(Luận án tiến sĩ) Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - NGUYỄN THỊ THANH LOAN NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Luận án tiến sĩ kinh tế Hà Nội, Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành: Kế tốn Mã số: 934.03.01 NGUYỄN THỊ THANH LOAN Người hướng dẫn KH 1: PGS.TS Đào Thị Thu Giang TS Tạ Quang Bình Hà Nội, Năm 2022 i LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận án tiến sĩ này, nhận hỗ trợ lớn, nhiệt tình từ thầy cô giáo, đồng nghiệp, từ gia đình tơi Trước hết, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến PGS TS Đào Thị Thu Giang TS Tạ Quang Bình, hai thầy hướng dẫn khoa học tơi Trong q trình nghiên cứu, thầy cô bên giúp định hướng bước mình, ln khích lệ động viên đưa cho lời khuyên quý báu lúc tơi phương hướng q trình nghiên cứu Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Thầy Cơ khoa Kế tốnKiểm tốn Trường đại học Thương mại Trong buổi bảo vệ chun đề, thầy có nhiều ý kiến đóng góp để tơi hồn thiện luận án Tôi xin chân thành cảm ơn Thầy Cô Viện đào tạo sau đại học Trường ĐH Thương Mại nhiệt tình hỗ trợ tơi hồn thành thủ tục nghiên cứu, bảo vệ năm làm nghiên cứu sinh trường Tôi chân thành cảm ơn Thầy Cơ Khoa Kế tốn - Kiểm tốn đại học Ngoại Thương tạo điều kiện thời gian, hỗ trợ công việc chung Khoa để tơi tập trung hồn thành luận án Và cuối không phần quan trọng, tơi xin cảm ơn gia đình, bố mẹ, anh chị bạn bè tôi, đặc biệt cảm ơn chồng tơi ln khuyến khích, động viên, hỗ trợ tơi suốt q trình thực luận án Nếu khơng có sẻ chia, sát cánh từ họ, chắn đường cịn khó khăn gấp bội Một lần xin trân trọng cảm ơn chúc sức khỏe tất thầy cô, bạn bè, gia đình! Tác giả Nguyễn Thị Thanh Loan ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả cam đoan luận án cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Các liệu, số liệu luận án tác giả khảo sát cách trung thực khách quan Các nội dung kế thừa từ nghiên cứu trước tác giả trích nguồn tham khảo Kết luận án chưa công bố nghiên cứu khác ngoại trừ số liệu kết nghiên cứu cơng bố cơng trình khoa học tác giả Tác giả iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới .9 1.1.1 Các nghiên cứu công bố thông tin tự nguyện với giá trị doanh nghiệp nói chung 1.1.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc cơng bố thơng tin tự nguyện tới chi phí vốn chủ sở hữu .11 1.1.3 Các nghiên cứu lợi ích khác cơng bố thơng tin tự nguyện với doanh nghiệp .15 1.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới .17 1.3 Khoảng trống nghiên cứu .20 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN, GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 26 2.1 Những vấn đề chung công bố thông tin tự nguyện 26 2.1.1 Khái niệm công bố thông tin công chúng 26 2.1.2 Khái niệm công bố thông tin tự nguyện 28 2.1.3 Phân loại thông tin tự nguyện .30 2.1.4 Các phương pháp đo lường chất lượng công bố thông tin tự nguyện 34 2.2 Những vấn đề chung doanh nghiệp giá trị doanh nghiệp 38 2.2.1 Khái niệm doanh nghiệp 38 iv 2.2.2 Khái niệm giá trị doanh nghiệp .38 2.2.3 Các cách tiếp cận số phương pháp xác định giá trị nội doanh nghiệp .43 2.3 Những vấn đề chung chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 47 2.3.1 Khái niệm chi phí vốn chủ sở hữu 48 2.3.2 Các cách tiếp cận nhằm ước tính chi phí vốn chủ sở hữu 50 2.4 Các lý thuyết giải thích ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp 57 2.4.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 57 2.4.2 Lý thuyết rủi ro ước tính 60 2.4.3 Lý thuyết chi phí liên quan 61 2.4.4 Lý thuyết tín hiệu .63 2.4.5 Nhóm lý thuyết kinh tế trị .64 CHƯƠNG 3: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 69 3.1 Quy trình nghiên cứu 69 3.2 Phương pháp nghiên cứu thu thập liệu 71 3.2.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu .71 3.2.2 Xây dựng mơ hình hồi quy 76 3.2.3 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu .78 3.2.4 Thu thập liệu nghiên cứu 88 3.2.5 Phương pháp phân tích liệu 91 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 92 4.1 Giới thiệu thị trường chứng khốn Việt Nam cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 92 4.1.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 92 v 4.1.2 Giới thiệu công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 95 4.2 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2017-2020 96 4.2.1 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện nói chung cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 20172020 96 4.2.2 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam theo loại thơng tin 103 4.3 Kết nghiên cứu ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam .112 4.3.1 Thống kê mơ tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến 112 4.3.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 115 4.4 Kết nghiên cứu ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị thị trường công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 118 4.4.1 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến 118 4.4.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 120 CHƯƠNG 5: CÁC KẾT LUẬN, MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN VIỆC CƠNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN CỦA CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM NĨI RIÊNG VÀ CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM NÓI CHUNG 123 5.1 Các kết luận rút từ nghiên cứu 123 5.2.1 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 123 vi 5.2.2 Ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 126 5.2 Một số khuyến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện việc công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng cơng ty đại chúng Việt Nam nói chung 129 5.2.1 Các khuyến nghị giải pháp cơng ty phi tài niêm yết nói riêng cơng ty đại chúng nói chung .129 5.2.2 Các khuyến nghị quan quản lý nhà nước 135 5.3 Một số hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tương lai 141 KẾT LUẬN 144 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI LUẬN ÁN 146 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .147 PHỤ LỤC .155 vii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Các kết nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng CBTT tự nguyện nói chung đến giá trị doanh nghiệp nói chung 21 Bảng 1.2: Các kết nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng CBTT tự nguyện nói chung đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 22 Bảng 2.1: Tóm tắt thước đo chi phí vốn chủ sử dụng nghiên cứu trước 53 Bảng 3.1: Bộ tiêu chí CBTT tự nguyện sử dụng nghiên cứu .83 Bảng 3.2: Bảng tóm tắt biến sử dụng mơ hình (1) - ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 87 Bảng 3.3: Bảng tóm tắt biến sử dụng mơ hình (2) - ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường doanh nghiệp 88 Bảng 3.4: Phân loại doanh nghiệp theo ngành 90 Bảng 4.1: Quy mô thị trường cổ phiếu Việt Nam .93 Bảng 4.2: Điều kiện niêm yết sàn HOSE HNX quy định nghị định 58/2012/NĐ-CP .94 Bảng 4.3: Số lượng cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam ngày 31/12/2020 .95 Bảng 4.4: Phân ngành cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam ngày 31/12/2020 .96 Bảng 4.5: Mức độ CBTT tự nguyện trung bình cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 97 Bảng 4.6: Kết kiểm định T-test trung bình hai mẫu 99 Bảng 4.7: Phân loại mức độ CBTT tự nguyện theo ngành .100 Bảng 4.8: Mức độ CBTT tự nguyện trung bình theo loại thơng tin cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 101 Bảng 4.9: Mức độ CBTT mục thông tin chiến lược thông tin chung doanh nghiệp CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 20172020 103 Bảng 4.10: Mức độ CBTT mục thông tin tài thị trường vốn CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 105 Bảng 4.11: Mức độ CBTT mục thơng tin mang tính tương lai CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 108 viii Bảng 4.12: Mức độ CBTT mục thông tin xã hội CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 110 Bảng 4.13: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với biến phụ thuộc REaston .113 Bảng 4.14: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mô hình với biến phụ thuộc REBO 113 Bảng 4.15: Hệ số tương quan biến mẫu nghiên cứu với biến phụ thuộc REaston .114 Bảng 4.16: Hệ số tương quan biến mẫu nghiên cứu với biến phụ thuộc REBO .114 Bảng 4.17: Kết ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp theo phương pháp bình phương nhỏ (OLS) .115 Bảng 4.18: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mô hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REBO .118 Bảng 4.19: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REaston .118 Bảng 4.20: Hệ số tương quan biến mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REBO 119 Bảng 4.21: Hệ số tương quan biến mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REaston 119 Bảng 4.22: Tóm tắt kết hồi quy ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường doanh nghiệp theo phương pháp bình phương nhỏ (OLS) 120 Bảng 5.1: Tổng hợp kết nghiên cứu ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn sở hữu CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 20172020 127 Bảng 5.2: Tổng hợp kết nghiên cứu ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 127 Sơ đồ 3.1: Quy trình bước nghiên cứu 69 154 accounting research, 32(1), 38-60 57 Slack, R., & Campbell, D (2008) Narrative reporting: analysts' perceptions of its value and relevance Association of Chartered Certified Accountants 58 Tian, Y., & Chen, J (2009) Concept of voluntary information disclosure and a review of relevant studies International Journal of Economics and Finance, 1(2), 55-59 59 Trang, H N T., & Yekini, L S (2014) Investigating the link between CSR and Financial performance – Evidence from Vietnamese listed companies British Journal of Arts and Social Science, 17(1) 60 Uyar, A., Kiliỗ, M (2012),"Value relevance of voluntary disclosure: evidence from Turkish firms", Journal of Intellectual Capital, Vol 13 Iss: pp 363 376 61 21 Verrecchia, R., 1983 Discretionary Disclosure Journal of Accounting and Economics 5, 179-194 62 Vu, K B A H (2012) Determinants of voluntary disclosure for Vietnamese listed firms (Doctoral dissertation, Curtin University) 63 Wang, H., Choi, J., & Li, J (2008) Too little or too much? Untangling the relationship between corporate philanthropy and firm financial performance Organization Science, 19(1), 143-159 64 Wang, K., Sewon, O., & Claiborne, M C (2008) Determinants and consequences of voluntary disclosure in an emerging market: Evidence from China Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 17(1), 1430 65 Webb, K A., Cahan, S F., & Sun, J (2008) The effect of globalization and legal environment on voluntary disclosure The International Journal of Accounting, 43(3), 219-245 66 Zhang, L., & Ding, S (2006) The effect of increased disclosure on cost of equity capital: Evidence from China Review of Quantitative Finance and Accounting, 27 (4), 383−401 155 Phụ lục 1: Danh mục CBTT 119 tiêu nghiên cứu Vũ (2012) trình tạo danh mục CBTT I Thơng tin chiến lược doanh nghiệp Lý loại bỏ Đã quy định Lịch sử công ty TT155/2015/TT-BTC Đã quy định Cấu trúc tổ chức Những nét bật tình hình tài - năm TT155/2015/TT-BTC Sửa đổi thành Những kiện bật niên độ Đã quy định Chiến lược mục tiêu - chung Chiến lược mục tiêu cụ thể - tài TT155/2015/TT-BTC gộp lại thành chiến lược mục tiêu cụ thể tài chính, Chiến lược mục tiêu cụ thể - marketing Chiến lược mục tiêu PTBV cụ thể (môi marketing, môi trường, xã hội… trường, xã hội, cộng đồng) Thảo luận ảnh hưởng chiến lược đến KQKD Thảo luận ảnh hưởng chiến lược đến KQKD tương lai bỏ ko phổ biến Việt Nam bỏ ko phổ biến Việt Nam Đã quy định 10 Hành động cần thực tương lai TT155/2015/TT-BTC Điều chỉnh thành Ảnh mô 11 Ảnh sản phẩm tả sản phẩm, dịch vụ Điều chỉnh thành chất lượng Thảo luận sản phẩm, dịch vụ lĩnh sản phẩm, dịch vụ hài 12 vực kinh doanh lịng khách hàng 13 Đầu vật lý công suất khai thác bỏ ko phổ biến Việt 156 Nam 14 Chính sách R&D Gộp lại thành thảo luận 15 Thảo luận hoạt động R&D R&D Số lượng nhân viên làm việc lĩnh vực 16 R&D Phân loại lại thành thông tin 17 Tỷ lệ lợi nhuận dự kiến dự án mang tính tương lai gộp lại thành chiến lược mục tiêu cụ thể tài chính, Chiến lược cải thiện kinh doanh (chất lượng marketing, môi trường, xã 18 sản phẩm dịch vụ, hiệu kinh doanh) hội… 19 Mô tả mạng lưới marketing (trong nước) Gộp lại thành Mô tả 20 Mô tả mạng lưới marketing (nước ngoài) mạng lưới marketing 21 Lý mua thêm Loại bỏ tiêu 22 Chi tiết tài trợ cho việc mua thêm phù hợp với số doanh 23 Lý bán nghiệp 24 Số tiền nhận lý 25 thảo luận hội lý tương lai Sửa đổi thành thảo luận môi trường cạnh tranh ngành (thị trường mục tiêu, cạnh tranh ngành 26 Thảo luận vị trí cạnh tranh nói chung) Bổ xung tiêu sau Thảo luận kinh tế môi trường kinh tham khảo Binh, doanh T.Q (2012) II.Thơng tin tài thị trường vốn 27 Chi phí vốn hóa theo khu vực địa lý - định Bỏ thơng tin phận 157 lương 28 sản lượng theo khu vực địa lý - định lượng sản lượng lĩnh vực kinh doanh - định bắt buộc công bố theo chuẩn mực VAS 28: Báo cáo phận 29 lượng 30 Phân tích đối thủ cạnh tranh Đã quy định 31 Tỷ lệ địn bẩy tài TT155/2015/TT-BTC Sửa đổi thành phân tích 32 Tỷ lệ dịng tiền dịng tiền 33 Tỷ lệ khoản Đã quy định 34 Tỷ lệ khả sinh lời TT155/2015/TT-BTC 35 ROE Sửa đổi thành tiêu khả sinh lời phân tích 36 ROCE liên quan 37 Các tiêu ko bắt buộc khác 38 Phân tích tuổi nợ 39 Chi tiết phân tích doanh thu, thu nhập 40 Chi tiết phân tích chi phí SXKD 41 Chi tiết phân tích chi phí quản lý Chi tiết phân tích chi phí SXKD thành cố 42 định/biến đổi Gộp lại thành Chi tiết phân tích chi phí SXKD Sửa đổi thành Thông tin NVL đầu vào nhà cung 43 Tỷ lệ NVL thơ cấp Bỏ bao gồm Thảo luận xu hướng ngành (trong 44 q khứ) Phân tích mơi trường bên ngồi 158 45 Cơng bố thơng tin giá trị tài sản vơ hình 46 Chính sách trả cổ tức Sửa đổi thành lịch sử tài tóm tắt – năm 47 Lịch sử tài tóm tắt -6 năm hơn 48 Lịch sử tài tóm tắt - năm Bỏ khơng phổ biến Việt 49 Thông tin khoản tài ngồi bảng Thảo luận hoạt động quảng cáo, 50 marketing -định tính Thảo luận hoạt động quảng cáo, Nam Gộp lại thành Thảo luận hoạt động quảng cáo, marketing 51 marketing -định lượng Thảo luận ảnh hưởng tỷ lệ lạm phát 52 đến KQKD Thảo luận ảnh hưởng lãi suất đến Bỏ bao hàm tiêu khả sinh lời phân tích liên quan 53 KQKD Thảo luận ảnh hưởng tỷ giá đến 54 KQKD 55 Mô tả quản trị rủi ro tỷ giá 56 ngoại tệ sử dụng kế toán Đã quy định 57 Tên sàn giao dịch nơi công ty niêm yết TT155/2015/TT-BTC 58 Giá trị vốn hóa thị trường cuối năm 59 Xu hướng vốn hóa thị trường Đã quy định 60 Quy mô cổ phần (Size of shareholdings) TT155/2015/TT-BTC Đã quy định 61 Loại cổ phần (Type of shareholdings) TT155/2015/TT-BTC 159 Xu hướng thay đổi khối lượng cổ phiểu giao 62 dịch Khối lượng cổ phiếu giao dịch ngày 63 kết thúc kỳ kế toán Gộp lại thành tiêu: - Thông tin giá cổ phiếu khối lượng cổ phiếu giao dịch 64 Thông tin giá cổ phiếu thời điểm cuối năm - Xu hướng thay đổi giá 65 Xu hướng thay đổi giá cổ phiếu khối lượng cổ phiếu 66 Phân tích thị phần Thơng tin đơn hàng chờ hoàn 67 thành Khơng phù hợp với TTCK Trình bày lại thơng tin tài cty 68 ko áp dụng IAS/GAAP Việt Nam, điều chỉnh thành “BCTC theo IFRS” III Thông tin thành viên HĐQT quản lý cấp cao 69 Tuổi giám đốc Đã quy định 70 Bằng cấp, chứng TT155/2015/TT-BTC 71 Kinh nghiệm làm việc Xác định nhà quản lý cấp cao vai trị 72 họ Các vị trí giám đốc khác nắm giữ 73 giám đốc 74 Vị trí nắm giữ giám đốc điều hành Gộp thơng tin vào nhóm thơng tin chiến lược 75 ảnh đội ngũ quản lý doanh nghiệp IV Thơng tin mang tính tương lai Thảo luận ảnh hưởng lạm phát đến 76 hoạt động KD tương lai Gộp lại thành thảo luận ảnh hưởng yếu tố 160 Thảo luận ảnh hưởng lãi suất đến 77 KQKD tương lai Thảo luận ảnh hưởng ngoại tệ đến thuộc mơi trường bên ngồi đến KQKD tương lai doanh nghiệp 78 KQKD tương lai 79 Dự báo doanh thu - định tính 80 Dự báo doanh thu - định lượng 81 Dự báo lợi nhuận - định tính 82 Dự báo lợi nhuận - định lượng 83 Dự báo dịng tiền - định tính 84 Dự báo dịng tiền - định lượng 85 Các giả định dự báo 86 Thông tin xu hướng tương lai ngành Thảo luận yếu tố bên ảnh Gộp lại thành thảo luận hưởng đến KQKD doanh nghiệp (kinh ảnh hưởng yếu tố 87 tế trị kỹ thuật) Thảo luận tương lai doanh nghiệp 88 (nói chung) thuộc mơi trường bên ngồi đến KQKD tương lai doanh nghiệp 89 Thảo luận chi phí tương lai Thảo thuận phát triển sản phẩm 90 tương lai 91 Các số (giá bán/số lượng bán/giá NVL) V Thông tin báo cáo xã hội 92 Tuyên bố nhà quản trị cấp cao ptbv Gộp thành Các chương trình Thơng tin việc tham gia vào chương 93 trình xã hội phủ Các chương trình bảo vệ mơi trường - định 94 lượng xã hội, cộng đồng tham gia Gộp lại thành chương trình bảo vệ mơi trường 161 Các chương trình bảo vệ mơi trường - định tham gia 95 lượng 96 Số tiền đóng góp từ thiện Gộp thành Các chương trình xã hội, cộng đồng tham 97 Các chương trình cộng đồng gia 98 Chính sách mơi trường Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực kinh doanh 99 Cơ cấu lao động theo địa lý Đã quy định 100 Số lượng nhân viên năm TT155/2015/TT-BTC Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực 101 Cơ cấu lao động theo giới tính kinh doanh Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực 102 cấu lao động theo line of business kinh doanh Lý cho thay đổi số lượng 103 cấu lao động Đã quy định 104 Thảo luận đãi ngộ với nhân viên TT155/2015/TT-BTC Mô tả hoạt động tuyên dương, khen 105 thưởng nhân viên Ảnh hoạt động tuyên dương, khen 106 thưởng nhân viên 107 Chính sách đào tạo nhân viên Gộp thành Bản chất đào 162 108 Bản chất đào tạo tạo – định tính 109 Số tiền sử dụng để đào tạo Gộp thành Hoạt động đào 110 Số nhân viên đào tạo tạo nhân viên – định lượng Gộp thành Lý cho thay đổi số lượng 111 Thông tin việc cho nhân viên nghỉ việc Thông tin tuyển dụng (các vấn đề 112 sách liên quan) cấu lao động Đã quy định TT155/2015/TT-BTC 113 Tun bố sách bình đẳng Khơng phù hợp với TTCK 114 Ảnh hưởng luật hợp đồng lao động Việt Nam 115 Dữ liệu tai nạn lao động Chi phí cho phương tiện đảm bảo an 116 toàn Sửa đổi thành Vấn đề an tồn lao động – định tính 117 An tồn sản phẩm Sửa đổi thành Thảo luận liên quan tới giá trị tạo công ty việc phân phối giá trị cho bên liên 118 Báo cáo giá trị gia tăng quan 119 Các giải thưởng công ty Nguồn: Tổng hợp từ Vũ (2012), Binh, T.Q (2012), TT155/TT-BTC, kết chấm điểm thử ý kiến chuyên gia 163 Phụ lục 2: Kết nghiên cứu mơ hình (1) - Kết thống kê mơ tả - Kết phân tích tương quan 164 Kết hồi quy theo phương pháp pooled OLS 165 166 Phụ lục 3: Kết nghiên cứu mơ hình (2) - Kết thống kê mơ tả - Kết phân tích tương quan - Kết phân tích hồi quy 167 168