2015 April Asia and Pacific Regional Economic Outlook Ringkasan Eksekutif Tóm Tắt Tổng Quan Tóm Tắt Tổng Quan Triển vọng kinh tế ở khu vực Châu Á và Thái Bình Dương vẫn tiếp tục khả quan; dự kiến trun[.]
Tóm Tắt Tổng Quan Triển vọng kinh tế khu vực Châu Á Thái Bình Dương tiếp tục khả quan; dự kiến trung hạn khu vực tiếp tục dẫn đầu tăng trưởng toàn cầu Mặc dù tốc độ tăng trưởng có chậm lại kể từ khủng hoảng tài tồn cầu, mức tiêu dùng mạnh giúp khu vực giảm bớt ảnh hưởng không tốt gây suy yếu cầu đến từ bên Là khu vực với nhiều quốc gia nhập dầu tham gia chuỗi cung ứng, Châu Á vị thuận lợi để tận dụng suy giảm giá dầu giới sụ phục hồi đương thời kinh tế tiên tiến Tuy nhiên, biến chuyển kinh tế tài cản trở lợi này, tiếp tục trì hỗn cải tổ cấu kìm hãm tăng trưởng Bởi vậy, sách nên tiếp tục trọng phát triển khả đàn hồi tăng lực sản xuất Tăng trưởng khu vực Châu Á Thái Bình Dương dự kiến giữ mức ổn định 5,6 phần trăm năm 2015 giảm nhẹ xuống 5,5 phần trăm năm 2016 Dự kiến cầu nước tiếp tục định hướng tăng trưởng, nhờ nguồn thực thu kích động giá dầu giới sụt giảm điều kiện thuận lợi thị trường lao động Các yếu tố dự kiến bù đắp ảnh hưởng điều kiện tài thắt chặt luồng vốn đảo chiều, phần Cục dự trữ liên bang Mỹ thắt chặt sách tiền tệ Xuất rịng dự kiến đóng góp khơng đáng kể cho tăng trưởng Trên toàn khu vực, giá dầu giảm tạm thời giúp giảm lạm phát, phần lớn nguồn thu dự tính tiết kiệm, mức thặng dư tăng lên Tuy nhiên thấy rõ khơng đồng toàn khu vực Tốc độ tăng trưởng Trung Quốc giảm dần xuống mức bền vững hơn; Nhật Bản dự kiến tăng trưởng sau năm trì trệ; quốc gia xuất mặt hàng phi dầu mỏ bị giảm giá mạnh (Úc, Indonesia, Malaysia New Zealand) chịu ảnh hưởng bất lợi điều kiện mậu dịch thay đổi; nhiên nơi khác, mức tăng trưởng dự kiến ổn định gia tăng Ngồi ra, tỷ giá hối đối hành toàn khu vực khác nhau, phản ánh số yếu tố : i) bối cảnh sách tiền tệ khơng đồng đa số kinh tế phát triển, có Nhật Bản, số loại tiền tệ phụ thuộc chặt chẽ vào đồng đô la Mỹ, tiền tệ khác tỏ linh hoạt hơn; ii) tác động thay đổi lớn điều kiện mậu dịch quốc gia xuất nhập hàng hóa ròng; iii) dòng vốn chảy vào số quốc gia lại đào thoát khỏi quốc gia khác Sự đa dạng khu vực gây nhiều biến chuyển bất ngờ Mặc dù triển vọng khu vực Châu Á Thái Bình Dương khả quan, cán cân rủi ro có xu hướng xuống Trước hết, mức tăng trưởng chậm nhiều so với kỳ vọng Trung Quốc Nhật Bản ảnh hưởng đến quốc gia lại khu vực giới mối liên kết sâu sắc tài mậu dịch kinh tế lớn Những quốc gia có chuỗi cung ứng liên kết chặt chẽ quốc gia xuất hàng hóa sang kinh tế lớn bị ảnh hưởng đặc biệt Thứ hai, sức mạnh bền bỉ đồng đô la Mỹ so với đồng Euro Yên Nhật tự động thắt chặt điều kiện tài nước khu vực khiến doanh nghiệp có khoản nợ lớn tính theo đồng la Mỹ phải gánh chi phí nợ cao Ngồi ra, đồng la mạnh so với đồng tiền lớn khác làm dần thị phần xuất kinh tế có tiền tệ linh hoạt đồng la Mỹ Thứ ba, tình hình tích lũy nợ nhanh tồn khu vực làm tăng ảnh hưởng điều kiện lạm phát tài tồn cầu tăng trưởng Các điều kiện tài thắt chặt Mỹ làm tăng chi phí vay nước, giảm thiểu lạm phát toàn cầu, xâm nhập vào châu Á, làm tăng nợ thực Hậu chi phí nợ tăng ảnh hưởng đến sức chi nước, nợ tăng làm suy yếu phương tiện tín dụng sách tiền tệ Mặt khác, giá dầu giới giảm mang lại lợi quan trọng cho tăng trưởng Châu Á Không kể giá giới dự kiến bắt đầu tăng vào cuối năm nay, dài hạn giá dầu dự kiến thấp nhiều so với mức trung bình năm gần Tăng trưởng hỗ trợ thêm vai trị nguồn cung tình trạng giá sụt giảm quan trọng lâu dài dự kiến, xu hướng chi nguồn thu từ giá dầu giảm lớn mức dự kiến Mặc dù nợ tăng phần lớn khu vực Châu Á Thái Bình Dương, chí đạt mức cao số kinh tế, rủi ro ngành tài khống chế nhờ nguồn thu tăng bền vững điều kiện tài thuận lợi Tuy nhiên, rõ ràng ngành bất động sản có nhiều rủi ro tỷ lệ tín dụng ngân hàng so với GDP tăng chậm đa số kinh tế, mức tăng trưởng tín dụng nhanh trước tạo sai biệt tín dụng đáng kể số kinh tế Dù vậy, hoạt động ngân hàng củng cố tồn khu vực Châu Á Thái Bình Dương Trong thời gian tới, tốc độ tăng trưởng tiềm Châu Á tiếp tục thấp mức trước khủng hoảng Giống tình hình tăng trưởng thực tế, mức tăng trưởng tiềm chậm lại phần lớn khu vực Mức suy giảm chủ yếu phản ánh mức giảm suất yếu tố tổng hợp (TFP), đóng góp lao động tăng chậm vấn đề tuổi già yếu tố chủ chốt vài kinh tế TFP tăng trưởng chậm hậu nguồn lợi nhuận giảm từ việc tham gia chuỗi giá trị toàn cầu (GVC; xem Chương 2), kìm hãm mức tăng suất thiếu biện pháp cải tổ cấu Về trung hạn, khu vực Châu Á Thái Bình Dương tận dụng q trình hội nhập tài ngày sâu rộng khu vực, dù q trình vẩn cịn thấp q trình hội nhập mậu dịch (Chương 3) Tiếp tục hội nhập tài hứa hẹn giúp phân chia hiệu khoản tiết kiệm địa phương để đáp ứng nhu cầu đầu tư lớn khu vực, đồng thời hỗ trợ cho trình bao gồm tài Chính sách có vai trị mơi trường này? Đa số quốc gia khu vực Châu Á Thái Bình Dương vị trí thuận lợi nhờ tỷ giá lãi suất sách tài phù hợp để kích thích tăng trưởng tạm thời cần Tuy nhiên, dựa dự báo liên quan đến tăng trưởng lạm phát, thấy sách mức lãi suất phù hợp toàn khu vực, mối lo ngại sức bền mức độ ổn định tài chính, biến chuyển bất ngờ tình hình tài tồn cầu, phải địi hỏi số quốc gia thắt chặt sách lãi xuất Ngồi ra, nhà thiết lập sách cần đối phó với nhiều lực đối trọng, bao gồm giá dầu tăng sau giảm tạm thời, luồng vốn bị ảnh hưởng giá tài sản tăng Các sách vĩ mô cẩn trọng can thiệp ngoại tệ giúp khống chế rủi ro ổn định tài khắc phục tình trạng rối loạn đơi xảy thị trường hối đối, cho phép tỷ giá hối đoái thay đổi linh hoạt để giảm sốc Trên mặt trận tài chính, giảm thiểu giá dầu lương thực tạo hội để tiếp tục cải tổ giảm dần nguồn trợ cấp, nhờ tăng hiệu chi giúp chi tiêu công tránh biến động giá hàng hóa tương lai Tiếp tục củng cố tài khóa biện pháp thích hợp quốc gia có tỷ lệ nợ cơng cao Cải tổ cấu tiếp tục giữ vai trò quan trọng để thúc đẩy tăng trưởng suất toàn khu vực, kể biện pháp cải tổ ngành tài doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc; hoạt động nhằm khuyến khích tăng suất dịch vụ tham gia lực lượng lao động Nhật Bản, biện pháp để giải tình trạng bế tắc nguồn cung Ấn Ɖộ, nước ASEAN, kinh tế tiểu quốc gia ... dạng khu vực gây nhiều biến chuyển bất ngờ Mặc dù triển vọng khu vực Châu Á Thái Bình Dương khả quan, cán cân rủi ro có xu hướng xuống Trước hết, mức tăng trưởng chậm nhiều so với kỳ vọng Trung... nợ tăng làm suy yếu phương tiện tín dụng sách tiền tệ Mặt khác, giá dầu giới giảm mang lại lợi quan trọng cho tăng trưởng Châu Á Không kể giá giới dự kiến bắt đầu tăng vào cuối năm nay, dài hạn... so với mức trung bình năm gần Tăng trưởng hỗ trợ thêm vai trò nguồn cung tình trạng giá sụt giảm quan trọng lâu dài dự kiến, xu hướng chi nguồn thu từ giá dầu giảm lớn mức dự kiến Mặc dù nợ tăng