Sử dụng học thuyết cung cầu vốn vay để đánh giá tác động của việc gia tăng chi tiêu công của chính phủ việc gia tăng chi tiêu công của chính phủ ảnh hưởng như thế nào đến lãi suất ngắn hạn

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN TIỂU LUẬN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỀ TÀI: Phân biệt khái niệm: Ngân hàng thương mại, Ngân hàng trung ương, Ngân hàng quốc doanh Sử dụng học thuyết cung cầu vốn vay để đánh giá tác động việc gia tăng chi tiêu cơng Chính phủ Việc gia tăng chi tiêu cơng Chính phủ ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn dài hạn ? Chính sách tiền tệ mở rộng gì? Giảng viên hướng dẫn : ThS Nguyễn Trần Khánh Sinh viên thực : Thiều Quỳnh Chi Mã sinh viên : 71134101025 Lớp : QTMA11 Khoa : Quản trị kinh doanh NĂM HỌC : 2021-2022 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG A/ PHÂN BIỆT KHÁI NIỆM: NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI, NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG, NGÂN HÀNG QUỐC DOANH B/ SỬ DỤNG HỌC THUYẾT CUNG CẦU VỐN VAY ĐỂ ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC GIA TĂNG CHI TIÊU CÔNG CỦA CHÍNH PHỦ LÊN NỀN KINH TẾ VIỆC GIA TĂNG CHI TIÊU CƠNG CỦA CHÍNH PHỦ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN LÃI SUẤT NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN ? I Sử dụng học thuyết cung cầu vốn vay để đánh giá tác động việc gia tăng chi tiêu cơng phủ lên kinh tế Khái niệm chi tiêu công Khái niệm học thuyết cung cầu vốn vay .4 II Việc gia tăng chi tiêu cơng Chính phủ ảnh hưởng lãi suất dài hạn ngắn hạn? .6 C/ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ MỞ RỘNG I Khái niệm sách tiền tệ mở rộng II Cơng cụ sách tiền tệ Tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại .8 Nghiệp vụ thị trường mở .9 Lãi suất chiết khấu III Ví dụ sách tiền tệ mở rộng TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 LỜI MỞ ĐẦU Cùng với phát triển sản xuất hàng hóa, hệ thống ngân hàng ngày phát triển trở thành trung gian tài đưa vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu, đáp ứng nhu cầu vốn cá nhân doanh nghiệp Mỗi ngân hàng Ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương, Ngân hàng quốc doanh thực tốt chức vai trị phát triển kinh tế quốc dân Sự tồn phát triển vững mạnh quốc gia gắn liền với nguồn thu Ngân sách Nhà nước kế hoạch chi tiêu cụ thể khoa học, gọi quản lý chi tiêu cơng Hoạt động có vai trị quan trọng, cho phép Chính phủ kiểm sốt chi tiêu nguồn ngân sách có Ngồi ra, để ổn định dịng tiền cần phải có cơng cụ sách tiền tệ ngân hàng trung ương sách tiền tệ mở rộng Từ lí trên, mục đích nghiên cứu giúp phân biệt ba khái niệm: Ngân hàng thương mại, Ngân hàng trung ương, Ngân hàng quốc doanh; Sử dụng học thuyết cung cầu vốn vay để đánh giá việc gia tăng chi tiêu cơng Chính phủ điều ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn dài hạn; Tìm hiểu sách tiền tệ mở rộng NỘI DUNG A/ PHÂN BIỆT KHÁI NIỆM: NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI, NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG, NGÂN HÀNG QUỐC DOANH Khái niệm Ngân hàng Thương mại Ngân hàng Trung ương Ngân hàng Quốc doanh Ngân hàng Thương mại tổ chức trung gian tài chính, hoạt động theo mơ hình doanh nghiệp, kinh doanh tiền tệ, tín dụng dịch vụ tài ngân hàng, theo nguyên tắc thương mại thị trường, mục tiêu lợi nhuận Ngân hàng Trung ương định chế tài đặc biệt, thực nghiệp vụ quản lí nhà nước tiền tệ, tín dụng, ngân hàng; ngân hàng ngân hàng, ngân hàng nhà nước, nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ khơng mục Ngân hàng Quốc doanh ngân hàng thương mại mở 100% nguồn vốn đến từ ngân sách nhà nước Gồm ngân hàng: Ngân hàng Xây dựng (CB), Ngân hàng Đại dương (Oceanbank), Ngân hàng Dầu khí tồn cầu (GB bank), tiêu lợi nhuận Chức - Chức trung gian tín dụng tạo giá trị tăng thêm (lợi ích) cho người gửi tiền, ngân hàng người vay thúc đẩy phát triển kinh tế, xã hội - Chức trung gian tốn đóng vai trị người “kế tốn thủ quỹ” cho doanh nghiệp cá nhân có tài khoản mở Ngân hàng - Chức “tạo tiền” gửi thực khoản tiền gửi chuyển khoản chuyển từ ngân hàng sang ngân hàng khác thông qua nghiệp vụ cho vay ngân hàng khách hàng - Chức dịch vụ tài dịch vụ ngân hàng dịch vụ tư vấn, bảo lãnh khách hàng cổ phiếu/trái phiếu, dịch vụ thẻ, lưu trữ bảo quản tài sản có giá trị, - Chức phát hành tiền bao gồm tiền giấy, tiền ghi sổ, tiền kim loại tác dộng lên tổng lượng tiền cung ứng cho kinh tế - Chức ngân hàng ngân hàng thông qua việc cung cấp dịch vụ tài cho tổ chức nhận tiền gửi, theo nguyên tắc thị trường - Xây dựng điều hành sách tiền tệ bao gồm việc xác lập mục tiêu sách tiền tệ, xây dựng sách tiền tệ sử dụng cơng cụ sách tiền tệ để đạt mục tiêu xác lập - Cung cấp dịch vụ tài cho phủ làm đại diện cho phủ - Xây dựng phát triển thị trường tiền tệ thị trường trái phiếu, thị trường chứng khoán, - Kiểm soát rủi ro hệ thống, ổn định hệ thống tài bảo vệ quyền lợi khách Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn(Agribank) - Chức quản lý tiền tệ hoạt động ngân hàng, ngân hàng phát hành tiền, ngân hàng tổ chức tín dụng ngân hàng làm dịch vụ tiền tệ cho phủ - Chức trung gian tốn, tín dụng cho vay Điều hành thị trường tiền tệ quốc tế thực nghiệp vụ thị trường mở hàng - Nghiên cứu, dự báo tình hình kinh tế, tiền tệ ngân hàng để tham mưu tư vấn cho phủ sách kinh tế vĩ mơ Nghiệp - Nghiệp vụ tín dụng huy động vốn từ vụ người gửi tiền cho vay đầu tư với mục đích hưởng lợi qua chênh lệch lãi suất - Nghiệp vụ đầu tư tài tham gia thị trường chứng khoán, mua trái phiếu, cổ phiếu, - Nghiệp vụ toán chi trả tiền liên quan đến mua bán hàng hóa hay dịch vụ bên có thỏa thuận với ngân hàng - Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối việc ngân hàng thương mại mua bán đồng tiền khác thị trường ngoại hối - Nghiệp vụ phát hành tiền quốc gia tổ chức điều hòa tiền mặt tồn hệ thống ngân hàng , nhằm mục đích cung ứng phương tiện toán cho kinh tế - Nghiệp vụ tra, giám sát thường xuyên việc thực quy chế, chấp hành pháp luật đối tượng có hoạt động ngân hàng - Nghiệp vụ kiểm soát nội ngân hàng Nhà nước - Nghiệp vụ ngoại hối góp phần làm cho tỉ giá thị trường trở nên cân - Nghiệp vụ tín dụng huy động vốn từ người gửi tiền cho vay với mục đích hỗ trợ phát triển kinh tế Mục đích hoạt động Ổn định giá trị đồng tiền, trì ổn định an toàn hệ thống Ngân hàng Tạo điều kiện cho tập thể, cá nhân vay tiền với lãi suất thấp nhằm phát triển kinh tế Kinh doanh tạo lợi nhuận từ việc nhận gửi tiền cho vay khách hàng - Nghiệp vụ đầu tư tài phát hành trái phiếu, cổ phần hóa ngân hàng nhằm nâng cao nguồn vốn ban đầu - Nghiệp vụ toán chi trả tiền liên quan đến mua bán hàng hóa hay dịch vụ bên có thỏa thuận với ngân hàng Vị trí vai trị kinh tế Là loại hình doanh nghiệp có ý nghĩa hỗ trợ cho phát triển kinh tế Là quan điều tiết tầm vĩ mô Lấy sở ổn định kinh tế vĩ mô để điều tiết Ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng Là loại hình kinh doanh đóng góp lớn lao thúc đẩy kinh tế quốc dân phát triển với tốc độ cao toàn diện B/ SỬ DỤNG HỌC THUYẾT CUNG CẦU VỐN VAY ĐỂ ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC GIA TĂNG CHI TIÊU CƠNG CỦA CHÍNH PHỦ LÊN NỀN KINH TẾ VIỆC GIA TĂNG CHI TIÊU CƠNG CỦA CHÍNH PHỦ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN LÃI SUẤT NGẮN HẠN VÀ DÀI HẠN ? I Sử dụng học thuyết cung cầu vốn vay để đánh giá tác động việc gia tăng chi tiêu cơng phủ lên kinh tế Khái niệm chi tiêu công Chi tiêu công khoản chi tiêu cấp quyền, đơn vị quản lí hành chính, đơn vị nghiệp kiểm sốt tài trợ Chính phủ Ngoài khoản chi quỹ ngân sách, chi tiêu công thể khoản chi Chính phủ Quốc hội thơng qua Chi tiêu cơng phản ánh lựa chọn sách Chính phủ việc định cung cấp loại hàng hóa, dịch vụ nào; với khối lượng, chất lượng thời gian Hiểu rộng hơn, chi tiêu công phản ánh định hướng, chiến lược phát triển kinh tế-xã hội Chính phủ giai đoạn Khái niệm học thuyết cung cầu vốn vay Học thuyết cung cầu vốn vay học thuyết cho lãi suất thị trường bị tác động yếu tố tác động tới cung cầu cho vay Học thuyết cung cầu vốn vay thường dùng để giải thích biến động lãi suất Học thuyết hữu ích để giải thích biến động chung lãi suất kinh tế Đánh giá tác động việc chi tiêu công lên kinh tế Khi Chính phủ lập kế hoạch chi tiêu nhiều thu từ thuế nguồn thu khác, Chính phủ cần phải vay nợ thị trường để tài trợ cho khoản chi tiêu vượt Chính quyền địa phương quan Chính phủ có nhu cầu vay nợ để tài trợ cho chi phí thuộc phạm vi hoạt động họ Việc vay nợ nước thông qua phát hành trái phiếu thị trường vốn, việc diễn liên tục làm tăng lượng cầu quỹ cho vay từ làm tăng lãi suất Để giảm lãi suất, ngân hàng trung ương phải can thiệp cách mua trái phiếu này, làm tăng nguồn cung trái phiếu, làm giảm giá trái phiếu xuống Giá trái phiếu giảm đồng nghĩa với việc gia tăng vay nợ phủ làm tăng lãi suất Cầu tín dụng phủ nhu cầu vay vốn phủ với thâm hụt ngân sách Nhu cầu vay vốn Chính phủ thường không phụ thuộc vào lãi suất Do vậy, đường cầu tín dụng Chính phủ đường thẳng i DCP Q Khi phủ tăng chi tiêu nhu cầu vốn tăng Như cầu vốn phụ thuộc vào khả sinh lợi hội đầu tư, chu kì kinh doanh, tỷ lệ lạm phát dự kiến, lãi suất, sách tài khóa phủ Tuy nhiên để đơn giản người ta coi hàm cầu vốn D=f(i); yếu tố lại làm dịch chuyển đường cầu Lãi suất(i) E2 E1 D Lượng cầu tiền Q2 Q1 Q Khi phủ tăng chi tiêu tiết kiệm giảm lượng s, điều làm cho cung vốn dịch trái lượng s S1 Lãi suất thực tế S E3 E D O Q1 Q Lượng vốn II Việc gia tăng chi tiêu cơng Chính phủ ảnh hưởng lãi suất dài hạn ngắn hạn? Trong kinh tế đại, sách tiền tệ Chính phủ sử dụng lãi suất công cụ quan trọng để tác động vào kinh tế, kiểm soát lượng tiền cung ứng Lãi suất phạm trù kinh tế, phản ánh mối quan hệ người cho vay người vay, phản ánh mối quan hệ cung cầu tiền tệ, thực trạng kinh tế nước Thông qua biến động lãi suất, người ta dự đoán kinh tế phát triển hay suy thoái Lãi suất định nghĩa giá tín dụng Lãi suất vấn đề trung tâm kinh tế, có tác động đến chi phí đầu tư, yếu tố quan trọng định mức tổng đầu tư tổng mức cầu tiền tệ Lãi suất ngắn hạn lãi suất tính số vốn mà bên vay phải trả kèm theo gốc tiền vay với thời hạn vay nhỏ 12 tháng Lãi suất dài hạn lãi suất tính số vốn mà bên vay phải trả kèm theo gốc tiền vay với thời hạn vay năm Khi chi tiêu phủ tăng, làm tăng thâm hụt ngân sách, Do đó, làm tăng cầu vốn Cả lãi suất cung cầu tín dụng cao lãi suất gốc cung cầu tín dụng ban đầu Giảm tiền gửi tổ chức tín dụng vào ngân sách nhà nước Từ làm giảm nguồn cung vốn cho vay, dẫn đến lãi suất tăng, đặc biệt gia tăng mức lãi suất ngắn hạn dài hạn i i1 i0 i0 i1 E’ E DDN DCP S D Q0 Q1 Lãi suất làm giảm nhu cầu vay vốn doanh nghiệp Nhu cầu vay vốn phủ lấn án nhu cầu vay vốn doang nghiệp, đầu tư tư nhân giảm Các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu, dịng vốn nước ngồi chảy vào kinh tế tăng lên, làm tăng nợ nước Sf i1 E’ i0 E S D Q0 Q1 i1 i1 i0 i0 SHH Q0 Q1 Về lãi suất vay ngắn hạn, việc phát hành trái phiếu phủ đẩy lãi suất lên cao Do lãi suất ngắn hạn với thời gian vay ngắn tương đương với khoản thu hồi vốn vay nhanh nên rủi ro toán hay phát sinh nợ xấu thấp Còn lãi suất vay dài hạn, rủi ro phát sinh thời gian thu hồi vốn lâu dẫn đến phát sinh nợ xấu cao Mức lãi suất áp dụng cho vay dài hạn cao so với vay ngắn hạn C/ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ MỞ RỘNG Chính sách tiền tệ sách điều tiết kinh tế vĩ mơ quan trọng đất nước kinh tế thị trường, đặc biệt kinh tế thị trường mở mà Việt Nam hướng đến Chính sách tiền tệ có tác động lớn đến biến số vĩ mô như: việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát, Ngồi ra, cịn có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng nhằm: tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định tiền tệ, ổn định giá cả, ổn định tỷ giá hối đối Vì vậy, sách tiền tệ góp phần vào thành công hay thất bại phát triển kinh tế Theo điều 3, Luật Ngân hàng Nhà nước 2010 Việt Nam, sách tiền tệ quốc gia định tiền tệ tầm quốc gia quan nhà nước có thẩm quyền, bao gồm định mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền biểu chi tiêu lạm phát, định sử dụng công cụ biện pháp để thực mục tiêu đề Chính sách tiền tệ thực ngân hàng trung ương thông qua cơng cụ để kiểm sốt điều tiết khối lượng tiền cung ứng kinh tế, nhằm đạt mục tiêu ổn định tiền tệ mục tiêu kinh tế xã hội quốc gia thời kỳ Chính sách tiền tệ phân loại thành hai dạng sách tiền tệ mở rộng sách tiền tệ thắt chặt I Khái niệm sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ mở rộng sách tiền tệ điều hành theo hướng tăng cung tiền cho kinh tế, khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất, tạo công ăn việc làm Để thực sách tiền tệ mở rộng, Ngân hàng Trung ương thường thực thông qua cách: Mua vào thị trường chứng khoán, Hạ thấp tỉ lệ dự trữ bắt buộc, Hạ thấp mức lãi suất chiết khấu Trong số trường hợp thực đồng thời cách lúc Trong kinh tế vĩ mơ, sách tiền tệ nới lỏng áp dụng điều kiện kinh tế bị suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng Do đó, sách tiền tệ mở rộng đồng nghĩa với sách tiền tệ chống suy thối II Cơng cụ sách tiền tệ Để thực sách tiền tệ, cần phải có công cụ: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại, Nghiệp vụ thị trường mở, Lãi suất chiết khấu Tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ lượng tiền phải dự trữ so với tổng số tiền ngân hàng thương mại huy động Tỷ lệ dự trữ ngân hàng trung ương cục dự trữ yêu cầu ngân hàng thương mại phải đảm bảo thực nghiêm chỉnh, để sách tiền tệ phát huy hiệu cao Khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng lên nguồn cung thị trường giảm lãi suất ngân hàng tăng lên Ví dụ ngân hàng thương mại có 100 đồng cho vay, với tỷ lệ dự trữ 20%, tương đương cho vay tối đa 80 đồng phải dự trữ 20 đồng Để giảm bớt lượng tiền thị trường lúc này, ngân hàng trung ương yêu cầu đẩy tỷ lệ dự trữ lên 30% ngân hàng thương mại phép cho vay tối đa 70 đồng phải dự trữ lại 30 đồng Nghiệp vụ thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở nghĩa ngân hàng trung ương mua bán chứng khoán thị trường mở Động thái ngân hàng trung ương gây ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ ngân hàng thương mại Từ đó, ngân hàng thương mại thu hẹp mở rộng khả cung ứng tín dụng dẫn đến tăng giảm khối lượng tiền tệ thị trường Ví dụ Ngân hàng Trung ương in thêm 100 đồng dùng 100 đồng để mua trái phiếu phủ thị trường tự Đồng nghĩa, ngân hàng thương mại, tư nhân lượng chứng khốn mua 100 đồng nhận 100 đồng tiền mặt Điều dẫn đến nguồn cung tiền mặt thị trường tăng lên ngân hàng trung ương bán 100 đồng trái phiếu ngược lại Lãi suất chiết khấu Lãi suất chiết khấu mức lãi suất ngân hàng trung ương định dựa vào mục tiêu sách tiền tệ điểm định chiều hướng biến động lãi suất thị trường liên ngân hàng Khi lãi suất chiết khấu cao, ngân hàng thương mại đối mặt với nguy tiền mặt để đáp ứng nhu cầu rút tiền bất thường khách hàng dẫn đến tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt nguồn cung thị trường giảm III Ví dụ sách tiền tệ mở rộng Ví dụ sách tiền tệ mở rộng giảm tỷ suất chiết khấu, mua chứng khoán phủ giảm tỷ lệ dự trữ Tất lựa chọn có chung mục đích mở rộng nguồn cung tiền đất nước Đây công cụ ngân hàng trung ương sử dụng để kích thích kinh tế thời kỳ suy thoái trước kỳ suy thoái kinh tế Việc mở rộng cung tiền làm giảm lãi suất chi phí vay, đồng thời thúc đẩy đầu tư tiêu dùng Khi lãi suất cao, ngân hàng trung ương tập trung vào việc giảm lãi suất chiết khấu Khi tỷ lệ giảm, doanh nghiệp người tiêu dùng vay với giá rẻ Lãi suất giảm khiến trái phiếu phủ tài khoản tiết kiệm hấp dẫn, khuyến khích nhà đầu tư người tiết kiệm tài sản có tỷ lệ rủi ro cao Khi lãi suất mức thấp, có chỗ cho ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chiết khấu Trong trường hợp này, ngân hàng trung ương mua chứng khốn phủ Đây gọi nới lỏng định lượng (QE) Nới lỏng định lượng kích thích kinh tế cách giảm lượng chứng khốn phủ lưu thông Sự gia tăng tiền tệ liên quan đến sụt giảm chứng khoán tạo nhiều nhu cầu chứng khốn có, làm giảm lãi suất khuyến khích rủi ro Tỷ lệ dự trữ công cụ cho ngân hàng trung ương tìm cách gia tăng hoạt động cho vay Trong thời kỳ suy thoái, ngân hàng có khả vay tiền người tiêu dùng có khả theo đuổi khoản vay bất trắc kinh tế Ngân hàng trung ương cố gắng khuyến khích ngân hàng cho vay tăng cách giảm tỷ lệ dự trữ vốn chủ yếu số tiền vốn mà ngân hàng cần phải giữ cho vay TÀI LIỆU THAM KHẢO ThS Nguyễn Trần Khánh, Slide giảng Lý thuyết Tài tiền tệ 10 Giáo trình Lý thuyết Tài tiền tệ - Đại học Kinh tế quốc dân (NEU) https://alomothe.com/danh-sach-ngan-hang-thuoc-so-huu-nha-nuoc/ http://www.dankinhte.vn/khai-niem-dac-diem-va-co-cau-cua-chi-tieu-cong/ https://vietnambiz.vn/li-thuyet-ve-cung-cau-von-vay-loanable-funds-theoryla-gi-20191002145256065.htm https://chienluocsong.com/tai-chinh-va-tien-te-p2-cung-cau-von-va-cungcau-tien/ https://tinhte.vn/thread/chinh-sach-tien-te-la-gi-ban-da-nghe-nhung-da-cohieu-no-khong.3332567/ https://vi.talkingofmoney.com/what-are-some-examples-of-expansionarymonetary-policy 11