Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.Tác động của chính sách tài khóa, tỷ giá và quản trị công đến tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển.
BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING **** - NGUYỄN LÂM SƠN TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, TỶ GIÁ VÀ QUẢN TRỊ CƠNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 9340201 TĨM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – 2022 Cơng trình hồn thành tại: Trường Đại học Tài - Marketing Người hướng dẫn khoa học 1: PGS TS HỒ THỦY TIÊN Người hướng dẫn khoa học 2: TS BÙI HỮU PHƯỚC Phản biện độc lập 1:………………………………………………………… Phản biện độc lập 2:………………………………………………………… Phản biện 1:………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………… Phản biện 2:………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………… Phản biện 3:………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………… Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường họp ……………………………………………………………………………… Vào hồi………… giờ…… ngày…… tháng…… năm…………… Có thể tìm hiểu luận án thư viện:………………………………………… Có thể tìm hiểu luận án thư viện: - Thư viện Trường đại học Tài - Marketing TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ Luận án nghiên cứu đồng thời tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng, tác động tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thấp Nghiên cứu luận án sử dụng phương pháp GMM hệ thống để đánh giá tác động đồng thời trực tiếp nhân tố tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển giai đoạn 2002 đến 2020 Kết cho thấy, quản trị công tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế có tác động cải thiện tỷ giá tương tác với tỷ giá tác động đến tăng trưởng kinh tế, tỷ giá tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, sách tài khóa chuyển từ tiêu cực sang tích cực mơ hình tương tác quản trị cơng tỷ giá nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao Các quốc gia phát triển cần cải thiện chất lượng quản trị công chất lượng luật lệ, kiểm sốt tham nhũng, tiếng nói giải trình để cải thiện sách tài khóa, thị trường tài chính, ổn định tỷ giá góp phần vào tăng trưởng kinh tế Từ khóa: Chính sách tài khóa, GMM, quản trị cơng, quốc gia phát triển, tỷ giá, tương tác quản trị công tỷ giá JEL: B22, B52, C23, E02, E12, E62, E63, F43, H62 CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài Để đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế, phủ quốc gia thường sử dụng phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa, sách tài khóa chi tiêu phủ thuế khóa sách tiền tệ lãi suất, cung tiền thơng qua định chế tài để tác động hay kích thích chủ thể kinh tế tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh để tạo việc làm cho người lao động, tiết kiệm, tăng chi tiêu dùng, tái đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia Những tác động cụ thể hóa mơ hình IS - LM Hicks (1937)-Hansen (1953) dựa lý thuyết tổng quan việc làm, lãi suất tiền tệ Keynes (1936) Đối với sách tài khóa, phủ sử dụng cơng cụ thuế chi tiêu phủ nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia phạm vi thu chi ngân sách quốc hội thông qua hàng năm (Mishkin & Serletis, 2011; OECD, 2002; IMF, 2007) Tuy nhiên, hiệu sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế quốc gia khác sách tài khóa có phát huy tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế hay không phụ thuộc lớn vào môi trường quản trị cơng quốc gia (Petrovíc, Arsíc, & Nojkovíc, 2020; Baldacci, Hillman, & Kojo, 2004; Hadj Fraj, Hamdaoui, & Maktouf, 2018; North, 1991) Đối với sách tiền tệ, mơ hình IS - LM sau nghiên cứu mở rộng môi trường kinh tế mở tác động tỷ giá nghiên cứu độc lập Mundell (1963) Fleming (1962) cho thấy lãi suất, cung tiền có tác động đến lạm phát tỷ giá từ ảnh hưởng đến thương mại hay xuất nhập thu hút đầu tư nước ngoài, nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế qua mô hình tăng trưởng kinh tế dựa tổng cầu Keynes (1936) Nhiều nghiên cứu thực nghiệm cho thấy cung tiền lãi suất có tác động đến lạm phát biến động tỷ giá (Frankel, Parsley, & Wei, 2011; Alagidede & cộng sự, 2017) tỷ giá khơng phải cơng cụ sách để tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế, mà gián tiếp truyền dẫn qua lãi suất, lạm phát, thương mại từ tác động đến tăng trưởng kinh tế nghiên cứu Alagidede & cộng (2017) Trong mơ hình IS- LM mở rộng Mundell (1963) Fleming (1962) cho thấy sách tài khóa sách tiền tệ có tác động qua lại lẫn tác động đến lạm phát tỷ giá tác động đến xuất ròng, đầu tư trực tiếp nước tác động đến tăng trưởng kinh tế qua lý thuyết kinh tế tổng cầu Keynes (1936) (Mishkin & cộng sự, 2011, trang 572-593) hoạt động điều chịu tác động phủ qua sách thuế khóa, chi tiêu phủ hàng năm hay sách lãi suất, cung tiền tác động đến tăng trưởng kinh tế? Các kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy điều Quản trị cơng góp phần ổn định sách tiền tệ, nâng cao vai trị định chế tài chính, ổn định lãi suất tỷ giá thu hút đầu tư góp phần vào tăng trưởng kinh tế (Taylor, 1995; Hadj Fraj, Hamdaoui & Maktouf, 2018) Quản trị công tốt tạo môi trường thể chế với cam kết ổn định trị, cam kết đảm bảo quyền sở hữu tài sản, cam kết ổn định tỷ giá, thu hút đầu tư nước (Hadj Fraj, Bouchoucha & Maktouf, 2020; Mankiw, 2021) Đối với quốc gia phát triển, quản trị cơng cịn yếu kém, thị trường tài chưa phát triển, tỷ giá khơng ổn định làm ảnh hưởng giá trị tài sản rịng vốn đầu tư nước ngồi, làm giảm suất sản xuất quốc gia từ làm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế (Hadj Fraj cộng sự, 2018, 2020) Tuy nhiên, chưa có nghiên cứu cụ thể vai trị chất lượng quản trị cơng phủ điều hành sách tài khóa sách tiền tệ thơng qua tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế, quốc gia phát triển với chất lượng quản trị cơng cịn yếu so với quốc gia phát triển Từ khoảng trống nghiên cứu nêu thực tiễn xảy năm gần tác giả định chọn đề tài: “Tác động sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển” làm luận án tiến sĩ 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu đề luận án hướng đến trả lời câu hỏi nghiên cứu sau đây: (1) Chính sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng có tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển hay khơng? Nếu có tác động tích cực hay tiêu cực? Tác động có thay đổi hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp hay không? (2) Tương tác quản trị công tỷ giá có làm cho tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển tốt không? Tác động làm cải thiện tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế hay khơng? Tác động có thay đổi hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp hay khơng? (3) Cần có hàm ý sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cho quốc gia phát triển nói chung Việt Nam nói riêng? 1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận án là: sách tài khóa, tỷ giá, quản trị công, tương tác quản trị công tỷ giá, tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Do hạn chế số liệu tính tốn cho riêng trường hợp Việt Nam, mẫu quan sát 93 quốc gia phát triển bao gồm 48 quốc gia có thu nhập trung bình cao 45 quốc gia có thu nhập trung bình thấp Việt Nam xếp vào nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp dựa tiêu chí thu nhập bình qn Ngân hàng giới, giai đoạn từ 2002 đến 2020 1.4 Phương pháp nghiên cứu Để trả lời câu hỏi nghiên cứu thứ nhất, luận án sử dụng phương pháp hồi quy GMM hệ thống (Generalized Method of Moments in system) với mơ hình dạng bảng động (vì mơ hình có biến trễ tăng trưởng kinh tế làm biến độc lập) để ước lượng hệ số hồi quy để đánh giá tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá chất lượng quản trị cơng đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Để trả lời câu hỏi nghiên cứu thứ hai, tác giả thực kiểm định PVAR (Panel Vector Auto-Regression) để kiểm định tác động nhân Granger biến quản trị công tỷ giá nhằm xác định mối quan hệ tương tác hai biến mơ hình tương tác, sau tác giả sử dụng phương pháp hồi quy GMM hệ thống để đánh giá tác động biến tương tác quản trị công tỷ giá lên tỷ giá tác động đến tăng trưởng kinh tế Từ kết nghiên cứu, tác giả đưa hàm ý sách quốc gia phát triển hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Việt Nam 1.5 Đóng góp luận án So với nghiên cứu trước chủ đề, luận án có đóng góp mới: Một là, luận án sử dụng biến quản trị công tổng hợp từ biến thành phần quản trị công Kaufmann & cộng (2011) phương pháp PCA (principal component analysis - Phân tích thành phần chính), đồng thời để đảm bảo tính vững kết tính tốn, tác giả sử dụng biến đo lường biến động tỷ giá (exchange rate volatility) tác giả tự tính tốn để kiểm định tính vững kết nghiên cứu Hai là, luận án sử dụng biến cán cân tài khóa làm biến đại diện cho sách tài khóa tính từ chênh lệch thu ngân sách chi tiêu phủ Vì số liệu cán cân tài khóa tác giả tính tốn dương (thặng dư tài khóa) hay âm (thâm hụt tài khóa) Việc sử dụng biến cán cân tài khóa đại diện cho sách tài khóa phản ánh đầy đủ sách tài khóa từ tác động thu ngân sách chi tiêu phủ Ba là, luận án sử dụng biến tương tác quản trị công tổng hợp với tỷ giá danh nghĩa song phương nội tệ quốc gia mẫu nghiên cứu so với USD thời điểm gốc năm 2000 điểm khác biệt so với nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018) chế tỷ giá Cuối cùng, luận án xác định ngưỡng tác động tối thiểu chất lượng quản trị công biến tương tác quản trị công tỷ chất lượng quản trị công cải thiện làm tăng mức độ tác động tích cực tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế tốt 1.6 Bố cục/cấu trúc luận án tiến sĩ Nội dung luận án bao gồm chương, tài liệu tham khảo phụ lục Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu thảo luận Chương 5: Kết luận hàm ý sách CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Lý thuyết tác động sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế 2.1.1 Lý thuyết tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế Từ lý thuyết tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế qua mơ hình IS-LM (Investment Savings - Liquidity Monetary) Keynes (1936), lý thuyết tác động tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế qua đường BP (Balance of Payment) Mundell (1963) Fleming (1962), lý thuyết tác động quản trị công đến tăng trưởng kinh tế qua năm quan điểm Hadj Fraj & cộng (2018) tổng hợp sau: (1) cấu trúc quản trị công, (2) khuôn khổ pháp lý quy định kinh tế, (3) phân bổ nguồn tài nguyên nhận trách nhiệm nhà nước trước khiếm khuyết sai lầm, (4) lãng phí bệnh quan liêu, (5) thất bại nhà nước trách nhiệm pháp luật Nhìn chung, lúc tác giả thực đề tài nghiên cứu chưa có lý thuyết kinh tế hay mơ hình kinh tế cho thấy tác động trực tiếp đồng thời sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng đến tăng trưởng kinh tế, mà tác động chủ yếu từ sách kiện xảy kinh tế mở làm thay đổi điểm cân kinh tế mơ hình tổng cầu Keynes (1936) hay IS-LM mở rộng Mundell (1963) Fleming (1962) Đầu tiên tác động thâm hụt tài khóa hay tiết kiệm cơng bị âm, làm giảm tiết kiệm quốc gia (là tổng tiết kiệm hộ gia đình tiết kiệm cơng) Vì thâm hụt tài khóa làm giảm nguồn cung tín dụng, làm tăng lãi suất, gây hiệu ứng chèn lấn ảnh hưởng đến đầu tư làm ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế (Kim, 2008; Mankiw, 2021) Thứ hai, sách thương mại sách phủ ảnh hưởng trực tiếp đến lượng hàng hóa dịch vụ mà quốc gia xuất khập Vì vậy, sách thương mại thực tế khơng ảnh hưởng đến cán cân thương mại, tác động trực tiếp đến xuất hay nhập khơng thay đổi xuất rịng là: NX = NCO = S - I, với NX xuất ròng, NCO rút vốn ròng, S tiết kiệm, I đầu tư can thiệp sách thương mại tác động tiêu cực đến kinh tế (Romelli & cộng sự, 2018; Mankiw, 2021) Cuối tác động ổn định trị dịch chuyển vốn đầu tư: bất ổn trị quốc gia tác động mạnh đến vốn đầu tư nước ngồi quốc gia đó, nhà đầu tư tháo chạy khỏi quốc gia đó, bán hết tài sản đầu tư quốc gia chuyển vốn đầu tư đến quốc gia có trị ổn định an tồn Sự dịch chuyển dịng vốn đầu tư nguyên nhân ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế (Mankiw, 2021; Hadj Fraj & cộng sự, 2020) 2.1.2 Lý thuyết tác động tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế Chế độ tỷ giá (thả cố định) phù hợp mà quốc gia áp dụng cịn phụ thuộc vào chất lượng quản trị cơng Tại quốc gia phát triển, thị trường tài chưa phát triển lực điều hành phủ cịn yếu chế độ tỷ giá cố định xem cam kết dễ thực phủ khơng lo ngại gây ảnh hưởng đến lòng tin nhà đầu tư nước (Giavazzi & Pagono, 1988; Drazen, 2002; Frieden, 2002, Hadj Fraj & cộng sự, 2018) Nhiều nghiên cứu mối quan hệ sách tiền tệ chất lượng quản trị công, nghiên cứu Rogoff (2004), Huang & wei (2006), Siklos (2000) xem xét đến độc lập chế hoạt động ngân hàng trung ương quản trị cơng giúp kiểm soát lạm phát, đặc biệt quốc gia có quản trị cơng với mức độ tham nhũng cao nhóm lợi ích nhiều, thường có sách tiền tệ hiệu Từ họ đến kết luận quản trị công tốt với sách tỷ giá ổn định giúp kiểm soát tham nhũng cải thiện tăng trưởng kinh tế Tại số quốc gia, phủ can thiệp vào biến động thị trường tài cách phá giá tiền nội tệ hay tăng lãi suất để ngăn dịng vốn đầu tư dịch chuyển ngồi ngăn chặn biến động tỷ giá Kết quốc gia có chất lượng quản trị cơng khơng tốt làm cho tình hình kinh tế tồi tệ từ định phá giá tiền tệ hay làm giảm giá trị tài sản Trong đó: (ICGOV*NER)it : biến tương tác chất lượng quản trị công tỷ giá quốc gia thứ i thời điểm năm t 3.3 Phương pháp xử lý liệu 3.3.1.Phương pháp PVAR ICGOVi,t = β0 + β1 Uit + εit � ICGOV�,�−� �=1 + β2 � NER�,�−� �=0 + β3 � FB�,�−� + �=0 (3.3) Trong đó, ICGOV biến quản trị công tổng hợp, NER biến tỷ giá danh nghĩa, FB biến sách tài khóa (đại diện cán cân tài khóa), U tác động cố định đối tượng nghiên cứu liệu bảng, ε sai số ngẫu nhiên Các bước kiểm định thực theo bước sau: (i) Kiểm định độ trễ tối ưu thống kê J Hansen (1982) (ii) Kiểm định mối quan hệ nhân Granger(1969) (iii) Kiểm định tính ổn định mối quan hệ nhân modul giá trị riêng mơ hình với độ trễ tối ưu xác định trước 3.3.2 Phương pháp GMM hệ thống Sử dụng phương pháp mô hình Monte Carlo, Blundell & Bond (1998) chứng minh phương pháp ước lượng GMM hệ thống hiệu so với phương pháp GMM sai phân hai bước Vì phương pháp GMM hệ thống kết hợp phương trình sai phân phương trình gốc hệ SUR (Seemingly Unrelated Regression) Trong phương trình sai phân bậc nhất, biến sử dụng làm biến công cụ biến trễ biến mô hình với độ trễ thấp kỳ Hệ phương trình đồng thời ước lượng phương pháp GMM Phương pháp GMM hệ thống kiểm soát tác động đặc trưng nội sinh tiềm ẩn từ biến độc lập Hiệu phương pháp ước lượng GMM dựa kiểm định hai giả thuyết tính đồng biến công cụ không tương quan phần dư Tự tương quan phần dư kiểm định phương pháp đề xuất Arellano & Bond (1991) Sự phù hợp 11 biến trễ sử dụng biến công cụ kiểm định Sargan/Hansen test để kiểm định ràng buộc thỏa điều kiện xác định (overidentification test) Phương pháp GMM hệ thống có ưu điểm sau: -Có thể kiểm sốt tác động đặc trưng không quan sát đối tượng mẫu nghiên cứu nhờ phương trình sai phân bậc -Có thể kiểm sốt nội sinh tiềm ẩn từ biến độc lập mơ hình, kể từ biến trễ biến độc lập, độ trễ biến phù hợp sử dụng biến công cụ CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Kết nghiên cứu tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị công đến tăng trưởng kinh tế: -Tốc độ tăng trưởng kinh tế kỳ trước: Hệ số hồi quy tốc độ tăng trưởng kinh tế kỳ trước có giá trị dương tương đồng với kết nghiên cứu D’agostino & cộng (2016), Hadj Fraj & cộng (2018) Kết cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia mẫu nghiên cứu kỳ thường bị ảnh hưởng kỳ trước có tác động làm tốc độ tăng trưởng kỳ sau tăng thêm Mức độ tác động 0,270, 0,178 0,431 mẫu nghiên cứu tổng thể, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp, tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia có thu nhập trung bình thấp thường chịu tác động kỳ trước lớn quốc gia có thu nhập trung bình cao -Tỷ giá danh nghĩa: Có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% mẫu nghiên cứu tổng thể 1% mẫu thuộc nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp Kết cho thấy tỷ giá có tác động tích cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế, kể hai mẫu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp, phù 12 hợp với kết nghiên cứu quốc gia phát triển Enejoh & cộng (2017), Alagidede & cộng (2017), Rapetti & cộng (2012), Das & cộng (2020) Đóng góp tỷ giá danh nghĩa đến tốc độ tăng trưởng kinh tế quan trọng nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp cao ba mẫu nghiên cứu 0,146 so với 0,107 nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao gấp đơi 0,071 mẫu tổng thể -Cán cân tài khóa: có tác động tích cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế hay thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển, tương đồng với kết nghiên cứu Benos (2009), Ocran (2010), Hussain & cộng (2017) Tuy nhiên xem xét kết hai mẫu nghiên cứu nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp, cán cân tài khóa có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế giai đoạn nghiên cứu với kết -0,0600 -0,0408, kết nghiên cứu tương đồng với kết Adegoriola (2018), Aero & cộng (2018), Le Thanh Tung (2018), M’Amanja & cộng (2005) -Chất lượng quản trị công: Kết lại cho thấy chất lượng quản trị công lại tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển hai mẫu nghiên cứu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp kết giống với nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018) chưa xem xét đến tác động tương tác với biến chế tỷ giá nghiên cứu ông Điều trái ngược với kỳ vọng mục tiêu nghiên cứu, lý thuyết quản trị công Kaufman & cộng (2011), North (1990, 1991), nhiều nghiên cứu khác liên quan đến chất lượng quản trị công tăng trưởng kinh tế Chính điều này, cho thấy cần phải nghiên cứu mối quan hệ tương tác chất lượng quản trị công nhân tố vĩ mô khác tác động đến tốc độ tăng trưởng kinh tế nào, cụ thể nghiên cứu tác giả xem xét đưa thêm 13 biến tương tác chất lượng quản trị công với tỷ giá vào mơ hình tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị cơng đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (Hadj Fraj & cộng sự, 2018; Baldacci & cộng sự, 2004) 4.2 Kết nghiên cứu tác động tương tác chất lượng quản trị công tỷ giá, tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế -Tốc độ tăng trưởng kinh tế kỳ trước: hệ số hồi quy biến có ý nghĩa thống kê mức 1%, kết ước lượng cho thấy tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ba mẫu nghiên cứu, cụ thể 0,267 mẫu nghiên cứu quốc gia phát triển, 0,154 mẫu nghiên cứu nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao, 0,501 mẫu nghiên cứu nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Kết nghiên cứu đạt tương đồng với nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018, 2020) Alagidede & cộng (2017) -Biến tương tác chất lượng quản trị công tỷ giá: hệ số hồi quy biến tương tác có tác động thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển ba mẫu nghiên cứu 0,233, 0,109, 0,043 tương ứng với mẫu nghiên cứu tổng thể, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp Kết nghiên cứu tương đồng với kết nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018), mà ông cho chất lượng quản trị công tương tác với chế tỷ giá thúc đẩy tăng trưởng kinh tế -Tỷ giá danh nghĩa: Kết ước lượng hệ số hồi quy cho kết tác động tích cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Lần lượt mẫu tổng thể, hai mẫu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp 0,078, 0,125, 0,111 Mức độ tác động tỷ giá mơ hình tương tác cải thiện so với mơ hình tác động trực 14 tiếp trước 0,071, 0,107 ngoại trừ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp 0,146 Kết tương đồng với nghiên cứu Enejoh & cộng (2017), Alagidede & cộng (2017), Rapetti & cộng (2012), Das & cộng (2020) -Cán cân tài khóa: kết hồi quy cán cân tài khóa tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (mẫu tổng thể) mẫu nghiên cứu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao 0,034 0,067, tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp với kết ước lượng -0,029 Kết nghiên cứu có khác biệt mẫu nghiên cứu nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao, cụ thể mơ hình tác động trực tiếp cán cân tài khóa tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế -0,060 mơ hình tương tác hệ số tích cực 0,067 Hơn nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp, mức độ tiêu cực cải thiện từ -0,040 cịn -0,029 mơ hình tương tác CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 Kết luận Kết nghiên cứu trả lời câu hỏi nghiên cứu, giả thuyết nghiên cứu đặt ra: Một là, quản trị công tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế xem xét riêng mơ hình tác động trực tiếp Kết tương tự ba mẫu nghiên cứu tổng thể quốc gia phát triển, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Kết nghiên cứu khác so với kỳ vọng giả thuyết nghiên cứu, điều cho thấy chất lượng quản trị công quốc gia phát triển chưa tốt chưa có tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (Poniatowicz & cộng sự, 2020), kết nghiên cứu tương 15 đồng với nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018) Hai là, tỷ giá có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ba mẫu nghiên cứu tổng thể hai mẫu phụ Khi so sánh mức độ tác động hai mẫu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp, tỷ giá nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp đóng góp vào tăng trưởng kinh tế cao so với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao Kết thực nghiệm phù hợp với kỳ vọng giả thuyết nghiên cứu, tỷ giá có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (Alagidede & cộng sự, 2017; Rapetti & cộng sự, 2012) Ba là, sách tài khóa có tác động tích cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển giai đoạn nghiên cứu 2002 đến 2020, kết phù hợp với kỳ vọng giả thuyết nghiên cứu đặt tương đồng với kết nghiên cứu Benos (2009), Ocran (2011), Hussain & Haque (2017) Tuy nhiên, xét đến hai nhóm quốc gia (hai mẫu phụ) cán cân tài khóa có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp (Adegoriola, 2018; Aero & Ogundipe, 2018; Le Thanh Tung, 2018; M’Amanja & Morrisey, 2005) Cuối cùng, tương tác chất lượng quản trị cơng tỷ giá có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (tổng thể) hai mẫu phụ nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Kết nghiên cứu phù hợp với kỳ vọng giả thuyết nghiên cứu đặt tương đồng với kết nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018) Cụ thể xét đến tác động chất lượng quản trị cơng lên sách vĩ mơ sách tiền tệ thơng qua tỷ giá mơ hình tương tác, kết tương tác làm cải thiện thêm tác động tỷ giá sách tài khóa nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao so với trung bình thấp, giải thích chất lượng quản trị cơng nhóm quốc gia trung bình cao tốt (trung bình chất 16 lượng quản trị cơng nhóm quốc gia 0,309 cao nhóm quốc gia thu nhập trung bình thấp -0,278), kết phù hợp với kết nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018) cho thấy chất lượng quản trị công tốt hơn, tương tác cải thiện tác động chế tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế Hơn nữa, xét đến ngưỡng tác động chất lượng quản trị công đến tỷ giá tác động đến tăng trưởng kinh tế Cụ thể, quốc gia phát triển ngưỡng chất lượng quản trị cơng phải tối thiểu từ -0,337, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp -1,143 -2,611, từ kết cho thấy chất lượng quản trị công quốc gia phát triển giai đoạn nghiên cứu có tác động tích cực đến tỷ giá tăng trưởng kinh tế (trung bình chất lượng quản trị công quốc gia phát triển 0,0235 cao -0,337), tương tự với kết hai nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp với chất lượng quản trị cơng trung bình 0,309 -0,278 (bảng thống kê mô tả biến 4.1, 4.2, 4.3) cao ngưỡng tối thiểu nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao nhóm quốc gia thu nhập trung bình thấp -1,143 -2,611 (bảng 4.15) Kết nghiên cứu phù hợp với nghiên cứu Hadj Fraj & cộng (2018), chất lượng quản trị công quốc gia phát triển tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế gián tiếp qua sách vĩ mơ, cụ thể nghiên cứu tỷ giá danh nghĩa 5.2 Hàm ý sách 5.2.1 Đối với quốc gia phát triển Từ kết nghiên cứu để cải thiện thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tác giả cho quốc gia phát triển cần ý thực thi sách sau: Một là, cần cải thiện chất lượng quản trị công: chất lượng quản trị công quốc gia phát triển thấp, cụ thể nhà nước pháp 17 quyền (-1,689), hiệu phủ (-1,1567) chất lượng luật lệ (-0,212) - biến thành phần quản trị cơng có tác động tiêu cực tăng trưởng kinh tế (phụ lục 6a) Các quốc gia phát triển cần hoàn chỉnh hệ thống pháp luật để tạo hành lang pháp lý cho hoạt động kinh tế Hành lang pháp lý có đủ mạnh minh bạch tạo niềm tin thu hút đầu tư nước đầu tư tư nhân từ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Bên cạnh hồn thiện hệ thống pháp luật phủ quốc gia phát triển cần nâng cao hiệu đầu tư cơng, kiểm sốt chi phí đầu tư vào sở hạ tầng, nâng cao chất lượng cơng trình đầu tư cơng Muốn vậy, quốc gia phát triển cần cải thiện hiệu phủ sách kiểm sốt tham nhũng hiệu để tăng hiệu đầu tư công (Montes & cộng sự, 2018), cần cải thiện hệ thống pháp luật nhằm nâng cao chất lượng luật lệ nhà nước pháp quyền cách cho phép tham gia giám sát công khai minh bạch người dân dự án đầu tư cơng, chi tiêu phủ cho y tế, an sinh, phúc lợi xã hội năm gần sau đại dịch covid 19 toàn cầu ảnh hưởng đến hầu hết quốc gia giới Theo World Bank (2017), quản trị công quốc gia phát triển cần cải thiện để đối mặt với thách thức tăng trưởng, đó: ổn định trị, kiểm sốt tham nhũng, tiếng nói giải trình hạn chế chất lượng quản trị công mà quốc gia phát triển cần xem xét cải thiện Hai là, thực thi sách tỷ giá phù hợp: quốc gia phát triển thường áp dụng sách tăng trưởng kinh tế hướng vào xuất độ mở thương mại lớn đồng thời sách thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi thơng thống sách tỷ giá phù hợp xem van để ngăn chặn cú sốc từ bên ngoài, hoạt động đầu tỷ giá (Harrison & Sepúlveda, 2011) Vì vậy, phủ quốc gia phát triển cần thực thi sách tỷ giá linh hoạt thời kỳ để vừa kích thích xuất khẩu, vừa thu hút vốn ngăn chặn 18 rủi ro xảy có thay đổi sách nước lớn Điều minh chứng qua đợt tăng lãi suất Bộ tài Mỹ để kiềm chế lạm phát sau dịch covid 19 tạo cú sốc đến sách tiền tệ, cụ thể lãi suất tỷ giá quốc gia phát triển phải khắc phục hậu đại dịch covid 19 để lại như: tái thu hút vốn đầu tư từ đợt phong tỏa dịch bệnh, tái khởi động lại hoạt động nhà máy, giải vấn nạn thất nghiệp Ba là, cải thiện cán cân tài khóa: thơng qua cải thiện nguồn thu ngân sách kiểm soát tốt chi tiêu phủ Đối với cải thiện nguồn thu, nguồn thu vững phủ từ hoạt động doanh nghiệp, thuế giá trị gia tăng tránh thất thoát từ việc cải thiện chất lượng luật lệ (hay luật tài cơng) Vì hầu hết nghiên cứu cho thấy thu thuế hay thu ngân sách có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế nghiên cứu tác giả lại cho kết ngược lại, điều có nghĩa thu ngân sách quốc gia phát triển giai đoạn nghiên cứu chưa đóng góp vào tăng trưởng kinh tế ngun nhân làm cho sách tài khóa chưa đóng góp vào tăng trưởng kinh tế nhóm quốc gia thu nhập trung bình cao thu nhập trung bình thấp (kết ước lượng mơ hình tác động trực tiếp) 5.2.2 Đối với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao Là quốc gia có chất lượng quản trị cơng tốt đồng so với quốc gia có thu nhập trung bình thấp Cụ thể trung bình chất lượng quản trị cơng nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao 0,309 quốc gia có thu nhập trung bình thấp -0,278 Hơn nữa, quốc gia thị trường tài phát triển so với quốc gia thuộc nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp Vì vậy, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia khơng phụ thuộc hồn tồn vào chất lượng quản trị công tỷ giá Điều chứng minh qua kết ước 19 lượng lạm phát, độ mở thương mại đầu tư trực tiếp nước ngồi rịng Hay nói cách khác, quốc gia có thu nhập trung bình cao chất lượng quản trị cơng tốt kinh tế thúc đẩy tăng trưởng thông qua tác động nhiều sách linh hoạt khác nhau, khơng phụ thuộc hồn tồn vào sách cụ thể yếu tố tác động mạnh đến tăng trưởng kinh tế đầu tư trực tiếp nước ngồi, sau đến cán cân vãng lai, tỷ giá Đây định hướng phát triển quốc gia thuộc nhóm thu nhập cao hay quốc gia phát triển, nơi mà chất lượng quản trị cơng, thể chế tốt thị trường tài phát triển, quốc gia phát triển kinh tế khơng cịn bị phụ thuộc nhiều vào yếu tố vĩ mô tỷ giá hay xuất quốc gia phát triển, mà tăng trưởng kinh tế góp phần nhiều yếu tố khác như: đầu tư trực tiếp nước ngoài, độ mở thương mại, cán cân vãng lai, hiệu sách tài khóa Ví dụ trường hợp Trung Quốc (World Bank, 2017) tốc độ tăng trưởng kinh tế hai số suốt 40 năm qua phát triển Trung Quốc cho thấy thể chế Trung Quốc khơng thay đổi, định sách thích ứng lực nhà nước giúp tạo nên thành công kinh tế nhờ thay đổi sâu sắc chế trách nhiệm giải trình lãnh đạo tập thể Tuy nhiên năm gần tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu chững lại địi hỏi động lực trị để chuyển đổi mơ hình kinh tế dựa vào nhà nước sang mơ hình kinh tế dựa vào cơng ty tư nhân, cạnh tranh, sáng tạo Nhiều quốc gia phát triển đối mặt với nhiều thách thức chuyển đổi tái cấu trúc bị áp lực trước nhóm lợi ích từ mơ hình tăng trưởng kinh tế trước Hay Braxin trải qua 12 năm tăng trưởng bền vững phân loại vào nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao gặp nhiều vấn đề bạo lực, bất bình đẳng tầng lớp thu nhập xã hội Vì vậy, ổn định trị, nhà 20 nước pháp quyền, kiểm soát tham nhũng thách thức cần khắc phục để quốc gia thuộc nhóm thu nhập trung bình cao hướng đến nhóm quốc gia có thu nhập cao hay phát triển, để từ chất lượng quản trị cơng đóng góp trực tiếp vào tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển, kể chất lượng quản trị công tổng hợp (Hadj Fraj & cộng sự, 2018) thành phần quản trị công (Poniatowicz & cộng sự, 2020) Tương ứng với tỷ giá, sách tài khóa nhóm quốc gia có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, điều thể rõ mơ hình tương tác chất lượng quản trị công với tỷ giá cải thiệu hiệu sách tài khóa từ tiêu cực (trong mơ hình tác động trực tiếp) chuyển sang tích cực (trong mơ hình tương tác), xét riêng tác động cơng cụ sách tài khóa thu ngân sách chi tiêu phủ thu ngân sách chưa đóng góp vào tăng trưởng kinh tế giai đoạn nghiên cứu Vì quốc gia thuộc nhóm thu nhập trung bình cao cần cải thiện hiệu phủ, kiểm soát tham nhũng thành phần quản trị cơng có tác động trực tiếp đến hiệu sách tài khóa (Montes & cộng sự, 2018; Everest -Philips & cộng sự, 2009) 5.2.3 Đối với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp: Ngược lại với kết nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao, nhóm quốc gia có thu nhập trung bình thấp có chất lượng quản trị cơng trung bình âm thấp nhiều so với quốc gia có thu nhập trung bình cao Điều có nghĩa chất lượng quản trị công hay thành phần quản trị công chưa thực tốt như: ổn định trị (-0,591), tiếng nói giải trình (-0,413), nhà nước pháp quyền (-0,243) cần cải thiện (phụ lục 6c) Vì hiệu phủ, kiểm sốt tham nhũng, ổn định trị rào cản quốc gia thuộc nhóm Theo World Bank (2017), Nigeria (quốc gia thuộc nhóm thu nhập trung bình thấp) quốc gia giàu tài nguyên dầu mỏ tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm 21 quốc gia khơng có tài nguyên, nguyên nhân từ tham nhũng xảy Cơng ty dầu mỏ quốc gia Nigeria để thất hàng tỷ đôla, hay quốc gia Somali, Myanmar liên tục xảy tình trạng bất ổn trị, bạo loạn Vì ổn định trị, nhà nước pháp quyền, kiểm sốt tham nhũng, tiếng nói giải trình thành phần quản trị cơng mà quốc gia thuộc nhóm thu nhập trung bình thấp cần phải cải thiện muốn nâng cao chất lượng quản trị công Tại quốc gia thị trường tài chưa phát triển hầu hết sách vĩ mơ phát triển kinh tế điều phụ thuộc vào quản lý nhà nước Kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kinh tế quốc gia phụ thuộc phần lớn vào tác động chất lượng quản trị công tỷ giá, độ mở thương mại chưa đóng góp vào tăng trưởng kinh tế Mặc dù, cán cân vãng lai đầu tư trực tiếp nước ngồi rịng có đóng góp vào tăng trưởng kinh tế, thấp so với nhóm quốc gia có thu nhập trung bình cao Điều hàm ý rằng, quốc gia thuộc nhóm thu nhập trung bình thấp cần cải thiện chất lượng quản trị công, cụ thể là: ổn định trị, hiệu phủ, nhà nước pháp quyền, tiếng nói giải trình, kiểm sốt tham nhũng để phát triển thị trường tài chính, cải thiện hiệu chi đầu tư công để tạo nhiều việc làm người lao động, cải thiện thu nhập bình quân giúp giảm thiểu gánh nặng từ lạm phát đến tiêu dùng người dân, cải thiện chất lượng quản trị công tạo thêm niềm tin cho nhà đầu tư nước ngoài, thu hút đầu tư trực tiếp nước Từ cải thiện đóng góp thêm vào tăng trưởng kinh tế để hướng đến trở thành quốc gia thu nhập trung bình cao 5.2.4 Đối với Việt Nam: Đối với Việt Nam, cán cân tài khóa ln tình trạng hụt, thâm hụt cao năm 2009 thời gian xảy khủng hoảng tài tồn 22 cầu thâm hụt năm có tác động cải thiện tốc độ tăng trưởng kinh tế năm sau đó, thời điểm gói kích cầu hỗ trợ kinh tế thơng qua có tác dụng kích thích tăng trưởng kinh tế năm sau năm 2010 Tuy nhiên gói kích cầu ngun nhân làm cho lạm phát tăng mạnh tác động tiêu cực trở lại tốc độ tăng trưởng kinh tế năm sau 2011, buộc phủ ngân hàng nhà nước cắt giảm chi tiêu ngân sách thắt chặt tiền tệ cách tăng lãi suất hạn chế tín dụng Kể từ năm 2013, cán cân tài khóa có tương quan dương với tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam hay thu ngân sách chi tiêu phủ có tác dụng cải thiện tăng trưởng kinh tế, mức độ biến động cán cân tài khóa mạnh so với biến động tăng trưởng kinh tế Điều cho thấy sách tài khóa Việt Nam có tác động cải thiện tăng trưởng kinh tế hiệu chưa cao Hơn nữa, tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam biến động bị tác động tình hình kinh tế giới có độ trễ mức độ phục hồi chậm quốc gia phát triển khác, cụ thể kéo dài từ năm 2008 đến 2012 bắt đầu phục hồi, mức độ ảnh hưởng dịch bệnh nhẹ so với quốc gia phát triển khác Điều hàm ý kinh tế Việt Nam chịu tác động từ cú sốc bên khủng hoảng kinh tế toàn cầu gần dịch bệnh covid 19 Đối với tỷ giá chất lượng quản trị công, tỷ giá trì ổn định hay biến động tăng nhẹ chất lượng quản trị công ln trì mức trung bình cải thiện tốt kể từ năm 2015 Chất lượng quản trị công Việt Nam theo đánh giá xếp hạng ngân hàng giới thấp, số thành phần quản trị cơng tiếng nói giải trình thấp trung bình -1,43, chất lượng luật lệ -0,53, nhà nước pháp quyền -0,37, hiệu phủ -0,17, ổn định trị Việt Nam 0,188 Vì vậy, Việt Nam cần cải thiện số để nâng cao chất lượng quản trị cơng, cụ thể tiếng nói 23 giải trình, phủ cần lắng nghe ý kiến đóng góp doanh nghiệp để cải thiện chất lượng luật lệ - thủ tục hành chính, cấp phép đầu tư, nâng cao chất lượng đầu tư cơng từ việc nâng cao tính giải trình dự án đầu tư kiểm soát tham nhũng, cụ thể phân cấp đầu tư công gắn trách nhiệm cấp quyền sở đầu tư công Cải cách liên tục môi trường quản trị công giúp Việt Nam chuyển đổi từ mơi trường quản trị cơng cịn dựa quan hệ (relation - based governance) sang môi trường quản trị công dựa luật (rules - based governance) hiệu (outcomes - based governance) Đẩy mạnh phát triển thị trường tài mà cụ thể thị trường trái phiếu thứ cấp để hỗ trợ doanh nghiệp phủ dễ dàng huy động vốn, giảm áp lực lên lãi suất tiền gửi cho vay ngân hàng thương mại Từ giảm tác động vào lạm phát tỷ giá góp phần thu hút đầu tư nước ngoài, xuất thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tích cực Trong năm gần đây, tỷ giá Ngân hàng nhà nước phối hợp kiểm soát tốt theo cam kết với Hoa Kỳ để khơng bị xếp vào nhóm quốc gia thao túng tiền tệ, cam kết với nhà đầu tư nước Việt Nam Minh bạch thu chi ngân sách nhà nước, chi đầu tư phát triển, tỷ trọng chi đầu tư phát triển Việt Nam vượt kế hoạch đặt hàng năm Bên cạnh đó, nguồn thu ngân sách cịn bị hạn chế cịn bị thất Điều nguyên nhân làm cho cán cân tài khóa chưa tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam từ năm 2015 trước, ln thâm hụt tài khóa với mức 4% GDP, tốc độ tăng trưởng kinh tế không tăng tương ứng (Đồ thị 5.1) Tuy nhiên, kể từ năm 2015 sách tài khóa Việt Nam kiểm soát chặt chẽ qua dự án chi đầu tư sở hạ tầng kiểm soát tốt hơn, mạnh tay xử lý triệt để vụ án tham nhũng có đóng góp vào tăng trưởng kinh tế năm sau Cụ thể thâm hụt tài khóa cải thiện hơn, tốc độ tăng trưởng kinh tế lại tốt tăng 7% 24 DANH MỤC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CƠNG BỐ Tạp chí nước Hồ Thủy Tiên & Nguyễn Lâm Sơn (2022) Ứng dụng phương pháp thống kê đa biến đánh giá chất lượng quản trị cơng Việt Nam Tạp chí tài chính, số 773 tháng 03/2022 Hồ Thủy Tiên & Nguyễn Lâm Sơn (2021) Tác động quản trị cơng, tỷ giá sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Tạp nghiên cứu Tài - Marketing, số 65 tháng 10/2021 Hồ Thủy Tiên & Nguyễn Lâm Sơn (2021) Tác động quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế nước phát triển Tạp chí tài chính, số 755 tháng 06/2021 Kỷ yếu hội nghị quốc tế Ho Thuy Tien & Nguyen Lam Son (2022) Exchange rate volatility and economic growth: the role of governance CIEMB 5th 11/2022, National Economics University 25 ... thiện sách tài khóa, thị trường tài chính, ổn định tỷ giá góp phần vào tăng trưởng kinh tế Từ khóa: Chính sách tài khóa, GMM, quản trị công, quốc gia phát triển, tỷ giá, tương tác quản trị công tỷ. .. lượng quản trị công tốt hơn, tương tác cải thiện tác động chế tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế Hơn nữa, xét đến ngưỡng tác động chất lượng quản trị công đến tỷ giá tác động đến tăng trưởng kinh tế. .. nghiên cứu đồng thời tác động trực tiếp sách tài khóa, tỷ giá quản trị công, tác động tương tác quản trị công tỷ giá đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển hai nhóm quốc gia có thu nhập trung