chuong9 thitruongtaichinh

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CHƯƠNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ 11/30/22 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU  Sự đời phát triển thị trường tài (SV tự nghiên cứu)  Khái niệm phân loại thị trường tài  Thị trường tiền tệ  Thị trường vốn  Vai trò thị trường tài (SV tự nghiên cứu) 11/30/22 KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH  Khái niệm:Thị trường tài nơi diễn hoạt động mua bán loại chứng khoán, nơi gặp gỡ nguồn cung cầu vốn, qua hình thành nên giá mua bán loại cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu, …hình thành nên giá loại vốn đầu tư bao gồm: lãi suất vay, lãi suất cho vay, lãi suất ngắn hạn, trung hạn dài hạn  Các yếu cấu thành thị trường tài chính:    Đối tượng thị trường Công cụ thị trường Chủ thể tham gia thị trường 11/30/22 PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNGTÀI CHÍNH  Căn vào thời gian vận động vốn Thị trường tiền tệ  Thị trường vốn  Căn vào cách thức huy động vốn  Thị trường công cụ nợ  Thị trường vốn cổ phiếu  Căn vào cấu tổ chức  Thị trường sơ cấp  Thị trường thứ cấp  11/30/22 PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNGTÀI CHÍNH Thị trường sơ cấp - Tạo vốn cho nhà phát hành - Tạo hàng hóa cho thị trường giao dịch - Người bán chứng khoán KBNN, NHNN, Công ty phát hành, tập đoàn bảo lãnh phát hành… - Giá chứng khoán tổ chức phát 11/30/22 hành định, Thị trường thứ cấp - Các luồng vốn dịch chuyển giữ nhà đầu tư nhà kinh doanh mà không chảy vào nhà phát hành - Giao dịch thị trường phản ánh nguyên tắc cạnh tranh tự do, giá CK cung cầu định - Thị trường hoạt5 THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Thị trường tiền tệ thị trường mua bán loại giấy có giá ngắn hạn có kỳ hạn năm, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho kinh tế  Phân loại thị trường tiền tệ   Căn vào cấu tổ chức  Thị trường tiền tệ cũ  Thị trường tiền tệ Căn vào đối tượng tham gia thị trường  Thị trường tín dụng ngắn hạn ngân hàng thương mại điều hành ngân hàng trung ương  Thị trường công nợ ngắn hạn  Thị trường hối đoái 11/30/22 ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Hàng hóa giao dịch thị trường loại chứng khoán ngắn hạn  Hoạt động giao dịch thị trường chủ yếu thỏa mãn nhu cầu vốn ngắn hạn khả sinh lời tiền tệ  Giá hàng hóa biến động theo quan hệ cung cầu  Sự tham gia NHTW thiếu  Thị trường tiền tệ thị trường vô hình  Thị trường tiền tệ thị trường bán buôn chủ yếu 11/30/22 CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Tín phiếu kho bạc nhà nước ( Treasury bill-TB)  Các khoản cho vay liên ngân hàng  Chứng deposit-CD) tiền gửi (Certificate of  Thương phiếu ( Commercial paper-CP)  Giấy chấp nhận hàng(Banker’s acceptance-BA) ngân  Hợp đồng mua lại (Repurchase agreement- RP) 11/30/22 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Ngân hàng thương mại  Ngân hàng trung ương  Các tổ chức phi tài  Các tổ chức tài phi ngân hàng  Cá nhân, hộ gia đình  Nhà môi giới 11/30/22 CHỨC NĂNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Chuyển vốn nhàn rỗi sang người thiếu vốn, cần vốn bổ sung cho trình kinh doanh có hội đầu tư Các trung gian tài Vốn ngắn hạn Bên vay: Bên cho vay:Vốn ngắn Vốn ngắn -Doanh nghiệp Thị trường - Cá nhân -Cá nhân tiền tệ - Hộ gia đình hạn hạn - Hộ gia đình - Doanh nghiệp - Chính phủ 11/30/22 10 CÁC NGHIỆP VỤ CƠ BẢN CỦA TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ  Nghiệp vụ vay cho vay vốn tiền Diễn thị trường tiền tệ liên ngân hàng, qua hình thức:  Vay qua hợp đồng tín dụng NHTM Vay tái chiết khấu NHTM với NHTW   Nghiệp vụ mua bán chứng khoán ngắn hạn Công cụ chủ yếu loại chứng khoán ngắn hạn phát hành thị trường tiền tệ sơ cấp mua bán lại thị trường thứ cấp Diễn thị trường tiền tệ  Phát hành chứng khoán ngắn hạn  Mua bán chứng khoán ngắn hạn 11/30/22 13 THỊ TRƯỜNG VỐN  Thị trường vốn thị trường giao dịch công cụ tài có kỳ hạn năm, thị trường cung ứng vốn đầu tư dài hạn cho kinh tế  Thị trường vốn bao gồm   Thị trường vay nợ dài hạn biểu qua hoạt động hai dạng thị trường phổ biến thị trường tín dụng thuê mua thị trường vay chấp Thị trường chứng khoán 11/30/22 14 PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG VỐN  Căn vào cấu tổ chức thị trường vốn bao gồm:  Thị trường sơ cấp  Thị trường thứ cấp  Căn vào công cụ tham gia thị trường vốn  Thị trường chứng khoán Nhà nước  Thị trường trái phiếu doanh nghiệp  Thị trường cổ phiếu 11/30/22 15 CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN  Cổ phiếu: chứng khoán vốn    Căn vào hình thức, cổ phiếu có hai loại: cổ phiếu vô danh cổ phiếu ký danh Căn vào quyền lợi hưởng, cổ phiếu gồm hai loại phổ biến cổ phiếu ưu đãi cổ phiếu thường Căn vào phương thức góp vốn, cổ phiếu có hai loại cổ phiếu kim cổ phiếu vật 11/30/22 16 CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN  Trái phiếu: loại chứng khoán nợ     Trái Trái Trái Trái phiếu phiếu phiếu phiếu 11/30/22 doanh nghiệp nhà nước quyền địa phương đầu tư 17 CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN Trái phiếu Cổ phiếu - Là chứng khoán nợ -Là chúng khoán vốn, CP, doanh nghiệp phát hành để huy độngvốn trung, dài hạn - Được hưởng lãi cố định tỷ suất lãi TP không cao không phụ thuộc vào kết kinh doanh, rủi ro -Khi công ty giải thể lý tài sản trái chủ dược ưu tiên trả nợ trước cổ đông - Không có quyền biểu 11/30/22 kỳ hạn không hoàn vốn -Cổ tức thường tuỳ thuộc vào kết quản kinh doanh, không cố định -Công ty phá sản, cổ đông người cuối hưởng giá trị lại tài sản lý -Giá cổ phiếu biến động nhanh nhạy, đặc biệt thị 18 trường thứ cấp CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN  Chủ thể phát hành chứng khoán  Người đầu tư  Người môi giới chứng khoán  Người kinh doanh chứng khoán  Người tổ chức thị trường  Người điều hòa thị trường 11/30/22 19 CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN  Chủ thể phát hành chứng khoán  Chính phủ quyền địa phương  Các công ty phát hành cổ phiếu trái phiếu  Các tổ chức tài phát hành trái phiếu, chứng thụ hưởng …  Nhà đầu tư: người mua bán chứng khoán thị trường, bao gồm:   Nhà đầu tư cá nhân Nhà đầu tư có tổ chức: nhà đầu tư chuyên nghiệp với lợi quy mô vốn có kinh nghiệp  Các nhà môi giới-công ty chứng khoán: nhũng công ty hoạt động lónh vực chứng khoán đảm nhận nhiều nghiệp vụ như: bảo lãnh phát hành, môi giới, tự doanh,quản lý quỹ đầu tư, tư vấn đầu tư chứng khoán 11/30/22 20 CHỦ THỂ THAM GIA TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN  Các tổ chức quản lý điều hành thị trường chứng khoán    Ủy ban chứng khoán: thực chức quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Ở Việt Nam theo NĐ 75/CP (28/11/1996) UBCKNN là quan thuộc phủ thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt Nam Sở giao dịch chứng khoán: thực vận hành thị trường thông qua máy tổ chức bao gồm nhiều phận khác phục vụ cho hoạt động SGDCK Các hiệp hội kinh doanh chứng khoán: tổ chức công ty chứng khoán thành viên khác hoạt động ngành chứng khoán Thành lập với mục đích bảo vệ quyền lợi cho công ty cho toàn ngành chứng khoán 11/30/22 21 NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN  Nguyên tắc đăng ký giao dịch: giao dịch thực thông qua trung gian công ty chứng khoán  Nguyên tắc công bằng: nhằm đảm bảo lợi ích cho người tham gia thị trường Trên thị trường người phải tuân thủ quy định chung, bình đẳng việc chia sẻ thông tin gánh chịu hình thức xử phạt vi phạn quy định  Nguyên tắc công khai hóa thông tin: bên phát hành chứng khoán phải có nghóa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực, kịp thời thông tin có liên quan đến tổ chức phát hành đợt phát hành Công bố thông tin tiến hành lần đầu theo chế độ thường xuyên đột xuất thông qua phương tiện hông tin đại chúng, SGDCK, công ty chứng khoán 11/30/22 22 NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN  Nguyên tắc đấu giá chứng khoán thực theo trình tự ưu tiên      ưu tiên giá thời gian khách hàng khối lượng ngẫu nhiên  Nguyên tắc tập trung: giao dịch chứng khoán diển SGDCK hay OTC có kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản  Nguyên tắc toán thuận tiện nhanh chóng 11/30/22 23 CHỨC NĂNG VÀ VAI TRÒ THỊ TRƯỜNG VỐN  Chức    Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng Tạo môi trường giúp phủ thực sách kinh tế vó mô  Vai trò     Tạo tính khoản cho chứng khoán Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Hỗ trợ thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển Thu hút vốn đầu tư nước 11/30/22 24 CÁC HÀNH VI TIÊU CỰC TRÊN THỊ TRƯỜNG  Đầu chứng khoán, lũng đoạn thị trường  Bán khống  Mua bán nội gián  Làm thiệt hại lợi ích nhà đầu tư  Thông tin sai thật 11/30/22 25 MỘT SỐ PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Sơ đồ giao dịch tổng quan THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP NHÀ ĐẦU TƯ NHÀ ĐẦU TƯ CÓ TỔ CHỨC NHÀ ĐẦU TƯ TƯ NHÂN 11/30/22 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỆ THỐNG ĐĂNG KÝ THANH TOÁN BÙ TRỪ VÀ LƯU KÝ CHỨNG KHOÁN OTC 26 MỘT SỐ PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN  Giao dịch trao    Mua bán phòng giao dịch Mua bán qua điện thoại Mua bán qua hệ thống máy tính  Giao dịch định kỳ  Giao dịch tín dụng 11/30/22 27