Thâm hụt kép tại việt nam thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG LUẬN ÁN TIẾN SĨ THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NGÀNH: KINH TẾ HỌC NGUYỄN LAN ANH Hà Nội, 2018 LUẬN ÁN TIẾN SĨ THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Ngành: Kinh tế học Chuyên ngành: Kinh tế Quốc tế Mã số: 62.31.01.06 NGUYỄN LAN ANH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS, TS HOÀNG VĂN CHÂU Hà Nội, 2018 i MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG, BIỂU vii LỜI NÓI ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.1 Nội dung vấn đề nghiên cứu 1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2.1 Thâm hụt cán cân vãng lai 1.2.2 Thâm hụt ngân sách Nhà nước 10 1.2.3 Thâm hụp kép 13 1.2.4 Khoảng trống nghiên cứu 17 1.3 Phƣơng pháp nghiên cứu 18 1.3.1 Phương pháp phân tích – tổng hợp 19 1.3.2 Phương pháp sơ đồ hóa 19 1.3.3 Phương pháp sử dụng liệu lịch sử 19 1.3.4 Phương pháp tổng kết kinh nghiệm 20 1.3.5 Phương pháp thực nghiệm 20 1.4 Kết nghiên cứu dự kiến tính đề tài 20 CHƢƠNG 2: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ THÂM HỤT KÉP 22 2.1 Thâm hụt cán cân vãng lai 22 2.1.1 Cán cân vãng lai 22 2.1.2 Thâm hụt cán cân vãng lai 27 2.1.3 Mối quan hệ THCCVL số nhân tố kinh tế vĩ mô 28 2.2 Thâm hụt Ngân sách Nhà nƣớc 33 2.2.1 Ngân sách Nhà nước 33 2.2.2 Thâm hụt Ngân sách Nhà nước 36 2.2.3 Mối quan hệ THNSNN số nhân tố kinh tế vĩ mô 37 2.3 Thâm hụt kép 41 2.3.1 Khái niệm thâm hụt kép 41 2.3.2 Thâm hụt kép qua học thuyết kinh tế 42 ii 2.3.3 Phân loại thâm hụt kép 47 2.4 Thâm hụt kép kinh tế vĩ mô 50 2.4.1 Khả chịu đựng thâm hụt kép kinh tế 50 2.4.2 Tác động sách kinh tế vĩ mô đến THK 52 2.5 Thâm hụt kép số quốc gia giới 54 2.5.1 Thâm hụt kép Malaysia 56 2.5.2 Thâm hụt kép Hoa Kỳ 59 2.5.3 Thâm hụt kép khủng hoảng tài .60 2.5.4 Bài học kinh nghiệm 63 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000 – 2015 66 3.1 Tổng quan kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000 - 2015 66 3.1.1 Đặc điểm bật kinh tế giai đoạn 2000 - 2015 66 3.1.2 Một số số kinh tế vĩ mô 67 3.2 Tình hình thâm hụt cán cân vãng lai 73 3.2.1 Các cán cân tiểu phận 73 3.2.2 Cán cân vãng lai 86 3.3 Tình hình thâm hụt Ngân sách Nhà nƣớc 88 3.3.1 Các thành tố Ngân sách Nhà nước 88 3.3.2 Ngân sách Nhà nước 94 3.4 Đánh giá tổng quan Thâm hụt kép 97 3.4.1 Tình hình thâm hụt kép 97 3.4.2 Các sách Chính phủ áp dụng nhằm xử lý THK 98 3.4.3 Đánh giá khả chịu đựng thâm hụt kép kinh tế 102 CHƢƠNG 4: MƠ HÌNH KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA THÂM HỤT CÁN CÂN VÃNG LAI VÀ THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƢỚC TẠI VIỆT NAM 105 4.1 Lựa chọn mơ hình 105 4.1.1 Cơ sở lý thuyết 105 4.1.2 Mơ hình kinh tế lượng 106 4.1.3 Số liệu nghiên cứu 107 4.2 Mơ hình kiểm định mối quan hệ biến mơ hình 110 iii 4.2.1 Kiểm định tính dừng biến đưa vào mơ hình 110 4.2.2 Xây dựng mơ hình tự hồi quy vector VAR 112 4.2.3 Kiểm định mối quan hệ nhân biến mơ hình VAR .114 4.2.4 Kiểm định đồng liên kết 115 4.2.5 Phản ứng đẩy có cú sốc từ biến mơ hình 116 4.2.6 Kết luận loại hình thâm hụt kép Việt Nam 117 4.3 Nguyên nhân thâm hụt kép Việt Nam 118 4.3.1 Mất cân đối tiết kiệm đầu tư 118 4.3.2 Mất cân đối vai trò khu vực kinh tế 120 4.3.3 Khủng hoảng kinh tế 123 4.3.4 Diễn biến tỷ giá không theo kịp nhu cầu thị trường 124 CHƢƠNG 5: GIẢI PHÁP HẠN CHẾ THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM 125 5.1 Xu hƣớng kinh tế Việt Nam thời gian tới 125 5.1.1 Xu hướng chung kinh tế Việt Nam bối cảnh quốc tế 125 5.1.2 Xu hướng thâm hụt kép Việt Nam thời gian tới 126 5.2 Giải pháp bù đắp thâm hụt kép Việt Nam 130 5.2.1 Biện pháp bù đắp THCCVL 130 5.2.2 Biện pháp bù đắp THNSNN 131 5.3 Giải pháp hạn chế thâm hụt kép Việt Nam 132 5.3.1 Biện pháp cải thiện CCVL 133 5.3.2 Biện pháp hạn chế THNSNN 145 KẾT LUẬN 150 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 153 PHỤ LỤC 158 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án cơng trình nghiên cứu khoa học riêng Các số liệu kết nêu luận án trung thực có nguồn gốc rõ ràng TÁC GIẢ LUẬN ÁN NGUYỄN LAN ANH DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt ASEAN Diễn giải Association of Southeast Dịch nghĩa Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Asian Nations BD Budget Deficit Thâm hụt ngân sách Nhà nước BP Balance Payment Cán cân toán CA Current Account Cán cân vãng lai CCVL CIF Cán cân vãng lai Cost – Insurance - Freight Chi phí, bảo hiểm, cước vận tải đường biển CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng ER Exchange Rate Tỷ giá hối đoái FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước FOB Free On Board Giao hàng lên tàu FTA Free Trade Agreement Hiệp định thương mại tự GBD Growth Budget Deficit Tốc độ thay đổi thâm hụt ngân sách Nhà nước GCA Growth Current Account Tốc độ thay đổi cán cân vãng lai GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế ICOR Incremental Capital Output Hệ số đầu tư tăng trưởng Ratio IR Interest Rate Lãi suất IS Investment - Saving Đường tiết kiệm, đầu tư LM Liquidity Preference – Money Nhu cầu giữ tiền mặt Cung tiền Supply NHNN Ngân hàng Nhà nước NK Nhập NSĐP Ngân sách địa phương NSNN Ngân sách Nhà nước NSTW Ngân sách Trung ương THCCVL Thâm hụt cán cân vãng lai THK Thâm hụt kép THNSNN Thâm hụt ngân sách Nhà nước USD Đô la Mỹ VND Việt Nam đồng XK Xuất WB World Bank Ngân hàng giới WTO World Trade Organization Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG, BIỂU Danh mục bảng Bảng 1: Ba trạng thái cán cân vãng lai 27 Bảng 2: Đánh giá số nguyên nhân thâm hụt cán cân vãng lai 28 Bảng 3: Một số dấu hiệu tương đồng thâm hụt kép nhiều quốc gia giai đoạn khác 54 Bảng 4: Các FTAs Việt Nam tham gia 66 Bảng 5: Các thời điểm điều chỉnh tỷ giá thức từ 2000 – 2015 .69 Bảng 6: Số thu thuế từ hoạt động XNK Việt Nam giai đoạn 2005 - 2014 .90 Bảng 7: Thâm hụt NSNN Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 94 Bảng 8: Kết kiểm định ADF chuỗi số liệu 111 Bảng 9: Xác định độ trễ tối ưu mô hình VAR 112 Bảng 10: Kết kiểm định nhiễu trắng mơ hình VAR 113 Bảng 11: Kết kiểm định Granger mối quan hệ nhân 114 Bảng 12: Kết kiểm định đồng liên kết Johansen 115 Danh mục sơ đồ Sơ đồ 1: Mối quan hệ Thu – Chi NSNN 35 Sơ đồ 2: Mối quan hệ nợ công THNSNN 39 Sơ đồ 3: Dịng chảy tài kinh tế mở 41 Sơ đồ 4: Mối quan hệ biến số kiểm định Granger 117 Danh mục hình Hình 1: Hiệu ứng tuyến J 29 Hình 2: Trạng thái cân mơ hình Mundell – Fleming 46 Hình 3: Cán cân vãng lai Malaysia giai đoạn 1980 – 2020 57 Hình 4: Ngân sách Nhà nước nợ công Malaysia giai đoạn 2001 - 2015 58 Hình 5: Thâm hụt kép Hoa Kỳ giai đoạn 1968 – 2017 .60 Hình 6: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 .67 Hình 7: Chỉ số giá tiêu dùng CPI Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 68 Hình 8: Diễn biến tỷ giá thức Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 70 Hình 9: Lãi suất Việt Nam đồng giai đoạn 2000 – 2015 71 Hình 10: Tiết kiệm Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 72 Hình 11: Tổng đầu tư nước Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 73 Hình 12: Cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2000 – 2005 .74 Hình 13: Cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2006 – 2011 .74 Hình 14: Cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2011 – 2015 .75 Hình 15: Cơ cấu trị giá xuất – nhập hàng hóa Việt Nam theo phân loại tiêu chuẩn ngoại thương giai đoạn 2000 – 2013 76 Hình 16: Cơ cấu trị giá xuất – nhập hàng hóa Việt Nam giai đoạn 2000 – 2013 77 Hình 17: Thị trường nhập hàng hóa Việt Nam giai đoạn 2001 – 2014 78 Hình 18: Thị trường xuất hàng hóa cho Việt Nam giai đoạn 2001 – 2014 79 Hình 19: Cán cân dịch vụ Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 80 Hình 20: Cơ cấu xuất dịch vụ Việt Nam giai đoạn 2005 – 2014 .81 Hình 21: Cơ cấu nhập dịch vụ Việt Nam giai đoạn 2005 – 2014 82 Hình 22: Cán cân thu nhập Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 82 Hình 23: Cán cân chuyển giao vãng lai Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 85 Hình 24: Cơ cấu cán cân chuyển giao vãng lai Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 85 Hình 25: Cán cân thương mại Việt Nam theo khu vực kinh tế năm 2000 – 2014 86 Hình 26: Cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 87 Hình 27: Cơ cấu thu NSNN giai đoạn 2001 – 2015 89 Hình 28: Cơ cấu thu NSNN theo sắc thuế giai đoạn 2001 – 2015 89 Hình 29: Thu NSNN (khơng kể dầu thô) theo thành phần kinh tế giai đoạn 2000 – 2015 91 Hình 30: Chi NSNN theo mục đích giai đoạn 2000 – 2015 92 Hình 31: Cơ cấu chi NSNN giai đoạn 2001 – 2015 92 Hình 32: Thâm hụt NSNN Việt Nam giai đoạn 2000 - 2015 95 Hình 33: Thâm hụt NSNN Việt Nam theo cách tính Quốc tế Việt Nam .97 Hình 34: Ngân sách Nhà nước Cán cân vãng lai Việt Nam 2000 - 2015 98 Sai phân bậc lãi suất cho vay: D(IR) Null Hypothesis: D(IR) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -7.539184 0.0000 -3.533204 -2.906210 -2.590628 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(IR,2) Method: Least Squares Date: 08/26/17 Time: 04:10 Sample (adjusted): 2000Q4 2015Q4 Included observations: 61 after adjustments Variabl e Coefficient Std Error tStatistic Prob D(IR(-1)) -0.963755 0.127833 0.0000 D(IR(-1),2) 0.465146 0.111440 C -0.050012 0.140878 7.53918 4.17396 0.35500 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.474443 0.457759 1.142900 82.29193 -100.9303 28.43644 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 0.0001 0.7238 0.006061 1.552073 3.149404 3.248934 3.188733 1.893180 Phụ lục 27: Sử dụng phần mềm EViews ƣớc lƣợng mơ hình VAR Ước lượng mơ hình VAR với biến GBD, GCA, D(ER), D(IR) Vector Autoregression Estimates Date: 08/26/17 Time: 04:13 Sample (adjusted): 2002Q3 2015Q4 Included observations: 54 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] GBD(-1) GBD GCA D(ER) D(IR) 0.408814 (0.16096) [2.53993] 1.385948 65.03880 0.116771 (0.81241) [ 1.70597] (36.9538) [ 1.76000] (0.15424) [ 0.7570 6] GBD(-2) 0.042443 (0.15723) [ 0.2699 4] 0.047560 (0.79360) [ 0.05993] 13.11739 (36.0983) [ 0.36338] 0.053390 (0.15067) [ 0.3543 5] GCA(-1) 0.041719 (0.02871) [1.45324] -0.083969 6.098105 (0.14490) [-0.57949] (6.59105) [ 0.92521] 0.014534 (0.02751) [0.52830] 0.009505 -0.063753 -0.491823 (0.02846) [ 0.3340 0] (0.14365) [-0.44382] (6.53400) [-0.07527] 0.000796 (0.00066) [1.20574] -9.34E-05 -0.129430 0.001081 (0.00333) [-0.02804] (0.15154) [-0.85411] (0.00063) [ 1.7088 7] -0.003268 0.037995 (0.00308) [-1.06004] (0.14021) [ 0.27098] 0.000524 (0.00059) [0.89502] GCA(-2) D(ER(-1)) D(ER(-2)) D(IR(-1)) D(IR(-2)) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent 0.000211 (0.00061) [0.34529] 0.007678 (0.02727) [0.28153] 0.009729 (0.15550) [0.06256] 0.094842 73.06252 0.586813 (0.78489) [ 0.12083] (35.7022) [ 2.04644] (0.14902) [ 3.9378 2] 0.423840 -0.285442 -7.692219 (0.14040) [ 3.0188 0] (0.70866) [-0.40279] (32.2346) [-0.23863] 0.555022 (0.13455) [4.12515] 0.866703 1.047137 83.38754 (0.22349) [ 3.8780 6] 0.309124 0.196328 75.53444 1.241579 2.740561 89.95866 3.412368 3.732091 0.508414 (1.12804) [ 0.92828] (51.3110) [ 1.62514] 0.131881 -0.009853 1924.357 6.266785 0.930485 -183.8537 0.147255 0.008031 3981573 285.0554 1.057687 -405.2640 6.650126 6.969850 1.216061 14.28497 14.60469 117.8966 0.154122 (0.21417) [0.71962] 0.406561 0.309673 69.36676 1.189810 4.196203 87.48841 3.327187 3.646911 - S.D dependent 1.384953 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 6.236139 4995308 2544689 -756.9298 27.34241 28.62130 286.2071 0.030862 1.432024 Xác định độ trễ tối ưu mơ hình VAR vừa ước lượng VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: GBD GCA D(ER) D(IR) Exogenous variables: C Date: 08/26/17 Time: 04:16 Sample: 2000Q1 2020Q4 Included observations: 52 Lag LogL LR FPE 722.570 697.596 686.110 676.226 628.584 611.351 600.029 589.474 559.508 NA 1608708 27.94502 28.09511 * 28.00256 45.14520 1141844 27.59986 28.35034 27.88758 18.99641 1374305 27.77347 29.12433 28.29136 14.82506 1790376 28.00873 29.95997 28.75679 64.13398* 5608834 * 26.79171 29.34334 27.76995* 20.54724 5884866 26.74428 29.89629 27.95269 11.75686 8190133 26.92423 30.67662 28.36281 9.337530 1269103 27.13363 31.48641 28.80238 21.89852 1043714 26.59646* 31.54962 28.49539 * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion AIC SC HQ Ước lượng lại mơ hình VAR độ trễ tối ưu Vector Autoregression Estimates Date: 08/26/17 Time: 04:18 Sample (adjusted): 2003Q1 2015Q4 Included observations: 52 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] GBD(-1) GBD(-2) GBD(-3) GBD(-4) GCA(-1) GCA(-2) GBD GCA D(ER) D(IR) 0.111953 (0.14941) [0.74931] 0.030522 100.4075 (0.66437) [ 0.0459 4] (40.4054) [ 2.48500] 0.007645 (0.18736) [0.04080] 0.110643 (0.15303) [0.72301] 0.451993 (0.68048) [0.66423] 23.86463 0.016758 (41.3849) [ 0.57665] (0.19190) [ 0.0873 3] 0.294624 (0.15309) [1.92450] 0.469476 (0.68075) [0.68965] 31.27719 0.004480 (0.19197) [0.02334] 0.602351 (0.14334) [ 4.2023 2] 1.102511 (0.63738) [1.72976] 0.052854 (0.02357) [2.24285] 0.034318 (0.10479) [0.32750] 0.049653 0.043323 (0.10963) [0.39517] (0.02465) [ 2.0139 5] GCA(-3) GCA(-4) 0.082542 (0.02495) [3.30790] 0.006998 (0.02388) [ 0.2931 0] D(ER(-1)) D(ER(-2)) D(ER(-3)) 0.000891 (0.00054) [1.64752] (41.4012) [ 0.75547] 54.82030 (38.7636) [ 1.41422] 7.401725 (6.37293) [ 1.16143] 3.457259 (6.66750) [ 0.51852] 0.178603 (0.17974) [0.99365] 0.006321 (0.02955) [0.21392] 0.001929 (0.03092) [0.06239] 0.081514 -13.71458 0.016762 (0.11096) [ 0.7346 4] (6.74816) [-2.03234] (0.03129) [ 0.5356 8] 0.082659 (0.10617) [0.77856] 1.757449 0.008504 (0.02994) [0.28402] (6.45696) [ 0.27218] 0.000463 -0.182000 0.001033 (0.00240) [ 0.1926 7] (0.14617) [-1.24509] (0.00068) [ 1.5234 3] 0.085591 (0.00055) [ 1.0728 4] 0.005776 (0.00247) [2.34322] 0.000857 (0.00070) [1.23351] -5.12E05 (0.00057) [0.09006] 0.000642 (0.00253) [0.25376] 0.000595 (0.14992) [ 0.57093] 0.111265 0.000278 (0.15381) [ 0.72339] (0.00071) [ 0.3894 8] D(ER(-4)) D(IR(-1)) 0.000221 (0.00052) [0.42677] 0.161530 (0.14339) [ 1.1265 0] 0.016398 0.174983 0.000988 (0.00230) [ 7.1252 3] (0.13997) [ 1.25015] (0.00065) [ 1.5222 5] 0.183827 (0.63762) [0.28830] 105.9916 0.648716 (38.7782) [ 2.73328] (0.17981) [ 3.6077 6] D(IR(-2)) 0.181182 0.901396 -74.16209 (0.16473) [ 1.09989] (0.73249) [ 1.23059] (44.5481) [-1.66476] D(IR(-3)) 0.021221 (0.16708) [ 0.12701] -0.885209 (0.74293) [-1.19151] 62.47259 (45.1831) [ 1.38265] 0.206353 (0.20951) [ 0.9849 3] D(IR(-4)) 0.275906 0.941006 -101.6558 (0.13514) [ 2.04161] (0.60093) [ 1.56592] (36.5470) [-2.78151] 0.240938 (0.16947) [1.42175] 0.655487 1.057828 -7.822043 (0.25715) [ 2.54903] (1.14347) [ 0.92510] (69.5430) [-0.11248] 0.650194 0.506684 38.24136 0.990226 4.530653 -68.78041 0.657222 0.516595 756.1427 4.403212 4.673513 -152.3412 0.399369 0.152956 2796794 267.7922 1.620733 -382.3823 Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent 3.063586 3.678425 0.509862 6.047898 6.662737 1.202196 14.26365 14.87849 120.6429 S.D dependent 1.409847 6.333065 290.9679 C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 1322564 311116.5 -671.9841 26.42800 28.88736 0.669722 (0.20657) [3.24216] 0.122593 (0.32247) [0.38018] 0.482801 0.270617 60.13396 1.241731 2.275385 81.45480 3.516243 4.131082 0.045000 1.453951 Vòng tròn đơn vị Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 Kiểm định nhiễu trắng VAR Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Date: 08/26/17 Time: 04:19 Sample: 2000Q1 2020Q4 Included observations: 52 Lags LM-Stat Prob 19.4992 13.4402 8.46780 20.8164 16.6879 11.3149 12.4679 12.1522 0.243 0.640 0.933 0.185 0.406 0.789 0.711 0.733 4 Probs from chi-square with 16 df -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Phụ lục 28: Sử dụng phần mềm Eviews kiểm định Granger – Causality Test VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 08/26/17 Time: 04:22 Sample: 2000Q1 2020Q4 Included observations: 52 Dependent variable: GBD Exclude d Chi-sq df Prob GCA 18.4206 4.70722 9.38965 0.0010 0.3187 0.0521 33.4339 12 0.0008 D(ER) D(IR) All Dependent variable: GCA Exclude d Chi-sq df Prob GBD 4.83485 55.2447 3.14783 0.3047 0.0000 0.5334 70.0779 12 0.0000 D(ER) D(IR) All Dependent variable: D(ER) Exclude d Chi-sq df Prob GBD 6.68750 6.15524 14.2048 0.1534 0.1879 0.0067 22.8789 12 0.0288 GCA D(IR) All Dependent variable: D(IR) Exclude d Chi-sq df Prob GBD 1.39727 0.41848 6.60290 0.8447 0.9809 0.1584 8.89098 12 0.7122 GCA D(ER) All Phụ lục 29: Kiểm định đồng liên kết Johansen Date: 08/26/17 Time: 04:32 Sample (adjusted): 2003Q2 2015Q4 Included observations: 51 after adjustments Trend assumption: No deterministic trend Series: GBD GCA D(ER) D(IR) Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most * At most At most 0.370430 0.278778 0.141969 0.033533 53.72117 28.27171 10.29728 1.875949 40.17493 24.27596 12.32090 4.129906 0.0013 0.0149 0.1067 0.2010 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most * At most At most 0.370430 0.278778 0.141969 0.033533 25.44947 17.97443 8.421332 1.875949 24.15921 17.79730 11.22480 4.129906 0.0333 0.0470 0.1493 0.2010 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): GBD 0.747346 -0.166940 2.459466 -0.882597 GCA -0.379763 -0.250559 -0.026049 -0.072744 D(ER) -7.31E-06 0.003159 -0.008587 -0.002589 D(IR) 1.118706 -1.561512 0.326555 -0.039062 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(GBD) D(GCA) D(ER,2) D(IR,2) 0.388592 1.578231 37.32870 -0.315509 -0.261642 1.120887 17.29238 0.459123 -0.109682 -0.722920 76.50575 0.017944 Cointegrating Equation(s): Log likelihood -664.1138 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) GBD GCA D(ER) D(IR) 1.000000 -0.508150 -9.79E-06 1.496906 (0.12815) (0.00179) (0.51354) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) 0.067736 -0.240016 10.91845 0.094835 D(GBD) D(GCA) D(ER,2) D(IR,2) 0.290412 (0.10314) 1.179485 (0.45587) 27.89746 (26.6233) 0.235795 (0.13257) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 655.1266 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) GBD GCA D(ER) D(IR) 1.00000 0.000000 -0.004794 3.484141 (0.00265) (0.81322) 0.00000 1.000000 -0.009415 3.910730 (0.00467) (1.43418) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(GBD) 0.334091 -0.082016 (0.10056) (0.05975) D(GCA) 0.992364 -0.880203 (0.44587) (0.26491) D(ER,2) 25.01066 -18.50884 (27.1947) (16.1575) D(IR,2) 0.004782 0.312441 (0.12329) (0.07325) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 650.9159 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) GBD GCA D(ER) D(IR) 1.00000 0.000000 0.000000 9.709487 (2.58238) 0.00000 1.000000 0.000000 22.00033 (5.56746) 0.00000 0.000000 1.000000 2752.202 (690.606) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(GBD) 0.064332 -0.079159 0.000112 (0.33515) (0.05929) (0.00119) D(GCA) -0.861371 0.009737 0.785633 (1.46911) (0.25991) (0.00522) D(ER,2) 213.1740 -20.50175 0.602610 (85.7112) (15.1635) (0.30445) D(IR,2) 0.004314 0.001299 0.268307 (0.41466) (0.07336) (0.00147) Phụ lục 30: Phản ứng biến mơ hình có cú sốc từ biến khác tác động đến Response to Cholesky One S.D Innov ations ± S.E Response of D(IR) to D(IR) Response of D(IR) to D(ER) Response of D(IR) to GCA Response of D(IR) to GBD 1.5 1.5 1.5 1.0 1.0 1.0 0.5 0.5 0.5 0.0 0.0 0.0 -0.5 -0.5 -0.5 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 10 30 15 20 25 -1.0 Response of D(ER) to D(IR) 10 30 15 20 25 -1.0 Response of D(ER) to D(ER) 10 30 15 20 25 -1.0 Response of D(ER) to GCA 10 15 20 25 30 Response of D(ER) to GBD 300 300 300 200 200 200 100 100 100 0 -100 -100 -100 300 200 100 -100 -200 10 30 15 20 25 -200 10 30 15 20 25 -200 Response of GCA to D(ER) Response of GCA to D(IR) 10 30 15 20 25 -200 Response of GCA to GCA 10 15 20 25 30 Response of GCA to GBD 6 4 2 0 -2 -2 -2 -2 -4 -4 -4 5 10 30 15 20 25 Response of GBD to D(IR) 10 30 15 20 25 -4 Response of GBD to D(ER) 10 30 15 20 25 Response of GBD to GCA 10 15 20 25 30 Response of GBD to GBD 1.0 1.0 1.0 0.5 0.5 0.5 0.0 0.0 0.0 -0.5 -0.5 -0.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 10 30 15 20 25 10 30 15 20 25 10 30 15 20 25 10 15 20 25 30 Phụ lục 31: Phân rã phƣơng sai biến mơ hình VAR Varian ce Deco m positio n of D(IR): Period 10 11 12 Varian ce Deco m positio n of D(ER): Period 10 11 12 S.E GBD GCA D(ER) D(IR) 0.99022 1.06545 1.15331 1.23249 1.38266 1.40393 1.46385 1.49893 1.53684 1.57213 1.60643 1.62435 0.00000 0.00180 0.40608 0.36706 1.34925 1.33627 2.08910 2.24698 2.32889 2.31329 2.47638 2.47877 0.00000 0.02950 0.03592 0.10425 0.13946 0.18149 0.18060 0.22683 0.25685 0.25507 0.25496 0.25788 0.00000 3.49153 3.70732 3.73937 6.21142 7.08258 7.18315 7.11149 7.14741 7.16177 7.19481 7.19616 100.000 96.4771 95.8506 95.7893 92.2998 91.3996 90.5471 90.4146 90.2668 90.2698 90.0738 90.0671 S.E GBD GCA D(ER) D(IR) 4.40321 4.41459 4.85283 4.99381 6.46303 6.85966 6.88791 6.90029 7.18156 7.31536 7.38764 7.42093 0.00000 8.22770 8.05443 8.43062 7.53103 9.11001 8.99740 9.06291 9.26885 9.59323 9.61287 9.59999 0.00000 1.30408 1.59586 2.70330 2.47140 2.37772 2.37764 2.48399 2.79686 2.77427 2.79346 2.79863 99.3885 83.6346 83.6654 80.9786 74.7751 72.6224 71.0870 70.1530 69.6120 69.0406 68.9033 68.8108 0.61144 6.83353 6.68424 7.88742 15.2223 15.8897 17.5379 18.3000 18.3222 18.5918 18.6903 18.7905 Varian ce Deco m positio n of GCA: Period 10 11 S.E GBD GCA D(ER) D(IR) 267.792 296.528 300.278 305.598 327.320 333.941 337.559 339.805 341.343 342.759 343.213 0.00000 0.00343 0.51145 3.49480 3.22518 7.49793 7.62711 7.62914 7.14278 7.76834 7.71447 86.4989 86.1531 71.4253 67.6186 40.5778 38.3862 38.3954 38.3196 35.4630 34.2201 33.5644 12.4473 12.5508 21.4851 20.7548 49.2730 45.5121 45.4380 45.3051 42.8169 42.6713 41.9805 1.05371 1.29258 6.57803 8.13173 6.92397 8.60365 8.53943 8.74607 14.5772 15.3401 16.7405 12 Varian ce Deco m positio n of GBD: Period 10 11 12 Chole s ky Orderi n g: D(IR) D(ER) GCA GBD 343.449 7.65136 33.2758 41.8659 17.2067 S.E GBD GCA D(ER) D(IR) 1.24173 1.52276 1.54722 1.63987 1.67643 1.68606 1.69470 1.70696 1.71127 1.71721 1.72006 1.72201 73.1830 64.0060 56.5808 50.6813 58.0763 56.6831 53.8483 51.4656 51.2954 49.0559 48.0844 47.0297 0.12755 4.38954 6.66668 12.2064 10.8185 11.6999 11.4821 11.3443 10.8208 10.5474 10.3951 10.2339 1.57898 3.89667 5.38847 6.05915 5.37779 6.40805 11.3639 14.5781 14.6707 15.5864 17.6999 19.4084 25.1103 27.7076 31.3640 31.0530 25.7273 25.2088 23.3055 22.6118 23.2129 24.8101 23.8205 23.3278 ... 5: GIẢI PHÁP HẠN CHẾ THÂM HỤT KÉP TẠI VIỆT NAM 125 5.1 Xu hƣớng kinh tế Việt Nam thời gian tới 125 5.1.1 Xu hướng chung kinh tế Việt Nam bối cảnh quốc tế 125 5.1.2 Xu hướng thâm hụt kép Việt. .. niệm thâm hụt kép 41 2.3.2 Thâm hụt kép qua học thuyết kinh tế 42 ii 2.3.3 Phân loại thâm hụt kép 47 2.4 Thâm hụt kép kinh tế vĩ mô 50 2.4.1 Khả chịu đựng thâm hụt. .. Việt Nam thời gian tới 126 5.2 Giải pháp bù đắp thâm hụt kép Việt Nam 130 5.2.1 Biện pháp bù đắp THCCVL 130 5.2.2 Biện pháp bù đắp THNSNN 131 5.3 Giải pháp hạn chế thâm hụt