DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Đề tài tham dự cuộc thi Sinh viên nghiên cứu khoa học năm 2019 Sử dụng các công cụ ngoại hối phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu Việt Nam L[.]
Đề tài tham dự thi Sinh viên nghiên cứu khoa học năm 2019 Sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DN: Doanh nghiệp DN NK: Doanh nghiệp nhập DN XK: Doanh nghiệp xuất DN XNK: Doanh nghiệp xuất nhập NHNN: Ngân hàng nhà nước NHTM: Ngân hàng thương mại NHTW: Ngân hàng trung ương TGHĐ: Tỷ giá hối đối TCTD: Tổ chức tín dụng http://svnckh.com.vn i LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ Trang Đồ thị 1-1: Đường cầu ngoại hối Đồ thị 1-2: Đường cung ngoại hối Đồ thị 1-3: Tác động thay đổi lãi suất đến tỷ giá VND/USD 11 Bảng 1-4: Ví dụ rủi ro tỷ giá 12 Bảng 1-5: Ví dụ công cụ kỳ hạn ngoại hối 19 Bảng 1-6: Số liệu GBP future contract CME ngày 18/12/2003… 22 Bảng 1-7: Ví dụ cơng cụ hốn đổi ngoại hối 24 Đồ thị 1-8: Trạng thái quyền chọn 26 Đồ thị 1-9: Lãi lỗ hợp đồng quyền chọn mua 27 Đồ thị 1-10: Lãi lỗ hợp đồng quyền chọn bán 28 Bảng 2-1: Kết khảo sát việc sử dụng công cụ phái sinh DN Việt Nam (2007) 42 Đồ thị 2-2: Biến động tỷ giá VND/USD 43 Biểu đồ 3-1: Doanh số công cụ phái sinh ngoại hối OTC (03/2008) … 56 http://svnckh.com.vn ii LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ RỦI RO TỶ GIÁ, CÔNG CỤ NGOẠI HỐI PHÁI SINH VÀ CÁCH THỨC PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ Rủi ro tỷ giá 1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái 1.1.3 Những yếu tố tác động đến biến động tỷ giá hối đoái 1.2 Rủi ro tỷ giá 12 1.2.1 Khái niệm rủi ro tỷ giá 12 1.2.2 Ảnh hưởng rủi ro tỷ giá đến hoạt động xuất nhập 13 Công cụ ngoại hối phái sinh 15 2.1 Chủ thể, mục đích loại giao dịch 15 2.2 Các loại công cụ ngoại hối phái sinh 18 2.2.1 Cơng cụ kì hạn ngoại hối 18 2.2.2 Công cụ tương lai ngoại hối 20 2.2.3 Cơng cụ hốn đổi ngoại hối 23 2.2.4 Công cụ quyền chọn ngoại hối 24 Cách thức phòng ngừa rủi ro tỷ giá hoạt động xuất nhập công cụ ngoại hối phái sinh 30 3.1 Bảo hiểm rủi ro kinh doanh xuất nhập công cụ kỳ hạn 31 http://svnckh.com.vn iii LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.2 Bảo hiểm rủi ro kinh doanh xuất nhập công cụ tương lai 32 3.3 Bảo hiểm rủi ro kinh doanh xuất nhập công cụ quyền chọn 32 3.4 Bảo hiểm rủi ro kinh doanh xuất nhập cơng cụ hốn đổi 35 CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM 36 Các văn pháp lý điều chỉnh giao dịch ngoại hối phái sinh 36 1.1 Quy định công cụ ngoại hối kỳ hạn hoán đổi 36 1.2 Quy định công cụ ngoại hối quyền chọn 37 Tình hình cung cấp công cụ ngoại hối phái sinh ngân hàng thương mại Việt Nam 38 Tình hình sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam 40 3.1 Các doanh nghiệp Việt Nam vấn đề phòng ngừa rủi ro tỷ giá 40 3.2 Tình hình sử dụng công cụ phái sinh nghiệp vụ xuất nhập Việt Nam 42 Đánh giá tình hình sử dụng cơng cụ ngoại hối phái sinh Việt Nam 46 4.1 Kết sử dụng cơng cụ ngoại hối phái sinh phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho DN XNK Việt Nam 46 4.2 Những hạn chế việc sử dụng công cụ phái sinh Việt Nam 47 4.2.1 Về phía Ngân hàng thương mại 47 http://svnckh.com.vn iv LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 4.2.2 Về phía doanh nghiệp xuất nhập 49 4.2.3 Hạn chế môi trường tài cơng cụ ngoại hối phái sinh 52 CHƢƠNG III: ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH VIỆC SỬ DỤNG CÔNG CỤ NGOẠI HỐI PHÁI SINH CHO CÁC DOANH NGHIỆP XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM 55 Kinh nghiệm nước việc sử dụng ngoại hối phái sinh 55 Định hướng phát triển công cụ ngoại hối phái sinh Việt Nam thời gian tới 56 Đề xuất số giải pháp cho việc sử dụng công cụ phái sinh ngoại hối cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam 58 3.1 Về phía doanh nghiệp 58 3.2 Về phía ngân hàng thương mại 59 3.3 Hoàn thiện thị trường tiền tệ, ngoại hối khung pháp lý ngoại hối phái sinh NHNN 61 3.3.1 Hoàn thiện thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối Việt Namhướng Vinaforex hội nhập với quốc tế 61 3.3.2 Hồn thiện mơi trường pháp lý cho công cụ phái sinh tiền tệ 62 KẾT LUẬN 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO http://svnckh.com.vn v LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế quốc gia giới hoạt động xuất nhập ln đóng vị trí quan trọng với kinh tế quốc dân Cùng với nhu cầu sử dụng đồng ngoại tệ để toán hợp đồng xuất nhập ngày trở nên cấp thiết Sự biến động tỷ giá nguyên nhân gây thua lỗ cho DN XNK trước biến động khó lường tình hình tài quốc tế Chính mà nghiệp vụ ngoại hối phái sinh đời để hạn chế thấp rủi ro thua lỗ xảy cho chủ thể tham gia vào thị trường tài Trên giới, nghiệp vụ ngoại hối phái sinh sử dụng rộng rãi để phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho DN thể tầm quan trọng chủ thể tham gia vào thị trường tài Về phía DN XNK Việt Nam, ngân hàng nhà nước cho phép hệ thống ngân hàng thương mại thực nghiệp vụ phái sinh để phòng ngừa hạn chế rủi ro tỷ giá từ năm 2005, đến nay, nhiều DN chưa nhận thức rõ lợi ích cơng cụ Các DN XNK khơng quan tâm nhiều, nói khơng để ý đến việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá khoảng thời gian dài trước 2007 ổn định tỷ giá Điều đặt DN trước rủi ro lớn nguy thua lỗ cao thị trường ngoại hối biến động mạnh Sự bất ổn tỷ giá từ giai đoạn nửa cuối năm 2007 tới gây tác động tiêu cực đến DN XNK họ khơng có chuẩn bị để đối phó với tình hình Do mà khơng DN rơi vào cảnh lao đao thiếu ngoại tệ khoản nhập hay hội kiếm lời ngoại tệ tăng giá tiền nằm tài khoản tiết kiệm ngân hàng Khi tỷ giá hối đoái biến động DN XNK người chịu tác động lớn tới hoạt động kinh doanh Đặc biệt, bối cảnh tình hình tài giới có nhiều biến động khó lường ngày rủi http://svnckh.com.vn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ro lại nhiều nghiêm trọng Do mà vấn đề phòng ngừa rủi ro tỷ giá vấn đề cấp thiết cần đưa hướng giải cho DN Chính mà nhóm nghiên cứu chọn đề tài “ Sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam” làm cơng trình nghiên cứu nhằm đề xuất số giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá kinh doanh xuất nhập doanh nghiệp Tình hình nghiên cứu Vấn đề sử dụng cơng cụ ngoại hối phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp xuất nhập nghiên cứu nhiều qua đề án, đề tài, viết tác giả nước ngoài, Việt Nam cịn mẻ nghiên cứu vài năm trở lại Đối tƣợng mục đích nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu thực trạng sử dụng công cụ phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro TGHĐ cho DN XNK Việt Nam Mục đích nghiên cứu là: Thứ nhất, đưa nhìn tổng quan cơng cụ ngoại hối phái sinh cách sử dụng công cụ việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá Thứ hai, phân tích đánh giá thực trạng việc sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá hoạt động kinh doanh xuất nhập DN Việt Nam nay, đồng thời nêu lên mặt hạn chế việc sử dụng công cụ Thứ ba, nhóm nghiên cứu đề xuất số giải pháp để DN kinh doanh xuất nhập Việt Nam công cụ phái sinh vào việc bảo hiểm rủi ro hoạt động xuất nhập Phƣơng pháp nghiên cứu Trên sở phương pháp luận vật biện chứng, đề tài nghiên cứu với phương pháp cụ thể sau: Phân tích tổng hợp nguồn tài liệu, thu thập thông tin, đánh giá dự báo http://svnckh.com.vn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phạm vi nghiên cứu Nhóm nghiên cứu tập trung vào DN XNK Việt Nam, công cụ ngoại hối phái sinh sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp Việt Nam từ 2004 đến nay, việc cung cấp công cụ phái sinh NHTM văn pháp lý nhà nước công cụ phái sinh Dự kiến kết nghiên cứu Dựa mục đích nghiên cứu đề tài, luận văn có số đóng góp tổng kết lý luận cơng cụ phái sinh, bên cạnh nghiên cứu thực trạng phòng ngừa rủi ro tỷ giá hoạt động xuất nhập công cụ ngoại hối phái sinh DN Việt Nam Ngoài hai đóng góp luận văn đề xuất số giải pháp ứng dụng dễ hiểu công cụ phái sinh hoạt động xuất nhập thời gian tới Kết cấu đề tài Nội dung đề tài kết cấu thành ba chương sau: Chương I Lý luận chung rủi ro tỷ giá, công cụ ngoại hối phái sinh, cách thức phòng ngừa rủi ro tỷ giá Chương II Thực trạng sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh để phòng ngửa rủi ro tỷ giá cho DN XNK Việt Nam Chương III Đề xuất giải pháp đẩy mạnh việc sử dụng công cụ ngoại hối phái sinh cho DN XNK Việt Nam http://svnckh.com.vn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƢƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ RỦI RO TỶ GIÁ, CÔNG CỤ NGOẠI HỐI PHÁI SINH VÀ CÁCH THỨC PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ Rủi ro tỷ giá 1.1 Tỷ giá hối đoái Hiện nay, hầu hết quốc gia giới có đồng tiền riêng quốc gia Các vấn đề thương mại, đầu tư, quan hệ quốc tế…đều địi hỏi việc tốn quốc tế quốc gia với Việc toán lại đòi hỏi phải so sánh đồng tiền nước với đồng tiền nước khác, tốn sử dụng hai đồng tiền hai nước sử dụng đồng tiền thứ ba đó, từ xuất việc phải tính tốn đồng tiền nội tệ đồng ngoại tệ ngược lại đồng ngoại tệ nội tệ, tức phải cách đó, chuyển đổi đơn vị tiền tệ nước thành đơn vị tiền tệ nước khác Muốn thực điều cần phải dựa mức quy đổi xác định, hay tỷ giá xác định, tỷ giá gọi tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm Tỷ giá hiểu theo cách diễn đạt khác nhau: TGHĐ hiểu quan hệ so sánh hai đồng tiền hai nước khác Trong chế độ vị vàng, tiền tệ lưu thông tiền đúc vàng giấy bạc ngân hàng đổi tự vàng vào hàm lượng vàng http://svnckh.com.vn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com .. .DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DN: Doanh nghiệp DN NK: Doanh nghiệp nhập DN XK: Doanh nghiệp xuất DN XNK: Doanh... chức tín dụng http://svnckh.com.vn i LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ Trang Đồ thị 1-1: Đường cầu ngoại hối Đồ thị 1-2: Đường cung... VND tăng (từ R1 đến R2) so với lãi suất USD, điều xuất xu hướng chuyển sang nắm giữ VND Do đó, làm cho cầu VND tăng lên, từ làm cho giá VND tăng lên so với USD, dẫn đến tỷ giá giảm (từ E1 xuống