LỜI MỞ ĐẦU Tiểu luận Tài chính – Tiền tệ MỤC LỤC 1MỤC LỤC 2Phần I MỞ ĐẦU 4Phần II NỘI DUNG 4I Lãi suất – công cụ hiệu quả điều tiết nền kinh tế 41 Lý thuyết chung về lãi suất 62 Ảnh hưởng của lãi suất[.]
Tiểu luận Tài – Tiền tệ MỤC LỤC MỤC LỤC Phần I: MỞ ĐẦU Phần II: NỘI DUNG I Lãi suất – công cụ hiệu điều tiết kinh tế Lý thuyết chung lãi suất Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp II Chương trình hỗ trợ lãi suất Việt Nam Bối cảnh thực hiện: khủng hoảng kinh tế vĩ mô Việt Nam giới (cuối năm 2008) a Tình hình giới b Tình hình Việt Nam Nội dung chương trình hỗ trợ lãi suất 11 a Hỗ trợ vay vốn ngắn hạn .12 b Hỗ trợ vay vốn trung dài hạn 12 Tình hình giải ngân chương trình hỗ trợ lãi suất tháng đầu năm 2009 14 Bảng: Tiến độ giải ngân gói kích cầu từ tháng 03 tới tháng 06 năm 2009 14 III Tác động chương trình hỗ trợ lãi suất tới hoạt động sản xuất kinh doanh .17 Tác động tích cực .17 Tác động tiêu cực .19 Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ IV Đánh giá chung chương trình hỗ trợ lãi suất số giải pháp đề xuất 21 Đánh giá chương trình hỗ trợ lãi suất 21 a Ưu điểm 21 b Nhược điểm 22 Một số giải pháp đề xuất nhằm nâng cao hiệu chương trình 24 Đối với ngân hàng thương mại: .25 Đối với doanh nghiệp: .25 Đối với quan quản lý vĩ mô: .26 Phần III: KẾT LUẬN 27 Danh mục tài liệu tham khảo: 28 Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ Phần I: MỞ ĐẦU Lãi suất phạm trù kinh tế quan trọng phức tạp, diễn biến lãi suất có ảnh hưởng trực tiếp đến định chủ thể kinh tế đầu tư, chi tiêu, tiết kiệm… Về phía nhà nước, nhà nước sử dụng lãi suất làm công cụ sách tiền tệ nhằm điều chỉnh thị trường quan hệ kinh tế nhằm mục tiêu tăng trưởng phát triển Còn doanh nghiệp, lãi suất - đặc biệt lãi suất tín dụng ngân hàng lại có ảnh hưởng mạnh mẽ đến hoạt động sản xuất kinh doanh họ Như nói, sách vĩ mơ thơng qua việc điều chỉnh lãi suất Chính phủ có tác động mạnh mẽ đến phát triển doanh nghiệp Trong thời gian vừa qua, khủng hoảng kinh tế- tài bắt đầu khủng hoảng tài Hoa Kỳ 2007 lan rộng phạm vi toàn giới 2008-2009 ảnh hưởng tiêu cực, gây suy thoái kinh tế nhiều nơi tăng trưởng chậm hầu khác Hệ thống tài Việt Nam chưa hịa nhập chung với hệ thống tài tồn cầu chịu ảnh hưởng khủng hoảng này, việc chi phí vốn trở nên đắt đỏ, tín dụng dành cho doanh nghiệp khan lãi suất vay vốn tăng cao, vào năm 2008 Bên cạnh đó, loạt sách tiền tệ thắt chặt nhằm giảm lạm phát Chính phủ làm doanh nghiệp khó khăn việc huy động vốn Trước tình hình sản xuất kinh doanh bị đình trệ, đặc biệt nhiều doanh nghiệp nhỏ vừa làm ăn thua lỗ chí đứng bên bờ vực phá sản, thủ tướng Chính phủ định số 131/QĐ-TTg, 443/QĐNguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ TTg số định khác việc hỗ trợ lãi suất cho tổ chức, cá nhân vay vốn ngân hàng để sản xuất, kinh doanh Đây chiến lược kích cầu, tăng đầu tư nhằm khơi phục sản xuất Chính phủ Việt Nam nhằm nhanh chóng đưa nước ta khỏi suy thối Có thể nói chương trình hỗ trợ lãi suất Chính phủ tới doanh nghiệp “chiếc phao” cứu doanh nghiệp khỏi khủng hoảng Chương trình hỗ trợ lãi suất lộ trình thực hiện, nhiên tính thực tiễn ảnh hưởng sâu sắc sách đến kinh tế nước ta nên nhóm nghiên cứu chọn đề tài “Vài nét chương trình hỗ trợ lãi suất 2009 Chính phủ tác động đến doanh nghiệp” Mục đích nghiên cứu đề tài xem xét cách tổng quát chương trình hỗ trợ lãi suất nằm gói kích cầu đầu năm 2009 Chính phủ Việt Nam tác động sơ tới hoạt động sản xuất kinh doanh Từ tiểu luận đưa số nhận xét, giải pháp đề xuất nhằm thực tốt chương trình số giải pháp vĩ mơ khác giúp Việt Nam hạn chế tối đa tác động xấu khủng hoảng Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Tiểu luận nghiên cứu chương trình cho vay hỗ trợ theo lãi suất 4% Chính phủ theo định số 131/QĐ-TTg, 443/QĐ-TTg tác động tới kinh tế Việt Nam từ tháng 02 tới đầu tháng 06 năm 2009 Trong trình nghiên cứu nhóm sử dụng phương pháp thống kê, suy luận, phân tích kinh tế sở phương pháp vật biên chứng Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ Do thời gian thực tiểu luận có hạn tầm hiểu biết cịn chưa sâu rộng nên tiểu luận khơng thể tránh khỏi sai sót Nhóm nghiên cứu kính mong thầy góp ý để chúng em hồn thành tiểu luận tốt Xin chân thành cảm ơn thầy! Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ Phần II: NỘI DUNG I Lãi suất – công cụ hiệu điều tiết kinh tế: Lý thuyết chung lãi suất: Về định nghĩa, lãi suất tỷ lệ phần trăm tổng số tiền phải trả so với tổng số tiền vay hay tỷ lệ phần trăm tổng số tiền nhận so với tổng số tiền cho vay Đó giá quyền sử dụng đơn vị vốn vay đơn vị thời gian định (ngày, tuần, tháng, năm) Về chất, loại giá đặc biệt hình thành giá trị sử dụng sở giá trị Đối với người vay, giá trị sử dụng khoản vốn vay khả mang lại lợi nhuận việc sản suất kinh doanh hay mức độ thỏa mãn số nhu cầu sử dụng lượng vốn vay Đối với người cho vay, lãi suất tỷ lệ sinh lời mà thu cho vay khoản vốn Trên thị trường tài (căn vào nghiệp vụ ngân hàng) thường phân biệt loại lãi suất sau: - Lãi suất tín dụng ngân hàng lãi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng - Lãi suất tiền gửi ngân hàng (lãi suất huy động ngân hàng) lãi suất ngân hàng trả cho khoản tiền gửi Cả hai loại lãi suất phụ thuộc vào loại tiền gửi (nội hay ngoại tệ), thời hạn, phương thức, quan hệ người cho vay người vay, mức độ rủi ro khoản vay tình hình thị trường Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ - Lãi suất chiết khấu lãi suất ngân hàng áp dụng cho khoản vay hình thức chiết khấu thương phiếu hay giấy tờ có giá ngắn hạn khác chưa tới kỳ tốn Đây hình thức lãi suất trả trước cho ngân hàng - Lãi suất tái chiết khấu tương tự lãi suất chiết khấu, lãi suất mà Ngân hàng Trung Ương cho ngân hàng thương mại vay trường hợp ngân hàng thương mại khơng có đủ tiền mặt cho toán Lãi suất tái chiết khấu thường nhỏ lãi suất chiết khấu, nhiên số trường hợp cần hạn chế tín dụng, Ngân hàng Trung ương đặt mức lãi suất tái chiết khấu cao - Lãi suất liên ngân hàng lãi suất mà ngân hàng thương mại cho vay lẫn Lãi suất liên ngân hàng đóng vai trị quan trọng hoạt động hệ thống ngân hàng chịu chi phối lãi suất tái chiết khấu - Lãi suất lãi suất sở để ngân hàng ấn định lãi suất tín dụng lãi suất tền gửi Lãi suất có tính chất định hướng cho loại lãi suất khác sở giới hạn lãi suất tín dụng (ở Việt Nam, Ngân hàng Trung Ương kiểm soát trực tiếp lãi suất theo Quyết định 16/2008/QĐ-NHNN ngày 16/5/2008 lãi suất tín dụng khơng vượt 150% lãi suất bản) Đây cơng cụ hiệu mà Chính phủ tác động tới kinh tế thơng qua tín dụng Các loại lãi suất biến động phức tạp thường thay đổi chiều tương đồng theo nguyên tắc tăng dần: lãi suất bản, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất nhận gửi, lãi suất cho vay Trong Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ lãi suất tín dụng có vai trị quan trọng nhất, tác động trực tiếp tới tiết kiệm, đầu tư ảnh hưởng lớn tới kinh tế Do đó, phạm vi tiểu luận, nhóm nghiên cứu chủ yếu đề cập đến lãi suất tín dụng ngân hàng - lãi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng Lãi suất biến số nằm mối quan hệ với biến số kinh tế khác nên chịu tác động biến số Khi xét nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất ta thường sử dụng hai mơ hình: “Khn mẫu tiền vay” mơ hình “Khn mẫu ưa thích tiền mặt”: - Mơ hình “Khn mẫu tiền vay” xác định lãi suất cân thị trường công cụ nợ (các khoản vay) với nhân tố ảnh hưởng: lợi tức dự tính; lạm phát dự tính; rủi ro; tính lỏng cơng cụ nợ… tình hình ngân sách Chính phủ - Mơ hình “Khn mẫu ưa thích tiền mặt” xác định lãi suất cân thị trường tiền tệ tác động của: thu nhập; mức giá; cung tiền… Trong điều kiện kinh tế thông thường, yếu tố với nhân tố nước lãi suất quốc tế, đầu tư nước ngoài, tài trợ, viện trợ quốc tế… tác động lên thị trường tạo mức lãi suất cân Mức lãi suất thể chất lãi suất nêu trên: chi phí việc sử dụng vốn người vay lợi nhuận người cho vay Tuy nhiên, giai đoạn kinh tế khơng ổn định, suy thối hay khủng hoảng lãi suất chịu tác động nhiều yếu tố khác Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ tình hình trị, qn sự,… có diễn biến phức tạp Trong giai đoạn gần đây, tác động khủng hoảng tài toàn cầu, lãi suất Việt Nam biến động tương đối mạnh đạt mức cao kỷ lục 21%/năm, với mức lãi suất tối đa Điều xem biểu xấu khủng hoảng, làm đình trệ hoạt động sản xuất kinh doanh, dấu hiệu suy thoái giai đoạn Phần tiếp sau đưa chế ảnh hưởng lãi suất tới hoạt động doanh nghiệp toàn kinh tế Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp: Như tìm hiểu trên, lãi suất có ảnh hưởng sâu sắc tới kinh tế, có vai trị định hướng hoạt động tiết kiệm đầu tư chủ thể kinh tế: - Quyết định cá nhân: chi tiêu hay để dành, mua nhà hay mua trái phiếu hay gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm - Quyết định doanh nghiệp như: đầu tư mua thiết bị cho nhà máy để gửi tiết kiệm ngân hàng Dưới tìm hiểu cách thức tác động lãi suất đến hoạt động doanh nghiệp để thấy rõ tầm quan trọng lãi suất hoạt động sản xuất kinh doanh Trong hoạt động doanh nghiệp, vốn đóng vai trị yếu tố đầu vào quan trọng Các doanh nghiệp muốn mở rộng hoạt động phải dựa sở gia tăng lượng vốn đầu tư Trong đó, hình thức huy động vốn phổ biến, nhanh chóng hiệu Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại Tiểu luận Tài – Tiền tệ huy động vốn thơng qua kênh tín dụng ngân hàng Ở đó, lãi suất cho vay phản ánh giá đồng vốn mà người sử dụng vốn doanh nghiệp phải trả cho người cho vay NHTM Đối với doanh nghiệp, lãi suất cho vay hình thành phí vốn – chi phí đầu vào quan trọng q trình sản xuất Có thể nói, loại hình doanh nghiệp: doanh nghiệp thương mại hay doanh nghiệp sản xuất coi yếu tố lãi suất nhân tố có tính chất định hướng cho định Do đó, biến động lãi suất thị trường tác động trực tiếp mạnh mẽ đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Khi lãi suất tăng làm tăng chi phí đầu vào doanh nghiệp đẩy giá thành sản phẩm lên cao, làm suy giảm lợi nhuận khả cạnh tranh doanh nghiệp Nếu lãi suất lên cao tới mức cịn gây tình trạng thua lỗ chí phá sản hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp có tiềm lực tài yếu doanh nghiệp thành lập Xu hướng tăng lãi suất cho vay ngân hàng thương mại dẫn đến xu hướng cắt giảm, thu hẹp qui mô phạm vi hoạt động sản xuất, đầu tư Đó dấu hiệu kinh tế bất ổn dấu hiệu suy thoái, khủng hoảng Ngược lại, lãi suất tín dụng giảm làm giảm chi phí đầu vào giá thành sản phẩm doanh nghiệp, doanh nghiệp tăng lợi nhuận tiến tới mở rộng sản xuất kinh doanh Điều tạo tiền đề cho tăng trưởng bền vững kinh tế Nguyễn Ngọc Phương Huyền Phạm Văn Tuấn Stt: 33 Stt: 38 - Trang 10 - Lớp: Anh - K46C Khoa: Kinh tế đối ngoại