lắp - Xin giấy phép xây dựng giấy phép khai thác tài nguyên (nếu có xây dựng) - Ký kết hợp đồng với nhà thầu để thực dự án - Thi cơng xây lắp cơng trình - Nghiệm thu cơng trình tốn Triển khai thực dự án kết trình chuẩn bị phân tích kỹ lưỡng, song thực tế dự án tiến hành kế hoạch Nhiều dự án không đảm bảo tiến độ thời gian chi phí dự kiến, chí số dự án phải thay đổi thiết kế ban đầu giải pháp kỹ thuật khơng thích hợp, thiếu vốn, biến động môi trường dự án, đặc biệt hạn chế mặt quản lý mà phổ biến thiếu cán quản lý dự án, cấu tổ chức, phân công trách nhiệm không rõ ràng, phối hợp hiệu quan tham gia vào dự án Những yếu quản lý thường gây tình trạng chậm trễ thực chi phí vượt mức, giám sát thiếu chặt chẽ linh hoạt, phản ứng chậm trước thay đổi môi trường kinh tế – xã hội - Giai đoạn khai thác dự án Đây giai đoạn hoạt động dự án Giai đoạn kết thúc thực dự án đến hết thời kỳ hoạt động dự án Trong giai đoạn hoạt động, dự án bắt đầu sinh lợi Đối với dự án đầu tư theo nguyên tắc hoàn trả trực tiếp, thời kỳ sản xuất kinh doanh, thời kỳ thu hồi vốn Đối với dự án khác, thời kỳ khai thác dự án Thời kỳ đóng vai trị định cuối tồn chu kỳ dự án Lợi ích dự án thực giai đoạn Về phương diện thời gian, dự án cần xem trình gồm ba giai đoạn chi phối lẫn Mỗi giai đoạn có vị trí quan trọng diễn thời gian xác định Xuất phát từ yêu cầu kết cuối dự án, giai đoạn đầu cần tiến hành cách thận trọng việc đưa định quản lý quan trọng Giai đoạn hai cần triển khai nhanh nhằm rút ngắn thời gian thực hiện, đưa dự án vào khai thác đem lại hiệu * Phương diện kinh phí dự án: Kinh phí dự án biểu tiền nguồn lực cần thiết cho hoạt động dự án Đối với dự án đầu tư, phương diện kinh phí dự án phương diện tài mà trung tâm vấn đề vốn đầu tư hiệu sử dụng vốn đầu tư Vốn đầu tư cần tính xác quản lý chặt chẽ Đủ kinh phí dự án thực hoạt động theo tiến độ đề Kinh phí dự án luôn thành tố quan trọng tạo nên hiệu kinh tế dự án, đặc biệt dự án đầu tư Đối với dự án, điều quan trọng khơng xác định xác lượng kinh phí cần thiết mà cịn cần xác định nguồn kinh phí Mỗi dự án đảm bảo một, số nhiều nguồn kinh phí khác Cơ cấu nguồn kinh phí nhân tố phản ánh khả an toàn dự án Phương diện kinh phí dự án cần xem xét ba giai đoạn Giai đoạn đầu xác định số lượng nguồn kinh phí cần thiết cho hoạt động hai giai đoạn lại Kinh phí cần thiết cho hoạt động giai đoạn dự án chiếm tỷ lệ thấp so với hai giai đoạn sau, tính chất hoạt động giai đoạn có ý nghiã định, vậy, khơng cần q hạn chế chi phí để ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động Giai đoạn thực dự án giai đoạn chủ yếu kinh phí đưa vào để hoàn thành hoạt động thực dự án Cần đặc biệt quan tâm đến quản lý kinh phí giai đoạn Giai đoan ba, kinh phí biểu dạng chi phí khai thác dự án Chi phí khai có tỷ lệ nhiều khác tuỳ thuộc vào ngành Đối với dự án sản xuất kinh doanh, kinh phí cho giai đoạn vốn lưu động cần thiết * Phương diện hoàn thiện dự án: Phương diện dự án đại diện cho đầu mong muốn (kết cần đạt theo hướng mục tiêu) Một cách chung nhất, chất lượng hoạt động dự án Một cách cụ thể, lợi nhuận cao hoạt động kinh doanh Độ hoàn thiện dự án kết tổng hợp ba giai đoạn: chuẩn bị, thực hoạt động Bất hoạt động yếu ba giai đoạn ảnh hởng đến kết cuối dự án Chất lượng hoạt động giai đoạn thể chất lượng tập hồ sơ dự án giai đoạn hai việc đảm bảo tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm dự án Còn chất lượng hoạt động giai đoạn ba kết cuối dự án – mục tiêu dự án * Quan hệ ba phương diện dự án: Mối quan hệ ba phương diện dự án mối quan hệ biện chứng có mâu thuẫn Việc giải mối quan hệ đặt cho nhà quản lý dự án Thời điểm, thời gian, nguồn lực điều kiện định mục tiêu dự án Ngược lại, đầu định hướng cho việc lựa chọn đầu vào Một dự án với yêu cầu chất lượng, với công việc phức tạp thực đội ngũ người thiếu kỹ khơng có trách nhiệm 1.2.2 Dự án đầu tư Khái niệm Theo luật đầu tư dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác định Như dự án đầu tư xem xét từ nhiều góc độ khác nhau: - Về mặt hình thức tập hợp hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết thực mục tiêu định tương lai - Trên góc độ quản lý, dự án đầu tư công cụ quản lý sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xã hội thời gian dài 4.3.2 Các phương pháp đánh giá dự án điều kiện có bất trắc rủi ro a Phương pháp ước lượng Là phương pháp áp dụng để đánh giá độ bất trắc dự án Theo phương pháp này, dự án nhà đầu tư đưa “cái ngưỡng” tiêu, thường chọn tiêu tỉ suất hoàn vốn nội IRR Ngưỡng (rmin) thường tính lãi suất bình quân vay vốn thị trường vốn cộng thêm lượng khoảng 4%, 5%, …10% tuỳ thuộc vào kinh nghiệm nhà đầu tư làm biên độ an toàn cho dự án Rmin = r + r’ (r’ = 4%, 5%, 10%) r’: Biên độ an toàn dự án Nếu dự án có IRR >= rmin chấp nhận Ví dụ: Lãi suất vay vốn thị trường vốn dự án X 12% năm nhà đầu tư nhận định cần phải có biên độ an tồn 5% theo phương pháp dự án chấp nhận IRR >= 12% + 5% = 17% Cách tính mang tính chất ước lượng kinh nghiệm chưa hồn tồn xác lĩnh vực đầu tư cụ thể * Chú ý: Trường hợp đặc biệt phương pháp dự báo chắn kinh tế có lạm phát xảy tiến hành tính tốn rmin theo cơng thức: rmin = (1+f)(1+r) - Trong đó: f: mức lạm phát (hệ số) r: Mức lãi vay vốn bình quân thị trường dự án (hệ số) Ví dụ: Nền kinh tế có tỷ lệ lạm phát trung bình 5% năm, dự án đầu tư kinh tế vay vốn với lãi suất 10% năm thì: rmin = (1+0,05)(1+0,1) – = 0,155 tương đương với 15,5% Hoặc cách xử lý khác cho yếu tố đầu vào đầu dự án liên quan đến giá trượt giá theo thời gian tỷ lệ lạm phát dự kiến Tiến hành tính tón tiêu NPV IRR theo dòng tiền điều chỉnh đánh giá theo nguyên tắc sử dụng tiêu b Phương pháp phân tích độ nhạy 70 Là phương pháp đánh giá tác động bất trắc khoản đầu tư cách xác định tiêu đánh giá dự án thay đổi biến số đầu vào đầu bị thay đổi Các tham số điển hình thường dùng làm biến số thay đổi đánh giá dự án gồm: khoản đầu tư ban đầu, giá bán, chi phí vận hành, thời gian hoạt động dự án…Các biến số thay đổi bất kỳ, ảnh hưởng đến kết tính tốn tiêu đánh giá Tỷ lệ thay đổi chi tiêu đánh giá lớn hay nhỏ có thay đổi tỷ lệ giá trị biến số thể mức độ ảnh hưởng biến số mạnh hay yếu hay thể biến số quan trọng hay khơng quan trọng đánh giá dự án Có cách phân tích độ nhạy sau: *Phân tích độ nhạy đơn giản: Để phân tích cần tiến hành qua bước + Bước 1: Chọn biến số điển hình (tác động mạnh đến dự án) để phân tích + Bước 2: Tiến hành phân tích độ nhạy đơn biến số tức xem xét biến đổi tiêu cần đánh giá thấy thay đổi so với giá trị đoán tốt cho biến số đổ thay đổi mức độ khác ( ví dụ mức: -30%, -20%, -10%, 0, 10%, 20%, 30%,…) Quá trình làm tương tự với biến số khác Kết tính tốn cho phép nhận định mức độ ảnh hưởng khác biến số tới tiêu cần đánh giá + Bước 3: Tiến hành tập hợp tất biến số ảnh hưởng đến tiêu đánh giá thành dãy số liệu theo thứ tự từ nhân tố ảnh hưởng mạnh đến nhân tố ảnh hưởng yếu ước đoán mức biến thiên biến mức nhiều % (thường dựa vào số liệu thống kê dự báo) + Bước 4: Kết hợp tình đồng thời biến số biến thiên cho kết tốt tồi so với giá trị mong đợi dự kiến để tiến hành tính tiêu đánh giá hiệu kinh tế dự án tương ứng Phương pháp làm cho việc định đầu tư dễ dàng trường hợp khi: - Một dự án tỏ thoả đáng chí gặp phải tình bi quan hoàn toàn chấp nhận - Một dự án tỏ không thoả đáng gặp tình lạc quan khơng thể chấp nhận - Một dự án tỏ không thoả đáng gặp tình lạc quan mong đợi dự kiến, lại tồi với tình bi quan nên để nghiên cứu thêm xác suất xảy ta rủi ro bất trắc liên quan để đưa định có ý nghĩa * Phân tích độ nhạy xác suất: 71 Nếu xác suất xảy gắn với mức khác biến số ảnh hưởng phương pháp phân tích độ nhạy gọi phân tích độ nhạy xác suất Việc phân tích độ nhạy xác suất dựa theo đoán Monte Carlo So với phương pháp trên, giá trị để mô tả biến động khơng định lượng xác ước tính đơn giản mà miền giá trị kết tính tốn tiêu đánh giá thu miền giá trị kết biến thiên hàm xác suất xảy xung quanh kết mong đợi Việc phân tích giúp cho nhà đầu tư có cảm giác chắn hơn, xác tác động rủi ro bất trắc đến kết phân tích kinh tế Để tiến hành phương pháp phân tích độ nhạy xác suất, ta làm sau: + Bước 1: Tính toán xác suất xảy biến số ảnh hưởng tương ứng tới khoảng giá trị biến số Từ đó, vẽ biểu đồ phân bố tần suất chúng, trục hồnh biểu diễn giá trị biến số trục tung biểu diễn xác suất xảy tương ứng Dạng đồ thị hình chng, bậc thang…nhìn chung biểu đồ thường có dạng hình Mot Qua biểu đồ phân bố tần suất, ta có nhận định chung xác suất biến thiên mức độ bất trắc nhân tố ảnh hưởng, nhân tố có đường biểu diễn trải dài, thoải (hình 4-3) thể độ bất trắc lớn so với nhân tố có đường biểu diễn cao, nhọn, hẹp (hình 4-4) Bởi vì, hình dạng đường phân bố định mởi chất biến số mà chúng mơ tả Để có kết phân tích tốt bước địi hỏi ước tính miền giá trị xảy biến số phải dựa sở kinh nghiệm người phân tích thơng tin dự tốn mức độ miền biến thiên biến số điều kiện kinh tế, kỹ thuật xã hội định + Bước 2: Khi có biểu đồ phân bố tần suất tham số ảnh hưởng áp dụng mơ hình Monte Carlo cách chọn giá trị ngẫu nhiên biến nhân tố ảnh hưởng nằm miền giới hạn xác định tương đối biểu đồ chúng để tính tiêu đánh giá dự án Tương ứng với ta tính xác suất tiêu = tích xác suất xuất giá trị nhân tố ảnh hưởng lựa chọn Thực thiết lập lại công việc khoảng 100 đến 1000 lần cho ta phép đưa bảng giá trị tiêu đánh giá xác suất xuất hiện, đồng thời vẽ biểu đồ phân bố tần suất chúng Do biểu đồ tần suất biến số nhân tố ảnh hưởng đơn Mot Trong số trường hợp xuất đa Mot số lần thử chưa đủ lớn Để thực phép thử người ta thường áp dụng phần mềm Crystal Ball hiển thị hình Excel c Phương pháp phân tích giá trị kỳ vọng (EV) 72 Là phương pháp áp dụng để phân tích độ rủi ro dự án Bằng việc tính kỳ vọng toán học biến số, người ta cân nhắc để lựa chọn phương pháp tối ưu số phương án có Nó giúp cho nhà đầu tư có nhìn tổng quát việc định bỏ chi phí đầu tư vào đối tượng cho rủi ro xảy nhà đầu tư không bị phá sản Gọi p1: Xác suất xảy biến cố i , ta có ∑pi = với m số lượng biến cố pi xác định sở thống kê tập hợp số lớn trường hợp đầu tưu vào đối tượng có điều kiện tương tự thời điểm khác Qi giá trị biến cố i Kỳ vọng (EV) biến cố xác định theo cơng thức EV =∑ Qi.pi EV hiểu cân tin cậy mức độ trung bình giá trị biến cố có tính tới xác suất xảy biến cố 73 CHƯƠNG 5: QUẢN LÝ DỰ ÁN ĐẦU TƯ 5.1 Khái niệm, nội dung quản lý dự án đầu tư 5.1.1 Khái niệm quản lý dự án đầu tư Quản lý nói chung tác động có mục đích chủ thể quản lý vào đối tượng quản lý để điều khiển đối tượng nhằm đạt mục tiêu đề Quản lý đầu tư tác động liên tục, có tổ chức, có định hướng q trình đầu tư (bao gồm công tác chuẩn bị đầu tư, thực đầu tư vận hành kết đầu tư lý tài sản đầu tư tạo ra) hệ thống đồng biện pháp nhằm đạt kinh tế xã hội cao điều kiện cụ thể xác định sở vận dụng sáng tạo quy luật kinh tế khách quan nói chung quy luật vận động đặc thù đầu tư nói riêng Quản lý dự án việc áp dụng hiểu biết , kỹ , công cụ , kỹ thuật vào hoạt động dự án nhằm đạt yêu cầu mong muốn từ dự án Quản lý dự án trình lập kế hoạch tổng thể , điều phối thời gian, nguồn lực giám sát trình phát triển dự án từ bắt đầu đến kết thúc nhằm đảm bảo cho dự án hoàn thành thời hạn, phạm vi ngân sách duyệt đạt yêu câu định kỹ thuật chất lượng sản phẩm dịch vụ , phương pháp điều kiện tốt cho phép Quản lý dự án bao gồm giai đoạn chủ yêu: - Lập kế hoạch: Đây giai đoạn xây dựng mục tiêu, xác định cơng việc cần hồn thành, nguồn lực cần thiết để thực dự án trình phát triển kế hoạch hành động theo trình tự lơgic mà biểu diễn dạng sơ đồ hệ thống - Điều phối thực dự án: Đây trình phân phối nguồn lực bao gồm tiền vốn, lao động, thiết bị đặc biệt quan trọng điều phối quản lý tiến độ thời gian - Giám sát: Là trình theo dõi kiểm tra tiến trình dự án, phân tích tình hình hồn thành, giải vấn đề liên quan thực báo cáo trạng 5.1.2 Nội dung quản lý dự án đầu tư Trên giác độ quản lý vĩ mô: Nhà nước thống quản lý hoạt động đầu tư thông qua xây dựng, hoàn chỉnh hệ thống luật pháp liên quan đến đầu tư bao gồm: ban 74 hành, sửa đổi, bổ sung luật đầu tư văn luật nhằm mặt khuyến khích nhà đầu tư nước đầu tư, mặt khác đảm bảo cho cơng đầu tư thực đáp ứng địi hỏi nghiệp cơng nghiệp hố theo định hướng xã hội chủ nghĩa đất nước, phát triển ổn định tăng trưởng bền vững kinh tế xã hội Xây dựng chiến lược, quy hoạch đầu tư theo ngành, địa phương nằm chiến lược, quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế - xã hội đất nước, từ xác định danh mục dự án ưu tiên Ban hành định mức kinh tế kỹ thuật chuẩn mực đầu tư Thực biện pháp nhằm huy động vốn đầu tư dân thu hút vốn đầu tư từ nước ngoài, cải thiện môi trường thủ tục đầu tư Kiểm tra giám sát việc tuân thủ pháp luật chủ đầu tư, xử lý vi phạm pháp luật, quy định Nhà nước, giấy phép đầu tư, cam kết chủ đầu tư Điều chỉnh, xử lý vấn đề cụ thể, phát sinh trình phát huy tác dụng kết đầu tư Phân tích đánh giá hiệu hoạt động đầu tư, kịp thời bổ xung, điều chỉnh bất hợp lý, cha phù hợp chế, sách Đào tạo, huấn luyện đội ngũ cán chuyên môn sâu cho lĩnh vực hoạt động đầu tư Đối với Bộ, ngành địa phương: Nội dung quản lý hoạt động đầu tư bao gồm Xây dựng chiến lược, quy hoạch đầu tư cho Bộ, ngành địa phương Xây dựng danh mục dự án đầu tư cho Bộ, ngành địa phương Xây dựng kế hoạch huy động vốn đầu tư Hướng dẫn nhà đầu tư Việt Nam lập mô tả dự án đầu tư, lập dự án tiền khả thi, lựa chọn đối tác nước ngoài, đàm phán ký kết hợp đồng liên doanh liên kết đầu tư với nước Trực tiếp kiểm tra giám sát trình hoạt động dự án đầu tư thuộc ngành, địa phương theo chức nhiệm vụ phân cấp quản lý Hỗ trợ trực tiếp xử lý vấn đề phát sinh trình đầu tư cấp đất, tuyển dụng lao động, xây dựng cơng trình kiến nghị với cấp điều chỉnh, sửa đổi, bổ sung bất hợp lý chế sách, quy định luật Đối với chủ đầu tư sở: Nội dung chủ yếu quản lý hoạt động đầu tư cấp sở điều phối, kiểm tra, đánh giá hoạt động đầu tư sở nói chung dự án đầu tư sở nói riêng Xây dựng kế hoạch đầu tư kế hoạch huy động vốn để thực kế hoạch đầu tư lập Lập dự án đầu tư quản lý 75 trình thực đầu tư phát huy tác dụng kết đầu tư, thu hồi đủ vốn đầu tư bỏ có lãi (xem thêm giáo trình trang 125) 5.2 Các hình thức tổ chức quản lý dự án đầu tư 5.2.1 Mơ hình chủ đầu tư trực tiếp quản lý thực dự án: Đây mơ hình quản lý dự án mà chủ đầu tư tự thực dự án (tự sản xuất, tự xây dựng, tự tổ chức giám sát tự chịu trách nhiệm trước pháp luật) chủ đầu tư lập ban quản lý dự án để quản lý việc thực công việc dự án theo uỷ quyền Mơ hình thường áp dụng cho dự án quy mô nhỏ , đơn giản kỹ thuật gần với chuyên môn chủ dự án , đồng thời chủ đầu tư có đủ lực chuyên môn kỹ kinh nghiệm quản lý dự án Để quản lý chủ đầu tư lập sử dụng máy có lực chun mơn mà khơng cần lập ban quản lý dự án Hình 5.1 Mơ hình chủ đầu tư trực tiếp quản lý dự án 5.2.2 Mơ hình chủ nhiệm điều hành dự án: Mơ hình mơ hình tổ chức chủ đầu tư giao cho ban quản lý điều hành dự án chuyên ngành làm chủ nhiệm điều hành th tổ chức có lực chun mơn để diều hành dự án Chủ đầu tư không đủ điều kiện trực tiếp quản lý thực dự án phải th tổ chức chun mơn giao cho ban quản lý chuyên ngành làm chủ nhiệm điều hành dự án; chủ đầu tư phải trình người có thẩm quyền định đầu tư phê duyệt tổ chức điều hành dự án Chủ nhiệm điều hành dự án pháp nhân có lực có đăng ký tư vấn đầu tư xây dựng 76 Hình 5.2 Mơ hình chủ nhiệm điều hành dự án 5.2.3 Mơ hình chìa khố trao tay: Mơ hình hình thức tổ chức nhà quản lý khơng đại diện toàn quyền chủ đầu tư - chủ dự án mà " chủ" dự án Hình thức chìa khố trao tay áp dụng chủ đầu tư phép tổ chức đấu thầu để chọn nhà thầu thực tổng thầu toàn dự án từ khảo sát thiết kế, mua sắm vật tư, thiết bị, xây lắp bàn giao cơng trình đưa vào khai thác, sử dụng Tổng thầu thực dự án giao thầu lại việc khảo sát, thiết kế phần khối lượng công tác xây lắp cho nhà thầu phụ Đối với dự án sử dụng nguồn vốn ngân sách Nhà nước, vốn tín dụng Nhà nước bảo lãnh, vốn tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước, áp dụng hình thức chìa khố trao tay thực dự án nhóm C, trường hợp khác phải Thủ tướng Chính phủ cho phép Chủ đầu tư có trách nhiệm tổ chức nghiệm thu nhận bàn giao dự án hoàn thành đưa vào sử dụng 77 Hình 5.3 Mơ hình thức chìa khố trao tay 5.2.4 Mơ hình tự thực dự án: Chủ đầu tư có đủ khả hoạt động sản xuất xây dựng phù hợp với yêu cầu dự án áp dụng hình thức tự thực dự án Hình thức tự thực dự án áp dụng dự án sử dụng vốn hợp pháp chủ đầu tư (vốn tự có, vốn vay, vốn huy động từ nguồn khác) Khi thực hình thức tự thực dự án (tự sản xuất, tự xây dựng), chủ đầu tư phải tổ chức giám sát chặt chẽ việc sản xuất, xây dựng chịu trách nhiệm trước pháp luật chất lượng sản phẩm, chất lượng cơng trình xây dựng 5.2.5 Mơ hình quản lý dự án đầu tư theo chức năng: Mơ hình quản lý có đặc điểm - Dự án đầu tư đặt vào phịng chức cấu tổ chức doanh nghiệp (tuỳ thuộc vào tính chất dự án) - Các thành viên quản lý dự án điều động tạm thời từ phòng chức khác đến họ thuộc quyền quản lý phòng chức lại đảm nhận phần việc chuyên mơn q trình quản lý điều hành dự án 78 Mơ hình quản lý có ưu điểm sau: - Linh hoạt việc sử dụng cán Phịng chức có dự án đặt vào quản lý hành tạm thời số mặt chuyên viên tham gia quản lý dự án đầu tư Họ trở vị trí cũ phịng chun mơn kết thúc dự án - Một người tham gia vào nhiều dự án để sử dụng tối đa, hiệu vốn, kiến thức chuyên môn kinh nghiệm chun viên Mơ hình có nhược điểm: - Đây cách tổ chức quản lý không theo yêu cầu khách hàng - Vì dự án đặt quản lý phòng chức nên phòng thường có xu hướng quan tâm nhiều đến việc hồn thành nhiệm vụ mà khơng tập trung nhiều nỗ lực vào việc giải thoả đáng vấn đề dự án Tình trạng tương tự diễn phòng chức khác thực dự án Do dự án không nhận ưu tiên cần thiết, không đủ nguồn lực để hoạt động bị coi nhệ 5.2.6 Mơ hình tổ chức chun trách quản lý dự án: Đây mơ hình quản lý mà thành viên ban quản lý dự án tách hồn tồn khỏi phịng chức chuyên môn, chuyên thực quản lý điều hành dự án theo u cầu giao Mơ hình quản lý có ưu điểm: - Đây hình thức quản lý dự án phù hợp với yêu cầu khách hàng nên phản ứng nhanh trước yêu cầu thị trường - Nhà quản lý dự án có đầy đủ quyền lực nđối với dự án - Các thành viên ban quản lý dự án chịu điều hành trực tiếp chủ nhiệm dự án, người đứng đầu phận chức điều hành - Do tách khỏi phịng chức nên đường thơng tin rút ngắn, hiệu thông tin cao Tuy nhiên mơ hình có nhược điểm sau: 79 - Khi thực đồng thời nhiều dự án địa bàn khác phải đảm bảo đủ số lượng cán cần thiết cho dự án dẫn đến tình trạng lãng phí nhân lực - Do yêu cầu phải hoàn thành tốt mục tiêu thời gian, chi phí dự án nên ban quản lý dự án có xu hướng tuyển thuê chuyên gia giỏi lĩnh vực nhu cầu dự phịng nhu cầu thực cho hoạt động quản lý dự án 5.2.7 Mơ hình quản lý dự án theo ma trận: Mơ hình kết hợp mơ hình quản lý dự án theo chức mơ hình quản lý chun trách dự án Từ kết hợp hình thành hai loại ma trận: ma trận mạnh ma trận yếu Mơ hình có ưu điểm: - Mơ hình giao quyền cho Chủ nhiệm dự án quản lý, thực dự án tiến độ, phạm vi kinh phí duyệt - Các tài chun mơn phân phối hợp lý cho dự án khác - Khắc phục hạn chế mơ hình quản lý theo chức Khi kết thúc dự án thành viên ban quản lý dự án trở tiếp tục cơng việc cũ phịng chức - Tạo điều kiện phản ứng nhanh hơn, linh hoạt trước yêu cầu khách hàng thay đổi thị trường Nhược điểm mơ hình là: - Nếu việc phân quyền định quản lý dự án không rõ ràng trái ngược, trùng chéo ảnh hưởng đến tiến trình thực dự án - Về lý thuyết Chủ nhiệm dự án quản lý định hành chính, người đứng đầu phận chức định kỹ thuật Nhưng thực tế quyền hạn trách nhiệm phức tạp Do đó, kỹ thương lượng yếu tố quan trọng để đảm bảo thành cơng dự án - Mơ hình vi phạm nguyên tắc tập trung dân chủ quản lý Vì nhân viên có hai thủ trưởng nên gặp khó khăn phải định thực lệnh trường hợp hai lệnh từ hai nhà quản lý cấp mâu thuẫn 80 Những lựa chọn mơ hình quản lý dự án đầu tư Để lựa chọn mơ hình quản lý dự án cần dựa vào nhân tố quy mô dự án, thời gian thực hiện, công nghệ sử dụng, độ bất định rủi ro dự án, địa điểm thực dự án, nguồn lực chi phí cho dự án, số lượng dự án thực thời kỳ tầm quan trọng Ngồi cần phân tích tham số quan trọng khác phương thức thống nỗ lực, cấu quyền lực, mức độ ảnh hưởng hệ thống thông tin 5.3 Một số quy định pháp lý chủ yếu phê duyệt dự án đầu tư 5.4 Thẩm định dự án đầu tư 5.4.1 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư Thẩm định dự án đầu tư trình thẩm tra, xem xét cách khách quan, khoa học toàn diện nội dung dự án nhằm đánh giá tính hợp pháp, tính hợp lý, tính hiệu quả, tính khả thi dự án làm sở định đầu tư cho phép đầu tư triển khai dự án 5.4.2 Quan điểm thẩm định dự án đầu tư - Một dự án qua thẩm định phải xem xét góc độ tồn kinh tế quốc dân, phù hợp với mục tiêu phát triển quốc gia đáp ứng lợi ích kinh tế – xã hội đất nước - Thẩm định dự án nhằm thực điều tiết Nhà nước đầu tư, đảm bảo cân đối lợi ích kinh tế – xã hội với lợi ích chủ đầu tư - Thẩm định dự án thực theo chế độ quy định Nhà nước, phù hợp với pháp luật Việt Nam thông lệ quốc tế 5.4.3 Thẩm quyền thẩm định dự án đầu tư Theo điều Nghị định 16/2005/NĐ-CP sửa đổi bổ sung Nghị định 112/2006/NĐ-CP quy định: Người định đầu tư có trách nhiệm tổ chức thẩm định dự án trước phê duyệt Đầu mối thẩm định dự án đơn vị chuyên môn trực thuộc người định đầu tư Đơn vị đầu mối thẩm định dự án có trách nhiệm thẩm định dự 81 án, lấy ý kiến thẩm định thiết kế sở quan có thẩm quyền thuộc Bộ chủ quản lấy ý kiến liên quan khác để thẩm định dự án Cụ thể: - Đối với dự án Thủ tướng Chính phủ định đầu tư dự án khác (nếu cần): Thủ tướng Chính phủ thành lập Hội đồng thẩm định Nhà nước tiến hành - Đối với dự án sử dụng vốn ngân sách nhà nước: Cơ quan cấp Bộ, UBND cấp tỉnh, huyện xã tổ chức thẩm định dự án định đầu tư Đầu mối thẩm định dự án đơn vị chuyên môn, sở, phận chức trực thuộc - Đối với dự án khác người định đầu tư tự tổ chức thẩm định dự án 5.4.4 Nội dung thẩm định dự án đầu tư Theo điều 13 Nghị định 16/2005/NĐ-CP sửa đổi bổ sung Nghị định 112/2006/NĐ-CP quy định : (*) Nội dung thẩm định dự án đầu tư xây dựng cơng trình người định đầu tư - Xem xét yếu tố đảm bảo tính hiệu dự án, bao gồm : cần thiết đầu tư, yếu tố đầu vào, quy mô, công suất, công nghệ, thời gian, tiến độ thực phân tích tài chính, hiệu kinh tế dự án - Xem xét yếu tố đảm bảo tính khả thi dự án, bao gồm : phù hợp có quy hoạch, khả giải phóng mặt bằng, khả huy động vốn đáp ứng tiến dự án, khả hoàn trả vốn, khả quản lý chủ đầu tư, giải pháp phòng chống yếu tố ảnh hưởng đến dự án quốc phòng, an ninh, môi trường quy định khác pháp luật có liên quan (*) Nội dung thẩm định thiết kế sở quan có thẩm quyền - Sự phù hợp thiết kế sở với quy hoạch xây dựng - Việc áp dụng quy chuẩn, tiêu chuẩn xây dựng, phòng chống cháy nổ môi trường - Điều kiện lực hoạt động tổ chức tư vấn, lực hành nghề cá nhân, tập thể đầu tư theo quy định 5.4.5 Thời gian thẩm định dự án (bao gồm thiết kế sở) 82 - Các dự án đầu tư quan trọng quốc gia, không 60 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ Trong thời gian thẩm định thiết kế sở không 30 ngày - Các dự án nhóm A khơng q 40 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ, Trong thời gian thẩm định thiết kế sở khơng 20 ngày - Các dự án đầu tư nhóm B, không 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ Trong thời gian thẩm định thiết kế sở không 15 ngày - Các dự án đầu tư nhóm C, khơng q 20 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ Trong thời gian thẩm định thiết kế sở khơng 10 ngày 5.4.6 Lệ phí thẩm định dự án đầu tư - Dự án đầu tư thuộc nguồn vốn lệ phí thẩm định dự án tính nguồn vốn Đối với dự án chưa xác định nguồn vốn đầu tư chủ đầu tư sử dụng nguồn vốn hợp pháp vay vốn ngân hàng để thực sau xác định nguồn vốn thức hồn trả Lệ phí thẩm định dự án tính vốn đầu tư dự án Sau thẩm định dự án, dự án khơng thực lệ phí thẩm định dự án trích từ nguồn vốn doanh nghiệp phải trích từ kinh phí nghiệp thuộc quan hành nghiệp trích từ vốn ngân sách nhà nước bố trí cho dự án kế hoạch để tốn - Mức lệ phí thẩm định dự án đầu tư tính theo tỷ lệ % tổng vốn đầu tư dự án quy định Thông tư 109/2000/TT-BTC Bộ tài 5.5 Đấu thầu hoạt động đầu tư 5.5.1 Khái niệm, vai trò đấu thầu hoạt động đầu tư a Khái niệm Đấu thầu phương thức giao dịch đặc biệt, người muốn xây dựng dự án (người mời thầu) công bố trước yêu cầu điều kiện xây dựng dự án để người muốn nhận xây dựng dự án (người dự thầu) công bố muốn nhận Người mời thầu chọn người dự thầu cho phù hợp với điều kiện với giá thấp b Vai trị đấu thầu Đối với bên mời thầu 83 - Giúp họ chọn nhà thầu xây dựng mua hàng hóa hay dịch vụ mà họ cần cách tốt - Phát tiếp cận với nhà thầu phát sản phẩm tương đương với sản phẩm họ cần mà họ chưa biết đến - Nâng cao hiểu biết quy định lĩnh vực đấu thầu - Tăng uy tín họ mơi trường kinh doanh Đối với bên dự thầu - Giúp họ nhận công trình hay bán hàng hóa dịch vụ họ với họ muốn bán (tức với giá chào thầu) - Có hội làm quen, học hỏi kinh nghiệm từ nhà thầu khác - Gây vị họ thị trường 5.5.2 Các hình thức phương thức lựa chọn nhà thầu a Các hình thức lựa chọn nhà thầu - Lựa chọn nhà thiết kế kiến trúc cơng trình xây dựng - Lựa chọn nhà thầu tư vấn xây dựng cơng trình - Lựa chọn nhà thầu thi cơng xây dựng cơng trình - Lựa chọn tổng thầu thiết kế, cung ứng vật tư thiết bị, thi cơng xây dựng cơng trình b Các phương thức lựa chọn nhà thầu - Lựa chọn nhà thầu qua đấu thầu rộng rãi - Lựa chọn nhà thầu qua đấu thầu hạn chế - Chỉ định nhà thầu - Lựa chọn nhà thầu qua chào hàng cạnh tranh - Tự làm - Mua sắm đặc biệt 84