K10405B-Nh=m7-L_a ch_n ngh_ch va cßc c(ng c_ gi_i quy_t pptx

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ NHÓM 7 LỰA CHỌN NGHỊCH VÀ CÁC CÔNG CỤ GIẢI QUYẾT LỰA CHỌN NGHỊCH VÀ CÁC CÔNG CỤ GIẢI QUYẾT    Kết luận Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam Các công cụ giải quyết vấn đề lựa chọn nghịch Lý thuyết lựa chọn nghịch. I. LÝ THUYẾT LỰA CHỌN NGHỊCH I. LÝ THUYẾT LỰA CHỌN NGHỊCH ■ KHÁI NIỆM Lựa chọn nghịch là một tình trạng kinh tế có thể nảy sinh do tồn tại tình trạng thông tin bất cân xứng, xảy ra trước khi giao dịch diễn ra. Người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải thứ không tốt. Đây là một loại thất bại thị trường. ■ KHÁI NIỆM Lựa chọn nghịch là một tình trạng kinh tế có thể nảy sinh do tồn tại tình trạng thông tin bất cân xứng, xảy ra trước khi giao dịch diễn ra. Người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải thứ không tốt. Đây là một loại thất bại thị trường. SỰ HÌNH THÀNH LỰA CHỌN NGHỊCH SỰ HÌNH THÀNH LỰA CHỌN NGHỊCH Nhà kinh tế học G.Akerlof cho rằng: Lựa chọn nghịch là hiện tượng xảy ra trên bất kỳ thị trường nào xuất hiện thông tin không cân xứng_mà ông gọi là “thị trường quả chanh”. • Vấn đề “quả chanh”. Ông G.Akerlof giải thích vấn đề “quả chanh” _ví dụ điển hình về lựa chọn nghịch, nảy sinh trên thị trường ô tô cũ, vận hành kém hiệu quả, nguyên nhân: - Người mua không có thông tin về chất lượng của ô tô. Chỉ chấp nhận giá bình quân trên thị trường ô tô. TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH  Người bán ô tô tốt không muốn bán với giá thấp hơn.  Người bán ô tô xấu hoàn toàn muốn bán với giá bình quân đó. Thị trường ít ô tô tốt, người mua rời bỏ. Mức tiêu thụ thấp. TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH • Thị trường cổ phiếu:  Nhà đầu tư đang muốn mua cổ phiếu, nhưng có ít thông tin về nhà phát hành.  Chỉ sẵn sàng chi trả mức giá phản ánh được giá trị trung bình của các công ty cổ phiếu. TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH • Ví dụ: trên        !   " #  $ %! & '  ())))%  " #  $ %!*+,-)))%%. /01 2)))%! TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH • Thị trường trái khoán:  Người mua quan tâm đến lãi suất cao.  Các công ty hoạt động tốt không muốn chấp nhận lãi suất cao.  Công ty hoạt động không tốt muốn chấp nhận lãi suất cao như vậy. Nhà đầu tư chỉ có thể mua được trái khoán của công ty hoạt động kém. Dẫn đến vốn được di chuyển ít và chậm chạp trên thị trường chứng khoán. (3145bán #6 (3145bán #6 78%9:người &5+; 78%9:người &5+; <,= %9hành "> <,= %9hành "> ?Trung @ ?Trung @ ABchấp55& "/CD ABchấp55& "/CD II. CÁC CÔNG CỤ CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH II. CÁC CÔNG CỤ CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH [...]... cơ hội cho vay tốt và xấu  Thu hút tiền gửi và cho vay hiệu quả chúng để kiếm được mức lợi tức cao hơn lãi suất huy động dòng vốn được di chuyển hiệu quả từ nơi thừa đến nơi thiếu THẾ CHẤP VÀ VỐN CỦA CHỦ SỞ HỮU Là việc cam kết của người vay dùng tài sản của mình để bảo đảm cho khoản vay nếu không trả được nợ 5.1 Thế chấp Giảm được tổn thất của người cho vay khi người vay phá sản Người đi vay sẵn sàng... Người đi vay sẵn sàng thế chấp và có nhiều khả năng được cho vay với mức lãi suất thấp hơn THẾ CHẤP VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU 5.2 Vốn chủ sở hữu Là phần chênh lệch giữa tài sản của một doanh nghiệp và các khoản nợ của nó Các doanh nghiệp đi vay có vốn chủ sở hữu lớn thì hệ quả của lựa chọn nghịch kém quan trọng hơn và người cho vay sẽ sẵn sàng cho vay III NHỮNG DẤU HIỆU CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG .   K t lu n Th c trạng thị trường ch ng kho n Vi t Nam C c công c gi i quy t v n đề l a ch n ngh ch Lý thuy t l a ch n ngh ch. I. LÝ THUY T L A CH N NGH CH I. . 2)))%! T C ĐỘNG C A L A CH N NGH CH Đ N THỊ TRƯỜNG T I CH NH T C ĐỘNG C A L A CH N NGH CH Đ N THỊ TRƯỜNG T I CH NH • Thị trường tr i kho n:  Ngư i mua quan